Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Финансовые аспекты конкурентоспособности предприятий тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученаd>кандидат экономических наук
Автор Танашев, Мурат Сутанович
Место защиты Москва
Год 2012
Шифр ВАК РФ 08.00.10

Автореферат диссертации по теме "Финансовые аспекты конкурентоспособности предприятий"

На правах рукописи

Танашев Мурат Сутанович

ФИНАНСОВЫЕ АСПЕКТЫ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ

Специальность 08.00.10 Ч Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

6 ДЕК 2012

Москва Ч 2012

005056246

005056246

Работа выпонена на кафедре Общественные финансы и кредитование ФГБОУ ВПО Государственный университет управления

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Ковалёва Ала Михайловна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Рогуленко Татьяна Михайловна ФГБОУ ВПО "Государственный университет управления", кафедра Бухгатерский учёт, анализ и аудит, профессор

кандидат экономических наук, доцент Ветрова Евгения Юрьевна ГОУ ВПО Национальный исследовательский университет Высшая школа экономики, кафедра Финансовый менеджмент в государственном секторе, доцент

Ведущая организация: ГОУ ВПО МО Академия Социального

Управления

Защита состоится л24 декабря 2012г. в 12:00 часов на заседании Диссертационного Совета Д 212.049.05 в ФГБОУ ВПО Государственный университет управления по адресу: 109542, г. Москва, Рязанский проспект, 99, зал заседаний Ученого совета.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственного Университета Управления. Объявление о защите и автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук размещены в сети Интернет по адресу ?тр:/Аулу\у. vak.ed.gov.ru.

Автореферат разослан л23 ноября 2012 г.

Ученый секретарь диссертационного совета Д 212.049.05

кандидат экономических наук, доцент

Л. В. Токун

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальность темы исследования. В условиях рыночной экономики залогом выживаемости и основой стабильного положения организации служит конкурентоспособность предприятия. Составляющим элементом конкурентоспособности предприятия является становление и оптимизация структуры финансовых ресурсов. Рассмотрение категории конкурентоспособность именно с финансовых позиций предполагает выявление предпосылок и закономерностей формирования финансовых аспектов конкурентоспособности предприятий.

Обеспечение устойчивого роста предприятия, стабильности результатов его деятельности, достижения целей, отвечающих интересам собственников и общества в целом, невозможно без разработки и применения самостоятельной стратегической модели предприятия, которая в рыночной экономике определяется финансовыми аспектами конкурентоспособности предприятия. Аспекты конкурентоспособности отражают такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие способно путём эффективного их использования обеспечить дальнейшее развитие производства, получить необходимый уровень продаж и прибыли.

Недостаточное внимание к проблемам финансовых аспектов конкурентоспособности может привести предприятие, даже при высокой доходности бизнеса, к тому, что предприятие станет целью враждебного поглощения. С другой стороны, несбалансированность ликвидных средств, неточность прогнозов денежного притока и оттока, высокая дебиторская задоженность, нерациональное использование товарно-материальных запасов, может привести к потере платежеспособности, снижению рентабельности и, как следствие, уменьшению уровня финансовой конкурентоспособности как в краткосрочном, так и в догосрочном периоде.

Важное значение при этом приобретает функционирование оборотного капитала, как основы системы показателей, выявляющих и определяющих финансовые аспекты конкурентоспособности предприятий. Также актуальным

является изучение показателя сезонности, как фактора влияющего на уровень продаж, издержек, рентабельности собственного капитала, а следовательно и на финансовую конкурентоспособность.

Таким образом, актуальность исследования определяется необходимостью всестороннего научного анализа и разработки системы показателей финансовых аспектов конкурентоспособности предприятий. При этом целесообразно выявить факторы, приводящие к потере конкурентоспособности предприятия, с тем, чтобы определить меры, противодействующие данной негативной тенденции, а в итоге формировать оптимальную финансовую модель предприятия, направленную на повышение конкурентоспособности в краткосрочном и догосрочном периоде.

Цель и задачи исследования. Целью данного исследования является теоретическое обоснование системы показателей финансовых аспектов конкурентоспособности предприятий и разработка методического инструментария обеспечения финансовой конкурентоспособности предприятия в краткосрочном и догосрочном периоде.

В соответствии с указанной целью в диссертационной работе поставлены следующие задачи:

Ч определить содержание категории финансовые аспекты конкурентоспособности предприятий;

Ч изучить теоретические и методологические основы использования финансовых аспектов конкурентоспособности предприятий;

Ч систематизировать основные теоретические подходы, определяющие финансовые аспекты конкурентоспособности предприятий;

Ч сформировать систему показателей, обеспечивающих проведение оценки финансовой конкурентоспособности предприятий;

Ч обосновать и разработать методические подходы к формированию стратегических управленческих решений, основанных на комплексной оценке аспектов конкурентоспособности предприятий;

Ч определить основы влияния оборотного капитала и фактора сезонности на финансовые аспекты конкурентоспособности предприятия, как ведущих приоритетных направлений повышения конкурентоспособности предприятия;

Ч создать комплекс конкретных рекомендаций по повышению результативности и эффективности воздействия финансовых аспектов конкурентоспособности на финансово-экономические показатели предприятия.

Объект исследования - финансовое состояние предприятий различных сфер бизнеса на основе функционирования их оборотного капитала с учётом фактора сезонности.

Предмет исследования - формирование показателей финансовых аспектов конкурентоспособности предприятия с целью достижения оптимального уровня финансовой конкурентоспособности на основе применения системы модели учёта и прогнозирования финансовых показателей.

Теоретической и методической основой исследования послужили теоретические положения, изложенные в работах отечественных и зарубежных авторов по исследуемым проблемам, нормативные документы Российской Федерации, касающиеся вопросов конкурентоспособности предприятий и страны в целом. Данные проблемы нашли подробное отражение в работах таких зарубежных ученых и экономистов как И.Анзоффа, Ж.-Ж.Ламбена, Дж.Ивапцевича, М.Портера, А.Смита, Э.Чемберлина, К.Флекснера, И.Шумпетера , Ю. Бригхема, Дж. Ван Хорна и др., а также российских ученых и экономистов К. Кудинкина, Т. Масловой, Э. Хеферта, Р. Фатхутдинова, А. Ивантера, В. Шамова, М. Лопатина, А. Хасановой, В. Хомогорова, А. Юданова.

