Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Формирование и оценка финансового результата деятельности промышленных предприятий с учетом фактора инфляции тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Щеголютина, Марина Александровна
Место защиты Орел
Год 2004
Шифр ВАК РФ 08.00.10
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Формирование и оценка финансового результата деятельности промышленных предприятий с учетом фактора инфляции"

На правах рукописи

Щеголютина Марина Александровна

ФОРМИРОВАНИЕ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО РЕЗУЛЬТАТА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ С УЧЕТОМ ФАКТОРА ИНФЛЯЦИИ

08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Орел - 2004

Работа выпонена в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Орловском государственном техническом университете

Научный руководитель доктор экономических наук, профессор

Давыдова Лариса Владимировна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Никитин Святослав Аркадьевич

кандидат экономических наук, доцент Лазаренко Ала Леонидовна

Ведущая организация Орловский государственный

университет

Защита состоится 25 сентября 2004 года в 12.00 часов на заседании диссертационного совета Д 212.182.04 при Орловском государственном техническом университете в аудитории 212 по адресу: 302020, г. Орел, Наугорское шоссе, 29.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Орловского государственного технического университета.

Автореферат разослан 24 августа 2004г.

Ученый секретарь диссертационного совета

Трубина И.О.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность диссертационного исследования. В условиях реформируемой экономики проблемы формирования и анализа финансовых результатов деятельности предприятий, с учетом факторов на них влияющих, в том числе инфляции, дестабилизирующей экономику в целом и искажающей оценки этих результатов, особенно актуальны.

Проблемы, возникшие в процессе реформирования экономики, требуют исследования причин и последствий их породивших, в особенности, касающихся финансов предприятий. .

Модель формирования финансовых результатов деятельности предприятий определяет порядок и направление анализа показателей прибыли.

Как показывают исследования, доля убыточных предприятий в настоящее время значительна, более 40%. Способность к получению прибыли является одним из критериев оценки эффективности функционирования предприятия. Выступая в системе оценочных показателей, прибыль становится постоянным объектом текущего и стратегического управления предпринимательской деятельностью.

В тоже время прибыль предприятия является постоянным источником формирования государственных финансовых ресурсов путем ее перераспределения через систему налогообложения прибыли. Важность и значимость прибыли определяется возможностями ее получения и распределения, являющимися основными факторами экономического роста как предприятия, так и государства в целом.

Степень научной разработанности проблемы. Проблемы анализа и формирования финансовых результатов деятельности предприятия в реформируемой экономике в различных аспектах рассматривались в научных публикациях А.Е.Абрамова, М.И. Баканова, Л.Е. Басовского, И.Г Балабанова, И.А. Бланка, Т.А. Владимировой, О.Н.Воковой, Л.В. Давыдовой, В.П Кадацкого, В.В. Ковалева, Н.П

М.Ю. Медведева, Д.С. Молякова, С.А. Никитина, Д.С. Панского, Л.Н. Павловой, Л.В. Поповой, Л.М. Пронского, Г.В. Савицкой, Р.С. Сайфулина, В.Г. Соколова, А.Ю. Симоновского, Е.С. Стояновой, В.И. Терехина, В.М. Родионовой, М.А. Федотовой, А.Д. Шеремета, М.Г. Штерна, Д.Г. Черника и других авторов.

В общетеоретическом плане аспекты финансового анализа и прогнозирования деятельности предприятия представлены в трудах А. Бабо, 3. Боди, Л. Бернстайна, Р. Брэйли, С. Майерса, Б. Коласса, А. Кульмана и др.

Изучение степени разработанности проблемы анализа и оценки финансовых результатов деятельности предприятий показывает, что несмотря на большое внимание отечественных и зарубежных ученых к данной проблеме, многие ее аспекты, в том числе с учетом влияния фактора инфляции, до сих пор исследованы недостаточно.

Исследованию этих, еще недостаточно разработанных вопросов, имеющих важное теоретическое и практическое значение при реформировании предприятий страны, посвящена данная диссертационная работа:

Объектом исследования выступают финансы предприятий промышленности.

Предметом диссертационного исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе формирования финансовых результатов предприятий, адекватных рыночным условиям.

Цель диссертационного исследования состоит в методическом обеспечении формирования и оценки финансовых результатов промышленных предприятий с учетом фактора инфляции для принятия адекватных управленческих решений. Поставленная цель предопределила необходимость решения следующих задач:

- исследовать экономическое содержание финансовых результатов промышленных предприятий и особенности механизма их формирования в рыночной экономике; выявить взаимосвязь и влияние факторов

формирования прибыли с государственными финансами и денежно-кредитной политикой в экономике;

- раскрыть механизм действия инфляции в среднесрочной перспективе в реформируемой экономике;

- разработать методику оценки влияния инфляции на финансовые результаты деятельности предприятий;

- оценить инфляционную корректировку статей баланса на уровень

рентабельности предприятий;

- разработать методы прогнозирования финансовых результатов с учетом фактора инфляции;

определить факторы роста финансовых результатов деятельности промышленных предприятий.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных авторов по проблемам финансов предприятий и государства, материалы научно-практических конференций и периодической экономической печати.

Информационной базой исследования явились законодательные и нормативные акты Российской Федерации, статистические формы отчетности промышленных предприятий, статистические ежегодники и бюлетени Госкомитета по статистике РФ и Нижегородского обкомстата.

В процессе работы над диссертацией использовались различные методы, в том числе экономико-статистические методы анализа, группировки, сравнения, индексный, динамические ряды, графический, метод экспертных оценок и др.

Научная новизна исследования заключается в разработке научно обоснованных теоретико-методических положений по формированию и оценке финансовых результатов с учетом влияния инфляции в текущей и перспективной деятельности промышленных предприятий.

Научная новизна подтверждается следующими научными результатами, выносимыми на защиту:

1. Предложена система формирования финансовых результатов промышленных предприятий и их взаимосвязь с макроэкономическими показателями, особенностью которой является модель формирования и распределения доходов, основанная на. системе учета результатов деятельности и их налогообложения в условиях инфляции.

2. Дана оценка механизма действия инфляции в среднесрочной перспективе развития реформируемой экономики, содержание которой позволяет раскрыть результаты влияния инфляции и способы снижения ее негативного воздействия,

3. Разработаны методические рекомендации по определению влияния инфляции на финансовые результаты предприятий, обеспечивающие возможность достоверного анализа и реальной оценки их деятельности.

4. Предложена авторская инфляционно-корректирующая методика постатейной оценки бухгатерского баланса и финансовых результатов предприятия.

5. Осуществлено прогнозирование финансовых результатов предприятия на основе программированного факторного метода расчета и оценки прибыли, позволяющее предусмотреть его стратегическое развитие с учетом инфляционного фактора.

Практическая значимость исследования состоит в разработке методологии и методики учета влияния инфляционного фактора на финансовые результаты предприятия и его взаимосвязи с. макроэкономическими показателями. Выводы и предложения, сформулированные в работе, расширяют теоретическую базу для решения проблем повышения финансовых результатов и роста рентабельности промышленных предприятий и могут быть использованы в процессе финансового прогнозирования и планирования деятельности предприятий.

Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационной работы докладывались на всероссийских и международных научно-практических конференциях. Экономическое

созидание в регионе: проблемы и механизмы реализации (г. Орел, 2002г.), Социально-экономическое развитие регионов (г. Воронеж, 2003г.), Экономика, экология и общество России в XXI веке (г. Санкт-Петербург, 2003г.), Экономический рост и трансформация стратегии реформ: опыт, противоречия, факторы обеспечения (г. Орел, 2004г.).

Реализация результатов диссертационной работы. Результаты диссертационной работы апробированы и внедрены на промышленных предприятиях ОАО Завод Красная ЭТНА (г. Нижний Новгород), ОАО ГАЗ (г. Нижний Новгород), ОАО Павловский автобус (г. Нижний Новгород) и др.

