Финансовое обеспечение инновационно активных малых предприятий тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Усенко, Анастасия Михайловна |
| Место защиты | Ростов-на-Дону |
| Год | 2010 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.10 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Финансовое обеспечение инновационно активных малых предприятий"
На правах рукописи 004601954
Усенко Анастасия Михайловна
ФИНАНСОВОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ИННОВАЦИОННО АКТИВНЫХ МАЛЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
Специальность 08.00.10 Ч финансы, денежное обращение и кредит
АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
И 3 МАЙ
Ростов-на-Дону Ч 2010
004601954
Работа выпонена в ГОУ ВПО Ростовский государственный экономический университет (РИНХ)
Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор
Золотарев Владимир Семенович
Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор
Алешин Валерий Алексеевич
кандидат экономических наук Володина Татьяна Викторовна
Ведущая организация: Финансовая академия
при Правительстве Российской Федерации
.Защита состоится л14 мая 2010 г. в 11-00 часов на заседании диссертационного совета Д 212.209.02 в Ростовском государственном экономическом университете (РИНХ) по адресу: 344002, г. Ростов-на-Дону, ул. Большая Садовая, 69, ауд. 231.
С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке Ростовского государственного экономического университета (РИНХ).
Автореферат разослан л13 апреля 2010 г.
Ученый секретарь диссертационного совета
Иванова О.Б.
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. Одной из приоритетных задач экономики России является активизация инновационной деятельности, так как именно научно-технологический потенциал определяет догосрочные конкурентные преимущества страны. Неотъемлемым элементом любой инновационной системы являются малые предприятия Ч наиболее динамичный, мобильный и рискованный сегмент экономики любой страны.
Инновационная активность отечественных малых предприятий крайне низка по сравнению с зарубежными. Такая ситуация обусловливается целым рядом причин, среди которых основной является проблема кредитного обеспечения и отсутствие эффективного финансового механизма государственной поддержки.
Малые инновационно активные предприятия являются технологическими лидерами в зарождающихся отраслях экономики, повышают наукоемкость и конкурентоспособность производства, являются более динамичными структурами, чем крупный бизнес, более устойчивы при освоении и создании новых рынков.
Несмотря на значимость малых инновационно активных малых предприятий, имеются внутренние и внешние факторы, сдерживающие их развитие. К внутренним факторам можно отнести высокую стоимость нововведений, недостаток финансовых ресурсов. К внешним Ч низкий спрос со стороны потребителей, недостаточно активную инновационную политику государства в- отношении предприятий, занимающихся разработками, низкую государственную поддержку.
Мировой финансовый кризис увеличил риски финансирования малых предприятий в связи с увеличением рисков их хозяйственной деятельности и снижением уровня финансовой устойчивости, что усилило дефицит финансовых ресурсов у данной категории предприятий.
Очень важным моментом в определении возможности привлечения внешних ресурсов в финансирование инновационной деятельности малых предприятий является учет специфики их финансового состояния, так как малые предприятия требуют к себе несколько иного подхода, нежели оценка платежеспособности и финансовой устойчивости средних и крупных предприятий.
Осуществление малыми предприятиями инновационной деятельности возможно только на основе развитой системы финансирования, которая ориентирована на привлечение нескольких источников, предполагающих своевременное и эффективное внедрение инноваций, и обеспечивает получение прибыли от инновационной деятельности.
Вышеизложенное определяет актуальность выбранной темы диссертационного исследования, а также обосновывает ее теоретическую и практическую значимость.
Степень разработанности проблемы. Проблемы формирования и использования финансовых ресурсов актуальны не только для России, но и для всех стран, заинтересованных в инновационном развитии. Проблемы, связанные с финансированием малого предпринимательства, нашли отражение в трудах зарубежных и отечественных ученых, среди которых: Агафонова И.П., Алешин В.А., Альгин А.П., Володина Т.В., Ильенкова Н.Д., Ковалева A.M., Лапуста М.Г., Ван Хорн Дж.К., Пихлер Й.Х., Пляйтнер Х.Й., Шмидт К.Х., Шохин Е.И., Филобокова Л.Ю.
Авторами классических работ по теории инноваций в предпринимательстве являются: Шумпетер Й., Друкер П., Санто Б., Фостер Р. Тематике управления инновациями в различных сферах деятельности посвятили свои исследования российские и зарубежные ученые: Балабанов И.Т., Вадайцев C.B., Евдокимова Л.О., Завлин П.Н., Медынский В.Г., Морозов Ю.П., Оголева Л.Н., Барышева A.B., Пригожина А.И., Румянцев A.A., Скамай Л.Г., Фатхутдинов P.A. и другие авторы.
Несмотря на широкое освещение в работах проблем финансирования малых предприятий, перспектив инновационного развития, вопросы исследования источников финансирования инновационно активных малых предприятий требуют дальнейшего изучения и разработки рекомендаций по эффективному формированию финансовых ресурсов и совершенствованию диагностики уровня финансовой устойчивости.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является теоретическое обоснование и разработка практических рекомендаций по совершенствованию финансового обеспечения инновационно активных малых предприятий, ориентированного на повышение эффективности малых предприятий в условиях инновационной направленности экономики.
В соответствии с целью исследования в работе поставлены следующие задачи, определившие структуру диссертации:
Ч раскрыть содержание и сущностную характеристику категории линновационная активность и дать авторскую интерпретацию понятия линновационно активного малого предприятия;
Ч выявить особенности и тенденции инновационного развития отечественных и зарубежных малых предприятий;
- проанализировать основные источники финансирования инновационно активных малых предприятий;
- раскрыть основы привлечения кредитных ресурсов и системы государственной финансовой поддержки малых предприятий;
- выявить и классифицировать факторы рисков, оказывающие влияние на инновационную деятельность малых предприятий;
Ч на основе анализа специфики деятельности малых предприятий обосновать основные направления совершенствования оценки финансового состояния и в рамках финансового менеджмента разработать модель диагностики уровня финансовой устойчивости инновационно активных малых предприятий.
Предмет и объект исследования. Предметом исследования является совокупность финансовых отношений, складывающихся в процессе формирования источников финансового обеспечения деятельности инновационно активных малых предприятий.
