Темы диссертаций по экономике » Мировая экономика

Иностранные банки в банковских системах стран с переходной экономикой тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Агабалян, Виктория Львовна
Место защиты	Москва
Год	2004
Шифр ВАК РФ	08.00.14

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Иностранные банки в банковских системах стран с переходной экономикой"

На правахрукописи ББК: 65.262.1 А 23

АГАБАЛЯН ВИКТОРИЯ ЛЬВОВНА

ИНОСТРАННЫЕ БАНКИ В БАНКОВСКИХ СИСТЕМАХ СТРАН С ПЕРЕХОДНОЙ ЭКОНОМИКОЙ

Специальность 08.00.14 - Мировая экономика

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва - 2004

Диссертация выпонена на кафедре мировой экономики и международных валютно-кредитных отношений Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации

Научный руководитель: доктор экономических наук,

проф. Смитиенко Борис Михайлович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук,

проф. Шенаев Вячеслав Никитич

кандидат экономических наук, Ширинская Елена Борисовна

Ведущая организация: Институт проблем рынка РАН

Защита состоится "25" ноября 2004 г. в 14 часов на заседании Диссертационного Совета Д 505.001.01 в Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации по адресу: 125468, г. Москва, Ленинградский проспект, д. 49, аудитория 214.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации.

Автореферат разослан "_"_2004 г

Ученый секретарь Диссертационного совета, к-э.н., профессор

Медведева М.Б.

1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы. С начала последнего десятилетия XX века в странах Центральной и Восточной Европы протекает процесс перехода от плановой (командно-административной) к рыночной экономике. В наиболее продвинутых в области реформирования странах с переходной экономикой (далее по тексту - СПЭ) к настоящему времени сформировались основные рынки и институты рыночного хозяйства. Перспективы экономического подъема во многом зависят от дальнейшего прогресса их монетарной (кредитно-денежной) сферы, ядро которой составляет банковская система. В ее реформировании в странах Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) и Батии, а также в некоторых государствах СНГ доминирующее участие принял иностранный капитал.

В самом начале переходного периода не было поной ясности в том, каковы дожны быть пути реформирования финансового сектора. В обществе и у властей нередко преобладали политические мотивы, которые в определенной мере сдерживали осуществление наиболее радикальных реформ. После длительного бездействия в банковской сфере стали происходить процессы дерегулирования, приватизации и упрощения доступа иностранным конкурентам.

Значительную роль в процессе модернизации банковского сектора стали играть иностранные банки. В большинстве стран исследуемого региона нерезиденты контролируют уже свыше половины совокупного капитала и активов банковской системы, им принадлежат почти все ведущие кредитные организации. Такой высокий уровень присутствия на рынке иностранной собственности не может не вызвать озабоченность общественности. Поводом для нее является возможность привнесения вслед за иностранным капиталом в банковскую систему кризисов внешнего мира, оказания слишком сильного конкурентного давления на слаборазвитые национальные банки, преследования собственных интересов получения высокого дохода (политики cherry-picking или снятия сливок), которые идут вразрез с интересами принимающей страны и общества.

Недостаточная изученность проблем, с которыми стокнулись правительства СПЭ в связи с проникновением иностранного банковского капитала, а также степень воздействия на экономику принимающей

интересы самих иностранных банков представляют, по мнению диссертанта, научный и практический интерес и обуславливают актуальность темы данного исследования для России.

Дискуссия между сторонниками либерализации, с одной стороны, и протекционизма - с другой, продожается в течение всего времени реформирования российской банковской системы, но в последнее время она ведется особенно оживленно по причине проводимой либерализации валютного законодательства и предстоящего вступления в ВТО. В условиях более тесной интеграции России в мировое финансовое сообщество актуальным становится вопрос, каким образом осуществить интеграцию наиболее эффективно, не утратив механизмов защиты национальных интересов.

Степень разработанности темы. Высокая актуальность и практическое значение проблематики реформирования кредитно-денежной сферы для осуществления перехода СПЭ от плановой к рыночной экономике и роль иностранных банков в ней закономерным образом уже в первой половине 1990-х гг. привлекли внимание целого ряда российских и зарубежных ученых. Вместе с тем до сих пор нет работ, посвященных комплексному, обобщающему исследованию места, роли, условий и основных направлений деятельности иностранных банков в монетарной системе СПЭ, их воздействия на экономику последних, оценке опыта государств ЦВЕ в данной области для успешного осуществления дальнейших рыночных реформ в России, особенно под углом зрения обеспечения экономической безопасности нашей страны и ее вступления во Всемирную торговую организацию (ВТО).

Цель и задачи исследования. Цель данного диссертационного исследования состоит в том, чтобы дать оценку опыта постсоциалистических стран (Чехии, Польши, Венгрии, Словакии, Словении, Богарии и Румынии) для России в деле привлечения иностранного капитала для реформирования банковской системы в соответствии с императивами рыночного хозяйства. Для достижения этой цели диссертант поставил перед собой следующие основные задачи:

> в обобщенном виде показать основные направления реформирования монетарных систем СПЭ, тем самым дать характеристику общих (рамочных) условий доступа и деятельности в них иностранных банков;

> выявить правовые рамки и инструменты государственного регулирования доступа банков-нерезидентов и их оперирования в монетарных системах СПЭ;

> установить место и роль иностранных банков в кредитно-денежных системах СПЭ, охарактеризовать основные направления их операций, оценить характер их воздействия на экономику СПЭ;

> выработать практические рекомендации на основании опыта постсоциалистических государств в деле привлечения иностранного капитала к реформированию и развитию их банковских систем для построения в России зрелой рыночной экономики, особенно в аспекте ее предстоящего вступления в ВТО.

Объект исследования - иностранные кредитные институты в банковских системах стран с переходной экономикой.

Предмет исследования - деятельность иностранных банков в денежно-кредитной сфере постсоциалистических стран, их роль, влияние и последствия проникновения в экономику стран данного региона.

Теоретическая и методологическая основы данного диссертационного исследования составляют положения общей экономической теории, теории международных экономических отношений, международных валютно-кредитных отношений. В процессе работы применялись общенаучные методы: научное сравнение, обобщение, фундаментальный и функциональный анализ и синтез.

Проблематика данной диссертации исследуется автором главным образом на материалах СПЭ ЦВЕ, в меньшей мере эта проблематика анализируется на материалах стран СНГ и Батии. Все эти государства в диссертации объединяются термином рассматриваемые СПЭ.

Исследуя общие черты присутствия иностранных банков в кредитно-денежных системах СПЭ и тенденции его эволюции, автор анализирует их на основе конкретной практики рассматриваемых СПЭ в сопоставлении с РФ.

Под денежно-кредитной сферой диссертант понимает систему отношений, складывающихся в процессе денежного обращения и предоставления кредита. К ней непосредственно примыкают некоторые другие сегменты третичного сектора (услуги в широком смысле) - рынки страховых и прочих финансовых услуг.

Под иностранными банками (ИБ) в данной диссертации понимаются действующие в рассматриваемых СПЭ коммерческие кредитные институты со стопроцентным или преобладающим участием иностранного капитала, обеспечивающим нерезидентам контроль над их деятельностью. Деятельность обычных представительств ИБ в СПЭ, как и взаимодействие ИБ с хозяйствующими субъектами и государственными учреждениями постсоциалистических стран на международных финансовых рынках, не относятся к предмету исследования в настоящей диссертации.

Основы исследования сложились с учетом трудов по общим проблемам реформирования - в условиях глобализации мирового хозяйства постсоциалистических экономик, в том числе их кредитно-денежной сферы, принадлежащих перу ряда известных отечественных экономистов: Л.И.Абакина, Г.В. Аристова, А.Р. Белоусова, В.В. Геращенко, СП. Глинкиной, Р.С. Гринберга, Р.Н. Евстигнеева, М.В. Ершова, В.В. Ивантера, А.Н. Иларионова, А.Н. Клепача, И.С.Королева, Л.Н. Красавиной, П.И. Кулигина, В.Е. Маневича, А.Г. Мовсесяна, В.СПанькова, В.К. Сенчагова, Б.М. Смитиенко, Г.Л. Шагалова, В.Н. Шенаева и других.

Теоретические аспекты исследования сформировались в результате изучения и осмысления трудов таких авторитетных исследователей проблем денег и денежного обращения, как П. Дэвидсон, Дж.М. КеЙнс, С. де Куссерг, К. Маркс, К. Менгер, И. Фишер, М. Фридмен, Ф. Хайек, Л. Харрис, Дж. Хикс, Д. Юм.

Кроме того, в своем исследовании диссертант опирася на результаты разработок российских ученых, посвященных собственно вопросам монетарной сферы постсоциалистических стран, в том числе отдельным аспектам присутствия в ней иностранных банков (ведущую роль в этом, по мнению диссертанта, сыграли ученые ИМЭПИ РАН). Среди них следует отметить публикации В.В.Вяткина, Н.А.Вяткиной, М.Ю.Головнина, Ю.К.Князева, М.О.Копытиной, ЗЛ.Кузнецовой, Н.В.Куликовой, И.В.Ларионовой, М.СЛюбского, В.С.Милованова, А.В.Мочанова,

A.Н.Саморуковой, А.С.Седова, И.С.Синициной, М.А.Усиевич, НА.Чудаковой,

B.И.Шабуниной, А.В.Шурубовича, И.З.Ярыгиной.

