Формирование акционерной собственности в торговле тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Бахарев, Владимир Васильевич |
| Место защиты | Санкт-Петербург |
| Год | 2002 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.00 |
Диссертация
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Бахарев, Владимир Васильевич
Введение.
1. Методологические основы формирования акционерной собственности.
1.1. Собственность как экономическая категория.
1.2. Особенности функционирования акционерной собственности
1.3. Пути формирования акционерной собственности в торговле
2. Акционерный капитал - экономическая основа акционерного общества.
2.1. Формирование уставного капитала акционерного общества в торговле.
2.2. Структура акционерного капитала торгового предприятия
2.3. Дивидендная политика акционерного общества в торговле
2.3.1. Подходы к формированию дивидендной политики акционерного торгового предприятия.
2.3.2. Обоснование ставки дивиденда и определение стоимости акций акционерного торгового предприятия.
2.3.3. Прогноз дохода АО в торговле от продажи акций.
3. Управление формированием уставного капитала акционерного общества в торговле.
3.1. Функции уставного капитала акционерного общества в торговле.
3.2. Критическая оценка существующих подходов к формированию уставного капитала акционерного общества в торговле.
3.3. Методологические подходы к формированию оптимального размера уставного капитала акционерного общества в торговле.
3.3.1. Способы формирования уставного капитала акционерного общества в торговле.
3.3.2. Определение размера уставного капитала акционерного общества в торговле целевым способом.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование акционерной собственности в торговле"
Актуальность темы диссертационного исследования
Развитие рыночных отношений в России сопровождалось проведением экономической реформы, одной из важнейших задач который которой являлось создание многообразия форм собственности хозяйствующих субъектов с целью повышения эффективности их функционирования.
Особое место среди широкого многообразия форм собственности занимает акционерная собственность. Интерес к ней вызван тем, что это наиболее молодая форма собственности, объективная необходимость появления которой была вызвана развитием производства и потребностью концентрации капитала.
Однако отношение к акционерной форме собственности у экономистов неоднозначное. Существуют самые различные точки зрения. Одни экономисты отрицают существование акционерной формы собственности и рассматривают ее как разновидность частной собственности, а другие, наоборот, считают ее независимой поноценной формой собственности. Изучение акционерной собственности осложняется еще и тем, что часто смешиваются два совершенно различных по содержанию понятия - акционерная собственность и акционерное общество как организационно-правовая форма предприятия. Первое несет в себе глубокое внутреннее содержание и отражает определенные экономические отношения в обществе, а второе закрепляет законодательно утвержденную форму организации предприятия.
Все большее распространение акционерные общества получают в торговле. Появление первых акционерных обществ было связано с приватизацией предприятий торговли. Однако увеличение в торговле числа предприятий с акционерной формой собственности с завершением процесса приватизации не прекратилось. Связано это с выходом торговли как отрасли народного хозяйства на качественно новый уровень развития.
При создании акционерных обществ важное место занимает процесс формирования его экономической базы.
Экономическим фундаментом акционерного общества выступает уставный капитал. Важность и многофункциональность уставного капитала проявляется в выпоняемых им функциях.
Важность данной тематики подтверждает постоянно проявляемый к ней интерес российских ученых. Изучению данной темы посвятили свои работы: В.П.Шкредов, Д.В.Жданов, К.А.Улыбин, И.А.Бланк, Е.С.Стоянова, Е.В.Быкова, Н.И.Берзон, А.П.Ковалев, В.В.Ковалев и др. Вместе с тем, необходимо отметить, что авторы рассматривают различные аспекты исследуемой темы, а в комплексе процесс формирования акционерной собственности в торговле в настоящее время изучен недостаточно.
Цель и задачи исследования
Основной целью данного исследования является раскрытие экономического содержания категории "собственность", определение специфики акционерной собственности в торговле, определение методических подходов к формированию экономических основ акционерного общества. Указанные цели достигаются решением следующих задач:
- рассмотрением собственности как экономической категории;
- рассмотрением акционерной собственности в торговле и ее отличием от других форм собственности;
- рассмотрением путей формирования акционерной собственности в торговле;
- рассмотрением структуры акционерного капитала и ее влияние на формирование дивидендной политики акционерного общества;
- выделением функций уставного капитала акционерного общества в торговле;
- разработкой методики формирования оптимального размера уставного капитала акционерного общества в торговле.
Научная новизна
Научная новизна диссертационной работы заключается в теоретическом обосновании путей формирования акционерных обществ в торговле, выделении функций уставного капитала, критическая оценка действующих подходов к формированию акционерной собственности в торговле.
