Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Формирование стратегии управления финансовыми рисками предприятий тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Бацких, Лариса Викторовна
Место защиты Воронеж
Год 2006
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Формирование стратегии управления финансовыми рисками предприятий"

На правах рукописи

БАЦКИХ ЛАРИСА ВИКТОРОВНА

ФОРМИРОВАНИЕ СТРАТЕГИИ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ ПРЕДПРИЯТИЙ (на примере масложировой промышленности)

Специальность 08.00.05 Ч

Экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами Ч промышленность

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Воронеж-2006

Работа выпонена на кафедре экономики и менеджмента в государственном образовательном учреждении Воронежской государственной технологической академии.

Научный доктор экономических наук,

руководитель профессор Хорев Александр Иванович

Официальные доктор экономических наук, оппоненты: профессор Анисимов Юрнй Петрович

кандидат экономических наук, доцент Михалева Татьяна Андреевна

Ведущая

Московский государственный университет

организация технологии и управления

Защита состоится л 5 декабря 2006 г. в 12 часов, на заседании диссертационного Х совета Д.212.035.03 при Воронежской государственной технологической академии по адресу 394000, г. Воронеж, проспект Революции, 19.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Воронежской государственной технологической академии.

Автореферат разослан л 03 ноября 2006 г.

Ученый секретарь

диссертационного совета

Рукин Б. П.

1-ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследовании

Рыночная экономика обусловливает необходимость разработки новых критериев оценки деятельности предприятий и выработке альтернативных управленческих решений. Расширение прав предприятий, в области принятия решений увеличивает число вариантов конкретного использования производственных факторов предприятия. Это . приводит к усилению ответственности юридического лица за последствия принимаемого решения, что связано с повышением финансового риска. Отсюда вытекает необходимость предварительного учета фактора риска при принятии решений с целью получения финансовой выгоды.

С увеличением уровня риска возрастает как размер ожидаемого допонительного дохода (прибыли), так и величина возможных потерь прибыли. При этом возникает практический вопрос: что считать разумным риском, на который осознанно и с поной ответственностью может пойти хозяйствующий субъект при принятии решений. В целях обеспечения перспективной деятельности предприятий, формирования экономически устойчивого бизнеса в догосрочном периоде необходима такая реорганизация системы управления бизнесом, которая позволит учитывать и рациональным образом контролировать фактор риска. Особое внимание следует уделить финансовым рискам.

Российские предприятия редко используют принципы и методы управления финансовыми рисками, что снижает эффективность функционирования системы управления предприятием в целом. Это и обусловливает актуальность диссертационной работы.

Актуальность исследования определяется необходимостью разработки стратегии управления финансовыми рисками, направленной на повышения устойчивости и доходности деятельности предприятия в условиях нестабильного бизнеса.

Степень нзучеиности вопроса. Проблемы теории и практики управления финансовым риском на предприятии исследовались во многих научных трудах отечественных и зарубежных ученых, таких как A.M. Ковалева, J1. Скамай, Ю.П. Анисимов, И.П. Богомолова, Г.В. Чернова, В.Н. Вяткин, Э;А. Уткин, И.Т. Балабанов, А.И. Хорев, В. Черкасова, J1.E. Басовский, Е.И. Шохин, B.C. Ступаков, К.В. Бодин, А. Смит, Д. Пикфорд, Л.Н. Тэнман, Дж.К. Ван Хори, К. Рэдхэд, С. Хыос, Ф.Х. Найт, Н.К. Сирокополис, Э.Дж. Долан.

Однако в большинстве научных трудов не учитывается в достаточной степени положения, касающиеся регулирования финансовых рисков при использовании стратегического подхода. Представленная работа направлена на проведение научных исследований в данном направлении.

Диссертация выпонена в соответствии с одним из основных направлений исследований ГОУВПО Воронежской государственной технологической академии Экономическое обеспечение эффективной хозяйственной деятельности и устойчивости развития предприятий пищевой и химической промышленности, номер государственной регистрации 01.9.60.012698.

Цель и задач исследования. Целыо диссертационной работы является исследование теоретических аспектов и научно-методических положений управления финансовыми рисками предприятий и выработка методических рекомендаций и практических мероприятий по разработке стратегии управления финансовыми рисками на предприятиях пищевой промышленности. Постановка данной цели обусловила необходимость решения следующих задач:

изучить содержание и классификацию рисков предприятий в условиях неопределенности хозяйственных ситуаций;

предложить систему оценки финансовых рисков при стратегическом управлении;

разработать методику оценки упущенной выгоды при инвестиционном проектировании;

сформировать механизм управления финансовыми рисками предприятий;

разработать процедуру формирования стратегии управления финансовыми рисками предприятий масложировой промышленности.

Объект и предмет исследования. В качестве объекта настоящего исследования выбраны предприятия масложировой промышленности Воронежской области. Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие при формировании стратегии управления финансовыми рисками предприятий.

Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретической основой исследования стали труды отечественных и зарубежных ученых в области теории менеджмента, риск-менеджмента, финансово-экономического анализа. бизнес-планирования, публикации е. периодических источниках информации, материалы научно-практических конференций, нормативно-правовые акты, бухгатерская, финансовая и иная отчетность исследуемых

предприятий масложировой промышленности, ресурсы сети Интернет, В качестве инструментов исследований использовались методы сравнительного экономического анализа, анкетирования и экспертных оценок, оценки экономической эффективности, финансового анализа и планирования. '

Научная новизна диссертации заключается в следующем: Хуточнено содержание Х финансовых рисков, отражающее вероятность экономического ущерба (финансовые потери), который может понести предприятие, 'Х'ОсуЕцествляя свою деятельность в условиях нестабильного' ^'бизнеса1,'' а ' тайке , установлена их классификация рйскбвпредприятий масложироёой промышленности;

разработай-:сйсё^ный подход к оценке1 финансовых рисков, отличительная черта которого состоит в обеспечении'и: упорядочении процесса их исследования по всем направлениям " деятельности предприятия в соответствии с имеющимися 'подходами, предлагаемыми стратегиям и,'а также синтезом, систем оценки для Достижения целей наибблёе точного определения уровня финансового риска с учетом особенностей управления им;,.. . ,- ..

предложена- -методика оценки ; упущенной .выгоды.,, .при инвестиционном Х проектировании,; . отличительной чертой которой является возможность определения' финансовых рисков - при инвестиционном! проектировании л с использованием экономико-статистических: и 1 экспертных методов расчета, уровня финансового риска; Х -

разработан механизм управления финансовыми рисками предприятий, отличающийся от известных комплексностью и четкостью составляющих компонентов, ..предназначенных для регулирования и снижения ; рйсков7/чтр: повышает экономическую эффективность упра[вления деятельностью предприятия;

определена процедура "формирования стратегии управления финансовыми рисками предприятий масложировой промышленности, отличительной особенностью которой является систематизированный комплексный подход, и формализованный порядок действий, принимающий во внимание мероприятия по управлению риском" в неопределенной хозяйственной ситуации.

Практическая значимость работы. Значимость исследования состоит в том, что теоретические положения, прикладные разработки и научно обоснованные выводы автора могут бь(ть использованы для 'повышения эффективности управления финансовыми рисками промышленных предприятий в целях обеспечения доходности их функционирования. Практическое значение имеют результаты

работы, содержащие: систему оценки финансовых рисков, методику оценки упущенной выгоды при инвестиционном проектировании, механизм управления финансовыми рисками, стратегию управления финансовыми рисками предприятий масложировой промышленности, направленную на повышение их доходности.

Апробация и реализация результатов исследования: Основные результаты диссертационного исследования рассматривались и обсуждались на научно-практических конференциях в г. Воронеже 2004 Ч 2006 гг.

В практическую деятельность предприятий внедрены: система оценки финансовых рисков, методика оценки упущенной выгоды при инвестиционном проекте ровании - ОАО МЭЗ Аннинский, стратегия управления финансовыми рисками Ч ОАО МЭЗ Лискинский.

Рабочая гипотезя. В диссертационном исследовании выдЕ;инуто предположение о том, что эффективная и устойчивая бизнес-деятельность предприятий обусловливает необходимость совершенствования управления рисками на основе рациональной стратегии управления финансовыми рисками с учетом отраслевых особенностей функционирования предприятий.

Публикации результатов исследования. По теме диссертации опубликованы 7 работ. Основные результаты научного исследования изложены в журнале Финансы и кредит, включенном в список ВАК РФ, монографии, брошюре, сборниках научных трудов и материалах конференций.

Положения, выносимые на защиту:

содержание и классификация рисков предприятий в условиях неопределенности хозяйстзенных ситуаций;

система оценки финансовых рисков при стратегическом управлении;

методика оценки упущенной выгоды при инвестиционном проектировании;

механизм управления финансовыми рисками предприятия;. :

процедура формирования стратегии управления финансовыми рисками предприятий масложировой промышленности.

Состав и структура работы.

Диссертационная работа, объемом 161 страницы основного текста состоит из введения, трех глав, заключения, а также списка использованных источников, включающего 154 наименования. Диссертация включает 24 рисунка, 26 таблиц, 6 приложений.

Первая глава Теоретические положения управления рисками предприятий включает содержание и классификацию финансовых рисков в условиях неопределенности хозяйственных ситуаций, характеристику стратегии управления финансовыми рисками в условиях нестабильного бизнеса и системный подход к оценке финансовых рисков при стратегическом управлении предприятием.

..; , Во второй главе Исследование финансовых рисков при стратегическом управлении предприятиями проведена диагностика риска в условиях нестабильной финансовой деятельности, проанализированы финансовые потери, связанные с управлением операционной деятельностью предприятия и разработана методика оценки упущенной выгоды при инвестиционном проектировании.

' Третья глава Разработка стратегий управления финансовыми рисками предприятий посвящена разработке механизма управления финансовыми рисками, процедуры формирования стратегии управления финансовьши рисками и выявлению стратегий развития бизнеса предприятия на основе совершенствования управления рисками.

2. ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДИССЕРТАЦИОННОГО

. ИССЛЕДОВАНИЯ И ИХ ОБОСНОВАНИЕ

:;г- 1. Содержание и классификация рисков предприятия в условиях неопределенности хозяйственных ситуаций

; -.Содержание риска характеризуется вероятностью экономического ущерба, который может понести предприятие, осуществляя свою деятельность в условиях нестабильного бизнеса.

Риском необходимо управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие в известной степени прогнозировать наступление рискового события и определять пути снижения степени риска. Эффективность организации управления риском во многом определяется его классификацией.

Под классификацией рисков следует понимать их распределение на отдельные группы по определенным признакам для достижения поставленных целей. Научно обоснованная классификация рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения

соответствующих методов и приемов управления риском. Каждому риску соответствует свой прием управления.

Классификацию рисков и их влияние на неопределенность хозяйственных ситуаций отражает рисунок 1. Большое внимание в диссертации уделено финансовым рискам.

Предложенная классификация рисков, а также изучение ключевых источников и факторов риска, форм проявления риска, и его возможных негативных последствий позволили автору выявить особенности управления финансовыми рисками, способы снижения и приемы и ограничения.

Производственные

Экологические

11олити-ческие

Транспортные

По возможности страхования

По характеризуемому объекту

Торговые

IИмущественные

Природно-естественые

По видам

По возможности предвидения

По совокупности исследуемых инструментов

11о источникам возникновения

Финансовые

риски предприятия

По уровню финансовых потерь

По уровню вероятности

По характеру проявления во времени

По финансовым последствиям '-чгт-

11соределейность хозяйственных ситуаций

Рисунок 1 - Классификация рисков предприятий и их влияние на неопределенность хозяйственных ситуаций

2. Системный подход к оценке финансовых рисков при стратегическом управлении

Системный подход к оценке финансовых рисков призван обеспечить и упорядочить процессы их исследования по всем направлениям деятельности предприятия в соответствии с имеющимися подходами к оценке, предлагаемыми направлениями, а также анализом и синтезом систем оценки для достижения целен наиболее точной оценки уровня финансового риска с учетом особенностей управления им.

Автор предлагает такую структуру системы оценки финансовых рисков, которая обеспечит масштабное исследование финансовых рисков (рисунок 2). Система имеет иерархическую структуру с сильной связью. Основная цель системы Ч обеспечить всестороннюю, достоверную и оперативную оценку финансовых рисков.

Для удобства изучения и совершенствования системы в диссертации- выпонена ее декомпозиция, т.е. расчленение на группы элементов, объединенных пэ какому-то определенному признаку, называемых подсистемами. Она состоит из подсистем, компонентов и элементов.

Предложенный системный подход к оценке финансового рирка позволяет комплексно учитывать фактор финансового риска е деятельности организации. В составе системы оценки финансового риска выделены три подсистемы: подсстема качественных методое оценки финансового риска, подсистема количественных методой оценки финансового риска и результирующая подсистема оценкк финансового риска по направлениям деятельности организации. Пс мнению автора, в настоящей работе при оценке уровня финансового риска целесообразно сделать акцент на результирующую подсистему, которая дает возможность определить вероятность потерь по трем направлениям денежных потоков, отраженных к форме №4 бухгатерской отчетности предприятия Отчет о движении денежных средств, и позволяет упорядочить порядок применения количественных и качестн.енных методов оценки риска.

Цель системы - обеспечить всестороннюю, достоверную и оперативную оценку финансовых рисков

Применение качественных методов оценки финансового Применение оценки финансового риска по направлениям деятельности Применение количественных методов оценки финансового риска

ПОДСИСТЕМЫ

1. Качественные методы оценки _финансового риска_

2. Количественные методы оценки _Финансового писка_

3. Оценка финансового риска по направлениям деятельности организации

Прогнозирование риска

Регулирование объекта управления

Координация деятельности

Стимулирование работы по предотвращению наступления риска

Контроль выпонения программ рисковых вложений капитала

КОМПОНЕНТЫ

Оценка по операционной деятельности

Оценка по инвестиционной деятельности

Оценка по финансовой деятельности

Методический инструментарий оценки уровня финансового риска

ЭЛЕМЕНТЫ

Методический инструментарий формирования необходимого уровня доходности финансовых операций с учетом фактора риска

методический инаруменгарии оценки стоимости денежных средств с учетом риска

Рисунок 2 - Схема системы оценки финансовых рисков

3. Методика оценки упущенной выгоды яри инвестиционном проектировании

...... В диссертации, проведено исследование стратегии управления

финансовыми рисками. Выпонен мониторинг результатов хозяйственной деятельности предприятий масложировой промышленности Воронежской области. Результаты выпоненных аналитических процедур наиболее значимых показателей функционирования, маслодобывающих заводов показали наличие нестабильности большинства экономических показателей, что свидетельствует о достаточно высоком уровне финансового риска. В э;той связи проведен анализ финансового риска по трем направлениям функционирования организаций: финансовой, операционной, а также инвестиционной^ деятельности. В частности для исследования уровня риска при инвестиционной деятельности автором была предложена методика, оц^нк}! . стратегии управления финансовыми рисками при инвестиционном проектировании.

Данная методика включает четыре этапа: исследование методов определения финансового риска инвестиционной деятельности предприятия, применение экономико-статистических методов оценки финансового риска инвестиционной деятельности предприятия, учет экспертных методов оценки уровня финансового риска инвестиционного проектирования, расчет упущенной выгоды по инвестиционному проекту. Они дожны осуществляться последовательно и в конечном итоге обеспечить комплексную оценку финансового риска инвестиционной деятельности.

1. Исследование методов определения финансового риска инвестиционной деятельности предприятия, основанных на учетных оценках. Среди таких методов автором выделяются метод расчета периода окупаемости инвестиций (Payback Period Ч РР) и метод определения бухгатерской рентабельности инвестиций (Return on Investment - ROI), которые являются, наиболее точными и позволяющими глубоко изучить финансовые риски при инвестиционном проектировании.

' - 2. Применение экономико-статистических методов оценки финансового риска инвестиционной деятельности предприятия, которые составляют основупроведения оценки уровня финансового риска. К числу основных расчетных показателей на данном этапе относятся: уровень финансового риска, дисперсия,

средпеквадратическое (стандартное) отклонение, коэффициент вариации, бета-коэффициент (или бета).

3. Учет экспертных методов оценки уровня финансового риска инвестиционного проектирования применяется в том случае, когда на предприятии отсутствуют необходимые информативные данные для осуществления расчетов экономико-статистическими методами. Эти методы базируются на опросе квалифицированных специалистов (страховых, финансовых, инвестиционных менеджеров соответствующих специализированных организаций) с последующей математической обработкой результатов этого опроса.

4. Расчет упущенной выгоды по инвестиционному проекту состоит в исследовании инвестиционных проектов и определения величины упущенной выгоды в процессе их реализации.

Данная методика применена в диссертации для маслодобывающих заводов, в частности для исследования уровня финансового риска инновационного проекта технического перевооружения ОАО МЭЗ Аннинский.

Упущенная выгода возникает в' ' результате задержки реализации какой-либо операции, задержки введения нового товара на рынок, а так же в случае увеличения срока окупаемости.

УВ^р, хУ/1<>

/.J+I .

где YBi - среднеожидаемое значение упущенной выгоды на i-м этапе инвестиционной деятельности;

р, - вероятность возникновения упущенной выгоды;

I = 1,..., п Ч количество периодов.

Рассмотрим случай, когда увеличивается срок окупаемости. Тогда возможный ущерб составит:

УЛ = (3'-32)xR, (2)

где 3' - капитал, который возвратится инвестору через 7}Щ" ;

гу 2 ~ Т' niax

J - капитал, который возвратится инвестору через У ок .

71 mill т' mux ~ v.

ж >* ок ' минимальныи и максимальный сроки окупаемости инвестиционного проекта;-

R - средней по предприятию уровень рентабельности за время,

7Ч11Ш * - ...

С учетом риска данная формула будет выглядеть следующим образом:

УВ = (3,-31)хДхртх; (3)

где р1ШК - вероятность того, срок окупаемости будет равен .

Поздний срок реализации проекта, а также вероятность того, что срок реализации проекта определяется экспертным методом на основе анализа ситуации, сложившейся на предприятии в настоящее время.

Результаты расчета упущенной выгоды из-за увеличения срока реализации проекта в соответствии с представленными формулами оформим в таблице 1.

Таблица 1 - Результаты расчета упущенной выгоды гю инвестиционному проекту технического перевооружения ОАО МЭЗ Аннинский

Период

Показа- г, = Г, = г,= т, =

тели [01.01.05; 01.04.06] [01.01.06; 01.06.07] 101.01.07; 01.09.08] [01.01.08; 01.06.091

В результате задержки 3-го

Послед- При Х. возникновении непредвиденных обстоятельств на 1 -ом этапе реализации проекта возможен сбой производства Вследствие возникновения этапа реализации проекта будет приос-тановлена реконструкция очистных соору-жений, установка При 1()0%-ой реализации трех первых

ствия отклонений на ноной холодильной этапов на

невыпонения сроков реализации проекта этом этапе осуществления проектных разработок, выпуск 1 ювых видов изделий будет прерван техники и автоматизировш гной системы котроля и управления 1ектро1нергией, вследствие чего увеличатся постоянные затраты па производство продукции гк сравнению с запланированными по проекту данном этапе негативными послесгвиями могут стать лишь ] птери запланирован!-! ой по п[юекту прибыли

Возмо-

жный ущерб. 5,83 10,10 15,83 3,88

мн. р.