Научные положения и выводы, сформулированные в работе, могут использоваться:

в учебном процессе для преподавания курсов Финансы организаций, Анализ финансовой деятельности предприятий, Финансовый менеджмент и др.;

- в качестве методической базы для разработки региональных программ реформирования, стабилизации и улучшения финансового положения предприятий различных отраслей народного хозяйства;

в практике анализа результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятий, при разработке и совершенствовании методов финансового прогнозирования и планирования, отвечающего целям устойчивого функционирования предприятий в конкурентной среде.

Публикации. По результатам диссертационного исследования опубликовано 6 научных работ, общим объемом 10,4 п.л. (авторские 5,4 пл.)

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, включающего 123 источника. Содержание работы изложено на 177 страницах, включает 34 таблицы, 9 рисунков.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ

Во введении обоснована актуальность темы, определена степень разработанности проблемы, цель, задачи, объект и предмет диссертационного исследования, сформулированы положения, выносимые на защиту, раскрыта научная новизна и практическая значимость, представлены результаты апробации работы.

В первой главе диссертации Теоретико-методические аспекты формирования финансовых результатов деятельности предприятий в условиях инфляции исследуются различные трактовки прибыли как оценочного показателя финансовых результатов, основного фактора экономического и социального развития предприятия и источника формирования доходов бюджетов.

Поскольку в теории существует несколько подходов к определению прибыли и четкое разграничение понятий бухгатерской и экономической прибыли, возникла необходимость выявления отличия между ними.

Важнейшее отличие заключается в оценке капитала. Разница в оценке капитала в экономическом и бухгатерском подходе заключается в том, что экономисты оценивают капитал путем определения будущих чистых поступлений. Бухгатер, напротив, использует в оценке капитала текущую стоимость активов и обязательств на определенный момент времени. Оба подхода к интерпретации категории прибыль достаточно логичны и не противоречат друг другу. Экономический подход полезен для понимания сущности прибыли, бухгатерский - для понимания логики и порядка ее практического исчисления.

Многообразие сущности прибыли и порядка формирования определили необходимость ее научной классификации по различным признакам (рисунок 1).

Данная классификация определяет результативность деятельности организации в текущем и стратегическом плане с учетом всей совокупности

факторов, оказывающих влияние на процессы формирования финансовых результатов.

Рисунок 1 - Классификация прибыли предприятия с учетом фактора инфляции

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия в рыночной экономике и прибыль составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования расширенного воспроизводства.

Темп увеличения собственных средств предприятия, а, соответственно, и возможности большего их реинвестирования в производство, зависят от

многих факторов, в том числе от соотношения прибыли предприятия и выручки от реализации продукции (услуг), скорости оборота собственных средств, оптимального соотношения собственных и заемных средств, увеличения доли (нормы распределения) прибыли.

На основе вышеизложенного автор приходит к выводу о том, когда темп роста собственного капитала ниже или соответствует темпу роста совокупного денежного капитала при быстром возрастании объемов реализации и платежного оборота, увеличивается разрыв между фактическим наличием собственного оборотного капитала и реальной потребностью в нем. Отсюда следует, что инфляция способствует, во-первых, обесценению собственного капитала, а во-вторых, усилению негативного воздействия этого процесса на возможности экономического развития, роста объемов реализации.

Модель формирования и распределения финансовых результатов деятельности предприятия в рыночной экономике отражает основные черты системы . принятых нормативных распределительных отношений - между интересами государства и отдельных предприятий.

На формирование финансовых результатов деятельности предприятия существенное влияние оказывает проводимое государством денежно -кредитное ограничение спроса как инструмента финансовой стабилизации (таблица 1). Несоответствие между ростом денежной массы и темпами инфляции наиболее резко проявилось в 1999 году. Борьба с инфляцией путем ограничения роста денежной массы привела к недостатку наличных денежных средств для обслуживания товарооборота: монетизация экономики составила всего 13,6% против 60-70%ВВП, как во всех развитых странах.

Несмотря на относительный рост макроэкономических показателей, наблюдается опережающий рост цен и тарифов на продукцию и услуги естественных монополий и в совокупности с увеличением тарифов в ЖКХ способствует сохранению относительно высокой инфляции (15,4% в 2002 г. и 13,6% в 2003г.)

Таблица 1 - Темпы прироста инфляции, ВВП, объема промышленной продукции, уровень монетизации экономики* (%)

Показатели 1999г. 2000г. 2001г. 2002г. 2003г.

Инфляция 40,5 20,2 18,6 15,4 13,6

ВВП 4,5 10,0 5,0 4,3 5,9

Объем промышленной продукции 4,8 11,9 4,9 3,7 6,9

Уровень монетизации экономики 13,6 15,6 17,7 19,5 20,1

Х Российский статистический ежегодник 2003г.

Снижение в динамике текущей инфляции компенсировалось за счет сокращения социальных расходов и роста лотсроченной инфляции (неплатежей, внутреннего и внешнего государственного дога, прочих договых обязательств правительства и субъектов Федерации, кредитов, полученных под гарантии правительства России).

Одной из важнейших причин неплатежей на уровне предприятий является несбалансированность внутренней структуры производства. Крайне медленная внутренняя перестройка деятельности предприятий, снижение эффективности использования трудовых ресурсов, производственных мощностей (сегодня в ряде отраслей производственные мощности загружены только на 20-40%), высокая степень морального и физического износа основных фондов промышленных предприятий (60-75%), чрезвычайно низкая доля собственных средств предприятий, направляемых на воспроизводство (примерно 1,5%), жесткие спросовые ограничения на продукцию предприятий и несоответствие издержек производства реальному уровню цен привели к нарастанию избыточных издержек, а они, в свою очередь, - к неэффективности использования производства, низкому уровню рентабельности и неконкурентоспособности производимой продукции.

По нашему мнению, сущность неплатежей состоит в товарно-денежной несбалансированности и деформированности воспроизводственного

процесса на предприятиях.

По-прежнему велика доля просроченной задоженности (более 1/3), что препятствует обеспечению бесперебойного процесса производства и погашения текущих обязательств.

Слабость базы финансовой стабилизации подтверждается не только отмеченным выше ростом задоженности, но и такими процессами, как увеличение доли убыточных предприятий, снижение рентабельности, сокращение в 2002 г. прибыли, полученной в промышленности (по отношению к тому же периоду прошлого года) на 26,1%, машиностроении и металообработке - на 31,6%.1

Приведенные данные свидетельствуют о том, что для промышленного производства характерна в целом тенденция к понижению в динамике рентабельности. Это подтверждает вывод о том, что финансовая результативность работы предприятий реального сектора экономики за период реформ снижалась.

Результаты исследования свидетельствуют о том, что в настоящее время проведение последовательной денежно-кредитной политики само по себе не является достаточным для контроля над инфляционными процессами (таблица 2).

Таблица 2 - Вклад монетарных и немонетарных факторов в темпы прироста индекса потребительских цен (ИПЦ) в 1999-2002 годах*

Годы Прирост ИПЦ, % Монетарные факторы Прочие (немонетарные) Факторы

Прирос. ИПЦ/% доля, % прирост ИПЦ, % доля, %

1999 36,6 22,7 62,1 13,9 37,9

2000 20,1 23,7 117,9 -3,6 -17,9

2001' 18,8 13,1 69,8 5,7 30,2

2002 15,1 8,6 57,2 6,5 42,8

"Составлено автором по данным Российского статистического ежегодника 2000 - 2003гг.

1 Деньги и кредит - 2003 - №3 - с 8

Доля прироста цен, приходящаяся на немонетарные факторы (в первую очередь, повышение регулируемых цен) становится сопоставимой с долей монетарной составляющей. В этой связи возрастает актуальность координации политики Банка России с политикой Правительства РФ в области регулирования цен и тарифов на услуги естественных монополий (электроэнергетика, МПС, газ), реформирования системы с>бсидирования цен на социальные услуги (ЖКХ, общественный транспорт, образование, медицинское обслуживание), налоговой политики (в первую очередь, в части изменения и индексации косвенных налогов, например акцизов) и таможенной политики в отношении импорта (импортные пошлины).

Таким образом, возникновение и развитие инфляции в условиях, когда система экономических расчетов ее не учитывает, приводит к негативным последствиям.

