Иностранные инвестиции в банковском секторе стран с переходной и развивающейся экономикой тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Буров, Иван Викторович |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2006 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.14 |
Диссертация
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Буров, Иван Викторович
Введение.
Глава 1 Глобализация экономики и мировой банковский рынок.
1.1 Выход иностранных банков на рынки других стран: причины и методы.
1.2 Иностранные инвестиции в банковском секторе экономически развитых стран.
Глава 2 Иностранный капитал в банковской системе стран с переходной п развивающейся экономикой.
2.1 Иностранные инвестиции в реструктуризации банковских систем стран с переходной экономикой.
2.2 Иностранный капитал в банковском секторе транзитных стран: плюсы и минусы.
2.3 Экспансия иностранного банковского капитала в развивающиеся страны.
2.4 Место и роль иностранных банковских групп в банковской системе стран с развивающейся экономикой.
Глава 3 Иностранные инвестиции в банковском секторе России.
3.1 Отаны открытия российского банковского рынка.
3.2 I Управления консолидации банковской системы.
3.3 Стратегия и тактика иностранных банков на российском банковском рынке.
3.4 11ерепективы развития банковской системы России в условиях глобализации.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Иностранные инвестиции в банковском секторе стран с переходной и развивающейся экономикой"
Актуальность темы исследования. Актуальность темы диссертационной работы определяется целым рядом факторов, неразрывно связанных с развитием экономики па уровне отдельно взятой страны и мирового финансового рынка. Подобный расширенный взгляд на поставленные вопросы в первую очередь связан с явлением глобализации, изменившей пространство деятельности как транснациональных корпораций ( ГПК) в области финансово-банковских услуг, так и небольших региональных банков. Современный мир предъявляет все более жесткие требования к участникам мирового финансового рынка, а стремительный рост сферы финансовых услуг веде г к ужесточению конкуренции, в которой выживают лишь наиболее приспособленные участники. Процесс консолидации, в том числе среди крупнейших финансовых институтов, приводит к возникновению финансовых мегаходингов, распространяющих свое влияние на целые группы стран, что на практике сопряжено с уменьшением возможное!ей по контролю за деятельностью банковских транснациональных корпораций и банковских гр\ип. Нарастает обеспокоенность со стороны правительств отдельных стран и национальных сообществ, вызванная расширяющимися возможностями по перемещению капиталов между странами и быстрому их выводу в случае рецессии или кризиса, что может поностью дестабилизировать экономику страны-реципиента. В то же время возникают принципиально иные схемы финансирования деятельности предприятии - ГНК непосредственно с международного рынка капитала, приводящие к оттоку крупнейших клиентов из национальных кредитных организаций.
Процессы глобализации в финансово-банковском секторе не мог\ i не офажаться на стратегии экспансии иностранного капитала в страны с переходной и развивающейся экономикой, что ставит ряд новых вопросов для участников национального банковского рынка. Страны с переходной и развивающейся экономикой представляют значительный интерес для иностранных инвесторов с точки зрения недостаточной насыщенности их рынков финансовыми услугами, а, значит, возможности получения допонительной прибыли за счет географического расширения сферы деятельности.
Исходя из задачи максимально быстрой интеграции с мировым экономическим сообществом, реформаторы стран с переходной и развивающейся экономикой видели пути реструктуризации национальной банковской системы в широком привлечении иностранного капитала, который дожен был привнести более совершенные навыки и методы работы на свободном рынке. Активно дискутируемый вопрос об обоснованности широкого допуска иностранных инвестиций в банковский сектор транзитных и развивающихся стран с точки зрения перспектив развития национальной экономики, приобретает особую актуальность в рамках вступления России в ВТО.
В кой связи представляется весьма актуальным анализ и сопоставление опыта стран с переходной и развивающейся экономикой по привлечению иностранного банковского капитала, выявление позитивных и негативных последствий работы иностранных банков в транзитных и развивающихся странах, что может быть использовано для корректировки политики в области масштабов допуска иностранного капитала в национальную банковскую систему России.
Объектом исследования выступают банковские системы в переходных экономиках па примере региона Центрально-Восточной Европы, Китая и России, и и развивающихся экономиках па примере стран Латинской Америки. Для поноты анализа исследуются особенное in функционирования иностранных кредитных организаций па банковском рынке таких мировых финансовых центров как США и Япония.
Предметом исследования является политика и практика привлечения иностранных инвестиций в банковский сектор стран с переходной и развивающейся экономикой; место и роль иностранного капитала в реформировании и развитии банковских систем транзитных и развивающихся стран па этапе становления рыночных отношении.
Хронологические рамки исследования предопределены объектом и предметом исследования и охватывают период с 80-х годов ХХ-oro века до настоящего времени. В диссертационной работе отражены перспективы развития российской банковской системы в условиях глобализации экономики.
Целыо исследовании является комплексный сравнительный анализ и обобщение опыта стран с переходной и развивающейся экономикой по привлечению иностранных инвестиций в национальную банковскую систему для определения оптимальной догосрочно]'} стратегии развития банковской системы России исходя из национальных интересов.
Для реализации цели исследования автор поставил перед собой следующие основные задачи:
Х Раскрытие причин и форм экспансии иностранного банковского капитала в страны с переходной и развивающейся экономикой;
Х Изучение и сравнительный анализ политики и практики реформирования банковских систем транзитных и развивающихся стран на этапе перехода к рынку;
Х Выявление связи между масштабами и последствиями присутствия иностранного капитала в национальных банковских системах, анализ роли и функций иностранного банковского капитала в развитии национальных экономик транзитных и развивающихся стран;
Х Моделирование перспектив развития национальных банковских секторов стран с переходной и развивающейся экономикой с учетом роли и степени влияния иностранного капитала;
Х Разработка направлений консолидации и повышения конкурентоспособности национальной банковской системы России в условиях экономической глобализации.
Теоретическую и методологическую основу исследовании составляют методы сравнительного анализа развития отдельных стран во взаимосвязи с -экономическими процессами, протекающими на уровне глобального рынка финансово-банковских услуг; научные методы краткосрочного и догосрочного прогнозирования. Диссертационное исследование опиралось на основные положения теории переходных экономических процессов (траизитологии), которые позволили проанализировать результаты трансформации банковских систем стран с переходной экономикой на этапе становления рыночной экономики. В процессе подготовки диссертационного исследования использовались методы экономического прогнозирования: в частости, определение основных параметров и условий работы иностранного капитала в банковских секторах стран с переходной и развивающейся экономикой было осуществлено с помощью метода экспертных оценок, экономико-математических методов и экстраполяции данных. При работе с базами данных также использовались методы статистической обработки информации.
Информационную базу исследования составляют данные национальной статистики государств Центрально-Восточной Европы, Латинской Америки. Юго-Восточпой Азии. России, Западной Европы, а также базы данных Всемирного банка (WB), Международного валютного фонда (IMF), Европейского банка реконсф>кцин и развития (EBRD). Госкомстата РФ, Банка международных расчетов (BIS). BankScope, CEPAL, ECLAC, EUROSTAT, Банка развития Азии (Asian Development Bank), отчеты рейтингового агентства Standard&Poors, материалы Ассоциации Российских Банков (АРБ), статистические обзоры и аналитические исследования Центральных и коммерческих банков рассматриваемых стран. Используются материалы, опубликованные и российских и зарубежных журналах и газетах (Вопросы экономики, Мир перемен, Современная Европа, Мировая экономика и международные отношения. Секрет фирмы, Эксперт. Фипанс, Банковское обозрение, Российская газета. Деньги, Банковское дело в Москве, Ведомости, лJournal of Banking & Finance. лJournal of Finance, лThe Banker, лThe Economist, лFinancial Times и др.). монографиях, рабочих материалах и докладах международных организаций и исследовательских центров, а также в сети Интернет.