В ходе исследования были использованы официальные статистические материалы и аналитические разработки экспертов РФ и рассматриваемых СПЭ, а

также международных организаций (ООН, МВФ, Банка международных расчетов и

Диссертантом были обобщены нормативно-правовые документы, ежегодные отчеты Центральных банков стран ЦВЕ и крупнейших банковских институтов, министерств финансов, материалы международных научно-практических конференций, специализированных обзоров, подготовленных различными профессиональными объединениями, информационными агентствами и регулирующими органами рассматриваемых стран. Ряд методологических положений и выводов, содержащихся в диссертации, илюстрирован расчетными таблицами и диаграммами, подготовленными автором на основе статистических данных национальных Центральных банков СПЭ.

Диссертация соответствует п. 26 Паспорта специальности ВАК 08.00.14 -Мировая экономика.

Научная новизна работы состоит в следующем:

> представлена обобщающая характеристика уровня развития денежно-кредитных систем стран с переходной экономикой и предпосылок привлечения иностранного капитала;

> определены место и роль иностранных банков в кредитно-денежных системах стран с переходной экономикой, формы присутствия на рынке и основные направления их деятельности, положительные и отрицательные аспекты воздействия на банковскую сферу СПЭ;

> обобщены и систематизированы действия правительств рассматриваемых стран по привлечению иностранного банковского капитала, установлению законодательных основ их деятельности на территории страны и повышению надежности и стабильности национальных банковских систем;

> раскрыты превалирующие тенденции в российском банковском секторе, проанализирована стратегия иностранных банков на российском рынке, выявлены конкурентные преимущества и недостатки по сравнению с национальными банками;

> обосновано положение, что угроза поного вытеснения российских банков иностранными кредитными институтами по сценарию стран ЦВЕ в России маловероятна, хотя следует ожидать существенного увеличения конкуренции на

банковском рынке, сопровождаемого процессами консолидации капитала путем слияний и поглощений;

> разработаны научно обоснованные рекомендации для российских банков и органов надзора и контроля по применению опыта стран с переходной экономикой в деле привлечения иностранного капитала в российских условиях в связи с предстоящим вступлением в ВТО.

Практическая значимость исследования. Практические результаты настоящей диссертации ориентированы на использование их государственными органами Российской Федерации при регулировании условий допуска и деятельности иностранного капитала в банковской системе РФ в соответствии с ее национальными интересами, в преподавании соответствующих разделов базовых учебных курсов по мировой экономике, международным экономическим отношениям, международным валютно-кредитным отношениям, банковскому делу, а также спецкурсов в высших учебных заведениях.

Материалы диссертации представляют практический интерес для российских хозяйствующих субъектов, интересы и операции которых соприкасаются с деятельностью иностранных банков в РФ, национальными и иностранными финансовыми институтами, а также научно-исследовательскими учреждениями, занимающимися данной проблематикой.

Предложенные рекомендации для российских кредитных институтов включают в себя необходимость контроля за издержками, повышение сбалансированности активов и пассивов; расширение ассортимента и качества предлагаемых услуг, освоение новых ниш, повышение автоматизации управления, а также увеличение капитальной базы, в т.ч. путем слияний и поглощений, без которых противостоять давлению иностранного капитала невозможно.

К числу рекомендуемых действий со стороны контролирующих органов диссертант считает нужным отнести:

- разработку стратегии взаимодействия с иностранным капиталом при проведении переговоров о вступлении в ВТО, включая условия проведения приватизации различных отечественных банков;

- повышение прозрачности и надежности российских банков для облегчения их деятельности в рамках конкуренции с иностранными кредитными институтами;

- усиление и перевод банковского надзора на качественно иной уровень и, таким образом, создание условий для роста устойчивости и стабильности российской банковской системы в целом.

- создание условий для развития рынка розничных банковских услуг и работы с массовым вкладчиком, в т.ч. законодательной базы для развития ипотечного кредитования, кредитных бюро для сбора информации о недобросовестных заемщиках;

Апробация работы и использование результатов. Результаты исследования используются кафедрой мировой экономики и международных валютно-кредитных отношений Финансовой академии при Правительстве РФ в процессе преподавания учебных дисциплин: Международные экономические отношения (по теме Иностранные инвестиции в России, их регулирование), Международные валютно-кредитные отношения (по теме Международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации), а также спецкурса Организация и техника работы иностранных банков.

Апробация диссертационной работы осуществлялась в форме публикаций авторских работ, участия в научных конференциях, написания аналитических обзоров для различных организаций. По теме работы опубликовано 3 научные работы общим объемом 1,55 п. л., весь объем авторский.

Результаты диссертационного исследования применяются в практической деятельности ОАО Внешторгбанк, ЗАО КБ Международный банк Храма Христа Спасителя.

Структура работы определена целью, задачами и логикой исследования и состоит из введения, 3-х глав, заключения, библиографии и приложения.

Введение

Глава 1. Формирование предпосылок привлечения иностранных банков в процессе коренных преобразований банковских систем постсоциалистических стран з1.1. Денежно-кредитная сфера в переходных экономиках: основные теоретические подходы

з1.2. Основные направления формирования и развития банковских систем в странах с переходной экономикой

Глава 2. Место, функции и основные направления деятельности иностранных банков в странах с переходной экономикой

з2.1. Пути внедрения иностранных банков в кредитно-денежные системы стран с переходной экономикой, стратегия и основные направления их деятельности на постсоциалистическом пространстве

з2.2. Правовое обеспечение деятельности иностранных банков в странах с переходной экономикой

з2.3. Позиции иностранного капитала и его характеристика в кредитно-банковской сфере стран с переходной экономикой

Глава 3. Последствия и перспективы деятельности иностранных банков в странах с переходной экономикой и в России

з3.1. Оценка роли иностранных банков в кредитно-денежной системе постсоциалистических стран в свете ее значимости для России з3.2. Перспективы развития иностранных банков в банковской системе России в свете проблематики экономической безопасности России и ее вступления в ВТО

Заключение

Библиография

Приложение

2. СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИОННОЙ РАБОТЫ

В соответствии с поставленными задачами диссертант рассматривает три группы проблем.

Первая группа проблем связана с исследованием коренных преобразований банковских систем стран с переходной экономикой и предпосылок для привлечения иностранного капитала.

В командно-административных экономиках стран СЭВ не было условий для привлечения иностранных банков и развертывания последними финансовых операций, подобная цель и не ставилась руководством указанных стран. Процесс перехода к рыночной экономике обусловил необходимость решения нескольких основополагающих проблем в денежно-кредитной сфере: уничтожение границы между наличным и безналичным денежным обращением, либерализация ценообразования, ликвидация вынужденных сбережений, создание адекватной рыночной экономике денежно-кредитной сферы, включая банковскую систему и финансовые рынки, что невозможно было сделать без притока допонительного капитала.

Однако по мере продвижения по пути трансформации денежно-кредитная сфера СПЭ стокнулась с кругом проблем, которые не свойственны развитым рыночным экономикам: низкая степень доверия населения к банковской системе; низкий уровень развития платежно-расчетной системы и финансовых рынков, ограниченный набор финансовых инструментов; проблема неплатежей; масштабная инфляция (гиперинфляция); наличие плохих (безнадежных) догов; внутренние и внешние финансовые кризисы, причинами которых были сам процесс трансформации, воздействие внешней среды, макроэкономические факторы и т.д.

В качестве центральной задачи осуществлявшегося в середине 1990-х годов обновления системы государственного регулирования и контроля банковской деятельности страны ЦВЕ рассматривали повышение надежности и стабильности национальных банковских систем, недопущение повторения системных кризисов в будущем. В этой связи принимались меры по усилению регулирующей роли ЦБ; совершенствовались нормативная, институциональная и материальная база банковского надзора, его инструментарий и методы работы; учреждались

общенациональные системы страхования банковских депозитов с целью предотвращения массового изъятия вкладов.

Императивом дальнейшего совершенствования системы регулирования и контроля банковской деятельности в странах ЦВЕ становится их вступление в ЕС. Перед странами ЦВЕ (Венгрия, Польша, Словакия, Словения, Чехия, государства Батии), ставшими 1 мая 2004 г. членами ЕС, в этой связи встает задача завершения гармонизации национального банковского законодательства с европейскими стандартами; унификация правовых норм; переход на принципы консолидированного банковского надзора; обеспечение разделения функций контроля за деятельностью банка между органами банковского надзора государства-происхождения и государства-пребывания банка; создание единой банковской лицензии; завершение перехода к европейским стандартам достаточности капитала; снятие ограничений в отношении свободы предпринимательства в банковской сфере; либерализация движения капитала.

Реформирование системы государственного регулирования банковской деятельности в регионе ЦВЕ имеет те или иные страновые особенности, обусловленные как спецификой национальных подходов к этому процессу, так и различиями между странами, однако, в целом этот процесс, по мнению диссертанта, имеет следующие общие черты и принципы:

1. Формирование механизма лицензирования и регистрации банковской деятельности. На начальном этапе экономических реформ в странах ЦВЕ действовал поощрительный подход ЦБ к учреждению КБ, что позволило за сравнительно короткий период времени сформировать обширную сеть КБ, но, с другой стороны, породило проблему распыленности банковского капитала и трудности в управлении. С середины 1990-х годов страны ЦВЕ переносят акцент на улучшение содержательной стороны банковских систем, качества самих банков.

2. Установление нормативов банковской деятельности. В ходе реформирования банковских систем в странах ЦВЕ последовательно ужесточаются требования к нормативу достаточности капитала (CAR). Важная роль в повышении надежности и стабильности банковских систем отводится совершенствованию регулирования кредитных рисков, контролю за крупными акционерами банков. Контроль за

участием кредитных организаций в небанковском секторе экономики признается в мировой практике важнейшим направлением банковского надзора.

