Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Формирование механизма выбора параметров догосрочного кредита как необходимого фактора повышения эффективности сельскохозяйственного предприятия тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Иванычев, Алексей Валерьевич
Место защиты Самара
Год 2007
Шифр ВАК РФ 08.00.10
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Формирование механизма выбора параметров догосрочного кредита как необходимого фактора повышения эффективности сельскохозяйственного предприятия"

ОЗОВЗ187

На правах рукописи

Иванычев Алексей Валерьевич

ФОРМИРОВАНИЕ МЕХАНИЗМА ВЫБОРА ПАРАМЕТРОВ ДОГОСРОЧНОГО КРЕДИТА КАК НЕОБХОДИМОГО Ф \KTOPA ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

Специальность. 08 00.10 - Финансы, денежное обращение

и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

ЛИССПТЭЦИН НЙ СОИСКЗНИС учрнпи РТРПРИИ

кандидата экономических наук

2 4 МАЙ 2007

Самара - 2007

003063187

Работа выпонена в ГОУ ВПО Самарский государственный аэрокосмический университет имени академика С П Королева (СГАУ)

Научный руководитель - кандидат экономических наук,

Г ришанов Дмитрий Геннадьевич

Официальные оппоненты - доктор экономических наук, профессор

Герасимов Борис Никифорович

кандидат -экономических наук Шамарин Александр Борисович

Ведушая организация - Негосуларствеггное образовательное

учреждение высшего профессионального образования Самарский институт управления

Защита состоится 28 мая 2007 года в 10 часов на заседании диссертационного совета ДМ 212 215 01 при СГАУ по адресу 443086, г Самара, Московское шоссе, 34, корп За (ауд 209)

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке СГАУ Автореферат разослан 26 рнриы 2U07 г

Ученый секретарь диссертационного совета, доктор экономических наук ___Х Сорокина

Общая характеристика работы. Актуальность темы исследования. Создание надежной системы догосрочного кредитования, обеспечение роста объема российского рынка догосрочного кредитования сельскохозяйственных предприятий, зависит от ряда факторов, среди которых важнейшими являются наличие эффективно работающей законодательной базы, наличие платежеспособного спроса на догосрочные кредиты со стороны с/х производителей, доступность догосрочных кредитов, уровень развития и гибкости банковской системы страны

Однако развитию системы догосрочного кредитования в России препятствуют ряд неблагоприятных обстоятельств высокие кредитные риски, недостаточно высокий уровень рентабельности сельскохозяйственных предприятий, отсутствие необходимых собственных финансовых ресурсов, отсутствие догосрочных кредитных ресурсов, отсутствие гибкости в применяемых процедурах погашения кредитов, что не позволяет адаптироваться к изменению финансовых возможностей заемщиков, а также изменению конъюнктуры кредитного рынка. Таким образом, для реализации различных инвестиционных программ направленных на повышение эффективности аграрной экономики, необходимо решить проблему формирования догосрочных относительно дешевых кредитных ресурсов, а для повышения уровня доступности кредитов решить комплекс задач, связанных с проблемой адаптации кредитного процесса к изменяющимся финансовым возможностям заемщика и внешним условиям догосрочного рынка. В этой ситуации, при имеющихся в ограниченном количестве финансовых ресурсах, субсидиях со стороны государства, возникает задача выбора параметров догосрочного кредита, решение которой, позволяет обеспечить его возвратность, эффективность и доступность для более широкого круга заемщика

Для обоснования принимаемых решений возникает необходимость в моделировании финансовых потоков и на этой основе формализовать процедуру погашения дога, решать задачи сбалансированности обязательств между кредитором и заемщиком, с учетом рисков Однако в настоящее время остается мало изученной проблема количественной оценки влияния выбранного для реализации типа догосрочного кредита, изменения параметров погасительного потока на эффективность результатов с позиции интересов, как кредитора, так и заемщика, в лице сельскохозяйственного производителя

Сложность и актуальность решения этой задачи заключается в том, что каждая кредитная операция является по своему характеру уникальной и поэтому требует индивидуального подхода к обоснованию ее эффективности с учетом платежеспособности заемщика и изменяющейся конъюнктуры кредитного рынка.

Состояние изученности проблемы В зарубежной научной литературе уделяется бочьшое внимание проблемам и направлениям развития догосрочного кредитования При этом основное внимание уделяется решению задач связанных с привлечением кредитных ресурсов на такой срок и по такой стоимости, которые позволяют предоставить догосрочные и доступные но цене кредиты

К зарубежным ученым-финапсистам, занимающимся изучением вопросов кредитования, относятся М Букстейбер, Л Галиц, Б Гвинер, Б Гуд, Э Долан, Е Кочович, Э Рид, Э Роде, Т Розенфельд, П Роуз, К Редхэд, Д Синки, Л Скайнер, С Хьюс, Д Швайцер, Э Шималеки, Э Элиот и другие

В последнее время появились исследования отечественных ученых-финансистов в области финансовой математики, кредитования, к которым относятся В Бочаров, М Баканов, А Бухвалов, В Гальперин, В Геращенко, С Гопчаров, И Грачев, С Жуленев, Н Зеленкова, В Иванов, В Капитоненко, Ю Касимов, О Касимова, Н Кочина, Ю Коробов, О Коробов, О Лаврушин, Л Максимова, Е Стоянова, Я Мекумов, В Симчера, Ю Рубин, В Усоскин, С Хачатрян, Е Четыркин, А Шеремет, Е Ширинская, М.Ямнольский и другие

Следует отметить, что большое влияние на развитие финансовой математики оказали работы Е М Четыркина

Вместе с тем, до настоящего времени не получила дожного решения такая проблема, как разработка механизмов принятия оптимальных решении в сфере догосрочного кредитования, позволяющих обоснован, и оисснсчшь их возвратность и эффективность Сложность и актуальность решения этой задачи заключается в том, что каждая догосрочная кредитная операция является по своему характеру уникальной и поэтому требует индивидуального подхода к обоснованию ее эффективности с учетом платежеспособности заемщика и изменяющейся конъюнктуры кредитного рынка

Отмеченные проблемы методического и практического характера обусловили актуальность выбранного направления исследований и определили постановку пели и задачи диссертационной работы

Цели и задачи исследования Цель работы заключается в разработке методов формирования платежных потоков, и формализации процедур амортизации дога, позволяющих решать задачи сбалансированности обязательств между кредитором и дожником, обосновать эффективность и возвратность кредита с учетом кредитоспособности и платежеспособности сельскохозяйственных предприятий

Реализация указанной цели предусматривает решение следующих задач

1 Оценить кредитоспособность сельскохозяйственного предприятия, выявить проблемы и перспективы развития догосрочных кредитов в АПК

2 Разработать в общем виде методический подход формирования динамической процедуры амортизации дочга, с учетом субсидий со стороны юсударства с постоянными по величине выплатами равными суммами в счет дога татежными потоками

3 Сформировать динамическую модель целевой функции кредитора и модель ограничений при реализации различных видов догосрочных кредитов

4 Сформулировать постановку задачи и разработать модель механизма оптимального выбора параметров догосрочного кредита с учетом ограничений на его поное погашение, платежеспособность заемщика при реализации различных видов догосрочных кредитов и субсидий со стороны государства

5 Апробировать полученные теоретические результаты на конкретном примере льготного кредитования сельскохозяйственного предприятия

Область исследования соответствует пункту 9 4 Развитие инфраструктуры кредитных отношений современных кредитных инструментов, форм и методов кредитования по паспорту специальности 08 00 10 - финансы, денежное обращение и кредит

Объектом исследования являются денежно - кредитные отношения между заемщиком, в лице сельскохозяйственного предприятия, и кредитором при выдаче и реализации догосрочного кредита.