Объектом диссертационного исследования определены инновационно активные малые предприятия России и Ростовской области.
Теоретико-методологической основой исследования являются фундаментальные положения, содержащиеся в трудах отечественных и зарубежных экономистов, законодательные и нормативные акты, материалы научных конференций, статистических и периодических изданий по проблемам инновационного развития и финансирования малых предприятий.
Диссертационная работа выпонена в рамках Паспорта специальности ВАК 08.00.10 Ч финансы, денежное обращение и кредит, раздела 3 Финансы предприятий и организаций; п. 3.3 Критерии и методы оценки финансовой устойчивости предприятий и корпораций, исследование внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость, п. 3.7 Источники финансирования компаний и проблемы оптимизации структуры капитала.
Инструментарно-методический аппарат. Методический
инструментарий исследования базируется на общенаучных и специальных методах познания: экономико-статистическом, сравнительном и логическом анализе, структурном и системном подходах. Их совокупный аналитический потенциал обеспечил достоверность выводов и рекомендаций, полученных в рамках проведенного диссертационного исследования.
Информационно-эмпирическая база исследования основана на законодательных и нормативных актах Российской Федерации, материалах периодических изданий, научно-практических конференций, монографий, трудах отечественных и зарубежных ученых по вопросам исследования источников финансирования инновационной деятельности малых предприятий, данных Федеральной службы государственной статистики ЮФО, Ростовской области и сведений бухгатерской отчетности о деятельности отдельных малых предприятий, занимающихся инновационными разработками.
Рабочая гипотеза основывается на том, что малые предприятия имеют ряд преимуществ и большой потенциал деятельности в инновационной сфере и базируется на необходимости совершенствования направлений финансового
обеспечения, предусматривающих расширение источников финансирования, а именно: активизацию привлечения венчурного капитала, улучшение взаимодействия малых предприятий с банковской системой, повышение эффективности государственной поддержки, что предполагает исследование и систематизацию основных рисков, присущих инновационной деятельности, и разработку методики диагностики финансовой устойчивости инновационно активных малых предприятий.
Положения, выносимые на защиту:
1. Уровень конкурентоспособности и социально-экономическое развитие страны в значительной мере зависят от перехода на инновационный путь развития. Опыт западных стран свидетельствует, что основу инновационного предпринимательства дожны составлять малые предприятия. Однако отечественные инновационно активные малые предприятия значительно отстают в своем развитии от аналогичных предприятий в зарубежных странах, где последние уже давно являются основным объектом инвестирования. Дальнейшее привлечение в инновационную сферу малых предприятий требует уточнения отдельных категорий инновационного менеджмента. В настоящее время в научной литературе и действующих нормативных актах РФ даются определения категорий линновации, линновационная активность. Отсутствие четкого определения понятия линновационно активное малое предприятие в законодательных и нормативных актах РФ требует объективной необходимости расширения границ его теоретико-методологического познания. Дефиниция линновационно активное малое предприятие охватывает компоненты непосредственно- инновационной деятельности, включающей создание и внедрение на рынок новых или усовершенствованных товаров (услуг, технологий и процессов) малыми предприятиями.
2. Реализация потенциала инновационной деятельности малых предприятий во многом зависит от условий финансирования. Несмотря на значение малых предприятий в экономике страны, данная группа субъектов хозяйствования стакивается с рядом проблем, главной из которых является недостаток собственных оборотных средств и отсутствие возможностей привлечения внешних финансовых ресурсов. Процесс правильного выбора источников финансирования в настоящее время в условиях нестабильной внешней среды приобретает особую актуальность. Банковская система дожна стать реальным источником финансирования малых предприятий инновационной сферы. Необходимым условием развития малых инновационно активных предприятий посредством взаимодействия с коммерческими банками является разработка программ кредитования, оптимально удовлетворяющих потребности инновационного цикла. На текущий момент малые предприятия, осуществляющие деятельность в инновационной сфере, практически не имеют доступа к кредитным ресурсам по причинам их дороговизны, краткосрочного
характера предоставления, отсутствия требуемого банками обеспечения, невозможности подтверждения целевого использования. В связи с этим требуется разработка программ кредитования, учитывающих специфику деятельности инновационно активных малых предприятий и позволяющих обеспечить малые предприятия допонительными финансовыми ресурсами.
3. Недостаточная поддержка инновационно активных малых предприятий со стороны банковской системы и государства обусловливает необходимость дифференциации направлений финансирования. Одним из перспективных направлений в данной области является привлечение венчурного капитала в финансирование малых предприятий инновационной сферы. Развитие индустрии венчурного капитала в настоящий момент является одним из приоритетных направлений государственной инновационной политики и необходимым условием активизации инновационной деятельности и повышения конкурентоспособности отечественной промышленности.
4. В деятельности инновационно активных малых предприятий присутствуют специфические риски, которые увеличивают уровень неопределенности и затрудняют доступ рассматриваемых субъектов хозяйствования к внешним источникам финансирования. Способы минимизации рисков, используемые в практике крупных предприятий, не всегда возможно применить в деятельности малых предприятий из-за ряда обстоятельств, в том числе дороговизны применения данных способов, невозможности отвлечения денежных средств из оборота и т.д., что требует разработки системы риск-менеджмента в условиях совершенствования методов управления рисками инновационно активных предприятий.
5. Ввиду специфики деятельности малых инновационно активных предприятий необходимо использование методики диагностики финансовой устойчивости, позволяющей оценивать инновационную составляющую и рыночные условия хозяйствования. Методики финансового анализа, основанные на коэффициентных методах, предлагаемые независимыми экспертами и банковскими аналитиками, не позволяют всесторонне диагностировать финансовое состояние предприятия. Вследствие этого необходима разработка методов, позволяющих производить диагностику финансовой устойчивости и оценку финансового состояния в рамках формализованного агоритма бальной оценки. Данная методика основана на последовательном применении четырех групп показателей, позволяющих диагностировать уровень финансовой устойчивости, определять слабые места финансово-хозяйственной деятельности и финансового состояния малого предприятия.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в теоретико-методологическом обосновании и разработке практических рекомендаций по совершенствованию финансового обеспечения инновационно
активных малых предприятий с целью эффективного и результативного использования финансовых ресурсов и повышения качества финансового менеджмента. В ходе проведенного исследования были получены следующие научные результаты:
1. Сформулирована авторская трактовка определения категории линновационно активного малого предприятия как малого предприятия, основная деятельность которого направлена на разработку и внедрение новых или усовершенствованных товаров, услуг, технологий, процессов, с целью решения стратегических задач страны в целом и конкретного предприятия, доля в выручке которых составляет более 50%, что, в отличие от имеющихся трактовок инновационной активности и инновационной деятельности, отражает связь данного вида деятельности с целями стратегического развития предприятия.