3. Внедрение денежно-кредитных инструментов регулирования ликвидности банков. В странах ЦВЕ по мере их успехов в финансовой стабилизации возрастает роль инструментов денежно-кредитного регулирования ликвидности банковской системы со стороны ЦБ, в частности рефинансирование кредитных организаций, регулирование банковской ликвидности путем операций на открытом рынке и установления нормативов обязательного резервирования.

4. Формирование системы банковского надзора. В этой связи выделяются следующие мероприятия: установление контроля за функционированием финансово-промышленных групп на принципах консолидированного надзора; усиливается взаимодействие органов, осуществляющих регулирование и надзор за основными сегментами финансового рынка; создается комплексная система гарантирования безопасности и стабильности банковских систем.

5. Реструктуризация банковских систем. Усиление капитальной базы кредитных учреждений и освобождение их балансов от невозвратных догов (централизованным и децентрализованным методами) выступают в этой связи важнейшими направлениями реструктурирования банковских систем стран ЦВЕ в 1990-е годы1.

6. Формирование механизма страхования банковских вкладов. Формирование механизмов защиты вкладчиков в странах ЦВЕ было предусмотрено уже первыми актами их банковского законодательства, но ни в одной из стран ЦВЕ не имело соответствующего институционально-правового оформления.

7. Приватизация госбанков оказалась одной из наиболее сложных составляющих банковских реформ в странах ЦВЕ. На начальном этапе реформирования попытки провести ограниченную приватизацию госбанков с участием внутренних инвесторов предприняли Венгрия и Чехия, однако результат и в том и другом случае оказася негативным: венгерские предприятия, ставшие владельцами банков, быстро перекачали их средства на собственные нужды, спровоцировав в считанные годы общенациональный договой кризис, что не

1 Подробнее см.: Реструктурирование банковских систем в странах Центральной и Восточной Европы/Центр Восточноевропейских исследований ИМЭПИ РАН/Отв ред. Копытина М.О., Шурубович А.В. - М.: Эпикой, 1998.- с 61.

помогло ни повысить эффективность работы банков, ни вывести их из-под государственного влияния.

Уже в первые годы рыночных преобразований в странах ЦВЕ со всей очевидностью обнаружилась нехватка частных инвестиционных ресурсов и крупных эффективных инвесторов-резидентов для осуществления приватизации госбанков, вследствие чего к ней пришлось допустить нерезидентов. Поэтому с середины 1990-х гг. в указанных странах стал наблюдаться процесс активного внедрения иностранного капитала в их кредитно-денежную сферу и укрепления позиций последнего в ней. Данный процесс, протекающий также в форме создания зарубежными банками своих филиалов в странах ЦВЕ и слияния (в том числе посредством поглощения) последних с местными кредитными институтами, стал одним из важных направлений коренного реформирования монетарной сферы СПЭ. Этот процесс сыграл ключевую роль в формировании современной модели организации монетарных систем различных СПЭ.

Вторая группа проблем связана с анализом условий и пределов допуска иностранного капитала в банковскую сферу, а также с рассмотрением места, функций и основных направлений деятельности иностранных банков в СПЭ.

Влияние иностранного капитала зависит от формы участия (кредитование из-за рубежа или физическое присутствие), мотивации и глобальной стратегии банка (следование за клиентами или использование ресурсов принимающей страны) и спектра оказываемых услуг (кредитование исключительно юридических лиц или вхождение в клиентский розничный бизнес). В диссертации обосновано, что наиболее часто используемой стратегией участия было вхождение по модели Гринфида (Greenfield), которое обычно осуществляется в процессе приватизации посредством приобретения уже существующего банка или контрольного пакета акций в действующем банке. Кроме них формами вступления на рынок являются создание акционерного банка с участием иностранного капитала, своих отделений (филиалов) в форме дочерних компаний, создание смешанных кредитных институтов на территории указанных стран.

Основные факторы, которые влияют на выбор финансового рынка для последующего проникновения, - это размер рынка, фактический рост его потенциальных возможностей, законодательство (включая законодательство о

банкротстве и собственности), а также налоги. Рынки капитала почти во всех экономиках стран Центральной и Восточной Европы развиваются на основе производственных отраслей. Таким образом, большинство банковских операций, проводящихся ИБ в СПЭ, подпадают под категорию оказания банковских услуг корпоративным клиентам. Наиболее подходящими в данном случае будут являться те банковские продукты, которые связаны с инвестированием в реальный сектор экономики. Тем не менее, существующая тенденция глобализации финансовых рынков вынуждает банки отходить от специализации на каком-то рынке и применять стратегию разнопланового присутствия и диверсификации предлагаемых продуктов.

В диссертации обосновано, что задача иностранных банков сводится к тому, чтобы выиграть конкурентную борьбу и целиком запонить соответствующую нишу. Поэтому на первых порах ИБ, в том числе транснациональные, стремятся следовать за своими основными клиентами из своих стран происхождения и в деле обслуживания операций таких клиентов в СПЭ.

Однако данная стратегия следования за иностранными клиентами в регионы на сегодняшний день перестает доминировать. От нее первыми отказались небольшие международные банки (преимущественно австрийские и немецкие). В работе подробно исследуются причины этому процессу - ограниченный спрос корпораций на сложные финансовые продукты, а также отсутствие у ИБ желания предлагать на рынок более простые продукты.

В этих условиях особую роль играет кредитование населения (т.н. розничный бизнес). Розничные банковские услуги могут быть оказаны клиентам только на местах (т.е. в случае непосредственного присутствия иностранного банка в данной стране), и оказание таких услуг под силу лишь тем иностранным банкам, которые имеют самую высокую степень присутствия на данном финансовом рынке. В качестве примера можно привести два банка - ING Barings и Citibank, которые в регионе Центральной и Восточной Европы наиболее заинтересованы в работе с розничными клиентами

Контроль компетентных государственных органов СПЭ за деятельностью иностранных банков сводится, в основном, к регулированию процесса их вхождения на рынок. Основой такого контроля стали принятые во всех странах законы об иностранных инвестициях, о банках и банковской деятельности, о приватизации, а

также заключение международна двух- и многосторонних соглашений, гарантирующих сохранность иностранных инвестиций от национализации, экспроприации, конфискации и других мер насильственного отчуждения.

В настоящее время в странах ЦВЕ на иностранные банки распространяется такой же режим и ограничительные лимиты деятельности, как и для национальных банков, проводится строгое лицензионное регулирование иностранных банковских инвестиций с учетом рассмотрения экономической целесообразности допуска нового субъекта на национальный финансовый рынок, а также изучению источников происхождения инвестируемого капитала.

Наиболее либеральную стратегию привлечения зарубежных банковских инвестиций на первых этапах проводила Венгрия; на противоположном полюсе находились Польша и Чехия, отличавшиеся среди стран ЦВЕ наиболее высоким уровнем банковского протекционизма. Однако во второй половине 1990-х стратегический курс и политика всех стран ЦВЕ этой области заметно сблизились на базе усиливающейся либерализации подхода к допуску и регулированию деятельности банков-нерезидентов.

В диссертационной работе обосновано положение, что в специфических условиях переходных экономик стран ЦВЕ оттягивание приватизации, сохранение значительных масштабов государственного участия в капитале банков сопровождалось ухудшением финансового положения последних. Поэтому большинство стран ЦВЕ признало, что осуществить отвечающую мировым стандартам модернизацию госбанков может только внешний Ч сильный, надежный и престижный в международных финансовых кругах стратегический инвестор.

Наиболее распространенным методом приватизации госбанков в странах ЦВЕ выступила прямая продажа госпакетов иностранным инвесторам, либо целиком; либо частями нескольким иностранным инвесторам; либо продажа крупного пакета иностранному инвестору и распределение оставшейся части акций среди отечественных инвесторов. Кроме того, для ведущих банков применялась особая приватизационная технология множественной собственности (mixed ownership structure). Во главу угла ставились принципы множественности иностранных инвесторов и недопустимости сосредоточения контрольного пакета в руках инвесторов какой-либо одной страны; устанавливались пороги долевого участия, не

позволявшие ни одному из них получить стратегическую долю в капитале банка. Государство оставляло за собой золотую акцию или удерживало контрольный пакет, продажа акций осуществлялась через публичное предложение на рынке, включая биржу.

В результате приватизации функционирование банковской сферы стран ЦВЕ, за исключением Словении, на сегодняшний день поностью подконтрольно или зависит от иностранного капитала (см. График 1.)

График 1. Структура активов в СПЭ, в %%, 2002 г.

Другие

Чехия Польша Венгрия Словения Словакия

Источник: Центральные банки ЦВЕ

Географическая структура действующего в странах ЦВЕ иностранного капитала является отражением интенсивности торгово-экономических связей стран ЦВЕ (Германия, Австрия, Нидерланды, Франция, Италия и Греция). Невелика освоенность рынков банковских услуг стран ЦВЕ со стороны американского, британского и азиатского капитала, единичны примеры выхода на эти рынки России и других стран СНГ. Наиболее активные иностранные банки: КВС Bank (Бельгия), Erste Bank (Австрия), Hypo-Vereins Group (Германия), Bayerische Landesbank (Германия).

По сравнению с концом 90-х и началом 2000-х годов в политике кредитования иностранных банков наблюдается отчетливая тенденция в сторону ужесточения условий предоставления кредитов и более взвешенной оценки проектов. Этот подход приводит к уменьшению заимствования, особенно в корпоративном секторе, но, с другой стороны, способствует существенному улучшению качества банковского кредитного портфеля. Нефинансовый сектор на протяжении 1998-2002 г. оставася преобладающим получателем банковских вливаний (в основном отрасли нематериального производства - торговля, услуги), затем частный сектор, где заимствование чаще всего осуществлялось частными строительными фирмами. Потребительское кредитование начало развиваться сравнительно недавно и на сегодняшний день переживает период бурного роста, характеризующегося появлением на рынке большого числа банков, готовых предоставлять эту услугу и работать с населением.

