Формирование финансового потенциала инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации

Булатова, Юлия Ильдаровна

Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Формирование финансового потенциала инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Булатова, Юлия Ильдаровна
Место защиты	Оренбург
Год	2011
Шифр ВАК РФ	08.00.10

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Формирование финансового потенциала инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации"

На правах рукописи

484944В

БУЛАТОВА ЮЛИЯ ИЛЬДАРОВНА

ФОРМИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО ПОТЕНЦИАЛА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СУБЪЕКТА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение

и кредит

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

9 ИЮН 2011

Оренбург 2011

4849448

Работа выпонена в Оренбургском государственном университете

Научный руководитель - доктор экономических наук, доцент

Немирова Гульзида Иксановна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Янов Виталий Валерьевич

Ведущая организация - Мордовский государственный университет

им. Н.П. Огарева, г. Саранск

Защита состоится 27 июня 2011 г. в 12 ч на заседании диссертационного совета Д 212.214.01 при Самарском государственном экономическом университете по адресу: ул. Советской Армии, д. 141, ауд. 325, г. Самара,

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Самарского государственного экономического университета

Автореферат разослан 26 мая 2011 г.

кандидат экономических наук, доцент Насырова Венера Ильдусовна

Ученый секретарь диссертационного совета

Вишневер В.Я.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ДИССЕРТАЦИОННОЙ РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Концепция догосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 г. ориентирует на достижение высокого уровня экономического и социального развития, соответствующего статусу страны как ведущей мировой державы с привлекательным образом жизни населения, занимающей передовые позиции в глобальной конкуренции, надежно обеспечивающей национальную безопасность и реализацию конституционных прав граждан. Системное решение намеченных задач определяется качественными изменениями в структуре российской экономики, которой предстоит пройти путь от экспортно-сырьевого к инновационному социально-ориентированному типу развития, что предполагает необходимость интенсификации финансирования инвестиционной деятельности на уровне страны и регионов.

Пространственный аспект инвестиционной деятельности имеет чрезвычайно важное значение для Российской Федерации, поскольку неравномерность социально-экономического развития регионов продожает оставаться существенным дестабилизирующим фактором. Различия в инвестициях на душу населения в 2009 г. в отдельных регионах составляют более чем 60 раз. Именно управление финансированием инвестиционной деятельности в субъекте Российской Федерации выступает одним из основных факторов обеспечения его ускоренного развития. Финансовый потенциал служит индикатором реакции экономики субъекта Российской Федерации на принимаемые управленческие решения, а его увеличение характеризует эффективность реализуемой политики, конкурентоспособность и устойчивость развития региона. Дисбаланс между необходимостью осуществления инвестиционной деятельности и источниками финансирования приводит к осознанию важности формирования эффективного механизма финансового обеспечения инвестиционной деятельности, что предполагает разработку методики оценки ее финансового потенциала, определения источников финансировния, принципов формирования инвестиционного процесса, увязывающего интересы всех участников данного процесса. Теоретически и практически важными являются научные разработки, направленные на развитие финансовых отношений, которые позволят формировать и использовать финансовый потенциал инвестиционной деятельности субъектов Российской Федерации с наибольшим экономическим и социальным эффектом. Вышеизложенное определило актуальность и обусловило выбор темы, постановку цели и задач диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. Закономерности и регулирование воспроизводственной и инвестиционной деятельности рассмотрены в

фундаментальных исследованиях классиков экономической теории: Л.Дж. Гитмана, М.Д. Джонка, Дж. Кейнса, К. Маркса, Т. Мэна, П. Самуэль-сона, А. Смита, а также в трудах отечественных и зарубежных авторов: Г. Бирмана, В.В Бочарова, Ю. Бригхема, JL Гапенски, А.Г. Гранберга, В.В. Ковалева, Б.А. Котынюка, О.В. Кочиной, Ван Хорна и др.

Научные основы теории финансового обеспечения инвестиционной деятельности получили свое развитие в трудах В.М. Аньшина, A.M. Бабича, B.C. Баландина, А.Г. Грязновой, Л.А. Дробозиной, А.Ю. Казака, О.С. Кириловой, Т.М. Ковалевой, Е.В. Маркиной, Г.В. Поляка, М.В. Романовского, Б.М. Сабанти, Н.М. Сабитовой и других исследователей.

Развитие и совершенствование инвестиционной деятельности в региональном аспекте рассматриваются в работах А.В. Андреева, П.Г. Бойчука, A.M. Вокова, Г.А. Галимовой, A.M. Дардоновой и других экономистов.

В настоящее время в трудах российских ученых исследуется финансовый потенциал предприятий и регионов. Финансовый потенциал предприятий анализируется такими учеными, как Г.С. Мерзликина, Е.Ф. Сысоева, Т.Н. Тостых, Е.М. Уланова, П.А. Фомин, JI.C. Шаховская. В их работах рассматривается структура финансового потенциала хозяйствующих субъектов; анализируются факторы, на нее влияющие; приводятся методики оценки финансового потенциала предприятий.