Степень разработанности темы исследования. Вопросы иностранных инвестиций в банковском секторе стран с переходной и развивающейся экономикой нашли отражение в работах таких российских ученых как В.И.Бажан, О.Т.Богомолов. Л.В.Верпиков, С.Ю.Глазьев. С.П. Глипкина, Р.С.Гринберг, Л.И.Глухарев, В.М. Давыдов. А.В. Дрыпочкин, М.В.Нршо. В.Ф.Железова, А.А.Козлов, З.Н. Кузнецова, И.В.Куликова. А.Д.Иекипелов, М.Н. Осьмова, В.А.Теперман, Г.А.Тосунян и др. Среди зарубежных исследователей следует выделить работы Дж. Барта, К. Велера, Л.Годберга, Дж. Кларка, Г.Колодко, М.-С. Мартинес-Перия, И.Нааборга, Л.Ф. де Паула, Дж. Пика, С. Розенгреиа. Р.Левина, С.Санчеса. лауреата Нобелевской премии по экономике Дж. Стиглица. JI. Типгуяпя, А.Тчёгля, С. Фрайса, Р. Хааса, Н.Хоупа и др.
Научная новизна работы определяется тем, что в ней предпринимается одна из первых попыток комплексного сравнительного анализа политики и практики привлечения иностранных инвестиций, роли и фуикций иностранных банков в переходных и развивающихся экономиках на основе совокупного опыта етран с разной степенью развития национальной экономики с привлечением опыта промышлеппо и финансово развитых стран-лидеров мирового финансового рынка.
К наиболее значимым научным результатам относятся следующие:
Х Выявлены предпосыки и факторы экспансии иностранного банковского капитала в банковские системы стран с переходной и развивающейся экономикой;
Х Определены экономические и политические причины, лежащие в основе открытия национальных банковских рынков и расширения масштабов присутствия иностранного капитала;
Х Проанализированы функции иностранных банков в переходных и развивающихся экономиках;
Х Проведен комплексный анализ позитивных и негативных последст вии присутствия иностранных инвестиций в банковском секторе и в целом в экономике переходных и развивающихся стран и, исходя из этого, предложены альтернативы реформирования банковских систем;
Х На большом фактологическом материале доказана асимметрия интересов транснациональных банковских групп и задач укрепления национальных банковских секторов;
Х Доказана необходимость развития рынка кредитов за счет внутренних ресурсов как одного из основных факторов повышения конкурентоспособности отечественной экономики;
Х Выявлены риски возможной потери части экономическою суверенитета как следствие широкой либерализации условий допуска иностранных банков в национальную банковскую систему;
Х Определены оптимальные параметры развития банковских секторов исходя из приоритетов развития национальной экономики в условиях перехода к рынку;
Х Обоснована необходимость активной роли государства в реформировании и регулировании национальной банковской системы па этапе системной трансформации.
Практическая значимость работы. Результаты исследования представляют интерес для государственных органов России, ответственных за разработку и осуществление стратегии развития национального банковского сектора и его интеграции в мировое экономическое сообщество; для отечественных коммерческих банков, разрабатывающих тактические меры по укреплению конкурентоспособности. Результаты исследований могут быть использованы при подготовке лекционных курсов но предмету Мировая экономика и Банковское дело, Международные валютно-фннансовые отношения, Актуальные вопросы международной интеграции, Банковские системы зарубежных стран.
Обьем н структура работы. Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Общий объем диссертационной работы составляет 270 страниц.
Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Буров, Иван Викторович
Основные выводы по Третьей главе:
Х Россия на настоящий момент обладает уникальной возможностью определить перспективы развития отечественного банковского сектора и выбрать наиболее оптимальный благоприятный курс его развития с учетом опыта стран с переходной и развивающейся экономикой.
Х Подконтрольным государству банкам в стране со столь крупной экономикой как Россия, дожна быть отведена роль гарантирующего поставщика финансовых ресурсов для обеспечения реализации экономически и социально значимых национальных проектов, в том числе и кредитования предприятий малого и среднего предпринимательства. В пользу того, что государство может эффективно управлять крупными банковскими организациями, находящимися в его собственности, говорит опыт крупных стран с переходной и развивающейся экономикой, таких как Китай и Бразилия, в которых государственные банки являются успешными рыночноориентированными организациями, а государство имеет возможность проводить выгодную для развития национального банковского сектора политику, опираясь па реально принадлежащую ему крупную долю активов в отечественном банковском секторе.
Х Иностранные банки пока не играют главенствующей роли в российской экономике, что связано как со значительной разницей в развитии региональных субъектов, не всегда интересных для иностранного капитала, так и с огромной территорией самой страны, а главное, с политикой России в отношении допуска иностранного капитала в стратегические отрасли страны.
Х После вступления России в ВТО следует ожидать повышение уровня присутствия и активизацию работы иностранных кредитных организаций на российском банковском рынке, что может привести к значительному вытеснению с рынка отечественных банков, которые будут вынуждены перейти к обслуживанию менее рентабельных клиентских сегментов.
Х Нельзя отрицать риск захвата большей доли российского банковского рынка иностранными кредитными организациями, уповая исключительно па величину российского рынка. Бесконтрольный, хотя бы даже и постепенный приход иностранных банков на отечественный банковский рынок не может приостановить изменение положения сил в банковском секторе в пользу иностранных участников, которые через определенное время прочно обоснуются в банковском секторе страны, если не будут предприняты эффективные меры по предотвращению наращивания доли иностранного капитала в банковском секторе России.
Х Тем не менее, наблюдаются тенденции к ужесточению конкуренции на российском банковском рынке, особенно заметные в экономически развитых регионах. Проявлением ужесточающейся конкуренции в банковском секторе выступает покупка (или подготовка к покупке) наиболее интересных кредитных организаций иностранным банковским капиталом. Ситуация с приобретением иностранными банками отечественных кредитных организаций активизируется по мере роста интереса иностранных банков к развивающимся российским регионам.
Х Перекос в конкуренции вызывается избирательным фокусированием усилий участников рынка на отдельных сегментах банковского рынка, банковских продуктов и услуг, которые приносят наибольшую прибыль. Такой сферой в отечественном банковском секторе, также как и в странах Центральной и Восточной Европы, стали услуги частным клиентам, в первую очередь, потребительское кредитование. Иностранные банки избрали данный сегмент потребителей как в силу его перспективности, так и в результате возможности переноса отработанных технологий и продуктов с устоявшихся развитых рынков. Такого рода фокусирование на наиболее выгодных для иностранных банков направлениях деятельности приводит к деформированию оптимальной структуры общего кредитного портфеля и существенно повышает риск дестабилизации банковского сектора в целом.
Х Настораживает готовность многих отечественных банков, которые конкурируют с иностранными в сфере потребительского кредитования, без соответствующего применения методик оценки рисков, бездумно наращивать кредитные портфели в сфере потребительского кредитования. Подобного рода певзвешенпая политика может привести к массовому кризису кредитных организаций, неспособных эффективно управлять портфелем активов и стремящихся конкурировать с иностранными банками за счет роста объемов потребительского кредитования. При замедлении темпов развития отечественной экономики серьезный перекос в сторону потребительского кредитования способен спровоцировать проблему невозврата догов населением и обострение социальных проблем.
Заключение
Изучение стратегии и тактики иностранных кредитных организаций в странах с переходной и развивающейся экономикой является не только важным вопросом с точки зрения развития отдельной страны или региона, но и дает основания для выявления более глобальных тенденций, обуславливающих развитие всей мировой экономики в целом. При раскрытии темы в данной диссертации основная цель заключалась именно в исследовании данных глобальных тенденций развития мировой экономики в условиях глобализации и попытке ответить па вопросы, вонующие не одно поколение реформаторов, экономистов, финансистов и политиков. Основным методом, использовавшимся при анатизе данных вопросов, стат сравнительный анализ количественных и качественных характеристик работы иностранного капитала в банковском секторе стран с переходной и развивающейся экономикой, выявление издержек присутствия зарубежных банков на отдельном рынке и обобщение закономерностей (если таковые наблюдаются) для групп этих стран с определением влияющего фактора. Многогранность процесса дает возможность оценить развитие с разных сторон и получить результаты, более точно отражающие действительность, добавив 1| выводы самых современных исследований.