В монетарной системе РФ позиции иностранного банковского капитала до сих пор гораздо скромнее, чем в вышеуказанных СПЭ, доля нерезидентов в совокупном зарегистрированном уставном капитале на 1 января 2004 года увеличилась и составляет 7,6% против 6,9% на 1 января 2003 года2. Основную активность проявляют три банка: Citybank, Международный московский банк (ММБ) и Raiffeisenbank. На них приходится более половины всех активов банков, контролируемых иностранцами, большая часть привлеченных ими средств от юридических (70%) и физических лиц (72%) и половина от общего объема выданных кредитов.

На сегодняшний день в повестке обсуждения правительства стоит вопрос о судьбе крупнейших банков, фактически принадлежащих государству. Вопрос продажи контрольного пакета акций Внешторгбанка предполагается рассмотреть после 2007 года, причем до 2007 года могут быть проданы миноритарные пакеты банка, а после этого срока, возможно, будет поставлен вопрос о продаже контрольного пакета. Интерес к участию во Внешторгбанке проявляют некоторые крупные иностранные банки, в частности ЕБРР и ШС Правительство сейчас владеет 99,95% акций Внешторгбанка, при приватизации оно намерено сохранить такую долю, которая позволит ему контролировать политику банка.

Рассчитано по данным Центрального банка РФ.

Вопрос о сокращении доли государства в Сбербанке будет решаться после вступления банка в систему страхования вкладов (это прописано в банковской стратегии), и не ранее 2007 г. Вопрос о расширении участия негосударственных акционеров в Россельхозбанке и Российском банке развития, а также концепция приватизации Внешэкономбанка будет представлена на рассмотрение правительства в будущем, а в ближайшие дни правительство дожно определиться с правовым статусом Внешэкономбанка, который на данный момент является, в том числе, и агентом правительства по внешнему догу.

В диссертации раскрыто, что интерес западных банков к банковской сфере стран Центральной и Восточной Европы обусловлен, во-первых, трактовкой рынков этих стран как потенциально своих в связи с присоединением к ЕС, а во-вторых, получением ими сравнительно высокого уровня прибыли, чем в странах происхождения.

Несмотря на то, что национальный банковский рынок стран с переходной экономикой с приходом иностранцев перестал фактически существовать, в докладах исследователей, посвященных этой теме, нет проявлений паники и недовольства. Перспективы повышения дальнейших темпов развития и доходности от привнесенной иностранными банками стабильности и конкурентных бонусов выглядят достаточно привлекательными.

Третья группа проблем посвящена рассмотрению последствий и перспектив деятельности иностранных банков в странах с переходной экономикой и возможности использования этого опыта в России.

Иностранные банки привносят в банки СПЭ не только свой капитал, но и опыт банковского управления и технические ноу-хау для создания конкурентной среды. Их главное преимущество состоит в том, что они могут выявить порочную практику своих местных партнеров, в частности, связанное кредитование и предоставление кредитов убыточным предприятиям. Нередко они способствуют быстрой и эффективной реструктуризации либо санации КБ, что сопровождается увеличением капитала и расширением совокупного финансового потенциала кредитно-денежных систем этих государств.

Негативными чертами присутствия иностранного капитала в диссертации считается то, что иностранные банки имеют специфические - весьма далекие от

национальных интересов СПЭ - приоритеты и цели кредитования, а, соответственно, и структуры объектов кредитования, и критерии отбора кредитополучателей. В начале текущего десятилетия, однако, отмеченные выше негативные моменты по мере прогресса стран ЦВЕ и Батии (особенно новых членов ЕС с 1 мая 2004 г.) в определенной мере притупляются.

Если с приходом иностранного капитала судьба банковского рынка стран Восточной Европы была предопределена, пришлые скупили всех хоть чем-то заметных местных, то Россия - другой случай, повторение такого развития событий, как в Восточной Европе, здесь вряд ли возможно. Для обоснования данного тезиса проанализировано состояние российского банковского рынка и выделены некоторые основные тенденции:

- роль кредитных организаций в экономике страны постепенно повышается;

- банковские активы, капитал и кредиты в России на протяжении последних трех лет увеличиваются более высокими темпами, чем ВВП;

- идет процесс восстановления доверия населения к российской банковской системе, порой неустойчивый - это показал банковский кризис июня 2004г., названный аналитиками кризисом доверия;

- наблюдается усиление конкуренции также и в других сегментах рынка банковских услуг (потребительское кредитование);

- наблюдается смещение банковской деятельности из столичных городов в регионы.

Анализируя вопросы участия самих иностранных банков в российском банковском бизнесе, диссертант разделяет позицию ЦБ (запрет на создание филиалов), поскольку развитию банковского бизнеса это ограничение не мешает. В целом действующие в России ограничения на работу иностранных банков принципиально не отличаются от существующих в странах Европы и Северной Америки, тем не менее, доля контролируемых нерезидентами банков по сравнению со странами ЦВЕ очень низка и составляет лишь около 7%. Низкая доля присутствия иностранцев показывает, что привлекательность банковского сектора в целом для иностранцев на протяжении 1999-2002 гг. оставалась на невысокой по причине рисков политического, экономического и системного характера.

Основными направлениями активных операций иностранных банков были, во-первых, кредитование (как правило, крупных иностранных компаний и крупнейших российских экспортеров) и, во-вторых, операции на рынке государственных договых обязательств как от своего имени, так и от имени своих иностранных клиентов.

За последние потора года на российском рынке наблюдается бум активности иностранных банков. Причиной этому служит падение процентных ставок, возможность выхода для крупных корпоративных клиентов на международные финансовые рынки и получения ими относительно дешевых кредитов от международных банков. Благодаря общей стабилизации в стране и росту доверия иностранных инвесторов к российским голубым фишкам уменьшается роль ценных бумаг как источника доходов. Отсюда необходимость искать новые формы получения прибыли, которые иностранные, как и российские банки, видят в наращивании кредитования реального сектора и развитии розничного бизнеса.

В диссертации обобщены позитивные и негативные функциональные аспекты иностранных и российских банков, которые выражаются в следующем:

- иностранные банки намного превосходят своих российских конкурентов по надежности, обеспеченности ресурсами благодаря поддержке материнской компании, более широкому доступу на международные рынки капитала и наличию в арсенале всех применяющихся на Западе инструментов и банковских технологий. Кроме того, банковский кризис доверия июня 2004 г. показал большее доверие российских вкладчиков иностранным банковским структурам по отношению к отечественным. К плюсам иностранных банков также относятся мощные брэнды, международный опыт, на основании которого они выстраивают свой бизнес, современные информационные ноу-хау, продукты и высокие стандарты обслуживания.

- конкурентными преимуществами российских кредитных учреждений, которые им необходимо в дальнейшем развивать, можно назвать гибкую и достаточно быструю процедуру принятия решений (за исключением крупных банков с большим бюрократическим аппаратом), развитую филиальную сеть в регионах, хорошее знание региональных рынков и возможность работать с массовым вкладчиком.

Вступление России во Всемирную торговую организацию (ВТО) означает серьезное усиление конкурентной борьбы. Любая конкуренция имеет массу

положительных преимуществ для потребителя: они получают доступ к широкому спектру высококачественных услуг по конкурентным тарифам. И российские участники рынка дожны проявить свои наиболее сильные стороны, стать более технологичными и ориентированными на клиента.

В диссертационной работе приводятся обоснования для заключения, что после вступления России в ВТО засилья или обвального нашествия иностранцев не будет. Все, кто хотел работать на российском рынке, уже на нем работают и уходить, несмотря на нестабильную политическую ситуацию, не собираются. Более того, ожидается, что иностранные банки продожат агрессивную политику и в области ипотеки, и на потребительском рынке, прогнозируется наращивание темпов сотрудничества с корпоративными клиентами из низкорискованных отраслей и с естественными монополиями, где также растет спрос на кредит.

Одной из основных стратегий расширения присутствия иностранных банков на банковском рынке РФ, начало которому уже положено на сегодняшний день (ЕБРР), является приобретение региональных меких и средних банков для построения региональных сетей и выход на рынки малого и среднего бизнеса. В отличие от иностранцев, российским банкам здесь во многом помогает знание специфики и особенностей бизнес-среды, в которой им приходится работать, что является хорошим конкурентным преимуществом и поводом для налаживания сотрудничества.

Тем не менее, в диссертации выделено, что к вступлению в ВТО и российским банкирам и Правительству РФ нужно тщательно готовиться, чтобы успеть защитить свой рынок. Реальные шаги по проведению банковской реформы и снижение доли государственных банков на рынке станут допонительным стимулом для активизации данного процесса, в то же время появление иностранных инвесторов неизбежно приведет к ужесточению конкуренции и снижению норм рентабельности. Без этого позитивное развитие невозможно, в связи с чем необходимо проводить непрерывный мониторинг протекающих тенденций, и на его результаты дожны оперативно реагировать государство, деловые и политические круги РФ.

В заключении формулируются основные выводы и рекомендации, вытекающие из содержания диссертационной работы.

Основные положения диссертации опубликованы в трех работах автора общим объемом 1,55 п. л.:

1. Агабалян В.Л. ВТО и проблемы защиты национальных экономических интересов России //Мировая экономика в XXI веке: новые проблемы и решения (сборник статей). М.: Финансовая академия, 2003. - 0,7 п.л.