В последние годы появились работы С.В. Зенченко, Е.М. Каратаевой, Г.И. Немировой, О.Н. Тишутиной, посвященные изучению финансового потенциала региона. В своих исследованиях авторы предлагают методологические подходы к определенЩ понятия "финансовый потенциал региона" и методики оценки финансового потенциала. В большей степени эти исследования ведутся в рамках анализа инвестиционного потенциала, которым посвящены работы А.Г. Гранберга, В.Е. Есиповой О.В. Иншакова, Н.В. Киселевой, И.А. Родионовой Н.И. Сидоровой, и других авторов.

Несмотря на наличие значительного числа публикаций, многие вопросы остаются недостаточно проработанными: нечетко разграничены понятия "финансовый потенциал" и "финансовый потенциал инвестиционной деятельности", отсутствует методика оценки финансового потенциала инвестиционной деятельности региона, не разработан действенный механизм финансового регулирования финансового потенциала инвестиционной деятельности.

Недостаточная научная разработанность вышеназванных методологических основ формирования и использования в субъекте Российской Федерации финансового потенциала инвестиционной деятельности на фоне возрастающей практической значимости, дискуссионости подходов к рассмотрению ряда практических вопросов данной сферы характеризует актуальность темы исследования. Необходимость уточнения и совершенствования

теоретических положений и практическая значимость исследования определили основные направления диссертационного исследования.

Цель диссертационной работы состоит в развитии теоретических положений и разработке практических рекомендаций по формированию и развитию финансового потенциала инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации.

Для достижения цели исследования были поставлены следующие задачи:

- сформулировать определение финансового потенциала инвестиционной деятельности субъекта Российской Федераци;

- определить структуру финансового потенциала инвестиционной деятельности региона;

- разработать методику оценки финансового потенциала инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации;

- проанализировать финансовый потенциал инвестиционной деятельности субъектов Российской Федерации и выявить факторы, влияющие на инвестиционную активность;

- предложить модель формирования финансового потенциала инвестиционной деятельности региона;

- разработать механизм финансового регулирования инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации;

- выявить и раскрыть бюджетно-налоговые инструменты регулирования финансирования инвестиционной деятельности в регионе и роль населения в привлечении финансовых ресурсов.

Область исследования. Исследование проведено в рамках Паспорта специальности ВАК (экономические науки) 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит согласно п. 1.4 "Финансы инвестиционного процесса, финансовый инструментарий инвестирования".

Предметом исследования выступает совокупность экономических отношений, возникающих в процессе формирования финансового потенциала инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации.

Объектом исследования является финансовый потенциал инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили фундаментальные положения экономической теории; теоретические выводы, представленные в трудах современных отечественных и зарубежных ученых в области теории финансов, инвестиций и государственного регулирования экономики; научные статьи и методологические разработки в сфере финансового потенциала, финансового обеспечения экономического развития регионов и инвестиционной деятельности в регионе.

Исследование базировалось на таких методах научного познания, как логический, системный, структурно-функциональный, использованы

методы группировки, сравнительного анализа и синтеза. Эмпирическая часть работы основана на методах экономико-статистической обработки информации. При решении поставленных задач использовались методы факторного и корреляционно-регрессионного анализа.

Научной гипотезой исследования является предположение о том, что посредством формирования финансового потенциала инвестиционной деятельности регионов и его эффективного использования может быть активизирована инвестиционная деятельность в субъектах Российской Федерации.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке теоретических подходов и методических положений по совершенствованию формирования и использования финансового потенциала инвестиционной деятельности субъектов Российской Федерации.

Наиболее существенными научными результатами диссертационного исследования являются следующие положения:

- дано определение понятия "финансовый потенциал инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации": это совокупность финансовых ресурсов, которые привлекаются и образуются в результате хозяйственной деятельности субъектов экономических отношений и позволяют обеспечивать финансирование инвестиционных проектов в регионе;

-разработана методика оценки финансового потенциала инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации, включающая в себя показатели бюджетно-инвестиционного потенциала, финансовых ресурсов населения, собственных финансовых ресурсов организаций, финансовых ресурсов финансово-кредитных организаций и внешних заимствований;

- предложена модель формирования финансового потенциала инвестиционной деятельности региона, включающая в себя финансирование, управление финансированием и институциональную основу финансирования инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации, позволяющая построить механизм финансового регулирования инвестиционной деятельности региона;

- сформирован механизм финансового регулирования инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации, предусматривающий мобилизацию догосрочных финансовых ресурсов и управление финансовым обеспечением инвестиционной деятельности региона на основе комплексного применения административных, экономических и правовых методов регулирования;

- разработан инструмент, стимулирующий финансирование инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации, представляющий собой налоговые льготы для населения, позволяющие активизировать догосрочное накопление финансовых ресурсов.

Теоретическая значимость результатов исследования состоит в развитии основ теории финансов в части расширения финансового потен-

циала инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации: уточнены понятия "финансовый потенциал региона", "инвестиционная деятельность", "регулирование инвестиционной деятельности"; дано определение понятия "финансовый потенциал инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации (региона)", предложены модель формирования финансового потенциала инвестиционной деятельности региона и механизм финансового регулирования инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации.