В результате рассмотрения вопросов, связанных с присутствием иностранных банков в странах с переходной и развивающейся экономикой, была выявлена крайняя неравномерность и неоднозначность достигнутых результатов и последствий, что объясняется, как указано выше, многомерностью пространства влияющих факторов.
На наш взгляд, показательными при рассмотрении роли государства в банковском секторе выступают и примеры экономически развитых стран, таких как, например, США и Япония, где надзорные органы в значительной степени контролируют действия иностранных кредитных организаций, что опровергает тезис о максимальной либерализации сектора, причем подходы к регулированию и контролю банковского сектора осуществляется разными методами. В результате анализа процесса прихода и работы иностранных банков на рынках стран с развитой рыночной экономикой можно выделить две противоположные классические стратегии, которых придерживаются регулирующие органы и участники рынка: стратегия максимально жесткого регулирования рынка и ограничения предложения новых финансовых продуктов на рынке, которой придерживается, например, Япония, и стратегия максимального развития индивидуальных конкурентных преимуществ при жестком соблюдении регулирующего законодательства, за которую выступает США. Рассмотрение позиции государства в отношении вопроса о вмешательстве в банковский сектора этих двух экономически развитых стран дает материал для анализа одного из ключевых вопросов диссертационной работы о роли государства в банковском секторе и степени его вмешательства в механизмы свободного рынка:
Х В обеих странах стандарты регулирования деятельности иностранных банков достаточно высоки, а для иностранных банков в Японии действуют даже более жесткие требования, чем для отечественных;
Х Иностранные банки, работающие как в Японии, так и в США играют довольно скромную роль на внутреннем банковском рынке из-за сильного положения отечественных банков, однако причины доминирования отечественных банков в обеих странах разные: банки США уделяют больше внимания интенсивному развитию, совершенствуя технологии, в то время как японские финансовые организации следуют по пути экстенсивного развития через укрупнение бизнеса путем слияний и поглощений;
Х Обе страны являются родиной крупнейших финансово-банковских ходингов, однако различие в эффективности их деятельности также во многом определяется разным подходом регулирующих надзорных банковских органов, и прежде всего объемом разрешенных видов банковской деятельности: в США банки сосредотачивают свои усилия исключительно на финансовых операциях, в то время как в Японии банковские подразделения включены в состав огромных многопрофильных групп. Данное различие также объясняет и разницу в подходах к у американских банков не остается другого выхода, как совершенствоваться в пределах разрешенной деятельности, в то время как японские банки могут направлять капиталы из одного вида бизнеса в другой. Подобная консолидация банков Японии является достаточно надежным методом ограничения экспансии иностранных банковских групп па рынок страны: в то время как крупные отечественные банки фактически удовлетворяют спрос на финансовые услуги, иностранные банки вынуждены искать доступные рыночные ниши для эффективной конкуренции с отечественными банками;
Х Тенденции глобализации и укрупнения финансово-банковских групп становятся общим почерком обеих стран, что автор рассматривает как нарастающую тревожную тенденцию: сложность регулирования финансовой компании - ТНК на уровне отдельной страны резко возрастает, а возможности по быстрому перемещению капиталов внутри группы слабо поддаются внешнему контролю и способны дестабилизировать экономику отдельной страны.
Х Не менее важным вопросом представляется связь между размером кредитной организации и доступом предприятий, особенно малого и среднего бизнеса, к кредитным ресурсам: статистика банков США свидетельствует о неохотном кредитовании малых и небольших средних предприятий крупными банками, оставляя такого рода клиентуру небольшим местным банкам131.
Х Весьма сомнительным, с точки зрения автора, представляется и поддерживаемый частью западных исследователей тезис о невыводе из развивающихся стран капитала иностранным банком во время кризисной ситуации, которая случается в
131 Например, работы Strahan, Philip Е., James P. Weston. Small Business Lending and the Changing Structure of the Banking Industry .//Journal of Banking and Finance vol. 22 (1998), pp. 821-845. и Peek, Joe and Eric S. Rosengren. The Evolution of Bank Lending to Small Businesses. //New England Economic Review, (March/April, 1998), pp. 27-36 211 v стране размещения капитагкуг или в стране происхождения банка: случай с резким сокращением кредитования японскими банками американской экономики в 90-х годах, связанный с проблемами в японской экономике, подчеркивает явный нестабильный характер такого рода кредитования132;
Х Формирование защиты от иностранных банков-конкурентов в Японии производится методом ограничения и жесткой стандартизации предлагаемых продуктов и услуг, таким образом, на рынке продожают эффективно работать только те банки, которые предлагают услуги, недостаточно интересные или знакомые отечественным
Я/ банкам. Такие методы представляется более административными, нежели рыночными, поэтому существует риск падения качества и ослабления конкуренции между отечественными финансовыми организациями, защищенными таким образом от иностранной конкуренции; однако, существование подобного ограничительного механизма, по мнению автора, оправдано при становлении банковского сектора в странах с переходной и развивающейся экономикой;
Х По мнению автора, даже в таких развитых странах как Япония и США сложились определенные негативные тенденции в области роста потребительского кредитования, связанные в первую очередь с разницей в темпах прироста потребительской задоженности и экономического развития страны, которая выражается в растущей неспособности заемщиков обслуживать свои кредитные обязательства. Оборотная сторона активного потребительского кредитования выражается в дестабилизирующем влиянии на общество в целом путем стимулирования безграничного и бесконтрольного потребления, которое в момент экономической рецессии будет сопровождаться сильным социальным и психологическим шоком. Более того, по мнению автора, опасно распространение данной тенденции на развивающиеся страны с небольшой экономикой, которые
Clarke George, Cull Robert, Martinez-Peria Maria, Sanchez Susanna. Foreign bank entry: experience, implications for developing countries and agenda for further research. - World Bank Research Papers, October 2001. p. 17 поностью попадают в кредитные тиски, столь активно продвигаемые крупнейшими иностранными кредитными организациями на новых развивающихся рынках. Кредитные же организации, масштаб которых позволяет влиять на политику отдельных стран, поностью страхуют свои риски по неуплате кредитов, екая все большее число заемщиков в бесконечную цепочку кредитование-перекредитование и внося нестабильность и диспропорции в экономику.
В отношении России, как страны, обладающей огромным потенциалом и претендующей па ведущую роль в мировой политике, опыт экономически развитых стран представляет значительный интерес и является весьма показательным: как Япония, так и США тщательно выстраивали конкурентоспособность отечественных банков и пе позволяли иностранным кредитным организациям занять значимые позиции на отечественном рынке во всех сегментах банковского сектора. Кроме того, необходимо отметить и расширение сферы влияния банков США исходя из политических пристрастий: выступая мощным союзником, страна предлагает помощь и взаимодействие странам с развивающейся экономикой отнюдь не бескорыстно, а только на условиях открытости внутреннего рынка страны для американского бизнеса, в том числе и для банковского капитала США.
В результате сравнительного анализа работы иностранных банков в странах Центрально-Восточной Европы, Китая и Латинской Америки, может быть сформулирован ряд выводов, касающийся поведения иностранных кредитных организаций на рынках стран с переходной и развивающейся экономикой.
Ответ на вопрос о роли иностранных банков в странах с переходной и развивающейся экономикой является крайне неоднозначным: свободная экспансия иностранного банковского капитала грозит потерей национального интереса в банковском секторе и значительно уменьшает возможности по контролю за деятельностью иностранных банковских групп, а также создает условия для доступа па рынок недобросовестных участников рынка.