2. Предложены меры по совершенствованию взаимодействия малых предприятий с банковской сферой, включающие: 1) определение параметров кредитования малых инновационно активных предприятий, таких как: увеличение сроков кредитования, конкретизация целевых направлений, понижение процентной ставки и оптимизация обеспечительной составляющейЧ имущественной, гарантий государства, поручительство Фонда содействия кредитованию малого бизнеса и др.; 2) разработку механизма снижения рисков, обеспечивающего возможность взыскания заложенного имущества во внесудебном порядке, введение системы государственной регистрации залога движимого имущества, принятие закона, позволяющего исключать заложенное имущество из конкурсной массы при банкротстве заемщика; создание системы государственных гарантий по кредитам для инновационно активных малых предприятий. Реализация предложенных мер направлена на снижение рисков для банковской системы при кредитовании малых предприятий и на активизацию процесса предоставления малым инновационно активным предприятиям кредитных ресурсов.
3. Доказана необходимость применения венчурного капитала как важнейшего и наиболее доступного на ранних стадиях деятельности источника финансирования инновационно активных малых предприятий, направленного на обеспечение предприятия догосрочными денежными ресурсами в условиях высоких рисков и отсутствия залогового обеспечения, что позволит инновационно активным малым предприятиям оптимизировать привлекаемые источники финансирования и стать катализатором развития инновационной деятельности в России.
4. Определены специфические риски, возникающие при осуществлении инновационной деятельности малых предприятий, такие как: риск недофинансирования проекта; риск увеличения стоимости проекта; риск
невнедрения; риск недостаточности спроса на конечную продукцию, учет которых позволит минимизировать риски финансирования инновационно активных малых предприятий, выбрать оптимальные методы их снижения, а также повысить результативность инновационной деятельности малых предприятий.
5. Разработана методика диагностики уровня финансовой устойчивости малых предприятий, базирующаяся на бальной оценке показателей и включающая: 1) определение количественных показателей на основе традиционных финансовых коэффициентов (устойчивости,
платежеспособности, ликвидности, рентабельности) и 2) предложенных автором параметров, характеризующих индивидуальные особенности функционирования малого инновационно активного предприятия (позиция предприятия на рынке инновационной продукции, зависимость от поставщиков и покупателей и др.). Применение данной методики позволит оперативно выявлять изменения параметров финансово-хозяйственной деятельности инновационно активного предприятия в части финансового и инновационного потенциала малого предприятия.
Теоретическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что содержащиеся в ней теоретико-методологические и концептуальные положения расширяют теоретический ракурс исследования источников финансирования инновационно активных малых предприятий и могут быть использованы в качестве методологической базы формирования эффективного механизма финансового обеспечения малых предприятий.
Практическая значимость исследования заключается в разработке предложений и рекомендаций по совершенствованию и повышению качества финансового менеджмента инновационно активных малых предприятий, обеспечивающих наиболее эффективное взаимодействие малых предприятий и банковской системы, активизацию венчурного финансирования и использование методов государственной поддержки.
Предложенная в диссертационном исследовании методика диагностики уровня финансовой устойчивости инновационно активных малых предприятий может быть использована малыми предприятиями для мониторинга финансового состояния, платежеспособности, выявления степени риска и прогнозирования банкротства. Предложенные рекомендации позволяют совершенствовать финансово-кредитную поддержку малых предприятий.
Апробация работы. Основные теоретические положения, а также практические результаты диссертационного исследования докладывались и обсуждались на межрегиональных и всероссийских научно-практических конференциях.
Результаты исследования нашли практическое применение в деятельности отдела кредитования АКБ Банк Москвы.
Материалы исследования используются в учебном процессе Ростовского государственного экономического университета (РИНХ) при проведении лекционных, практических занятий по курсам Финансовый менеджмент, Догосрочная финансовая политика, Финансы предприятий (организаций).
Основные теоретические и практические положения исследования отражены в 9 публикациях общим объемом 3,30 п.л., в том числе три статьи объемом 1,5 п.л. в научных журналах, рекомендованных ВАК.
Логическая структура, концептуальная логика и объем диссертации. Диссертация представлена в виде введения, трех глав, состоящих из 8 параграфов, заключения, библиографического списка и приложений. Работа содержит 7 рисунков, 16 таблиц, 7 формул и 12 приложений.
Структура работы: Введение
ГЛАВА 1. Теоретико-методологические основы анализа инновационной деятельности малых предприятий
1.1. Инновационная деятельность малых предприятий: сущность и содержание
1.2. Тенденции развития инновационных процессов на малых предприятиях в России и за рубежом
1.3. Источники финансирования малых инновационнно активных предприятий
ГЛАВА 2. Особенности привлечения внешних источников финансирования малыми инновационно активными предприятиями
2.1. Оценка' механизма кредитования малых инновационно активных предприятий
2.2. Венчурное инвестирование как источник финансирования инновационно активных малых предприятий
2.3. Анализ эффективности государственной поддержки инновационно активных малых предприятий
ГЛАВА 3. Практические аспекты анализа рисков и совершенствования методов диагностики уровня финансовой устойчивости инновационно активных малых предприятий
3.1. Специфические риски инновационной деятельности и методы их снижения
3.2. Разработка методики диагностики уровня финансовой устойчивости инновационно активных малых предприятий
Заключение
Библиографический список Приложения
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
Во введении обоснована актуальность темы диссертационного исследования, охарактеризована степень ее разработанности, сформулированы цели и задачи исследования, определены объект и предмет исследования, приведены теоретико-методологический и инструментарно-методический аппарат, отражены положения, выносимые на защиту, новизна научных результатов и практическая значимость исследования.