Практическая значимость работы заключается в том, что теоретические результаты и практические рекомендации мог ут быть использованы федеральными и региональными законодательными и испонительными органами власти для активизации финансирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации и ее субъектах. Практическое значение имеет методика оценки финансового потенциала инвестиционной деятельности региона, которая рекомендована к применению законодательными и испонительными органами власти при формировании стратегий социально-экономического развития и регулировании финансирования инвестиционной деятельности в регионах.

Предложенные методические разработки рекомендуются к использованию в процессе преподавания в вузах дисциплин "Инвестиции", "Доходы бюджета", "Финансы", "Рынок ценных бумаг", "Национальная и региональная экономическая безопасность".

Информационно-эмпирическую базу диссертационной работы составили материалы Федеральной службы государственной статистики, характеризующие социально-экономическое состояние регионов России; информационно-аналитические материалы Центрального банка Российской Федерации; законодательные и нормативно-правовые акты субъектов Российской Федерации.

В процессе исследования были использованы материалы международных, всероссийских и региональных научно-практических конференций; материалы монографий; публикации аналитических данных отечественных и зарубежных ученых по экономическим наукам, представленные в печатных изданиях; информационные ресурсы, в том числе и сети Интернет, результаты собственных исследований.

Апробация результатов исследования. Результаты диссертации внедрены в учебный процесс Оренбургского государственного университета при изучении дисциплин "Финансы", "Доходы бюджета" и "Национальная и региональная экономическая безопасность.

Основные результаты исследования внедрены и апробированы автором в деятельности министерства экономического развития, промышленной политики и торговли Оренбургской области, что подтверждено соответствующим документом.

Основные результаты работы обсуждались в рамках Всероссийской научно-практической конференции "Инновационные технологии пространственного развития" (Уфа, 2007 г.); II Всероссийской научно-практической конференции с международным участием "Технологии управления социально-экономическим развитием региона" (Уфа, 2009 г.); III Международной научной конференции "Взаимодействие реального и финансового секторов в трансформационной экономике" (Оренбург, 2010 г.); III Международной научно-практической конференции "Мир и Россия: регионализм в условиях глобализации" (Москва, 2010 г.).

Публикации но теме исследования. Наиболее существенные положения и научные результаты диссертационного исследования изложены в 12 публикациях общим объемом 4,04 печ. л. (авторский объем -3,49 печ. л.), из них 3 статьи (1,68 печ. л.) - в изданиях, определенных ВАК Министерства образования и науки Российской Федерации.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка из 177 наименований, приложений. Наглядность изложения материалов диссертационного исследования обеспечивается таблицами, графиками и диаграммами.

Во введении отражается актуальность темы, раскрывается степень научной разработанности проблемы, определены цель и задачи, объект и предмет исследования, представлена его научная новизна, указаны теоретическая и методологическая основы, а также практическая значимость и апробация результатов работы.

В первой главе "Теоретико-методологические основы формирования финансового потенциала инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации" уточнено понятие "финансовый потенциал региона", дано определение "финансовый потенциал инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации (региона)", выявлена структура финансового потенциала инвестиционной деятельности региона, классифицированы факторы, влияющие на финансовый потенциал инвестиционной деятельности, предложена схема финансового обеспечения инвестиционной деятельности региона.

Во второй главе "Экономическая оценка финансового обеспечения инвестиционной деятельности в субъекте Российской Федерации" проведен анализ подходов к оценке финансового потенциала субъекта Российской Федерации; разработана методика расчета финансового потенциала инвестиционной деятельности; произведена оценка финансового потенциала инвестиционной деятельности субъектов Российской Федерации и выявлены факторы, влияющие на инвестиционную активность; проанализирован финансовый потенциал инвестиционной деятельности Оренбургской области.

В третьей главе "Развитие финансового потенциала инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации" проанализированы

бюджетно-налоговые инструменты регулирования финансирования инвестиционной деятельности в регионе; предложен механизм финансового регулирования инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации; разработаны инструменты стимулирования инвестиционной активности населения. Предложения автора апробированы на примере конкретного субъекта Российской Федерации - Оренбургской области.

В заключении диссертации приводятся основные выводы и предложения, полученные автором в ходе исследования.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

Научные результаты, полученные в рамках диссертационного исследования, положения и выводы, выносимые на защиту, соответствуют задачам диссертационного исследования.

1. Дано определение понятия "финансовый потенциал инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации": это совокупность финансовых ресурсов, которые привлекаются и образуются в результате хозяйственной деятельности субъектов экономических отношений н позволяют обеспечивать финансирование инвестиционных проектов в регионе.

В экономической литературе понятие "финансовый потенциал" рассматривается как совокупность финансовых возможностей развития государства, регионов, фирм, домохозяйств. При этом авторы выделяют понятия "финансовый потенциал предприятия" и "финансовый потенциал региона (территории)", но по-разному определяют содержание последнего, что усложняет управление процессом его формирования, использования и наращивания.