В результате проведенного анализа работы иностранных банков в странах с переходной и развивающейся экономикой, автор диссертационной работы пришел к следующим выводам:
Х Процессы прихода и работы иностранных банков в страны с переходной экономикой и в страны с развивающейся экономикой, которые в своем историческом развитии не прошли через этап социалистического хозяйствования, не носят принципиально различного характера;
Х Основное влияние на процесс привлечения иностранных кредитных организаций в экономику транзитных стран оказывают процессы экономического развития страны, стабилизации и либерализации банковского сектора внутри страны, приватизации основных кредитных организаций, ранее находившихся в собственности государства, а также либерализация режима доступа на отечественный банковский рынок иностранного капитала;
Х Для стран Латинской Америки ключевую роль играют исторически сложившиеся связи с Испанией, кредитные организации которой наиболее активны в странах ЛА, то сеть значимыми факторами, определяющими эффективность работы иностранных банков являются культурно-историческая близость и отсутствие языкового барьера. Тем не менее, нельзя отрицать значительную роль наиболее влиятельного соседа - США - на процесс развития Мексики и Аргентины, выбравших путь поной либерализации доступа иностранного капитала в национальный банковский сектор;
Х Основная роль в освоении банковского рынка стран ЦВЕ принадлежит региональным банкам, то есть не банкам транснационального масштаба, а банкам стран, для которых активная региональная экспансия становится единственным условием поддержания уровня доходности: таким образом, на рынке стран ЦВЕ наибольшая роль принадлежит региональным банковским группам Австрии и Италии. Недостаточный интерес к банковскому рынку стран с переходной экономикой со стороны крупнейших мировых банков связан с перспективами дальнейшего поглощения крупнейшими банковскими структурами успешных региональных конкурентов;
Х Приватизация крупнейших банков страны является наиболее сложным моментом приватизации банковского сектора и дожна решаться отдельно, причем наиболее предпочтительно либо сохранение контроля государства над эффективным банком (Бразилия, Польша), либо приватизация с помощью фондового рынка (Венгрия, Польша). Таким образом, сохранение государственного интереса в банковском секторе не может рассматриваться как неэффективная мера, так как существуют свидетельства о возможности эффективного государственного управления таким банком;
Х Основной задачей при открытии национальной банковской системы для иностранных инвесторов становится недопущение проникновения спекулятивного капитала, который не ставит перед собой задачу догосрочного роста и развития предприятий реального сектора экономики страны-реципиента. Проникновение такого рода инвесторов возможно при наступлении кризисной ситуации в банковском секторе страны и недостатке инвестиций, которые вынуждают государство менее придирчиво относиться к выбору иностранного стратегического инвестора. Лучше всего о дестабилизирующем начале спекулятивного капитала сказал Нобелевский лауреат по экономике Джозеф Стиглиц: либерализация рынка капитала сделала развивающиеся страны зависимыми как от рациональных, так и от иррациональных мотивов сообщества инвесторов, от их иррациональной склонности к преувеличениям и пессимизму133;
Х На примере Венгрии можно проследить положительный эффект от недопущения слияния промышленного и банковского капитала. Подобного рода союзы порочны не только в силу возможности перекачивания денег из подконтрольной кредитной организации, но и из-за контроля над организацией, входящей в финансово-промышленный ходинг, т.е. возможна ситуация, когда ради получения контроля над промышленным предприятием, иностранный инвестор готов купить обслуживающий его банк. Подобного рода слияния также затрудняют контроль над деятельностью кредитной организации со стороны регулирующих органов и создают широкие возможности для злоупотреблений;
Х Опыт Бразилии показывает возможность построения эффективной модели управления государственными банками при сохранении контроля над крупнейшим (крупнейшими) банками страны, то есть, поная приватизация банковского сектора страны не является необходимым условием для его эффективного развития;
Х Значительный интерес для нашей страны представляет опыт Китая, который демонстрирует стратегию постепенного допуска иностранных кредитных организаций в страну, исходя из размера отечественного банка, в котором намерен участвовать иностранный инвестор, приватизируя и разрешая приобретение долей вначате только в небольших региональных банках, в то время, не давая стратегического преимущества иностранным инвесторам за счет участия в наиболее крупных китайских банках;
Х Допуск иностранного капитала на банковские рынки стран ЦВЕ имел под собой в большей степени политические мотивы, а не экономический здравый смысл: стремление в ЕС и ВТО заслонило собой понимание небескорыстпости прихода
113 Стиглиц Дж. Глобализация: тревожные тенденции. - М.: Мысль, 2003. - С. 128 иностранных инвесторов и позволило поностью отдать отрасль под иностранный контроль;
Х Вызывает сомнения тезис о наиболее эффективном способе приватизации - с помощью стратегического иностранного инвестора, так как существуют прецеденты, доказывающие, что создание максимально широкого круга инвесторов с одной стороны позволяет избежать подконтрольности банка одному инвестору, а с другой - отражает как хорошую подготовленность кредитной организации для работы на рынке, так и предъявляет определенные требования к корпоративному управлению.
Вместе с тем автор придерживается мнения о преобладании спекулятивных интересов у иностранных банковских организаций, которые стремятся вкладываться в максимально быстро окупающиеся проекты без осуществления дожного финансирования длительных стратегических проектов. Данная мотивация объясняет негативные тенденции, связанные с ростом присутствия иностранных банков в странах с переходной и развивающейся экономикой и развеивает ряд мифов относительно исключительной пользы прихода иностранных банков на банковские рынки развивающихся стран.
Х Отсутствие явных прецедентов вывода капитала иностранными банками при нестабильной ситуации в стране, по мнению автора диссертации, объясняется, с одной стороны, желанием транснациональных банков воспользоваться сложившейся ситуацией для извлечения сверхприбыли и получения допонительного контроля над банковским сектором и экономикой страны в нестабильной экономической ситуации, а с другой стороны - застраховаппостью рисков кредитных организаций-ТНК. В то же время известны многочисленные примеры, когда иностранный банк уходил из принимающей страны в случае дестабилизации экономической ситуации;
Х Дестабилизирующее влияние иностранных кредитных организаций проявляется в нарушении пропорционального развития банковского сектора, выдаивании экономики страны присутствия. Данная закономерность объясняется тем, что иностранные банки в первую очередь являются коммерческими организациями, которые ставят свои собственные интересы превыше интересов любой из национальных экономик;
Х Вместе с тем пе может не настораживать рост потребительского кредитования в странах с переходной и развивающейся экономикой: подобного рода перекосы в структуре кредитного портфеля, по мнению автора, могут иметь негативные последствия как для банковского сектора страны в целом, так и для потребителей банковских услуг. Впоне вероятная ситуация массового дефота индивидуальных заемщиков, которые не в силах будут обслуживать персональные доги, а перекредитование будет происходить на еще более жестких условиях, которые усугубят их финансовое состояние. Подобная ситуация возможна при замедлении темпов экономического роста в стране и экономическом спаде, которые могут иметь самые негативные последствия для небольших, недиверсифицированных экономик. Вместе с тем, любого рода нестабильность в экономической жизни страны может привести к повышению ставок по кредитам, и порочный круг преобладания в кредитном портфеле банковского сектора потребительских кредитов таким образом замкнется;
Х По мере роста открытости экономики страны, все большее число предприятий реального сектора - ТНК, особенно FCMG,134 устремляются в страну, производители которой не в силах справиться с подобного рода экспансией. При росте количества предприятий -ТНК, которые могут получить кредит через свое головное подразделение, иностранные банки все более переключаются на наиболее
134 FCMG - fast moving consumer goods - товары широкого потребления (прим. Автора) выгодные сегменты отечественного рынка, среди которых первое место занимает потребительское кредитование, а отечественные предприятия реального сектора, проигравшие иностранным конкурентам, не представляют для иностранных банков значительного интереса. Ситуация становится особенно опасной для реального сектора транзитных стран при преобладании иностранных кредитных организаций в экономике страны - это ситуация, сложившаяся в большинстве стран ЦВЕ и части стран ЛА, так как перед отечественными предприятиями, характеризующимися высокими капитальными затратами и низкой оборачиваемостью средств, встает реальная проблема по получению крупных и догосрочных кредитов. Таким образом, сокращение кредитования реального сектора, которое произошло в большинстве стран с переходной и развивающейся экономикой, является прямым следствием избирательной политики кредитования, проводимой иностранными банками и вытеснении отечественных банков из сферы кредитования выгодных клиентов.