В первой главе диссертационной работы Теоретико-методологические основы анализа инновационной деятельности малых предприятии исследуются теоретические аспекты сущности понятий линновация, линновационная деятельность, линновационная активность в отечественной и зарубежной литературе, дается авторская трактовка категории линновационно активного малого предприятия, анализируются предпосыки осуществления инновационной деятельности, проводится сравнительный анализ тенденций развития инновационных процессов на малых предприятиях в России и за рубежом, а также приводится характеристика основных источников финансирования.
В диссертационной работе на основе обобщения теоретических разработок ведущих ученых выявлена взаимосвязь и различие таких понятий, как новшество, нововведение, линновация. Рассмотрение понятий линновационная деятельность, линновационная активность позволило определить инновационно активное малое предприятие как малое предприятие, основная деятельность которого направлена на разработку и внедрение нобых или усовершенствованных товаров, услуг, технологий, процессов, осуществляемых с целью решения стратегических задач страны в целом и конкретного предприятия, доля в выручке которых составляет более 50%. На наш взгляд, основным критерием отнесения малого предприятия к инновационно активному является значительный удельный вес выручки от продаж инновационной продукции в общем объеме продаж.
Инновационная деятельность рассматривается автором как важнейшая составляющая развития малого предприятия и страны в целом и как основной источник расширенного воспроизводства.
Данные проведенного социологического исследования по вопросу оценки инновационного потенциала малого и среднего бизнеса Ростовской области в 2008 г. показали, что наибольшее число субъектов инновационно активных малых и средних предприятий занимается в настоящее время продуктовыми (66,67%), процессными (39,46%) и организационными (18,37%) инновациями, в то время как на маркетинговые инновации приходится около 11%, а на финансовыеЧ менее 1% (рис. 1). При этом одним видом инноваций занимается 60,54%, около 31 % респондентов занимаются двумя видами
инноваций, и лишь 4% субъектов малого и среднего бизнеса осуществляют инновационную деятельность по 3-4 направлениям.
финансовые маркегипювые организационные процессные нродункшые
0,00% 10,00% 20,00% 30,00 40,00% 30,00% 00,00% 70,00%
Рис. 1. Распределение малых инновационно активных предприятий по видам разрабатываемых инноваций в Ростовской области в 2008 г.1
Проведенное автором исследование тенденций развития инновационной деятельности малых предприятий в России и за рубежом показало, что в странах с развитой рыночной системой малому бизнесу принадлежит существенная роль в продвижении научно-технических достижений и инноваций. В высокорисковых отраслях малые предприятия в объемах мирового рынка обеспечивают примерно половину всех произведенных и внедренных инноваций и являются основным объектом инвестирования. Так, в наиболее развивающихся отраслях малые предприятия занимают доминирующее положение по удельному весу в производстве, продукции, выпонении работ и составляют свыше 80% от общего числа предприятий, работающих в конкретной отрасли. По статистике, от 30 до 60% всех малых предприятий в европейских странах являются инновационно активными. Исследования отраслевой структуры инноваций показали, что количество инновационных фирм в производственном секторе выше, чем в сфере услуг. Однако доля малых инновационных предприятий в обоих секторах экономики примерно одинакова и составляет около 40%.
Лидерами в области инноваций по уровню затрат на научные исследования и степени развития интелектуальной собственности в европейских странах являются Швейцария, Дания, Нидерланды и Австрия. В настоящее время доля малого инновационного бизнеса в общем количестве промышленных предприятий в Германии составляет 62%, в Норвегии Ч 49%, во ФранцииЧ 38%. Самая высокая доля инновационных предприятий среди предприятий промышленности зафиксирована в Ирландии, где данный
1 Составлен автором по данным информационно-аналитических материалов результатов социологического исследования по вопросу оценки инновационного потенциала бизнеса Ростовской области // (Шр:/Лу ww.donland.ru.
показатель составляет 75%. На Великобританию приходится 5% общего количества внедренных в мире технологий, и государство относится к группе стран со средним уровнем инновационной активности.
Автором в диссертации выявлено, что инновационная активность малых предприятий в России существенно ниже, что является результатом более жестких, по сравнению с другими предприятиями, условий функционирования малого инновационного бизнеса, а именно Ч высокие административные барьеры, трудность привлечения внешних источников финансирования и отсутствие реальной государственной поддержки. По официальным данным, внедрением инноваций в стране занимается всего 6,2% от общего количества предприятий, а в промышленности Ч не более 10%. Затраты на инновации не превышают 1,5% от стоимости промышленной продукции, в то время как в странах Евросоюза этот показатель составляет 4,2%.
Автор считает, что определяющим условием успешного развития инновационного процесса в России является обеспечение его поноценного финансирования. Ограниченность объемов собственных средств и трудности в привлечении сторонних финансовых ресурсов часто являются причинами низкой степени инновационной активности организаций.
Проведенный в диссертационной работе анализ источников финансирования инновационно активных малых предприятий показал, что финансовые ресурсы для осуществления инновационной деятельности малыми предприятиями складываются как из внутренних источников предприятия, так и за счет внешних денежных средств, мобилизуемых на финансовых рынках и поступающих в порядке перераспределения бюджетных средств. Х
Исследование источников финансовых ресурсов позволило выявить, с одной стороны, наличие разнообразных источников финансирования деятельности малых предприятий, с другой стороны, доступность многих из них только на определенной стадии жизненного цикла малого предприятия.
В диссертационной работе для исследования проблем развития субъектов малого предпринимательства было проанализировано состояние источников финансирования инновационной деятельности в Ростовской области, которое показало, что около 65% малых предприятий вкладывают собственные средства, около четверти привлекают для инновационной деятельности кредиты банков и получают бюджетные ассигнования (рис. 2). Как позитивный факт следует отметить, что используются и прогрессивные формы финансирования инновацийЧ 12,2% субъектов получают гранты, 8,8% инноваторов привлекают средства частных инвесторов. Число малых предприятий, привлекающих ресурсы финансовых компаний, венчурных фондов и иностранных источников незначительно, что говорит об их неразвитости. Повысить значимость указанных источников можно, улучшая инновационно-инвестиционный климат региона и повышая его
привлекательность для иностранных инвесторов, а также стимулируя развитие различных финансовых структур, в том числе венчурных фондов.