Обобщая методологические подходы к содержанию понятия, отмечаем, что "финансовый потенциал региона" рассматривают как:

- совокупность ресурсов, имеющихся в распоряжении региона. К ним относятся финансовые, кредитные, инвестиционные, материальные ресурсы, обеспечивающие эффективную жизнедеятельность субъекта Российской Федерации;

- совокупность способов управления имеющимися ресурсами. В системе управления при этом различают три подсистемы: систему планирования, нацеленную на выявление потенциального успеха в будущем; систему реализации, направленную на создание нового потенциала и превращение существующего в фактор успеха; систему контроля, выпоняющую функции как проверки эффективности осуществления планов и решений, так и постоянного контроля за их достоверностью.

Анализ показал, что большинство авторов рассматривают финансовый потенциал региона как совокупность финансовых ресурсов и средств, делая различия лишь по их составу.

Исследование экономической сущности понятия "финансовый потенциал региона" позволяет нам уточнить его определение: финансовый потенциал региона - это совокупность привлекаемых и образующихся в результате хозяйственной деятельности финансовых ресурсов, которые поступают в распоряжение субъектов экономических отношений, работающих в регионе, и обусловливают достижение целей социально-экономического развития региона.

Учитывая, что финансовые ресурсы, являясь основой формирования финансового потенциала региона, обеспечивают финансирование текущих расходов (на возмещение израсходованных факторов производства) и догосрочных вложений капитала (инвестиций), в финансовом потенциале диссертант выдяляет две составляющие: финансовый потенциал, обеспечивающий финансирование текущих расходов, и финансовый потенциал, обеспечивающий осуществление инвестиционной деятельности. Изучение экономической сущности понятий "инвестиционная деятельность" и финансовый потенциал региона позволило сформулировать следующее определение: "финансовый потенциал инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации" - это совокупность финансовых ресурсов, которые привлекаются и образуются в результате хозяйственной деятельности субъектов экономических отношений и позволяют обеспечивать финансирование инвестиционных проектов в регионе.

Анализ содержания понятия "финансовый потенциал инвестиционной деятельности региона" и подходов к структуре финансового потенциала региона позволил выделить составляющие его элементы (рис. 1):

- финансовый потенциал населения - временно свободные финансовые ресурсы домашних хозяств;

- бюджетный потенциал региона - потенциальная возможность аккумулирования финансовых ресурсов в бюджете субъекта Российской Федерации;

- налоговый потенциал региона - совокупность финансовых ресурсов, которые могут быть эффективно мобилизованы через налогообложение на территории субъекта Российской Федерации;

- финансовый потенциал финансово-кредитных организаций - финансовые ресурсы институтов банковско-кредитной системы региона, которые используются или могут использоваться в качестве заемных источников финансирования;

- финансовый потенциал межрегионального сотрудничества - финансовые ресурсы, мобилизуемые посредством согласованных действий органов власти субъекта Российской Федерации в целях укрепления взаимодействия с сопредельными регионами и государствами;

- финансовый потенциал внешних заимствований - совокупность привлеченных финансовых ресурсов из других субъектов Российской Федерации, а также из других государств;

- финансовый потенциал организаций - собственные свободные и привлеченные финансовые ресурсы организаций, зарегистрированных на территории субъекта Российской Федерации.

Поное использование финансового потенциала региона позволяет достигать его устойчивого социально-экономического развития, что возможно лишь при условии максимального вовлечения и оптимального использования всех составляющих элементов финансового потенциала.

Финансовый потенциал населения Г >

Финансовые ресурсы населения

Финансовый потенциал региона

Финансовый потенциал

инвестиционном деятельности региона

Бюджет- Начоговый

ный по- потенциал

тенциал

Бюджетно-

инвестиционный

потенциал

Финансовый потенциал организаций

Собсгвснные финансовые ресурсы организаций

Финансовый Финансовый

потенциал меж- потенциал

регионального внешних заим-

сотрудничества ствовании

/ > Финансовые ресурсы

внешних заимствовании

., _ , ._ ...II .

Финансовый потенциал финансово-кредитных организаций

Финансовые ресурсы финансово-кредитных организаций

Рис. 1. Структура финансового потенциала инвестиционной деятельности региона

2. Разработана методика оценки финансового потенциала инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации, включающая в себя показатели бюджстно-ннвестицнонного потенциала, финансовых ресурсов населения, собственных финансовых ресурсов организаций, финансовых ресурсов финансово-кредитных организации и внешних заимствований.

На основе авторского определения финансового потенциала инвестиционной деятельности репюна и его структуры, которая включает в себя бюд-жетно-инвестиционный потенциал репюна (ВЩ), финансовые ресурсы населения (FRPi), собственные финансовые ресурсы организаций (FRCi) и финансовые ресурсы финансово-кредитных организаций ( FRFCIt), а также

финансовые ресурсы, привлеченные за счет внешних заимствований (FRFBIj), предлагаем методику оценки финансового потенциала инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации (FPIAj).