Предприятия, функционирующие в сфере материального производства, составляют основу экономики, от их устойчивого и эффективного развития в решающей мере зависит устойчивость и эффективность социально-экономического развития общества в целом. Тем не менее, при анализе проблем, связанных с обеспечением финансовых результатов и устойчивости предприятий в условиях инфляции, необходимо на взгляд автора, исходить из принципа приоритетности общеэкономических (макроэкономических) условий, или из принципа приоритетности внешней среды. Инфляция, определяемая как всеобщий рост цен, оборачивается для предприятия как бы независящим от него самого, объективно заданным условием, к которому он дожен приспосабливаться в своей финансово-хозяйственной деятельности.

Оценка инфляционных процессов на макроуровне осуществляется с помощью системы показателей, характеризующих изменение цен и соотношение между товарной и денежной массой. На уровне предприятия применяются специфические методы для оценки влияния инфляции на результаты производственной деятельности.

Вторая глава. Анализ и оценка финансовых результатов деятельности промышленных предприятий с учетом инфляции посвящена оценке влияния инфляционных процессов на финансовые результаты предприятий промышленности. На конкретных материалах проведена корректировка финансовой отчетности на инфляционную составляющую, выявлены результаты и последствия подобного влияния.

Игнорирование влияния инфляции на финансовые результаты и финансовое состояние предприятия, отсутствие в финансовом анализе методик расчета инфляционного воздействия на предприятия приводит к принятию решений, неадекватных реальности. Поэтому, прежде чем приступить к анализу и оценке финансовых результатов предприятия, необходимо соответствующим образом подготовить финансовую отчетность, очистив ее от инфляционного воздействия. Обеспечение выбора правильной финансовой стратегии поведения предприятия зависит от возможности учета инфляционного влияния на результаты деятельности предприятия.

Задача науки состоит в осмыслении оценки и определении тенденций инфляционных процессов, измерении влияния инфляции на финансовое состояние и результаты деятельности предприятий. Исходя из этого автором диссертации приведена разработка методических подходов к измерению и комплексному анализу влияния инфляции на финансовые результаты производственной деятельности предприятий разных отраслей; предлагается унифицированная схема расчетов и необходимые инструментарии с указанием источников информации. Предложенные в диссертации принципы и методы определения влияния инфляции на финансовые результаты предприятий можно применять и на уровне отраслей и секторов экономики, учитывая при этом содержание и специфику данных показателей на разных уровнях управления.

Базовыми показателями, используемыми в измерении влияния инфляции на уровне предприятий, являются результативные показатели работы предприятий и индексы цен.

При измерении влияния инфляционных процессов на финансовые результаты производственной деятельности нефинансовых предприятий необходимо исходить, в первую очередь, из объема и структуры их доходов и расходов.

Следовательно, для измерения размеров влияния инфляции на показатели, отражающие объем производства и доходов, а также структуру производственных затрат нефинансовых предприятий, необходимо применять всю систему индексов цен, использованную при переоценке произведенного и использованного валового внутреннего продукта (ВВП) страны в сопоставимые цены.

Расчеты следует проводить как в целом по показателям выручки от реализации и прибыли, так и по каждому фактору, влияющему на прибыльность и рентабельность предприятия. Задача состоит в переоценке всех этих показателей в сопоставимые цены с целью измерения и устранения влияния повышения цен (инфляции) на их динамику.

Поскольку инфляция неоднозначно влияет на показатели, отражающие. разные аспекты формирования финансовых результатов предприятий (в одних случаях - отрицательно, в других Ч положительно), то расчет влияния инфляционных процессов на прибыльность и рентабельность предприятий дожен осуществляться балансовым методом.

Задача факторного анализа заключается, с одной стороны, в определении (выявлении) основных факторов, влияющих на изменение результативных показателей в фактических (текущих) ценах, а с другой - в измерении влияния инфляции на каждый фактор изменения результативных показателей в отдельности и на общую финансовую результативность предприятия в целом.

Автором дана методика расчета влияния инфляции на финансовые результаты предприятий.

Результаты расчетов влияния инфляции показывают, что эффективность производства снижается (таблица 3).

Таблица 3 - Факторы изменения прибыли и рентабельности

предприятия под воздействием инфляции (тыс. руб )

Наименование фактора Отчетная величина Пересчитанная Величина фактора (гр.2 - гр.З) Доля инфляции в % (гр.4 : гр.2)

1 .Изменение цен на продукцию предприятия 1838403 1732708 105895 5,7

2.Изменение цен на материальные затраты 1240858 1173943 66915 5,4

З.Изменение цен оценки основных фондов и капиталовложений 124086 119084 5002 4

4.Изменение средней заработной платы в связи с инфляцией 407710 393542 14168 3,4

5 Себестоимость всего 1772654 1686569 86085 4,9

б.Прибыль от реализации продукции 65749 46139 " 19610 29,8

7. Доля прибыли в себестоимости продукции, % 3,7 2,7 - -

Ограничение роста цен реализации в связи со снижением покупательной способности потребителей и увеличением тарифов на электроэнергию, сырье, материалы и т.д. способствует росту инфляции издержек, что в целом подрывает финансовую стабилизацию предприятия.

После корректировки финансовых результатов деятельности исследуемого предприятия на инфляционную составляющую можно сделать следующие выводы: уровень рентабельности продукции (3,57% и 2,66%) и основной деятельности (3,7% и 2,7%) находятся в тесной взаимосвязи с инфляционной составляющей, так как ее доля в прибыли значительна (29,8%).

Таким образом, в условиях инфляции в связи с искажением информации отчетов, пользователи могут принимать решения неадекватные реальным процессам. Объективно оценить финансовое состояние и

финансовые результаты деятельности предприятия без . коррекции на инфляцию данных отчетности невозможно.

Исходя из влияния инфляции на финансовое положение российских предприятий, можно заключить, что оно сводиться к:

а) занижению реальной стоимости имущества предприятий;

б) занижению реальной стоимости товарно-материальных ценностей и расходов на амортизацию;

в) лэрозии капитала и невозможности значительного накопления предприятием денежных средств для осуществления капитальных вложений;

г) выдвижению на первый план тактических, краткосрочных интересов предприятия;

д) изъятию в бюджет фактически неполученной прибыли, обесцениванию налоговых поступлений.

Идет ли речь о корректировке бухгатерской отчетности или об анализе и прогнозировании финансово-хозяйственного положения предприятия, адекватная, переоценка активов с учетом инфляционного фактора выступает как необходимое условие принятия действительно реалистичных и эффективных финансовых решений.

В работе приведен пример корректировки баланса и финансовой отчетности конкретных предприятий.

Суть предлагаемой методики состоит в корректировке статей баланса с учетом индекса инфляции при условии подразделения статей на денежные и неденежные (таблица 4).

Оценка денежных статей отражается в балансе по текущей стоимости, однако их покупательная способность различна в зависимости от того, где находится эта статья - в активе или в пассиве. Корректировке подлежат только неденежные статьи.

Учет и анализ инфляционных факторов позволяет предприятию разработать политику сохранения покупательной способности.

Таблица 4 - Основные балансовые показатели,

скорректированные с учетом инфляции3.

Показатели на 1 0] 01г., тыс руб Коэффициент корректировки Прирост (снижение) покупательной способности На 1 01 01г, тыс руб, в неизменных ценах

Денежные активы 105254 Нет, но результат выражается в (5263) 105254

Запасы 20702 1,052 21779

Основные средства 854744 1,052 899191

Баланс 952903 1026224

Пассивы (денежные) 93103 Нет, но результат выражается в 4841 93103

Капитал 859800 904510

Баланс 952903 1026224

Чистое общее увеличение (снижение) покупательной способности (422) (422)

По нашему мнению, для того, чтобы правильно оценить возможности предприятия по выплате догов, расширению производства, развитию социальной сферы, необходимо измерить движение наличности. Определяющим моментом следует считать кругооборот денежной наличности, который представляет собой отношение объема продаж к объему денежной наличности:

, , Движение наличности от операций ,1Ч

Коэффициент наличности = Ч-Ч-Ч (1)

Чистая прибыль

Увеличение числа дней оборота денежной наличности свидетельствует о возникновении трудностей с ликвидностью.