средсша средства банке илесторы ф)еды
Рис. 2. Фактические источники финансовых ресурсов для осуществления инновационной деятельности субъектами малого предпринимательства Ростовской области в 2008 г.1 .
Автор считает, что процесс правильного выбора источников финансирования инновационной деятельности малых предприятий в настоящее время в условиях нестабильной внешней среды приобретает особую актуальность. Наибольшую динамичность развитию инновационно активного малого предприятия придает комбинирование привлеченных и заемных средств, которое делает возможным финансирование новшеств, поддерживающих конкурентоспособность предприятия, не ожидая накопления достаточного объема собственных средств.
Собственные источники финансирования, основными из которых выступают прибыль и амортизационные отчисления, имеют огромное значение на всех стадиях развития предприятия. Однако, учитывая их недостаточность для целей не только расширенного, но и простого воспроизводства, особую актуальность приобретает необходимость привлечения внешних источников финансирования, а именно - активизация использования венчурного капитала, улучшение взаимодействия малых предприятий с банковской системой с одновременным повышением эффективности государственной поддержки.
Во второй главе Особенности привлечения внешних источников финансирования малыми инновационно активными предприятиями раскрыты проблемы привлечения банковских кредитов в финансирование инновационно активных малых предприятий, преимущества использования венчурного капитала и проведен анализ государственной поддержки инновационной деятельности на региональном уровне.
Несмотря на большую роль малого бизнеса в экономике России, доля кредитования малого и среднего бизнеса в общем объеме банковского кредитования составляет всего лишь 5-10%.
Мировой финансовый кризис, признанный международными финансовыми организациями самым сильным потрясением для развитых финансовых рынков за последнее десятилетие, негативным образом отразися на банковской системе России и, в частности, ужесточил условия предоставления кредитных средств малым предприятиям. Наблюдавшийся с 2002 г. кредитный подъем, сопровождавшийся снижением ставок по кредитам, упрощением процедур получения малыми предприятиями кредитных ресурсов, выступал в качестве приоритетного направления развития российских банков. Однако под влиянием мирового экономического кризиса банки практически свернули программы кредитования, что привело к недостатку оборотных средств и систематическим задержкам во взаиморасчетах контрагентов.
В условиях кризисных явлений в экономике большинство российских банков сделало выбор в пользу регрессивной политики финансирования, то есть увеличило плату за риск. Повсеместно изменились условия кредитования: ужесточились требования к залогу, сократились сроки предоставляемых кредитов, и резко увеличились ставки.
Так,. анализ динамики предоставления кредитных ресурсов малым и средним предприятиям в целом по РФ позволяет сделать вывод о незначительном увеличении доли кредитов (с 15,81% до 18,04%), предоставляемых малым и средним предприятиям в рублях за период с 01.01.2009 г. по 01.10.2009 г.В ЮФО основная'доля кредитов малым и средним предприятиям предоставлена в Краснодарском крае и Ростовской области, соответственно 38% и 26%. Однако наибольший удельный вес кредитов, выданных малым и средним предприятиям в общем объеме кредитования, имеют Ставропольский край (36,01%) и Астраханская область (32,98%) (табл. 1).
Рискованность кредитных вложений в малые предприятия можно оценить исходя из доли просроченной задоженности в общем объеме выданных кредитов. Негативной тенденцией является постоянный рост объемов просроченной задоженности как в целом по России, так и в ЮФО.
Например, за третий квартал 2009 г. просроченная задоженность в ЮФО выросла на 5,34 мрд руб. и в целом по России на 39,60 мрд руб. Доля просроченной задоженности в текущей за третий квартал 2009 г. в целом по России составила 6,12% и в ЮФО 6,94%. Наиболее высока доля просроченной задоженности в срочной по состоянию на 01.10.2009 г. в трех субъектах ЮФО: Астраханской области (10,41%), Вогоградской области (10,35%) и Ростовской области (10,85%), В Краснодарском крае данный показатель составил 4,12%.
Таблица 1
Объем кредитов в рублях, предоставленных коммерческими банками РФ субъектам малого и среднего предпринимательства в общем объеме выданных кредитов1
мрд руб
Объем кредитования юридических лиц и ИП Объем кредитов, предостав и среднего предп лепных субъектам малого ршшмательства
01.04.09 01.07.09 01.10.09 01.04. 09 В
Российская Федерация 3 752,35 7 470,55 11507,20 593,27 15,81 1 328,25 17,78 2 076,27 18,04
из них.
Южный Федеральный округ 206,70 418,00 701,49 47,69 23,07 94,95 22,72 185,58 26,46
в том числе
Краснодарский край 74,67 159,15 293,19 13,01 17,42 25,01 15,72 70,82 24,16
Ставропольский край 23,21 43,29 69,13 7,84 33,77 15,11 34,91 24,90 36,01
Астраханская область 3,88 7,73 14,66 1,42 36,60 3,03 39,14 4,84 32,98
Вогоградская область 21,46 43,25 69,58 3,71 17,31 9,13 21,11 12,91 18,55
Ростовская область 68,64 132,76 204,01 16,60 24,18 30,79 23,19 49,01 24,02
Другие(объем кредитов в каждом регионе менее 10 мрд руб.) 14,84 31,82 50,92 5,11 34,46 11,88 37,34 23,11 45,38
Кроме того, объем просроченной задоженности растет более значительными темпами и превышает прирост текущей задоженности (табл. 2). Темп прироста просроченной задоженности в третьем квартале 2009 г. по сравнению со вторым кварталом 2009 г. в целом по РФ составил 31,88%, в то время как темп прироста текущей задоженности Ч лишь 5,09%. Наиболее высок темп прироста текущей задоженности в Краснодарском краеЧ 66,05%, одновременно с темпом прироста просроченной задоженности в 55,96%. В Ростовской области на 01.10.2009 г. при темпе прироста текущей задоженности в размере 2,66% темп прироста просроченной составил 25,18%.