Финансовый потенциал инвестиционной деятельности региона определяется как совокупность всех составляющих элементов:

FPIA, = ВII] + FRP, + FRC, + FRFCI, + FRFBI,. (1)

1. Бюджетно-инвестиционный потенциал региона - бюджетные средства, используемые для финансирования инвестиционных проектов:

ВЩ = RRi + BRIOi + х- х PBt, (2)

где BRj - совокупные средства финансирования инвестиционных программ за счет бюджета г'-го субъекта РФ, руб.; BRIOi ' средства бюджета г'-го субъекта РФ, направляемые на инвестиционные цели (в том числе в рамках целевых программ), руб.; РВ[ - профицит (дефицит) бюджета г'-го субъекта РФ, руб.; Xj - доля профицита бюджета /'-го субъекта РФ, рекомендуемая к использованию в инвестиционных целях (доля дефицита бюджета /го субъекта РФ, финансируемая за счет выпуска государственных ценных бумаг).

2. Финансовые ресурсы населения - ресурсы населения, отвлеченные из текущего потребления и (или) используемые для получения дохода в будущем:

FR%=S,+PI+BI, (3)

где Sj - вложения в догосрочные ценные бумаги населения г'-го субъекта РФ, руб.;

Pt - вложения в имущество и недвижимость населения г'-го субъекта РФ, руб.;

Bi - остаток неиспользованных средств (разница между доходами и расходами с учетом совокупных вложений) населения г'-го субъекта РФ, руб.

3. Собственные финансовые ресурсы организаций - ресурсы, направляемые организациями на инвестиции:

FRq = Aq + y,x Pi;, (4)

где ACj - амортизационные отчисления в г'-м регионе, руб.; Рг,- - прибыль организаций г'-го региона, руб.;

у, - доля прибыли организаций г'-го региона, которую целесообразно использовать в инвестиционных целях.

Как показывает анализ сложившейся практики, организации, направляющие на инвестирование от 20 до 50 % полученной прибыли, имеют более высокие темпы роста. При расчетах значение yt принято за

0,2 (т.е. как минимум 20 % прибыли следует использовать для финансирования инвестиционных проектов).

4. Финансовые ресурсы финансово-кредитных организаций включают в себя догосрочные финансовые ресурсы институтов банковско-кредитной системы региона:

FRFCI,= ТВЦ- Т1Щ, (5)

где TBFj - совокупность привлеченных средств по счетам юридических и физических лиц в г'-м субъекте РФ, руб.;

TRRj - совокупность резервных отчислений по счетам юридических и физических лиц в г'-м субъекте РФ, руб.

5. Финансовые ресурсы внешних заимствований - ресурсы, привлекаемые из других субъектов Российской Федерации, а также из других государств на догосрочной основе, направляемые на инвестиционные цели:

FRFBIt = FBi + FlBj, (6)

где FBj - средства, поступающие в порядке перераспределения из федерального бюджета и централизованных внебюджетных фондов, используемые на инвестиционные цели в /-м субъекте РФ, руб.; FIB. - средства, включающие в себя иностранные инвестиции и заимствования, поступающие в г-й субъект РФ.

На основе методики рассчитаны показатели финансового потенциала инвестиционной деятельности по 83 субъектам Российской Федерации за период с 2000 по 2009 г. В табл. 1 представлена динамика изменения темпов анализируемого показателя в Российской Федерации в разрезе федеральных округов.

Выявлена тенденция прироста финансового потенциала инвестиционной деятельности, который в среднем составляет 15-20% в течение всего анализируемого периода, снижение прироста до 5-7 % в 2009 г. обусловлено уменьшением общей инвестиционной активности в связи с мировым экономическим кризисом.

В процессе диссертационного исследования выявлено следующе:

- повышение абсолютной величины финансового потенциала инвестиционной деятельности субъектов Российской Федерации за период с 2000 по 2009 г. на 40-60% в реальном выражении без влияния фактора инфляции;

- рост коэффициента использования финансового потенциала инвестиционной деятельности за анализируемый период в 1,5-3 раза;

- значительная дифференциация регионов России по уровню финансового потенциала инвестиционной деятельности (от 9,85 мрд. руб. в Республике Атай до 484,1 мрд. руб. в Республике Татарстан - разница в 50 раз, при этом из выборки исключены города федерального значения Москва и Санкт-Петербург).

Таблица 1

Темпы прироста финансового потенциала инвестиционной деятельности в Российской Федерации, %

Федеральный округ Годы

2001 2002 2003 2004 2005 2006 | 2007 2008 2009

Российская Федерация 19,15 18.77 14,42 15,55 31,84 14,53 38,05 20,12 7,24

Центральный федеральный округ 16.45 14,47 15,70 14,76 38,81 16,51 42,33 23,92 8,35

Северо-Западный федеральный округ 16,71 11,75 15,11 17,61 24,58 12,13 39,94 20,16 11,52

Южный федеральный округ 25,08 18,94 12,19 10,86 26,20 17,91 44,35 24,95 5,03

Привожский федеральный округ 19,12 12,38 13,59 12,17 25,07 15.23 36,88 20,89 6,28

Уральский федеральный округ 24,28 16,40 15,16 15,28 41,19 10.50 26,46 12,23 5,94

Сибирский федеральный округ 17,41 15,06 13,43 18,82 22,09 14,96 35,94 14,26 7,26

Дальневосточный федеральный округ 21,33 17,42 10,91 6,89 24,23 11,11 41,78 18,65 4,80

С целью определения факторов, влияющих на инвестиционную активность, проведен корреляционный анализ между объемом инвестиций и значениями элементов финансового потенциала инвестиционной деятельности, результаты которого представлены в табл. 2.