Предметом иссиедовашш является формирование кредитного механизма в условиях льготного кредитования сельскохозяйственных предприятий

Методы исследования Исследования базируются на применении методов финансовой математики математических методов теории принятия решений в динамических системах

Научная новизна исследования заключается в разработке моделей платежных потоков, механизмов принятия оптимальных решений по выбору параметров догосрочного кредита с учетом ограничений на ею возвратность и платежеспособность заемщика в условиях льготного кредитования

Наиболее значимыми являются следующие результаты, характеризующие научную новизну диссертации

- обоснован выбор динамической модели целевой функции кредитора в виде суммы процентного дохода, получаемого за весь срок догосрочного кредита,

- разработан методический подход формирования динамической процедуры амортизации дога, с учетом субсидии со стороны государства с постоянными но величине выплатами, равными суммами в счет до ira платежными потоками,

- сформирована модель ограничений на область допустимых решений по выбору параметров дочгосрочного кредита с учетом льготного кредитования,

- предложен методический подход формирования динамической процедуры амортизации дога и динамической модели механизма ошимачьного выбора параметров догосрочною кредита с учетом ограничений на его возвратность и платежеспособности заемщика в условиях субсидирования,

Практическая значимость проведенного исследования состоит в доведении теоретических результатов до конкретных методик, рекомендаций и предложений по формированию схем погашения различных видов догосрочных кредитов, рекомендации по организации их обслуживания

Разработки автора нашли практическое применение в деятельности ОАО Россель-хозбаик

Маюриалы диссертационного исследования использованы в учебном курсе Финансы и кредит, Математические методы финансово: о анализа на факультете Экономика и управление Самарскою i осударственного ачрокосмического университета

Апробация результатов исследования Основные результаты докладывались и обсуждались на конференциях всероссийская научно-практическая конференция Наука, Бизнес Образование - 2007 Самара 2007 г, 9-я Международная научно-практическая конференция Экономика, Экология и общество Госсии п 21-м стотетии, Санкт-Петербург 2007 г

Публикации По материалам диссертации опубликовано 6 работ, в том числе 1 статья - в периодическом научно-техническом издании, рекомендованном ВАК России

CipyKrypa н объем работы Диссертационная работа изложена на 123 страницах, состоит из введения, трех 1лав, заключения, содержит 7 таблиц, 8 рисунков и список ис-попьзованной литературы из 97 наименований

Основное содержания работы Во введении обоснована актуальность избранной темы, определена цель, объект и предмет исследования, показана научная новизна и практическая значимость работы

В нерпой главе Анализ, оценка кредитосиособности сельскохозяйственных предприятий и пепепгктипм ртштин пгпгппчнмх кпелитоп в ШС ряссмятривл-юге ре-"<ггг,татч де<течык,ст'и предпррчти" *>rpipn"F сфе^н, янализируетс" и\ ^крио"че-сь.сс к финансовое состояние a Tawe перепет >.ьь; разьиткя догосрочна кредтоз как кточево1 о ('Хтстог'р попьшюпич их '.',4il.iici i;:;!!~,rv,

Анализ отечественного опыта показал, что роль кредитной деятельности российских банков пока еще не стало определяющей в механизме функционирования сельскохозяйственных предприятий Отсутствие денежных средств на приобретение материальных ресурсов производства, прежде всего, горюче-смазочных материалов и запасных частей, нарушает весь техно тогический процесс, связанный с производством продукции растениеводства и животноводства Развитие сельскохозяйственного производства, повышение его эффективности сдерживается из ограниченного доступа к финансовым ресурсам, в связи с затруднениями в получении банковских кредитов Коммерческие банки не заинтересованы работать с заемщиками, какими являются сельскохозяйственные предприятия, из-за высокого риска не возврата кредита, а с другой стороны - с/х предприятия не стремятся получить кредиты в банках из-за их дороговизны и краткосрочности, поскольку это еще больше усугубляет их финансовое положение Ьще одной причиной, по которой предприятия из-

бегают обращаться в банки за кредитами, является сложность оформления кредита и завышенные требования к залогу

Для оценки показателей, характеризующих финансовое положение предприятии в работе рассмотрен объем и структура их задоженностей Данные показывают что сельское хозяйство имеет значительную как кредиторскую, так и дебиторскую задоженность, которая постоянно растет

Для активизации роли кредита в аграрной экономике нужны два условия первое -наличие достаточной ветичины кредитных ресурсов, второе Ч их платежеспособный заемщик

Практика кредитования АПК свидетельствует, что в существенном улучшении нуждаются все элементы кредитного процесса методология определения доходности кредитов, кредитоспособность заемщика, ставки процента, кредитные риски, принципы классификации ссуд, оценка эффективности инвестиционных проектов, ужесточение контроля за целевым использованием кредитов и т д При выпонении этих условий кредит дожен стать основополагающим финансовым инструментом роста эффективности производства, поскольку он является мощным инструментом концентрации и централизации капитала

Таким образом в современных условиях только совершенствование законодательной базы со стороны государства и развитие доверительных финансовых отношений между кредиторами и заемщиками, смогут поднять заинтересованность сельскохозяйственных производите чей в привлечении и использовании кредитных ресурсов, а банков в их размещении в агропромышленный сектор

Но второй главе Виды догосрочных кредитов и моделирование финансовых потоков при формировании графиков их погашения в условиях льготного кредитования дана характеристика различных видов кредитов исследована динамика финансовых потоков направленных на погашение дога, выплату процентов и субсидий

Виды дочгосрочного ьредитовашм призваны увтзать интересы кредитора и заемщика путем

- обеспечения прибыльности и возвратности средств кредитора, защиты их от инфляции,

- снижения рисков догосрочного кредитования,

- обеспечения таких условий кредитования, при которых кредит становится доступным для заемщика.

Таким образом, при разработке программы догосрочного кредитования необходимо особое внимание уделить выбору вила догосрочного кредитования его всесторонней оценке с точки зрсни

п гг "птпт'п пл т л'- т-г" т /> Л чттл гтлгчт т ? л т гютот'л* гт тт г -ч-у,

Х UUUUUIUIK "" 'Ч'^'*"^" - Н""*"1"'""*" "" '"С"

ТТтя скотных (Ьиначсочмх опегапич raKHv как лочгостчнми кп

Для исследования динамики финансовых потоков рассмотрим процедуру погашения догосрочного кредита с постянными выплатами по периодам в условиях льготного кредитования Для этого сделано предположение, что рыночная ставка процента i, ставка рефинансирования j, льготная ставка процента г и величина выплат, производимых в фиксированные элементы времени tk, k = 1, , п, постоянны в течение срока ссуды, т е Vt' = V" = const, \Y = Vr = const

В этом случе принцип равенства приведенных значений обязательств кредитора и заемщика можно записать в следующем виде

П = У;;(1 + 1Гк=УаДД 0 = Уг(1+г)-к-УгаДг (1)

Из (1) получим, что размер периодических постоянных выплат с учетом рыночной и льготной ставок процентов равен

V' + =Э/ап , УГ-=Е)/ЯПГ (2)

Как видно из формулы (2), величины выплат V', V' зависят от суммы кредита, процентной ставки и срока кредита. Выбирая эти параметры из допустимой области, определяется такой размер периодических выплат, который обеспечивает погашение кредита в объеме Б

С учетом введенных обозначений льготная годовая процентная ставка в условиях субсидирования со стороны государства, равна г = (1-аП

где а - коэфициепт субсидирования

В общем виде взаимосвязанные модели финансовых потоков при погашении задоженности во времени без учета льготного периода представлены в таблице 1

Таблица 1

Методика формирования платежных потоков при реализации догосрочно! о кредита

по схеме V = const

Год Расходы по займу Расходы на погашение дога Погашенный дог Остаток дога Продеты Субсид ИИ

V Rk Wk" Wk К Dk Jb ACk

I VЧD/an , Ri~V-Di 0 R,s, , Г) D-R,s, , Di Js'-J/

2 V Ri=(I+0 RiS] , R1S2. D-Risi., D-RlS2,i (D- R,s, ,)i

3 V R,= (l+i)2 RlS2 , Rls3, D-R1S2 , D-RIS3., ( D- RIS2 ,)' J3'-J/

Х

t V RiSk 1 , Risk, D-RiSk-i , D- R|4 , (D-R,sk_, k'-h'

Х

n |V R1=a-io"-' p <Х *4n 1 1 R[Sn I D-R[Sn-i,i D R,bД,, 1 (D-R,bД_, Д1 J J ' Jn Jn

В последнем стобце таолицы 1 проценты по льготной славке г в к-и период рассчитываются по уравнению V = (D- R/ sk_] Г)г, k ~ 1, 2, , п

При льготном периоде равном L и выплате процентов в конце каждого периода балансовое уравнение, характеризующее равенство обязательств между кредитором и заемщиком, имеет вид

D-D 1 aLl + V flnLl-~-,D = D г aL, + Vr aДL,Ч'(3) (1 + 0 (1-1 г)

В этих уравнениях величины периодических выплат определяются по формулам V = D/anIl,Vr = D/aДLr (4)

При найденных в соответствии с (2) или (4) величин расходов по займу V можно сформировать план погашения догосрочного кредита при заданных параметрах кредита D, n 1 в условиях льготного кредитования по ставке г и льготном периоде равном L

Так, если сумма кредита П = 500 1(Г руб., срок догосрочного кредита п = 10 лет. льготный период Ъ=-~3 года, годовая рыночная процентная станка 1 = 16%. ставка рефинансирования | = 12%, льготная процентная ставка г = 4%, то на основании таблицы 1 можно сформировать план погашения догосрочного кредита, рассчитанные данные которого представлены и таблице 2, и график погашения приведенный па рис.1,

Таблица 2.