Автором предложен подход к количественному измерению достаточности денежных потоков с помощью индекса, определяющего степень этой достаточности.

2 ОАО Павловский автобус, г. Нижний Новгород

Сумма денежных средств в результате хозяйственной деятельности

--------------------------------------------------- (2)

Сумма расходов на возмещение капитала, прирост запасов и наличные дивиденды

Значение индекса, равное 1, показывает, что предприятие покрывало свои потребности без финансирования со стороны. При падении этого индекса ниже единицы внутренних источников денежных средств может быть недостаточно для поддержания уровня дивидендных выплат и роста производства. Этот индекс может отражать влияние инфляции на потребность предприятия в денежных средствах..

В третьей главе диссертации Прогнозирование финансовых результатов деятельности промышленных предприятий с учетом инфляции предложена модель расчета прибыли на основе факторного метода планирования, разработан прогнозный баланс конкретного предприятия с учетом влияния инфляции, сформирована система управления прибылью на принципах финансового менеджмента.

В связи с обеспечением устойчивого роста собственных средств появляется проблема формирования и планирования основного источника этих средств - прибыли.

Перспективной стала дальнейшая разработка программированного факторного метода планирования. Принципиальны установки этого метода таковы:

-прогнозный характер планирования;

-полный учет инфляционных изменений;

-использование базовых показателей за предшествующий период;

-четкая система факторов, влияющих на планируемый показатель.

Факторный метод планирования прибыли в условиях инфляции включает четыре последовательных этапа.

1. Расчет и корректировка с учетом инфляции базовых показателей за предшествующий период.

2. Постановка цепей хозяйственной деятельности на планируемый период

3. Прогнозирование индексов инфляции.

4. Расчет плановой прибыли без учета и с учетом инфляции в планируемом периоде.

В диссертации сделан расчет плановой прибыли и разработана методика исчисления инфляционной прибыли, основанная на структуре выручки от реализации продукции и наблюдаемых индексах инфляции.

Расчет прибыли ОАО Завод Красная ЭТНА на будущий год с учетом инфляции выявляет размер влияния этого фактора на все составляющие элементы прибыли, причем в процессе планирования определяется величина прибыли (убытка) от обесценения денежных статей, что позволяет учесть выгоду или убыток от влияния инфляции на прибыль до налогообложения.

Поэтому при планировании прибыли на будущий год этот фактор необходимо учитывать для того, чтобы определить интервал изменения прибылей, в том числе и от сокращения выгод от инфляционного обесценения денежных статей.

Результаты влияния каждого фактора и инфляции показывают, что за счет факторов роста прибыль увеличивается, доля инфляционной составляющей в общем приросте прибыли составит 27,4 %.

Итак, расчет планируемой прибыли позволяет учесть влияние основных факторов и инфляционной составляющей для оценки финансовых возможностей обеспечения устойчивости и роста предприятия.

Прогнозный баланс составляется после планирования (прогнозирования) финансовых показателей и является завершающим этапом прогнозирования.

Темпы роста предприятия (У), в первую очередь, лимитируются темпами увеличения его собственных средств, которые зависят от многих факторов, но, в первую очередь, от рентабельности продаж (фактор Х|) ,

оборачиваемости всего капитала (фактор Хо), финансовой активности предприятия по привлечению заемных средств (фактор Хэ), нормы распределения прибыли на развитие и потребление (фактор Х4). Таким образом, темпы роста собственного капитала, или формула устойчивого роста, характеризующая потенциальные возможности предприятия по расширению производства, может быть представлена следующей взаимосвязью перечисленных факторов:

У = ХГХ2-Х3-Х4, (3)

где X1 = чистая прибыль / чистая выручка;

Х2 = чистая выручка / средняя величина валюты баланса;

Х3 = средняя величина валюты баланса/средняя величина собственного капитала;

Х4 = прибыль на накопление / чистая прибыль.

Формула устойчивого роста в соединении с планируемыми темпами роста объема продаж и предположениями об оборачиваемости активов позволяет оценить изменения соотношений собственного и заемного капиталов.

Эти предположения и расчеты закладываются в основу формирования

пассивов прогнозного баланса (таблица 5).

Таблица 5 - Прогнозный баланс ОАО Завод Красная ЭТНА

Активы Доля, % Прогноз, тыс. руб. Пассивы Доля, % Прогноз, тыс. руб.

1 2 3 4 5 6

Денежные средстваХ 0,005 9792 Кредиторская задоженность 0,06 173500

Дебиторская задоженность 0,07 137084 Кредиты и займы X 150165

Запасы 0,095 205042 Уставный капитал X 3167

Внеоборотные активы 0,47 864875 Добавочный капитал X 817874

Продожение таблицы 5

Однако прогнозный баланс с учетом фактора инфляции, в первую очередь, подвержен значительным- изменениям в статьях требуемого увеличения активов. За счет роста цен потребность в активах увеличивается.

Данные изменения требуют корректировки источников финансирования. Расчет допонительно необходимых средств (ДНС) основывается на формуле прогнозирования:

требуемое самопроизвольное увеличение ДНС = увеличение _ увеличение _ нераспределенной

Следовательно, под влиянием инфляции необходимость во внешнем финансировании возросла на 32211 тыс. руб.

Прогнозирование позволяет рассмотреть возможные альтернативные разработки финансовой стратегии, обеспечивающей достижения предприятием стабильного положения на рынке и прочной финансовой устойчивости.

Показатели рентабельности более поно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования. Коэффициент оценки рентабельности характеризует способность предприятия генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности и определяет общую эффективность использования авансированного капитала (рисунок 2). С помощью указанной схемы определяются основные резервы дальнейшего повышения рентабельности активов предприятия.

Рисунок 2 - Схема оценки результата интегрального анализа

коэффициента рентабельности активов предприятия

Результаты исследования показали, что предприятию необходимо использовать следующие направления роста прибыли - увеличить рентабельность продаж и ускорить оборачиваемость активов. Ускорение оборачиваемости активов приведет не только к сокращению потребности в них, и таким образом уменьшатся финансовые потребности, но и при прочих равных условиях обеспечит увеличение прибыли.

Запас финансовой прочности в размере 8,7% позволяет предприятию свободно оперировать факторами, влияющими на величину прибыли (таблица 6)

Следовательно, в процессе исследования факторов роста финансовых результатов выявлены возможности предприятия по реализации этих факторов.

Таблица 6 - Воздействие операционного рычага на запас финансовой прочности

Показатели Сумма, тыс. руб

1. Выручка от реализации 1838821

2. Переменные затраты 1205714

3. Маржинальная прибыль (1-2) 633107

4. Постоянные расходы 577088

5. Прибыль от продаж (3-4) 56019

6. Порог рентабельности (4/(3/1)) 1676119

7. Операционный рычаг (3/5) 9,6

8. Запас финансовой прочности

а) тыс. руб. (1-6);- 161240

б) % (стр. 8а/стр.1*100) 8,7

В диссертации обоснован вывод, что размер прибыли изменяется от действия операционного рычага и оборачиваемости активов. Исследование показало, что несмотря на увеличение прибыли за счет инфляционного фактора, происходит снижение реального запаса финансовой прочности предприятия.

Общие выводы. В результате проведенных исследований в работе разработана теоретико-методическая основа формирования и оценки финансового результата предприятия с учетом влияния инфляционных процессов в текущей деятельности и среднесрочной перспективе. Среди основных результатов работы выделены следующие:

1. Уточнено экономическое содержание финансовых результатов предприятия на основе модели их формирования в рыночной экономике.

2. Раскрыт и теоретически обоснован механизм действия инфляции в среднесрочной перспективе в реформируемой экономике.

3. Разработаны методические рекомендации по оценке финансовых результатов деятельности промышленных предприятий в условиях инфляции, использование которых позволяет выявить влияние инфляционного фактора и реально оценить финансовый результат.

4. Предложена инфляционно-корректирующая методика постатейной оценки бухгатерского баланса и финансовых результатов промышленных предприятий.

5. Разработан прогноз финансовых результатов предприятия на основе программированного факторного метода расчета и оценки прибыли, что позволяет учесть влияние основных факторов и инфляции.