2. Агабалян В.Л. Региональные аспекты развития банковской сферы// Роль федеральных округов России в развитии внешнеполитических связей: Материалы научно-практической конференции /Рост. гос. эконом, универ. (РИНХ). - Ростов-н/Д., 2004. - 0,6 п.л.

3. Агабалян В.Л. Роль иностранных банков в процессе привлечения иностранных инвестиций в Россик//Актуальные проблемы модернизации подготовки экономистов международного профиля: Материалы заседания учебно-методического совета УМО по специальности 060600 Мировая экономика 18-20 сент. 2002., Вогоград, 2002. - 0,25 п.л.

№2145 4

РНБ Русский фонд

2005-4 22743

Напечатано с готового оригинал-макета

Издательство ООО "МАКС Пресс" Лицензия ИДЧ 00510 от 01.12.99 г. Подписано к печати 15.10.2004 г. Формат 60x90 1/16. Усл.печл. 1,5. Тираж 100 экз. Заказ 421. Тел. 939-3890,939-3891,928-1042. ТеУФакс 939-3891. 119992, ГСП-2, Москва, Ленинские горы, МГУ им. М.В. Ломоносова, 2-й учебный корпус, 627 к.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Агабалян, Виктория Львовна

ВВЕДЕНИЕ.

Глава 1. Формирование предпосылок привлечения иностранных банков в процессе коренных преобразований банковских систем постсоциалистических стран.

1.1. Денежно-кредитная сфера в переходных экономиках: основные теоретические подходы.

1.2. Основные направления формирования и развития банковских систем в странах с переходной экономикой.

Глава 2. Место, функции и основные направления деятельности иностранных банков в странах с переходной экономикой.

2.1. Пути внедрения иностранных банков в кредитно-денежные системы стран с переходной экономикой, стратегия и основные направления их деятельности на постсоциалистическом пространстве.

2.2. Правовое обеспечение деятельности иностранных банков в странах с переходной экономикой.

2.3. Позиции иностранного капитала и его характеристика в кредитно-банковской сфере стран с переходной экономикой.

Глава 3. Последствия и перспективы деятельности иностранных банков в странах с переходной экономикой и в России.

3.1. Оценка роли иностранных банков в кредитно-денежной системе постсоциалистических стран в свете ее значимости для России.

3.2. Перспективы развития иностранных банков в банковской системе России в свете проблематики экономической безопасности России и ее вступления в ВТО.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Иностранные банки в банковских системах стран с переходной экономикой"

Актуальность темы. С начала последнего десятилетия XX века в странах Центральной и Восточной Европы протекает процесс перехода от плановой (командно-административной) к рыночной экономике. В наиболее продвинутых в области реформирования странах с переходной экономикой (далее по тексту - СПЭ) к настоящему времени сформировались основные рынки и институты рыночного хозяйства. Перспективы экономического подъема во многом зависят от дальнейшего прогресса их монетарной (кредитно-денежной) сферы, ядро которой составляет банковская система. В ее реформировании в странах Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) и Батии, а также в некоторых государствах СНГ доминирующее участие принял иностранный капитал.

В самом начале переходного периода не было поной ясности в том, каковы дожны быть пути реформирования финансового сектора. В обществе и у властей нередко преобладали политические мотивы, которые в определенной мере сдерживали осуществление наиболее радикальных реформ. После длительного бездействия в банковской сфере стали происходить процессы дерегулирования, приватизации и упрощения доступа иностранным конкурентам.

Значительную роль в процессе модернизации банковского сектора стали играть иностранные банки. В большинстве стран исследуемого региона нерезиденты контролируют уже свыше половины совокупного капитала и активов банковской системы, им принадлежат почти все ведущие кредитные организации. Такой высокий уровень присутствия на рынке иностранной собственности не может не вызвать озабоченность общественности. Поводом для нее является возможность привнесения вслед за иностранным капиталом в банковскую систему кризисов внешнего мира, оказания слишком сильного конкурентного давления на слаборазвитые национальные банки, преследования собственных интересов получения высокого дохода (политики cherry-picking или снятия сливок), которые идут вразрез с интересами принимающей страны и общества.

Недостаточная изученность проблем, с которыми стокнулись правительства СПЭ в связи с проникновением иностранного банковского капитала, а также степень воздействия на экономику принимающей страны, мотивация, формы участия и интересы самих иностранных банков представляют, по мнению диссертанта, научный и практический интерес и обуславливают актуальность темы данного исследования для России.

Дискуссия между сторонниками либерализации, с одной стороны, и протекционизма - с другой, продожается в течение всего времени реформирования российской банковской системы, но в последнее время она ведется особенно оживленно по причине проводимой либерализации валютного законодательства и предстоящего вступления в ВТО. В условиях более тесной интеграции России в мировое финансовое сообщество актуальным становится вопрос, каким образом осуществить интеграцию наиболее эффективно, не утратив механизмов защиты национальных интересов.

Степень разработанности темы. Высокая актуальность и практическое значение проблематики реформирования кредитно-денежной сферы для осуществления перехода СПЭ от плановой к рыночной экономике и роль иностранных банков в ней закономерным образом уже в первой половине 1990-х гг. привлекли внимание целого ряда российских и зарубежных ученых. Вместе с тем до сих пор нет работ, посвященных комплексному, обобщающему исследованию места, роли, условий и основных направлений деятельности иностранных банков в монетарной системе СПЭ, их воздействия на экономику последних, оценке опыта государств ЦВЕ в данной области для успешного осуществления дальнейших рыночных реформ в России, особенно под углом зрения обеспечения экономической безопасности нашей страны и ее вступления во Всемирную торговую организацию (ВТО).

Цель и задачи исследования. Цель данного диссертационного исследования состоит в том, чтобы дать оценку опыта постсоциалистических стран (Чехии, Польши, Венгрии, Словакии, Словении, Богарии и Румынии) для России в деле привлечения иностранного капитала для реформирования банковской системы в соответствии с императивами рыночного хозяйства. Для достижения этой цели диссертант поставил перед собой следующие основные задачи: в обобщенном виде показать основные направления реформирования монетарных систем СПЭ, тем самым дать характеристику общих (рамочных) условий доступа и деятельности в них иностранных банков; выявить правовые рамки и инструменты государственного регулирования доступа банков-нерезидентов и их оперирования в монетарных системах СПЭ; установить место и роль иностранных банков в кредитно-денежных системах СПЭ, охарактеризовать основные направления их операций, оценить характер их воздействия на экономику СПЭ; выработать практические рекомендации на основании опыта постсоциалистических государств в деле привлечения иностранного капитала к реформированию и развитию их банковских систем для построения в России зрелой рыночной экономики, особенно в аспекте ее предстоящего вступления в ВТО.

Объект исследования - иностранные кредитные институты в банковских системах стран с переходной экономикой.

Предмет исследования - деятельность иностранных банков в денежно-кредитной сфере постсоциалистических стран, их роль, влияние и последствия проникновения в экономику стран данного региона.

Теоретическая и методологическая основы данного диссертационного исследования составляют положения общей экономической теории, теории международных экономических отношений, международных валютно-кредитных отношений. В процессе работы применялись общенаучные методы: научное сравнение, обобщение, фундаментальный и функциональный анализ и синтез.

Проблематика данной диссертации исследуется автором главным образом на материалах СПЭ ЦВЕ, в меньшей мере эта проблематика анализируется на материалах стран СНГ и Батии. Все эти государства в диссертации объединяются термином рассматриваемые СПЭ.

Исследуя общие черты присутствия иностранных банков в кредитно-денежных системах СПЭ и тенденции его эволюции, автор анализирует их на основе конкретной практики рассматриваемых СПЭ в сопоставлении с РФ.

Под денежно-кредитной сферой диссертант понимает систему отношений, складывающихся в процессе денежного обращения и предоставления кредита. К ней непосредственно примыкают некоторые другие сегменты третичного сектора (услуги в широком смысле) - рынки страховых и прочих финансовых услуг.

Под иностранными банками (ИБ) в данной диссертации понимаются действующие в рассматриваемых СПЭ коммерческие кредитные институты со стопроцентным или преобладающим участием иностранного капитала, обеспечивающим нерезидентам контроль над их деятельностью. Деятельность обычных представительств И Б в СПЭ, как и взаимодействие ИБ с хозяйствующими субъектами и государственными учреждениями постсоциалистических стран на международных финансовых рынках, не относятся к предмету исследования в настоящей диссертации.

Основы исследования сложились с учетом трудов по общим проблемахм реформирования - в условиях глобализации мирового хозяйства -постсоциалистических экономик, в том числе их кредитно-денежной сферы, принадлежащих перу ряда известных отечественных экономистов: Л.И.Абакина, Г.В. Аристова, А.Р. Белоусова, В.В. Геращенко, С.П. Глинкиной, Р.С. Гринберга, Р.Н. Евстигнеева, М.В. Ершова, В.В. Ивантера, А.Н. Иларионова, А.Н. Клепача, И.С.Королева, JI.H. Красавиной, П.И. Кулигина, В.Е. Маневича, А.Г. Мовсесяна, В.С.Панькова, В.К. Сенчагова, Б.М. Смитиенко, Г.Л. Шагалова, В.Н. Шенаева и других.

Теоретические аспекты исследования сформировались в результате изучения и осмысления трудов таких авторитетных исследователей проблем денег и денежного обращения, как П. Дэвидсон, Дж.М. Кейнс, С. де Куссерг, К. Маркс, К. Менгер, И. Фишер, М. Фридмен, Ф. Хайек, Л. Харрис, Дж. Хикс, Д. Юм.