Х Преобладание иностранных участников в банковском секторе стран ЦВЕ и JIA дало негативные результаты в области кредитования предприятий малого и среднего бизнеса, наиболее чувствительных к изменениям условий кредитования: сокращение кредитования данного сегмента экономики имеет крайне негативные последствия для адекватного развития экономики транзитных стран в целом и еще больше подчиняет национальные интересы интересам банков - ТНК.
Х Улучшение показателей банковского сектора стран с переходной и развивающейся экономикой связано с парадоксальной ситуацией, когда все лучшие и наиболее падежные клиенты поделены между иностранными банками, а отечественные банки вынуждены довольствоваться наименее доходными рисковыми клиентами, которые просто часто не получают адекватного финансирования, таким образом улучшение финансовых показателей банковского сектора транзитных стран связано с уменьшением кредитования реального сектора экономики.
Многие страны, в число которых входит и Россия, до сих пор так и не выработали единой стратегии поведения в отношении иностранного капитала, и, скорее всего, это -наименее правильная из всех возможных позиций, так как только четкий план дальнейшего развития банковского сектора и последовательные шаги по его консолидации могут обеспечить самое основное для экономики стран с переходной экопомикой-стабнльпость и доверие участников системы. Тем не менее, уже на этом этапе, необходимо отразить основные особенности процессов, протекающих в банковской системе России и наиболее эффективные, с точки зрения автора диссертационной работы, пути реформирования отечественной банковской системы:
Х Автор придерживается точки зрения о необходимости присутствия государства в банковском секторе России, как в роли регулятора, так и через принадлежащие государству банки, что является залогом сохранения независимости национальной банковской системы и повышения ее конкурентоспособности;
Х По мнению автора, наиболее правильная стратегия в отношении приватизации крупнейших государственных банков (Сбербанк, Внешторгбанк) в силу их особой роли в экономике страны и выпоняемых социальных функций (льготное кредитование предприятий малого и среднего бизнеса, расчетно-кассовое обслуживание пенсионных накоплений, управление пенсионными накоплениями подавляющей части граждан через управляющие компании, испонение расчетов по крупным внешнеторговым сдекам) - это перенос приватизации на максимально отдаленный срок и продажа только миноритарных пакетов акций при сохранении контрольного пакета акций у государства;
Х Российские регулирующие органы дожны придерживаться четкой стратегии развития отечественного банковского сектора без создания пугающих ситуаций для российских банков (черный список банков, воны масштабных проверок), используя вместе с тем и схемы поощрения для отечественных банков при осуществлении проектов, имеющих национальное значение. Так, например, организация привлечения кредитования проектов с длительными сроками окупаемости и низкой рентабельностью может осуществляться с помощью предоставления налоговых льгот для кредитующей организации, а также права осуществлять некоторые прибыльные расчетно-кассовые операции в течение определенного установленного периода времени;.
Х Присутствие иностранных банков в России пока ощущается незначительно, что связано со стратегией работы иностранных кредитных организаций: работа с наиболее прибыльными клиентскими сегментами, которые понятны банкам (в первую очередь, различные виды кредитования физических лиц, обслуживание ТНК и высокоприбыльных предприятий), а также политикой сдерживания экспансии иностранного банковского капитала, проводимой государством;
Х Иностранные кредитные организации пока проводят ограниченную региональную экспансию, обусловленную огромными размерами территории России и разным уровнем развития регионов, однако, по мере развития российской экономики, иностранные банки будут стремиться приобрести отечественные банки за относительно небольшую цену, понимая будущую выгодность подобных инвестиций в долю па рынке. Нельзя не констатировать, что во многом процесс приобретения отечественных банков иностранными уже начася. Тем не менее, даже с ростом экспансии иностранного капитала, иностранные кредитные организации не захотят, да и не смогут выпонять социально значимые проекты, такие как прием квартплаты и выдачу пенсий и пособий, а, скорее всего, ограничатся развитием упрощенных допонительных офисов, проводящих операции по потребительскому кредитованию и продаже готовых финансовых продуктов (пластиковые карты, ПИФы).
Х Чрезмерное фокусирование на проблеме организации филиалов иностранными банками на территории России является неверным, и иностранные банки выберут для себя наиболее удобную форму работы, которая, по мнению автора диссертации, будет заключаться в покупке отечественных банков, что позволит также избежать конфликта с властями относительно болезненного для иностранного банковского капитала вопроса филиалов. Более того, именно нежелание иностранных банков брать на себя допонительные риски, которые подразумевает открытие филиала, явится тем фактором, который заставит иностранные кредитные организации выбирать покупку отечественного банка как наиболее приемлемый вариант закрепления положения на российском банковском рынке.
Х Активность иностранных кредитных организаций в первую очередь касается таких операций, как кредитование и продажа сложных финансовых продуктов (например, ПИФы), поэтому конкуренцию между отечественными и иностранными банками, по мнению автора, правильнее рассматривать исходя в первую очередь из расширения спектра предлагаемых банковских продуктов, где пересекаются интересы иностранных и отечественных кредитных организаций, то есть, например, в области кредитования. Иностранные банки имеют возможность привлекать дешевые денежные средства в стране происхождения банка и на мировом банковском рынке, поэтому привлечение средств российского населения во вклады не представляется для них привлекательной операцией, в отличии от отечественных банков, имеющих ограниченный доступ к дешевым ресурсам па международном уровне. Такого рода операции вызывают определенный перекос в структуре российского банковского сектора, однако, тревожные тенденции пока существуют главным образом в области потребительского кредитования, безудержный рост которого в течение последних лет был спровоцирован ие в последнюю очередь политикой, проводимой иностранными банками;
Х Таким образом, по мнению автора, существует весьма тревожная тенденция роста кредитной задоженности населения, спровоцированная в первую очередь стратегией иностранных банков в области кредитования, которая может явиться фактором социальной дестабилизации вследствие невозможности населения обслужить свои кредитные обязательства;
Х В силу значительной роли личностных взаимоотношений, на которых строится работа в банковском секторе России между банком и клиентом, особенно в корпоративной его части, и ходинговой структуре отечественного бизнеса, российские банки (в том числе и небольшие по размерам) смогут удерживать свое лидерство в обслуживании основного клиента еще в течение некоторого времени, однако цеповая конкуренция на рынке корпоративных банковских услуг также может лишить отечественные банки и этой клиентуры, а активный приход па российский рынок производственных компаний - ТНК явится катализатором процесса экспансии в Россию иностранного банковского капитала;
На основе проведенного анализа автор диссертационной работы приходит к выводу, что активное участие государства в реформировании национального банковского сектора, подкрепленное политикой постепенного и взвешенного допуска иностранных банков, наиболее оптимально отвечает необходимости подготовки отечественных банков к жесткой конкуренции в условиях финансовой глобализации и обеспечивает точную настройку банковской системы в соответствии с задачами, стоящими перед национальной экономикой на этапе экономической трансформации. Широкая либерализация и преждевременное открытие российского банковского рынка в условиях низкой капитализации российских банков по сравнению с иностранными кредитными организациями, даже при запрете на открытие филиалов иностранных банков на территории России, создает угрозу независимости национальной банковской системы. Это повышает требования к разработке догосрочной стратегии развития банковской системы исходя из национальных интересов России.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Буров, Иван Викторович, Москва
1. Официальные документы
2. Федеральный закон 395 -1 О банках и банковской деятельности or 02 декабря. 1990г. (в ред. от 27.07.2006)
3. Федеральный закон О Центральном банке Российской Федерации (Нанке России) (вред, от 12.06.2006)
4. Федеральный Закон №177-ФЗ от 28 ноября 2003г. О страховании вкладок физических лиц в банках Российской Федерации
5. Федеральный закон №218-ФЗ от 30.12.2004 О кредитных историях
6. Совместная стратегия Банка России и Правительства Российской Федерации о развитии банковского сектора, 2002
7. Уточненный прогноз развития экономики РФ до 2008 года, Миниаерство экономического развития и торговли РФ1.. Диссертационные исследования
8. Абакина А.А. Иностранные банки в Центральной и Восточной Пиропе в условиях перехода к рыночной экономике. Диссертация на соискание сюпенп канд. жон.наук: 08.00.14.-М., 2004.- 170 с.