Вероятность

невыпо-

нения сроков 0,20 0,12 0,35 0.02

реалии-зации

проекта

На основе данных по производственной и сбытовой деятельности по проекту по формуле (1) определен возможный

финансовый ущерб, который при задержке реализации проекта на одном из этапов может составить 7,996 Г мн. р.

В случае увеличения срока окупаемости на 6 месяцев, определенного с помощью экспертной группы, возможный ущерб найдем по формуле (2). Возможный ущерб в данном случае составит 4,08 мн. р.

В диссертации, определено, что . наиболее вероятный срок окупаемости данного инвестиционного проекта составляет 2,7 года, по формуле (3) определен возможный финансовый ущерб, который составил 2,04 мн. р. Следовательно, при увеличении срока окупаемости на 6 месяцев с вероятностью такого исхода 50%, величина упущенной выгоды может составить 2,04 мн. р.;

Предлагаемая методика предусматривает также определение риска допонительных расходов, связанных с реализацией проекта при возникновении ошибки на определенном этапе реализации проекта. Математическое ожидание допонительных расходов (ДР1 ) определяется с помощью следующей формулы:

где р'Ш1- вероятность -011 ошибки; др.- допонительные расходы,

связанные с -ой ошибкой.

Совокупные расходы по реализации проекта рассчитаны по формуле:

ДР, Ч Р';и, х Ск, (5)

где Ск - затраты по смете реализации инвестиционного проекта, мн. р.

Результаты расчетов представлены в таблице 2.

Таблица 2 - Ожидаемые допонительные расходы по реализации проекта

№ оши(5ки Вероятность ошибки р1 Совокупные расходы по реализации проекта, мн. р. Математическое ожидание допонительных расходов, мн. р.

1 0,2250 0,6 0,135

0,240 11.6 2.784

3 0,2250 5,8 1,305

4 0,0810 73,14 5,924

; 0,070 0 0

Сумма 1,0 91,14 10,148

Таким образом, получим, что в результате возникновения ошибки на каком-либо из этапов реализации инвестиционного проекта, существует риск понести допонительные расходы по проекту в размере 10,148 мн. р. Х

4. Механизм управления финансовыми рисками предприятия

Механизм управления финансовыми рисками предприятия - это интегрированная многоуровневая система, представляющая собой комплекс элементов, предназначенный для регулирования рисков в определенной сфере деятельности хозяйствующего субъекта (рисунок 3). Структуру механизма автор предлагает подразделять на четыре составляющие:

1. Подмеханизм информационного обеспечения;

2. Подмеханизм мониторинга управгния рисками;

3. Подмеханизм моделирования управления рисками;

4. Подмеханизм принятия решения.

Каждый компонент обладает характерными признаками и свойствами, направленными на достижен ие подцелей и вносит свой вклад в решение общей задачи. Подмеханизмы состоят из компонентов, а компоненты из элементов. Функционирование подмеханизмов во многом зависит от организации взаимосвязи между их компонентами и элементами.

1. Подмеханизм информационного обеспечении имеет основной задачей сбор данных и отсеивание недостоверной информации. Он представлен тремя компонентами: политико-демографической информацией; информацией о рыночной среде; информацией о поведении потребителей.

Сбор информации проведен аЕ.тором с использованием анкетирования потребителей, а для получения политико-демографи чекой информации были привлечены официальные источники.

2. Подмеханизм мониторинга управления рисками помогает структурировать достоверную информацию, рассчитать показатели, с помощью которых можно сделать выводы, построить экономическую модель или принять своевременное решение. Она состоит из трех компонентов: статистические показатели; вероятностные показатели; аналитические показатели.

3. Подмеханизм моделирования управления рисками имеет целью используя модель оптимизации уровня риска и доходности инновационной деятельности с учетом данных анкетирования выявить зависимость спроса от цены и качественную зависимость прибыли от цены.

Рисунок 3 - Механизм управления финансовыми рисками предприятия

Компонентами этой подсистемы являются функция спроса и функция прибыли.

Точка пересечения этих двух функций и будет той цен эй, по которой необходимо продавать новый товар, чтобы минимизировать потери в случае отсутствия спроса, а разница между максимумом функции прибыли и точкой пересечения будет своеобразным запасом при повышении цены, если на товар сложится повышенный спрос (рисунок 4).

25 26,4 27 28,8 31,5 35 36

Прибыль, р.

- Спрос, чел 111 ~ Цена, р.

Рисунок 4 - Качественная зависимость спроса и прибыли ог цены с учетом моделирования

График зависимости спроса от цены и график зависимости прибыли от цены пересекаются при цене 26,4 р., что и может считаться самой оптимальной ценой продажи товара. У предприятия существует запас повышения цены до максимума (27 р.) в случае, если спрос на продукт станет устойчивым и будет расти.

4. Подмеханизм принятия решения - при принятии решения очень важным является определить tлe приемлемые варианты решения задачи и выбрать наиболее оптимальный. Для упрощения выбора правильного решения автор предлагает составлять матрицу решений, где учитываются все возможные альтернативные варианты решений.

5. Процедура формирования стратегии управления финансовыми рисками предприятий масложировой промышленности

Под процедурой разработки стратегии управления финансовыми рисками понимаются процесс формирования конкретных направлении и способов использования средств для достижения целей регулирования уровня риска в условиях неопределенности хозяйственных ситуаций (рисунок 5). При управлении риском необходимо учитывать отраслевую принадлежность предприятий и применять комплексный стратегический подход, который дожен состоять из следующих этапов: выявление рисковых факторов, разработка мероприятий по управлению риском, организация структуры управления рисками.

1. Выявление рисковых факторов, присущих данной организации -прежде всего, необходимо выявить присущие данной организации риски и разработать подходы для их количественной оценки: какие методы дожны использоваться и на каких данных будут основываться производимые аналитические расчеты.

2. Разработка мероприятий по управлению риском Ч предполагает разработку процедуры внутреннего контроля для каждого типа риска, что включает в себя как оценку эффективности управления риском, так и контроль соблюдения процедур на различных этапах, например проверку соблюдения установленных лимитов или мониторинг чувствительности к риску.

3. Организация структуры управления рисками - нужно определить, кто в организации занимается данным риском: кто оценивает риск, кто готовит отчетность, кто устанавливает лимиты, кто их контролирует. Здесь основную роль играет четкое разграничение ответственности, а также разделение обязанностей. '

Стратегия риск-менеджмента - это искусство управления рйском в неопределенной хозяйственной ситуации, основанное на прогнозировании риска и приемов его снижения. Ora стратегия включает правила, на основе которых принимаются рисковые решения и способы выбора их варианта.

В рамках разработанной стратегии определена шкала коэффициента риска, в которой выявлено шесть основных уровней; начиная от условно-безрисковой зоны и заканчивая зоной завышенного риска. В соответствии с шестиуровневой шкалой был проведен расчет коэффициента риска по инвестиционному,

финансовому и. операционному направлению деятельности предприятий масложировой промышленности.

Далее сделаны выводы о том, в какой рисковой зоне на>однтсл уровень риска по данному виду деятельности, в соответствии с чем разработаны способы регулирования уровня риска, что и отражено и процедуре разработки стратегии управления риском.

Рисунок 5 - Процедура формирования стратегии управления финансовыми рисками предприятий

В работе разработаны стратегии развития бизнеса предприятий масложирювой промышленности на основе совершенствования управления финансовыми рисками. Предлагается при управлении предприятием сосредоточиться на пяти функциональных сферах: маркетинге, производстве, финансах, персонале и рисках. В соответствии с этим, основываясь на проведенных в диссертации исследованиях, автором определена комбинированная стратегия устойчивого развития бизнеса в масложировой промышленности.

3. ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ

1. Содержание финансового риска можно определить, как состояние, отражающее вероятность экономического ущерба, который может понести предприятие, осуществляя свою деятельность в условиях нестабильного бизнеса. В диссертации установлена классификация рисков предприятий, под которой следует понимать их распределение на отдельные группы по определенным признакам для достижения поставленных целей. Особое внимание уделено финансовым рискам. Предложенная классификация рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создаст возможности для эффективного применения соответствующих методов и приемов управления риском. Каждому риску соответствует свой прием управления. В соответствии с классификацией рисков предприятия выделено десять классификационных признаков, которые позволяют выявить основные категории риска по определенному признаку.

2. Разработан системный подход к оценке финансовых рисков, направленный на обеспечение и упорядочение процесса их исследования по всем направлениям деятельности предприятия в соответствии с имеющимися подходами, предлагаемыми направлениями. В процессе исследования приводится анализ и синтез систем оценки для достижения целей наиболее точного определения уровня финансового риска с учетом особенностей управления им. Рекомендованная система оценки финансового риска позволяет комплексно учитывать фактор финансового риска в деятельности организаций.

3. Предложена методика оценки упущенной выгоды при инвестиционном проектировании, которая позволяет оценить уровень финансового риска при бизнес-планировании. Данная методика

зключает четыре этапа, которые дожны осуществляться юследовательно и в конечном итоге обеспечить комплексную оценку финансового рийка инвестиционной деятельности. На первом этапе проводится исследование методов определения финансового риска тнвеетишюнной деятельности предприятия, основанных на учетных щепках; на втором Ч осуществляется применение экономико-лагис'гпческих методой для оценки финансового риска инвеегиционноП деятельности ..предприятия; , па третьем - привлекаются эксперты, учитываются особенности финансирования инвестиционных проектл: на четвертом выпоняется расчет упущенной выгоды по инвест иционному проекту.

<1. Разработан механизм управления финансовыми рисками предприятий, ' отличающийся от известных комплексностью составляющих подмеханизмов, предназначенных для регулирования рисков, что повышает экономическую эффективность деятельности предприятия. Сформированный механизм управления финансовыми рисками позволяет комплексно отслеживать и регулировать фактор риска, производить его достоверную оценку . с использованием модели оптимизации уровня риска и доходности, а также установить зависимость прибыли от цены с учетом модели оптимизации риска и доходности, что дает возможност ь принять правильное решение, руководст вуясь матрицей решений относительно изменения двух параметров.