Кроме того, в своем исследовании диссертант опирася на результаты разработок российских ученых, посвященных собственно вопросам монетарной сферы постсоциалистических стран, в том числе отдельным аспектам присутствия в ней иностранных банков (ведущую роль в этом, по мнению диссертанта, сыграли ученые ИМЭПИ РАН). Среди них следует отметить публикации В.В.Вяткина, Н.А.Вяткиной, М.Ю.Головнина, Ю.К.Князева, М.О.Копытиной, З.Н.Кузнецовой, Н.В.Куликовой, И.В.Ларионовой, М.С.Любского, В.С.Милованова, А.В.Мочанова, А.Н.Саморуковой, А.С.Седова, И.С.Синициной, М.А.Усиевич, Н.А.Чудаковой, В.И.Шабуниной, А.В.Шурубовича, И.З.Ярыгиной.

В ходе исследования были использованы официальные статистические материалы и аналитические разработки экспертов РФ и рассматриваемых СПЭ, а также международных организаций (ООН, МВФ, Банка международных расчетов и др.). Диссертантом были обобщены нормативно-правовые документы, ежегодные отчеты Центральных банков стран ЦВЕ и крупнейших банковских институтов, министерств финансов, материалы международных научно-практических конференций, специализированных обзоров, подготовленных различными профессиональными объединениями, информационными агентствами и регулирующими органами рассматриваемых стран. Ряд методологических положений и выводов, содержащихся в диссертации, илюстрирован расчетными таблицами и диаграммами, подготовленными автором на основе статистических данных национальных Центральных банков СПЭ.

Диссертация соответствует п. 26 Паспорта специальности ВАК 08.00.14 - Мировая экономика.

Научная новизна работы состоит в следующем: представлена обобщающая характеристика уровня развития денежно-кредитных систем стран с переходной экономикой и предпосылок привлечения иностранного капитала; определены место и роль иностранных банков в кредитно-денежных системах стран с переходной экономикой, формы присутствия на рынке и основные направления их деятельности, положительные и отрицательные аспекты воздействия на банковскую сферу СПЭ;

У обобщены и систематизированы действия правительств рассматриваемых стран по привлечению иностранного банковского капитала, установлению законодательных основ их деятельности на территории страны и повышению надежности и стабильности национальных банковских систем; раскрыты превалирующие тенденции в российском банковском секторе, проанализирована стратегия иностранных банков на российском рынке, выявлены конкурентные преимущества и недостатки по сравнению с национальными банками; г обосновано положение, что угроза поного вытеснения российских банков иностранными кредитными институтами по сценарию стран ЦВЕ в России маловероятна, хотя следует ожидать существенного увеличения конкуренции на банковском рынке, сопровождаемого процессами консолидации капитала путем слияний и поглощений; > разработаны научно обоснованные рекомендации для российских банков и органов надзора и контроля по применению опыта стран с переходной экономикой в деле привлечения иностранного капитала в российских условиях в связи с предстоящим вступлением в ВТО.

Практическая значимость исследования. Практические результаты настоящей диссертации ориентированы на использование их государственными органами Российской Федерации при регулировании условий допуска и деятельности иностранного капитала в банковской системе РФ в соответствии с ее национальными интересами, в преподавании соответствующих разделов базовых учебных курсов по мировой экономике, международным экономическим отношениям, международным валютно-кредитным отношениям, банковскому делу, а также спецкурсов в высших учебных заведениях. Материалы диссертации представляют практический интерес для российских хозяйствующих субъектов, интересы и операции которых соприкасаются с деятельностью иностранных банков в РФ, национальными и иностранными финансовыми институтами, а также научно-исследовательскими учреждениями, занимающимися данной проблематикой.

Предложенные рекомендации для российских кредитных институтов включают в себя необходимость контроля за издержками, повышение сбалансированности активов и пассивов; расширение ассортимента и качества предлагаемых услуг, освоение новых ниш, повышение автоматизации управления, а также увеличение капитальной базы, в т.ч. путем слияний и поглощений, без которых противостоять давлению иностранного капитала невозможно.

К числу рекомендуемых действий со стороны контролирующих органов диссертант считает нужным отнести:

- разработку стратегии взаимодействия с иностранным капиталом при проведении переговоров о вступлении в ВТО, включая условия проведения приватизации различных отечественных банков;

- повышение прозрачности и надежности российских банков для облегчения их деятельности в рамках конкуренции с иностранными кредитными институтами;

- усиление и перевод банковского надзора на качественно иной уровень и, таким образом, создание условий для роста устойчивости и стабильности российской банковской системы в целом.

- создание условий для развития рынка розничных банковских услуг и работы с массовым вкладчиком, в т.ч. законодательной базы для развития ипотечного кредитования, кредитных бюро для сбора информации о недобросовестных заемщиках;

Апробация работы и использование результатов. Результаты исследования используются кафедрой мировой экономики и международных валютно-кредитных отношений Финансовой академии при Правительстве РФ в процессе преподавания учебных дисциплин: Международные экономические отношения (по теме Иностранные инвестиции в России, их регулирование), Международные валютно-кредитные отношения (по теме Международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации), а также спецкурса Организация и техника работы иностранных банков.

Апробация диссертационной работы осуществлялась в форме публикаций авторских работ, участия в научных конференциях, написания аналитических обзоров для различных организаций. По теме работы опубликовано 3 научные работы общим объемом 1,55 п.л. Основные положения диссертационной работы докладывались на заседании Учебно-методического совета УМО вузов России по специальности 060600 Мировая экономика (Вогоград, сентябрь 2002), на Всероссийской конференции Роль федеральных округов России в развитии внешнеэкономических связей (Ростов, октябрь 2003 г.).

Результаты диссертационного исследования применяются в практической деятельности ОАО Внешторгбанк, ЗАО КБ Международный банк Храма Христа Спасителя.

Структура работы определена целью, задачами и логикой исследования и состоит из введения, 3-х глав, заключения, библиографии и приложения.

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Агабалян, Виктория Львовна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Анализ основных проблем и направлений реформирования банковских систем, происшедшего в странах с переходной экономикой в период с начала 90-х годов по 2003 г., позволяет сделать следующие выводы:

1. Для всех стран региона характерно создание двухуровневой банковской системы, формирование механизма лицензирования и регистрации банковской деятельности, установление требований к минимальному уставному капиталу, закладывание основ банковской деятельности (нормативов деятельности, правовых рамок, регулирования кредитных рисков, контроля за крупными акционерами банков и за участием банков в нефинансовом секторе экономики, ограничения слияния банковского и промышленного капитала и т. д.).

2. В качестве центральной задачи обновления системы государственного регулирования и контроля банковской деятельности страны Центральной и Восточной Европы в исследуемый период рассматривали повышение надежности и стабильности национальных банковских систем, недопущение повторения системных кризисов, для чего, в том числе, учреждались общенациональные системы страхования банковских депозитов с целью предотвращения массового изъятия вкладов. Кроме того, законотворческая деятельность стран ЦВЕ была направлена на усиление регулирующей роли Центральных банков, совершенствование нормативной, институциональной и материальной базы банковского надзора, его инструментария и методов работы. Все эти проблемы актуальны и для банковской системы современной России.

3. Процесс приватизации с учетом иностранного капитала, по мнению диссертанта, был для анализируемых стран единственным выходом из сложившейся ситуации на банковских рынках, и, в свою очередь, стремление иностранного капитала доминировать на этих рынках объясняется трактовкой этих рынков ими как домашних особенно в контексте расширения Европейского Союза за счет стран Центральной и Восточной Европы в мае 2004 г.

4. Анализ функций, места и роли иностранных банков в денежно-кредитных системах стран с переходной экономикой в целом показывает, что функционирование банковских систем практически во всех странах поностью подконтрольно иностранному капиталу, однако влияние его далеко неоднозначно. Наряду с такими положительными факторами, как способствование развитию кредитного рынка, санация неконкурентоспособных и увеличение капитальной базы существующих кредитных институтов, легализация бизнеса, повышение прозрачности, а, следовательно, стабильности и надежности всей банковской системы, существуют и факторы отрицательные, идущие вразрез с интересами принимающей страны. К последним автор считает нужным отнести ужесточение кредитной политики со стороны иностранных банков, высокий уровень банковских тарифов по операциям с населением, кредитование предпочтительно низкорисковых отраслей производства и компаний из своей страны происхождения, избегая более рисковый мекий и средний бизнес -опору экономического развития страны.

5. Анализ стратегии иностранных банков на российском рынке показывает, что привлекательность банковского сектора до настоящего времени оставалась относительно низкой, деятельность иностранных кредитных институтов ограничивалась кредитованием крупных иностранных компаний и крупнейших российских экспортеров минеральных ресурсов. Период с начала 2003 г., напротив, характеризуется ростом активности в области трансграничного кредитования и розничного бизнеса.

6. Использование опыта исследуемых стран с переходной экономикой по привлечению иностранного капитала в реформировании и развитии денежно-кредитных систем данных стран в связи с необходимостью решения аналогичных проблем в Российской Федерации, особенно в контексте ее предстоящего вступления в ВТО, позволяет прийти к следующим результатам:

- прогнозируемая многими пессимистами угроза засилья иностранных банков и поное вытеснение российских по сценарию стран ЦВЕ в нашей стране в целом маловероятны;

- при существенном повышении конкуренции со стороны западников следует ожидать процессов консолидации капитала путем слияний и поглощений, что оценивается диссертантом позитивно с точки зрения выгод для потребителя, развития новых технологий, предоставления новых услуг (ипотеки, автокредитования и т.д.) и укрепления банковской системы России в целом;

- несмотря на всю мощь и значительное превышение активов иностранных банков над российскими, у последних есть в наличие достаточно преимуществ, чтобы успешно противостоять их вытеснению с рынка, таких, как знание особенностей отечественной бизнес-среды, понимание отчетности российских предприятий, развитые региональные сети (которых нет ни у одного иностранного банка);

- возможными дальнейшими направлениями движения иностранного капитала будут, как предполагает диссертант, наращивание темпов кредитования низкорискованных клиентов из отраслей промышленности, увеличение объемов трансграничного кредитования, скупка региональных российских банков для выхода на региональный банковский рынок, а также продожение роста активности на розничном рынке.