Основные положения диссертационного исследования изложены в следующих публикациях:

1. Щеголютина М.А. Особенности механизма действия инфляции на финансовые результаты деятельности предприятий // Сборник научных трудов вузов России. Проблемы экономики, финансов и управления производством.- Вып. 14.- Иваново, 2003.-С. 73-81 (0,5 пл.).

2. Щеголютина М.А. Необходимость учета инфляции при выборе финансовой стратегии развития предприятия // Современный менеджмент как фактор подъема экономики субъекта РФ: Сб. научн. тр. ОРАГС- Орел: Изд-во ОРАГС, 2004.-С. 31-41 (0,5пл.).

3. Щеголютина М.А Проблемы оценки финансовых результатов деятельности промышленных предприятий в условиях инфляции //Современные аспекты экономики. Финансы, кредит, банковское дело,-Санкт-Петербург.- 2004.-№ 6 (57).-С. 188-193 (0,5 пл.).

4. Щеголютина М.А. Расчет инфляционной прибыли промышленного предприятия// VII научно-практическая конференция. Экономика, управление, финансы.- Тула: ГУ. - 2004. - С. 40-44 (0,4 пл.).

5. Щеголютина М.А. Факторы роста финансовых результатов деятельности промышленного предприятия // Харьков, 2004.-С. 309-317 (0,5 пл.)

6. Давыдова Л.В., Щеголютина МА Формирование финансовых результатов деятельности промышленных предприятий с учетом факторов инфляции. Монография: Саров, Нижегородской обл.: Изд-во ООО Римус, 2004.- 160с. (8 пл., авторских 3 пл.)

Орловский государственный технический университет Лицензия № 00670 от 05.01.2000 Подписано к печати .2004. Формат 60 х 841 / 16 Печать офсетная Объем 1,0 усл. печ л. Тираж 100 экз Заказ № Отпечатано с готового оригинала-макета на полиграфической базе ОреГТУ 302030, г Орел, ул Московская, 65

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Щеголютина, Марина Александровна

ВВЕДЕНИЕ.

1 ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ В УСЛОВИЯХ ИНФЛЯЦИИ.

1.1 Рыночный механизм формирования финансовых результатов деятельности предприятия.

1.2 Особенности механизма действия инфляции в реформируемой экономике.

1.3 Принципы и методы определения влияния инфляции на финансовые результаты предприятия.

2 АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ С УЧЕТОМ ИНФЛЯЦИИ.

2.1 Методика постатейной корректировки баланса и финансовой отчетности предприятий в условиях инфляции.

2.2 Анализ финансовой отчетности промышленных предприятий с учетом фактора инфляции.

2.3 Оценка механизма корректировки статей баланса на уровень рентабельности предприятия.

3 ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ С УЧЕТОМ ИНФЛЯЦИИ.

3.1 Расчет и оценка прибыли предприятия с корректировкой на инфляцию.

3.2 Разработка прогнозного баланса промышленного предприятия.

3.3 Совершенствование управления прибылью промышленных предприятий в реформируемой экономике.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование и оценка финансового результата деятельности промышленных предприятий с учетом фактора инфляции"

Актуальность темы исследования. В условиях реформируемой экономики проблемы формирования и анализа финансовых результатов деятельности предприятий, факторов на них влияющих, в том числе инфляции, дестабилизирующей экономику в целом, искажающей оценки этих результатов, особенно актуальны.

Проблемы, возникшие в процессе реформирования экономики, требуют исследования причин и последствий, их породивших, в особенности, касающихся финансов предприятий.

Как показывают исследования, доля убыточных предприятий в настоящее время значительна, более 40%. Способность к получению прибыли является одним из критериев оценки эффективности функционирования предприятия. Выступая в системе оценочных показателей, прибыль становится постоянным объектом текущего и стратегического управления предпринимательской деятельностью.

В тоже время прибыль предприятия является постоянным источником формирования государственных финансовых ресурсов путем ее перераспределения через систему налогообложения прибыли. Важность и значимость прибыли определяется возможностями ее получения и распределения, являющиеся основными факторами экономического роста как предприятия, так и государства в целом. Модель формирования финансовых результатов деятельности предприятий определяет порядок и направления анализа формирования и оценку показателей прибыли.

Степень научной разработанности проблемы. Проблемы анализа и прогнозирования финансовых результатов деятельности предприятия в реформируемой экономике в различных аспектах рассматривались в научных публикациях А.Е.Абрамова, М.И. Баканова, Л.Е. Басовского, И.Г Балабанова, И.А. Бланка, Т.А. Владимировой, О.Н.Воковой, Л.В. Давыдовой, В.П. Кадацкого, В.В. Ковалева, Н.П. Кондракова, М.Н. Крейниной,

М.Ю. Медведева, Д.С. Молякова, С.А. Никитина, Д.С. Панского, JI.H. Павловой, JI.B. Поповой, JI.M. Пронского, Г.В. Савицкой, Р.С. Сайфулина, В.Г. Соколова, А.Ю. Симоновского, Е.С. Стояновой, В.И. Терехина, В.М. Родионовой, М.А. Федотовой, А.Д. Шеремета, М.Г. Штерна, Д.Г. Черника и других авторов.

В общетеоретическом плане аспекты финансового анализа и прогнозирования деятельности предприятия представлены в трудах А. Бабо, 3. Боди, JI. Бернстайна, Р. Брэйли, С. Майерса, Б. Коласса, А. Кульмана и др.

Но для специфических условий российской экономики проблемы формирования, распределения и оценки финансовых результатов деятельности предприятий в неравновесной среде являются по сути новыми.

Анализ степени разработанности проблемы анализа и оценки финансовых результатов деятельности предприятий показывает, что несмотря на большое внимание отечественных и зарубежных ученых к данной проблеме, многие ее аспекты, в том числе с учетом влияния фактора инфляции, до сих пор исследованы недостаточно. Кроме того, существуют значительные различия в концептуальных и методических подходах к исследованию этой проблемы, чем предопределяются существенные расхождения в обобщениях, выводах и методических рекомендациях относительно механизма влияния инфляции на финансовые результаты и его оценки при формировании и определении факторов роста результативности деятельности предприятий.

Исследованию этих, еще недостаточно разработанных вопросов, имеющих важное теоретическое и практическое значение при реформировании предприятий в российской экономике, посвящена данная диссертационная работа.

Объектом исследования выступают финансы предприятий промышленности.

Предметом диссертационного исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе формирования финансовых результатов предприятий, адекватных рыночным условиям.

Цель диссертационного исследования состоит в методическом обеспечении формирования и оценки финансовых результатов промышленных предприятий с учетом фактора инфляции для принятия адекватных управленческих решений. Поставленная цель предопределила необходимость решения следующих задач:

Поставленная цель предопределила необходимость решения следующих задач:

- исследовать экономическое содержание финансовых результатов промышленных предприятий и особенности механизма их формирования в рыночной экономике; выявить взаимосвязь и влияние факторов формирования прибыли с государственными финансами и денежно-кредитной политикой в экономике;

- раскрыть механизм действия инфляции в среднесрочной перспективе в реформируемой экономике;

- разработать методику оценки влияния инфляции на финансовые результаты деятельности предприятий;

- оценить инфляционную корректировку статей баланса на уровень рентабельности предприятий;

- разработать методы прогнозирования финансовых результатов с учетом фактора инфляции;

- определить факторы роста финансовых результатов деятельности промышленных предприятий.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных авторов по проблемам финансов предприятий и государства, материалы научно-практических конференций и периодической экономической печати.

Информационной базой исследования явились законодательные и нормативные акты Российской Федерации, статистические формы отчетности промышленных предприятий, статистические ежегодники и бюлетени Госкомитета по статистике РФ и Нижегородского обкомстата.

В процессе работы над диссертацией использовались различные методы, в том числе экономико-статистические методы анализа, группировки, сравнения, индексный, динамические ряды, графический, метод экспертных оценок и др.

Научная новизна исследования заключается в разработке научно обоснованных теоретико-методических положений по формированию и оценке финансовых результатов с учетом влияния инфляции в текущей и перспективной деятельности промышленных предприятий.