Таблица 2
Анализ темпов прироста текущей и просроченной задоженностей по кредитам в рублях, предоставленных коммерческими банками РФ субъектам малого и среднего предпринимательства, %'
Темп прироста текущей задоженности Теми прироста просроченной задоженности
01.04.09 01.07.09 01.10.09 01.04.09 01.07.09 01.10.09
Российская Федерация -2,71 2,09 5,09 44,88 22,08 31,88
из них:
Южный Федеральный округ 0,37 -2,26 24,57 59,78 17,95 36,30
в том числе
Краснодарский край 1,59 -1,06 66,05 55,65 34,48 55,96
Ставропольский край 0,22 -3,96 3,83 72,70 13,38 68,86
Астраханская область 10,74 0,08 -0,01 64,97 41,64 15,98
Вогоградская область -15,87 -8,15 -4,32 105,28 45,85 21,06
Ростовская область 7,90 -4,71 2,66 64,14 0,13 25,18
Другие (объем кредитов в каждом регионе менее 10 мрд руб.) -1,99 6,62 19,94 11,94 27,30 24,94
Необходимым условием развития малых инновационно активных предприятий посредством взаимодействия с коммерческими банками является разработка программ кредитования, оптимально удовлетворяющих потребности инновационного цикла. Идеального кредитного продукта для малого предприятия не существует, однако с учетом особенностей деятельности инновационно активного малого предприятия автор предлагает использовать следующие параметры кредитования, оптимально подходящие под потребности малого инновационно активного предприятия:
Сроки кредитования От 3 до 5 лет
Обеспечение Товар в обороте, поручительство Фонда содействия кредитованию малого бизнеса, гарантии государства
Ставка 10-13%
Целевое использование Приобретение оборудования, проведение научно-технических разработок, закупка оборотных средств
Со стороны банковской системы для снижения рисков и увеличения доли предоставляемых кредитов малым инновационно активным предприятиям, по мнению автора, необходимо:
- предоставление возможности банкам взыскивать заложенное имущество во внесудебном порядке;
- введение системы государственной регистрации залога движимого имущества;
- внесение изменений в закон о залоге и в закон о залоге недвижимости (ипотеке), позволяющих исключать заложенное имущество из конкурсной массы при банкротстве заемщика;
- создание банками специализированных подразделений, которые бы занимались кредитованием инновационных проектов с возможностью детального изучения предлагаемых проектов, учитывая все сопутствующие риски;
- формирование действенного механизма функционирования бюро кредитных историй, специализирующихся на предоставлении информации банкам о том или ином заемщике, имеющем кредитную историю, что увеличит степень доверия к предприятиям малого бизнеса и повысит долю этих предприятий в кредитных портфелях банков;
создание системы государственных гарантий по кредитам, предоставляемым коммерческими банками инновационно активным малым предприятиям, что позволило бы разделить риски, возникающие при кредитовании данных субъектов предпринимательства.
Для совершенствования финансовой поддержки инновационно активных малых предприятий необходимо использование современных финансовых инструментов и механизмов для привлечения в высокотехнологическую систему экономики внебюджетных инвестиций. Одним из наиболее перспективных и эффективных способов реализации высокорисковых инновационных проектов является венчурное инвестирование, широко используемое в мировой практике.
Венчурное инвестирование предназначено для малых предприятий, у которых недостаточно собственных средств для обеспечения финансирования своих разработок и возникает необходимость в привлечении внешних источников. Венчурное инвестирование имеет ряд преимуществ перед другими формами финансирования инновационно активных малых предприятий: способность мобильно переориентироваться, динамизм, быстрота апробирования новых идей, гибкость. За рубежом основными источниками средств венчурного капитала выступают пенсионные фонды, страховые компании и банки. В России же пенсионным фондам юридически разрешено инвестировать только в недвижимость, банковские депозиты, ценные государственные бумаги. Страховые компании и банки испытывают в последнее время давление свободных денежных средств, но относятся к прямым инвестициям через венчурные фонды с большой осторожностью.
Венчурное инвестирование как один из источников финансирования малых инновационно активных предприятий занимает ведущую роль в экономике развитых стран, в России же пока находится на начальной стадии развития. По состоянию на 2008 г. в России действовало около 23 региональных фондов, аккумулировавших в себе средства федерального и
городских бюджетов, а также частных инвесторов. В Ростовской области создание регионального венчурного фонда для поддержки инновационной деятельности планируется в 2010 г. Создание венчурного фонда является ключевым инструментом для развития инноваций в области и позволит раскрыть доступ инновационно активных малых предприятий к финансовым ресурсам, а также обеспечить поддержку инновационных разработок.
Однако мировой опыт свидетельствует о том, что только государство может существенно снизить финансовые риски частных инвесторов. Это может осуществляться путем предоставления им определенных гарантий на ранних стадиях инновационного процесса и на основе прямого долевого участия в осуществлении проектов. В последнее время наметились положительные тенденции в области поддержки инновационной деятельности вообще и малого инновационного бизнеса в частности. Важным этапом в реализации государственной экономической политики стимулирования инновационной деятельности является разработка и принятие Федерального закона от 19.07.2007 № 195-ФЗ О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в части формирования благоприятных налоговых условий для финансирования инновационной деятельности.
В 2009 г. целевые региональные программы развития инновационной деятельности реализовывались в 17 субъектах РФ. Их целью является создание региональных инновационных систем, обеспечивающих условия для перехода регионов на инновационный путь развития на основе повышения уровня конкурентоспособности экономики.
Основа инновационной инфраструктуры Ростовской области формировалась в течение 2004-2007 гг. В течение этих лет были приняты меры по созданию и совершенствованию инновационного законодательства, созданию и развитию элементов инновационной инфраструктуры, поддержке научно-технических предприятий малого бизнеса. В области реализовывались целевые программы Развитие инновационной деятельности в Ростовской области на 2004-2006 гг. и Развитие инновационной деятельности в Ростовской области на 2007-2008 гг.. В настоящее время действует целевая программа развития субъектов малого и среднего предпринимательства в Ростовской области на 2009-2011 гг.