7. На основании полученных результатов диссертантом предложены следующие рекомендации:

К числу мер, которые диссертант считает необходимым для принятия российскими банками, относятся:

A) снижение и контроль за издержками;

Б) повышение сбалансированности активов и пассивов;

B) расширение ассортимента и качества предлагаемых услуг,

Г) освоение новых ниш (лизинг, интернет-банкинг, кредитование Д) обучения, ипотека, управление пенсионными фондами и брокерскими активами);

Е) повышение автоматизации управления, акцентируя внимание на квалификации персонала на местах,

Ж) а также - повышение капитализации собственных активов, без которых противостоять давлению иностранного капитала невозможно. К числу мер, которые диссертант считает необходимым для принятия контролирующими органами, относятся:

A) урегулирование вопросов в области залоговых прав,

Б) развитие законодательной основы для ипотечного кредитования,

B) упрощение кредитования малого бизнеса,

Г) создание кредитных бюро для сбора информации о недобросовестных заемщиков,

Д) снижение отчислений в фонд обязательного резервирования, Е) налаживание нормальной системы рефинансирования со стороны Банка России,

Ж) расширение возможностей работы с догосрочными ресурсами Пенсионного фонда России,

3) увеличение объемов бюджетных средств, размещаемых в коммерческих банках,

И) создание условий для повышения устойчивости и стабильности банковской системы,

К) усиление и перевод банковского надзора на качественно иной уровень (осуществление контроля по существу нарушения, а не по мелочным несоответствиям) и т.д.

Из отмеченных положение вытекает, что по мере снижения уровня кредитных и операционных рисков, а также дальнейшей стабилизации макроэкономической ситуации в России участие иностранного капитала в российской банковской системе будет неминуемо возрастать, реальные шаги по проведению банковской реформы и снижение доли государственных банков на рынке станут допонительным стимулом для активизации данного процесса, в то же время появление иностранных инвесторов неизбежно приведет к ужесточению конкуренции и снижению норм рентабельности. Без этого позитивное развитие невозможно, в связи с чем необходимо проводить непрерывный мониторинг протекающих тенденций, и на его результаты дожны оперативно реагировать государство, деловые и политические круги РФ.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Агабалян, Виктория Львовна, Москва

1. Официальные документы и нормативные акты

2. Федеральный Закон РФ от 02.12.1990 №395-1 О банках и банковской деятельности

3. Федеральный Закон РФ от 23.12.2003 N 177-ФЗ О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации

4. Федеральный закон РФ от 10.12.2003 № 173-Ф3 О валютном регулировании и валютном контроле

5. УКАЗ Президента РФ от 17 ноября 1993 г. N 1924 О деятельности иностранных банков и совместных банков с участием средств нерезидентов на территории Российской Федерации

6. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2003 году. М: Центральный Банк Российской Федерации, 2004.

7. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2002 году. М: Центральный Банк Российской Федерации, 2003.

8. Annual Report 2002. Narodna Banka Slovenska., Bratislava. 2003.

9. Business Report and Financial Statements of the Magyar Nemzety Bank for 2002. Magyar Nemzety Bank. Budapest 2003.

10. Commercial Banks in Bulgaria, Quarterly Bulletin. Bulgarian National Bank., Sofia. December 2003.

11. Financial Stability Report 2003. Financial System Department, National Bank of Poland. Warsaw. May 2004.

12. Report on Banking Supervision 2002. Czech National Bank., Prague.- 2002.

13. Report on Supervision of Banking Operations in the Year 2002 and the First Half of 2003. Banka Slovenije., Ljubljana. September 2003.

14. Report on Financial Stability. Financial Stability Department and Economics Department of Magyar Nemzety Bank. Budapest. December 2003.

15. Summary Evaluation of the Financial Situation of Polish Banks. National Bank of Poland., Warsaw. June 2004.1.. Монографии, тематические сборники, материалы научных конференций, учебные и справочные издания

16. Абакин Л.И. Избранные труды в IV томах., т. IV. -М.: Экономика, 2000. 645 с.

17. Банки в переходных экономиках: Сб.науч.тр./ИМЭПИ РАН М.: Эпикон, 1998. - 166 с.

18. Банковское дело: Учебник. 2е изд., перераб.и доп. /Под.ред. проф. О.И.Лаврушина - М.: Финансы и статистика, 2000. - 672 с.

19. Бюлетень банковской статистики. Центральный банк РФ, № 5 (132), Москва, 2004. 150 с.

20. Взаимодействие денежного и валютного оборота и проблемы валютного контроля: опыт стран Центральной и Восточной Европы:Сб.науч.тр./ИМЭПИ РАН/Отв.ред. Кузнецова З.Н. М.: Эпикон, 2000. - 90 с.

21. ВНИИВС при Министерстве экономики Российской Федерации. Страны СНГ в системе мирового хозяйства: проблемы экономической безопасности. М.: ВНИИВС, 1992

22. Вяткина Н.А., Вяткин В.В., Шурубович А.В.: Новейшие модификации банковского законодательства в странах СНГ. М.: Эпикон, 2000. 64 с.

23. Головнин М.Ю, Денежно-кредитная сфера в переходных экономиках: сопоставление опыта России и стран Центральной и Восточной Европы. Дисс. на соискание ученой степени канд. эконон. наук. М.: ИМЭПИ РАН, 2003.

24. Дюмулен И.И. Международная торговля услугами. М.: Экономика, 2003. - 315 с.

25. Ларионова И.В. Реорганизация коммерческих банков. М.: Финансы и статистика, 2000. - 366 с.

26. Макроэкономические показатели стран с переходной экономикой в 2000 г. (сравнительная характеристика): Сб.науч.тр./Центр макроэкономических исследований/ИМЭПИ РАН. М.: Эпикон, 2001. -186 с.

27. Мировая экономика/Учебник. Под ред. А.С.Булатова. М.: Юристъ, 1999.-340 с.

28. Мочанов А.В. Коммерческий банк в современной России: теория и практика. М.: Финансы и статистика, 1996. - 272 с.

29. Новейшие модификации банковского законодательства в странах ЦВЕ (1997-1999)/ Под. ред. Кузнецовой З.Н. М.: Эпикон, 2000. -94 с.

30. Обзор экономического положения Европы/Подготовлен Секретариатом Европейской экономической комиссии ООН, Женева: Организация объединенных наций,1998. -№ 2. - 168с.

31. Особенности системы финансирования дефицита бюджета в стран Центральной и Восточной Европы/Центр Восточноевропейских исследований ИМЭПИ РАН/ Саморукова А.Н., Фейт Н.В. и др., М.: Эпикон, 2000. - 134 с.

32. Россия в современном мировом хозяйстве. / Отв. ред. Красавина JI.H., Смитиенко Б.М., М.: Экономическая литература, 2003. - 448 с.

33. Реструктурирование банковских систем в странах Центральной и Восточной Европы/Центр Восточноевропейских исследований ИМЭПИ РАН/Отв.ред. Копытина М.О., Шурубович А.В. М.: Эпикон, 1998. - 132 с.

34. Ростовский Я. Макроэкономическая нестабильность в посткоммунистических странах. М.: Ad Marginem, 1997. 150 с.

35. Силуанов А.Г. Деньги и регулирование денежного обращения. -М.: Финансы и статистика, 2002. 146 с.

36. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов в сб. Антология экономической классики, т. 1, М.: Эконом, 1993. 350 с.

37. Смитиенко Б.М. Страны Восточной Европы на путях к рыночной экономике. М.: ИНИОН АН СССР, 1991. - 58 с.

38. Смитиенко Б.М. Иностранные инвестиции в России и восточноевропейских странах: проблемы и перспективы. М.: ИНИОН РАН, 1994.-62 с.

39. Стратегический ответ России на вызовы нового века / Под общ. ред. акад. Л.И. Абакина М.: Экзамен, 2004. - 606 с.

40. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов/Л.А. Дробозина, Л.П. Окунева, Л.Д Андросова и др.; Под. ред. проф. Л.А.Дробозиной. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 479 с.

41. Харрис Л. Денежная теория: пер с англ. /Общ. ред. и вступ. ст. В.И. Усоскина. М.: Прогресс, 1990. - 750 с.

42. Ярыгина И.З., де Куссерг С. Иностранные банки: организация и техника работы: Учебное пособие /Под.ред. Л.Н. Красавиной М.: Финансовая Академия при Правительстве Российской Федерации, 2003. Ч 240 с.

43. I. Научные статьи, публикации и обзоры в периодических изданиях,авторефераты

44. Барсукова С. Иностранцы копят деньги на русские банки//Финансы. № 5 (46). - 9-15 февраля 2004.С.З.

45. Басуния Т. Эволюция коммерческих банков в Российской Федерации//Банковское дело. 2000. - № 7. С. 36-38.

46. Богомолов А. Банки с иностранным капиталом на российском рынке//Вестник АРБ, 2002. -№16. С. 39-43.

47. Бородин А. Слабость отечественного банковского сектора Ч это реальность ближайших летУ/RBC daily, www.rbc.ru.