5. В диссертации определена процедура формирования стратегии управления финансовыми'' рисками предприятий масложировой промышленности. Под стратегией управления финансовыми рисками в условиях нестабильного бизнеса . понимается направление деятельности предприятия, необходимое для достижения основных поставленных целей и задач организации, определенных па основе предвидения возможных изменений окружающей среды и организационного потенциала, путем координации и распределения ресурсов с учетом неопределенности экономических условий.

В результате проведенных исследований автором разработаны направления развития бизнеса предприятия на основе управления финансовыми рисками. В этой связи определена комбинированная стратегия устойчивого развития предприятий масложировой промышленности, в которой " сделан акцент на кадровые, производственные, финансовые и маркетинговые аспекты деятельности при учете комплексного влияния рискового фактора.

4. ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДИССЕРТАЦИИ ОПУБЛИКОВАНЫ В СЛЕДУЮЩИХ РАБОТАХ:

Публикации в изданиях, рекомендованных ВАК России

1.Прозоровская Л.В. Исследование процесса оценки финансовых рисков / Л.В. Прозоровская, Л.В. Бацких // Финансы и кредит. -№33.-2006.-С. 57-63.

Статьи, опубликованные в сборниках научных трудов

2.Бацких Л.В. Стратегия управления финансовыми рисками в условиях нестабильного бизнеса / Л.В. Бацких // Вестник центра исследований региональной экономики. - Вып. 9. Воронеж Ч 2005. Ч С. 103 - 104.

3.Прозоровская Л.В. Системный подход к оценке финансовых рисков / Л.В. Прозоровская, Л.В. Бацких Н Вестник центра исследований региональной экономики. - Вып. 9. Воронеж Ч 2005. Ч С. 100- 102.

4.Хорев А.И. Финансовые риски в управлении бизнесом: Брошюра / А.И. Хорев, Л.В. Прозоровская, Л.В. Бацких. Ч Воронеж: Воронеж, гос. технол. акад. - 2005, 76 с.

5. Бацких Л.В. Методика оценки финансовых рисков при инвестиционном проектировании [Текст]: / Л. В. Бацких // Материалы ХНУ отчетной научной конференции за 2005 год. - Воронеж: ВГТА, 2006.-С. 16- 17.

6.Бацких Л.В. Содержание и основные аспекты управления финансовыми рисками / Л.В. Бацких II Экономика и обеспечение устойчивого развития хозяйственных структур: Международный сборник научных трудов. Ч Воронеж: Воронежская государственная технологическая академия, 2006. - С. 193 - 196.

7. Бацких Л.В. Стратегия управления финансовыми рисками: Монография / Л.В. Бацких. - Воронеж: Воронеж, гос. технол. акад. -2006, 132 с.

Подписано в печать л(?/ //2006 г. Формат 60x80 1/16. Бумага офсетная. Гарнитура Тайме. Ризографпя.

Усл. неч. л. 1,0. Тираж 100 экз. Заказ №.2/' ГОУ ВПО Воронежская государственная технологическая академия (ГОУ ВПО ВГТЛ) Участок оперативной полиграфии ГОУВ1Ю ВГГЛ Адрес академии и участка оперативной полиграфии: 394000, г. Воронеж, пр. Революции, 19

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Бацких, Лариса Викторовна

Введение

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОЛОЖЕНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ ПРЕДПРИЯТИЙ

1.1 Содержание и классификация рисков предприятия в условиях ф неопределенности хозяйственных ситуаций

1.2 Характеристика стратегии управления финансовыми рисками в условиях нестабильного бизнеса

1.3 Системный подход к оценке финансовых рисков при стратегическом управлении предприятием

2. ИССЛЕДОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ ПРИ СТРАТЕГИЧЕСКОМ щ УПРАВЛЕНИИ ПРЕДПРИЯТИЯМИ

2.1 Диагностика риска в условиях нестабильной финансовой деятельности

2.2 Анализ финансовых потерь, связанных с управлением операционной деятельностью предприятия

2.3 Методика оценки упущенной выгоды при инвестиционном проектировании

3. РАЗРАБОТКА СТРАТЕГИЙ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ ПРЕДПРИЯТИЙ

3.1. Механизм управления финансовыми рисками предприятий

3.2. Процедура формирования стратегии управления финансовыми рисками предприятий

3.3. Разработка стратегий развития бизнеса предприятия на основе совершенствования управления рисками

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование стратегии управления финансовыми рисками предприятий"

Актуальность темы исследования

Рыночная экономика обусловливает необходимость разработки новых критериев оценки деятельности предприятий и выработке альтернативных управленческих решений. Расширение прав предприятий в области принятия решений увеличивает число вариантов конкретного использования производственных факторов предприятия. Это приводит к усилению ответственности юридического лица за последствия принимаемого решения, что связано с повышением финансового риска. Отсюда вытекает необходимость предварительного учета фактора риска при принятии решений с целью получения финансовой выгоды.

С увеличением уровня риска возрастает как размер ожидаемого допонительного дохода (прибыли), так и величина возможных потерь прибыли. При этом возникает практический вопрос: что считать разумным риском, на который осознанно и с поной ответственностью может пойти хозяйствующий субъект при принятии решений. В целях обеспечения перспективной деятельности предприятий, формирования экономически устойчивого бизнеса в догосрочном периоде необходима такая реорганизация системы управления бизнесом, которая позволит учитывать и рациональным образом контролировать фактор риска. Особое внимание следует уделить финансовым рискам.

Российские предприятия редко используют принципы и методы управления финансовыми рисками, что снижает эффективность функционирования системы управления предприятием в целом. Это и обусловливает актуальность диссертационной работы.

Актуальность исследования определяется необходимостью разработки стратегии управления финансовыми рисками, направленной на повышения устойчивости и доходности деятельности предприятия в условиях нестабильного бизнеса.

Степень изученности вопроса. Проблемы теории и практики управления финансовым риском на предприятии исследовались во многих научных трудах отечественных и зарубежных ученых, таких как A.M. Ковалева, J1. Скамай, Ю.П. Анисимов,

И.П. Богомолова, Г.В. Чернова, В.Н. Вяткин, Э.А. Уткин, И.Т. Балабанов, А.И. Хо-рев, В. Черкасова, JI.E. Басовский, Е.И. Шохин, B.C. Ступаков, К.В. Бодин, А. Смит, Д. Пикфорд, JI.H. Тэпман, Дж.К. Ван Хорн, К. Рэдхэд, С. Хьюс, Ф.Х. Найт, Н.К. Сирокополис, Э.Дж. Долан.

Однако в большинстве научных трудов не учитывается в достаточной степени положения, касающиеся регулирования финансовых рисков при использовании стратегического подхода. Представленная работа направлена на проведение научных исследований в данном направлении.

Диссертация выпонена в соответствии с одним из основных направлений исследований ГОУВПО Воронежской государственной технологической академии Экономическое обеспечение эффективной хозяйственной деятельности и устойчивости развития предприятий пищевой и химической промышленности, номер государственной регистрации 01.9.60.012698.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является исследование теоретических аспектов и научно-методических положений управления финансовыми рисками предприятий и выработка методических рекомендаций и практических мероприятий по разработке стратегии управления финансовыми рисками на предприятиях пищевой промышленности. Постановка данной цели обусловила необходимость решения следующих задач: изучить содержание и классификацию рисков предприятий в условиях неопределенности хозяйственных ситуаций; предложить систему оценки финансовых рисков при стратегическом управлении; разработать методику оценки упущенной выгоды при инвестиционном проектировании; ^сформировать механизм управления финансовыми рисками предприятий; разработать процедуру формирования стратегии управления финансовыми рисками предприятий масложировой промышленности.

Объект и предмет исследования. В качестве объекта настоящего исследования выбраны предприятия масложировой промышленности Воронежской области.

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие при формировании стратегии управления финансовыми рисками предприятий.

Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретической основой исследования стали труды отечественных и зарубежных ученых в области теории менеджмента, риск-менеджмента, финансово-экономического анализа, бизнес-планирования, публикации в периодических источниках информации, материалы научно-практических конференций, нормативно-правовые акты, бухгатерская, финансовая и иная отчетность исследуемых предприятий масложировой промышленности, ресурсы сети Интернет. В качестве инструментов исследований использовались методы сравнительного экономического анализа, анкетирования и экспертных оценок, оценки экономической эффективности, финансового анализа и планирования. Научная новизна диссертации заключается в следующем: уточнено содержание финансовых рисков, отражающее вероятность экономического ущерба (финансовые потери), который может понести предприятие, осуществляя свою деятельность в условиях нестабильного бизнеса, а также установлена их классификация рисков предприятий масложировой промышленности; разработан системный подход к оценке финансовых рисков, отличительная черта которого состоит в обеспечении и упорядочении процесса их исследования по всем направлениям деятельности предприятия в соответствии с имеющимися подходами, предлагаемыми стратегиями, а также синтезом систем оценки для достижения целей наиболее точного определения уровня финансового риска с учетом особенностей управления им; предложена методика оценки упущенной выгоды при инвестиционном проектировании, отличительной чертой которой является возможность определения финансовых рисков при инвестиционном проектировании с использованием экономико-статистических и экспертных методов расчета, уровня финансового риска; разработан механизм управления финансовыми рисками предприятий, отличающийся от известных комплексностью и четкостью составляющих компонентов, предназначенных для регулирования и снижения рисков, что повышает экономическую эффективность управления деятельностью предприятия; определена процедура формирования стратегии управления финансовыми рисками предприятий масложировой промышленности, отличительной особенностью которой является систематизированный комплексный подход, и формализованный порядок действий, принимающий во внимание мероприятия по управлению риском в неопределенной хозяйственной ситуации.