План поташная догосрочного кредита О = 500 10* руб, \ ~ 16%, [ - 12%, г - 4%, и 10,1, -- 5.

Расходы iECi зди-мУ Расходы на погашение дол|-а 1 [гйЩСННЫЙ дог Остаток дога HpOI^Efrbl по рыночной ставке Проценты по лы >: - - ион стике Субсидии

V R Wt" w, W Dt Щ V &С,

! 80,Йв 0,00 0.00 0,00 500,00 500.00 80,00 20.00 60,0Й

2 80,00 о.оо 0,00 0.00 500,00 500,00 80,00 20,00 бо.оо

3 so ,00 о,оо с. civ о.оо 500,00 soo.oo 80,00 20,00 60,00

4 123.81 43,Si 0,00 43,81 500,Ш Г 456.19 80,00 20.00 60,00

; ~ й 123 Я! 50.82 : 43,81 94,61 456,19 405,38 71,99 17,47 55,52

123,Я1 58,95 94,62 153,57 405,38 ^ 346.43 64.86 14.83 50.03

7 I23.il 68.38 153,57 221.94 346,43 2 78 .Of. 55,43 ' 12,10 43,33

8 123,81 7!),32 22 1,94 301,26 278,06 198,74 44,49 9,25 35,24

9 123,81 92,01 301,26 393,27 198,74 106.73 з),яо 6,28 25,51

0 123.81 106,7.1 393,27 soo.flo 106.73 0,00 17,08 3.20 13.Й7

1 1(16,64 500,00 606.64 143,13 463,51

Как следует из таблицы 2, итоговая сумма процентов но рыночной ставке равна 606,6 10* руб., что составляет 121,3% от суммы кредита. Из этой суммы 92,7% составляют субсидии выплачиваемые заемщику государством (463,5 104 руб./ 500 Ш4 руб.), а 28,6% (143,1 104 руб./500 104 руб.) приходятся па выплату процентов кредитору со стороны заемщика, Таким образом, при реализации догосрочного кредита но схеме V- -const с учетом льготного кредитования, основная нагрузка по выплате процентов приходится на государство.

ЕЭ Расходы ка ! погашевие

j. i з л 5 б т г а 1

Рис. I. График платежей по погашению догосрочного кредита а уедоииих льготного кредитования при реализации схемы Ч'-еогЫ.

К практической деятельности с целью адаптации к изменяющейся внешней среде, а также изменяющимися финансовыми возможностями заемщика, амортизация дога осуществляется кредитором различными способами. Так, некоторые догосрочные кредиты

предусматривают равновеликие платежи в счет погашения основной суммы, а также выплаты процентов на непогашенный остаток

Если дог в сумме D погашается в течение п лет, то сумма, ежегодно идущая на его погашение, составит следующую постоянную во времени величину

R = D / n = const (5)

При известной сумме, идущей на погашение основного дога в размере R, заданной сумме кредита, процентной ставки, его срока можно сформировать план погашения дога с учетом льготной процентной ставки, представленного в общем виде в таблице 3

Подставляя значения конкретных параметров контракта D, R, n, 1, г, в приведенные в таблице формулы, можно легко рассчитать план погашения дога во времени

Примем в качестве исходных параметров кредита показатели предыдущего примера сумма кредита D = 500 104 руб , срок кредита п = 10 лет, льготный период L = 3 года, годовая процентная ставка i = 16%, ставка рефинансирования j = 12%, льготная процентная ставка г = 4% Периодические платежи осуществляются ежегодно в конце каждого года Тогда, в соответствии с (5) ежегодные расходы на погашение основного дога составят величину

R = D / (n Ч L) = 500 10\' (10-3) = 71,43 104 руб

При известной величине, идущеи па погашение дога R ~ 71,43 104 руб ежегодно, заданных исходных данных кредита и заданной схеме погашения основного дога равными суммами легко составить план и график погашения, приведенные в табчице 4 и на рис 2

Таблица 3

Методика формирования пчатежных потоков при реализации догосрочного кредита

по схеме R = const

I о д Расходы на hoi а-ше-ние дога Погашенный дог Остаток дол! a Плата процентов Расходы no займу Размер субсидии

R W" wk Di Dk vk СК

1 R 0 R D I ч о LJ Ч l\ ГЧ U i Г- 1 n L/ I ' 1\. f,

R R 2R D-R D -2R (D - Rli D i -r R-R i (D - R\'i -1)

J ! К ! /К Зк и к D -3R ^U - KJl D l -t- R-2R i tL- - К.Д1 - I)

t R (k-i)R kR D- (k-l)R D-kR (D-(k-l)R)i D l +R- (k-l)Ri (D-(k- l)R)(i-r)

п R (n-l)R nR D-(n-l)R D-nR (D-(n-l)R)i Di-tR- (n-1)R i (D-(nЧ l)R)(i-r)

Из таблицы следует, что суммы процентов, выплачиваемые заемщиком по рыночной и льготной процентным ставкам, составляют соответственно 112% (560 1 04 руб/500 104 руб ) и 28% (140 104 р}б /500 104 руб), а субсидии выплачиваемые заемщику со стороны государства, равны 84%

Сравнивай суммарные расходы на выплату процентов (2Jk) но рыночной ставке i, рассчитанные но схеме с R = const (таблица 4). с суммарными расходами на погашение процентов по рыночной ставке, рассчитанные по схеме V = const (таблица 2), заключаем, что по схеме с R = const расходы на погашение процентов значительно ниже, чем при реализации схемы с V = const. Разница между этими расходами равна 46,64 104 руб. (606.64 [О4 - 560 10" = 46,64 104 руб.). Это составляет к сумме кредита 9,3% (46,64 10*/500 10" = 0,093). Если сравнить итоговые Суммы субсидий, выплачиваемые государством и рассчитанные по двум схемам, то разница составляет 43.5 О4 руб. Эго составляет к сумме кредита 8,7%. Таким образом, государство при реализации схемы погашения с R= const, расходует средств на 9.3% меньше, если бы была принята к реализации схема с V=eonst, Схема с R=const выгодна также и заемщику. В условиях субсидирования со стороны государства заемщик экономит сумму равную 3.13 Ц)4 {43,13 Х 10 Ч 140 104 = 3,13 10') рублей за срок кредита равному 10 лет рассчитанной но льготной процентной ставке. Поэтому схема с Н = const якляется привлекательнее и для государства, и для заемщика.

Таблица 4

План-график погашения основного дога равными суммами __

Расходы на ito- ашсинс дога ! : : -ч! - vh дог Остаток догу Процс1Я'ы 110 ри-ночной старю? Расходы но займу Проценты по льготной станке CvfW. иди и

К Wna4 V/KOH ' DiiS4 Окой и V, V Ск

1 0.00 0,00 0,00 500.00 500.00 80.00 80,00 20,00 бо.оо

2 0,00 о.оо о.оо"1 500,00 500,00 80,00 80,00 20.00 60,00

3 0.00 о,оо 0,00 500,00 500.00 о.оо 80.00 20,00 60,00

4 71,43 о.оо 71,43 500,00 428,57 ЙО.ОО 151.43 20,00 60,00

5 71 43 71.43 142.86 428.57 357.14 6R 57 t4Q.OO 17.14 51,43

6 71.43 142.86 214,29 357.14 7.85,71 57.14 128,57 14.20 47,86

1 71.43 214,29 285.71 2S5.fl 214,29 45.71 117.14 11.43 34.29

8 71,43 285,71 357,14 214,29 42,86 34,29 105,71 8,57 25,7!