9. Агабалян BJI. Иностранные банки в странах ЦВЕ. Диссертация на соискание степени канд.экоп.наук: 08.00.14.-, М., 2004. 160 с.
10. Бажан А.И. Денежно-кредитная политика в послевоенной Западной Европе н современной России. Диссертация на соискание степени доктора жоп.пах к: 08.00.14.- М., 2005.- 171 с.
11. Верников А.В. Иностранный банковский капитал в странах с переходной экономикой. Диссертация на соискание степени доктора экон.наук: 08.00.14,- М. 2005. 267 с.
12. I. Литература па русском языке
13. Банковские системы в реформирующихся экономиках: Россия в контексте зарубежного опыта/Отв.ред. Р.С.Гринберг, А.Я.Рубинштейн.- Спб.:Дмитрий Буланин, 2001 -747 с.
14. Бобровников А.В., Давыдов В.М., Теперман В.А. Феномен финансовой глобализации: универсальные процессы и реакция латиноамериканских стран -М.: ИЛА РАН, 2000-200 е.
15. Богомолов О.Т. Анатомия глобальной экономики. М.: Академкнига, 2005 - 216 с.
16. Бухарин И.И. Мировое хозяйство.- М.,1922
17. Вешкин 10. Банковские системы зарубежных стран.- М.:Гардарика. 2004 -400 с.
18. Взаимодействие денежного и валютного оборота и проблема валютного контроля: опыт стран Центральной и Восточной Европы / Отв.редактор З.П.Кузнецова. М.: Эпикон, 2000
19. Гильфердинг Р. Финансовый капитал.- М.,1922
20. Государственные и межгосударственные банки в экономической стабилизации в Латинской Америки / Под ред. В.А.Тепермана. М.:Наука, 2004- 325 с.
21. Гринберг Р.С. Илюзии и закономерности переходного периода: общие черты и российские особенности. Постсоциалистические страны в условиях глобашзацнн.-М.: Издательство А.В.Мельникова, 2001
22. Гринберг Р.С. Рациональное поведение государства. М.:ИСГЛ1РНСС, 2003
23. Дрыночкин А. В. Восточная Европа как элемент системы гладильных рынков. М.: Олита, 2004. - 237 с.
24. Кидуэл Д., Петерсон Р., Блэкуэл Д. Финансовые институты, рынки и деньги. -Спб.:Пптер, 2000 -752 с.
25. Колодко Г. Великая польская трансформация: уроки для развивающихся рынков. -TIGER. 2003
26. Коупснд Т., Колер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. М.: Олимп-Бизнес, 2002 - 576 с.
27. Либман A.M., Хейфец Б.А. Экспансия российского капитала в страны СНГ. -М.:Экономика, 2006 367 с.
28. Мировая экономика. Экономика зарубежных стран: Учебник./Под ред.д-раэкон.наук, проф. Колесова В.П. и д-ра экон.наук, проф. Осьмовой М.Н.- М.:Флинта, 2001 -480 с.
29. Никонова И.А., Шамгунов Р.Н. Стратегия и стоимость комммерческо/о банка. -М.:Альпипа Бизнес Букс, 2004 304 с.
30. Новейшие модификации банковского законодательства в странах ЦВЕ. /О гв.ред. Кузнецова З.Н. М.:Эникон, 2000
31. Прямые иностранные инвестиции в европейских странах с переходной экономикой/ С.П.Глинкина, Н.В.Куликова, Н.В.Фейт и др. М.: Наука, 2006 - 325 с.
32. Развитие малого предпринимательства в странах Центральной и Восточной Европы./ Отв.ред. З.Н.Кузнецова. М., 2005
33. Россия в глобализирующемся мире. Политико-экономические очерки / Oi в.ред.ак. Д.С.Львов. М.:Наука, 2004 - 740 с.
34. Стиглиц Дж. Глобализация: тревожные тенденции. М.: Мысль, 2003. 302 с.
35. Страны Центральной и Восточной Европы в 2002г.: результаты социально-экономического и политического развития. / Отв.ред. Н.В.Куликова. М.: ИМЭПИ РАН, 2004-286 с.
36. Страны Центральной и Восточной Европы в 2003г.: результат ы социально-экономического и политического развития. / Отв.ред. Н.В.Куликова.- М.: ИМЭПИ РАН, 2004-290 с.
37. Abel Istvan, Siklos Pierre L. Secrets to the successful Hungarian bank privatization: the benefits of startegic partnership and foreign ownership.- July 2002
38. Barajas Adolfo, Steiner Roberto. Credit stagnation in Latin America. -IMF Working papers, November 2001
39. Barajas Adolfo , Basco Emiliano, Juan-Ramon V. Hugo, Quarracino Carlos. Banks During the Argentine Crisis: Were They All Hurt Equally? Did They All Behave Equally? IMF Working Paper, February 2006
40. Barth James, Phumiwasana Triphon, Yago Glenn. The foreign conquest of I.atin American Banking. Stanford University, July 2003
41. Barth James R., Caprio Gerard, Ross Levine. Financial Regulation and performance: cross-country evidence. Central Bank of Chile: Working Papers Central Bank of Chile, 2001.
42. Beck Thorsten, Crivelli Juan Miguel, Summerhill William. State Bank Transformation in Brazil Choices and Consequences. -Worldbank Research, November 2003
43. Bosco Maria Giovanna. Are Foreign Banks More Efficient than Domestic Banks? An empirical study of Transition and MED countries. Bocconi Univ ersity. 2003
44. Briones Ignacio, Villela Andre. European banks and their impact on the banking industry in Chile and Brazil. September 2005
45. Carstens Agustin G., Hardy Daniel C., Pazarbasioglu Ceyla. Banking crisis in Latin America and the political economy of financial sector policy. IMF Research Papers, March 2004
46. CEE Banking Sector Report. Raiffeisen Bank Austria, October 2005
47. Cigna Gian Piero. The quality of banking legislation in transition countries. EBRD. October 2005
48. Clarke George, Cull Robert, Martinez-Peria Maria, Sanchez Susanna. Foreign bank entry: experience, implications for developing countries and agenda for further research. World Bank Research Papers, October 2001
49. Demirguc-Kunt Asli, Levine Ross, Hong Min. Foreign Banks: Efficiency, Stability, and Growth. The Implications of Globalization of World Financial Markets.- Seoul. Korea: The Bank of Korea, 1998.