Корреляционно-регрессионный анализ позволил выявить следующие тенденции:

- на протяжении всего периода существенное воздействие на зависимую переменную оказывал показатель "финансовые ресурсы финансово-кредитных организаций", при этом влияние его с каждым годом увеличивалось;

- инвестиционная активность зависела в наибольшей степни от собственных финансовых ресурсов организаций и финансовых ресурсов финансово-кредитных организаций;

- выявлена тенденция роста влияния финансовых ресурсов населения на объем привлеченных инвестиций.

Таблица 2

Значення корреляции между объемом инвестиций и элементами финансового потенциала инвестиционной деятельности в Российской Федерации

Показатели Годы

2000 2001 j 2002 | 2003 2004 2005 2006 | 2007 ! 2008 2009

Бюджетно- инвестиционый потенциал 0,52 0,54 0,51 0,61 0,68 0,64 0,55 0,67 0.69 0,62

Финансовые ресурсы населения 0,6 0.54 0,64 0,58 0.61 0,64 0,62 0,57 0,65 0,68

Собственные финансовые ресурсы организаций 0,85 0,6 0,65 0,78 0,83 0,74 0,79 0,81 0,81 0,83

Финансовые ресурсы финансово-кредитных организаций 0,84 0,81 0,86 0,89 0,95 0,94 0,98 0,93 0,97 0,98

Фиансовые ресурсы внешних заимствований 0,71 0,64 0,68 0,72 0,59 0,62 0,62 0,64 0,68 0,65

Сохранение тенденций может привести к дальнейшей дифференциации регионов по величине финансового потенциала. Поэтому следует активизировать деятельность законодательных и испонительных органов власти федерального и регионального уровней по созданию условий для наращивания финансового потенциала инвестиционной деятельности, по разработке финансового механизма регулирования инвестиционной деятельности.

3. Предложена модель формирования финансового потенциала инвестиционной деятельности региона, включающая в себя финансирование, управление финансированием и институциональную основу финансирования инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации, позволяющая построить механизм финансового регулирования инвестиционной деятельности региона.

Финансовый потенциал реализуется в целях: обеспечения регионов необходимыми финансовыми ресурсами; стимулирования субъектов экономики к увеличению финансовых притоков; перераспределения ресурсов между субъектами финансовой системы региона; контроля за процессом формирования, распределения и использования финансовых ресурсов.

Роль оценки финансового потенциала в процессе достижения устойчивого социально-экономического развития обусловлена моделью формирования финансового потенциала инвестиционной деятельности, представ-

ленной на рис. 2. При этом, с одной стороны, финансовый потенциал характеризует возможности реализации целей развития региона, с другой, величина потенциала зависит от эффективности их реализации.

Финансовое обеспечение инвестиционной деятельности региона

Оценка финансового потенциала инвестиционной деятельности региона

Управление финансированием инвестиционной деятельности в регионе

Совершенствование законодательства

Определение приоритетов инвестиционного развития

Мероприятия по стимулированию активных инвесторов

Формирование инве-сшциошю-финансовой инфраструктуры

Ре&ишция целевых инвестиционных программ

Финансирование инвестиционной деятельности в субъекте Российской Федерации

Собственные финансовые ресурсы организаций

Финансовые ресурсы населения

Бюджетно-инвестиционный потенциал региона

Финансовые ресурсы внешних заимствовашш

Финансовые ресурсы финансово-кредитных организаций

Институциональная основа финансирования инвестиционной деятельности

Организационная подсистема

Подсистема планирования

Подсистема прогнозирования

Подсистема информационного, финансового

и нормативно-мегодологического обеспечения

Финансовое регулирование инвестиционной деятельности в регионе

Достижение устойчивого социально-экономического развития региона

Рис. 2. Модель формирования финансового потенциала инвестиционной деятельности региона

4. Сформирован механизм финансового регулирования инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации, предусматривающий мобилизацию догосрочных финансовых ресурсов и управление финансовым обеспечением инвестиционной деятельности региона на основе комплексного применения административных, экономических и правовых методов регулирования.

Наличие финансовых ресурсов не означает их автоматического использования. В условиях децентрализации функций государственного управления и расширения функций самоуправления происходит смещение акцента на уровень регионального управления. Важными задачами органов власти субъекта Российской Федерации выступают их заинтересованность в финансовых вложениях в приоритетные направления развития экономики региона и обеспечение реальной инвестиционной активности частного сектора экономики,. Для решения этой задачи необходимо сформировать механизм финансового регулирования инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации.

Под механизмом финансового регулирования инвестиционной деятельности понимаем совокупность методов и инструментов воздействия на инвестиционную деятельность, достигаемую за счет эффективного использования органами власти региона комплекса форм и методов государственного регулирования и стимулирования, направленных на мобилизацию финансовых ресурсов и их использование в целях финансирования инвестиционных проектов в регионе. Разработанный механизм финансового регулирования инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации представлен на рис. 3.