Практическая значимость работы. Значимость исследования состоит в том, что теоретические положения, прикладные разработки и научно обоснованные выводы автора могут быть использованы для повышения эффективности управления финансовыми рисками промышленных предприятий в целях обеспечения доходности их функционирования. Практическое значение имеют результаты работы, содержащие: систему оценки финансовых рисков, методику оценки упущенной выгоды при инвестиционном проектировании, механизм управления финансовыми рисками, стратегию управления финансовыми рисками предприятий масло-жировой промышленности, направленную на повышение их доходности.

Апробация и реализация результатов исследования: Основные результаты диссертационного исследования рассматривались и обсуждались на научно-практических конференциях в г. Воронеже 2004 - 2006 гг.

В практическую деятельность предприятий внедрены: система оценки финансовых рисков, методика оценки упущенной выгоды при инвестиционном проектировании - ОАО МЭЗ Аннинский, стратегия управления финансовыми рисками -ОАО МЭЗ Лискинский.

Рабочая гипотеза. В диссертационном исследовании выдвинуто предположение о том, что эффективная и устойчивая бизнес-деятельность предприятий обусловливает необходимость совершенствования управления рисками на основе рациональной стратегии управления финансовыми рисками с учетом отраслевых особенностей функционирования предприятий.

Публикации результатов исследования. По теме диссертации опубликованы 7 работ. Основные результаты научного исследования изложены в журнале Финансы и кредит, включенном в список ВАК РФ, монографии, брошюре, сборниках научных трудов и материалах конференций.

Положения, выносимые на защиту: содержание и классификация рисков предприятий в условиях неопределенности хозяйственных ситуаций; система оценки финансовых рисков при стратегическом управлении; методика оценки упущенной выгоды при инвестиционном проектировании; механизм управления финансовыми рисками предприятия; процедура формирования стратегии управления финансовыми рисками предел приятий масложировой промышленности. Состав и структура работы.

Диссертационная работа, объемом 161 страницы основного текста состоит из введения, трех глав, заключения, а также списка использованных источников, включающего 154 наименования. Диссертация включает 24 рисунка, 28 таблиц, 6 приложений.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Бацких, Лариса Викторовна

Заключение

В современных условиях особую актуальность принимает правильность оценки уровня финансового риска предприятия, поскольку развитие рыночной экономики оставило перед предприятиями право выбора альтернатив использования собственных финансовых ресурсов. За последние годы в отечественной литературе появилось много публикаций, посвященных рассмотрению рисков и выявлению их сущности. Однако наблюдается очевидное противоречие между экономической теорией и практикой отечественного и зарубежного риск-менеджмента. В данной работе были использованы только те методы оценки уровня финансового риска предприятий, которые адаптированы к российским условиям хозяйствования.

1. Содержание финансового риска предприятия можно определить, как состояние, отражающее вероятность экономического ущерба (финансовые потери), который может понести предприятие, осуществляя свою деятельность в условиях нестабильного бизнеса. В работе выделены основные аспекты управления финансовым риском, такие как непредсказуемое изменение инфляции и курса валют, непредвиденное изменение процентных ставок коммерческих банков, ограничения на валютно-денежные операции, ужесточение условий кредитования или прекращение выдачи кредитов, кризисная ситуация на предприятии, управление ценными бумагами которыми мы владеем, неправильная финансовая политика управления активами и пассивами предприятия, неплатежеспособность одного из агентов сдеки, непредусмотренное увеличение пошлин, отчислений и штрафов, непредвиденное снижение цен на реализуемую предприятием продукцию.

В соответствии с этим в диссертации установлена экономическое обоснование и классификация рисков предприятий, под которой следует понимать их распределение на отдельные группы по определенным признакам для достижения поставленных целей. Научно обоснованная классификация рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения соответствующих методов и приемов управления риском. Каждому риску соответствует свой прием управления. На основе классификации финансовых рисков предприятия выделено десять классификационных признаков, в соответствии с которыми выявлены основные категории риска по определенному признаку.

Теоретические и практические исследования показали необходимость коренной реорганизации структуры управления финансовыми рисками и актуальность разработки стратегии управления финансовыми рисками предприятия в условиях нестабильного бизнеса, позволяющей стабилизировать бизнес-деятельность в перспективе.

Проведенное исследование позволило сделать научно обоснованные выводы и определить пути совершенствования управления финансовыми рисками предприятий масложировой промышленности.

2. Разработан системный подход к оценке финансовых рисков при стратегическом управлении, обеспечивающий упорядочение процесса их исследования по всем направлениям деятельности предприятия в соответствии с имеющимися подходами. На основе анализа и синтеза систем оценки рисков рекомендован методический подход к определению уровня финансового риска с учетом особенностей управления им. Система управления финансовыми рисками, как и всякая система, состоит из множества отдельных, взаимообусловленных элементов, находящихся в отношениях и связях друг с другом, каждый из которых обладает присущими ему свойствами, но в целом действующих целенаправленно.

Автор определяет такую структуру системы оценки финансовых рисков, которая обеспечит упорядоченное и достоверное исследование финансовых рисков. Система имеет иерархическую структуру с устойчивыми связями. Основная цель системы - обеспечить всестороннюю, достоверную и оперативную оценку финансовых рисков. Для удобства изучения и совершенствования системы в диссертации выпонена ее декомпозиция, т.е. расчленение на части по какому-то определенному признаку. Она состоит из подсистем, компонентов и элементов.

Предложенный подход к оценке финансового риска позволяет комплексно учитывать фактор финансового риска в деятельности организации. В составе системы оценки финансового риска выделены три подсистемы: подсистема качественных методов, подсистема количественных методов и результирующая подсистема оценки финансового риска по направлениям деятельности организации. По мнению автора, при оценке уровня финансового риска целесообразно сделать акцент на результирующую подсистему, которая дает возможность определить вероятность потерь по трем видам денежных потоков, отраженных в форме бухгатерской отчетности предприятия - отчете о движении денежных средств, и позволяет упорядочить процесс применения количественных и качественных методов оценки риска.

3. Предложена методика оценки упущенной выгоды при инвестиционном проектировании, которая позволяет оценить уровень финансового риска при бизнес-планировании. Данная методика включает четыре этапа, которые дожны осуществляться последовательно и в конечном итоге обеспечить комплексную оценку финансового риска инвестиционной деятельности. На первом этапе проводится исследование методов определения финансового риска инвестиционной деятельности предприятия, основанных на учетных оценках; на втором - осуществляется применение экономико-статистических методов для оценки финансового риска инвестиционной деятельности предприятия; на третьем - привлекаются эксперты, учитываются особенности финансирования инвестиционных проектов; на четвертом выпоняется расчет упущенной выгоды по инвестиционному проекту.

Поскольку управление деятельностью промышленных предприятий, как правило, осуществляется с учетом финансовой, операционной и инвестиционной деятельности, в диссертации определен уровень риска по каждому направлению. В результате расчетов установлен уровень риска по привилегированным акциям предприятия. Выявлен кредитный риск при осуществлении поставок сырья и материалов. В соответствии с предлагаемой автором методикой оценки упущенной выгоды при инвестиционном проектировании определена ее величина с учетом фактора риска инвестиционного проекта технического перевооружения ОАО МЭЗ Аннинский. По результатам исследования финансового риска сделаны соответствующие рекомендации.

4. Разработан механизм управления финансовыми рисками, отличающийся от известных комплексностью составляющих подмеханизмов, предназначенных для регулирования рисков, что повышает экономическую эффективность деятельности предприятия. Механизм управления финансовыми рисками - это интегрированная многоуровневая система, представляющая собой комплекс элементов, предназначенный для регулирования рисков в определенной сфере деятельности хозяйствующего субъекта. В работе предложено выделить четыре подмеханизма: информационного обеспечения, мониторинга результирующих показателей, построения модели оптимизации, принятия решения. Каждый подмеханизм обладает характерными признаками и свойствами, занимается достижением подцелей и вносит свой вклад в решение общей задачи. Сформированный механизм управления финансовыми рисками позволяет комплексно отслеживать и регулировать фактор риска, производить его достоверную оценку с использованием модели оптимизации уровня риска и доходности, а также установить зависимость прибыли от цены с учетом модели оптимизации риска и доходности. Что дает возможность принять правильное решение, руководствуясь соответствующей матрицей.

5. В диссертации определена процедура формирования стратегии управления финансовыми рисками, в основу которой положен систематизированный комплексный подход, принимающий во внимание мероприятия по управлению риском в неопределенной хозяйственной ситуации. Под стратегией управления финансовыми рисками в условиях нестабильного бизнеса автором понимается направление деятельности предприятия, необходимое для достижения основных поставленных целей и задач организации. Цели и задачи определяются на основе предвидения возможных изменений окружающей среды и организационного потенциала предприятия, путем рациональной координации и распределения ресурсов с учетом неопределенности экономических условий.

В рамках разработанной стратегии определена шкала коэффициента риска, в которой приведено шесть основных позиций, начиная от условно-безрисковой зоны и заканчивая зоной повышенного риска. В целях выявления зоны риска для конкретного предприятия автором предложено рассчитывать коэффициент риска. Приведен пример его расчета по ОАО МЭЗ Аннинский. Определено, что на данном предприятии по операционному направлению деятельности коэффициент составил 0,33; по инвестиционному - 0,83; по финансовому - 0,08. Следовательно, операционная деятельность предприятия осуществляется в зоне минимального риска, инвестиционная - в зоне повышенного риска, финансовая - в условно-безрисковой зоне.