50. De Paula Luiz Fernando. Banking internationalization and the expansion strategies of European banks to Brazil during the 1990s. Vienna.: SUERF, 2002
51. De Paula Luiz Fernando, Alves Antonio Jose. The determinants of foreign bank entry in Argentina and Brazil: comparative analysis. February 2006
52. Dimova Dilyana. The benefits of privatization banks to strategic foreign investors: a survey of Central and Eastern Europe. Stanford University, 2004
53. Duenwald Christoph, Gueorguiev Nikolay, Schaechter Andrea. Too Much of a Good Thing? Credit Booms in Transition Economies: The Cases of Bulgaria. Romania, and Ukraine.- IMF Working Papers, June 2005
54. Engerer Hella, Schrooten Mechthild. Do foreign banks improve financial performance? Evidence from EU accession countries. German Institute for Economic Research. October, 2004
55. Farnoux Marc, Lanteri Marc, Schmidt Jerome. Foreign direct investments in the Polish financial sector.- Banque de France, June 2004
56. Foreign bank branches in Japan survey 2003.- KPMG Report, December 2003
57. Fries Steven, Taci Anita. Cost efficiency of banks in transition: evidence from 289 banks in 15 transition countries. -EBRD, Working paper No.84, April 2004
58. Fries Steven. Politics of banking reform and development in post-communist transition.-EBRD, Working paper, December 2005
59. Galindo Arturo, Micco Alejandro, Powell Andrew. Loyal Lenders or Fickle Financiers: Foreign Banks in Latin America. Universidad Torcuato di Telia: Centro de lnvestigacion en Finanzas, July 2004
60. Galindo Arturo, Schiantarelli Faboi. Credit constraints in Latin America: an overview of the micro-evidence. Inter-American Development Bank, September 2002,
61. Geithner Timothy. Lessons from the crisis in Argentina. IMF Research papers, October 2003
62. Goldberg L., Dages G., Kinney D. Foreign and domestic bank participation in emerging markets: lessons from Mexica and Argentina. Federal Reserve Bank of New York, 2002
63. Haiss Peter, Steiner Katharina, Eller Markus. How do foreign banks contribute to economic development in transition economies how much do we know about challenges and opportunities? - Vienna University of Economics and Business Administration, 2005
64. Ilajkova Dana, Hanousek Jan, Nemecek Libor. The Czech Republic's banking sector:emerging from turbulent times. EIB Papers, Volume 7, No. 1,2002, pp. 55-72
65. Haas Ralph de, Naaborg Ilko. Foreign Banks in Transition Economies: Small Business Lending and Internal Capital Markets. 2005
66. Haas Ralph de, Naaborg Ilko. How Important are Foreign Banks in the Financial Development of European Transition Countries? 2003
67. Hausmann Ricardo. Financial Development and Credit Crunches: Latin America and the World. New York: Oxford University Press, 2002.
68. Havrylchyk Olena, Jurzyk Emilia. Profitability of foreign and domestic banks in Central and Eastern Europe:does the mode of entry matter? СЕРП, 2003
69. Hope Nicholas, Hu Fred. Can Foreign Entry transform China's banking system? -Stanford University, CA, USA: SIEPR, November 2005
70. Jonas Jiri. Argentina: the anatomy of crisis. Center for European Integration Studies, 2002
71. Kawai Masahiro. Reform of the Japanese banking sector.- Discussion papers No. 102, June 2005
72. Koford Kenneth, Tschoegl Adrian. Foreign banks in Bulgaria: 1875-2002. -The William Davidson Institute, January 2003
73. Kotian Juraj. Slovakia's banking sector. Bratislava:, Slovenska Sporitelna, March 2002
74. Kraft Evan, Hofler Richard, Payne James. Privatization, foreign bank entry and bank efficiency in Croatia: a Fourier-flexible function stochastic cost frontier analysis.-Croatian National Bank, November 2002
75. Kraft Evan. Foreign Banks in Croatia: Another Look. Croatian National Bank. December 2002
76. Lacoste Pedro. The international capital flows in Argentina. BIS Paper №23. May 2005
77. Law C.K. China's Banking and Foreign Banking in China.- September. 2003
78. Lee Hwok-Aun. Regulating multinational bank entry and participation in less developed countries: where do we draw the line(s)?- 2004.
79. Majnoni Jovanni, Shankar Rashmi, Varhegyi Evjj. The dynamics of foreign banks' ownership: evidence from Hungary.- The World Bank, Policy Research Working Paper, August 2003
80. Metcatfe Brian. Foreign banks in China.- PWC, September 2005
81. Papp Istvan. Do banking crisis attract foreign banks? Uitotsubashi University. Graduate School of Economics, 2004
82. Pohl Nicole. Foreign penetration of Japan's investment-banking market: will Japan experience the "Wimbledon Effect"? Stanford University, CA, IJSA:APARC. July 2002
83. Poloucek Stanislav. Banking sector development and competition in some transition countries. Silesian University in Opava: GACR research, 2001
84. Reininger Thomas, Shardax Franz, Summer Martin. Financial system transition in Central Europe: the first decade. Vienna: SUERF, 2002
85. Shulz Heiner. Foreign Banks in Mexico: New Conquistadors or Agents of Change? -University of Pennsylvania, 2006 -April
86. Siackhachnanh Noy. How the PRC opens up for foreign banks. -Asian Development Bank,2004
87. Stavarek Daniel. The main features of restructuring of the Czech banks and the banking sector.- Silesian University in Opava, May 2002
88. Tinghuan Liu. The entry of foreign banks into the Chinese banking sector.- BIS Papers, No.4, pp.54-55
89. Uibopin Janek. Impact of foreign banks on banking sector stability in Central and Eastern European countries. Bank of Finland, 2001
90. Weller Cristian E. Banking on multinationals: Increased competition from large foreign lenders threatens domestic banks, raises financial instability. Economic Policy Institute Issue Brief, April 2000
91. V. Периодические издания на русском языке
92. Бажан Л.И. О реструктуризации отечественной банковской системы // Современная Европа 2000.- №3.
93. Банк против Bank//Компания-2006. -№397
94. Басов В.А. Иностранные банки в России: кредитная деятельность //Банковское дело 2005,- №8.
95. Буклемишев О. Удаленный доступ //Эксперт 2005.- №17.
96. Вкладчиков застраховали от банков //Российская газета 2005.- 15 февраля.
97. Воронин Д. В. Банковский кризис в Аргентине: уроки для стран с переходной экономикой.// Банковское дело 2006.- №1.
98. Главное оружие дешевый кредит //Национальный Банковский Журнал -2006,- №3 (26)
99. Глинкина С.П. Итоги приватизации в странах Центрально-Восточной Европы // Управление собственностью 2004. -№2.
100. Григорьев J1. Трансформация без иностранного капитала: 10 лет спустя //Вопросы экономики 2001№6.
101. Гуманков К. Три пути развития иностранцев в России // Фипаис 2004. - 18 августа
102. Действовать осторожно //Эксперт 2006.- №7 (501)
103. До американских банков отечественным далеко //Независимая газета 2004.- 15 марта
104. Дойче банк готовит экспансию в Россию.//Финансовые известия 2004.- 28 октября
105. Дочки страшные и не очень //Эксперт 2004.- №46 (446).
106. Европейский Союз твердо поддерживает идею присоединения России к ВТО // РГРК Голос России 2006.- 31 мая.
107. Ершов М.В. Переговоры с ВТО: банковский аспект // Информационно-аналитическое управление Аппарата Совета Федерации ФС РФ. 2001.
108. Иностранные банки занимают выгодные пиши.//Экопомика и время 2005.- N 27 (564).
109. Интервью с Казьминым А.И.// РГРК Голос России- 2004.-02 декабря
110. Интервью с Лемьером Ж., Президентом ЕБРР // Ведомости 2006,- №17(1544)
111. Интервью с Тосуняном Г.А., Президентом Ассоциации российских банков // Российская газета -2004.-16 июня.
112. Коломенская И. Банки начинают избавляться от недвижимости //Известия -2004,- 13 июля.
113. Кудинов В., Рютина Т. Не на что достроить. //Ведомости 2004.- 13 июля.
114. Кредиты недоверия //Деловая газета Взгляд- 2006.- 29 мая.
115. Лакосник Е. Банковское дело по-румынски //Банковская практика за рубежом -2004.- №8
116. Либман А., Мовсесян А. Мировой опыт реорганизации банковских систем //Банковское дело в Москве 2002.- №2 (86).
117. Лепьдел Иштван. Интеграция в международную банковскую систему. Опыт Венгрии //Банковское дело в Москве 2003.- №10 (106).
118. Мурычев А. Иностранные банки в России: спят уже не все //Банковское дело в Москве-2003.-№9 (105)
119. Нужны ли иностранные инвестиции банковскому сектору РФ? //Европа -2000.-Септябрь.