В предлагаемом варианте в качестве цели механизма финансового регулирования выступает достижение устойчивого социально-экономического развития региона; задачами являются стимулирование инвестиционной деятельности и повышение эффективности использования финансового потенциала инвестиционной деятельности региона; показателями для оценки результативности регулирующего воздействия служат уровень инвестиций и значение финансового потенциала инвестиционной деятельности региона.

Предлагаемый автором диссертации механизм финансового регулирования инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации включает в себя:

а) мобилизацию финансовых ресурсов (в том числе за счет привлечения внешних инвесторов) организаций, населения и государства;

б) управление финансовым обеспечением инвестиционной деятельности региона, которое реализуется посредством экономических, административных и правовых методов.

Субъекты управлении инвестиционной деятельностью региона

Цель - обеспечение устойчивого социально-экономического развития региона

Повышение эффективности использования финансового потенциала инвестиционной деятельности региона

Инструменты регулирования инвестиционной деятельности

- государственная и региональная инвестиционная палишка

- стратегия инвестиционного развития

- механизм управления инвестици-ошюн стратегией

- консультационная поддержка инвесторов

- налоговые стимулы (налоговые льготы и вычеты)

- бюджетное финансирование

- кредитно-денежные инструменты (выпуск корпоративных ценных бумаг, целевое кредитование)

- антимонопольные меры

- инвестиционное законодательство

- разработка и принятие целевых инвестиционных программ

- гарантии по обязательствам инвестора

- гарантии прав инвестора

- урегулирование инвестиционных споров

Информационное обеспечение

Норматавно-методотогическое обеспечение

Финансовое обеспечение

Уровень инвестиционной активности

Финансовый потенциал инвестиционной деятельности

Уровень социально-экономического развития региона

Рис. 3. Механизм финансового регулирования инвестиционной деятельности субъекта Росийской Федерации

5. Разработан инструмент, стимулирующий финансирование инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации, представляющий собой налоговые льготы для населения,позволяющие активизировать догосрочное накопление финансовых ресурсов.

В качестве важнейшего финансового ресурса, в поной мерс не задействованного на инвестиционном рынке, выступают сбережения населения. Оценка финансовых ресурсов населения субъектов Российской Федерации подтверждает, что в большинстве регионов потенциал населения используется лишь на 40-45%. Аккумулирование и последующее привлечение в экономику регионов в качестве источников финансирования инвестиционной деятельности сбережений населения представляет собой одно из приоритетных направлений активизации инвестиционной деятельности.

Анализ существующих налоговых инструментов стимулирования инвестиционной деятельности позволил определить необходимость расширения действующих налоговых приемов путем введения новых с целью повышения заинтересованности населения в догосрочном накоплении капитала.

Главным фактором, определяющим инвестиционное поведение населения, выступает размер дохода. Для привлечения сбережений целесообразно повысить процентную ставку по вкладам, однако данная мера приведет к соответствующему увеличению процентов по кредитам (финансово-кредитные организации не допустят снижения собственной прибыли) и негативным образом скажется на инвестиционной деятельности.

В данной связи приоритетным направлением воздействия на процентную ставку по привлеченным средствам является применение налоговых инструментов стимулирования инвестиционной деятельности. С целью стимулирования привлечения средств населения во вклады финансово-кредитных учреждений, деятельность которых носит инноващюнно-инвестиционный характер, предлагаем использовать инструменты, представленные в табл. 3.

Таблица 3

Инструменты налогового стимулирования инвестиционной деятельности населения в регионе

Форма налогового стимулирования Характеристика действия

1. Освобождение от уплаты налога на доходы физических лиц Не взимается налог на доходы физических лиц с доходов в виде процентов, получаемых по вкладам, размещенным на срок более 1 года в финансово-кредитных учреждениях, независимо от размера процентной ставки

2. Применение налоговых вычетов по налогу на доходы физических лиц Следует включить в состав налоговых вычетов по налогу па доходы физических лиц суммы вкладов, размещенных на срок более 1 года в финансово-кредитных учреждениях, деятельность которых носит инновационно-инвестиционный характер

Использование налоговых вычетов (табл. 4) приведет к повышению фактической доходности вкладов, а следовательно, сделает догосрочные вклады более привлекательными для населения.

Таблица 4

Размер предлагаемого налогового вычета по налогу на доходы физических лиц

Срок размещения вклада, лет Доля вклада, относимая на налоговый вычет по НДФЛ, % Допонительная доходность к процентам по вкладу, %

От 1 до 3 30 3,9

От 3 до 5 50 6,5

От 5 до 7 70 9,1

Более 7 100 13

Применение предложенных налоговых инструментов создаст условия для роста догосрочного накопления финансовых ресурсов населения региона и для направления их на инвестирование.

Анализ зависимости доходов бюджета субъекта Российской Федерации от вариации основных налоговых поступлений с использованием корреляционно-регрессионных методов показал, что применение подобных мер налогового стимулирования в части предоставления льгот по налогу на доходы физических лиц не приведет к существенному снижению налоговых поступлений в доходы бюджета субъекта Российской Федерации.