В диссертационном исследовании на основе всестороннего анализа функции уставного капитала внесены предложения по совершенствованию формирования обязательных фондов акционерных обществ, предложены подходы к формированию оптимального размера уставного капитала.
Практическая значимость
Практическая значимость проведенного исследования заключается в разработке теоретически обоснованного подхода к формированию уставного капитала акционерного общества в торговле в зависимости от условий внешней среды, состава акционеров, целей и путей его создания.
Апробация результатов
Проведенные исследования и полученные практические рекомендации были апробированы на международных и межрегиональных научно-практических конференциях, в Санкт-Петербургском торгово-экономическом институте при чтении спецкурсов и на факультете профессиональной подготовки. Практические рекомендации по расчету уставного капитала были использованы при создании акционерного общества "СодБи".
Диссертация: заключение по теме "Экономические науки", Бахарев, Владимир Васильевич
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Переход к рыночным отношениям ознаменовася разрушением государственной монополии на средства производства. Разгосударствление и приватизация впрямую способствовали становлению разнообразных форм собственности. Паралельно самостоятельно зарождася и развивася молодой российский бизнес.
Происходящие в экономике процессы потребовали глубокого исследования экономических отношений в обществе. Особое место в системе экономических отношений занимает категория "собственность". До 1991 года советскими экономистами она признавалась основополагающей категорией в системе экономических отношений. Однако содержание категории "собственность" более широкое. Она несет в себе юридические и социальные аспекты. Всестороннее изучение собственности позволило сделать вывод, что с развитием производства развиваются и экономические отношения, а вместе с ними изменялись и отношения собственности. Развитие производства, утверждение капиталистического способа производства привели к образованию соответствующих ему форм частного присвоения и частной собственности. Без революционного переворота в производительных силах буржуазная частная собственность не могла бы достичь исторически зрелой формы. Развитие машинной техники, углубление общественного разделения труда, увеличение размеров производства, расширение внутреннего и внешнего рынков, усиление внутриотраслевой и межотраслевой конкуренции капиталов определили объективную тенденцию к образованию акционерной собственности. Исторически это нашло выражение в образовании акционерных обществ, ознаменовавшем не только рост централизации капитала, но и его раздвоение на действительный и фиктивный, которое свидетельствовало об углублении процесса отделения капитала собственности (в его обособившейся денежной форме, приносящей доход в виде процента) от капитала функции (в форме промышленного капитала, приносящего предпринимательский доход). Действительный капитал стал совершать кругооборот и оборот относительно самостоятельно от фиктивного капитала, от движения акций на фондовом рынке. Он продожает функционировать пока сохраняется данное акционерное общество как единое целое. Иное содержание приобретают отношения между собственниками внутри акционерного общества. Индивидуальная воля каждого из них распространяется непосредственно только на свой пакет акций, тогда как распоряжение действительным капиталом (имуществом общества) в большей или меньшей степени стало осуществляться колективно, соразмерно величине фиктивного капитала каждого. С экономической точки зрения важна появившаяся возможность концентрации свободных денежных капиталов. В акционерном общества ни один человек не присваивает непосредственно в формах прибыли или предпринимательского дохода, поскольку они представляют собой приращение к стоимости действительного капитала, функционирующего как целое. Частное присвоение ограничивается дивидендом, выступает как доход на денежный капитал, принявший форму цены пакета акций. Остальная часть прибыли является результатом функционирования действительного капитала, субъект собственности которого - акционерное общество как юридическое лицо.
Однако отношение к акционерной форме собственности у экономистов неоднозначное. Существуют и декларируются различные точки зрения. Часть экономистов отрицают существование акционерной формы собственности и рассматривают ее как разновидность частной собственности. Другие, наоборот, считают ее независимой поноценной формой собственности. Приведенные выше доводы позволяют признать существование акционерной собственности.
Изучение акционерной собственности осложняется тем, что часто смешиваются два совершенно разных по содержанию понятия - акционерная собственность и акционерное общество как организационно-правовая форма предприятия. Первое несет в себе глубокое внутреннее содержание и отражает определенные экономические отношения в обществе, а второе законодательно утверждает форму организации предприятия.
Глубокое изучение экономического содержания акционерной собственности позволяет увидеть особенности ее формирования и функционирования в отличие от других форм собственности. В первую очередь это отличие выражается в создании экономического фундамента акционерного общества, при управлении им и распределении прибыли.
Первые акционерные общества, как в мире, так и в России, обслуживали торговый бизнес. В настоящее время в торговле большое количество хозяйствующих субъектов является акционерными обществами. Пути образования этих обществ в значительной степени повлияли на их дальнейшую деятельность.
В начале 90-х годов большое количество акционерных обществ образовалось в процессе приватизации. При этом решалась основная задача первого этапа экономической реформы - это разгосударствление экономики. Интересы торгового предприятия отходили на второй план. Формированию экономической базы образованных обществ уделялось крайне слабое внимание. Государство решало поставленную задачу - разгосударствление и попонение бюджета за счет приватизации. Именно с этим были связаны большие сложности значительного количества акционерных обществ в торговле на первом этапе их работы. Подавляющее большинство торговых предприятий пошло по первому пути акционирования и получило 51% голосующих акций общества. Ими двигало не желание получения прибыли в форме дивиденда, а гарантия сохранения целостности торгового предприятия и рабочих мест. Эти мотивы определили подходы к распределению прибыли таких акционерных обществ. Максимум дохода потребляся на текущие выплаты работникам. Фонд выплаты дивидендов формируется по остаточному принципу. Аналогичная картина складывалась и в закрытых акционерных обществах, создаваемых на базе прежних торговых предприятий.
Образование акционерных обществ в торговле не прекратилось с завершением приватизации торговых предприятий. Наоборот, их количество постоянно растет. Стабильный рост количества акционерных обществ связан с выходом торговли как отрасли народного хозяйства на качественно новый уровень развития. На современном этапе основная цель создания акционерных обществ - это концентрация капитала с целью создания крупных торговых предприятий с мощной и развитой инфраструктурой. Двойственное содержание акционерной собственности диктует разнообразные подходы к финансовой политике предприятия. Так, где среди акционеров доминируют работники предприятия, преобладает взвешенная инвестиционная и социальная политики. Так, где преобладают акционеры, не работающие на предприятии, преобладает тенденция роста дивидендных выплат.
Отличительной чертой в деятельности акционерный обществ является выплата дивидендов и связанная с этим дивидендная политика. В процессе исследования рассмотрены подходы к формированию дивидендной политики. Существует несколько теорий, связанных с формированием дивидендной политики, учитывающих жизненный цикл предприятия и состав акционеров:
- теория независимости дивидендов;
- теория предпочтительности;
- теория минимизации;
- сигнальная теория дивидендной;
- теория соответствия дивидендной политики составу акционеров.
Каждое акционерное общество в процессе своей деятельности вырабатывает свою дивидендную политику, которой руководствуется при определении размера и порядка выплаты дивидендов. Тем не менее, с целью сохранения имиджа фирмы и рыночной стоимости акций оно дожно выпонять следующие правила:
- выплачивать дивиденды во всех случаях независимо от текущей прибыльности предприятия;
- обеспечивать по возможности постоянный рост дивидендов;
- осуществлять выплаты дивидендов в денежной форме (во всех других формах - только по согласию акционеров);
- выплате дивидендов дожно предшествовать заблаговременное объявление о сроках и размерах выплат;
- объявлять размер дивиденда в виде определенной денежной суммы, а не в процентах от номинальной стоимости акций.
Приведенные исследования показали, что у акционерных обществ в торговле используется теория соответствия дивидендной политики составу акционеров, независимо от того, каким способом было создано акционерное общество и какого оно типа - закрытое или открытое. Четко прослеживается одна закономерность - создание акционерных обществ в торговле не преследует цели извлечения прибыли через дивиденды.
Особое внимание в работе было уделено изучению экономической базы создаваемых акционерных обществ. В соответствии с действующим законодательством в качестве ее выступает уставный капитал.
Значимость уставного капитала для акционерного общества, очевидна, однако в научной литературе ему уделено внимания очень мало.
Для того чтобы правильно определить размер уставного капитала акционерного общества, было определено его экономическое содержание и выделены выпоняемые им функции. Экономическое содержание уставного капитала определяется следующим:
- во-первых, это источник собственных средств предприятия;
- во-вторых, в ряде случаев капитал выступает допонительным источником формирования собственных средств предприятия в части получения эмиссионного дохода;
- в-третьих, уставный капитал определяет пределы минимальной имущественной ответственности общества по своим обязательствам;
- в-четвертых, уставный капитал служит базой для определения резервного капитала, ряда показателей и характеристик акционерного общества.
В соответствии с действующим законодательством и экономическим содержанием уставного капитала выделены выпоняемые им функции.
Определяющая функция уставного капитала состоит в воздействии последнего на определение организационно-правовой формы предприятия.
Обязательная функция диктуется ст.25 п.2 закона "Об акционерных обществах".
Учредительная функция выражается в утверждении размера уставного капитала общим собранием и отражением его в учредительных документах.
Базовая функция выражается в том, что уставный капитал служит базой для определения номинальной стоимости привилегированных акций и размера резервного капитала.
Критическая функция состоит в установлении минимальной величины размера уставного капитала для осуществления хозяйственной деятельности.
Гарантирующая функция определяется ст.25 п.2 закона "Об акционерных обществах".
Инвестиционная функция выражается во вложении средств уставного капитала в активы общества.
Распределительная функция состоит в том, что при добровольной ликвидации акционерного общества оставшееся имущество распределяется между акционерами пропорционально принадлежащему им пакету акций в уставном капитале общества.
Управляющая функция выражается в управлении обществом.
Доходная функция уставного капитала находит двоякое выражение. Реализуя инвестиционную функцию, уставный капитал выступает источником формирования прибыли общества, которая, в свою очередь, является базой для формирования дивидендного фонда.
Выделенные функции уставного капитала позволили сделать вывод о том, что существующие подходы к его формированию страдают рядом серьезных недостатков. Не имеет под собой никакого экономического обоснования минимальный размер уставного капитала. Изученный опыт акционерных обществ Западной Европы показал, что в России самый низкий минимальный размер уставного капитала (в 20 раз меньше, чем в Германии для открытых и в 200 раз - для закрытых акционерных обществ). Но не во всех странах установлен разный минимальный размер уставного капитала для закрытых акционерных обществ. Тип общества определяет количество акционеров и свободу обращения акций, но не изменяет функций уставного капитала, поэтому его дифференциация представляется совершенно неоправданной.
В настоящее время широкое распространение получила оплата акций имуществом. Несовершенство законодательства и неразвитость рынка оценочных услуг позволяют учредителям акционерных обществ либо завышать стоимость имущества, либо прикрывать им бесплатное присвоение акций. Кроме того, стопроцентная оплата акций имуществом не позволяет поностью реализовать инвестиционную функцию уставного капитала.
Важную функцию в акционерном обществе дожен выпонять резервный капитал. Однако подходы к его формированию лишают его всякой значимости. Законодательно установленная в 5% от уставного капитала минимальная величина резервного капитала не может выступать в качестве источника покрытия убытков, выкупа облигаций и акций общества. Как и другие составные части собственного капитала резервный капитал торгового предприятия вкладывается в активы и в случае необходимости выкупа облигаций или акций его обращение в денежную форму без потерь может быть затруднено.
Для ликвидации указанных недостатков при формировании фондов акционерных обществ были внесены следующие предложения:
- при оплате акций имуществом:
1) предоставлять документы, подтверждающие права собственности подписчика акций на имущество, вносимое в счет оплаты акций;
2) установить ограничение на отчуждение имущества, вносимого в счет оплаты акций, до момента его передачи акционерному обществу;
- оплата обыкновенных акций имуществом не дожна превышать 50% их номинальной стоимости;
- установить единый минимальный размер уставного капитала для закрытых и открытых акционерных обществ;
- определить минимальную величину уставного капитала акционерного общества в пятнадцать тысяч минимальных размеров оплаты труда на момент регистрации общества;
- установить резервный капитал акционерного общества в размере 33% от величины уставного капитала;
- хранить резервный капитал на специальном счете в банковских учреждениях с правом использования только по назначению.
Внесенные предложения при их реализации позволят сформировать адекватную экономическую базу акционерного общества.
На заключительном этапе были изучены методы формирования уставного капитала.
В настоящее время наибольшее распространение получило формирование уставного капитала путем объединения капиталов учредителей. Формирование уставного капитала в объеме минимального размера или в пределах средств, имеющихся у учредителей, не позволяет сформировать необходимый размер уставного капитала. Поэтому в работе предложен целевой метод формирования уставного капитала. Данный метод учитывает предполагаемый объем реализации и потребность в инвестициях акционерного общества.
Целевой метод базируется на идее формирования оптимального размера уставного капитала. Оптимальным можно признать такой размер уставного капитала, который позволяет наиболее поно выпонять возложенные на него функции с наименьшими затратами. При образовании акционерного общества крайне важно определить и сформировать оптимальный уставный капитал. При образовании акционерного общества уставный капитал выступает единственным источником собственных средств, поэтому он дожен быть таким, чтобы образуемые производственные фонды за счет собственных средств были достаточными для нормального функционирования акционерного общества и получения прибыли в необходимых размерах. Вместе с тем, уставный капитал выступает и базой для начисления дивидендов. Поэтому при определении оптимального размера уставного капитала дожны быть учтены и поностью реализованы инвестиционная и доходная функции уставного капитала. При выпонении инвестиционной функции учтены потребность в основных фондах и внеоборотных активах, в малоценных и быстро изнашивающихся предметах, товарных запасах и денежных средствах. Таким образом, с точки зрения инвестиционной функции оптимально необходимый размер уставного капитала составит
VKmin неоС = ОФ + ВА + 1/2(СМ + ТЗ) + ДС, где YKmin неое - минимально необходимый размер уставного капитала; ОФ
- размер основных фондов; ВА - размер внеоборотных активов; СМ -стоимость сырья и материалов; ТЗ - средний товарный запас; ДС - денежные средства.
С точки зрения формирования производственных фондов размер уставного капитала может колебаться в следующих пределах:
ОФ + ВА + СМ + ТЗ +ДС>УК, >ОФ + ВА + 1/2(СМ + ТЗ) + ДС.
Превышение рекомендуемого размера уставного капитала повлечет за собой неэффективное использование средств, а недостаточный размер приведет к повышению затрат и снижению рентабельности хозяйственной деятельности предприятия.
Уставный капитал - это многофункциональная категория, и как указывалось выше, помимо инвестиционной, он выпоняет и доходную функцию. Для того чтобы потенциальных акционеров заинтересовать в приобретении акций, необходимо предложить по ним привлекательный размер дивиденда. Если считать, что функционирующий капитал равен собственному, а в момент образования - уставному, то размер уставного капитала, обеспечивающего необходимый размер дивидендного фонда, можно рассчитать по формуле
4П GD +ВД +СМ+ТЗ+Д: где 4П - чистая прибыль; УК2 - уставный капитал по второму методу расчета.
Преобразовав сомножители знаменателя, получим следующее выражение
2 К rR где ДФ - размер дивидендного фонда; К х - коэффициент, характеризующий долю дивидендного фонда в чистой прибыли; R - рентабельность активов.
С учетом формирования дивидендного фонда размер уставного капитала дожен составить да
УК, = н. где ДФН - необходимый размер дивидендного фонда; Нн - необходимая норма дивиденда.
Таким образом, при определении размера уставного капитала сопоставляется инвестиционная и доходная функции, выраженные в неравенстве
К,-Л, Нн
Превышение правой части над левой означает, что рентабельность собственного капитала дожна быть выше необходимой нормы дивиденда. Поэтому при формировании уставного капитала доминирующее положение занимает инвестиционная функция, а норма дивиденда будет зависеть от эффективности хозяйственной деятельности и стратегических планов предприятия.
Разработанная методика позволяет определить размер уставного капитала, необходимый акционерному обществу в зависимости от выбранных инвестиционной и дивидендной политик.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Бахарев, Владимир Васильевич, Санкт-Петербург
1. Гражданский кодекс российской федерации часть I, часть II -№ 52-ФЗ.
2. Об акционерных обществах № 120-ФЗ.
3. О приватизации государственных и муниципальных предприятий в РСФСР Закон РСФСР № 1930 от 03.07.91.
4. О внесении изменений и допонений в Закон РСФСР "О приватизации государственных и муниципальных предприятий в РСФСР" Закон РСФСР от 05.07.92.
5. Указ Президента РФ "Об ускоренной приватизации государственных и муниципальных предприятий" от 29.01.1992 № 666.
6. Указ Президента РФ "Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий в акционерные общества" от 01.07.1992 №721.
7. Указ Президента РФ "О мерах по реализации промышленной политики приватизации государственных предприятий" от 16.11.1992 № 1392.
8. Указ Президента РФ "О создании финансово-промышленных групп в Российской Федерации" от 05.12.1993 № 2096.
9. Указ Президента РФ "Государственная программа приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации" -от 24.12.1993 №2284.
10. Указ Президента РФ "О мерах по обеспечению прав акционеров" -от 27.10.1993 № 1769.
11. О мерах по реализации Указа Президента РФ от 01.07.1992 г. № 721 "Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества" ПП РФ от 04.08.1992 № 547.
12. О некоторых вопросах оценки стоимости имущества приватизируемых предприятий, порядке изменения размера уставных капиталов акционерных обществ в связи с переоценкой основных фондов на январь 1994 г." письмо Минфина РФ от 07.02.1994 № 14.
13. Агарков М.М. Учение о ценных бумагах.М.:Финстатинформ, 1993.
14. Алексеев Н.Н. Собственность и социализм. Опыт обоснования социально-экономической программы евразийства // Русская философия собственности. XVIII-XX. СПб., 1993.
15. Алёхин Б.И. Рынок ценных бумаг: введение в фондовые операции. М.: Финансы и статистика, 1991.
16. Акционерные общества и товарищества в торговле и промышленности: Сборник действующих узаконений с кратким комментарием / Сост. И.Брауде. М., 1926.
17. Акционерное общество и товарищество с ограниченной ответственностью: Сборник зарубежного законодательства. М.: БЕК, 1995.
18. Андреев В. Создание акционерного общества и контроль за его деятельностью // Хозяйство и право. 1996 № 4.
19. Андреев Ю. Имущественные споры с участием акционеров // Российская юстиция. 1998 № 4.
20. Ануфриев В.Е. Учет капитала предприятия // Бухгатерский учет. 2001 № 5.
21. Аринушкин Н. Балансы акционерных предприятий. М., 1912.
22. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве / Под ред. Е.А.Суханова. М.: Учебно-консультационный центр "ЮрИнфо", 1996.
23. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы. М.: "ИНФРА-М", 1998.
24. Белоусов О.В. Акция и права акционера // Законодательство. 19996.
25. Берзон Н.И., Ковалев А.П. Акционерное общество: капитал, правовая база, управление. М.: Финстатинформ, 1995.
26. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1996.
27. Бланк И.А. Управление прибылью. Киев: Ника-Центр."Эльга", 1998.
28. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. В 2-х томах. -Киев: Ника-Центр. "Эльга", 1999.
29. Брагинский С.В., Певзнер Я.А. Политическая экономия: дискуссионные проблемы черт обновления. М.: Мысль, 1991.
30. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Пер. с англ. М.: ЗАО "Олимп-Безнес", 1997.
31. Вейцман Н.Р. Балансы капиталистических предприятий и их анализ. -М., 1962.
32. Венедиктов А.В. Слияние акционерных компаний. Пг., 1914.
33. Владимировский Е.А., Павлова И.П. Совершенствование отношений социалистической собственности центральный вопрос перестройки // Политическая экономия и перестройка в обществе. Д., 1990.
34. Воков Н.Г. Учет вкладов в уставный капитал // Бухгатерский учет. 2000 № 10.
35. Воков А. и др. Акционерные общества экономический анализ // Эксперт. 2000 № 19.
36. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования. СПб.: Изд-во С.-Петербургского университета, 1998.
37. Вяткин В., Хэмптон Дж., Казак А. Принятие финансовых решений в управлении бизнесом. М.-Екатеринбург: Издательский дом "Ява", 1998.
38. Гарнер Д., Оуен Р., Конвей Р. Привлечение капитала. Пер. с англ. -М.: "Джон Уфйли энд Сайз", 1995.
39. Глушецкий А. Реорганизация АО: Процедура осуществления IIЭЖ Юрист. Ваш партнер-консультант. 1998 № 8.
40. Глушецкий А. Реструктуризация АО: Проблемы размещения акций // Экономика и жизнь. 1999 № 50.
41. Глушецкий А. Реструктуризация АО: Финансовые барьеры // Экономика и жизнь. 1999 № 47.
42. Голубович А.Д., Ситнин А.Р., Хенкин Б.Р. Финансы в бизнесе: Анализ финансовых отчетов зарубежных компаний. М., 1991.
43. Горбатов JI.B. Расчет прибыли на акцию // Анализ финансовых отчетов зарубежных компаний. М., 2000, № 15.
44. Горланов Г.В. Материально-вещественное содержание отношений собственности // Известия АН СССР. Сер. Экономическая. 1989 № 2.
45. Горланов Г.В. Социалистическое обобществление производства. Л., 1992.
46. Дашари Р. Финансы и предпринимательство: финансовые инструменты, используемые западными фирмами для роста и развития. Пер. с англ. Ярославль: "Елень", 1993.
47. Движение капитала. Под ред. Быковой Э.И. М.: Информационно-издательский дом "Филинъ", 1997.
48. Десницкий С.Е. Юридическое рассуждение о разных понятиях, какие имеют народы о собственности имения в различных состояниях обще-жительства // Русская философия собственности. XIII-XIX. СП(б).: 1993.
49. Долинская В.В. Акционерное право. М., 1997.
50. Ефимова О.В. Финансовый анализ. 3-е изд. перераб. и доп. - М.: Бухгатерский учет, 1999.
51. Жамен К., JIanyp Л. Торговое право. М.: Международные отношения, 1993.
52. Жулио де ла Морандьер Л. Гражданское право Франции. Т.2. М., 1960.
53. Зенкин С., Киселёв Д. Рабочая акционерная собственность // Экономика и жизнь. 1990 № 43.
54. Зиновьев А. Запад. Феномен западнизма. М., 1995.
55. Зудилин А.П. Анализ хозяйственной деятельности предприятий развитых капиталистических стран: Учеб.пособие. М.: Изд-во УДН, 1986.
56. Иванов Н.П. Инновационная экономика и собственность // Рабочий класс и современный мир. 1990 № 4.
57. Ивашковский С.Н. Что нужно знать об акционерных обществах. М.: Анкил, 1991.
58. Казакевич В.П. Анализ финансовых отчетов капиталистических предприятий. М., 1969.
59. Каминка А.И. Акционерные компании. Т.1. СПб., 1902.
60. Квачевский А.О. О товариществах вообще и акционерных обществах в особенности. СП(б)., 1881.
61. Киперман Г.Я. Акционерные общества в вопросах и ответах // Финансовая газета. Региональный выпуск. 1998 № 28.
62. Киперман Г.Я. Выкуп акций акционерным обществом // Финансовая газета. 1996 № 27.
63. Киперман Г.Я. Выкуп акций акционерным обществом // Финансовая газета. 1998 №№ 21,24.
64. Клабкив М.С. Методы оценки имущества приватизированных предприятий // Финансы СНР, 1991 № 11.
65. Ковалёв А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. М.: Центр экономики и маркетинга, 1997.
66. Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс. М.: Финансы и статистика, 2002.
67. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1999.
68. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2001.
69. Колаес Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учеб. пособие: Пер. с франц. / Под ред. проф. Я.В.Соколова. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.
70. Коршонов Д. Акционерный мираж // Экономика и жизнь. 1991 №
71. Короткевич Д.П., Уазанцева Л.Б. Учет собственных акций АО // Бухгатерия. 2001 № 15.
72. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. М.: Дело и Сервис, 1998.
73. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: АО "ДИС", 1994.
74. Костенкова Е., Тыщук И. Акционерное общество: выкуп и приобретение собственных акций // Рынок ценных бумаг. 1998 № 3.
75. Кудряшов В.А. Доходы трудящихся в акционерном накоплении // Вопросы экономики. 1989 № 1.
76. Куницын А.П. Право естественное // Русская философия собственности. XVIII-XX. СП(б)., 1993.
77. Курц X. Капитал, распределение, эффективный спрос. Пер. с англ. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1998.
78. Ландкоф С.Н. Товарищества и акционерные общества: теория и практика. Харьков: Юридическое изд-во Наркомюста УССР, 1926.
79. Ланцов В.И. , Павличенко В.Г. Акционерные формы реализации социалистической собственности // Известия АН СССР. Сер. Экономическая, 1990.
80. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.
81. Лытнева Н.А., Малявкина Л.К., Лытнева Е.А. Переход права собственности доли участника в уставном капитале // Бухгатерский учет. 2000 № 16.
82. Лытнева Н.А. Учет распределения собственного капитала при ликвидации общества. // Бухгатерский учет. 2001 № 5.
83. Мамай В.И. Акционерные общества. Защита интересов акционера и частного рабочего. М., 1998.
84. Маркс К., Энгельс Ф. Соч. 2-е изд. Т. 41-46.
85. Мизес Л. Социализм. Экономический и социологический анализ. -М., 1994.
86. Митин Б.М. Выкуп собственных акций // Приложение к газете "Финансовая Россия". 1999. № 35.
87. Могилевский С.Д. Акционерные общества. М.: Дело, 1998.
88. Мозолин В.П. Корпорации, монополии и право в США. М., 1966.
89. Мурзин Д.В. Ценные бумаги бестелесные вещи: Правовые проблемы современной теории ценных бумаг. М.: Статут, 1998.
90. Мусатов В. Акционерная форма: аргументы "за" // Экономика и жизнь. 1990 № 29.
91. Нарский А.В. и др. Привлечение иностранного капитала в акционерное общество // Финансы. 2000 № 2.
92. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. -М.: Высшая школа, 1997.
93. Павлова Л.Н. Финансы предприятия . М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.
94. Перевалов Ю., Басаргин В. Формирование структуры собственности на приватизированных предприятиях // Вопросы экономики. 2000 № 5.
95. Пивоваров Э.А. Развитие акционерных отношений в К.Н.Р.: плюсы и минусы // Экономические науки. 1990 № 7.
96. Петражицкий Л. Акционерная компания. СПб., 1898.
97. Полуденный Ю.А. Новая собственность. М., 1990.
98. Рощаховский А.К. Балансы акционерных предприятий. СПб., 1910.
99. Рубин Ю.С. Какая собственность нужна народу // Знание народу. 1990 № 2.
100. Селивановский А.С. Валютные операции, связанные с инвестициями в уставный капитал // Бухгатерский учет. 2001 № 6.
101. Семенов А.Н. Стратегия фирмы // Вопросы экономики. 1991 № 5.
102. Синыпань Ли. О некоторых вопросах внедрения акционерной системы в Китае // Вопросы экономики. 1990 № 1.
103. Старовойтов М. Акционерная собственность и корпоративные отношения // Вопросы экономики. 2001 № 5.
104. Стоянова Е.С., Быкова Е.В., Бланк И.А. Управление оборотным капиталом. М.: Перспектива, 1998.
105. Тарасов И.Т. Учение об акционерных компаниях. М.: Статут, 2000.
106. Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактики. М.: Магистраль, 1998.
107. Удинцев Вс. Русское торгово-промышленное право. Киев; СПб., 1907.
108. Улыбин К.А. Собственность: Стереотипы и новые реалии. М.: Знание, 1990.
109. Улыбин К.А. Социалистическая собственность без илюзий и догм. М.: Высшая школа, 190.
110. Унковская Т.Е. Финансовое равновесие предприятия. Киев: Ге-неза, 1997.
111. Ушакова Н.Н., Унковская Т.Е., Гуляева Н.Н., Нринюк Н.А. Инвестирование, финансирование, кредитование: стратегия и тактика предприятия. Киев: Киевский государственный торгово-экономический университет, 1997.
112. Финансовый менеджмент. Под ред. Поляка Г.Б. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.
113. Финансовый менеджмент. Под ред. Самсонова Н.Ф. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999.
114. Финансы. Пер. с англ. М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 1998.
115. Финансы предприятий. Под ред. Когиной Н.В. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999.
116. Харрис Л. Денежная теория. М.: Прогресс, 1990.
117. Хикс Дж. Стоимость капитал. Пер. с англ. Под ред. Энтова P.M. М.: Прогресс, УНИВЕРС.
118. Хот Р. Основы финансового менеджмента. Пер. с англ. М.: Дело, 1993.
119. Хоминич И.П. Финансовая стратегия компаний. М.: Росс. экон. акад., 1998.
120. Хорн В. Основы управления финансами. Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1996.
121. Хубиев К. Собственность и присвоение в процессе воспроизводства экономических отношений // Экономические науки, 1978.
122. Цагалов Н.А. Вопросы структуры политической экономии // Актуальные вопросы п/э. М., 1975.
123. Черковец В.Н. Собственность и система производственных отношений // Развитие социалистической общественной собственности. М., 1980.
124. Шевцов А.В. Ближайшая перспектива акционирования экономики СССР // Деньги и кредит. 1990 № 11.
125. Шершеневич Г.Ф. Учебник русского гражданского права (по изд. 1907 г.). М.: СПАРК, 1995.
126. Шим Д., Сигел Д. Финансовый менеджмент. Пер. с англ. М.: Филинъ, 1996.
127. Ширкина Е.И., Васплевич Н.П. Аудиторская проверка уставного капитала // Экономика и жизнь. 2000 № 24.
128. Шкредов В.П. Экономика и право. М.: Экономика, 1990.
129. Штирнер М. Единственный и его собственность. Харьков, 1994.
130. Щёкин М.П. Наши акционерные предки. М., 1884.
Похожие диссертации
- Кооперативная собственность в системе экономических отношений переходного общества
- Формирование системы государственного регулирования торговли в условиях становления рыночных отношений
- Разработка стратегии развития предприятия оптово-розничной торговли
- Экономический механизм развития собственности угледобывающих предприятий России
- Формирование системы государственного регулирования торговли в условиях становления рыночных отношений