120. Оздоровление банков будет связано с кризисом //Банковское обозрение -2004.- №7 (61)
121. Орлова Н. Банки for Sale //Банковское обозрение 2004.- №11
122. Положительные прогнозы развития России приводят к экспансии па российском финансовом рынке крупных иностранных банков //ФК-Новости 2004.- 4 августа
123. Президент России выразил надежду, что российские предприниматели примут участие в процессе приватизации в Словении //РГРК Голос России 2006.- 31 мая.
124. Проглотить страну западные банки не смогут //Независимая Газета 2005.- 26 сентября.
125. Розинский И. Умный протекционизм // Эксперт 2006.- №4(498)
126. Рубль без смирительной рубашки //Огонек 2003.- №15.
127. Сами с усами // Эксперт 2000.- №46 (258)
128. Сергеев И. Чего ждать от варягов? //Банковское дело в Москве 2005.-N6 (126)
129. Финогенов И. Вступление России в ВТО и банковская система //Банковское дело в Москве-2002-№10 (94)
130. Шенаев В., Шмелев Н. Россия и Евросоюз: проблемы экономического партнерства// Современная Европа -2003,- №3.
131. Шимкович В. В Аргентине зреют ягодки.//Банковская практика за рубежом 2002,-№6.
132. Шпрингель В. Процесс поглощения российского банковского рынка иностранными структурами только начинается //Открытая экономика 2006.-04 апреля.
133. Шпрингель В. Я за более широкое присутствие иностранного банковского капитала па российском рынке. // Открытая экономика 2006.- 3 февраля
134. ЭтоковаЕ. Жертвы глобализации//Компаньон 2005.-6 апреля
135. VI. Периодические издания на иностранных языках
136. В Шанхае открыты представительства 100 зарубежных банковско-финансовых учреждений // Жэньмин жибао -2005.- 6 апреля.
137. Томас Иали (Thomas Palley). Глобальные диспропорции: не обречена ли глобализация на неудачу? //The International Herald Tribune 2006.- 20 апреля.
138. Укрупнение американских банков закончилось. //The Economist -2006.-22 мая.
139. Чехия требует от японского банка лNomura 100 милиардов крон // Radio Praha -2006.- 20 марта.
140. Чжоу Сяочуань: успешно ведется реформа банковской системы Китая // Жэньминь жибао 2005.-14 марта.
141. Barisitz Stephan. The development of Bulgarian and Romanian banking sector since 1990s//Focus on Transition. -2001.-№ l-pp.79-118
142. Barisitz Stephan. The development of the Croatian banking sector since Independence //Focus on Transition.- 2000.- №.2 pp. 96-122
143. Barth James R., Caprio Gerard, Levine Ross. Choosing Regulations That Work. // Financial Regulator, London, U.K.- 2002.- №6(3)-pp. 43-49
144. Bonin J., Hasan R., Wachtel P. Bank performance, efficiency and ownership in transition countries // Journal of Banking & Finance 2005,-Volume 29, Issue I - January- pp.31-53
145. De Paula Luiz Fernando. The determinants of recent foreign bank penetration in Brazil // CEPAL Review-2003. -№79 pp. 159-176
146. Domanski Dietrich. Foreign banks in emerging market economies: changing players, changing issues. //BIS Quarterly Review. 2005-December
147. International banks in the new Europe. Bank Austria Creditanstalt, July 2005
148. Kager. Marianne. The banking system in the accession countries on the eve of EU entry // Focus on Austria.- 2002.-No.2 -pp.99-116
149. La Porta, Rafael, Lopez-de-Silanes Fiorencio, Shleifer Andrei, Vishny Robert \V. Investor Protection and Corporate Governance // Journal of Finance 2000.
150. Learning from Argentina's Crisis // FRBSF Economic Letter. 2002.- № 2002-31-October
151. Moguillansky Graciela, Studart Rogerio, Vergara Sebastian. Foreign banks in Latin America: a paradoxical result // CEPAL Review April 2004.-№82 -pp. 19-35
152. Peek Joe, Rosengren Eric S. Implication of the globalization of the banking sector: the Latin American experience // New England Economic Review 2000.- September-October
153. Peek, Joe, Rosengren Eric S. The Evolution of Bank Lending to Small Businesses // New England Economic Review 1998.- March/April- pp. 27-36
154. Strahan, Philip E., James P. Weston. Small Business Lending and the Changing Structure of the Banking Industry//Journal of Banking and Finance 1998.- vol. 22 -pp. 821-845.
155. VII. Материалы научных конференций
156. К концепции экономической программы общественно-политической организации Отечество // научный доклад подготовлен под ред. акад.РАН А.Д.Некппелова. -Москва, март 2001
157. Конкурентоспособность и модернизация экономики // Материалы Пятой Международной научной конференции ГУ-ВШЭ, 6-8 апреля, 2004г.
158. Суп-Яиг Парк. Банковское регулирование в странах с переходной экономикой : дожны ли мы бояться конкуренции? //Доклад ОЭСР 3 ноября 1999
159. Российско-китайский семинар по проблемам переходных экономик.- М.2005
160. Micco Alejandro, Yeyati Eduardo Levy. Banking competition in Latin America. Latin American Competition Forum, April 2003
161. Santoso Wimboh. Role of foreign banks in emerging economies. ADBI Workshop on Banking Intermediation in Japan.- April 20062371. VIII. Ресурсы Интернет
162. Бюлетень банковской статистики, Банк России, 2004 Электронный ресурс. Электрон. Дан. Режим доступа: vvww.cbr.ru, свободный. Загл. с экрана
163. Глазьев С.Ю. Вступление России в ВТО вопрос выбора экономической стратегии. Электронный ресурс. Электрон. Дан. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетpublicist/index.asp?data=26.02.2006%201 l:00:00&archive=on, свободный. - Загл. с экрана
164. Глазьев С.Ю. Во irro обходится невежество финансовой власти (26.01.2006) Электронный ресурс. Электрон. Дан. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетpositionglazev/1376/, свободный. Загл. с экрана
165. Дипгуй Хуан. Китай: подходы и особенности экономических преобразований. Электронный ресурс. Электрон. Дан. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетindexpub24.htm, свободный. Загл. с экрана
166. Ершов М.В., Зубов В.М. Эффективность банковской системы: актуальные аспекты. Электронный ресурс. Электрон. Дан. Режим доступа:Ссыка на домен более не работаетru/pressservice/actualopinion/index.php?id399=17235, свободный. Загл. с экрана
167. Ершов М.В. Звонкая монета для реального сектора: как увеличить капитализацию банков (15.05.2003). Электронный ресурс. Электрон. Дан. Режим доступа: http.V/dr.ru/site/index.php?id=205&backPID=176&ttnevvs=287. свободный. Загл. с экрана
168. Интервью с Валерием Лохмачевым, советником Президента Росбанка, Электронный ресурс. Электрон. Дан. Режим доступа: Ссыка на домен более не работает?page=evlohmachev, свободный. Загл. с экрана.
169. Лебедев А. Когда россияне смогут покупать жилье по доступным ценам? Электронный ресурс. Электрон. Дан. Режим доступа:Ссыка на домен более не работаетconference/index.asp?data=08.11.2005%2013:00:00&archive=on&fp= . l&fl=20#ftop, свободный. Загл. с экрана
170. Положение КНР О руководстве деятельностью иностранных финансовых организаций Электронный ресурс. Электрон. Дан. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетlaw/25/, свободный. Загл. с экрана
171. Розничные банковские услуги: пойдет ли Россия по пути Центральной Европы?, Standard&Poor's report, 27 мая 2004 г., Электронный ресурс. Электрон. Дан. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетprint.php?artid=154, свободный. Загл. с экрана
172. Сбербанк учредил бюро кредитных историй, 26.08.2005, Электронный ресурс. Электрон. Дан. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетbank/fin/730329, свободный. -Загл. с экрана.
173. Japan's foreign banks: outside chance, Asia Times, 13.10.2004, Электронный ресурс. Электрон. Дан. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетatimes/Japan/FJ13Dh01.html, свободный. Загл. с экрана.240