9 71.43 357,11 428,57 142.86 71,43 22,86 94,29 5.71 17,14

ЛО 71.43 428.57 | 500,00 71.43 о.оо 11.43 82,86 2,86 8,57

500,00 . 5 6(1,00 1 060.00 140,00 420.00

Рис. 2. Т рафик платежей по погашению догосрочного кредита в условиях льготного кредитования при реализации схемы К=сонк1.

Однако при реализации схемы с R const имеются следующие особенности: В первые 2 гола, после льготного периода, у заемщика более высокая финансовая нагрузка по выплатам, чем при реализации схемы с V - const. Таким образом, если заемщик является

платежеспособным и особенно в первые годы срока кредита, то схема с R = const является для него наиболее прсдпочтитепьной

В третьей главе Модели механизмов принятия оптимальных решении по выбору параметров догосрочного кредита дается постановка задач принятия оптимальных решений кредигороч при реализации различных видов догосрочных кредитов и их моделирование

Для обоснования принимаемых кредитором решений возникает необходимость в формировании модели целевой функции и модели ограничений на финансовые потоки

Совместное задание целевой функции и модели ограничений на финансовые потоки представ тяет собой модель механизма выбора решений кредитором, описывающей его поведение при реализации догосрочного кредита.

В общем случае задача кредитора состоит в том, чтобы при заданном доходе заемщика и заданной структуре его обязательств выбрать такие параметры финансовых потоков догосрочного кредитного процесса как срок погашепия, уровень процентной ставки, сумму займа и такой план погашения, чтобы обеспечить его возвратность заемщиком и получить максимальное значение целевой функции от его реализации В качестве целевой функции или экономического интереса кредитора в реализации сформулированной задачи предлог 1ется сумма процентного дохода, получаемого кредитором за весь срок кредита.

Сформулированная задача принятия решений в формализованном виде при реализации постоянного догосрочного кредита с учетом субсидий со стороны государства с постоянными периодическими выплатами представлена следующей системой взаимосвязанных уравнении

J J (D,V,n) = nV (D,n)-D - max

D<Dmax,Dmax=k Z, D = \an ,, V< V1, (6)

V1 Ч у ЧП + AC, AC - D

' 1 1 N

где к Ч коэффициент кредитной задотасенности, АС - величина субсидии, Втах - предельная величина кредита, выдаваемая заемщику, у - коэффициент рефинансирования, V1 -предельные периодические выплаты с учетом платежеспособности заемщика и субсидий, Ъ - стоимость залога

Эта модель относшся к классу задач нелинейного программирования, один из способов решения которой состоит в следующем кредитор усганавчивает максимальные величины перйидяческйл ьъшлац кредита б соответствии с уравнениями

Определенный, гамм образом, объем кредита удовлетворяет требованию кредито-

.ivkuuuvviii, л owmnmiui.

Далее с учетом связей между параметрами Т), V, п, 1, г определяется такой срок кре-ди га. в течение которого кредит погашается

Задачу оптимизации, решаемую кредитором при определении параметров кредита и формировании процедуры планирования погашения задоженности в условиях установленной на кредитном рынке процентной ставки осуществляется в два этапа на первом этапе определяются при заданной процентной ставке такие ветчины суммы кредита Э, срок его погашения п и соответствующую им величину периодических выплат V ф,п), удовлетворяющую платежеспособности заемщика (не превышает V1) которые обеспечивают его возвратность и максимум суммы процентного дохода

На в юром этапе при найденных оптимальных значениях суммы кредита О0, срока кредита п

на погашение кредита, оплату процентов в каждый период и обеспечить на этой основе погашение задоженности в течение заданного срока займа

Математическая модель механизма принятия оптимальных решений с учетом (6) будет иметь следующий вид

1(0,У,п) = пУ(0,п)-0 = пУ(0,п)- ]ГЫк Ч> тах

ограничения на выпонение условий кредитоспособности и платежеспособности заемщика

О^О^О^К г,В = Уап,, У<У! (8)

V1 = у ЧП + АС, AC=D Ч

, п < nmax,

ограничения на выпонение условия погашения задоженности

Rk = R,(l + i)k-',R1 = V-Di, Wk=^Rf, WД=XR( = D,

Dk"=D-R;, DД 0, Jk= V-Rk , J, = Di, k~ 1,2, ,n,ACk=Jk-rk (9)

Таким образом, кредитор в результате решения задачи (8, 9) опрсделяег параметры кредитного договора (D,V,n), а загем формирует план амортизации дочга, обеспечивающий его возвратность заемщиком на основе учета его платежеспособности

Заменяя в (6) и (7) i на i/12, а п на 12п потучим модель задачи выбора параметров кредита и параметров финансовых потоков в процессе его погашения ежемесячными ша-тежами

Полученные теоретические результаты проилюстрированы на числовом примере Оформляется контракт на выдачу догосрочного кредита иод залог, стоимостью 588,24 104 руб, процентной ставкой i = 12% годовых, сроком не более 10 лет Коэффициент кредитной задоженности k _ 85%, погашение дога в конце каждого месяца

Ежемесячный доход заемщика составляет величину ЧП = 14,75 104 руб коэффициент рефинансирования у = 0 5

Сформировать модель механизма выбора оптимальных параметров догосрочного кредита суммы займа, размер постоянных выплат, срока займа

На основании найденных оптимальных параметров сформировать план амортизации дога равными периодическими выплатами реализация которого обеспечивает его эффективность

Решение поставленной задачи осуществлена в два этапа

im m-рБОм 3nt, решается задача иыиира и m nvui-ibii ы \ нарамехрив догосрочною

кредита С учетом исходных данных вначале определяются величины D]nl4, V1, которые образуют область допустимых решений

D,rax = k Z = 0,85 588,74 I04= 500 104руб, (10)

V1 = y ЧП = 0 5 14,34 104= 7,17 104 руб,

Ia основании полученных данных и в соответствии с (9) модель задачи выбора параметров догосрочного контракта будет иметь вид Jr.(D, V n) = nV(D,n) - D шах

D< 500 104, V< 7,17 104,а\2п ooi = D'V, 12п<300 (11)

Из приведенной модели следует, что для получения максимального процентного дохода оптимальный объем кредита D

ann ooi = D / V = 500 1 04 / 7,17 104 = 69,7 находим срок кредита

500 1 04 0,01

, , ,Л(1,01) = 120 мес 7,17 104 1 '

При найденных оптимальных значения параметров контракта

D

В работе сформирована модель механизма принятия решений кредитором при реализации кредита с процедурой амортизации дога равными суммами, имеющая следующий вид

Ts(D,n) = nDi - Ri(k -1) =- -(n + l)Di -> шах

D < Dmix, Dmax ^ k Vi< V1, VI = y ЧП + АС, Vi- D H R (12)

ACk = (D-(k - l)R)(i -r), R - D/n, n < Ппмх,

где R - периодические расходы па погашение дога, Vi - выплаты по займам в первый период

Решение этой модели сводится к установлению максимальной величины кредита в соответствии с уравнением D,^ = К Z и максимально допустимой величины выплаты по займу в первый год срока кредига по уравнению

Vi = Di + R = Di +D'n Ч Ч(1 + in) (13)

Определенная таким образом, величина выплаты в первый период, как наибочьшая из выплат во всех других последующих периодах, удовлетворяет критериям платежеспособности заемщика

При определенных значениях D

n

Полученный из этого уравнения срок кредита дожен удовлетворять неравенству п < nmax Если най ценное значение срока превышает установленную кредитором, то необходимо уменьшить объем кредита за счет у мспьшспия стоимости залога.

Из уравненич П 1) стед\ет, что дотг может быть погатет1 за конечное ч.лио лет при условии, что v > итах1 Ьсли параметры кредита таковы, что имеет место равенство (V =

следует уменьшать объем кредита

В сформированной модели задачи (12) не учтены условия погашения догосрочного кредита в срок, опредетенный из уравнения (14)

Математическая модель задачи с учетом (12) и условий амортизации дога будет иметь следующий вид

J j (D, n) = nDi - Ri(k -1) = -(n + l)Di -> max

ограничения на выпонение условий кредитоспособности и платеже- способности заемщика

D < Ото., Ощдх = К Z, V* = y ЧП + ДС, (15)

ACk - (D-{k - l)R)(i-r), V! = (Di + R), R - D/n n < n,rax, ограничения на выпонение условии погашения задоженности

Wk = kR, Wn = nR=D, D = D-kR, Dn = 0, Jk=Di, к = 1,2, Дп. (16)

Таким образом, кредитор, в результате решения задачи (15Ч16), определяет параметры кредитного договора D п, V на основе платежеспособности заемщика, а затем формирует план погашения дога в установленный срок

От модели с ежегодными выплатами на погашение дога и процентов ли ко перейти к модети с ежемесячными выплатами, заменяя i на i/12, а п на 12п

Полученные результаты проилюстрированы на числовом примере Заемщику выдается кредит под залог стоимостью 588,24 104 руб, процентной ставкой 1=12% годовых, сроком не более 10 лет Коэффициент кредитной задоженности К = 85%, погашение в конце каждого месяца. Ежемесячный доход заемщика составляет ЧП = =18,34 104руб Коэффициент рефинансирования равен у = 0,5

Определить параметры кредита и сформировать график амортизации дога равными суммами

На первом этапе решим задачу выбора оптимальных параметров кредита Определим вначале на основании исходных данных величины Dmax,V' Dmax = k Z = 0,85 588,74 104 = 500 1 04 руб V1 = y ЧТТ = 05 18 34 lO4 = 9,17 104руб

На основании полученных предельных значений объема кредита и периодических выплат V1 сформируем модеЩ;, задачи выбора догосрочного кредита

Jx(D,n) = i (12n +1)0,12/12 = 0,005 (12n +1)D max

Ds 500 104, Vi^9,17 104,(V, = 0,01D) + R,R = D/12n, 12n<300,12n = = D/(V,-0,01D)

Из приведенной модели следует, что процентный доход будет максимальным, если объем кредита D = D^л = 500 104 руб , величина выплат в первый месяц V] = V1 = 9,17 104, а срок кредита в соотвечепши с уравнением связи между параметрами D, п, V равен 12n = Dnux/ (VI Ч Dmax i/12) = 500 104/( 9,17 104-0,01 500 104) = = 500 104/ 4,17 104= 120 мес

При найдешщгх оптимальных значениях параметров контракта D0 =500 1 04 руб, V|

Рассмотренные в работе разчичные модели механизмов принятия кредитором решений позволяют формализовать выбор параметров догосрочного кредита, процедуру его погашения и на этой основе обосновать и обеспечить его реализуемость возвратность и эффективность

Ot^'ct"1 i. что рассмотренные ti.itli кредитов (средтпт. с ^Ч const;; Р. Ч const) полу-яртл наибольшее распространение р практике догосрочного кредитования pottomv пх исследованию уделено особое внимание

Опыт реализации в Самарском регионе программ догосрочного кредитования сельскохозяйственных предприятий показывает, что разработка методических вопросов организации процедуры погашения догосрочных кредитов, их обслуживания является наиболее важной с точки зрения принятия решений о возможности предоставления кредита и его реализации

Выводы и результаты.

На основе выпоненного диссертационного исследования автором разработаны методы формирования платежных потоков процедур амортизации дога, позволяющих решать задачи сбалансированности обязательств между кредитором и дожником, обосно-

вагь эффективность и возвратность кредита с учетом кредитоспособности и платежеспособности сельскохозяйственных предприятий с учетом субсидий со стороны государства

Основные научные и практические результаты, полученпые в диссертационной работе, состоят в следующем

1 Осуществлена оценка кредитоспособности сельскохозяйственных предприятий, выявлены проблемы и перспективы развития догосрочных кредитов в ПК

2 Разработан в общем виде методический подход формирования динамическои процедуры амортизации дол1а, с учетом субсидий со стороны государства с постоянными по величине выплатами, равными суммами в счет дога платежными потоками

3 Сформирована динамическая модель целевой функции кредитора и модель ограничений при реализации различных видов догосрочных кредитов

4 Сформулирована постановка задачи и разработана модель механизма оптимального выбора параметров догосрочного кредита с учетом ограничений на его поное погашение, платежеспособность заемщика при реализации различных видов догосрочных кредитов и субсидий со стороны государства

5 Апробированы полученные теоретические результаты на конкретных примерах кредитования сельскохозяйственного предприятия

Основные наложения диссертации опубликованы в следующих работах

1 Баталова Д 3 , Иванычев Л В Обоснование возврагносш и доступности ипотечных кредитов // Наука, Бизнес, Образование, 2006 Материалы Всероссийской научно-практической конференции, 2006 - С 80-83

2 Иванычев А В Модели финансовых потоков и механизм принятия решений по выбору параметров ипотечного кредита // Наука, Бизнес, Образование, 2006 Материалы Всероссийской научно-практической конференции, 2006 - С 83-87

3 Иванычев А В Основные направления интенсивного производства зерна в Самарской области // Управление организационно-экономическими системами Моделирование взаимодеиствий, принятия решений Сборник научных статей Вып 2 Институт проблем управления РАН, С1АУ Самара 2000 - С 119-121

4 Иванычев А В Механизм принятия оптимальных решений по выбору параметров догосрочного кредита// Экономика, Экология и общество России в 21-м столетии 9-ая Международная на^ио-рЩа><тисская конфеЩе"тдчя Сагткт-ГТетег,б^'тг 200*^ ЧС 1^5-1^8

5 ГршпаговДГ Ивань'^ев А В Модели "гханизчов пргнятнч оптимальных реше-ьич 110 БыиОру парамс1|Хш дочи кредта // Вселил Са^^рсчиГи государовсини-го э>огп ]!"1Н \ 2^07 Ч г4 Л-75

6 Иванычев А В Механизм выбора параметров догосрочного кредита // Наука, Бизнес, Образование 2007 Материалы Всероссийской научно-практической конференции, 2007 - С 61-64

Подписано в печать 23 04 07г Формаг 60x84/16 Отпечатано с готовых оригинал-макетов 443086, Самара, Московское шоссе, 34, СГЛУ

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Иванычев, Алексей Валерьевич

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. АНАЛИЗ, ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ДОГОСРОЧНЫХ КРЕДИТОВ В АПК.

1.1. Льготное кредитование предприятий АПК.

1.2. Анализ кредитоспособности сельскохозяйственных предприятий.

1.3. Перспективы развития кредита в АПК.

1.4. Кредитные риски коммерческих банков.

ГЛАВА 2. ВИДЫ ДОГОСРОЧНЫХ КРЕДИТОВ И МОДЕЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ ПОТОКОВ ПРИ ФОРМИРОВАНИИ ГРАФИКОВ ИХ ПОГАШЕНИЯ В УСЛОВИЯХ ЛЬГОТНОГО КРЕДИТОВАНИЯ.

2.1. Виды догосрочного кредитования и их характеристика.

2.2. Формирование процедуры погашения льготного догосрочного кредита с постоянными по величине выплатами.

2.3. Льготное догосрочное кредитование с процедурой погашения основного дога равными суммами.

ГЛАВА 3. МОДЕЛИ МЕХАНИЗМОВ ПРИНЯТИЯ ОПТИМАЛЬНЫХ

РЕШЕНИЙ ПО ВЫБОРУ ПАРАМЕТРОВ ЛЬГОТНОГО

ДОГОСРОЧНОГО КРЕДИТА.

3.1. Формирование целевой функции и области допустимых решений по выбору параметров постоянного догосрочного кредита с учетом субсидирования.

3.2. Механизм принятия оптимальных решений по выбору параметров постоянного догосрочного кредита и формирование процедуры его погашения с учетом субсидирования.

3.3. Механизм принятия оптимальных решений по выбору финансовых параметров льготного догосрочного кредита с процедурой амортизации дога равными суммами.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование механизма выбора параметров догосрочного кредита как необходимого фактора повышения эффективности сельскохозяйственного предприятия"

Создание надежной системы догосрочного кредитования, обеспечение роста объема российского рынка догосрочного кредитования сельскохозяйственных предприятий, зависит от ряда факторов, среди которых важнейшими являются: наличие эффективно работающей законодательной базы; наличие платежеспособного спроса на догосрочные кредиты со стороны с/х производителей; доступность догосрочных кредитов; уровень развития и гибкости банковской системы страны.

Однако развитию системы догосрочного кредитования в России препятствуют ряд неблагоприятных обстоятельств: высокие кредитные риски; недостаточно высокий уровень рентабельности сельскохозяйственных предприятий; отсутствие необходимых собственных финансовых ресурсов; отсутствие догосрочных кредитных ресурсов; отсутствие гибкости в применяемых процедурах погашения кредитов, что не позволяет адаптироваться к изменению финансовых возможностей заемщиков, а также изменению конъюнктуры кредитного рынка. Таким образом, для реализации различных инвестиционных программ направленных на повышение эффективности аграрной экономики, необходимо решить проблему формирования догосрочных относительно дешевых кредитных ресурсов, а для повышения уровня доступности кредитов решить комплекс задач, связанных с проблемой адаптации кредитного процесса к изменяющимся финансовым возможностям заемщика и внешним условиям догосрочного рынка. В этой ситуации, при имеющихся в ограниченном количестве финансовых ресурсах, субсидиях со стороны государства, возникает задача выбора параметров догосрочного кредита, решение которой, позволяет обеспечить его возвратность, эффективность и доступность для более широкого круга заемщика.

Для обоснования принимаемых решений возникает необходимость в моделировании финансовых потоков и на этой основе формализовать процедуру погашения дога, решать задачи сбалансированности обязательств между кредитором и заемщиком, с учетом рисков. Однако в настоящее время остается мало изученной проблема количественной оценки влияния выбранного для реализации типа догосрочного кредита, изменения параметров погасительного потока на эффективность результатов с позиции интересов, как кредитора, так и заемщика, в лице сельскохозяйственного производителя.

Сложность и актуальность решения этой задачи заключается в том, что каждая кредитная операция является по своему характеру уникальной и поэтому требует индивидуального подхода к обоснованию ее эффективности с учетом платежеспособности заемщика и изменяющейся конъюнктуры кредитного рынка.

Состояние изученности проблемы. В зарубежной научной литературе уделяется большое внимание проблемам и направлениям развития догосрочного кредитования. При этом основное внимание уделяется решению задач связанных с привлечением кредитных ресурсов на такой срок и по такой стоимости, которые позволяют предоставить догосрочные и доступные по цене кредиты.

К зарубежным ученым-финансистам, занимающимся изучением вопросов кредитования, относятся: М.Букстейбер, Л.Галиц, Б.Гвинер, Б.Гуд, Э.Долан, Е.Кочович, Э.Рид, Э.Роде, Т.Розенфельд, П.Роуз, К.Редхэд, Д.Синки, Л.Скайнер, С.Хьюс, Д.Швайцер, Э.Шиманеки, Э.Элиот и другие.

В последнее время появились исследования отечественных ученых-финансистов в области финансовой математики, кредитования, к которым относятся: В.Бочаров, М. Баканов, А.Бухвалов, В. Гальперин, В.Геращенко, С.Гончаров, И.Грачев, С.Жуленев, Н.Зеленкова, В.Иванов, В.Капитоненко, Ю.Касимов, О.Касимова, Н.Кочина, Ю.Коробов, О.Коробов, О.Лаврушин, Л.Максимова, Е.Стоянова, Я.Мекумов, В.Симчера, Ю.Рубин, В.Усоскин, С.Хачатрян, Е.Четыркин, А.Шеремет, Е.Ширинская, М.Ямпольский и другие.

Следует отметить, что большое влияние на развитие финансовой математики оказали работы Е.М.Четыркина.

Вместе с тем, до настоящего времени не получила дожного решения такая проблема, как разработка механизмов принятия оптимальных решений в сфере догосрочного кредитования, позволяющих обосновать и обеспечить их возвратность и эффективность. Сложность и актуальность решения этой задачи заключается в том, что каждая догосрочная кредитная операция является по своему характеру уникальной и поэтому требует индивидуального подхода к обоснованию ее эффективности с учетом платежеспособности заемщика и изменяющейся конъюнктуры кредитного рынка.

Отмеченные проблемы методического и практического характера обусловили актуальность выбранного направления исследований и определили постановку цели и задачи диссертационной работы.

Цели и задачи исследования. Цель работы заключается в разработке методов формирования платежных потоков, и формализации процедур амортизации дога, позволяющих решать задачи сбалансированности обязательств между кредитором и дожником, обосновать эффективность и возвратность кредита с учетом кредитоспособности и платежеспособности сельскохозяйственных предприятий.

Реализация указанной цели предусматривает решение следующих задач:

1. Оценить кредитоспособность сельскохозяйственного предприятия, выявить проблемы и перспективы развития догосрочных кредитов в АПК.

2. Разработать в общем виде методический подход формирования динамической процедуры амортизации дога, с учетом субсидий со стороны государства с постоянными по величине выплатами, равными суммами в счет дога платежными потоками.

3. Сформировать динамическую модель целевой функции кредитора и модель ограничений при реализации различных видов догосрочных кредитов.

4. Сформулировать постановку задачи и разработать модель механизма оптимального выбора параметров догосрочного кредита с учетом ограничений на его поное погашение, платежеспособность заемщика при реализации различных видов догосрочных кредитов и субсидий со стороны государства.

5. Апробировать полученные теоретические результаты на конкретном примере льготного кредитования сельскохозяйственного предприятия.

Область исследования соответствует пункту 9.4. Развитие инфраструктуры кредитных отношений современных кредитных инструментов, форм и методов кредитования по паспорту специальности 08.00.10 - финансы, денежное обращение и кредит.

Объектом исследования являются денежно - кредитные отношения между заемщиком, в лице сельскохозяйственного предприятия, и кредитором при выдаче и реализации догосрочного кредита.

Предметом исследования является формирование кредитного механизма в условиях льготного кредитования сельскохозяйственных предприятий.

Методы исследования. Исследования базируются на применении методов финансовой математики, математических методов теории принятия решений в динамических системах.

Научная новизна исследования заключается в разработке моделей платежных потоков, механизмов принятия оптимальных решений по выбору параметров догосрочного кредита с учетом ограничений на его возвратность и платежеспособность заемщика в условиях льготного кредитования.

Наиболее значимыми являются следующие результаты, характеризующие научную новизну диссертации:

- обоснован выбор динамической модели целевой функции кредитора в виде суммы процентного дохода, получаемого за весь срок догосрочного кредита;

- разработан методический подход формирования динамической процедуры амортизации дога, с учетом субсидий со стороны государства с постоянными по величине выплатами, равными суммами в счет дога платежными потоками;

- сформирована модель ограничений на область допустимых решений по выбору параметров догосрочного кредита с учетом льготного кредитования;

- предложен методический подход формирования динамической процедуры амортизации дога и динамической модели механизма оптимального выбора параметров догосрочного кредита с учетом ограничений на его возвратность и платежеспособности заемщика в условиях субсидирования;

Практическая значимость проведенного исследования состоит в доведении теоретических результатов до конкретных методик, рекомендаций и предложений по формированию схем погашения различных видов догосрочных кредитов, рекомендации по организации их обслуживания.

Разработки автора нашли практическое применение в деятельности ОАО Россельхозбанк.

Материалы диссертационного исследования использованы в учебном курсе Финансы и кредит, Математические методы финансового анализа на факультете Экономика и управление Самарского государственного аэрокосмического университета.

Апробация результатов исследования. Основные результаты докладывались и обсуждались на конференциях: всероссийская научно-практическая конференция Наука, Бизнес, Образование - 2007, Самара 2007 г.; 9-я Международная научно-практическая конференция Экономика, Экология и общество России в 21-м столетии, Санкт-Петербург 2007 г.

Публикации. По материалам диссертации опубликовано 6 работ, в том числе 1 статья - в периодическом научно-техническом издании, рекомендованном ВАК России.

Структура и объем работы. Диссертационная работа изложена на 108 страницах, состоит из введения, трех глав, заключения, содержит 16 таблиц, 13 рисунков и список использованной литературы из 98 наименований.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Иванычев, Алексей Валерьевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основе выпоненного диссертационного исследования автором разработаны методы формирования платежных потоков процедур амортизации дога, позволяющих решать задачи сбалансированности обязательств между кредитором и дожником, обосновать эффективность и возвратность кредита с учетом кредитоспособности и платежеспособности сельскохозяйственных предприятий с учетом субсидий со стороны государства.

Основные научные и практические результаты, полученные в диссертационной работе, состоят в следующем:

1. Осуществлена оценка кредитоспособности сельскохозяйственных предприятий, выявлены проблемы и перспективы развития догосрочных кредитов в АПК.

2. Разработан в общем виде методический подход формирования динамической процедуры амортизации дога, с учетом субсидий со стороны государства с постоянными по величине выплатами, равными суммами в счет дога платежными потоками.

3. Сформирована динамическая модель целевой функции кредитора и модель ограничений при реализации различных видов догосрочных кредитов.

4. Сформулирована постановка задачи и разработана модель механизма оптимального выбора параметров догосрочного кредита с учетом ограничений на его поное погашение, платежеспособность заемщика при реализации различных видов догосрочных кредитов и субсидий со стороны государства.

5. Апробированы полученные теоретические результаты на конкретных примерах кредитования сельскохозяйственного предприятия.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Иванычев, Алексей Валерьевич, Самара

1. Федеральный закон О защите конкуренции на рынке финансовых услуг от 23 июня 1999г. № 117-ФЗ.

2. Федеральный закон О кредитных потребительских кооперативах граждан от 7 августа 2001г. № 117-ФЗ.

3. Федеральный Закон О лицензировании отдельных видов деятельности от 8 августа 2001г. № 128-ФЗ.

4. Альтшульт Г.Кооперативное законодательство в странах СНГ.- М.: Издание Бюро МОТ, 2001.- 32с.

5. Антонов Г.И. Проблемы развития сельской кредитной кооперации // Вестник кадровой политики аграрного образования и инноваций.- 2003.-№7.- с.15-17

6. Антонов А.В., Поманский А.Б. Рационирование кредитов и агоритм эффективного распределения заемных средств. // Экономика и математические методы. Т. 30. Вып. 1. 1994. - С.33-36.

7. Банковское дело: стратегическое руководство. М.: 1998 - 432 с.

8. Банковский портфель -2 (Книга банковского менеджера. Книга банковского финансиста. Книга банковского юриста)./ Отв. ред Коробов Ю.И., Рубин Ю.Б., Содаткин В.И. М.: "СОМИНТЭК", 1994. - 752 с.

9. Барнгольц С.В. Предварительная оценка платежеспособности и финансовой устойчивости ссудозаемщика // Деньги и кредит.- N2. 1992.- С. 22-24

10. Батракова Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка.-М.: Логос, 1998.-334 с.

11. Башарин Г.П. Начала финансовой математики.- М.: ИНФРА-М, 1997. -160 с.

12. Бубнов И.Л.Мировой опыт организации и функционирования кредитной коопераций // Сельский кредит,- 2003.- № 5.- с.26-31

13. Буздалов И.Проблемы и перспективы развития сельскохозяйственной кооперации в России // Международный сельскохозяйственный журнал.-2003.-№2.- с.3-11

14. Борисенко А., Демьяненко Э. Возможности стабилизации производства сельскохозяйственных предприятий // Экономист. 1999. №7. с.84.

15. Буздалов И., Фрумкин Б. Государственное регулирование аграрного сек-торав условиях рыночных преобразований // Вопросы экономики. 1993. №9. с. 117.

16. Булатов А.О выживании агропромышленного комплекса // Российский экономический журнал. 1995. №5-6. с.69.

17. Бураков И. Льготные кредиты селу власти раздают без банков-посредников // Город № 2000. №19 (375). с.7.

18. Боева Т. Субсидирование и кредитование сельского хозяйства во Франции //Международный сельскохозяйственный журнал. 1992. №5. с. 51.

19. Вашанов В. Прогноз регионального развития сельского хозяйства России // Экономист. № 1. - 2002. - С. 76.

20. Вагапова Д.З., Иванычев А.В. Обоснование возвратности и доступности ипотечных кредитов // Наука, Бизнес, Образование, 2006. Материалы Всероссийской научно-практической конференции, 2006. С. 80-83.

21. Вагапова Д.З., Вагапов Э.Р. Оптимизация банковских депозитно-кредитных операций в условиях неопределенности на денежном рынке . М.: Новые технологии, 2002. - 228 с.

22. Вагапова Д.З. Догосрочное жилищное ипотечное кредитование: проблемы, моделирование, андеррайтинг, обслуживание. Самара: АНО Изд-во СИЦ РАН, 2004. - 250 с.

23. Вагапова Д.З. Моделирование финансовых потоков в процедуре погашения ипотечного кредита с произвольными по величине выплатами / Экономические науки. Научно-информационный журнал. №9. - 2004. - С. 34-49.

24. Вагапова Д.З. Формирование процедур погашения постоянного и пружинного ипотечного кредита// Экономические науки. Научно-информационный журнал. №10. - 2004. - С. 44-69.

25. Вагапова Д.З. Формирование процедуры погашения ипотечного кредита с постоянными по величине выплатами // Экономический анализ: теория и практика. №17. - 2004. - С. 18-25.

26. Вагапова Д.З., Сорокина М.Г. Модель экономического взаимодействия между банком и заемщиком на кредитном рынке// Вестник СГАУ. №1. -2004.-с. 140- 143.

27. Вагапова Д.З., Сорокина М.Г. Дискретная модель механизма принятия оптимальных решений по выбору параметров постоянного ипотечного кредита // Вестник Самарского государственного аэрокосмического университета. №2(4). - 2005. - с. 31-42.

28. Вагапов Э.Р., Вагапова Д.З., Сорокина М.Г. Модель координации взаимодействия в системе предприятие-банк// Теория активных систем/ Труды международной научно-практической конференции. Том 2. М.: ИПУ РАН, 2003. - стр. 82-83.

29. Вагапов Э.Р., Вагапова Д.З., Сорокина М.Г. Реализация депозитно-кредитных операций с учетом кредитного риска // Управление большими системами / Сборник трудов молодых ученых. Вып. 4. - М.: ИПУ РАН, 2003.-стр. 118-123.

30. Вагапова Д.З., Сорокина М.Г. Модель задачи формирования оптимального депозитно-кредитного портфеля банка / Управление большими системами: Сб. трудов молодых ученых. Общая ред. В.Н. Бурков, Д.А.Новиков. Вып.5. М.: ИПУ РАН, 2003. - С. 111-114.

31. Вагапова Д.З., Сорокина М.Г. Моделирование взаимодействий междубанком и заемщиком на кредитном рынке / Наука, бизнес, образование -2004. Мат. Всероссийск. научн.-практ.конф. Самара: СГТУ, 2004. - С. 118-120.

32. Вишнйков И.В. Экономико-математические модели оценки деятельности коммерческих банков. Спб., 1999.

33. Вощенко Т.В. Математика финансового менеджмента. М.: Перспектива, 1996. 82 с.

34. Гамидов Г.М. Банковское и кредитное дело. М.: Банки и биржи, ЮНИ-ТИ, 1994. - 94 с.

35. Горчаков А.А. Компьютерные экономико-математические модели. М.: ЮНИТИ, 1995.

36. Гришанов Д.Г., Иванычев А.В. Модели механизмов принятия оптимальных решений по выбору параметров догосрочного кредита // Вестник Самарского государственного экономического университета. №1(27) 2007.-С. 64-75.

37. Голубев А. Кредитование сельскохозяйственного предприятия в условиях инфляции // Российской экономический журнал -№ 5-6.- 1995 С. 76.

38. Данкен М. Структура рынков сельскохозяйственных кредитов США // АПК: экономика, управление № 5. - 1996. -С. 52.

39. Деньги, кредит, банки: Учебник для вузов/ Под ред. О.И. Лаврушина. -М.: Финансы и статистика, 1998. 448 с.

40. Диченко М.Б. , Лубягина В.К. Методологические аспекты ликвидности банка. СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1997. - 54 с.

41. Добросоцкий В. Основные направления регулирования производственного рынка // Экономист. № 3. - 2000. - С. 78.

42. Добрынин В. Необходимость создания сельских промышленных предприятий // Экономист № 7. - 2000. - С. 77.

43. Долан Э., Кэмпбел К.Д., Кэмпбел Р.Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика/ Пер. с англ. -М-Л: ЛО СП " Автокомп", 1991.-446 с.

44. Егорова Н.Е.; Смулов A.M. Предприятия и банки: Взаимодействие, экономический анализ, моделирование. Учебно-рпактическое пособие. М: Дело, 2002.-456с.

45. Егорова Н.Е.; Смулов A.M. Модели и методы анализа финансовых инструментов кредитной политики банка и динамики его развития в условиях переходного периода. М., 1997.

46. Жданов А.Ю. Банковские риски и управление персоналом/ Деньги и кредит. N7.1998.

47. Захаров Ю. Проблемы развития АПК // Экономист. № 1. - 1999. - С. 12.

48. Захаров Ю. Финансовое состояние предприятия АПК // Экономист. № 2.- 1996.-С. 88.

49. Захряпин JI. Современное состояние агропромышленного комплекса // Экономист. № 1. - 2000. - С. 84

50. Иванов В.В. Анализ надежности банка. М.: РДЛ, 1996.

51. Иванычев А.В. Модели финансовых потоков и механизм принятия решений по выбору параметров ипотечного кредита // Наука, Бизнес, Образование, 2006. Материалы Всероссийской научно-практической конференции, 2006. С. 83-87.

52. Иванычев А.В. Механизм принятия оптимальных решений по выбору параметров догосрочного кредита// Экономика, Экология и общество России в 21-м столетии. 9-ая Международная научно-практическая конференция. Санкт-Петербург. 2007. С. 145-148.

53. Иванычев А.В. Механизм выбора параметров догосрочного кредита // Наука, Бизнес, Образование, 2007. Материалы Всероссийской научно-практической конференции, 2007. С. 61-64.

54. Капитоненко В.В. Инвестиции и хеджирование: Учебно-практическое пособие для вузов. М.: Издательство ПРИОР, 2001. - 240 с.

55. Карпенко И. Роль государственной финансовой помощи и кредитования в развитии сельского хозяйства ФГР // Международный сельскохозяйственный журнал. № 5. - 1992. - С. 39.

56. Коробейников М. Совершенствование экономического анализа механизма в АПК // Экономист. № 12. - 2000. - С. 69.

57. Конюховский П.В. Микроэкономическое моделирование банковской деятельности. Спб: Питер, 2001. - 222 с.

58. Кочович Е. Финансовая математика. Теория и практика финансово-банковских расчетов/ Пер. с сербского. М.: Финансы и статистика, 1994.-268 с.

59. Купчинский В.А., Улинич А.С. Система управления ресурсами банков. -М.: Экзамен, 2000. 224 с.

60. Лишанский М.Л., Маслова И.Б. Краткосрочное кредитование сельскохозяйственных предприятий: Учебное пособие для ву-зов-М. :ЮНИТИ-ДАНА, 2000.-287 с.

61. Лапуста М.Г., Жаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. М.: ИНФРА-М, 1998. - 224 с.

62. Ликвидность банков и современные методы управления банковскими рисками: Сб. научн. тр./Под ред. Белоградовой Т.Н. и др. СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1997.- 163 с.

63. Масленчиков Ю.С. Финансовый менеджмент в коммерческом банке,-М.: Перспектива, 1996.

64. Мекумов Я.С., Румянцев В.Н. Финансовые вычисления в коммерческихсдеках. М.: " Интел-Синтез", 1994. 57 с.

65. Мекумов Я.С. Теоретическое и практическое пособие по финансовым вычислениям. М.: ИНФРА-М, 1996. - 336 с.

66. Москвитин В.А. Предприятие и коммерческий банк: основы эффективного взаимодействия. Пермь, 1998. - 270 с .

67. Олыпаный А.И. Банковское кредитование ( российский и зарубежный опыт) М.: Рус. Деловю Лит, 1998. - 352 с.

68. Панова Г.С. Кредитная политика коммерческого банка. М.: ИКЦ "ДИС", 1997. - 464 с.

69. Платонова И.Н. Диверсификация портфеля как способ снижения риска// Финансист, N48. 1995.

70. Пофреман Д, Форд Ф. Основы банковского дела/ Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1996. - 622 с.

71. Принципы безопасности банка и банковского бизнеса в России/ Под ред. А.Г. Шаваева. -М.: Банков. Делов. Центр, 1997. 407 с.

72. Ресин В.И, Тагирбеков К.Р. Банк в системе экономических структур. -М.: Весь Мир, 1997.-420 с.

73. Роде Э. Банки , биржи, валюты современного капитала. -М, 1986.

74. Розенберг Дж.М. Словарь банковских терминов/ Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1997. - 360 с.

75. Роуз Питер С. Банковский менеджмент: предоставление финансовых услуг/ Пер. с англ. М.: Дело, 1997. - 768 с.

76. Севрук В.Т. Банковские риски. М.: Дело, 1995.

77. Семенюта О.Г. Деньги, кредит, банки в РФ. Учебное пособие М.: Контур, 1998, с. 304.

78. Серова Е.В. Аграрная экономика: Учебник для студентов экономических вузов, факультетов, специальностей М.: ГУ ВШЭ, 1999. - 480 с.

79. Серова Е. Общественное мнение в российской аграрной реформе // Вопросы экономики. № 7. - 2000. - С. 21.

80. Синки Джозеф Ф. Управление финансами в коммерческих банках/ Пер. с англ. -М.: Catalloxy, 1994, 820 с.

81. Смулов A.M. Основные принципы кредитной политики крупного сберегательного банка в условиях переходного периода. М, 1997

82. Сорокина М.Г. Модели механизма принятия оптимальных решений по выбору параметров догосрочного кредита в условиях неопределенности// Вестник Самарского государственного аэрокосмического университета. №2(4). - 2005- С. 43-46.

83. Сорокина М.Г. Система моделей и методы их анализа для обоснования эффективности реализации банком финансовых операций / Управление большими системами. Сб. трудов. Общая ред. В.Г. Засканов, Д.А Новиков.- Вып. 8. М.: ИПУ РАН, 2004.-С. 176-189.

84. Тагирбеков К.Р. Опыт развития технологии управления коммерческим банком. М.: Финансы и статистика, 1996. - 64 с.

85. Триф А.А. Инвестиционная и кредитная деятельность коммерческих банков. -М.: Экономика, 1997. 224 с.

86. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк: управление и операции. М.: АНТИДОР, 1998. - 320 с.

87. Уткин Э.А. Риск менеджмент. - М.: ЭКМОС, 1998. - 288 с.

88. Федоров Б.Г. Англо-русский банковский энциклопедический словарь. -С.-Пб.: Лимбус Пресс, 1995. 496 с.

89. Хорохорин А. О проблемах функционирования АПК и путях их решения // Экономист. № 9. - 1998. - С. 88.

90. Черкасов В.Е. Финансовый анализ в коммерческом банке. -М.: ИНФРА-М, 1995.

91. Чернов В.А. Анализ коммерческого риска. М.: Финансы и статистика, 1998. - 128 с.

92. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Дело, 1995.-320 с.

93. Ширинская З.Г. Денежный оборот сельскохозяйственных предприятий: проблемы сбалансированности М.: Финансы и статистика. 1991. - 192 с.

94. Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков и зарубежный опыт -М.: Финансы и статистика, 1993. 144 с.

95. Юдин А. Государственное регулирование и кредитование сельского хозяйства в Великобритании и США // Международный сельскохозяйственный журнал. № 5. - 1992. - С. 48.

96. Янбых Р.Г. Особенности аграрной кредитно-финансовой политики и странах с переходной экономикой //Деньги и кредит. № 9. - 1999. - С. 37.

Похожие диссертации