Таким образом, посредством формирования и регулирования финансового потенциала инвестиционной деятельности регионов, основанного на комплексном применении административных, экономических и правовых методов регулирования с акцентом на предоставлении налоговых льгот и вычетов населению, может быть активизировано финансирование инвестиционной деятельности и достигнуто устойчивое социально-экономическое развитие субъектов Российской Федерации.

ОСНОВНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ АВТОРА ПО ТЕМЕ ИССЛЕДОВАНИЯ

В изданиях, определенных ВАК

1. Булатова, Ю.И. Финансовый механизм регулирования инвестиционной деятельности субъектов Российской Федерации [Текст] / Ю.И. Булатова // Экон. науки. - 2011. - № 3 (76). - С. 240-244. - 0,50 печ. л.

2. Булатова, Ю.И. Источники инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации [Текст] / Ю.И. Булатова // Вестн. Оренбург, гос. ун-та. - Оренбург, 2010. - № 13(119).-С. 121-127.-0,81 печ. л.

3. Булатова, Ю.И. Финансовый потенциал региона: содержание и структура [Текст] / Ю.И. Булатова // Изв. С.-Петерб. ун-та экономики и финансов. - 2010. - № 5 (65). - С. 94-97. - 0,37 печ. л.

В других изданиях.

4. Булатова, Ю.И. Методика оценки финансового потенциала инвестиционной деятельности региона [Текст] / Ю.И. Булатова // Финансы и учет. - 2011. - № 3. - С. 18-20. - 0,37 печ. л.

5. Булатова, Ю.И. Финансовый потенциал инвестиционной деятельности региона: понятие и оценка [Текст] / Ю.И. Булатова // Мир и Россия: регионализм в условиях глобализации : материалы III Между-нар. науч.-практ. конф. - М. : РУДН, 2010. - С. 56-61. - 0,31 печ. л.

6. Булатова, Ю.И. Финансовый потенциал инвестиционной деятельности в регионе [Текст] / Ю.И. Булатова // Взаимодействие реального и финансового секторов в трансформационной экономике : материалы Междунар. науч. конф. - Оренбург: ИПК ГОУ ОГУ, 2010. - С. 752-757 - 0,31 печ. л.

7. Булатова, Ю.И. Инвестиционная активность как фактор развития экономического пространства региона [Текст] / Ю.И. Булатова // Технологии управления социально-экономическим развитием региона : материалы II Всерос. науч.-практ. конф. с междунар. участием : в 3 ч. / ИСЭИ УНЦ РАН. - Уфа, 2009. - С. 194-199. - 0,25 печ. л.

8. Булатова, Ю.И. Инвестиции как фактор динамики роста экономики области [Текст] / Г.И. Немирова, Ю.И. Булатова // Актуальные проблемы торгово-экономической деятельности и образования в современных условиях : 4-я Междунар. науч.-практ. конф. : сб. науч. тр. -Оренбург : Издат. центр ОГАУ, 2009. - С. 144-152. - 0,50/0,25 печ. л.

9. Булатова, Ю.И. Финансовые основы управления пространственным развитием региона [Текст] / Г.И. Немирова, Ю.И. Булатова // Инновационные технологии пространственного развития : сб. науч. тр. Всерос. науч.-практ. конф. / ИИЯЛ УНЦ РАН. - Уфа, 2007. - С. 219-224. - 0,31/0,16 печ. л.

10. Булатова, Ю.И. Инвестиционная привлекательность региона как фактор его конкурентоспособности [Текст] / Г.И. Немирова, Ю.И. Булатова // Проблемы функционирования и развития территориальных социально-экономических систем : сб. науч. тр. Всерос. науч.-практ. internet-конференции / ИИЯЛ УНЦ РАН. - Уфа, 2007. - С. 126131. - 0,31/0,16 печ. л.

Подписано в печать 16.05.2011 г. Формат 60x84/16. Бум. писч. бел. Печать офсетная. rapHHTypa'Times New Roman". Объем 1^0 печ. л. Тираж 150 экз. Заказ № У^* Самара, ул. Советской Армии, 141. Самарский государственный экономический университет. Отпечатано в типографии СГЭУ.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Булатова, Юлия Ильдаровна

1.1 Роль инвестиций в воспроизводстве экономики региона.

1.2 Экономическое содержание финансового потенциала региона.

1.3 Характеристика источников инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации.

Глава 2. Экономическая оценка финансового обеспечения инвестиционной деятельности в субъекте Российской Федерации

2.1 Анализ подходов к оценке финансового потенциала субъекта Российской Федерации.

2.2 Методика оценки финансового потенциала инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации.

2.3 Анализ финансового потенциала инвестиционной деятельности Оренбургской области.

Глава 3. Развитие финансового потенциала инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации.

3.1 Бюджетно-налоговые инструменты регулирования инвестиционной деятельности в субъекте Российской Федерации.

3.2 Механизм финансового регулирования инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации.

3.3 Финансовые ресурсы населения в финансовом обеспечении инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации

Глава 1. Теоретико-методологические основы формирования финансового потенциала инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации.