Формирование структуры активов и пассивов коммерческих банков в странах с различным уровнем развития финансовых систем

Точин, Кирил Владимирович

Темы диссертаций по экономике » Мировая экономика

Формирование структуры активов и пассивов коммерческих банков в странах с различным уровнем развития финансовых систем тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученаd>кандидат экономических наук
Автор	Точин, Кирил Владимирович
Место защиты	Москва
Год	2008
Шифр ВАК РФ	08.00.14

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Формирование структуры активов и пассивов коммерческих банков в странах с различным уровнем развития финансовых систем"

На правах рукописи

Точин Кирил Владимирович

Формирование структуры активов и иассивов коммерческих банков в странах с различным уровнем развития финансовых систем (на примере

США и России)

Специальность 08 00 14 - Мировая экономика

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва-2008

003169566

Работа выпонена в Отделе глобальных экономических проблем и внешнеэкономической политики Института мировой экономики и международных отношений РАН

Научный руководитель - доктор экономических наук

Евстигнеев Владимир Рубенович

Официальные оппоненты - доктор экономических наук

Потемкин Сергей Анатольевич

кандидат экономических наук Кожина Ирина Михайловна

Ведущая организация - Финансовая академия при Правительстве Российской Федерации.

Защита состоится М июня 2008 г. в л14 часов на заседании диссертационного совета Д 002.003 01 при Институте мировой экономики и международных отношений РАН по адресу. 117997, г. Москва, ул. Профсоюзная, д 23.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Института мировой экономики и международных отношений РАН.

Автореферат разослан л мая 2008 г

Ученый секретарь диссертационного совета кандидат экономических наук

А.В .Кузнецов

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. В условиях глобализации международного рынка финансовых услуг все большее значение для стран с переходной экономикой будет приобретать поиск ответов на те вызовы, с которыми в настоящее время стакиваются финансовые посредники, осуществляющие свою деятельность в странах с развитой рыночной экономикой Среди этих вызовов - недооценка возросшей сложности финансовых инструментов (прежде всего в части активных операций коммерческих банков) и существенное изменение условий привлечения ресурсов, необходимых для реализации выбранных стратегий развития

При этом, принимая во внимание возрастающую конкуренцию с иностранными финансовыми институтами, важнейшее значение приобретает поиск механизмов повышения эффективности отечественного банковского сектора

Повышение эффективности российских банков требует тщательного изучения мирового опыта в области формирования структуры банковских активов и пассивов Анализ соответствующей международной практики способствует не только определению оптимальных способов управления ресурсами отдельных коммерческих банков, но и внедрению в национальные банковские системы единых стандартов ведения бизнеса (рекомендательные установки Базельского комитета, международные стандарты финансовой отчетности и т д), что в конечном итоге приводит к повышению эффективности банковской деятельности в целом

Научной разработке проблем эффективности банковской деятельности и в иностранной, и в отечественной литературе уделяется достаточно много внимания При этом большинство авторов сосредотачивается на анализе теоретических и практических аспектов методологии расчета и анализа банковской эффективности, определении факторов, оказывающих наиболее существенное влияние на данный показатель, проведении сравнений эффективности банков, функционирующих в различной рыночной среде

Наиболее значимые работы в этой области проведены А Бергером, Д Хемфри, В Хантером, М Фаррелом, С Тимме, Л Местером, П Бухом и др. В российской литературе рассмотрение данного вопроса можно встретить в работах Ф Т Алескерова и В М Солодкова, М В Ершова и В М Зубова, С Р Моисеева и др

Вопросы управления портфелями банковских активов и пассивов также достаточно подробно освещаются в научной литературе Вместе с тем, при изучении данной темы основное внимание, как правило, уделяется либо определению общих принципов построения структуры

активов и пассивов коммерческого банка, либо разработке отдельных методик формирования банковских активов и пассивов

Значимые работы в данной области проведены Д Чэмберсом, А Чарнсом, К. Коэном, Ф. Хаммером, В Пулом, Б Пешеком, А Тоевсом, Д Принглом, С Сили, П. Роузом, Д Синки, А Е Кулаковым, И А. Киселевой, И В Ларионовой и др

При этом существенно меньшее внимание в научной литературе уделено анализу особенностей формирования структуры активов и пассивов коммерческих банков, осуществляющих деятельность в различных по уровню своего развития финансовых системах Между тем, на современном этапе развития мировой финансовой системы этот вопрос требует более детального рассмотрения

Объектом диссертационного исследования являются коммерческие банки США и России

В качестве предмета исследования в настоящей работе выступает совокупность стратегий кредитных организаций, реализуемых на финансовых рынках, существенно отличающихся друг от друга по уровню своего развития.

Целью диссертации является исследование специфики механизма формирования структуры активов и пассивов коммерческих банков, осуществляющих свою деятельность в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа

Поставленная в работе цель обусловила решение следующих задач

Х определение тех критериев эффективности банковской деятельности, которые в настоящее время используются в финансовых системах стран, находящихся на различных уровнях экономического развития,

Х выбор универсального метода формализации деятельности кредитных организаций, функционирующих на развитых и развивающихся финансовых рынках,

Х оценка результатов внедрения стратегий конкурентной борьбы в практику ведения банковского бизнеса в различных по уровню своего развитая финансовых системах;

Х поиск ответа на вопрос о том, развиваются ли в настоящее время банковские сектора стран с развитой рыночной экономикой и стран с переходной экономикой в одном направлении или же для этих банковских секторов характерны отличные друг от друга пути развития,

Х разработка рекомендаций и предложений в области оптимизации управления активными и пассивными операциями российских коммерческих банков, а также возможностей расширения доступа отечественных кредитных

организаций к операциям рефинансирования Банка России в условиях международного кризиса ликвидности Методологической и теоретической основой исследования послужили ситуационный и сравнительный подходы, на основе которых проведена оценка процессов развития банковских секторов Соединенных Штатов Америки и Российской Федерации В диссертации использованы такие общенаучные методы, как анализ и синтез, обобщение, классификация и группировка Совокупность использованных методов позволяет обеспечить достоверность и обоснованность результатов настоящей работы

В ходе проведения данного исследования использовались работы ведущих зарубежных и отечественных экономистов, связанные с развитием теории организации, портфельной теории, финансового менеджмента, теории банковского дела.

Эмпирическую основу диссертации составляют федеральные законы Российской Федерации и нормативные акты Банка России, регламентирующие деятельность кредитных организаций, зарегистрированных на территории Российской Федерации, федеральные законы Соединенных Штатов Америки, регулирующие банковскую деятельность на территории страны, статистические и аналитические материалы Банка России и Федеральной Резервной Системы США, посвященные оценке состояния национальных банковских систем, публикуемая отчетность российских и американских кредитных организаций (ежегодные отчеты и проспекты эмиссий облигаций), материалы научных конференций и семинаров, источники периодической печати, экспертные заключения

Научная новизна работы состоит в изучении зависимости между состоянием финансовой системы и спецификой формирования структуры банковских активов и пассивов в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа Исследование при этом построено не только на рассмотрении конкретной практики формирования портфелей банковских активов и пассивов в США и России, но и на анализе общего состояния и тенденций развития современных банковских секторов этих стран В работе выявляются причины, оказывающие существенное воздействие на подходы к управлению банковскими активами и пассивами в заданных условиях

По итогам проведенного исследования автор приходит к следующему выводу

Коммерческие банки, функционирующие в различных институциональных условиях, используя в своей деятельности одни и те же стратегии конкурентной борьбы, имеют при этом не только весьма отличные друг от друга структуры активов и пассивов, но и значительно

отличаются между собой по уровню риска, связанному с реализацией той или иной стратегии конкурентной борьбы

В ходе проведенного исследования также получены следующие результаты.

Х определены основные критерии эффективности банковской деятельности в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа, выявлены экономические предпосыки применения тех или иных критериев эффективности деятельности банков в странах с разным уровнем развития финансовых систем,

Х апробирован портфельный подход к изучению бизнес-стратегий финансовых посредников, функционирующих в различных институциональных условиях, заключающийся в определении такой струкгуры банковских активов и пассивов, которая наилучшим образом отвечает интересам банка с точки зрения соотношения между доходностью и рискованностью осуществляемых операций,

Х представлены модели поведения российских и американских коммерческих банков в части формирования структуры собственных активов и пассивов,

Х отмечено наличие в современной мировой финансовой системе общих тенденций развития банковских секторов экономически развитых стран и стран с переходной экономикой, основными из которых являются широкое внедрение в международную практику единых стандартов банковской деятельности, а также доминирующая роль рынка при оценке эффективности кредитных организаций,

Х разработаны рекомендации и предложения российским коммерческим банкам и Центральному банку Российской Федерации в части политики управления банковскими активами и пассивами, а также расширения возможностей системы рефинансирования Банка России в условиях международного кризиса ликвидности

Практическая значимость исследования заключается в возможности применения содержащихся в диссертации результатов в качестве теоретической основы при разработке и формировании стратегий российских кредитных организаций в условиях стремительного развития мирового рынка финансовых услуг

Результаты диссертации могут быть использованы Банком России при подготовке стратегии развития отечественного банковского сектора на среднесрочную перспективу, кредитными организациями - в части совершенствования системы финансового менеджмента, специалистами научно-исследовательских и учебных заведений - при дальнейшей

разработке проблем эффективности, а также управления активами и пассивами финансовых институтов, функционирующих в различной рыночной среде.

Апробация работы. Результаты исследования использованы при подготовке предложений, направленных на совершенствование нормативных актов Банка России в области системы рефинансирования

Основные положения и выводы диссертационной работы опубликованы в открытой печати, представлены на Всероссийской научной конференции Государство в эпоху глобализации экономика, политика, безопасность

По итогам проведенного исследования опубликованы три работы общим объемом 1,8 п л

Логика исследования определяет структуру работы, состоящей из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений

Содержание диссертации Введение

Глава 1 Банк как финансовый посредник в развитой и формирующейся финансовой системе

1 1 Влияние страновой институциональной среды на банковское дело 1 2 Особенности банковской деятельности в странах с развитой рыночной экономикой

1 3 Роль банков в странах с переходной экономикой 1 4 Критерии эффективности банков в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа 1 5 Портфельный подход к коммерческому банку

1 6 Выводы

Глава 2 Банковский бизнес в странах с развитой рыночной экономикой (пример США)

2 1 Характеристика банковской системы США

2 2. Стратегии, используемые в банковской практике 2 3 Формирование банковских портфелей в США

2 4 Выводы

Глава 3 Банковский бизнес в странах с переходной экономикой (пример России)

3 1 Формирование современных банковских систем в странах с переходной экономикой.

3 2 Российский банковский сектор

3 3 Влияние выбранной стратегии на структуру активов и пассивов российских банков 3 4 Выводы

Заключение

Список использованной литературы.

Приложения

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Задачей первой главы диссертации является изучение отличительных черт современного банковского бизнеса в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа Здесь автор, в первую очередь, стремится выявить те факторы, которые лежат в основе политики управления портфелями активов и пассивов коммерческих банков в указанных странах

Исходя из цели и задач диссертации, в первой главе данной работы проводится анализ роли коммерческих банков, функционирующих в различных по уровню своего развития финансовых системах, для экономик соответствующих стран

Далее представляются основные критерии эффективности коммерческих банков в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа, выявляются институциональные предпосыки использования тех или иных критериев

Кроме того, в первой главе определяется тот универсальный инструментарий, при помощи которого в дальнейшем становится возможным проведение сравнительного анализа финансовой деятельности организаций, функционирующих в различных институциональных условиях

По итогам изучения особенностей ведения банковского бизнеса в экономически развитых странах и странах с переходной экономикой можно отметить, что ключевое отличие между банковскими секторами указанных стран заключается в различной роли коммерческих банков для национальных экономик указанных стран

В экономически развитых странах банки являются для предприятий всего лишь одним из инструментов привлечения финансовых ресурсов, причем не всегда основным, в странах с переходной экономикой (за редким исключением) - реальной альтернативы кредитным организациям как источнику фондирования предприятий зачастую еще нет

С учетом результатов современной теории организации автор приходит к выводу о том, что в экономически развитых странах и странах с переходной экономикой используются различные критерии эффективности банковской деятельности

В экономически развитых странах применяется подход к оценке эффективности, основанный на достижении кредитными организациями заранее поставленной догосрочной цели - росте стоимости банка

Оценка же эффективности банковской деятельности в странах с переходной экономикой строится, как правило, либо на максимизации ряда краткосрочных финансовых показателей, либо через степень удовлетворения иных интересов собственника

Учитывая существенные отличия между экономически развитыми странами и странами с переходной экономикой в подходах к оценке эффективности банка, необходимо определить, каким образом использование различных критериев эффективности находит свое отражение в практике реализации бизнес-стратегий банков в указанных странах

В этих целях автор использует портфельный подход, основная идея которого заключается в поиске оптимального соотношения между доходностью и рискованностью выбранных финансовых инструментов

Данный инструментарий позволяет нам вне зависимости от конкретной рыночной среды выделить и проанализировать те общие элементы в деятельности кредитных организаций, которые характерны как для банков стран с развитой экономикой, так для аналогичных финансовых посредников в странах с переходной экономикой, а именно - структуру активов и пассивов кредитных организаций

Во второй главе диссертации на примере банковского сектора США демонстрируются особенности формирования структуры активов и пассивов коммерческих банков в странах с развитой рыночной экономикой, определяются основные стратегии, используемые в современной банковской практике, анализируется опыт реализации данных стратегий американскими банками

Банковскую систему США можно охарактеризовать как высококонцентрированную сферу экономики, определяющую роль в которой на национальном уровне играет небольшая группа крупнейших коммерческих банков и банковских ходингов

При этом нужно отметить, что за период с 1992 по 2007 гг количество банков в США сократилось почти на 40%, причем это уменьшение было вызвано не воной банкротств кредитных организаций, а консолидацией банковского капитала и, как следствие, - увеличением числа крупных банков

Структура портфеля активов и пассивов банковской системы США представлена в таблице 1

Таблица 1

Структура активов и пассивов банковской системы США

Активы По состоянию па 1 января 2007 г

Денежные средства и эквиваленты 3%

Ссуды 63%

Ценные бумаги 23%

Прочее 11%

Пассивы

Депозиты 65%

Заимствования 20%

Акционерный капитал 8%

Прочее 7%

Как видно из табл 1, наибольшая доля в соответствующих портфелях активов и пассивов приходится на кредитные и депозитные операции банков

Отметим также одну закономерность чем крупнее банк, тем меньше доля предоставленных ссуд в его портфеле Изучая структуру предоставленных американскими банками кредитов, можно наблюдать, как изменяется значение того или иного вида кредитования в зависимости от масштабов банка Так, например, доля ссуд, выданных физическим лицам, в портфелях 100 крупнейших американских банков почти в два раза выше, чем аналогичный показатель у менее крупных банков США При этом кредитные организации, не входящие в сотню крупнейших, среди различных направлений кредитования предпочитают прежде всего ипотечное кредитование, на долю которого приходится около 70% всего кредитного портфеля данных банков (у банков из первой сотни аналогичный показатель колеблется в районе 50%)

Говоря о другой стороне баланса, отметим, что важнейшим источником привлечения средств для американских коммерческих банков являются депозиты

При этом обращает на себя внимание тот факт, что по мере увеличения масштабов деятельности банка уменьшается доля депозитов в его портфеле Эта положение во многом объясняется высоким кредитным рейтингом большинства крупнейших американских банков, который позволяет им привлекать относительно дешевые ресурсы на мировых финансовых рынках У средних и малых банков такие рейтинги в основной своей массе ниже, а, следовательно, и стоимость заемного капитала для них обязательно возрастает

При определении основных стратегий, применяемых в настоящее время в банковской практике, используем подход, предложенный М

Портером Согласно данному подходу, существуют лишь три обоснованные и оправданные стратегии, которые позволяют компаниям вне зависимости от отрасли, в которой они осуществляют свою деятельность, успешно вести конкурентную борьбу. стратегия минимизации издержек, стратегия дифференциации, стратегия фокусирования

Отличительные особенности реализации трех вышеуказанных стратегий в условиях развитого финансового рынка представлены в таблице 2

Таблица 2

Отличительные особенности реализации стратегий конкурентной борьбы в условиях баиковско! о сектора США

Стратегии Отличительные особенности Профиль риска Основное направление активных операций Основной источник ресурсов

Фокусирования ориентация деятельности преимущественно по географический принципу высокий кредитование средства клиентов

Дифференциации предложение в рамках уже существующего инструмента какого-либо отличительного подхода к клиенту низкий вложения в ценные бумаги средства клиентов

Минимизации издержек осуществление деятельности в глобальном масштабе умеренный вложения в ценные бумаги заимствования

В случае реализации американским банком (в нашем случае -Independent Bank Corp) стратегии фокусирования структура его портфеля примерно соответствует структуре портфеля всей банковской системы США в целом, и характеризуется преобладанием в активах и пассивах банка ссуд и депозитов соответственно (табл 3).

Таблица 3

Структура активов и пассивов Independent Bank Corp., Commerce Bancorp, Citigroup по состоянию на 01.01.2007.

Активы Independent Bank Corp. Commerce Bancorp Citigroup

Денежные средства и эквиваленты 2% 3% 1%

Ссуды 72% 34% 36%

Ценные бумаги 18% 58% 53%

Прочее 8% 5% 10%

Пассивы

Депозиты 74% 91% 38%

Заимствования 17% 2% 52%

Акционерный капитал 8% 6% 6%

Прочее 1% 1% 4%

Оценивая банк, реализующий стратегию фокусирования, мы видим, что кредитная организация, осуществляющая свою деятельность исключительно в каком-то одном географическом регионе (в случае Independent Bank Corp - это штат Массачусетс), стремится к максимально возможному охвату потенциальных клиентов и, как следствие, наращивает прежде всего объем приоритетных для нее депозитно-кредигных операций Следует отметить, что реализация указанной стратегии подвергает банк серьезному риску, компенсировать который за счет высокой доходности размещенных средств у него не получается

Так, сложная экономическая ситуация в штате Массачусетс и разразившийся в США ипотечный кризис приводят к значительному сокращению чистого дохода кредитной организации, уменьшая тем самым и свободный денежный поток, а за ним и стоимость банка.

Следование стратегии дифференциации коренным образом меняет портфель банка (Commerce Bancorp) по сравнению со среднерыночным, формируя его практически на 60% из ценных бумаг, доходность которых ниже, чем от операций кредитования, но исключающих в то же время практически весь кредитный риск (табл 3)

Это объясняется тем, что при наличии более высоких издержек на обслуживание клиентов, чем в среднем по отрасли, организации, следующие этой стратегии, дожны также иметь и надежные источники дохода, на которые рыночная конъюнктура будет, по возможности, оказывать минимальное влияние

Одной из причин подобной политики управления активами служит наличие у банка стабильно высокого входящего денежного потока в виде депозитов, располагая которым кредитная организация имеет возможность

осуществлять вложения средств, не прибегая к вынужденной погоне за высокой прибылью за счет увеличения рискованности операций

Устойчивый приток догосрочных депозитов позволяет банку избегать принятия повышенных рисков, связанных с ростом кредитного и инвестиционного портфелей Кроме того, значительный денежный поток, вызванный постоянно увеличивающимся объемом депозитов, обеспечивает данной кредитной организации уникальную возможность реинвестирования полученных средств в условиях постоянно меняющихся рыночных процентных ставок

Стратегия лидерства в снижении издержек предполагает, что банк в своей деятельности ориентируется на широкий рынок и предоставляет достаточно большие объемы финансовых услуг

В настоящей работе реализация данной стратегии была рассмотрена на примере одного из крупнейших банковских ходингов мира - Citigroup, анализ структуры активов которого во многом напоминает аналогичную структуру активов банков, придерживающихся стратегии дифференциации здесь также большая часть средств вложена в ценные бумаги, а доля предоставленных ссуд не поднимается выше 40% (табл 3)

В отличие от рассмотренных выше банков основным источником средств для Citigroup выступают не депозиты, а заимствования на рынке капитала Являясь одним из крупнейших финансовых посредников в мире, Citigroup рассматривается банковским сообществом в качестве первоклассного заемщика, что обусловливает и относительно низкую стоимость привлечения средств данным банком

При этом масштабы деятельности крупнейших банковских ходингов, предоставляющих свои услуги по всему миру, и тот широкий набор финансовых инструментов, которыми они располагают, несут в себе и определенные риски

Так, разразившийся в США ипотечный кризис, нанес Citigroup существенные потери Причем основные убытки банк понес не от дефотов по предоставленным им ипотечным кредитам, а от обесценившихся вложений в более сложный финансовый инструмент -ипотечные ценные бумаги

Общим же выводом, к которому автор приходит по итогам рассмотрения деятельности банков, осуществляющих свою деятельность на американском финансовом рынке, является следующее утверждение достижение устойчивого роста стоимости кредитной организации возможно прежде всего при поддержании минимально возможного уровня риска активных операций даже при наличии более доходных инструментов, а также формировании стабильных и прогнозируемых входящих денежных потоков банка, к основным из которых можно отнести поступления от размещаемых депозитов и заимствования на финансовых рынках.

Задачей третьей главы является поиск ответа на вопрос о том, каким образом структурные изменения, происходящие в последние два десятилетия в финансовых системах стран с переходной экономикой, сказываются на практике реализации стратегий кредитных организаций и, как следствие, формировании структуры активов и пассивов банков, осуществляющих свою деятельность в этих условиях

На основе изучения тенденций развития современных банковских секторов стран с переходной экономикой в настоящей работе представляются отличительные черты реализации российскими кредитными организациями трех стратегий, сформулированных М Портером, в условиях развивающегося рынка

Современная экономическая теория исходит из того, что важнейшей функцией любой банковской системы является трансформация сбережений в инвестиции и обеспечение бесперебойного функционирования системы расчетов в народном хозяйстве Однако механизмы реализации данной функции в значительной мере зависят от типа экономической системы

Определив для себя дальнейший путь развития в сторону рыночной экономики, страны с переходной экономикой вынуждены были начать и трансформацию своих банковских систем Сложность же данной задачи состояла в том, что местные кредитные организации оказались не готовы взять на себя функции, присущие финансовым посредникам, функционирующим в условиях рыночной экономики В банковских секторах этой группы стран были запущены процессы (дерегулирование и открытие финансовых рынков для иностранного капитала, а также приватизация государственных банков), сформировавшие их современное лицо

Именно продожающейся структурной перестройкой финансовых систем стран с переходной экономикой объясняется тот факт, что банкиры указанных государств в большинстве своем еще не готовы руководствоваться теми же критериями эффективности, что и их западные колеги

Если банки стран с переходной экономикой ориентируются в своей деятельности, как правило, на критерии эффективности, отличные от тех, что применяются в экономически развитых странах, то и структуры активов и пассивов кредитных организаций, функционирующих в различных институциональных условиях, также, видимо, отличны друг от друга

Российская банковская система в последние годы стремительно развивается За период 2001-2007 гг активы и капитал банковского сектора выросли в 6 раз, гредиты нефинансовым предприятиям и организациям - почти в 10 раз, депозиты населения - в 8,5 раз, постоянно увеличивается и совокупная прибыль банковской системы

Увеличение количественных показателей сопровождается и определенными качественными изменениями в банковской сфере. При этом указанные изменения можно условно разделить на две группы

К первой группе относятся действия регулятора, направленные на создание в России таких институтов банковского дела, которые уже давно являются неотъемлемыми частями любой развитой банковской системы (это прежде всего система страхования вкладов и институт кредитных бюро) Такие действия носят догоняющий характер

Ко второй группе - одновременное со странами Запада внедрение в банковскую практику единых принципов ведения бизнеса (переход на международные стандарты финансовой отчетности (МСФО), соблюдение рекомендаций Базельского комитета (Базель II), противодействие легализации доходов, полученных преступным путем)

Здесь речь идет уже о попытке регулятора привить отечественным кредитным организациям те современные стандарты банковского дела, которым либо в настоящее время уже следует, либо в ближайшем будущем будет следовать весь наиболее успешный финансовый мир

При этом стоит отметить высокую концентрацию активов банковской системы страны (на долю трех ведущих госбанков приходится приблизительно 40% активов всей банковской системы, на долю следующих 200 банков приходится около 50% активов сектора) Удельный же вес крупнейшего частного банка - Альфа-Банка - составляет менее 3%

Отличительные особенности реализации трех вышеуказанных стратегий в условиях развивающегося финансового рынка представлены в таблице 4

Таблица 4

Отличительные особенности реализации стратегий конкурентной борьбы в условиях банковского сектора России

Стратегии Отличительные особенности Профиль риска Основное направление активных операций Основной источник ресурсов

Фокусирования ориентация деятельности преимущественно по продуктовому направ тению умеренный кредитование заимствования

Дифференциации предложение потребителю нового финансового продукта высокий кредитование заимствования

Минимизации издержек осуществление деятельности преимущественно на рынке одной страны низкий кредитование средства клиентов

Оценивая структуру активов и пассивов российской банковской системы (табл 5), можно отметить, что, как и в случае с портфелем активов и пассивов американского банковского сектора, в России также большая часть операций банков связана с предоставлением кредитов и привлечением депозитов

В кредитных портфелях российских банков доминируют корпоративные кредиты, однако темпы роста объема кредитов, выданных физическим лицам увеличиваются гораздо быстрее банки переключаются на сегмент розничного кредитования, стремясь получить более высокую маржу

Таблица 5

Структура активов и пассивов банковской системы России

По состоянию на

Активы 1 января 2007 г

Денежные средства и

эквиваленты 3%

Ссуды 67%

Ценные бумаги 14%

Прочее 16%

Пассивы

Средства клиентов 60%

Заимствования 7%

Собственные

средства 13%

Прочее 20%

Важнейшими источниками фондирования для отечественных банков на современном этапе являются средства клиентов (организаций и физических лиц), а также заимствования на рынке капитала По состоянию на начало 2008 года объем внешних рыночных заимствований российского банковского сектора (еврооблигации, двусторонние и синдицированные межбанковские кредиты) превышал 2 трн рублей, а объем рублевых облигационных займов российских банков составлял около 300 мрд рублей

При этом в отличие от большинства банков, функционирующих в экономически развитых странах, российские кредитные организации не имеют возможности в поной мере использовать в качестве ресурсной базы средства пенсионных фондов общей системы страхования

Таким образом, резюмируя вышесказанное, можно отметить, что достижение заданных критериев эффективности (роста рентабельности капитала/активов), в рамках российской банковской системы в настоящее время в лучшей степени достигается за счет стратегии, направленной на

активное развитие преимущественно кредитных операций и формирование ресурсной базы, основанной, как правило, либо на депозитах населения, либо на средствах иностранных кредиторов При этом низкий уровень собственного капитала российских банков существенно ограничивает дальнейший рост проводимых кредитных операций

Переходя к оценке влияния выбранной стратегии на структуру активов и пассивов российских кредитных организаций, можно отметить, что в случае реализации российским банком стратегии фокусирования (например, на ипотечном кредитовании, - КБ ДельтаКредит) его активы, фактически, целиком представляют из себя имеющийся кредигный портфель, отличающийся крайне слабой степенью диверсификации, а в пассивах преобладают средства кредитных организаций, а не вклады физических лиц, как, например, в США (табл. 6).

Несмотря на слабую диверсификацию активных операций, следует отметить, что общий профиль риска данного банка мы рассматриваем как умеренный, а не высокий, как может показаться на первый взгляд в виду значительной концентрации ресурсов на одном направлении бизнеса

Являясь дочерней структурой одной из крупнейших международных финансовых групп (Socit Generale), КБ ДельтаКредит в случае серьезных осложнений условий ведения бизнеса с высокой вероятностью получит поддержку от материнской структуры Данный тезис подтверждается как многолетней историей поддержки дочерних банков по всему миру, так и непосредственными действиями Socit Generale, имевшими место быть в период кризиса ликвидности в августе 2007 года Именно в этот период КБ ДельтаКредит получил от Socit Generale рекордный по сумме специализированный кредит в размере 300 милионов доларов США

Табчща 6

Структура активов и пассивов Сбербанк России ОАО, ЗАО Банк Русский Стандарт, ЗАО КБ ДельтаКредит по состоянию на

01.01.2007.

Активы Сбербанк России ОАО ЗАО Банк Русский Стандарт ЗАО КБ ДельтаКредит

Денежные средства и эквиваленты 3% 9% 4%

Ссуды 76% 85% 86%

Ценные бумаги 14% - -

Прочее 7% 6% 10%

Пассивы

Средства клиентов 81% 7% 1%

Заимствования 9% 78% 88%

Собственные средства 9% 13% 11%

Прочее 1% 2% -

Наиболее ярким примером кредитной организации, реализующей на практике стратегию дифференциации в России, может служить Банк Русский стандарт, первым предложивший широким слоям населения такой продукт, как потребительский кредит Этот банк формирует портфель активов таким образом, что значительная его часть размещается в сегменте розничного кредитования, который и приносит рассматриваемому финансовому посреднику основную прибыль, доля ценных бумаг при этом крайне незначительна, а основным источником ресурсов для кредитной организации выступают заимствования (табл 6)

Высокий профиль риска данного банка объясняется прежде всего тем, что значительную часть ресурсов Банк Русский стандарт привлекает из одного источника - мирового кредитного рынка В случае осложнения ситуации на данном рынке, возможности банка по финансированию развития своего бизнеса существенно сокращаются, что в итоге приводит к переходу на более консервативную стратегию роста, снижению цен на свои продукты, ухудшению рыночных позиций

Свои отличия существуют и у банков, следующих стратегии минимизации издержек

Поскольку позволить себе реализацию данной стратегии могут только лидеры рынка, имеющие доступ к относительно дешевым источникам фондирования, первое отличие касается структуры собственности подобных кредитных организаций в России и в США

Так, в России, это прежде всего государственные банки (Сбербанк и Банк ВТБ), в США - крупнейшие транснациональные финансовые институты (Citigroup)

Вторым существенным отличием является все та же структура портфеля банковских активов и пассивов

На примере Сбербанка мы видим, что активы данной кредитной организации также в значительной степени размещены в кредитном портфеле, а доля ценных бумаг соответствует среднерыночной (табл 6)

При этом у Citigroup практически половина всего портфеля активов размещена в ценных бумагах, а на долю ссуд приходится менее 40%

Структура пассивов двух банков также отлична Если у Сбербанка она главным образом состоит из вкладов физических лиц и средств юридических лиц, а на собственные средства и различные заимствования приходится примерно менее 15%, то у Citigroup ресурсная база гораздо более диверсифицирована

Учитывая роль и значение Сбербанка как для банковской системы страны, так и для государства в целом, можно отметить достаточно низкий профиль риска указанного банка В случае возникновения каких-либо значительных трудностей, угрожающих финансовой устойчивости кредитной организации, на помощь Сбербанку, по нашему мнению, придет государство.

По итогам изучения особенностей функционирования кредитных организаций в условиях развивающегося рынка мы можем утверждать, что несмотря на использование тех же основных стратегий банковской деятельности, что и в странах с развитой рыночной экономикой, структура активов и пассивов российских банков существенным образом отличается от аналогичной структуры американских кредитных организаций

Ключевыми отличиями при этом выступают слабая диверсификация активных операций и крайне хрупкая ресурсная база

И, ести сложности с формированием ресурсной базы во многом носят системный характер и связаны с отсутствием у большинства российских кредитных организаций доступа к относительно дешевым и стабильным источникам фондирования, то политика проведения активных операций зависит в гораздо большей степени от того, какой критерий эффективности банковской деятельности поставлен менеджментом кредитной организации во главу угла А этот критерий, в свою очередь, обусловлен уровнем развития финансовой системы

В целом можно отметить, что специфика формирования структуры активов и пассивов кредитных организаций, функционирующих в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа, отражает прежде всего догоняющий характер развития банковских систем последних, заключающийся в слабом насыщении местных рынков современными финансовыми продуктами и услугами, неразвитости рыночной инфраструктуры и недооценки финансовых рисков

Вместе с тем, отмечая внедрение в практику стран с переходной экономикой тех же стандартов и принципов ведения банковского бизнеса, которые в настоящее время либо уже используются, либо готовятся к применению в странах с развитой рыночной экономикой, можно говорить о том, что финансовые системы данных стран развиваются в одном направлении

Исходя из проведенного изучения практики формирования структуры активов и пассивов коммерческих банков в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа автор считает возможным дать следующие рекомендации1

- российским коммерческим банкам в условиях мирового кризиса ликвидности и смещения приоритетов в сторону корпоративного кредитования необходимо сохранить программы ипотечного кредитования, а сокращение операций в секторе розничного кредитования провести за счет потребительских кредитов и кредитов на покупку автомобилей,

розничным и государственным банкам, осуществляющим формирование своих пассивов преимущественно за счет рыночных заимствований, следует в настоящее время развивать свою ресурсную базу главным образом за счет средств вкладчиков и акционеров,

- Сбербанку, формирующему кредитный портфель, основная часть которого приходится на корпоративных заемщиков, за счет средств физических лиц - оптимизировать продуктовый ряд и процентную политику в отношении привлечения средств юридических лиц-резидентов Российской Федерации,

- Центральному банку Российской Федерации как кредитору последней инстанции - обеспечить максимально возможный доступ отечественных кредитных организаций к инструментам рефинансирования Банка России не только за счет разработки новых инструментов предоставления ликвидности, внедрение которых, как правило, занимает не один месяц, но и путем оперативного реагирования на сокращение ликвидности в банковской системе при помощи временного повышения поправочных коэффициентов/снижения дисконтов Банка России, используемых при корректировке рыночной стоимости ценных бумаг, принимаемых в качестве обеспечения по кредитам Банка России/сдекам прямого РЕПО,

- в целях стимулирования роста капитализации и повышения прозрачности отечественного банковского сектора Банку России -обеспечить наиболее полный доступ к операциям денежно-кредитной политики Центрального банка Российской Федерации кредитным организациям, акции которых обращаются на фондовом рынке, например, путем увеличения лимитов кредитования в рамках операций рефинансирования Банка России

Основные положения настоящего исследования отражены в следующих публикациях автора1

1 Точин К В Об оценке эффективности деятельности банков // Деньги и кредит - 2007. - № 9 (0,5 п л.)

2 Точин К В Особенности реализации банковских стратегий в различной рыночной среде // Деньги и кредит. - 2008 - № 1 (0,8 п л)

3. Точин К.В О сближении стандартов банковских систем России и экономически развитых стран в условиях финансовой глобализации // Государство в эпоху глобализации, экономика, политика, безопасность (Мировое развитие Выпуск 3) / Отв ред - ФГ Войтоловский и А В Кузнецов - М Х ИМЭМО РАН, 2008 (0,5 п л)

Подписано в печать 23 04 2008 Формат 60x84/16 Гарнитура Тайме Печать офсетная Объем 1,25 п л. 1,1 а л. Тираж 100 экз Заказ 17 ИМЭМО РАН

117997, Москва, Профсоюзная, 23

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Точин, Кирил Владимирович

Введение.

Глава 1. Банк как финансовый посредник в развитой и формирующейся финансовой системе.

1.1 Влияние страновой институциональной среды на банковское дело.

1.2. Особенности банковской деятельности в странах с развитой рыночной экономикой.

1.3. Роль банков в странах с переходной экономикой.

1.4. Критерии эффективности банков в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа.

1.5. Портфельный подход к коммерческому банку.

1.6. Выводы.

Глава 2. Банковский бизнес в странах с развитой рыночной экономикой (пример США).

2.1. Характеристика банковской системы США.

2.2. Стратегии, используемые в банковской практике.

2.3 Формирование банковских портфелей в США.

2.4 Выводы.

Глава 3. Банковский бизнес в странах с переходной экономикой (пример России).

3.1. Формирование современных банковских систем в странах с переходной экономикой.

3.2. Российский банковский сектор.

3.3. Влияние выбранной стратегии на структуру активов и пассивов российских банков.

3.4. Выводы.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование структуры активов и пассивов коммерческих банков в странах с различным уровнем развития финансовых систем"

Неотъемлемым атрибутом наблюдающейся в последние два десятилетия интеграции национальных экономик в единый общемировой рынок является стремительное развитие международного рынка финансовых услуг. Расширение внешней торговли и бурное развитие информационных технологий способствовали активному взаимопроникновению капитала сквозь существующие географические границы и обострению конкурентной борьбы как на локальных финансовых рынках, так и в транснациональном масштабе. В результате в мировом валовом внутреннем продукте значительно возросла доля финансового сектора.

Указанные процессы в различной степени и с разной интенсивностью затронули как экономически развитые страны, так и страны с переходной экономикой.

Высокие темпы инноваций на финансовых рынках вкупе с интернализацией финансовых потоков существенным образом изменили облик современного финансового посредника. Если на протяжении большей части XX века крупнейшими финансовыми посредниками выступали преимущественно кредитные организации, то в настоящее время значительную долю рынка финансовых услуг занимают также разнообразные небанковские финансовые организации.

Однако, учитывая, что современный механизм перераспределения финансовых ресурсов в мировой экономике в значительной степени по-прежнему ориентирован на национальные банковские системы, особое значение приобретает вопрос оценки эффективности деятельности таких финансовых посредников, как кредитные организации.

Повышение эффективности банковской деятельности, способствующее развитию и укреплению финансовой системы, является важнейшей задачей для монетарных властей большинства стран мира, поскольку именно эффективное финансовое посредничество выступает краеугольным камнем успешной макроэкономической политики государства и роста национального благосостояния.

Так, Правительство Российской Федерации совместно с Банком России, рассматривая повышение роли банковского сектора в экономике в качестве основной задачи государства, направленной на обеспечение высоких и устойчивых темпов экономического роста, отмечают необходимость реформирования банковского сектора страны в целях развития и укрепления рыночных основ функционирования российской экономики, формирования развитого и эффективного банковского сектора.

Актуальность темы исследования. В условиях глобализации международного рынка финансовых услуг все большее значение для стран с переходной экономикой будет приобретать поиск ответов на те вызовы, с которыми в настоящее время стакиваются финансовые посредники, осуществляющие свою деятельность в странах с развитой рыночной экономикой. Среди этих вызовов - недооценка возросшей сложности финансовых инструментов (прежде всего в части активных операций коммерческих банков) и существенное изменение условий привлечения ресурсов, необходимых для реализации выбранных стратегий развития.

При этом, принимая во внимание возрастающую конкуренцию с ипостраиными финансовыми институтами, важнейшее значение приобретает поиск механизмов повышения эффективности отечественного банковского сектора.

Повышение эффективности российских банков требует тщательного изучения мирового опыта в области формирования структуры банковских активов и пассивов. Анализ соответствующей международной практики способствует не только определению оптимальных способов управления ресурсами отдельных коммерческих банков, но и внедрению в национальные банковские системы единых стандартов ведения бизнеса (рекомендательные установки Базельского комитета, международные стандарты финансовой отчетности и т.д.), что в конечном итоге приводит к повышению эффективности банковской деятельности в целом.

Научной разработке проблем эффективности банковской деятельности и в иностранной, и в отечественной литературе уделяется достаточно много внимания. При этом большинство авторов сосредотачивается на анализе теоретических и практических аспектов методологии расчета и анализа банковской эффективности, определении факторов, оказывающих наиболее существенное влияние на данный показатель, проведении сравнений эффективности банков, функционирующих в различной рыночной среде.

Наиболее значимые работы в этой области проведены: А. Бергером, Д. Хемфри, В. Хантером, М. Фаррелом, С. Тимме, Л. Местером, П. Бухом и др. В российской литературе рассмотрение данного вопроса можно встретить в работах Ф.Т. Алескерова и В.М. Солодкова, М.В. Ершова и В.М. Зубова, С.Р. Моисеева и Др.

Вопросы управления портфелями банковских активов и пассивов также достаточно подробно освещаются в научной литературе. Вместе с тем, при изучении данной темы основное внимание, как правило, уделяется либо определению общих принципов построения структуры активов и пассивов коммерческого банка, либо разработке отдельных методик формирования банковских активов и пассивов.

Значимые работы в данной области проведены Д. Чэмберсом, А. Чарнсом, К. Коэном, Ф. Хаммером, В. Пулом, Б. Пешеком, А. Тоевсом, Д. Принглом, С. Сили, П. Роузом, Д. Синки, А.Е. Кулаковым, И.А. Киселевой, И.В. Ларионовой и Др.

При этом существенно меньшее внимание в научной литературе уделено анализу особенностей формирования структуры активов и пассивов коммерческих банков, осуществляющих деятельность в различных по уровню своего развития финансовых системах. Между тем, на современном этапе развития мировой финансовой системы этот вопрос требует более детального рассмотрения.

Объектом диссертационного исследования являются коммерческие банки США и России.

В качестве предмета исследования в настоящей работе выступает совокупность стратегий кредитных организаций, реализуемых на финансовых рынках, существенно отличающихся друг от друга по уровню своего развития.

Целью диссертации является исследование специфики механизма формирования структуры активов и пассивов коммерческих банков, осуществляющих свою деятельность в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа.

Поставленная в работе цель обусловила решение следующих задач:

Х определение тех критериев эффективности банковской деятельности, которые в настоящее время используются в финансовых системах стран, находящихся на различных уровнях экономического развития;

Х выбор универсального метода формализации деятельности кредитных организаций, функционирующих на развитых и развивающихся финансовых рынках;

Х оценка результатов внедрения стратегий конкурентной борьбы в практику ведения банковского бизнеса в различных по уровню своего развития финансовых системах;

Х поиск ответа на вопрос о том, развиваются ли в настоящее время банковские сектора стран с развитой рыночной экономикой и стран с переходной экономикой в одном направлении или же для этих банковских секторов характерны отличные друг от друга пути развития;

Х разработка рекомендаций и предложений в области оптимизации управления активными и пассивными операциями российских коммерческих банков, а также возможностей расширения доступа отечественных кредитных организаций к операциям рефинансирования Банка России в условиях международного кризиса ликвидности.

Методологической и теоретической основой исследования послужили ситуационный и сравнительный подходы, на основе которых проведена оценка процессов развития банковских секторов Соединенных Штатов Америки и Российской Федерации. В диссертации использованы такие общенаучные методы, как анализ и синтез, обобщение, классификация и группировка. Совокупность использованных методов позволяет обеспечить достоверность и обоснованность результатов настоящей работы.

В ходе проведения данного исследования использовались работы ведущих зарубежных и отечественных экономистов, связанные с развитием теории организации, портфельной теории, финансового менеджмента, теории банковского дела.

Эмпирическую основу диссертации составляют: федеральные законы Российской Федерации и нормативные акты Банка России, регламентирующие деятельность кредитных организаций, зарегистрированных на территории Российской Федерации, федеральные законы Соединенных Штатов Америки, регулирующие банковскую деятельность на территории страны, статистические и аналитические материалы Банка России и Федеральной Резервной Системы США, посвященные оценке состояния национальных банковских систем, публикуемая отчетность российских и американских кредитных организаций (ежегодные отчеты и проспекты эмиссий облигаций), материалы научных конференций и семинаров, источники периодической печати, экспертные заключения.

Научная новизна работы состоит в изучении зависимости между состоянием финансовой системы и спецификой формирования структуры банковских активов и пассивов в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа. Исследование при этом построено не только на рассмотрении конкретной практики формирования портфелей банковских активов и пассивов в США и России, но и на анализе общего состояния и тенденций развития современных банковских секторов этих стран. В работе выявляются причины, оказывающие существенное воздействие на подходы к управлению банковскими активами и пассивами в заданных условиях.

По итогам проведенного исследования автор приходит к следующему выводу.

Коммерческие банки, функционирующие в различных институциональных условиях, используя в своей деятельности одни и те же стратегии конкурентной борьбы, имеют при этом не только весьма отличные друг от друга структуры активов и пассивов, но и значительно отличаются между собой по уровню риска, связанному с реализацией той или иной стратегии конкурентной борьбы.

В ходе проведенного исследования также получены следующие результаты: Х определены основные критерии эффективности банковской деятельности в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа, выявлены экономические предпосыки применения тех или иных критериев эффективности деятельности банков в странах с разным уровнем развития финансовых систем;

Х апробирован портфельный подход к изучению бизнес-стратегий финансовых посредников, функционирующих в различных институциональных условиях, заключающийся в определении такой структуры банковских активов и пассивов, которая наилучшим образом отвечает интересам банка с точки зрения соотношения между доходностью и рискованностью осуществляемых операций;

Х представлены модели поведения российских и американских коммерческих банков в части формирования структуры собственных активов и пассивов;

Х отмечено наличие в современной мировой финансовой системе общих тенденций развития банковских секторов экономически развитых стран и стран с переходной экономикой, основными из которых являются широкое внедрение в международную практику единых стандартов банковской деятельности, а также доминирующая роль рынка при оценке эффективности кредитных организаций;

Х разработаны рекомендации и предложения российским коммерческим банкам и Центральному банку Российской Федерации в части политики управления банковскими активами и пассивами, а также расширения возможностей системы рефинансирования Банка России в условиях международного кризиса ликвидности.

Практическая значимость исследования заключается в возможности применения содержащихся в диссертации результатов в качестве теоретической основы при разработке и формировании стратегий российских кредитных организаций в условиях стремительного развития мирового рынка финансовых услуг.

Результаты диссертации могут быть использованы Банком России при подготовке стратегии развития отечественного банковского сектора на среднесрочную перспективу, кредитными организациями - в части совершенствования системы финансового менеджмента, специалистами научно-исследовательских и учебных заведений - при дальнейшей разработке проблем эффективности, а также управления активами и пассивами финансовых институтов, функционирующих в различной рыночной среде.

Апробация работы. Результаты исследования использованы при подготовке предложений, направленных на совершенствование нормативных актов Банка России в области системы рефинансирования.

Основные положения и выводы диссертационной работы опубликованы в открытой печати, представлены на Всероссийской научной конференции Государство в эпоху глобализации: экономика, политика, безопасность.

По итогам проведенного исследования опубликованы три работы общим объемом 1,8 п.л.

Логика исследования определяет структуру работы, состоящей из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Задачей первой главы диссертации является изучение отличительных черт современного банковского бизнеса в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа. Здесь автор, в первую очередь, стремится выявить те факторы, которые лежат в основе политики управления портфелями активов и пассивов коммерческих банков в указанных странах.

Исходя из цели и задач диссертации, в первой главе данной работы проводится анализ роли коммерческих банков, функционирующих в различных по уровню своего развития финансовых системах, для экономик соответствующих стран.

Далее представляются основные критерии эффективности коммерческих банков в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа, выявляются институциональные предпосыки использования тех или иных критериев.

Кроме того, в первой главе определяется тот универсальный инструментарий, при помощи которого в дальнейшем становится возможным проведение сравнительного анализа финансовой деятельности организаций, функционирующих в различных институциональных условиях.

Во второй главе диссертации на примере банковского сектора США демонстрируются особенности формирования структуры активов и пассивов коммерческих банков в странах с развитой рыночной экономикой, определяются основные стратегии, используемые в современной банковской практике, анализируются результаты внедрения коммерческими банками США указанных стратегий в своей деятельности.

Задачей третьей главы является поиск ответа на вопрос о том, каким образом структурные изменения, происходящие в последние два десятилетия в финансовых системах стран с переходной экономикой, сказываются на практике реализации стратегий кредитных организаций и, как следствие, формировании структуры активов и пассивов банков, осуществляющих свою деятельность в указанных условиях.

В заключении диссертации приведены основные выводы и результаты, достигнутые автором по итогам решения поставленных в настоящей работе задач.

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Точин, Кирил Владимирович

3.4. Выводы

Изучая отличительные особенности бизнес-стратегий российских кредитных организаций нужно отметить, что российский банковский сектор не обошли стороной те процессы, которые были и до сих пор остаются характерными для других стран с переходной экономикой, а именно: дерегулирование финансовых рынков, приватизация госбанков, приход иностранного капитала.

При этом следует подчеркнуть, что группа стран с переходной экономикой весьма неоднородна по своей структуре и отличается различными направлениями развития банковских систем государств, в нее входящих: в одних странах доминируют иностранные банки, в других Ч местные частные кредитные организации, в третьих - государственные, где-то основным источником привлечения средств для предприятий выступают кредиты, а где-то - фондовый рынок.

Характерными чертами российской банковской системы в настоящее время являются: а) сближение стандартов отечественной банковской системы и банковских систем стран с развитой рыночной экономикой (система страхования вкладов, МСФО, Базель-2 и др.); б) стремительный рост таких количественных показателей состояния банковской системы, как: отношение активов банковской системы к ВВП, объем собственного капитала банковского сектора, число кредитных организаций с капиталом свыше 5 мн. евро и др.; в) концентрация активов в крупнейших государственных банках (порядка 40% всех активов банковской системы); г) высокая доходность ряда сегментов банковского бизнеса (прежде всего розничного кредитования), являющаяся, по сути, одной их основных причин роста всей банковской системы в целом и определяющей во многом структуру портфелей активов и пассивов российских банков.

Ввиду крайне малого числа российских кредитных организаций, акции которых обращаются на фондовом рынке, говорить о том, что эффективным банком в России является тот, чья стратегия направлена на рост рыночной стоимости его акций, не приходится. Применяя на практике те же основные стратегии, что и банки экономически развитых стран, большинство российских кредитных организаций в итоге преследуют иную конечную цель (удовлетворение интересов собственников, причем, не всегда финансовых, а также достижение заданных значений таких показателей, как прибыль и рентабельность). При этом структура активов и пассивов отечественных банков выглядит иначе, чем аналогичная структура западных банков, придерживающихся схожих стратегий.

Ориентация банковской деятельности на достижение такого критерия эффективности, как максимизация рентабельности/прибыли, объясняется прежде всего состоянием банковского сектора России. В условиях, когда банкам в виду бурного развития рынка предоставляется прекрасная возможность получать высокие доходы в целом ряде сегментов банковского бизнеса, кредитные организации стремятся по максимуму воспользоваться сложившейся ситуацией, прекрасно понимая, что вечным такое положение дел не будет. И даже высокий риск по таким операциям (например, по экспресс-кредитованию) практически никого не останавливает, так как компенсируется еще более высокой прибылью.

В складывающихся условиях у большинства банков отнюдь не возникает желания ограничивать собственные возможности путем проведения более консервативной политики в интересах большого числа акционеров, направленной па догосрочный рост стоимости банка и выражающейся в значительном ограничении риска осуществляемых операций.

Более того, управление риском зачастую рассматривается руководством российских кредитных организаций как некий второстепенный вид деятельности, производный по отношению к стратегии наращивания активов и прибыли. Подразделения по риск-менеджменту при этом воспринимаются как сдерживающие работу банка и препятствующие его динамичному развитию, в том числе затягивающие сроки принятия решений.

Однако после насыщения развивающегося рынка наиболее востребованными банковскими продуктами прибыли кредитных организаций неминуемо упадут, а вот высокие риски, принятые на себя кредитными организациями в период роста рынка никуда не денутся и могут существенным образом повлиять на оценку стоимости банка в сторону ее уменьшения. В случае же, когда большинство кредитных организаций по своей организационно-правовой форме являются закрытыми акционерными обществами и фактически принадлежат одному собственнику, подобное развитие ситуации никого особо не пугает, так как принятые на себя высокие риски могут дать о себе знать лишь в будущем, а высокая прибыль имеется в данный момент.

Переходя к оценке влияния выбранной стратегии на структуру активов и пассивов российских кредитных организаций, можно представить следующие отличительные особенности реализации стратегий конкурентной борьбы на российской рынке финансовых услуг (табл. 3.2).

Заключение.

В соответствии с положениями Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2008 года Правительство Российской Федерации и Банк России в качестве одной из важнейших целей реформирования российской финансовой системы рассматривают повышение эффективности отечественного банковского сектора. При этом, принимая во внимание предстоящий объем работ, направленных на создание в России институциональной среды, отвечающей чаяниям и потребностям участников местного рынка финансовых услуг, впоне очевидно, что временные рамки достижения указанной цели 2008 годом не ограничиваются, а сам процесс реформирования будет продожаться еще не один год.

Учитывая, что повышение эффективности банковского сектора в целом дожно также сопровождаться возрастающей эффективностью отдельных его составных частей (коммерческих банков), а эффективность банков во многом определяется их рыночными стратегиями, особый интерес для нас представляло изучение специфики формирования стратегий кредитных организаций, функционирующих в странах с различным уровнем развития финансовых систем.

Проведенное исследование позволило выделить ряд концептуальных отличий в подходах к оценке банковской эффективности и реализации стратегий финансовых посредников, осуществляющих свою деятельность в странах с развитыми и развивающимися финансовыми рынками.

Выявляя зависимость между существующими в настоящее время способами описания эффективных организаций и особенностями финансовых систем, в которых указанные организации функционируют, мы определили, что платформой, на основе которой проводится оценка эффективности кредитных организаций, функционирующих в рассматриваемых странах, служат три различных модели эффективности:

- целевые, оценивающие способность банка к достижению четко поставленной цели Ч росту стоимости акций или росту стоимости бизнеса в целом;

- системные, трактующие эффективность через способность финансового института приспосабливаться к постоянно меняющимся условиям внешней среды, и использующие в качестве основного критерия эффективности краткосрочные финансовые показатели (как правило, рентабельность и прибыль);

- модели стратегических составляющих, уделяющие первостепенное внимание балансу интересов различных групп участников кредитной организации (например, собственников и менеджмента).

Если оценка эффективности банков, осуществляющих свою деятельность в экономически развитых странах, проводится на основе целевых моделей, то аналогичная процедура в отношении кредитных организаций стран с переходной экономикой основана на двух других моделях.

При этом выбор тех или иных моделей эффективности обусловлен прежде всего уровнем развития финансовых систем, в которых организации осуществляют свою деятельность. Так, в условиях стабильной и предсказуемой внешней среды банки стремятся разрабатывать догосрочные стратегии, нацеленные на достижение заданной цели (роста собственной рыночной стоимости). Неопределенная и подверженная внезапным изменениям внешняя среда, характерная для развивающихся стран, коренным образом меняет приоритеты для местных участником финансового рынка. В данном случае организации, как правило, ориентируют свою деятельность на достижение краткосрочных результатов.

Отметив наличие в современном финансовом мире различных подходов к оценке эффективности кредитных организаций, далее мы встаем перед необходимостью определения универсального метода формализации банковской деятельности в различных институциональных условиях. В качестве указанного метода мы используем портфельный подход, основная идея которого заключается в поиске оптимального соотношения между доходностью и рискованностью выбранных финансовых инструментов. При помощи данного инструментария становится возможным проведение анализа основных составляющих деятельности любой экономической организации, - структуры ее активов и пассивов.

Поскольку эффективность организации в значительной степени зависит от выбранной стратегии, мы выделяем те стратегии, которые используются кредитными организациями для достижения заданных критериев эффективности в различной рыночной среде, и изучаем особенности их реализации в зависимости от уровня развития финансовой системы.

В качестве основных стратегий, используемых как на развитых, так и на развивающихся рынках, мы рассматриваем три следующих стратегии: стратегию минимизации издержек, стратегию дифференциации, стратегию фокусирования.

Несмотря на существующие отличия в структурах активов и пассивов рассмотренных американских банков, реализующих указанные выше стратегии, у всех этих кредитных организаций есть одна характерная черта - высокая диверсификация активных операций.

На наш взгляд, объяснением тому служит не столько наличие большого числа подходящих для использования финансовых инструментов, сколько необходимость крайне скрупулезно подходить к оценке и управлению рисками, одним из лучших способов которого является диверсификация. Причем, данная необходимость возникает, когда деятельность организации ориентирована именно на роет рыночной стоимости ее акций или бизнеса в целом. В этом случае менеджмент банка уже не может безоглядно стремиться к достижению максимальной прибыли за счет роста рискованности операций, и вынужден считаться с интересом большого числа акционеров, многих из которых впоне устраивает пусть и не большой, но уверенный и стабильный рост стоимости находящихся в их распоряжении акций.

При этом достижение устойчивого роста стоимости кредитной организации в интересах акционеров связано прежде всего с поддержанием минимально возможного уровня риска активных операций даже при наличии более доходных инструментов, а также формирования стабильных и прогнозируемых входящих денежных потоков банка, к основным из которых можно отнести поступления от размещаемых депозитов и заимствования на финансовых рынках.

По итогам изучения особенностей функционирования кредитных организаций в странах с переходной экономикой мы можем говорить о том, что несмотря на использование тех же основных стратегий банковской деятельности, что и в странах с развитой рыночной экономикой, структура активов и пассивов российских банков существенным образом отличаются от аналогичной структуры американских кредитных организаций.

Ключевым отличием при этом выступает гораздо более высокий профиль риска российского банка, выражающийся в слабой диверсификации активных операций и крайне хрупкой ресурсной базе.

И, если сложности с формированием ресурсной базы во многом носят системный характер и связаны с отсутствием у большинства российских кредитных организаций доступа к относительно дешевым и стабильным источникам фондирования, то политика проведения активных операций зависит в гораздо большей степени от того, какой критерий эффективности банковской деятельности поставлен менеджментом кредитной организации во главу угла. А этот критерий, в свою очередь, обусловлен уровнем развития финансовой системы.

Используя в качестве такого критерия максимизацию ряда краткосрочных финансовых показателей (рентабельности капитала/активов, операционной прибыли), большинство российских банков, как правило, осуществляет концентрацию своих ресурсов в каком-то одном рыночном сегменте. Таким сегментом в настоящее время выступает кредитный рынок.

У всех рассмотренных нами российских банков большую часть активов (от 75% до 86%) составляет кредитный портфель - показатель, свидетельствующий о крайне низкой диверсификации деятельности финансового посредника. В условиях быстрорастущего рынка и высоких доходов банки умышленно закрывают глаза на такой перекос в своих портфелях в сторону одного направления вложения средств и луправление риском производят за счет крайне высоких ставок по предоставляемым кредитам. Пока рынок не насыщен финансовыми продуктами и спрос превышает предложение, такое ведение бизнеса может быть оправдано, а вот на более развитом финансовом рынке, что мы видим на примере США, подобное уже невозможно.

Исходя из проведенного изучения практики формирования структуры активов и пассивов коммерческих банков в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа автор считает возможным дать следующие рекомендации:

- российским коммерческим банкам в условиях мирового кризиса ликвидности и смещения приоритетов в сторону корпоративного кредитования необходимо сохранить программы ипотечного кредитования, а сокращение операций в секторе розничного кредитования провести за счет потребительских кредитов и кредитов на покупку автомобилей;

- розничным и государственным банкам, осуществляющим формирование своих пассивов преимущественно за счет рыночных заимствований, следует в настоящее время развивать свою ресурсную базу главным образом за счет средств вкладчиков и акционеров;

- Сбербанку, формирующему кредитный портфель, основная часть которого приходится на корпоративных заемщиков, за счет средств физических лиц Ч оптимизировать продуктовый ряд и процентную политику в отношении привлечения средств юридических лиц-резидентов Российской Федерации.

- Центральному банку Российской Федерации как кредитору последней инстанции Ч обеспечить максимально возможный доступ отечественных кредитных организаций к инструментам рефинансирования Банка России не только за счет разработки новых инструментов предоставления ликвидности, внедрение которых, как правило, занимает не один месяц, но и путем оперативного реагирования на сокращение ликвидности в банковской системе при помощи временного повышения поправочных коэффициентов/снижения дисконтов Банка России, используемых при корректировке рыночной стоимости ценных бумаг, принимаемых в качестве обеспечения по кредитам Банка России/сдекам прямого РЕПО.

Принимая во внимание, что повышение эффективности отечественного банковского сектора рассматривается государством в качестве одной из важнейших целей реформирования российской финансовой системы, представляется, что одной из наиболее существенных задач на этом пути является создание в России соответствующей институциональной среды, которая в максимальной степени способствовала бы применению отечественными кредитными организациями современных приемов системы корпоративного управления.

Регулятор также может форсировать выпонение поставленной цели путем стимулирования отечественных кредитных организаций в использовании лучших приемов корпоративного управления, применяемых финансовыми институтами экономически развитых странах, одним из элементов которого является ориентация банковских стратегий на рост рыночной стоимости акций.

Так, в целях стимулирования роста капитализации и повышения прозрачности отечественного банковского сектора Банк России мог бы обеспечить наиболее полный доступ к операциям денежно-кредитной политики Центрального банка Российской Федерации кредитным организациям, акции которых обращаются на фондовом рынке, например, путём увеличения лимитов кредитования в рамках операций рефинансирования Банка России.

Подобная мера позволит, с одной стороны, кредитным организациям, акции которых уже обращаются на российском фондовом рынке, получить больший объем ликвидности под один и тот же неизменный портфель обеспечения, а с другой - сохранить кредитный риск Банка России на приемлемом для него уровне, поскольку контрагентами регулятора в данном случае будут выступать одни из наиболее прозрачных отечественных кредитных институтов.

В целом же, учитывая значительные качественные и количественные изменения, произошедшие в российской банковской системе за последние годы, можно говорить о том, что отечественная финансовая система в настоящее время находится на пути, ведущему к сближению стандартов ведения банковского бизнеса с теми, что характерны для стран с развитыми финансовыми рынками.

Таким образом, на основе анализа институциональных особенностей ведения банковского бизнеса в странах с различным уровнем развития экономики мы можем говорить о том, что в настоящее время в мировой финансовой системе существует один общий тренд развития банковского сектора, отличительными чертами которого являются широкое внедрение в международную практику единых стандартов банковской деятельности, а также доминирующая роль рынка при оценке эффективности кредитных организаций.

Отдельные же особенности формирования структуры активов и пассивов кредитных организаций, функционирующих в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа, отражают прежде всего догоняющий характер развития банковских систем последних, заключающийся в слабом насыщении местных рынков современными финансовыми продуктами и услугами, неразвитости рыночной инфраструктуры и недооценки финансовых рисков.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Точин, Кирил Владимирович, Москва

1. Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-1 О банках и банковской деятельности (с изменениями).

2. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) (с изменениями).

3. Федеральный закон от 23.12.2003 № 177-ФЗ О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации (с изменениями).

4. Федеральный закон от 30.12.2004 № 218-ФЗ О кредитных историях (с изменениями).

5. Инструкция Банка России от 16.01.2004 № 110-И Об обязательных нормативах банков.

6. Стратегия развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2008 года. Приложение к Заявлению Правительства Российской Федерации и Центрального банка Российской Федерации от 5 апреля 2005 г.

7. Ансофф И. Стратегическое управление. / Пер. с англ. М.: Экономика, 1989.

8. Даль В. Токовый словарь живого великорусского языка. М.: Издательская группа Прогресс, Универс, 1994.

9. Берников А.В. Иностранные банки в переходной экономике: сравнительный анализ. М.: ИМЭПИ РАН, 2005.

10. Дёриг Х.-У. Универсальный банк банк будущего: Финансовая стратегия на рубеже веков. / Пер. с нем. - М.: Международные отношения, 1999.

11. Друкер П. Ф. Эффективное управление. / Пер. с англ. М.: Гранд, 2001.

12. Коуплеид Т., Колер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. / Пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 1999.

13. Менар К. Экономика организаций. / Пер. с фр. М.: Инфра-М, 1996.

14. МинцбергГ. Стратегический процесс. / Пер. с англ. С.-Пб.: Питер, 2001.

15. Минцберг Г. Структура в кулаке: Создание эффективной организации. / Пер. с англ. С.-Пб.: Питер, 2001.

16. Минцберг Г. Школы стратегий: Стратегическое сафари: Экскурсия по дебрям стратегий менеджмента. / Пер. с англ. С.-Пб.: Питер, 2001.

17. Никонова И.А., Шамгунов Р.Н. Стратегия и стоимость коммерческого банка. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.

18. Портер М. Конкуренция. / Пер. с англ. М.: Вильяме, 2000.

19. Портер М. Конкурентное преимущество: Как достичь высокого результата и обеспечить его устойчивость. / Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.

20. Решоткин К.А. Оценка рыночной стоимости коммерческого банка. М.: Теис, 2002.

21. Роуз П. С. Банковский менеджмент. Предоставление финансовых услуг. / Пер. с англ. М.: Дело, 1997.

22. Синки Д. Финансовый менеджмент в коммерческом банке и в индустрии финансовых услуг. / Пер. с англ. / Под ред. Клюшина Д.А. Изд. 6-е. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.

23. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк: управление и операции. -М.: Антидор, 1998.

24. Хал Дж. К. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты. / Пер. с англ. М.: Вильяме, 2007.

25. Чемберлин Э.Х. Теория монополистической конкуренции. Реориентация теории стоимости. / Пер. с англ. М.: Издательство иностранной литературы, 1959.

26. Валитова Л., Тамбовцев В. Вклад государства в формирование величины кредитной ставки // Рынок ценных бумаг. 2005. - № 20, стр. 36-42.

27. Варьяш И.Ю., Римашевская Н.М. Экономическая стратификация //Х Банковское дело. 2004. - №4, стр. 2-7.

28. Верников А. Использование зарубежных ресурсов для развития кредитования //Аналитический банковский журнал. 2007. - № 1.

29. Головнин М. Банковские системы в переходных экономиках // Мировая экономика и международные отношения. 2003. - № 2.

30. Дейкин А. Система банковского контроля США // Банковское дело в Москве. 1998. - № 12.

31. Казьмин А. Банковская система и Сбербанк России: новые вызовы и импульсы роста // Деньги и кредит. 2006. - № 10.

32. Комаков Б., Лобанов А. Базель II. Что? Где? Когда? // Консультант. 2007. - №21, стр. 68-72.

33. Моисеев С.Р. Насколько эффективно работают отечественные банки? // Менеджмент в России и за рубежом. 2007. - № 4.

34. Моисеев С.Р. Инвестиционная привлекательность банковского сектора // Банковское дело. 2007. - № 9.

35. Алескеров Ф.Т., Солодков В.М. Анализ неоднородности развития и функционирования банковских систем // доклад на XV Международном банковском конгрессе Базельские рекомендации: подходы и реализация. -Санкг Ч Петербург. Июнь 2006.

36. Бухтин М.А. Управление стратегическим риском // доклад на семинаре Банковские риски. Методы анализа и управления. М.: Банк России, 3-14 декабря 2007.

37. Лобанов А.А. Новое базельское соглашение по капиталу (Базель II) // доклад на семинаре Банковские риски. Методы анализа и управления. -М.: Банк России, 3-14 декабря 2007.

38. Конференция Fitch Ratings Российский банковский сектор: тенденции развития и прогноз кредитоспособности. Секьюритизация в России: новые возможности. М.: 5 июня 2007.

39. Стратегия развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2008 года.

40. Вестник Банка России Состояние банковского сектора России в 2006 году, № 14 (958), 14 марта 2007 г.

41. Годовой отчет Сбербанк ОАО за 2006 год.

42. Обзор банковского сектора Российской Федерации, Банк России, январь-декабрь 2007.

43. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2006 году, Банк России, 2007.

44. Российские банки на рынке корпоративных облигаций, Тематический обзор банковского сектора России, октябрь 2006, (www.rusrating.ru).

45. Бухгатерский баланс ЗАО КБ ДельтаКредит на 01.01.2007.

46. Проспект ценных бумаг ЗАО КБ ДельтаКредит, март 2007.

47. Federal Reserve Act, dispersed throughout 12 USC; ch. 6, 38 Stat. 251 (December 23, 1913).

48. Depository Institutions Deregulation and Monetary Control Act of 1980, 94 STAT. 132, Public Law 96-221, 96th Congress.

49. Acharya V., I. Hasan, A. Saunders The effects of focus and diversification on bank risk and return: evidence from individual bank loan portfolio // CEPR Discussion Paper, no 3252, 2002.

50. Adams R., A. Berger, R. Sickles Semiparametric Approaches to Stochastic Panel. Frontiers with Applications in the Banking Industry // working paper, Rice university, USA, September 1995.

51. Akhavein J., A. N. Berger, D. B. Humphrey The Effects of Megamergers on Efficiency and Prices: Evidence from a Bank Profit Function // Review of Industrial Organization 12, 1997, pp. 95-139.

52. Akhigbe A. and A. Whyte The Gramm-Leach-Bliley Act of 1999: Risk Implications for the Financial Services Industry // The Journal of Financial Research 27(3), 2004, pp. 435-446.

53. Allen F., D. Gale Comparing Financial Systems // Cambridge, Mass.: MIT Press, 2000.

54. Allen L., J. Jagtiani The risk effect of combining banking, securities and insurance activities // Journal of Economics and Business 52(6), 2000, pp. 485-497.

55. Altunbas Y., P. Moiyneux Stochastic Estimators, Technical Efficiency and Bank Size // working paper, University College of North Wales, U.K. (n.d.).

56. Archer D. лBanking system structure, monetary policy operations, and the transmission mechanism: what are the implications of recent changes in banking for the conduct of monetary policy?, BIS Papers, No. 28, August 2006.

57. Arena M., С. Reinhart and F. Vasquez лThe lending channel in emerging economies: are foreign banks different?, NBER Working Paper, No. 12340, June 2006.

58. Atkinson S.E., P.W. Wilson Comparing Mean Efficiency and Productivity Scores from Small Samples: A Bootstrap Methodology // Journal of Productivity Analysis, №6, 1995, pp. 137-152.

59. Avery R. and A. Berger Risk-capital and off-balance sheet activities // Board of Governors of the Federal Reserve System, Finance and Economics Discussion Series, 35, 1988.

60. Barnett S. Banking sector developments, in E Prasad (ed), China's growth and integration into the world economy: prospects and challenges // IMF Occasional Paper no 232, 2004.

61. Barth J., G. Caprio and R. Levine Banking systems around the globe: do regulations and ownership affect performance and stability? / in R. Mishkin (Ed), Prudential supervision: what works and what doesn't, University of Chicago Press, 2001.

62. Barth J., G. Caprio, R. Levine Financial regulation and performance: crosscountry evidence // in Banking, financial integration, and International crises. Santiago, Chile: ed. Hernandez L. Central Bank of Chile, 2002.

63. Barth J., G. Caprio and D. Nolle Comparative international characteristics of banking // Office of the Comptroller of Currency, Economic and Policy Analysis Working Paper no. 1, January, 2004.

64. Basel Committee on Banking Supervision Basel II: International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards: A Revised Framework // Comprehensive Version, June 2006.

65. Beck Т., A. Demirguc-Kunt, R. Levine Bank Concentration and Crises // NBER Working Paper no. 9921, August 2003.

66. Beck Т., R Levine Legal institutions and financial development // NBER Working Paper 10126, Cambridge MA, 2003.

67. Benston G. and G. Kaufman Commercial banking and securities activities: A survey of the risks and returns // Prepared for ABA Securities Association, 1995.

68. Berger A. N., D. B.Humphrey Measurement and Efficiency Issues in Commercial Banking // University of Chicago Press, USA, 1992a, pp. 245-279.

69. Berger A. N., A.K. Kashyap, J.M. Scalise The Transformation of the U.S. Banking Industry: What A Long, Strange Trip It's Been // Brookings Papers on Economic Activity, № 2, 1995, pp. 55-218.

70. Berger A.N., R. DeYoung Problem loans and cost efficiency in commercial banks // Journal of Banking and Finance, 32, 1997, pp. 849-870.

71. Berger A. N., L. J. Mester Inside The Black Box: What Explains Differences in the Efficiencies of Financial Institutions // Journal of Banking and Finance, № 21, 1997, pp. 895-947.

72. Berger A. N., R. Demsetz, P. Strahan. Consolidation of the Financial Services Industry: Causes, Consequences, and Implications for the Future // Journal of Banking and Finance 23, nos. 2-4, 1999, pp. 135-194.

73. Berger A.N, R. DeYoung, H. Genay, G. Udell Globalisation of financial institutions: evidence from cross-border banking performance // Brookings-Wharton Papers on Financial Services, 3, 2000, pp. 23-158.

74. Berger A.N., G. Udell Small business credit availability and relationship lending: The importance of bank organisational structure // The Economic Journal, 112, 2002, pp. 32-53.

75. Berger A.N., C. Buch, G. DeLong, R. DeYoung Exporting financial institutions management via foreign direct investment mergers and acquisitions // Journal of International Money and Finance, 23, 2004, pp. 333-366.

76. Berglof E., P. Bolton The great divide and beyond. Financial architecture in transition // Journal of Economic Perspectives, 16, 2002, pp. 77-100.

77. Bhattacharya S., A. Thakor Contemporary banking theory // Journal of Financial Intermediation, 3, 1993, pp. 2-50.

78. Birchwood A. Banking in small states: the case of Caribbean commercial banks // Caribbean Centre for Monetary Studies, 2003.

79. Black F. Capital market equilibrium with restricted borrowing." Journal of Business 45, 1972, pp. 444-454.

80. Bliss R. and M.J. Flannery Market Discipline in the Governance of U.S. Bank Holding Companies: Monitoring vs. Influencing // NBER Working Paper, 2001.

81. Bonin J., K. Mizsei, I. Szekely, P. Wachtel, Banking in Transition Economies: Developing Market Oriented Banking Sectors in Eastern Europe // Edward Elgar Publishing Limited, Cheltenham, U.K., 1998.

82. Bonin J., P. Wachtel Toward Market-Oriented Banking in the Economies in Transition // in Financial Sector Transformation: Lessons for the Economies in Transition, edited by M. Blejer and M. Skreb, Cambridge University Press, 1999.

83. Bonin J., Hasan I., Wachtel P. Bank Performance, Efficiency and Ownership in Transition Countries // Journal of Banking and Finance, 2005, Vol. 29, Issue 1.

84. Boot A., A. Thakor Financial system architecture // Review of Financial Studies 10, 1997, pp.693-733.

85. Borio С., C. Furfine and P. Lowe Procyclicality of the financial system and financial stability: issues and policy options // Marrying the macro- and micro-prudential dimensions of financial stability, BIS Papers, no 1, March 2001, pp. 157.

86. Boyd J., M. Gertler The Role of Large Banks in the Recent U.S. Banking Crisis // Quarterly Review, Federal Reserve Bank of Minneapolis 18, no.l, 1994, pp. 2-21.

87. Boyd J., C. Chang, D. Smith Moral hazard under commercial and universal banking // Journal of Money, Credit and Banking 30(3), 1998.

88. Boyd J., G. De Nicolo The Theory of Bank Risk Taking and Competition Revisited//Journal of Finance 60, no. 3, June 2005, pp. 1329-1343.

89. Brunnermeier M. and L. H. Pedersen Market Liquidity and Funding Liquidity // working paper, Princeton University and New York University, 2006.

90. Buch C. Opening Up for Foreign Banks Ч Why Central and Eastern Europe Can Benefit // Economics of Transition 5 (2), 1997, pp.339-366.

91. Bukh P.N.D., Berg S.A., Forsund F.R. Banking Efficiency in the Nordic Counties: A Four-Country Malmquist Index Analysis // Working Paper, University of Aarhus, Denmark, September 1995.

92. Bundt T. P., T.F. Cosimano and J.A. Halloran DIDMCA and Bank Market Risk: Theory and Evidence // Journal of Banking and Finance 16, 1992, pp. 1197-1193.

93. Carlson M. and G. Weinbach Profits and Balance Sheet Developments at U.S. Commercial Banks in 2006, p. A61 A70, Federal Reserve Bulletin, July 2007.

94. Carvalho, F.C. On Banks' liquidity preference. In Davidson, P. and Kregel, J. (eds), Full Employment and Price Stability in a Global Economy // Cheltenham: Edward Elgar, 1999.

95. Chand, S. Financial Sector Development and Economic Growth in Pacific Island Countries //Pacific Economic Bulletin 17 (1), 2002, p. 117-133.

96. Chandler, Alfred Dupont Strategy and structure: chapters in the history of the industrial enterprise // M.I.T. Press (Cambridge), 1962.

97. Chang C.E., I. Hasan, W.C. Hunter Efficiency of Multinational Banks: An Empirical Investigation // working paper, New Jersey Institute of Technology, USA, December 1993.

98. Charnes A., W.W. Cooper, E. Rhodes Measuring the Efficiency of Decision Making Units // European Journal of Operational Research, № 2, 1978, pp. 429-444.

99. Claessens S. and D. Klingebiel Alternative frameworks for providing financial services // World Bank Policy Research Working Paper, No. 2189, September 1999.

100. Claessens S., A. Demirgu? -Kunt and H. Huizinga How does foreign entry affect the domestic banking market? // Journal of Banking and Finance, vol. 25, no. 5, May 2001.

101. Clark J. Economic Cost, Scale Efficiency and Competitive Viability in Banking // Journal of Money, Credit, and Banking, № 28, August 1996, pp. 342364.

102. Committee on the Global Financial System Foreign direct investment in the financial sector of emerging market economies, March 2004.

103. Crystal J., L. Goldberg and D. Kinney Does foreign ownership contribute to sounder banks in emerging markets? The Latin American experience // Federal Reserve Bank of New York Staff Reports, No. 137, 2001.

104. Cyree K. The Erosion of the Glass-Steagall Act: Winners and Losers in the Banking Industry // Journal of Economics and Business № 52, 2000, pp. 343-363.

105. Dages G., L. Goldberg and D. Kinney Foreign and domestic bank participation in emerging markets: lessons from Mexico and Argentina // Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review, Vol. 6, No. 3, 2000, pp. 1736.

106. De Nicolo G., P. Bartholomew, J. Zaman, M. Zephirin Bank Consolidation, Internationalization, and Conglomeration: Trends and Implications for Financial Risk // IMF Working Paper no. 3/158, July 2003.

107. Demsetz R., P. Strahan Diversification, size, and risk at Bank Holding Companies // Journal of Money, Credit and Banking 29(3), 1997, pp. 300-313.

108. Demirgu9-Kunt A. and E. Detragiache Financial liberalization and financial fragility // in Pleskovic and Stiglitz (Eds), Proceedings of the Annual Conference on Development Economics, The World Bank, 1999.

109. Demirgii9-Kunt A. and E. Detragiache Cross-country empirical studies of banking distress: a survey // World Bank policy research working paper No. 3719, The World Bank, September 2005.

110. Diamond D.W., and Dybvig P. Bank runs, deposit insurance, and liquidity // Journal of Political Economy, 91, 1983, pp. 401 419.

111. Diamond D.W. Financial intermediation and delegated monitoring, // Review of Economic Studies 51, July 1984, pp. 393-414.

112. Diamond D. W. Monitoring and Reputation: The Choice between Bank Loans and Directly Placed Debt // Journal of Political Economy, 99, August 1991, pp. 689-721.

113. Dickens R. and G. Philippatos The Impact of Market Contestability on the Systematic Risk of US Bank Stocks // Applied Financial Economics, 4, October 1994, pp. 315-322.

114. Domanski, D. Foreign banks in emerging market economies: changing players, changing issues // BIS Quarterly Review, December 2005 (www.bis.org).

115. Drakos K. Assessing the success of reform in transition banking 10 years later: An interest margins analysis // Journal of Policy Modeling 25(3), 2003, pp. 309-317.

116. Edwards F., F. Mishkin The Decline of Traditional Banking: Implications for Financial Stability and Regulatory Policy // Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review 1, no. 2, July 1995, pp. 27-45.

117. Ennis H. Some Present Trends in Commercial Banking // Economic Quarterly. Federal Reserve Bank of Richmond 90/2, 2004.

118. Fama E. F. and K. R. French The Cross-Section of Expected Stock Returns // Journal of Finance 47, June 1992, pp. 427-465.

119. Farrell M.J. The convexity assumption in the theory of competitive markets // Journal of Political Economy, January 1959, pp. 377-391.

120. Fecher F., Pestieau P. Efficiency and Competition in O.E.C.D. // Financial Services, in H.O. Fried, C.A.K. Lovell, S.S. Schmidt, eds., The Measurement of

121. Productive Efficiency: Techniques and Applications, Oxford University Press, U.K., 1993, pp. 374-385.

122. Fitch Ratings Assessing bank systemic risk: a new product // Criteria Report, 26 July 2005.

123. Flannery M. J. and С. M. James Marker Evidence on Effective Maturity of Bank Assets and Liabilities // Journal of Money, Credit and Banking 16, 1984, pp. 435-445.

124. Freixas X., Rochet J. Microeconomics of banking, MIT Press, 1998.

125. Fries S., D. Neven, P. Seabright Bank Performance in Transition Economies // EBRD, June 2002.

126. Fries S., Taci A. Banking Reform and Development in Transition Economies // EBRD, September 2002.

127. Fries S. and Taci A. Cost efficiency of banks in transition: evidence from 289 banks in 15 post-communist countries. Working Paper № 86, L.: European Bank for Reconstruction and Development, 2004.

128. Gelos R. and J. Roldos Consolidation and market structure in emerging market banking systems // IMF Working Paper, No. 186, 2002.

129. Gilbert R., G. Sierra The Financial Condition of U.S. Banks: How Different Are Community Banks? // Review. Federal Reserve Bank of St. Louis, January /February 2003, pp. 43-56.

130. Grigorian D., V. Manole Determinants of Commercial Bank Performance in Transition: An Application of Data Envelopment Analysis // World Bank Policy Research Working Paper 2850, June 2002.

131. Group of Ten Consolidation in the financial sector // Working Group Report, January 2001.

132. Gunther J., R. Moore Small Bank's Competitors Loom Large // Southwest Economy. Federal Reserve Bank of Dallas, Issue 1, January /February 2004.

133. Hannan Т. H. Bank Commercial Loan Market and the Role of Market Structure: Evidence from Surveys of Commercial Lending // Journal of Banking and Finance, 15, February 1991, pp. 133-149.

134. Hasan I. and Marton K. Development and efficiency of the banking sector in a transitional economy // Journal of Banking and Finance, № 27, 2003.

135. Hawkins, J. and D. Mihaljek The banking industry in the emerging market economies: competition, consolidation and systemic stability an overview // BIS Papers, no 4, August 2001.

136. Hellman Т., К. Murdock, J. Stiglitz Liberalization, Moral Hazard in Banking, and Prudential Regulation: Are Capital Requirements Enough? // American Economic Review 90, no. 1, March 2000, pp. 147-165.

137. Hoang Lan Ha The effect of Judicial Efficiency on Credit Market Development// Ruhr University Bochum, IEE Working Papers, V. 174., 2003.

138. Honohan P. Banking system failures in developing and transition economies: diagnosis and prediction // BIS Working Papers, no 39, January 1997.

139. Hunter W. C., S. Timme Core Deposits and Physical Capital: A Reexamination of Bank Scale Economies and Efficiency with Quasi-Fixed Inputs, Journal of Money, Credit and Banking, № 27, 1995.

140. Inter-American Development Bank Unlocking Credit: the quest for deep and stable bank lending // Economic and social progress in Latin America series, 2004.

141. Keeley M. Deposit insurance, risk, and market power // American Economic Review, 80, 5, 1990, pp. 1183-1200.

142. Keeton W., G. Kahn, L. Schroeder, S. Weiner The Role of Community Banks in the U.S. Economy // Economic Review. Federal Reserve Bank of Kansas City 88, no. 2, Second Quarter 2003, pp. 15-43.

143. Keren M., G. Ofer Globalization and the Role of Foreign Banks in Economies in Transition // Hebrew University, August 2002.

144. Klein M. A theory of the banking firm // Journal of Money, Credit and Banking 3(2), 1971, pp. 205-218.

145. Kwan S. and R. Eisenbeis An analysis of inefficiencies in banking // Journal of Banking and Finance 19, 3-4, 1995, pp. 733-734.

146. Kwan S., E. Laderman On the portfolio effects of financial convergence: a review of the literature // Federal Reserve Bank of San Francisco, Economic Review 2, 1999, pp. 18- 31.

147. Lang G., P. Welzel Technology and Cost Efficiency in Universal Banking // working paper, University of Augsburg, Germany, May 1995.

148. Leland H.E., and Pyle D.H. Informational asymmetries, financial structure, and financial intermediation // Journal of Finance, № 32, 1977, pp. 371 387.

149. Lepetit L., E. Nys, P. Rous, A. Tarazi Product diversification in the European banking industry: Risk and loan pricing implications // Universite de Limoges,2006.

150. Levine R. Foreign banks, financial development, and economic growth // in Claude E. Barfield (Ed), International Financial Markets: Harmonization versus Competition, AEI Press, 1996.

151. Levine R., Loayza N., Beck T. Financial Intermediation and Growth: Causality and Causes // The Journal of Monetary Economics, August 2000.

152. Lintner J. The valuation of risk assets and the selection of risky investments in stock portfolios and capital budgets // Review of Economics and Statistics 47, 1965, pp. 13-37.

153. Lopez J. The Current Strength of the U.S Banking Sector // FRBSF Economic Letter. Federal Reserve Bank of San Francisco, no. 2003-37, December 19, 2003.

154. Lopez R., Kaushik S.K. Consolidation in the Commercial Banking Industry // Pace University, 2005.

155. Lown С., C. Osier, P. Strahan, A. Sufi The Changing Landscape of The Financial Services Industry: What Lies Ahead // Economic Policy Review. Federal Reserve Bank of New York 6, no .4, October 2000, pp. 39-52.

156. Markowitz H. Portfolio Selection // The Journal of Finance. Vol. 7. - No. 1, March 1952.

157. Marshall J.F., V.K. Bansal Financial Engineering // Miami, Florida: Kolb Publishing Co, 1993.

158. Maudos J., J. Pastor, F. Perez, J. Quesada Cost and Profit Efficiency in European Banks // Journal of International Financial Markets, Institutions, and Money, № 12, 2002, pp. 33-58.

159. Mester L.J. Efficiency in the Savings and Loan Industry // Journal of Banking and Finance, April 1993, pp. 267-286.

160. Mester L.J. A Study of Bank Efficiency Taking into Account Risk-Preferences // Journal of Banking and Finance, July 1996, pp. 1025- 1045.

161. Mihaljek D. Privatisation, consolidation and the increased role of foreign banks // BIS Papers, № 28, 2006.

162. Miller S.M., A.G. Noulas The Technical Efficiency of Large Bank Production // Journal of Banking and Finance, № 20, April 1996, pp. 495-509.

163. Mody A. What Is an Emerging Market? // IMF Working Paper, Research Department, September 2004.

164. Moguillansky G., R. Studart and S. Vergara Foreign banks in Latin America: a paradoxical result // Cepal Review, No. 82, April 2004.

165. Mohanty M., G. Schnabel, P. Garcia Luna Banks and aggregate credit: what is new? // BIS Papers, № 28, August 2006.

166. Moreno R. and A. Villar The increased role of foreign bank entry in emerging markets // BIS Papers, No. 23, 2005.

167. Moreno R. The changing nature of risks facing banks // BIS Papers, No. 28, August 2006.

168. Neuberger J. On the Changing Composition of Bank Portfolios // Weekly Letter. Federal Reserve Bank of San Francisco, no. 93-11, March 19, 1993.

169. Newman J., R. Shrieves Multibank Holding Company Effect on Cost Efficiency in Banking // Journal of Banking and Finance, № 17, 1993, pp. 709732.

170. Petersen M. A. and R.G. Rajan The Effect of Credit Market Competition on Lending Relationships // Quarterly Journal of Economics, 110, May 1995.

171. Porter M. From Competitive Advantage to Corporate Strategy // Harvard Business Review, May / June 1987.

172. Porter M. What is strategy? // Harvard Business Review, November / December 1996.

173. Rime В., К. Stiroh The Performance of Universal Banks: Evidence from Switzerland // Journal of Banking and Finance 27, 2003, pp. 2121-2150.

174. Ruthenberg D., Elias R. Cost Economies and Interest Rate Margins in a Unified European Banking Market // Journal of Economics and Business, 1996.

175. Saunders A., L. Schumacher The determinants of bank interest margins: An international study // Journal of International Money and Finance 19(6), 2000, pp. 813-832.

176. Sellon G. The changing U.S. financial system: some implications for the monetary transmission mechanism // Economic Review, Federal Reserve Bank of Kansas City, 2002.

177. Stiroh K., J. Poole Explaining the Rising Concentration of Banking Assets in the 1990s // Current Issues in Economics and Finance. Federal Reserve Bank of New York, August 2000.

178. Stiroh K. Diversification in banking: Is non-interest income the answer? // Journal of Money, Credit and Banking 36(5), 2004, pp. 853-882.

179. Stiroh K. and A. Rumble The dark side of diversification: The case of US financial holding companies // Journal of Banking and Finance, Volume 30, Issue 8, August 2006, pp. 2131-2161.

180. Stiroh К. and A. Rumble The dark side of diversification: The case of US financial holding companies // Journal of Banking and Finance, Volume 30, Issue 8, August 2006, pp. 2131-2161.

181. Stiroh K. A Portfolio View on Banking with Interest and Noninterest Activities // Jounral of Money, Credit and Banking, 38, August 2006, pp. 13511361.

182. Stiroh K. New Evidence on the Determinants of Bank Risk // Journal of Financial Services Research, 30, 2006, pp. 237-263.

183. Vennet R., O. De Jonghe, L. Baele Bank risks and the business cycle // Competition and profitability in European financial services, Routledge, 2005.

184. Weill L. Banking Efficiency in Transition Economies. The Role of Foreign Ownership // Economics of Transition, № 11(3), 2003.

185. Yeager Т., F. Yeager, E. Harshman The Financial Services Modernization Act: Evolution or Revolution // Journal of Economic and Business 59, 2007, pp. 313-339.

186. Yildirim H.S., G.C. Philippatos Efficiency of banks: Recent Evidence From the Transition Economies of Europe 1993-2000 // York University, Canada, October 2003.

187. International Monetary Fund Corporate finance in emerging markets // Global Financial Stability Report, April 2005.

188. Adrian T. and H. Shin Liquidity and financial cycles // 6th BIS Annual Conference, Brunnen, 18-19 June 2007.

189. Alves A.J. Jr., G. A. Dymski, L. F. de Paula Interrelated Bank Strategies, Financial Fragility and Credit Expansion: A Post Keynesian Approach, Sao Paulo, ANPEC, 2004.

190. Hellwig M. Financial intermediaries and financial markets // 6th BIS Annual Conference, Brunnen, 18-19 June 2007.

191. Mohan, Rakesh Transforming Indian banking: in search of a better tomorrow // valedictory address delivered at Bank Economist's Conference, Bangalore, December 29, 2002, www.rbi.org.

192. Commerce Bancorp annual reports 2000-2006.

193. DeltaCredit Bank Financial Statements, Year ended 31 December 2006, Together with Independent Auditors' Report.

194. Economic Research, Federal Reserve Bank of St. Louis (www.Ссыка на домен более не работаетp>

195. Federal Reserve Bulletin, 2007

196. Federal Reserve Statistical Release (H.8), 1999-2007.

197. Independent Bank Corp. Annual reports 2004-2006.

198. Russian Standard Bank Group Consolidated Financial Statements and Auditor's Report, 31.12.2006.

199. World Bank, World Development indicators (Washington: The World Bank), 2002.

200. Данные информационного агентства Bloomberg.

201. Данные Банка международных расчетов (www. bis.org).

202. Рис. I. Модели эффективности, применяемые в странах с различным уровнем развития экономики.

203. Источник: составлено автором.1. Табгща 1

204. Структура активов российских кредитных организаций, сгруппированных понаправлениям вложениймрд. руб.)

205. Активы 1.01.06 1.01.07 01.11.07

206. Денежные средства, драгоценные металы и камни 263,4 368,5 346,81. Всего

207. В том числе денежные средства 255,2 356,7 330,2

208. Счета в Банке России и в упономоченных органах 684,1 955,6 871,8других стран

209. Корреспондентские счета в банках всего 257,5 398,2 329,51. В том числе:

210. Корреспондентские счета в кредитных организациях 88,5 175,1 93,2корреспондентах

211. Корреспондентские счета в банках нерезидентах 169 223,1 236,3

212. Ценные бумаги, приобретенные банками всего 1539,4 1961,4 2143,91. В том числе

213. Договые обязательства 1036,6 1341,2 1323,61. Из них: 41.1. Договые обязательства Российской Федерации 492 537,2 476,342. Акции 292,8 391 595,242.1. Из них: портфель контрольного участия 64,9 79,8 125,2

214. Учтенные векселя 210,1 229,2 225,2

215. Прочее участие в уставных капиталах 10,7 18,8 21,8

216. Ссудная задоженность 6371,1 9440,5 13338,91. В том числе:

217. Финансирование госпрограмм и капвложений на 1,6 1,6 0,2возвратной основе

218. Основные средства, нематериальные активы и 283,4 409,9 514,9материальные запасы

219. Использование прибыли 61,2 90,9 99,5

220. Прочие активы всего 279,5 401,8 610,71. В том числе:

221. Средства в расчетах 116,8 154,7 232,292. Дебиторы 38,3 66,9 96,9

222. Расходы будущих периодов 107,7 150,4 239

223. Всего активов 9750,3 14045,6 18277,9

224. Источник: таблицы 1-4 Приложения 2 составлены на основе данных Обзора банковского сектора Российской Федерации, Банк России, январь-декабрь 2007.

Blog

Автореферат

Автореферат диссертации по теме "Формирование структуры активов и пассивов коммерческих банков в странах с различным уровнем развития финансовых систем"

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Точин, Кирил Владимирович

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Точин, Кирил Владимирович

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Точин, Кирил Владимирович, Москва

Похожие диссертации