Научная новизна подтверждается следующими научными результатами, выносимыми на защиту:

1. Предложена система формирования финансовых результатов промышленных предприятий и их взаимосвязь с макроэкономическими показателями, особенностью которой является модель формирования и распределения доходов, основанная на системе учета результатов деятельности и их налогообложения в условиях инфляции.

2. Дана оценка механизма действия инфляции в среднесрочной перспективе развития реформируемой экономики, содержание которой позволяет раскрыть результаты влияния инфляции и способы снижения ее негативного воздействия.

3. Разработаны методические рекомендации по определению влияния инфляции на финансовые результаты предприятий, обеспечивающие возможность достоверного анализа и реальной оценки их деятельности.

4. Предложена авторская инфляционно-корректирующая методика постатейной оценки бухгатерского баланса и финансовых результатов предприятия.

5. Осуществлено прогнозирование финансовых результатов предприятия на основе программированного факторного метода расчета и оценки прибыли, позволяющее предусмотреть его стратегическое развитие с учетом инфляционного фактора.

Практическая значимость исследования состоит в разработке методологии и методики учета влияния инфляционного фактора на финансовые результаты предприятия и его взаимосвязи с макроэкономическими показателями. Выводы и предложения, сформулированные в работе, расширяют теоретическую базу для решения проблем повышения финансовых результатов и роста рентабельности промышленных предприятий и могут быть использованы в процессе финансового прогнозирования и планирования деятельности предприятий.

Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационной работы докладывались на всероссийских и международных научно-практических конференциях. Экономическое созидание в регионе: проблемы и механизмы реализации (г. Орел, 2002г.), Социально-экономическое развитие регионов (г. Воронеж, 2003г.), Экономика, экология и общество России в XXI веке (г. Санкт-Петербург, 2003г.), Экономический рост и трансформация стратегии реформ: опыт, противоречия, факторы обеспечения (г. Орел, 2004г.).

Реализация результатов диссертационной работы. Результаты диссертационной работы апробированы и внедрены на промышленных предприятиях ОАО Завод Красная ЭТНА (г. Нижний Новгород), ОАО ГАЗ (г. Нижний Новгород), ОАО Павловский автобус (г. Нижний Новгород) и др.

Научные положения и выводы, сформулированные в работе, могут использоваться:

- в учебном процессе для преподавания курсов Финансы организаций, Анализ финансовой деятельности предприятий, Финансовый менеджмент и др.;

- в качестве методической базы для разработки региональных программ реформирования, стабилизации и улучшения финансового положения предприятий различных отраслей народного хозяйства. в практике анализа результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятий, при разработке и совершенствовании методов финансового прогнозирования и планирования, отвечающего целям устойчивого функционирования предприятий в конкурентной среде.

Публикации. По результатам диссертационного исследования опубликовано 6 научных работ, общим объемом 10,4 п.л. (авторские 5,4 п.л.)

Объем и структура работы Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, включающего 123 источника. Содержание работы изложено на 175 страницах, включает 34 таблицы, 9 рисунков.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Щеголютина, Марина Александровна

Результаты исследования свидетельствуют о том, что в настоящее время проведение последовательной денежно-кредитной политики само по себе не является достаточным для контроля над инфляционными процессами. Доля прироста цен, приходящихся на немонетарные факторы (повышение регулируемых цен) становится сопоставимой с долей монетарной составляющей. В этой связи возрастает актуальность координации политики Банка России с политикой Правительства РФ в области регулирования цен и тарифов на услуги естественных монополий.

Установлено, что возникновение и развитие инфляции в условиях, когда система экономических расчетов ее не учитывает, приводит к катастрофическим последствиям.

3. В процессе исследования обоснована необходимость применения на уровне предприятия специфических методов для оценки влияния инфляции на результаты производственной деятельности. С целью их критического осмысления и улучшения предлагается унифицированная схема расчетов и необходимые инструментарии с указанием источников информации. При этом разрабатываемые принципы и методы определения влияния инфляции на финансовые результаты предприятий применимы на уровне отраслей и секторов экономики с учетом специфики данных показателей на разных уровнях управления. Методика комплексного анализа и оценки совокупного влияния инфляции на финансовые результаты деятельности предприятия позволяет определить механизм действия инфляции и методы его измерения.

4. На основе анализа, выпоненного в исследовании, факторов, определяющих необходимость учета инфляции предложена инфляционно-корректирующая методика постоянной оценки баланса и финансовых результатов предприятий, содержание которой заключается в корректировке неденежных статей баланса, учитывая постоянное их движение в результате хозяйственной деятельности.

Показано, что предлагаемая методика обеспечивает сопоставимость результатов различных периодов путем корректировки показателей в денежных единицах одинаковой покупательной способности. В процессе анализа установлено двоякое влияние инфляции: с одной стороны, происходит увеличение денежных потоков, а с другой - их обесценение, в связи с чем результаты анализа влияния инфляции на финансовые результаты следует использовать при разработке финансовой стратегии предприятия.

5. Исследования показывают, что оценка механизма корректировки статей баланса с учетом инфляции на фактических материалах конкретных предприятий позволяет разработать политику сохранения покупательной способности имущества. Результаты расчетов влияния инфляции на прибыль и рентабельность показывают, что эффективность производства снижается. Ограничение роста цен на реализацию в связи со снижением покупательной способности потребителей и увеличением тарифов на электроэнергию, сырье, материалы и т.д. способствует росту инфляции издержек, что в целом подрывает финансовую стабилизацию предприятия.

6. В целях повышения эффективности функционирования промышленных предприятий разработан прогноз финансовых результатов с учетом фактора инфляции. Представлен расчет и оценка прибыли предприятия на основе программированного факторного метода планирования. Предлагается методика, основанная на структуре выручки от реализации продукции, работ, услуг и наблюдаемых индексах инфляции. Корректировка статей баланса и анализ влияния инфляционной составляющей создает условия для прогноза реальных показателей прибыли.

7. Рассмотренные вопросы оценки эффективности управления прибылью с учетом фактора инфляции позволяют обеспечить рост финансовых результатов промышленных предприятий на основе анализа воздействия операционного рычага на запас финансовой прочности.

Предложенная система оценки результата интегрального анализа коэффициентов рентабельности направлена на выявление и устранение проблемных зон на промышленных предприятиях.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование позволило сделать следующие выводы и предложения:

1. Концептуально обоснована трактовка прибыли и ее отражение в зависимости от целей. При этом установлена взаимосвязь между бухгатерской и экономической прибылью на основе исчисления величины гудвила и ее колебаний. Выявлено, что управление прибылью в рыночных отношениях предусматривает ее максимизацию в догосрочном периоде как критерия эффективности деятельности промышленного предприятия.

Определено влияние на формирование финансовых результатов предприятия денежно-кредитной политики государства, заключающейся в несоответствии роста денежной массы (М2), темпов инфляции и ВВП, что привело к снижению монетизации экономики (13,6%) и росту неплатежей.

2. В результате исследования определены особенности механизма влияния инфляции на макроуровне и микроуровне, и их взаимодействие. Оценка инфляционных процессов на макроуровне осуществляется с помощью системы показателей, характеризующих изменение цен и соотношение между товарной и денежной массой. Сравнение динамики денежной эмиссии, ВВП, кредитных вложений, потребительских цен и цен производителей за 1999 -2002 гг. показало, что политика денежной эмиссии не учитывает процессы, происходящие в реальном секторе экономики. Увеличение денежной массы на каждый процент прироста цен составил: потребительских - 0,8, производителей - 0,76. Это приводит к выводу, что денежная масса искусственно сужена по отношению потребительских и еще в большем масштабе - по отношению к общей сумме цен производителей, тогда как в странах с развитой рыночной экономикой денежная масса увеличивается в 2 - 5 раз быстрее роста потребительских цен.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Щеголютина, Марина Александровна, Орел

1. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций). Приказ Министерства экономики РФ от 01.10.1997г. №118.

2. Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия.// Экономика и жизнь.-№2.-январь, 1998.

3. О реформе предприятий и иных коммерческих организаций. Постановление правительства РФ от 30.10.1997г. №1373.//Российская газета.-13 ноября 1997.