В работе были использованы следующие методы исследования: системный анализ, методы статистического анализа, методы финансовой математики, методы финансового анализа.

Информационной базой исследования явились финансовые факты, установленные на основе данных статистических и финансово - экономических изданий России и других стран, законодательные акты и другие официальные документы, содержащиеся в работах ведущих отечественных и зарубежных экономистов, в периодической печати, на сайтах международной компьютерной сети Internet.

Научная новизна исследования состоит в раскрытии содержания понятия финансовые аспекты конкурентоспособности предприятий, определении взаимосвязей состояния финансовых ресурсов и конкурентоспособности предприятий, выявлении эффективности воздействия финансовых аспектов конкурентоспособности на улучшение показателей предприятия, установлении влияния состояния оборотного капитала и фактора сезонности на финансовую конкурентоспособность предприятия.

Научные результаты, отражающие личный вклад автора в разработку ключевых положений диссертационного исследования, обладающие научной новизной, составляющие приращение научных знаний в исследуемой области, заключаются в следующем:

1. Раскрыто на основе системного подхода экономическое содержание понятия финансовые аспекты конкурентоспособности предприятий, как системы показателей определяющихся состоянием финансовых факторов конкурентоспособности. Выявлены финансовые факторы конкурентоспособности предприятий, отражающие способность обеспечить динамическое финансовое равновесие путем эффективного формирования, распределения и использования финансовых ресурсов, потоков денежных средств, обеспечивающих стабильную ликвидность, платежеспособность, и рентабельность предприятия.

2. Обоснован методический подход к изучению взаимосвязей финансовых аспектов конкурентоспособности предприятий, как динамичной системы, обеспечивающей финансовую сбалансированность текущих и

будущих потоков прибыли, показателей дебиторской и кредиторской задоженности с учётом сезонного фактора.

3. Разработана на основе использования методов прогнозирования модель определения оптимального уровня финансовой конкурентоспособности предприятия с целью повышения объемов продаж продукции, максимизации показателей прибыли, минимизации издержек, связанных с товарно-материальными запасами, в соответствии с декларированной предприятием стратегией обслуживания контрагентов и заказчиков.

4. Установлена прогнозная база показателей финансовых коэффициентов с учётом фактора сезонности, применение которых позволит улучшить финансовое состояние организации и укрепить конкурентоспособность предприятия.

5. Предложена система по внесению изменений в анализ и прогнозирование показателей оборотного капитала предприятия, что во Ч первых, способствует снижению финансовых рисков, во - вторых, представляет собой систему методов минимизации негативных последствий от полученных рисков, возникающих в рамках самого предприятия.

6. Установлена взаимосвязь между полученными результатами применяемой модели и показателями финансового цикла, как взаимосвязанных и определяющих состояние предприятия показателей.

Научно - практическая значимость работы состоит в том, что предложенные в исследовании выводы и рекомендации позволяют более достоверно и качественно оценить финансовую конкурентоспособность организации, выявить влияние исследуемых аспектов на эффективность использования денежных средств, товарно-материальных запасов, увязать их оценку и прогноз с такими важнейшими составляющими финансовой конкурентоспособности, как платежеспособность, ликвидность и рентабельность организации. Применение на практике обоснованных в работе предложений по совершенствованию анализа и прогнозирования показателей предприятия с учётом сезонного фактора будет способствовать повышению

качества оценки конкурентоспособности организации и, соответственно, повышению степени обоснованности финансовых решений в вопросах укрепления финансовой конкурентоспособности предприятия. Разработанная методика анализа прогнозирования показателей предприятия может стать основой формирования единого подхода к использованию полученных данных с целью увеличения финансовой конкурентоспособности на базе применения многоуровневой и многокритериальной задачи. Результаты диссертационного исследования могут использоваться в развитии методологической базы принятия рациональных решений при осуществлении финансово-хозяйственной деятельности, а также дают возможность разработать практические аналитические методы управления поведением хозяйствующего субъекта.

Выводы и рекомендации, касающиеся общих законов финансовой конкурентоспособности и прогнозирования с учётом сезонности, могут быть использованы в области анализа в работах по созданию и совершенствованию финансовой конкурентоспособности предприятий. Результаты диссертационного исследования были использованы при формировании и реализации стратегии повышения финансовой конкурентоспособности в ООО Пола. Материалы исследования могут быть применены при подготовке и переподготовке кадров в рамках проведения занятий по финансовым специальностям.

Диссертационное исследование выпонено в рамках следующих пунктов паспорта научных специальностей ВАК РФ Финансы, денежное обращение и кредит - 08.00.10:

п. 3.3. Закономерности функционирования финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов;

п. 3.20. Источники финансирования хозяйствующих субъектов, проблемы оптимизации структуры капитала.

Апробация результатов исследования. Отдельные результаты исследования докладывались и получили одобрение на 25-ой Всероссийской

научной конференции молодых ученых Реформы в России и проблемы управления, (г. Москва 2010 год), на научной конференции Львовские чтения в Государственном Университете Управления (г. Москва 2010год), 26-ой Всероссийской научной конференции молодых ученых Реформы в России и проблемы управления - 2011, (г. Москва 2011 год).

По теме исследования опубликовано 6 работ без соавторов. Их общий объем составляет 2.0 печатных листа, из них 3 статьи опубликованы в журнале, входящем в список изданий аккредитованных Высшей Аттестационной Комиссией.

Структура исследования обусловлена основными целями и задачами, поставленными в научной работе и логикой изложения материала. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Основной текст работы изложен на 152 страницах. Библиографический список включает 131 источник. В диссертации приведено 23 таблиц, 27 рисунков, 3 схем и 6 приложений.

Структура работы

Введение

Глава 1. Теоретические основы формирования финансовых факторов конкурентоспособности предприятия

1.1. Финансово-экономические основы категории конкуренция и конкурентоспособность

1.2. Финансовая конкурентоспособность предприятия и методы её оценки

1. 3. Факторы, определяющие уровень финансовой конкурентоспособности предприятия

Глава 2. Методика прогнозирования конкурентоспособности предприятия при использовании оборотного капитала

2.1. Особенности влияния финансовых аспектов на конкурентоспособность предприятия

2.2. Методический подход к планированию и увеличению финансовой конкурентоспособности предприятия

2.3. Диагностика и моделирование финансовых показателей оборотного капитала

2.4. Модель расчёта финансовых показателей оборотного капитала на примере российских предприятий

Глава 3. Применение полученных результатов в стратегии повышения финансовой конкурентоспособности предприятия

3.1. Планирование финансовых циклов с учётом прогнозных сезонных индексов и коэффициентов оборачиваемости оборотного капитала

3.2. Влияние разработанной модели на конкурентоспособность предприятий ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ ПРИЛОЖЕНИЯ

II. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ 1. Раскрыто содержание понятия финансовые аспекты конкурентоспособности предприятий, как системы показателей определяющихся состоянием финансовых факторов

конкурентоспособности. Выявлены финансовые факторы конкурентоспособности предприятий, отражающие способность обеспечить динамическое финансовое равновесие путем эффективного формирования, распределения и использования финансовых ресурсов, потоков денежных средств, обеспечивающих стабильную ликвидность, платежеспособность, и рентабельность предприятия.

В рамках диссертационного исследования представлено углубленное, теоретическое рассмотрение категорий конкурентоспособность и конкуренция, эволюция основных идей и сама история развития данных категорий. Автор рассматривает конкуренцию не только как процесс борьбы и соперничества между участниками рыночных отношений. Диалектически конкуренция - это не только борьба. В рамках оптимальных правил игры и госрегулирования конкуренция может выглядеть и, как рычаг взаимодействия, равноправного сотрудничества и борьбы хозяйствующих субъектов на рынке за предпочтение потребителей и получение наибольшей выгоды партнёрами - конкурентами.

Одним из важнейших условий стабилизации и дальнейшего высокоэффективного развития рыночной экономики является конкурентоспособность хозяйствующих субъектов. Исследования показывают, что на конкурентоспособность предприятий значительное воздействие

оказывает то, насколько предприятие может приспособиться к изменяющимся условиям на рынке.

Эти обстоятельства и приводят к тому, что теоретические основы конкурентной борьбы, определяющие подходы к определению финансовых аспектов конкурентоспособности предприятий, порождают значительное многообразие подходов, методов, методик и моделей оценки финансовой конкурентоспособности самого предприятия.

Автор определяет финансовую конкурентоспособность предприятия, как комплексный, определяющий состояние организации, показатель, который в условиях трансформирующихся показателей предприятия выражает стратегию и качество управления финансами и интегрирует в себя данные, отражающие внутреннюю и внешнею ситуацию фирмы.

2. Обоснован методический подход к изучению взаимосвязей финансовых аспектов конкурентоспособности предприятий, как динамичной системы, обеспечивающей финансовую

сбалансированность текущих и будущих потоков прибыли, показателей дебиторской и кредиторской задоженности с учётом сезонного фактора.

Рассмотрение взаимосвязи финансовых аспектов конкурентоспособности предприятия и самой конкурентоспособности предприятий представляют собой систему взаимозависимых и взаимообусловленных элементов, определяющих конкурентную стратегию предприятий. Её свойствами являются детерминированность, динамичность, целостность, устойчивость, открытость, управляемость.

На выбор варианта конкурентной стратегии оказывают влияние множество факторов функционального и организационного характера, которые могут воздействовать как в сторону повышения конкурентоспособности предприятия, так и в сторону уменьшения.

На наш взгляд, эффективность применения финансовых аспектов конкурентоспособности предприятий, в условиях современной рыночной

экономики, определяет способность предприятия к финансовому выживанию, привлечению источников финансирования и их прибыльное использование. В значительной мере такая рациональность характеризуется эффективностью использования капитала. По мнению автора, в составе имущества предприятия особого внимания заслуживает оборотный капитал, так как от его объёма, структуры, качества и стратегии управления в основном зависит финансовая конкурентоспособность предприятия.

Следует сказать, что оборотный капитал напрямую связан с финансовой конкурентоспособностью предприятия по нескольким причинам:

Ч результаты использования оборотного капитала связаны с проблемой компромисса между прибыльностью и платежеспособностью, которая возникает при росте капитала в обороте с одновременным ростом нормы прибыли и ростом риска утраты платежеспособности;

Ч платежеспособность и ликвидность баланса определяются структурой оборотного капитала, так как платежеспособным считается предприятие, если коэффициенты ликвидности его баланса, которые определяются исходя из различных соотношений между оборотным капиталом и текущими обязательствами по данным отчётности, близки к установленным нормативам;

Ч финансовая конкурентоспособность предприятия находится в зависимости от размера обеспеченности оборотного капитала собственными и заёмными источниками, так как чем больше заёмных средств, тем выше финансовые возможности предприятия при некотором росте риска потери платежеспособности.

Исходя из выше сказанного можно сделать вывод, что основным из факторов, влияющих на финансовую конкурентоспособность, является оборотный капитал - его структура и эффективное функционирование.

При этом следует иметь ввиду, что предприятиям необходимо постоянное наличие определённой суммы денежных средств как наиболее ликвидных активов, поддерживающих платежеспособность. В связи с этим, автор

выделяет, как важный аспект конкурентоспособности предприятия, расчёт и управление уровнем продаж, при котором предприятие остаётся платежеспособным.

Особое внимание в работе уделяется понятию сезонности, которая практически присутствует во многих сферах и отраслях. Сезонность учитывается в исследовании как фактор, выступающий во взаимосвязи с финансовыми аспектами конкурентоспособности предприятия и оказывающий влияние на саму конкурентоспособность предприятия.

3. Разработана на основе использования методов прогнозирования модель определения оптимального уровня финансовой конкурентоспособности предприятия с целью повышения объемов продаж продукции, максимизации показателей прибыли, минимизации издержек, связанных с товарно-материальными запасами, в соответствии с декларированной предприятием стратегией обслуживания контрагентов и заказчиков. В исследовании проводится анализ стратег и тактик управления оборотным капиталом, которые дожны обеспечить компромисс между риском потери ликвидности и эффективности работы с учётом сезонного фактора. Рассматриваются различные варианты финансирования оборотного капитала в зависимости от отношения менеджмента компании к выбору источников покрытия постоянных и переменных частей.

С учётом данных обстоятельств предлагается метод разработки финансовой модели, позволяющей оценить текущую финансовую конкурентоспособность и представить в общей форме её прогноз для предупреждения неблагоприятных факторов и явлений.

По мнению автора модель представляет собой систему, основанную на изучении данных о финансовом состоянии предприятия и результатах деятельности компании в прошлом с целью оценки будущих условий, выявления сезонных колебаний и результатов деятельности. Модель прогнозирования показателей оборотного капитала дожна быть построена с

учётом сезонности. Кроме финансово-экономического эффекта, получаемого от использования предлагаемой модели, будет решена задача снижения неизбежной неопределенности, связанной с принятием финансовых решений по оборотному капиталу, ориентированных в будущее. Следовательно, финансовые аспекты конкурентоспособности выступают как часть системы, сохраняющей движение по намеченной траектории (поддерживающий плановый режим функционирования), несмотря на воздействующие на показатели факторы сезонных изменений.

В исследовании выстраивается, с применением программного продукта MS Excel, прогностическая модель, которая учитывает экспоненциальный тренд и мультипликативную сезонность с использованием метода Хольта -Винтерса. Измерения и расчёты, построенные в MS Excel, образуют многомерную аналитическую модель прогноза оборачиваемости показателей оборотного капитала и прогноза выручки с учётом фактора сезонности.

В работе, в качестве подтверждения возможности использования вышеуказанной методики, были рассмотрены и проведены анализы по компаниям: ООО Пола (японская международная косметическая компания представленная на российском рынке), ОАО Аптечная сеть 36,6 и ОАО Магнит (обе компании являются российскими).

Выбор данных предприятий объясняется несколькими причинами: компании представляют сферы бизнеса, подверженные сезонным колебаниям; все три компании участвуют в сильной конкурентной борьбе, так как в данных отраслях присутствует высокая конкуренция, в связи с чем представленным предприятиям постоянно требуется ускорение товарооборота и снижение затрат; для указанных компаний приоритетным направлением в финансово-хозяйственной деятельности является поддержание высокого уровня оборачиваемости оборотного капитала.

Далее, в таблицах 1-4 представлены расчёты финансового состояния по компании ООО Пола, характерные и для остальных компаний, анализируемых в исследовании.

Квартал, год Квартальная выручка Скользящее среднее Центрирование среднего Отношение выручки к Ц.С, Сезонный индекс Данные без сезонной составляющей Прогноз продаж Отклонение Результат

1/2009 14 102 531,28 __ ___ ___ 1,07 13 129 324,76 13 129 324,76 0,00 14 102 531,28

тою 13 325 077,90 ___ __ ___ 0,79 16 773 633,07 13 129 324,76 195 753,14 10 430 016,82

3/2009 12 810 882,34 16 041 935,54 16 405 607,66 0,780884354 0,70 18 375 882,42 16 773 633,07 3 962 750,74 11 693 862,35

4/2009 23 929 250,65 16 769 279,79 16 885 373,87 1,417158473 1,44 16 581 436,39 18 375 882,42 5 553 368,22 26 518 878,46

1/2010 17 011 908,27 17 001 467,96 17 026 569,31 0,999138932 ' 15 837 927,53 16 581 436,39 430 471,88 17 810 529,45

2/2010 14 253 830,58 17 051 670,66 17 377 849,77 0,82022982 17 942 748,70 15 837 927,53 1 584 096,95 12 581 747,62

3/2010 13 011 693,16 17 704 028,87 17 993 757,86 0,72312261 18 663 924,72 17 942 748,70 4 931 055,54 12 508 919,96

4/2010 26 538 683,48 18 283 486,86 18 477 009,50 1,436308375 18 389 606,03 18 663 924,72 7 874 758,75 26 934 562,38

1/2011 19 329 740,21 18 670 532,14 18 797 103,27 1,028336118 17 995 807,40 18 389 606,03 940 134,18 19 752 729,02

2/2011 15 802 011,70 18 923 674,40 19329 716,12 0,817498384 19 891 602,00 17 995 807,40 2 193 795,70 14 295 980,74

3/2011 14 024 262,23 19 735 757,85 20 087 075,87 0,698173409 20 116 350,07 19 891 602,00 5 867 339,77 13 867 577,45

4/2011 29 787 017,24 20 438 393,90 20 586 735,29 1,446903398 20 640 493,05 20 116 350,07 9 670 667,17 29 030 608,19

1/2012 22 140 284,44 20 735 076,67 20 816 943,30 1,063570387 20 612 397,79 20 640 493,05 1 499 791,39 22 170 462,24

2/2012 16 988 742,78 20 898 809,93 21 329 604,67 0,796486529 21 385 461,31 20 612 397,79 3 623 655,01 16 374 616,34

3/2012 14 679 195,28 21 760 399,41 22 210 400,69 0,660915374 21 055 783,62 21 385 461,31 6 706 266,03 14 909 032,51

4/2012 33 233 375,13 22 660 401,97 22 839 633,21 1,455074818 23 028 598,09 21 055 783,62 12 177 591,51 30 386 337,59

1/2013 25 740 294,69 23 018 864,44 23 104 554,24 1,114078827 23 963 973,67 23 028 598,09 2 711 696,59 24 735 584,72

2/2013 18 422 592,67 23 190 244,05 23 670 881,73 0,778280796 23 190 394,24 23 963 973,67 5 541 381,00 19 037 128,95

3/2013 15 364 713,70 24 151 519,42 24 674 690,91 0,622691233 22 039 088,72 23 190 394,24 7 825 680,55 16 167 354,86

4/2013 37 078 476,64 25 197 862,40 25 392 220,75 1,460229769 25 693 006,89 22 039 088,72 15 039 387,92 31805 379,56

1/2014 29 925 666,60 25 586 579,11 25 676 270,62 1,165498956 27 860 515,79 25 693 006,89 4 232 659,71 27 597 491,88

2/2014 19 977 459,49 25 765 962,14 26 302 209,61 0,759535407 25 147 663,52 27 860 515,79 7 883 056,30 22 132 566,12

3/2014 16 082 245,83 26 838 457,08 23 068 314,16 25 147 663,52 9 065 417,69 17 531 879,61

4/2014 41 368 456,38 28 665 687,79 23 068 314,16 18 300 142,22 33 290 690,78

Источник: составлено автором

Таблица 2 Оборачиваемость дебиторской задоженности (ООО Пола) тыс. руб.

Месяц Выручка Дебиторская Задоженность Коэффициент оборачиваемости Кв-лы Скользящее среднее Центрирование среднего Отношение коэфф.-та к Ц.С. Сезонный индекс Данные без сезонной Прогноз продаж Отклонение Результат

1 082 140,36

01/2009 4 814 056,00 892 563,89

02/2009 4 565 741,78 541 070,18 16,74 1 - -- Ч 0,75 22,17 22,17 5,44 16,74

03/2009 4 722 733,50 603 120,88

04/2009 3 888 839,00 933 588,28

05/2009 4 283 264,56 504 931,70 24,79 2 Ч Ч ... 1,09 22,71 22,17 2,62 24,20

06/2009 5 152 974,34 471 868,69

07/2009 3 931 347,69 399 957,14

08/2009 3 513 741,56 412 617,35 21,01 3 21,41 21,25 0,99 0,99 21,25 22,71 1,70 22,45

09/2009 5 365 793,09 747 796,11

10/2009 6 396 982,92 988 091,21

11/2009 8 895 530,08 1 429 211,19 23,10 4 21,09 20,73 1,11 1,11 20,73 21,25 1,85 23,67

12/2009 8 636 737,65 1 323 921,57

01/2010 4 289 415,43 715 923,36

02/2010 6 553 256.96 978 791,17 15,46 1 20,38 20,48 0,75 20,48 20,73 5,28 15,65

03/2010 6 169 235,89 877 142,38

04/2010 5 790 249,01 987 666,08

05/2010 5 172 655,34 687 591,17 21,96 2 20,58 20,11 1,09 20,11 20,48 1,47 22,36

06/2010 3 290 926,24 421 311,39

07/2010 3 662 918,88 406 364,34

08/2010 4 131 780,50 502 097,42 21,81 3 19,65 19,36 1,13 22,06 20,11 1,70 19,88

09/2010 5 216 993,78 771 834.74

10/2010 6 993 618.23 1 058 683,77

11/2010 9 993 672,58 1 630 657,63 19,36 4 19,07 18,99 1,02 17,38 22,06 2,70 24,58

12/2010 9 551 392,68 1 969 643,16

01/2011 5 447 327,60 784 156,21

02/2011 7 327 650,05 1 192 083,97 13,14 1 18,91 18,83 0,70 17,40 17,38 4,24 13.12

03/2011 6 554 762,56 973 406,74

04/2011 5 990 400,10 889 070.63

05/2011 5 419 040,24 814 306,42 21,34 2 18,74 18,62 1,15 19,55 17,40 3,94 19,00

06/2011 4 392 571,37 507 550,69

07/2011 4 214 493,19 489 723,97

08/2011 4 692 062,99 510 692,11 21,12 3 18,50 18,41 1,15 21,37 19,55 1,57 19,33

09/2011 5 117 706,06 820 334,74

10/2011 8 490 062,44 1 253 683,77

11/2011 10 374 134,87 1 980 643,16 18,38 4 18,32 17,91 1.03 16,50 21,37 2,98 23,80

12/2011 10 922819,93 2 420 657,63

1/2012 12,45 1 17,49 16,89 0,737146918 16,50 16,50 4,05 12,45

2/2012 18,01 2 16,29 16,29 1,105743917 16,50 16,50 1.51 18,01

3/2012 16,31 3 16,29 16,29 1,001381427 16,50 16,50 0,19 16,31

4/2012 18,38 4 16,29 16,29 1,128472755 16,50 16,50 1,88 18,38

1/2013 12,45 1 16,29 16,29 0,76438987 16,50 16,50 4,05 12,45

2/2013 18,01 2 16,29 16,29 1,105755948 16.50 16,50 1,51 18,01

3/2013 16,31 3 16.29 14,73 1,107170132 16,50 16,50 0,19 1631

4/2013 18,38 4 13,18 10,92 1,682572377 16,50 16,50 1,88 18,38

Источник: составлено автором

тица 3 Оборачиваемость товарных запасов (ООО Пола) тыс. руб.

Себестоимость Товарные Запасы Коэффициент оборачиваемости Кварталы Скользящее среднее Центрирование среднего Отношение Коэфф. к Ц.С. Сезонный индекс Данные без сезонной Прогноз Отклонение Результат

2009 2 989 634,12 758 657,41

Х '2009 2 763 856.14 710 256.24 11,48 1 _ _ 1,05 10,93 11.48 0,00 12,07

''2009 2 889 612,78 746 812.86

2009 2 112 386,46 546 286.74

'2009 2 342 687,15 601 248,57 11,19 2 Ч Ч 1 _ 035 13.21 10,93 0.26 9,26

.'2009 3 085 621,46 801 458.23

7/2009 2 148 658,96 571 944,35

/2009 1 986 324.15 524 389.12 10.49 3 11,40 11.47 0.92 1,04 10,09 13,21 2,71 13,74

09/2009 3 128 624.25 812 356.48

1 (У2009 3 486 269.23 905 632.75

1 1/2009 5 012 398.56 1 268 345.88 12,42 4 11.54 11,69 1.06 1,18 10,50 10,09 2.33 11.93

12/2009 4 994 235.89 1 266 852.19

01/2010 ЗОН 265,89 766 832.14

02/2010 3 556 321,73 926 011.85 12,03 1 11,85 11,95 1.01 11,45 10,50 1,53 11,04

03/2010 3 487 256,31 904 223.31

04/2010 3 176 315,48 809 132,22

05/2010 2 856 562,31 726 301.87 12,46 2 12.05 12,08 1,03 14,70 11,45 1.01 9,70

06/2010 1 756 366,25 441 103.52

07/2010 1 902 512,27 492 652,31

08/2010 2 184 956.57 567 238,14 11,29 3 12,10 12,15 0,93 10,85 14,70 3.42 15,30

09/2010 3 035 744.58 769 544,25

10/2010 3 834 896,15 962 321,20

11/2010 5 513 638.42 1 384 410.81 12,62 4 12.20 12,13 1,04 10.67 10,85 1.77 12,84

12/2010 5 493 659,48 1 389 201.26

01/2011 3 423 689.14 859 356.63

02/2011 3 998 254.15 994 598.32 12.43 1 12.06 12.04 1,03 11.83 10,67 1,76 11,21

03/2011 3 521 264.52 901 234.61

04/2011 3 298 756.25 849 256.36

05/2011 2 946 798,73 748 701.25 11.88 2 12,03 12,00 0,99 14,02 11.83 0,05 10.02

06/2011 2 254 189.61 581 612.58

Х>7/2011 2 189 756.14 568 558.52

18/2011 2 386 724,84 632 203,56 11,18 3 11,97 11,80 0,95 10,74 14,02 2,84 14,58

"2011 3 215 642.91 825 935.24

Х'2011 4 512 896.87 1 145 621.25

'2011 6 489 357.82 1 634 349.57 12.41 4 11,62 11.25 1.10 10,49 10,74 1,67 12,71

2/2011 6 647 861,47 1 698 968.37

1/2012 Ч Ч 11,02 1 10.88 10,84 1,016825211 10,49 10.49 0.53 11,02

2/2012 Ч _ 8,89 2 10,81 10,81 0.822471289 10,49 10.49 1.60 8,89

3/2012 Ч Ч 10,91 3 10.81 10,81 1.009576262 10,49 10.49 0.42 10,91

4/2012 Ч Ч 12,41 4 10.81 10,81 1.148038832 10,49 10.49 1.92 12,41

1/2013 Ч Ч 11,02 1 10.81 10.81 1,019913618 10.49 10.49 0,53 11,02

2/2013 Ч Ч 8,89 2 10.8) 10,81 0.822471289 10.49 10.49 1,60 8.89

3/2013 Ч Ч 10,91 3 10.81 9.43 1,157093143 10.49 10,49 0.42 10,91

4/2013 - _ 12,41 4 8.05 6,94 1.787630266 10,49 10.49 1.92 12,41

Источник: составлено автором

Таблица 4 Оборачиваемость кредиторской задоженности (ООО Пола) тыс. руб.

Месяц Себестоимость Кредиторская задоженность Коэффициент оборачиваемости Скользящее среднее Центрирование среднего Отношение Коэфф. к Ц.С. Сезонный индекс Данные без сезонной Прогноз продаж Отклонение Результат

01/2009 2989634,12 705612,21 15,49 - - - 1,08 14,33 14,33 1,16 15,49

02/2009 2763856,14 402356,32

03/2009 2889612,78 410356,87

04/2009 2112386,46 623568,12 14,88 - - - 1,03 14,50 14,33 0,55 14,71

05/2009 2342687,15 368472,35

06/2009 3085621,46 390110,33

07/2009 2148658,96 323412,73 15,14 15,49 15,17 1,00 1,03 14,74 14,49 0,66 14,89

08/2009 1986324,15 328942,87

09/2009 3128624,25 635837,43

10/2009 3486269,23 805368,21 14,35 14,88 14,79 0,97 0,94 15,34 14,72 0,37 13,77

11/2009 5012398,56 1110347,94

12/2009 4994235,89 1075325,42

01/2010 3011265,89 643712,25 15,56 15,14 15,02 1,04 14,40 15,30 0,27 16,54

02/2010 3556321,73 695130,78

03/2010 3487256,31 648301,84

04/2010 3176315,48 720345,61 14,32 14,35 14,74 0,97 13,95 14,46 0,14 14,84

05/2010 2856562,31 546303,32

06/2010 1756366,25 367658,25

07/2010 1902512,27 352904,78 16,25 15,56 15,38 1,06 15,82 13,99 221 14,37

08/2010 2184956,565 378916,29

09/2010 3035744,58 523614,79

10/2010 3834896,153 836412,77 13,12 14,32 14,56 0,90 14,02 15,70 2,58 14,69

11/2010 5513638,416 1237942,58

12/2010 5493659,479 1426312,87

01/2011 3423689,14 536912.41 17,63 16,25 15,67 1,13 16,31 14,13 3,50 15,27

02/2011 3998254,15 942365,14

03/2011 3521264,52 704336,97

04/2011 3298756,25 632642,85 17,32 13,12 16,03 1,08 16,88 16,17 1,15 16,59

05/2011 2946798,73 589362,78

06/2011 2254189,61 348647,34

07/2011 2189756,14 365123,81 15,58 17.63 16,85 0,93 15,17 16,84 1.25 17,30

08/2011 2386724,84 310738,21

09/2011 3215642,91 634852.34

10/2011 4512896,87 1034612,86 13,22 17,32 15,38 0,86 14,14 15,27 2.05 14,29

11/2011 6489357,82 1436914,24

12/2011 6647861,47 1634761,25

1/2012 15,36 15,58 14,72 1,04 14,21 14,21 1,15 15,36

2/2012 14,58 13,22 14,39 1,01 14,21 14,21 0,37 14,58

3/2013 14,60 15,36 14,85 0,98 14,21 14,21 0,39 14,60

4/2012 13,29 14.58 14,16 0,94 14,21 14,21 0,92 13,29

1/2013 15,36 14,60 14,42 1,07 14,21 14,21 1,15 15,36

2/2013 14,58 13,29 14,41 1,01 14,21 14,21 0,37 14,58

3/2013 14,60 15,36 14,85 0,98 14,21 14,21 0,39 14,60

4/2013 13,29 14,58 14,16 0,94 14,21 14,21 0,92 13,29

Источник: составлено автором

Детальное исследование финансовых показателей других компаний представлено в диссертации.

4. Установлена прогнозная база показателей финансовых коэффициентов с учётом фактора сезонности, применение которых позволит улучшить финансовое состояние организации и укрепить конкурентоспособность предприятия.