В результате проведенных исследований автором разработаны направления развития бизнеса предприятия на основе совершенствования управления финансовыми рисками. В этой связи определена комбинированная стратегия устойчивого развития предприятия, в которой сделан акцент на кадровые, производственные, финансовые и маркетинговые аспекты деятельности при учете комплексного влияния рискового фактора.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Бацких, Лариса Викторовна, Воронеж

1. Абчук, в.А. Менеджмент Текст.: учебное пособие. 2-е издание СПб.: Издательство Михайлова В.А., 2004.-463с. -ISBN 5-8016-0242-9

2. Анисимов Ю.П. Устойчивость развития предприятия при инновационной деятельности / Ю.П. Анисимов, О.Н. Григорова. Воронеж: АОНО ИММиФ. -2006. - 188 е.- ISBN 5-901932-40-4

3. Анисимов Ю.П., Доходность инновационной деятельности: Монография / Ю.П. Анисимов, В.Б. Артеменко, О.А. Зайцева; Под ред. Ю.П. Анисимова. Воронеж: АОНО "ИММиФ". - 2002. - 192 е.- ISBN 5-452-012874-8

4. Анисимов, Ю. П. Управление бизнесом при развитии инноваций Текст. / Ю. П. Анисимов, Ю. В. Журавлев, В. Б. Артеменко, Л. В. Прозоровская; Воронеж, гос. технол. акад. Воронеж. - 2004. - 501с. - ISBN 5-89448-329-8

5. Балабанов, И. Т. Основы финансового менеджмента Текст.: Учебное пособие. 2-е изд., доп. и перераб. / И. Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика. - 1999. -512 е.: ил. - ISBN 5-279-02241-1

6. Басовский, JI. Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности Текст.: учеб. пособие / JI. Е. Басовский, Т. Н. Басовская. М.: - ИНФРА-М, 2004. - 366 с. - ISBN 5-16-001684-8.

7. Басовский, Л. Е. Финансовый менеджмент Текст.: Учебник / JI. Е. Басовский. М.: ИНФРА-М. - 2002. - 240 с. - ISBN 5-16-001019-Х

8. Бацких JI.B. Методика оценки финансовых рисков при инвестиционном проектировании Текст.: / Л. В. Бацких // Материалы XLIV отчетной научной конференции за 2005 год. Воронеж: ВГТА, 2006. - С. 16 - 17.

9. Бацких JI.B. Стратегия управления финансовыми рисками в условиях нестабильного бизнеса / JI. В. Бацких // Вестник центра исследований региональной экономики. Вып. 9. Воронеж - 2005. - С. 103 - 104.

10. Бердникова, Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия Текст.: учеб. пособие для студ. вузов / Т. Б. Бердникова. М.: ИНФРА-М, 2005. - 215 с. - ISBN 5-16-000487-4.

11. Бернар, И. Токовый экономический и финансовый словарь Текст. / И. Бер-нар, Ж.-К. Коли. М.: Международные отношения, 1994. - 784 с.

12. Бирман, А. Е. Экономические рычаги повышения эффективности производства Текст. / А. Е. Бирман. М.: Мысль, 1980. - 204 с.

13. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент Текст.6 учебный курс/И.А. Бланк. -Киев: Эльга Ника-Центр. -2004.-653с,- ISBN 5-901620-61-5

14. Богатин, Ю.В. Экономическое управление бизнесом Текст.: учеб. пособие для студ. вузов / Ю. В. Богатин, В. А Швандер. М.: ЮНИТИ, 2001. - 391 с. - ISBN 5238-00324-2.

15. Большая Советская Энциклопедия (в 30 томах) / Гл. ред. A.M. Прохоров. Изд. 3-е. -М.: "Советская энциклопедия", 1973.

16. Букреев A.M. Организационно-экономический механизм антикризисного управления / A.M. Букреев. Воронеж: Воронеж, гос. техн. универ. - 1999 . С.52 - 53.

17. Буров, В. П. Бизнес-план предприятия Текст.: учеб. пособие для студ. вузов / В. П. Буров, Л. JI. Ломакин, В. А. Морошкин. М.: ИНФРА-М, 2005. - 191 с. - ISBN 5-16-111648-1.

18. Бухаков, М. И. Планирование на предприятии Текст.: учеб. пособие для студ. вузов. 3-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 416 с. - ISBN 5-16-002122-1.

19. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами Текст.: Пер.с англ. / Гл. ред. серии Я. В. Соколов. М.: Финансы и статистика. - 2000. - 800 е.: ил. - ISBN 5279-01844-9

20. Васин, А.С. Сравнение вариантов экономических решений в условиях неопределенности и риска Текст.//Финансы и кредит.-2004.-№1.-С.73-74.

21. Виханский, О.С. Стратегическое управление Текст.: учебник для студ., обуч. по спец. и направления Менеджмент.-2-е изд., перераб. и доп.-М.: Экономист.-2003.-296C.-ISBN 5-145-98654-9

22. Власов, М.П. Моделирование экономических процессов Текст./ М.П. Власов, П.Д. Шимко.- Ростов н/Д: Феникс, 2005.-409c.-ISBN 5-222-07099-9

23. Воронин, В.Г. Менеджмент в пищевой промышленности: Текст.: Учебное пособие для студ. вузов. -М.: Колос С, 2003.-280c.-ISBN 5-965-8564213-8

24. Вяткин, В. Н. Риск-менеджмент Текст. / В. Н. Вяткин, И. В. Вяткин , В. А. Гамза, Ю. Ю. Екатеринославский, Дж. Дж. Хэмптон М.: Издательско-торговая корпорация Дашков и К. - 2003. - 208 с. - ISBN 5-94798-273-0

25. Гаврилин, Е. В. Критерии стоимостной оценки эффективности направлений развития производства и принятия управленческих решений на уровне хозяйствующих субъектов Текст. // Финансы и кредит. 2005. - №18. - С. 28-33.

26. Галушкина, Н. А. Экономика, организация и планирование масложирового производства Текст. 3-е изд., перераб. и доп. / Н. А. Галушкина, Ф. И. Мазняк. -М.: Агропромиздат, 1989. - 215 с.

27. Гапоненко, A. JI. Стратегическое управление: учебник для студентов 061100 Менеджмент организации / A. JL Гапоненко, А. П. Понкрухин. 2-е изд., стер. - М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2006. - 464 с. - ISBN 5-98119-272-0.

28. Гиляровская, Л. Т. Экономический анализ Текст.: учебник для вузов / Л. Т. Гиляровская. 2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 615с. - ISBN 5-238-00383-3.

29. Годин, А.М. Маркетинг Текст.: Учебник для студ. вузов, обуч. по экон.спец. -Изд. 4-е, перераб. и доп. -М.: Дашков и К, 2006.-756с. -ISBN 5-94798-910-7

30. Голуб, Л.Н. Социально-экономическая статистика Текст. : учеб. пособие для студ. вузов. М.: Владос, 2003.э-270с.- ISBN 5-0294-012300-8

31. Гончарук, А.В. Развитие предприятия Текст. / А. В. Гончарук. М.: Дело, 2000. - 208 с. - ISBN 5-7749-0175-0.

32. Городнов, А.Г., Построение системы управления проектными рисками Текст. / А. Г. Городнов, А. В. Воронцов, Ю. И. Ефимычев // Финансы и кредит. -2004.-№9.-С. 64-68

33. Горфинкель, В.Я. Экономика предприятия Текст.: учебник для вузов / В. Я. Горфинкель, В. А. Швандер. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. -718с.-ISBN 5-238-00204-1.

34. Готовчиков И. Финансовые риски Текст. / И. Готовчиков // РИСК. 2004. -№ 4. - С.23-32

35. Гусаров, В.М. Статистика Текст.: Учебное пособие для вузов. М.ЮНИТИ-ДАНА, 2001.-463 е.- ISBN 5-238-00206-8

36. Давыдова, А. В. Финансовая стратегия и подходы к определению потенциала предприятия Текст. // Финансы и кредит. 2005. - №36. - С. 46-49.

37. Давыдова, JI.B. Инновации как фактор экономического роста Текст.//Финансы и кредит.-2005.№17(185).-С.56-61.

38. Даль, В.И. Токовый словарь живого великорусского языка (Том 4) Текст. / В. И. Даль. М. - Астрель-АСТ. - 2001. - 920 с. - ISBN 5-17-009725-5

39. Дасковский, В.Б. Особенности оценки эффективности инвестиций в экономике переходного периода Текст. / В. Б. Дасковский, В. Б. Киселев // Пищевая промышленность. 2005. - № 1. - С. 26-28

40. Дасковский, В. Б. Регулирование инвестиционной деятельности Текст. / В. Б. Дасковский, В. Б. Киселев // Пищевая промышленность, 2003. №7.-С. 32 -34

41. Дейан, А Стимулирование сбыта Текст. / А. Дейан, А Троадек, JI. Троадек; пер. с франц. под ред. С. Г. Божук. СПб: Нева, 2003. - 128 с. - ISBN 5-7654-2378-7.

42. Дергаусов, В. И. Анализ работы и состояния масложировой промышленности России в 2002 г. Текст. / В. И. Дергаусов, И. А. Юркова // Масложировая промышленность, 2003. №1. - С. 4-8.

43. Дергаусов, В. И. Анализ работы и состояния масложировой промышленности России в 2003 году Текст. / В. И. Дергаусов, И. А. Юркова // Масложировая промышленность, 2004. №1. - С. 2 - 5.

44. Дзюбинский, Р. Н. Итоги года в цифрах Текст. / Р. Н. Дзюбинский // Масло-жировая промышленность, 2003. №1. - С. 10-15.

45. Дзюбинский, Р. Н. Качественные показатели переработки маслосемян маслодобывающими предприятиями в 2002 году Текст. / Р. Н. Дзюбинский // Масложиро-вая промышленность, 2003. №2. - С. 6 - 9.

46. Дзюбинский, Р. Н. Масложировая промышленность России в 2000 г. (подсонечное масло) Текст. / Р. Н. Дзюбинский // Масложировая промышленность, 2001. -№2.-С. 2-7.

47. Дзюбинский, Р. Н. Наращивая производство продукции Текст. / Р. Н. Дзюбинский // Масложировая промышленность, 2003. №3. - С. 42 - 45.