4. Российский статистический ежегодник. 2003// Российская газета, №37.23.09.03.-c. 4.

5. Абрамов Е.Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной, инвестиционной деятельности предприятия.-М.: АКДИ, 1994.-320с.

6. Анализ финансовй отчетности: Учебное пособие/ Под ред. О.В. Ефимовой, Н.В. Мельник.-М.:Омега-Л, 2004.-408с.

7. Ансофф И. Стратегическое управление. Пер. с англ.- М.: Экономика, 1989.-519с.

8. Архипов В., Ветошнова Ю. Стратегия выживания промышленных предприятий.// Вопросы экономики.-1998.-№12.-С.139-142.

9. Астринский Д., Наноян В. Экономический анализ финансового положения предприятия.// Экономист.-2000.-№12.-С.55-59.

10. Бабо А. Прибыль. Пер. с фр./Общ. ред. и коммент. В.И.Кузнецова.- М.:А/0 Издательская группа Прогресс, Универс, 1993.-176с.

11. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?- М.: Финансы и статистика, 1994.- 382с.

12. Басовский JLE. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. Учебное пособие. -М.: ИНФРА -М, 1999.-260с.

13. Бачурин А.В. Экономический кризис в России: причины и уроки.- М.: Издательство РАГС, 2000.-115с.

14. Бачурин А. Основные условия устойчивости экономики.//Экономист.-1998.-№11 .-С.34-42.

15. Белоусов А., Ивантер А., Кириченко Н. Экономическая экспансия: как не проесть удачу.// Эксперт.-2000.-№1-2.-С.48-52.

16. Белоусов А. Развитие российской экономики в посткризисный период (макроэкономический аспект)//Проблемы прогнозирования.- 2003.-№6.-С. 10.

17. Белоусов Д., Клепач А. Монетарные и немонетарные факторы инфляции в российской экономике.//Вопросы статистики.-2003.-№6.-С.7-10.

18. Бернстайн JI.A. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер.с англ.- М.: Финансы и статистика, 1996.-624с.

19. Бизнес планирование в коммерческом банке./Н.Н. Куницына, Л.И. Ушвицкий, А.В. Малеева.- М.: Финансы и статистика, 2002.-304с.

20. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента.Т.2.-К.:Ника-Центр, 1999.-512с.

21. Боди, Зви, Мертон, Роберт. Финансы: Пер. с англ. Уч. Пос.- М.: Издательский дом Вильяме, 2000.-592с.

22. Бокарева JI. Факторы инфляции. // Экономист 1996.-№ 2. 83с.

23. Большой экономический словарь/ Под ред. А.Н. Азрилияна.-5-е изд. доп. и перераб.-М.: Институт новой экономики, 2002.-1280с.

24. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Учебник.-М.: Олимп-Бизнес, 1997.-1120с.

25. Брикхэм Ю.Ф. Энциклопедия финансового менеджмента: Пер. с англ.- 5-е изд.-М.: Экономика, 1998.-823с.

26. Бурцев В.В. Аналитические функции бюджетирования//Дайджест. Финансы.-2004.-№1 .-С.2-7.

27. Быкова Е.В. Показатели денежного потока в оценке финансовой устойчивости предприятия.// Финансы.-2000.-№2.-С.56-59.

28. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер. с англ.//Под ред. И.И. Елисеевой.- М.: Финансы и статистика, 1996.- 387с.

29. Владимирова JI.П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. Учебн. пос. М.: Дашков и К0, 2000.-308с.

30. Воков В. Экономика в начале 2000 г.// Экономист.-2000. ~№ 7.-С.3-13.

31. Воков В.Н. Итоги социально-экономического развития России в 2000-2002 годах и прогнозируемые параметры в 2003 году.//Деньги и кредит.-2003 .-№3 .-С.З-13.

32. Гавриленков Е. Российская экономика на пороге нового тысячелетия: текущие проблемы и перспективы развития.// Рынок ценных бумаг. Приложение.-2000.-Апрель.-С.24-30.

33. Герасименко В. Инфляция в России: причины, характер, перспективы. // Российский экономический журнал 1995.-№ 10. 17с.

34. Гранвиль Б. Инфляция: высокая цена и никакой отдачи. // Вопросы экономики 1995 № 3. - 34с.

35. Графов А.В. Оценка финансово-экономического состояния предприятия.//Финансы.-2001.-№7.-С.64-66.

36. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия. Учебно-практическое пособие. -М.: Изд-во Финпресс, 2002.-208с.

37. Гусева Л.И. Анализ затрат и результатов по центрам ответственности//Экономический анализ.-2003.-№ 1 .-С.37-47.

38. Давыдова Л.В. Управление финансами предприятий.- Орелиздат, 1998.-256с.

39. Давыдова Л.В. Финансы предприятий: анализ и оценка финансового состояния. Учеб. Пособие. Издательство ОРАГС, 2000.-91с.

40. Дамари Р. Финансы и предпринимательство./ Пер. с англ. Вышинской Е.В., Пиняйкина В.П. -Ярославль Елена, 1993.-256с.

41. Донаков А.Е. Организация финансовых потоков промышленном ходинге.//Финансы и кредит.-2004.-№1.-С.68-73.

42. Донцова JI.B., Никифорова Н.А. Анализ бухгатерской отчетности.- М.: Издательство ДИС, 1998.-208с.

43. Дунаева Т. Теоретические аспекты финансовой стабилизации.//Финансовый бизнес.-1999.-№1.-С.27-32.

44. Дункан Джек У. Основополагающие идеи в менеджменте. Уроки основоположников менеджмента и управленческой практики./Пер. с англ.-М.:Дело, 1996.-.272с.

45. Егорова Н.Е., Слупов A.M. Предприятие и банки: взаимодействие, экономический анализ, моделирование: Учебн. -практ. Пособие.-М.: Дело, 2002.-456с.

46. Ендовицкий Д.А. Оценка влияния инфляции на финансовые результаты деятельности коммерческой организации.//Аудитор. 2002 - №2, с. 15-18

47. Журавлев В. Формула выживания.//Деловой мир.-1995.-март.11.

48. Иванов В.А., Шуметов В.Г. Теория и практика принятия решений в экономике и управлении экспертными методами. -ИИЦ МГУДТ, 2003.-186с.

49. Иванченко В. Государство и корпорации.//Экономист.-2000.-№1.-G.68-74.

50. Иларионов А. Природа российской инфляции // Вопросы экономики 1995. №3. - 4с.

51. Карпов П. Как восстановить платежеспособность российских предприятий?// Российский экономический журнал.-1998.-№4.-С.52-65.

52. Кислицина М., Пономаренко А. Проблема высокой инфляции при построении национальных счетов в России. // Вопросы статистики 1995.-№ 1.- 9с.

53. Клейнер Г. Реформа предприятий- путь к реформированию экономики.//Финансовый бизнес.-2001.-№4-5.-С.12-20.

54. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. -М.: Финансы и статистика, 2001.-768с.

55. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы. Концепции и методы: Учебн. Пособие.-М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.-576с.

56. Коноков Д., Рожков К. Как выйти из кризиса крупным предприятиям.//Проблемы теории и практики управления.-1998.-№4.-С.89-93.

57. Костина Н.И., Алексеев А.А. Финансовое прогнозирование в экономических системах. Уч. пос. М.: ЮНИТИ ДАНА, 2002.-285с.

58. Котляр Э. Комплексная оценка финансово-экономического состояния предприятий.// Рынок ценных бумаг.-1999.-№ 16.-С.39-41.

59. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. -М.: ИКЦ и ДИС, 1997.-224с.

60. Крейнина М.Н. Платежеспособность предприятия: оценка и принятие решений.// Финансовый менеджмент.-2001.-№1.- С.3-12.

61. Кузнецова Е.В. Методические особенности моделирования чистых денежных потоков от инновационной деятельности промышленного предприятия.//Дайджест. Финансы.-2004.-№1 .-С. 18-22.

62. Кульман А.Экономические механизмы: Пер. с фр./ Общ. Ред. Н.И. Хрусталевой.-М.: А/О Издательская группа Прогресс, Универсал, 1993.-192с.