Представленные в исследовании расчеты позволят менеджменту предприятия сделать наиболее рациональный выбор политики финансирования оборотного капитала. Исходя из полученных данных можно сделать вывод, что предприятия торговли, специализирующиеся на быстро-оборачивающемся товаре, могут использовать агрессивную политику финансирования оборотного капитала, при которой внеоборотные активы и системная часть текущих активов финансируется за счет догосрочных пассивов, то есть имеется необходимый минимум для поддержания хозяйственной деятельности предприятия, а варьируемая часть активов поностью покрывается краткосрочными пассивами (ООО Пола). При деятельности предприятия, более ориентированной на производственный цикл или товары с меньшим сроком оборачиваемости, целесообразнее использовать компромиссную модель, при которой системная часть текущих активов и около половины варьируемой части текущих активов покрываются догосрочными пассивами (ОАО Аптека 36,6 и ОАО Магнит),

5. Предложена система по внесению изменений в анализ и прогнозирование показателей оборотного капитала предприятия, что во - первых, способствует снижению финансовых рисков, во -вторых, представляет собой систему методов минимизации негативных последствий от полученных рисков, возникающих в рамках самого предприятия.

С учётом использования полученных в расчётах прогнозных показателей, сравнивается фактическая оборачиваемость оборотных средств с

оборачиваемостью за предыдущие отчетные периоды. Определяется величина ускорения или замедления оборачиваемости.

На основе полученных результатов автор приходит к следующим выводам:

Ч увеличение в составе оборотных активов запасов и затрат приводит к замедлению оборачиваемости оборотных активов, что демонстрируют данные по ОАО Аптека 36,6;

Ч снижение коэффициентов оборачиваемости кредиторской задоженности по ОАО Аптека 36,6 свидетельствует о неплохой динамике;

Ч высокий уровень оборачиваемости кредиторской задоженности превышает уровень оборачиваемости дебиторской задоженности у компании ООО Пола, хотя при этом сам уровень кредиторской задоженности постепенно снижается;

Ч стабильное соотношение соответствующих показателей у ОАО Магнит, даёт представление об организации, как о стремительно растущей компании.

Модель прогнозирования показателей оборотного капитала применяемая в расчётах и определяющая состояние финансовой конкурентоспособности, содержит факты научной новизны, такие как: определение уровня финансовой конкурентоспособности предприятия и её прогноз на будущий период; выявление обеспеченности предприятия достаточным уровнем оборотных средств для реализации перспективных финансовых планов; определение размеров краткосрочных кредитных ресурсов; соотношение дебиторской и кредиторской задоженности.

Методика расчётов в работе представлена как система, включающая разработанную модель прогнозирования показателей оборотного капитала и дальнейших расчётов, полученных в модели данных.

6. Установлена взаимосвязь между полученными результатами

применяемой модели и показателями финансового цикла, как

взаимосвязанных и определяющих состояние предприятия показателей.

Автор считает, что в процессе дальнейшего исследования проблем, поднимаемых в работе, особое внимание в вопросах стратегии повышения финансовой конкурентоспособности следует уделять показателю - финансовый цикл предприятия. Если сокращение операционного цикла происходит за счёт ускорения производственного процесса, что носит организационно-хозяйственный характер на производстве, то сокращение финансового цикла отражает денежно-финансовые потоки на предприятии и следовательно уровень конкурентоспособности самого предприятия.

Так как в работе рассматриваются квартальные показатели, финансовый цикл будет показывать количество оборотов в течение определённых кварталов с учётом сезонности.

Таблица 5 Финансовые циклы предприятий

Кварталы Пола Аптека 36,6 Магнит

1кв. 2009 12,73 2,47 8,21

2кв. 2009 21,10 1,97 15,40

Зкв. 2009 16,36 1,70 21,52

4кв. 2009 21,17 1,67 27,38

1кв. 2010 11,93 1,34 7,49

2кв. 2010 20,10 1,38 11,91

Зкв. 2010 16,84 1,18 12,77

4кв. 2010 18,87 1,32 17,49

1кв. 2011 7,93 1,11 5,04

2кв. 2011 15,90 1,14 9,90

Зкв. 2011 16,71 1,01 13,09

4кв. 2011 17,57 1,71 18,19

о> 3 8 8,12 1,51 6,21

3 5 О) 1 а 12,32 1,58 11,23

5 л 5 * ч с В 12,62 1,41 14,40

17,50 1,67 18,23

Источник: составлено автором Сокращение финансового цикла влечёт за собой уменьшение

операционного цикла, что оценивается как положительная тенденция.

Рисунок 6 График колебаний финансового цикла предприятий

Из рассмотренных нами компаний рост финансового цикла демонстрирует компания ОАО Аптека 36,6. Очевидно, что основными задачами, стоящими перед компанией ОАО Аптека 36,6 являются: сокращение производственного цикла; уменьшение времени оборота дебиторской задоженности; увеличение времени оборота кредиторской задоженности.

Имея точные данные по финансовому циклу предприятия с учётом фактора сезонности, менеджмент компании может предложить определённые рекомендации по управлению оборотным капиталом предприятия. Это будет отражаться на планировании остатков запасов, дебиторской и кредиторской задоженности и планировании денежных потоков. Руководство предприятия получает в своё распоряжение гибкий инструмент для скидок и наценок при общении с клиентами.

Управление финансовым циклом представляет собой важную составляющую в управлении финансами предприятия и его денежными потоками. Оптимизация финансового цикла - одна из существенных целей

деятельности финансовых служб предприятия, как основы повышения конкурентоспособности самого предприятия.

Полученные прогнозные данные коэффициентов оборачиваемости следует рассматривать во взаимосвязи с полученными сезонными индексами (табл. 7). Учёт и сопоставление двух прогнозных показателей окажет стимулирующее воздействие на рациональное финансовое планирование во избежание избытка или недостатка товарно-материальных запасов, денежных средств, и своевременных расчётов с контрагентами.

Таблица 7 Сезонные индексы (ООО Пола)

Показатели сезонных индексов Кварталы Дисперсия

1 2 5 4

Выручка 1,07 0,79 0,70 1,44 0,083

Дебиторская задоженность 0,75 1,09 0,99 1,11 0,020

Кредиторская задоженность 1,08 1,03 1,03 0,94 0,003

Товарные запасы 1,05 0,85 1,04 1,18 0,014

Источник: составлено автором

Весьма целесообразным будет применение расчётов дисперсии по итоговым индексам сезонности. Понимание значения средней дисперсии фирмой становится чрезвычайно важным для корпоративного менеджмента компании. Руководство предприятия дожно осознавать всю важность необходимости правильной оценки факторов, определяющих доли индекса в общей совокупности показателей, и какие действия необходимо предпринять для того, чтобы увеличить или снизить долю в ответ на давление со стороны поставщиков, кредиторов и акционеров.

Компании могут использовать данные анализа средней дисперсии: для страховки от рисков и диверсификации своих денежных потоков в процессе производства или продаж, для оценки доходов и расходов, для понимания, как договое финансирование влияет на уровень доходности предприятия.

Данные о дисперсии сезонных индексов по ООО Пола свидетельствуют о высоком уровне колебания выручки и стабильном равномерном потоке кредиторской задоженности, что говорит о рациональной кредитной политике на предприятии и резких изменениях спроса на продукцию.

Полученные сезонные индексы позволяют рассчитать план оптового товарооборота на год и распределить его по кварталам. При этом следует учитывать потребность обслуживаемых организаций, сезонность производства товаров, сложившуюся динамику товарооборота за год. От правильного распределения объема товарооборота по кварталам зависят равномерность его выпонения и качество обслуживания покупателей.

Представленные в исследовании сезонные индексы и их влияние на денежные потоки предприятия выступают диверсификатором рисков неплатежеспособности. Полученные данные позволят принимать

своевременные меры по взысканию дебиторской задоженности или по своевременному привлечению краткосрочных кредитов.

7. Эффективность и применение разработанных в исследовании

методик анализа финансовой конкурентоспособности предприятий.

Разработанная система расчётов способствует своевременной минимизации негативных воздействий макроэкономических условий, таких как: рост товарно-материальных запасов и нереализованной готовой продукции, падение выручки, снижение оборачиваемости оборотного капитала, рост дебиторской задоженности.

Риск снижения финансовой конкурентоспособности при данных негативных воздействиях диверсифицируется при использовании модели прогнозирования показателей оборотного капитала. Главными задачами, решаемыми с использованием разработанной автором модели, являются:

Ч планирование денежного притока и оттока в разрезе от одного до нескольких месяцев в целях избежание кассового разрыва, что способствует детализации сводок поступления денежных средств и платежей при управлении денежными потоками;

Ч снижение постоянных и переменных затрат, общепроизводственных и общехозяйственных расходов;

Ч минимизация товарно-материальных запасов;

Ч минимизация дебиторской задоженности (при прогнозировании выявляется, стоит ли сокращать сроки рассрочки платежей для потребителей продукции или нет);

Ч минимизация потребностей в краткосрочных кредитных ресурсах;

Ч осуществление постоянного мониторинга финансовой конкурентоспособности предприятия.

Представленная в исследовании методика расчетов благоприятствует решению вопроса обеспечения предприятия необходимыми ликвидными средствами, что позволяет обеспечить устойчивые платёжные позиции. Такая способность компании иметь необходимый уровень ликвидных средств в балансе, возможность аккумулировать денежные средства на банковских счетах, является одной из главных финансовых аспектов конкурентоспособности предприятия. Разработанная модель способствует рациональному маневрированию между компромиссом потери ликвидности и эффективности работы предприятия, при этом обеспечивает необходимый уровень платежеспособности.

Прогнозные показатели, полученные в работе, будут способствовать обеспечению торговли в тех случаях, когда поступление товаров в силу условий производства или изменения спроса на отдельные виды товаров в разные периоды года носит сезонный характер. В результате полученных выводов возникает возможность создавать товарно-материальные запасы сезонного хранения, что для большинства предприятий является ключевым фактором, определяющим возможность обеспечить бесперебойное снабжение покупателей и контрагентов в течение года. Отсутствие или неправильное формирование товарно-материальных запасов сезонного хранения может повлечь за собой перебои в товароснабжении.

Полученные автором результаты позволяют повысить обоснованность решений по финансовым аспектам конкурентоспособности предприятий. Разработанные и обоснованные положения являются дальнейшим развитием отдельных проблем теории и практики финансовой деятельности предприятия.

Сформулированные в работе положения, выводы и рекомендации позволяют учесть особенности современных условий хозяйствования при формировании финансовой политики, а также определить основные направления и конкретные пути повышения финансовой конкурентоспособности предприятия.

В заключении приведены основные выводы, полученные диссертантом в ходе исследования.

Публикации по теме диссертационного исследования. В рецензируемых научных журналах по перечню ВАК:

1. Танашев М.С. Финансовые проблемы конкурентоспособности предприятий Ч Вестник Университета (Государственный Университет Управления). 2010. №20. - 0,5 п.л.

2. Танашев М.С. Оценка финансовой конкурентоспособности предприятий -Вестник Университета (Государственный Университет Управления). 2011. №18.-0,3 п.л.

3. Танашев М.С. Управление стоимостью предприятия как фактор повышения конкурентоспособности Ч Вестник Университета (Государственный Университет Управления). 2011. №19. - 0,3 п.л.

В прочих научных изданиях:

4. Танашев М.С. Аспекты конкурентоспособности как основа управления на предприятиях Ч Материалы 25-й Всероссийской научной конференции молодых ученых Реформы в России и проблемы управления (г. Москва -2010 год).-0,2 п.л.

5. Танашев М.С. Финансовые факторы конкурентоспособности предприятий - Экономика Управление Культура (Государственный Университет Управления). 2011. №18. - 0,5 п.л.

6. Танашев М.С. Влияние финансовой конкурентоспособности на управление предприятием Ч Материалы 26-й Всероссийской научной конференции молодых учёных Реформы в России и Проблемы Управления (г. Москва - 2011год).- 0,2 п.л.

Подп. в печ. 20.11.2012. Формат 60x90/16. Объем 1,0 п.л.

Бумага офисная. Печать цифровая.

Тираж 50 экз. Заказ № 788

ФГБОУВПО Государственный университет управления Издательский дом ФГБОУВПО ГУУ

109542, Москва, Рязанский проспект, 99, Учебный корпус, ауд. 106

Тел./факс: (495) 371-95-10, e-mail: diric@guu.ru

www.guu.ru

Похожие диссертации