48. Брюков В. Российские банки в поисках нового бизнеса.//Банковское обозрение, 2004. №4. С. 5-10.

49. Верников А.В. Иностранные банки в Восточной Европе//Мировая экономика и международные отношения, 2003. № 8. - С. 97-107.

50. Верников А.В. Оценка масштабов присутствия иностранных банков//Деньги и кредит, 2002. - № 1. С. 25-30.

51. Головнин М.Ю. Банковские системы в переходных экономиках//Мировая экономика и международные отношения, 2003. № 2., С. 15-25.

52. Дертниг Ш. Перед прыжкомЮксперт, 2004. № 1. - С. 17-18.

53. Егоров С.Ю. О концептуальных основах развития банковской системы России//Финансист, 2000. № 8. - С.33-63.

54. Ефимов И. Пустят ли козла в огород? Или распахнутся ли двери страны перед иностранными банками//Новая газета, 23.5.2002. С.4.

55. Козлов А. В конечном счете все решит рынок//Эксперт, № 27-28 (382), 21.7.2003. С.28-29.

56. Козлов А. Нужно развивать взаимодействие банков с предприятиями реального сектора экономики. /Инженер Повожья, 2004. -12.05.04. С. 15-16.

57. Кочин С., Головнин М. Количественная оценка сопоставления результатов преобразований в переходных экономиках//Мировая экономика и международные отношения, 2000. № 9. - С. 37-44.

58. Королев И. Угрожает ли России наплыв иностранных банков//Вестник АРБ, 2002. № 3. С. 74-75.

59. Костржева В., Польский банковский сектор//Вестник АРБ, 2002, №6. С. 59-63.

60. Ларина Л.Региональные банки не боятся прихода иностранцев, скорее ждут их// Банковское дело в Москве, 2003. - № 10. С.25-27.

61. Лендьел И. Интеграция в международную банковскую систему. Опыт Венгрии//Банковское дело в Москве, 2003. -№ 10. С.17-19.

62. Максутов Ю. Конкуренция дожна быть честной//Банковское дело в Москве, 2003. - № 10. С.28.

63. Мартынова Т. Сливки российского рынка сняты.//Банковское обозрение, 2004. - № 5 (59). СЛ.

64. Матовников М.Ю. Об оценке эффективности российских банков как финансовых посредников//Деньги и кредит, 2000. № 5. - С. 27-34.

65. Матовников М.Ю. Требования дожны быть равными//Финансист, 2002. № 3. - С.2-5.

66. Михайлова К. Deutsche Bank идет в Россию//Газета, 5.4.2004.1. С.2.

67. Мовсесян А.Г. Об управлении реформированием банковской системы//Вестник Московского университета. Серия 6. Экономика, 2000. № 1.С. 14-22.

68. Мытарев В. Спасите наши деньги, Банки страхуют вклады или вклады страхуют Банки?//Российская газета, 18.2.2004.

69. Мязина Е. Кредит на 10 лет предлагают казахские банкиры//Ведомости, 5.4.2004. С.З.

70. О концептуальных основах развития банковской системы России //Деньги и кредит, 2000, № 5, с.5.

71. Орлова Н.Е. Проблема привлечения зарубежного капитала для реструктуризации банковской системы//Банковское дело, 2000 № 6. - С. 4044.

72. Паньков B.C. Страны с переходной экономикой на пути в XXI век (1)//Экономика XXI века, 1999. № 4. С. 71 - 83.

73. Потоцкая Е., Фильтр на иностранцев//Время новостей, 24.5.2002.- С.15.

74. Российский банковский сектор и мировая финансовая система: перспективы взаимодействия и сотрудничества. Информационно-аналитические материалы конференции Банки России XXI век. Сочи, 4-6 сентября 2003 г.

75. Рюль К. Откуда приходят деньги и куда они идут// Банковское дело в Москве, 2003. - № 10. С.20-21.

76. Салонен Икка. Иностранным банкам нужны партнеры в регионах//Банковское дело в Москве, 2003. - № 10. С.24.

77. Саркисянц А.Г. О состоянии банковской системы и возможных направлениях ее реформирования//Банковское дело, 2000. -№ 9. С.2-8.

78. Сонцев О., Хромов М. Они уже здесь.//Эксперт, 2003 №12. С.16-19.

79. Тянь Вэй, Конкурентные преимущества у иностранного банка есть//Вестник АРБ, 2002. № 16. С. 18-21.

80. Цистов А. Россия Европа: инвестиционное сотрудничество // Экономика и жизнь, 2004. № 21, май. - с. 5-7.

81. Чураков Ю.В. Об участии иностранных банков в банковских системах стран Центральной и Восточной Европы/УВестник АРБ, 2002. № 4. - С.64-67.; № 5. - С.75-76.; № 6. - С.59-63; № 8. - С 74-75.

82. Шарингер Л. Новая модель инвестиционного партнерства государства и частного сектора // Мир перемен, 2004. №2. - С. 8-22.

83. Экономические новости России и Содружества, 1997.- № 3, с. 3; 1998. № 7, с. 3; 1998. - № 9, с. 3; 1998. - № 23, с. 3.

84. Allied Irish Banks in Poland. Business 2000, no. 7.

85. Allen C., Smidkova K.: A Model of the Demand of Czech Households for Financial Assets During Coupon Privatization. Eastern European Economics, 1998, January-February, vol. 36, no. 1.

86. Basic Trends in the Banking Sector. Report by CNB, 2002. 5 Dec.

87. Banki zagraniczne w Polsce. Zeszyty PBR CASE 1996. N 24.

88. Bruggmann M., Eine schlechte Beurteilung fur Banken Russlands. Handelsblatt (Dusseldorf), 18.4.2003.

89. Bruno M., Easterly W., Inflation Crises and Long-Run Growth. National Bureau of Economic Research (Cambridge, MA), Working Paper, 1995. -No. 5209.

90. Cottarelli C., Dell'Ariccia G., Vladkova-Hollar I., Early Birds, Late Risers, and Sleeping Beauties: Bank Credit Growth to the Private Sector in Central and Eastern Europe and the Balkans. IMF Working Paper, November 2003, -WP/03/213.

91. Doing business in Poland. Ernst&Young, 2004, - 114 p.

92. Goldstein M., Turner P., Banking crises in emerging economies: origins and policy options. BIS Working Papers, October 1996, no.46 (Basle).

93. Guide to Banking Services in Central Asia and Transcaucasia, 1997,1. P. 3,4.9 6. Hawkins J., Turner P., Bank restructuring in practice: an overview. BIS Working papers (Basle), August 1999, no. 6 (Basle).

94. Herr H., Westphal A. Economic coherence and the transformation of planned economies into monetary economies. Journal of Post Keynesian Economics, 1991, Summer, v ol. 13, no. 3.

95. Honovan P., Banking system failures in developing and transition countries: diagnosis and prediction. BIS Working papers (Basle), January 1999, no. 39 (Basle).

96. International Financial Statistics, 2001, October. IMF, Washington DC, 2001.

97. Kulhanek L., Poloujcek S. and Stavarek D., The Financial and Banking Sectors in Transition Countries. Chech National Bank. Prague. - 2003.

98. Meigas H., Using development oriented equity investment as a tool for restructuring transition banking sectors. World Bank Working Paper, November 2001,-no. 2731.

99. Mero K., Valentinyi M. E., The role of foreigh banks in five Central and Easterm European countries. Magyar Nemzeti Bank, Banking Department, November 2003.

100. Minassian G., The Road to Economic Disaster in Bulgaria. Europe-Asia Studies, 1998, vol. 50, no. 2.

101. Minsky H.P. The Transition to a Market Economy: Financial Options. Levy Economics Institute, Economics Working Paper, 1991, November, no. 66.

102. New Europe. Report on Transformation. XIV Economic Forum. Krynica, Poland. 9-11 September, 2004. Instytut Wschodni. - 304 p.

103. Pankov V. Die marktwirtschaftliche Transformation Russlands im monetaren Bereich.Wirtschaftspolitische Blatter (Wien), 1995, Nr.l.

104. Pankov V. Die Umgestaltung des monetaren Systems im Zuge der marktwirtschaftlichen Transformation Russlands. Wirtschaft und Gesellschaft (Wien), 2003, Nr.4.

105. Poland: The Real State of Real Estate. Ernst& Young, 2004. - 96 p.

106. Polinski Romuald. Prawidtowosci transformacji systemow ekonomicznych. Warszawa, Universytet Warszawski, 2003. - 206 s.

107. Polskie banki w drodze do Unii Eu ropejskiej. Warszawa, 1997.

108. Republic of Uzbekistan. Decrees and Resolution on Measures for Intensification of Economic Reforms, Protection of Private Property and Promotion of Entrepreneuship. 2nd book. Tashkent, 1995, P. 220.

109. Stability and Structure of Financial Systems in CEC5. Authors: Komarkova E., Hermanek J., Zsamboki В., team led by Wyczanski P., Balaz P., Cufer U., edited by National Bank of Poland, Warshaw, May 2002.

110. Tang H., Zoli E., Klytchnikova I., Banking Crises in Transition Countries: Fiscal Costs and Related Issues. World Bank Working Paper, August 2000, no. 1294.

111. The Polish Banking System un the Nineties. National Bank of Poland., December - 2001. - 66 c.

Похожие диссертации

• Банковская система как элемент рыночной экономики
• Развитие банковской системы в условиях нестабильной экономики
• Эволюция института банка и банковской системы в условиях развития рыночной экономики
• Эволюция государственного регулирования банковской деятельности в условиях переходной экономики
• Иностранные инвестиции в банковском секторе стран с переходной и развивающейся экономикой