63. Лукасевич И.Я. Стратегические показатели финансового анализа.//Финансы.-2002.-№7.-С.52-55.

64. Львов Д. Будущее Российской экономики.// Экономист.-2001.-№1.-С.З-18.

65. Львов Д. Экономика России, свободная от стереотипов монетаризма.// Вопросы экономики.-2000.-№2.-С.90-106.

66. Львов д. Развитие экономики России и задачи экономической науки.- М.: Экономика, 1999.-79с.

67. Макконнел Кэмпбел Р., Брю Стэнли JI. Экономикс: принципы, проблемы и политика: В 2-х т./ Пер. с англ.- М.:Республика.-1992.

68. May В., Синельников-Мурылев С., Трофимов Г. Альтернативы экономической политики и проблемы инфляции. // Вопросы экономики. 1995.-№ 12.-21с.

69. Мекумов Я.С. Теоретическое и практическое пособие по финансовым вычислениям .-М.: ИНФРА М, 1996.-336с.

70. Национальная экономика России: потенциалы, комплексы, экономическая безопасность: Учебник под общ. ред. В.И. Писова.- М.: Экономика, 2000.-477с.

71. Некипел ов А. Российский кризис и рационализация экономической стратегии.// Российский экономический журнал.-1999.-№1.-С.4-16.

72. Никитин С. Инфляция и возможности ее преодоления. // Финансы 1995.-№ 8. 52с.

73. Николаев М.Н., Махотаева М.Ю. Эволюция государственной экономической политики России.//Мировая экономика и международные экономические отношения.-2003.-№5.-С.65-69.

74. Нусратурилин В. Анатомия инфляции. // Вопросы экономики 1995.-№5.- 135с.

75. Обзор основных тенденций российской экономики.//Вопросы экономики.-2002.-№5.-С.78-80.

76. Обзор экономики России. IV. 2003.

77. Оппенгеймер П. Исследование инфляции: западный опыт. // Вопросы экономики 1995.-№ 3. 63с.

78. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2003год.//Вестник Банка России.-2002.-№68.

79. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов.-М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.-639с.

80. Петров В.И. Системный анализ прибыли,- М.: Финансы, 1998.139с.

81. Плышевский Б.П. Финансовое положение: новые тенденции.//Финансы.-2002.-№2.-С. 18-21.

82. Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2003-2005 годы).//Российская газета.-2003.-2 сентября.- С.11-13.

83. Пронский JI.M. Три источника прибыли. -М.: Финансы и статистика, 1995.-40с.

84. Пушкарева В.М. История финансовой мысли и политики налогов: Учебное пособие. -М.: Финансы и статистика, 2001.-256с.

85. Радыгин А. Внешние механизмы корпоративного управления и их особенности в России.//Вопросы экономики.-1999.-№8.-С.80-98.

86. Райская Н.Н., Сергиенко Я.В., Френкель А.А. Анализ динамики инфляции, производства и финансовой эффективности в промышленности.//Вопросы статистики.-2002.-№8.-С. 16-25.

87. Рассказов С.В., Рассказова А.Н. Стоимостные методы оценки эффективности менеджмента компании.//Финансовый менеджмент.-2002.-№З.С.-71-79.

88. Регионы России: Социально-экономические показатели. 2003. Стат. Сб./Госкомстат России. -М., 2003.-965с.

89. Реддавей П. Корни и последствия российского кризиса./Проблемы теории и практики управления.-1999.-№2.-С.24-27.

90. Реформирование предприятия путь к реформированию экономики. Круглый стол.//Проблемы теории и практики управления.-2000.-№6.-С.92-94.

91. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции.-М.: Издательство Перспектива, 1997.-230с.

92. Рожнова О.В. Международные стандарты учета и финансовой отчетности: комментарии, разъяснения, примеры: Учебное пособие.- М.: ФА при Правительстве РФ, 2000.-193с.

93. Российский статистический ежегодник. Стат.Сб./ Госкомстат России.- Р 76 М., 2001.-679с.

94. Русинов В.Н. Финансовый рынок. Инструменты и методы прогнозирования.- М.: ЭТИТОРИАЛ ЦРСС, 2000.-216с.

95. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий. 4-е изд.-Минск: ООО Новое знание, 1999.-688с.

96. Самуэльсон П. Экономика.-М.: МГП Агон, 1992.-Т.1.-416с. Т.2.-331с.

97. Синягин А. Специфика и возможности финансового анализа компаний в российских условиях.// Рынок ценных бумаг.-1999.-№16.-С.34-38.

98. Синягин А. Специфика финансового анализа российских компаний: развитие темы на примере конкретного предприятия.//Рынок ценных бумаг.-1999.-№ 18.-С.45-48.

99. Синяева И., Якоби А. Коммерция и риск.// РИСК.-1998.-№1.-С.25-29.

100. Словарь иностранных слов.-7-е изд., перераб.-М.: Русский язык, 1979.-624с.

101. Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики.- М.: Финансы и статистика, 2002.-176с.

102. Социально-экономическое положение России./ Государственный комитет Российской Федерации по статистике. -М., 2003 .-№1.

103. Стоянова Е.С., Штерн М.Г, Финансовый менеджмент для практиков. М.: Изд-во Перспектива, 1998.-239с.

104. Суверов С. Фундаментальный анализ на российском рынке. Обобщение опыта.// Рынок ценных бумаг.-1999.-№18.-С.38-44.

105. Сульман М. Как России реализовать экономический потенциал.//Проблемы теории и практики управления.-1999.-№4.-С. 32-35.

106. Тренев В.В. Управление финансами: Учебное пособие.- М.: Финансы и статистика, 1999.-496с.

107. Усов В.В. Деньги. Денежное обращение. Инфляция.: Учеб. пособие для вузов.-М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999.-544с.

108. Фатхутдинов Р.А. Конкурентоспособность организации в условиях кризиса: экономика, маркетинг, менеджмент. -М.: Издательско-книготорговый центр Маркетинг, 2002.-892с.

109. Финансово-кредитный энциклопедический словарь./ под ред. Грязновой А.Г.- М.: Финансы и статистика, 2002.-1065с.

110. Финансовое управление фирмой//Под ред.Терехина В.И.- М.: Экономика, 1998.-350с.

111. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/ Под ред.Е.С. Стояновой.-5-е изд., перераб. и доп.-М.: Перспектива, 2001.- 656с.

112. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов./ Под ред. проф. Поляка Г.Б.- М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.-518с.

113. Финансы, налоги и кредит. Учебник/ Общ. Ред.Емельянов A.M., Мацкуляк И.Д., Пеньков Б.Е.- М.: РАГС, 2001.-546с.

114. Финансы предприятий: Учебник/ Под ред. М.В. Романовского,-СПб.: Издательский дом Бизнес пресса, 2000.-528с.

115. Фридман П. Контроль затрат и финансовых результатов при анализе качества продукции. -М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997.

116. Фридман Дж., Ордуэй Мик. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. Пер. с англ.- М.: Дело, 1997.-480с.

117. Ченг Ф. Ли, Джозеф И. Финерти. Финансы корпораций: теория, методы и практика. Пер. с англ.- М.: ИНФРА-М, 2000.-686с.

118. Шаккум М. О стратегии посткризисного развития российской экономики на рубеже веков.// Вопросы экономики .-1999.-№9.-С.33-44.

119. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. М.:ИНФРА-М, 1999.-343с.

120. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С.Методика финансового анализа. М.ИНФРА-М, 2001.-176с.

121. Шим Дж. К., Сигел Дж. Г. Финансовый менеджмент.-М:Филинъ,1996

122. Экономика. Учебник/ Под ред. доц. А.С. Булатова.-2-е изд. Перераб. И доп.-М.: Издательство БЕК, 1997.-816с.

123. Экономика и организация рыночного хозяйства. Учебник/ Ред. кол.: Злобин Б.К., Кушлин В.И., Спицин А.Т., Румянцев А.Ф.: Под ред. Б.К. Злобина .-2-е изд., перераб. и доп.- М.: ОАО МПОЭкономика, 2000.-450с.

Похожие диссертации