48. Докучаев, И. А. Проблемы выпуска продукции в условиях экономических рисков Текст. / И. А. Докучаев // Пищевая промышленность. 2004. - № 7. - С. 44-46

49. Долан, Э. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика Текст.: Пер. с англ. В. Лукашевича и др. / Под общ. ред. В. Лукашевича. Л.: 2001. -425 с.-ISBN 5-87685-007-1

50. Донскова, С. В. Механизм оценки и прогнозирования хозяйственной деятельности предприятия Текст. / С. В. Донскова // Пищевая промышленность, 2003. №1. -С. 10-11.

51. Донскова, С. В. Механизм оценки и прогнозирования хозяйственной деятельности предприятия Текст. / С. В. Донскова // Пищевая промышленность, 2003. №2. -С. 14-15.

52. Дронов, Р. И. Оценка финансового состояния предприятия Текст. / Р. И. Дронов, А. И. Резник, Е. М. Бунина // Финансы. 2001. - №4. - С. 15-19. - ISSN 0869-446Х.

53. Дубровский, В. Ф. Классификация приемов, способов и методов управления финансовыми рисками Текст. / В. Ф. Дубровский // Финансы и кредит. 2004. - № 21 -С. 59-63

54. Ефимова, О.В. Финансовый анализ Текст.- 4- е изд., перераб. и доп. М.: Изд - во "Бухгатерский учет", 2002.- 528c.-ISBN 5-123-2568412-9

55. Жарковская, Е. П. Антикризисное управление Текст.: учебник. 3-е изд., исп. и доп. - М: Омега-Л, 2006. - 256 с. - ISBN 5-98119-309-3.

56. Земляков, Ю. Д. Общая постановка задачи прогнозирования финансовой устойчивости предприятия Текст. // Финансы и кредит. 2004. - №27. - С. 69-75.

57. Зуб, А. Т. Антикризисное управление Текст.: учеб. пособие для студ. вузов. -М.: Аспект-Пресс, 2005. 319 с. - ISBN 5-7567-0363-2.

58. Иванов А. К. Стратегия управления рисками на предприятии // www.ecsocman.ru. 2004

59. Иванов, А. П. К вопросу об управлении рисками на предприятии ЦБП. Текст.: Целюлоза. Бумага. Картон / А. П. Иванов. 2001. - № 11-12. - С. 24-25

60. Издание центра анализа данных Гос. Университета Высшей школы экономики (Москва). Российская экономика: прогнозы и тенденции Текст. № 1. - 2005 / Науч. Руководитель Ев. Ясин. Гл. редактор Е. Иванова. Издат. Дом ГУ ВШЭ. 2005

61. Илышева, Н. Н. К вопросу о функциях финансового менеджмента организации // Финансы и кредит. 2005. -№1. - С.2-8.

62. Инновационный менеджмент Текст./ В.М. Аньшин, А.А. Дагаев, В.А. Колоколов и др.; Под ред. В.М. Паньшина, А.А. Дагаева.-М.: Дело, 2003.-528с. ISBN 51816-0125-5

63. Кайшев, В. Г. Пятилетие роста: пищевая и перерабатывающая промышленность в 2000-2004 гг Текст. / В. Г. Кайшев // Пищевая промышленность. 2004. - № 2.-С. 32-41

64. Карпов, А.В. Психология менеджмента Текст.: Учебное пособие для студентов и слушателей курсов психологических дисциплин / Пер.с анг. Н.Мальгина,

65. В.Рохмистров, Д.Сафронова и др. 4 -е междунар. изд. - СПб;М.:Харьков; Минск; Питер, 2000.- 560 с. -ISBN 5-412-658475-9

66. Климова, Н. В. Расширение рынка сбыта продукции Текст. // Молочная промышленность. 2003. - №9. - С. 17-18. - ISSN 0026-9026.

67. Ковалев, В. В. Введение в финансовый менеджмент Текст. / В. В. Ковалев. -М.: Финансы и статистика. 2001. - 768 е.: ил. - ISBN 5-279-01907-0

68. Ковалева, А. М. Финансы фирмы Текст. / А. М. Ковалева, М. Г. Лапуста, Л. Г. Скамай. -М.: Инфра-М. 2003. -219 с. - ISBN 5-16-000971-Х

69. Кокурин, Д. И. Финансовые источники инновационной деятельности отечественных предприятий Текст. / Д. И. Кокурин // Финансы, 2001. №1.

70. Крылов, Э. И. Методологические вопросы анализа финансового состояния во взаимосвязи с инвестиционной привлекательностью предприятия Текст. / Э. И. Крылов, В. М. Власова, И. В. Журавкова // Финансы и кредит. 2002. - №15. - С. 27-35. -ISSN 0607-7818Х.

71. Крылова, Г.Д.Маркетинг. Теория и 86 ситуаций Текст.: Учебное пособие для вузов/ Г.Д. Крылова, М.И. Соколова. М.: ЮНИТИ-ДАНА,2001.-519с. - ISBN 5-23800095-2

72. Кравченко В.Ф. Организационный инжиниринг: Учебное пособие / В.Ф. Кравченко, Е.Ф. Кравченко, П.В. Забелин. М.: Издательство ПРИОР, 2001. - 256 с.

73. Кулаков, А. Е. Волатильность доходности как интегральный показатель риска Текст. / А. Е. Кулаков // Финансы и кредит. 2004. - № 16. - С. 25-31

74. Курюмов, К. В. Применение функций распределений Пирсона для расчета VAR облигаций Текст. / К. В. Курюмов // Финансы и кредит 2004. - № 22. - С. 26-29

75. Кэмпбел, Д. Стратегический менеджмент Текст. / Д. Кэмпбел, Д. Стоунхаус, Б. Хьюстон; пер. с англ. И. И. Амазова. М.: Проспект, 2003. - 336 с. - ISBN 5-79860080-7.

76. Лейбюшд, А. Р. Математические методы и модели формирования организационных структур управления Текст. М.: - МГУ, 1982. - 230 с.

77. Лепешкина, М. Инвестиционные риски Текст. / М. Лепешкина // РИСК. -2002.-№4.-с. 45-50

78. Логинов, В. Г. Рынок масличных культурТекст. / В. Г. Логинов // Масложировая промышленность, 2002. №2. - С. 2-3.

79. Логовинский, Е. Финансовые риски: Агоритм управления риском // www.finrisk.ru

80. Лозовский, Л. Ш. Словарь-справочник предпринимателя Текст. / Л. Ш. Лозовский, Б. А. Райзберг. М.: Ось-89, 1997. - 288 с.

81. Лопатников Л.И. Экономико-математический словарь. М.: ВО Наука, 1993-448 с.

82. Любушин, Н.П. Анализ финансово экономической деятельности предприятия Текст.: учеб. пособие для вузов/ Н.П.Любушин. - М.: ЮНИТИ - ДАНА,2001. -471 c.-ISBN 5-258-547812-9

83. Лялин, В. А. Финансовый менеджмент Текст.: Учеб. пособие. 2-е изд., испр. и доп. / В. А. Лялин, П. В. Воробьев. - СПб.: Издательский дом Бизнес-пресса. -2001. - 144с. - ISBN 5-8110-0037-5

84. Максимов, С. Н. Основы предпринимательской деятельности на рынке недвижимости Текст. / С. Н. Максимов. СПб.: Питер. - 2000. - 272 е.: ил. - ISBN 5272-00293-8

85. Маламуд, Д. Б. Теоретические основы создания устойчивого экономического развития Текст. // Пищевая промышленность. 2004. - №5. - С.38-40.

86. Маргулис, Е. И. Экономическое развитие предприятия Текст. / Е. И. Маргу-лис, Н. И. Кочуров // Пищевая промышленность, 2003. №9. - С. 26 - 27.

87. Маренго, А. К. Финансовый менеджмент Текст. Экспресс-курс / А. К. Маренго. М.: Бератор-пресс. - 2002. - 144 с. - ISBN 5-9531-0002-7

88. Масленникова, Н.П. Управление развитием организации Текст. / Н. П. Масленникова. -М.: Центр экономики и маркетинга, 2002. 304 с. - ISBN 5-85873-094-9.

89. Маслова, Т.Д. Маркетинг Текст.: учебник для студ., обуч. по спец.060800 /Маслова Т.Д., Божук С.Г., Ковалик Л.Н.- СПб.: Питер, 2004.-400c.-ISBN 5-123-457892-9

90. Медведев В.А. Управление социалистическим производством. Проблемы теории и практики / В.А. Медведев. М.: Политиздат, 1983. - 270 с. - ISBN 5-456321897-9

91. Методика подготовки бизнес-плана инвестиционных проектов Текст. // Российский экономический журнал, 1994. №4. - С. 58-62.

92. Миневич, Ф. Н. Техпромфинплан предприятий масложировой промышленности Текст. / Ф. Н. Миневич. -М.: Пищевая промышленность, 1969.

93. Моисеева, Н. К. Конкурентоспособность, маркетинг, обновление Текст. / Н. К. Моисеева, Ю. П. Анискин. М.: Внешторгиздат, 1993. - 221 с.

94. Морозов, Ю, П. Управление технологическими инновациями в условиях рыночных отношений Текст. / Ю. П. Морозов Н. Новгород: Изд-во Нижегородского универ., 1995.-183 с.

95. Мухачев, А. В. Постановка целей развития основа эффективного управления предприятием Текст. / А. В. Мухачев // Пищевая промышленность, 2002. - № 3. - С. 48-49.

96. Мэнсфид, Э. Экономика научно-технического прогресса Текст. М.: Прогресс, 1970.-С. 18.

97. Мюлендорф, Р. Производственный учет. Снижение и контроль издержек. Обеспечение их рациональной структуры Текст. / Р. Мюлендорф, М. Карренбауер. -М.: ЗАО ФБК-ПРЕСС, 1996. 160 с.

98. Назаренко, JI. М. Стратегическое управление предприятием Текст. / Л. М. Назаренко, Э. Ш. Алимханова // Пищевая промышленность, 2002. № 9. - С. 18 -19.

99. Назаров В.А. Теория инфляции и российская практика Текст.// Финансы и кредит.-2006.-№10.-С.6-12.

100. Найт, Ф. X. Риск, неопределенность и прибыль Текст. / Ф. X. Найт. М.: Изд-во Дело. - 2003. - 3 Юс. - ISBN 5-7749-0306-0

101. Накануне вступления в ВТО Текст. // Масложировая промышленность, 2002.-№3.-С. 16-17.

102. Овсийчук, М. Ф. Финансовый менеджмент Текст.: Учебное пособие / М. Ф. Овсийчук, Л. Б. Сидельникова. М.: Издательско-торговая корпорация Дашков и К - 2003. - 160с. - ISBN 5-94798-194-7

103. Ожегов, С.И. Словарь русского языка: 70000 слов Текст./ Под ред. Н.Ю.

104. Шведовой. -22-е изд., стор. -М: Рус.яз., 1990.-921с. -ISBN 5-200-001088-8

105. Осипов Ю.М. Основы теории хозяйственного механизма / Ю.М. Осипов. -М.: Изд-во МГУ, 1994., С. 6.

106. Панин А.У. Хозяйственный механизм производственных формирований региональной агросистемы: инструментарий организации и реформирования / А.У. Панин. Воронеж: Изд-во Квадрат, 1997. - 264 с. - ISBN 5-85971-121-2.

107. Пикфорд, Д. Управление рисками Текст./ Пер. с англ. О.Н. Матвеевой.- М.: Вершина, 2004.-352с.- ISBN 5-142-123005-9

108. Ш.Попов, Р. А. Антикризисное управление Текст.: Учебник / Р. А. Попов. -М.: Высш. шк. 2004. - 429 е.: ил. - ISBN 5-06-004494-7

109. Попов, Р. А. Антикризисное управление Текст.: учебник для студ. вузов. -М.: Высшая школа, 2004. 429 с. - ISBN 5-06-004494-7.

110. Прозоровская Л.В. Исследование процесса оценки финансовых рисков / Л.В. Прозоровская, Л. В. Бацких // Финансы и кредит. № 33. - 2006.

111. Прозоровская Л.В. Системный подход к оценке финансовых рисков / Л.В. Прозоровская, Л. В. Бацких // Вестник центра исследований региональной экономики. Вып. 9. Воронеж - 2005. - С. 100 - 102.

112. Романенко И.В. Экономический механизм управления нововведениями // www.rma.hgd.ru. 2001.

113. Рубцов, С. Исследование операций. Методология и предложения // ог-rsv/narod.ru

114. Русанов, Ю. Ю. Индикаторы мониторинга рисков в банковском менеджменте Текст. / Ю. Ю. Русанов // Банковское дело. № 1. - 2004. - С. 23-26

115. Рэдхэд, К. Управление финансовыми рисками Текст. / К. Рэдхэд, С. Хьюс. -М.: инфра-М. 1996. -320с-ISBN 5-86225-154-5

116. Рябова, Т. Ф. Воздействие рисков хозяйственно-экономической деятельности на эффективность предприятий Текст. / Т. Ф. Рябова, С. В. Ван Моурик,// Пищевая промышленность. 2004. - № 7. - С. 44-46.

117. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия Текст.: 4-е изд., перераб. и доп.- Минск: 000Новое знание, 2000.-688с. -ISBN 985-6516-04-8

118. Самостоятельность и управление производственным профилем предприятия / А.П. Градов, А.П. Вещунов, H.JI. Вещунова и др.; Рук. авт. кол. А.П. Градов. М.: Экономика, 2001. - 237 е.- ISBN 5-456-124988-9

119. Сирокополис, Н. К. Управление малым бизнесом. Руководство для предпринимателей Текст. / Пер. с англ. М.: Дело. - 1997. - 672с. - ISBN 5-7749-0026-6

120. Скамай, JI. Рискообразующие факторы Текст. / JI. Скамай // РИСК. 2002. -№4.-С. 32-36

121. Советский энциклопедический словарь Текст. -М.: Изд-во Советская энциклопедия, 1979.-1600C.-ISBN 5-213-0020508-8

122. Станкевич, А. С. Обзор вариантов догосрочного финансирования предприятий Текст. // Финансы и кредит. 2006. - №6. - С. 37-41.

123. Стратегический менеджмент: учебник / В.Н. Пряхина, JI.C. Максименко, С.В. Панасенко. -М.: КНОРУС, 2005.-496 с. ISBN 5-814-0020531-1

124. Тихомиров, Н.П. Методы анализа и управления экологическими и экономическими рисками Текст ./ Н.П.Тихомиров, И.М. Петравный, Т.М. Тихомирова: Учеб. пособие для вузов -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.-350с.- ISBN 5-124-563897-9

125. Трояновский, В.М. Статистика в менеджменте Текст. : Учеб пособие. М.: РДЛ, 2001.-240с. ISBN 5-325-652-9

126. Трояновский, В.М. Статистика в менеджменте Текст.: Учебное пособие/ В.М. Трояновский. -М.:РДЛ, 2002.-192 c.-ISBN 5-128-08044-9

127. Трояновский, В.М. Элементы математического моделирования в макроэкономике Текст./ В.М. Трояновский. -М.: Из-во РДЛ, 2001.-15lc. ISBN 5-562-856-9

128. Тэпман, Л. Н. Риски в экономике Текст.: Учеб. Пособие для вузов / Под ред. проф. В. А. Швандара. М.: ЮНИТИ. - Дана. - 2002. - 380 с. - ISBN 5-238-00343-9

129. Тэпман, JI.H. Риски в экономике Текст.: Учеб. пособие для студ. вузов/ Под ред. В.А. Швандара, -М.:ЮНИТИ,-380с.-ISBN 5-238-00343-9

130. Управление рисками. ИКТ-КОНСАТ: Постановка системы управления рисками // www/ikt/-consult.ru.

131. Успенский, В.А. Бизнес-проблема: управление риском Текст. / В.А. Успенский // Финансы и кредит. 2004. - № 7. - С. 43-50

132. Уткин, Э. А. Риск-менеджмент Текст. / Э. А. Уткин. М.: Ассоциация авторов и издателей Тандем: Издательство ЭКМОС. - 1998.- 288 с. - ISBN 5-387-01141-1

133. Фидаров, В. Минимизация возможных убытков Текст. / В. Фидаров // РИСК. 2002. - № 3. - С. 23-28

134. Финансовый менеджмент Текст.: Учебник / Под ред. д. э. н. проф. А. М. Ковалевой. М.:ИНФРА-М. - 2002. - 280 с. - ISBN 5-16000970-1

135. Финансовый менеджмент Текст.: Учебник для вузов / Под ред. проф. Н. Ф. Самсонова. М.: Финансы. ЮНИТИ. - 2000. - 495 с. - ISBN 5-238-00063-4

136. Финансовый менеджмент: теория и практика Текст.: Учебник / Под ред. Е. С. Стояновой. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во Перспектива - 2002. - 656 с. -ISBN 5-88045-036-8103

137. Фомин, П. А. Особенности учета финансовых рисков при прогнозе динамики развития хозяйствующего субъекта Текст.//Финансы и кредит.-2003.-№4(128).-С.7-12.

138. Хаустов, Ю.И. Инновационный процесс в системе общественных отношений Текст. / Ю.И. Хаустов, Б.А. Соловьев, В.П. Бочаров.- Воронеж: Издательство Воронежского государственного университета, 2001.-280с. -ISBN 5-7455-1229-6

139. Хорев А. И. Методы диагностического исследования предприятия с целью его дальнейшего совершенствования Текст. / А. И. Хореев, Т. И. Овчинникова, А. Г. Воков, А. А. Солонько. Воронеж: Воронеж, гос. универ. - 2003. - 140с.

140. Хухачиев, Б. В. Финансовый рынок России как механизм привлечения инвестиций Текст. / Б. В. Хухачиев // Финансы и бюджет: проблемы и решения. -2005.-№ 1.-С. 12-15 14

141. Черкасова, В. Идентификация рисков Текст. / В. Черкасова // РИСК. 2004. -№2.-2004.-С. 31-34

142. Чернова, Г. В. Практика управления рисками на уровне предприятия Текст. / Г. В. Чернова. СПб,: Питер. - 2000. - 176 е.: ил. - ISBN 5-272-00323-3

143. Чернова, Г.В. Управление рисками Текст./ Чернова Г.В., Кудрявцева А.А.-М.: Проспект.-2003.-315с. ISBN 5-98032-067-9

144. Чернышев, Г. Н. Управление рисками: лимиты, резервный фонд отдела, фонд развития, лицензии, страховые депозиты // www.martex.ru

145. Чуриков JI. И. Защита стратегических интересов фирмы Текст. / Л. И. Чуриков, В. В. Клецов, Д. Г. Ломсадзе // Межвузовский сборник научных трудов: Экономика и обеспечение устойчивого развития хозяйственных структур. Выпуск 4

146. Шейнин, Э.Я. Предпринимательство и бизнес Текст. Учебное пособие.-Ростов-на-Дону: Феникс, 2002.-352 е.- ISBN 5-222-02582-9

147. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа Текст. М.: ИНФРА - М, 1999. -270c.-ISBN 5-124-545647-9

148. Шифрин М.Б. Стратегический менеджмент. СПб.: Питер, 2006. - 240 с. ISBN 5-469-00970-Х

149. Шкаратан О.И. Русская культура труда и управления Текст./ О.И. Шкаратан // Общественные науки и современность.- 2003.-№1-С.30-35

150. Щукин В. Н. Стратегия управления риском // www.risk.ru / keldysh

Похожие диссертации