Поддержке инновационной деятельности малых предприятий в Ростовской области в последнее время уделяется все больше внимания. Создание предпосылок для активизации инновационной деятельности и формирования эффективной инновационной системы стало одним из приоритетов экономической политики области.
Основные направления инновационной политики по стимулированию, развитию и эффективному использованию инновационного потенциала
Ростовской области были сформулированы в Областном законе от 28.11.06 № 591-ЗС Об Инновационной деятельности в Ростовской области.
Стратегия инновационного развития была определена в Областной целевой программе развития инновационной деятельности в Ростовской области на 2007-2008 гг., которая была направлена на формирование системы правовых и организационно-экономических мер по стимулированию структурных и технологических преобразований в приоритетных направлениях инновационно-промышленного развития области, содействие интеграции бизнеса и науки, включение потенциала инновационных разработок вузов, предприятий малого и среднего бизнеса в процесс модернизации отраслей промышленности.
На финансирование программы развития инновационной деятельности в Ростовской области на 2007-2008 гг. было запланировано 1 262,44 мн руб., в том числе средства из: федерального бюджетаЧ 1245,00 мн руб., из областного бюджетаЧ 16,93 мн руб., внебюджетных источниковЧ 0,5 мн руб. Итогами реализации программы явилось выпонение целевых показателей программы, общий процент выпонения которой составил 103.
В 2010 г. в Ростовской области на финансовую поддержку субъектов малого и среднего предпринимательства из областного бюджета планируется направить 60,14 мн руб. Наиболее значительная часть средств (27,55 мн руб.) будет направлена на субсидирование процентных ставок по кредитам, привлеченным субъектами малого и среднего предпринимательства.
Одним из приоритетных направлений государственной политики в области инноваций является развитие венчурного Х инвестирования, позволяющего привлечь допонительные финансовые ресурсы на ранних стадиях деятельности инновационно активного предприятия, когда у последнего отсутствуют собственные финансовые ресурсы, залоговые активы и когда другие финансово-кредитные механизмы поддержки недоступны. Однако совершенствование финансового обеспечения и привлечение необходимых финансовых ресурсов требуют учета специфических рисков инновационной деятельности и разработки инструментария диагностики финансового состояния, который позволил бы наиболее эффективно учитывать особенности деятельности инновационно активного малого предприятия.
В третьей главе Практические аспекты анализа рисков и совершенствования методов диагностики уровня финансовой устойчивости инновационно активных малых предприятий исследованы основные виды рисков, возникающие при осуществлении инновационной деятельности, и разработана методика определения уровня финансовой устойчивости инновационно активного малого предприятия на основе как качественных, так и количественных показателей финансовой деятельности.
Анализ инновационной деятельности показал, что этот вид хозяйствования в большей степени подвержен риску, чем другие сферы предпринимательской деятельности. Повышенные уровни неопределенности, рискованности и непредсказуемости являются родовым свойством инновационной сферы.
При финансировании инновационных проектов важно оцепить риски, которые выступают источниками неопределенности реализации проекта. Уменьшение финансового риска является одной из важнейших задач в процессе управления финансовыми ресурсами и достигается диверсификацией источников их формирования и направлений использования, созданием страховых резервов и перекладыванием части своего риска на страховые компании.
В условиях реализации инновационного проекта необходимо учитывать, что прогнозировать благоприятный результат практически невозможно. Высокая степень риска вытекает из самой природы предпринимательства, которая определяется прежде всего инновационным компонентом.
Большая рискованность осуществления инновационной деятельности в целом, и особенно малыми предприятиями оттакивает потенциальных инвесторов, финансово-кредитные учреждения от вложения средств в соответствующие предприятия.
Управление риском в инновационном процессе, в котором они являются неотъемлемой составляющей, существенно отличается от управления риском в других сферах деятельности. Если в последних стремятся избежать либо хотя бы минимизировать риски, то в инновационно активных предприятиях целью управления рисками является обоснованное их принятие.
Основным источником финансирования инновационной деятельности малыми предприятиями в РФ до настоящего времени служат собственные средства предприятий. Для привлечения в данный сектор экономики инвесторов, банков, венчурных фондов необходима разработка инструментария, который позволил бы наиболее эффективно учитывать особенности финансового состояния и специфику деятельности инновационно активного малого предприятия. Такой инструментарий обеспечил бы применение системы наиболее информативных показателей прибыльности, ликвидности с целью определения степени привлекательности для внешних инвесторов и определения уровня финансовой устойчивости.
Действенным инструментом диагностики финансового состояния в финансовом менеджменте для предприятий, находящихся на общей системе налогообложения, является коэффициентный метод. Но его применению для реалистичной оценки положения малого предприятия препятствует недостаточная уверенность в достоверности предоставляемых в отчетности
данных. Поэтому коэффициентный метод дожен обязательно сопровождаться исследованием качественных параметров, характеризующих индивидуальные особенности функционирования малого предприятия.
В связи с тем что малое предприятие может быть ввергнуто в зону убыточности из-за потери одного или двух покупателей, необходимо исследовать, насколько диверсифицирована клиентура и ассортимент производимых товаров и услуг. Чем шире база поставщиков, тем меньше вероятность того, что малое предприятие стокнется с нарушениями со стороны поставщиков и выше вероятность стабильности движения денежных средств.
Немаловажной и недооцененной на текущий момент сферой инновационной деятельности малого предприятия, влияющей на конечный результат, является проведение маркетинговых исследований. Если на крупных предприятиях маркетинговому анализу уделяется в последнее время значительное внимание, то малые предприятия в первую очередь сосредотачиваются на полезных свойствах инноваций, во вторую Ч на поисках источников финансирования и только в последнюю очередь Ч на организации своего бизнеса и анализе потенциальных рынков сбыта. В таких условиях успешно внедренная инновация становится скорее случайностью, чем закономерностью, и существенно возрастает риск невнедрения.
Анализ спроса на инновационную продукцию является одним из важнейших направлений деятельности малого предприятия, так как ему, как и любому коммерческому предприятию, не имеет смысла вкладывать средства в инновационные разработки, если конечный результат себя не окупит. От анализа спроса Х на нововведения зависит точность разработки производственной программы малого предприятия, объем реализации продукции и, следовательно, финансовый результат деятельности.
С целью учета не только количественных показателей деятельности, но и качественных характеристик, способных оказывать влияние на изменение финансового состояния и уровень финансовой устойчивости малого предприятия, автором разработана методика диагностики уровня финансовой устойчивости инновационно активного малого предприятия, по которой анализируемые предприятия предлагается оценивать по группам показателей, каждая из которых имеет свой собственный вес, определяющий значимость данной группы в общей оценке. При расчете всем показателям, а также группам показателей была присвоена определенная весомость. Для установления весомости единичных и групповых показателей обычно проводится процедура экспертной оценки. В предлагаемой методике не рассматривается версия метода экспертной оценки.
Чем больше балов набрано предприятием, тем выше степень финансового благополучия и ниже риск попадания в категорию несостоятельных предприятий.
Общее количество балов, рассчитанное по предприятию, определяется суммой произведений балов, набранных по каждой группе анализа, на вес данной группы, или:
Б0 = Т,*к,+Т2*к2 + ...+ Т;*к1, (1)
где Б0_ общее количество балов,
Т, Ч сумма балов, набранных по Ьй группе показателей,
к, Ч вес -й группы.
В каждую группу оценки входит ряд показателей, формирующих оценку по данной группе. Каждый показатель имеет свой собственный вес в группе. Количество балов, набранных по данной группе, определяется суммой произведений балов, набранных по каждому показателю, на вес данного показателя в группе, или:
Ф4 = П,*к, + П2*к2 + ...+ ц% (2)
где Ф; Ч общее количество балов -й группы показателей, П] Ч сумма балов, набранных по^-й группе показателей, ^ Ч вес .-го показателя в группе.
Уровень финансовой устойчивости анализируемого предприятия определяется по сумме набранных в результате анализа балов и соответствует следующим уровням риска (табл. 3).
Таблица 3
Определение уровня финансовой устойчивости предприятия
Количество балов Критерий финансовой устойчивости Уровень риска
От 65 включительно до 100 Абсолютная устойчивость Минимальный риск
От 36 включительно до 65 Высокая устойчивость Средний риск
От 30 включительно до 36 Нормальная устойчивость
От 15 включительно до 30 Предкризисное состояние Высокий риск
До 15 Кризисное состояние
К предприятиям с абсолютной финансовой устойчивостью можно отнести предприятия с устойчивым финансово-хозяйственным положением, что подтверждается наилучшими значениями как отдельных показателей, так и рейтингом в целом.
К предприятиям с высокой устойчивостью можно отнести предприятия, финансово-хозяйственное состояние которых устойчиво в общем, но имеются незначительные отклонения по отдельным показателям.
Нормальное финансовое состояние характеризуют низкие показатели финансово-хозяйственной деятельности у нормально работающего
предприятия, имеющего потенциал для стабилизации финансово-экономического положения.
Предкризисное состояние характеризуется неудовлетворительным финансово-хозяйственным положением, при котором предприятие имеет неудовлетворительную платежеспособность, ликвидность. Деятельность сопряжена с высоким риском.
К предприятиям с кризисным финансовым состоянием можно отнести предприятия, находящиеся на грани банкротства, с отсутствием перспектив его стабилизации.
Применение данной методики на 15 малых предприятиях, занимающихся инновационными разработками в отрасли Производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования, позволило выявить уровень финансовой устойчивости по каждому из предприятий (табл. 4).
Отличительными особенностями данной методики являются:
использование показателей и параметров, характеризующих интенсивность инновационной деятельности предприятия;
- применение широкого набора показателей, позволяющих всесторонне изучить финансово-хозяйственную деятельность предприятия;
- возможность учитывать нерациональное использование капитала инновационно активным малым предприятием посредством ограничения верхней границы коэффициентов ликвидности;
- зависимость уровня финансовой устойчивости и риска.
Таблица 4
Определение уровня финансовой устойчивости малых предприятий, занимающихся инновационными разработками в отрасли Производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования с использованием разработанной методики за 2008 г.1
Предприятие Количество балов, набранных по группе показателей: Итоговая сумма балов Уровень финансовой устойчивости
Финансовой устойчивости н платежеспособности Ликвидности Рентабельности Характеризующих индивидуальные особенности функционирования
ООО СКБ Пульсар 3,85 2,55 12,50 10,43 29 ПС
ООО Измеритель 33,60 25,00 5,00 11,63 75 АУ
ООО НПП Интор 35,00 8,50 0,00 13,50 57 ВУ
ООО Пьезоэлектрик 35,00 16,75 25,00 9,38 86 АУ
1 Составлена автором по данным бухгатерской и управленческой отчетности предприятий отрасли Производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования.
Продожение табл. 4
ООО НПФ Пульс 5,60 13,35 25,00 8,18 52 ВУ
ООО НПО Научные приборы 28,70 16,75 7,50 9,00 61 ВУ
ООО Теплоконтроль 26,25 19,23 20,00 13,50 78 АУ
ЗАО ОКБ Рита 35,00 8,25 25,00 10,88 79 АУ
ООО Фирма Мета 8,40 15,93 15,00 10,13 49 НУ
ООО НПКФ Медиком МТД 33,60 0,00 25,00 10,43 69 АУ
ЗАО Домен 35,00 8,50 17,50 12,30 73 АУ
ООО Пьезоприбор 16,10 16,75 7,50 10,88 51 ВУ
ОООТД НПО СПЕЦЭЛЕКТРОД 3,50 13,35 2,50 7,80 27 ПС
ООО НПП Монитор 30,10 0,00 25,00 13,13 68 АУ
ООО ПП Ирид 28,70 21,70 25,00 10,13 85 АУ
АУ Ч абсолютная устойчивость, ВУ Ч высокая устойчивость, НУ Ч нормальная устойчивость, ПС Ч предкризисное состояние
Таким образом, предложенные методические подходы к совершенствованию диагностики финансовой устойчивости дают возможность разработать эффективную систему финансирования, ориентированную на множественность источников финансовых ресурсов для инновационно активных малых предприятий, и повысить качество финансового менеджмента с целью решения стратегических задач предприятия.
В заключении обобщаются и систематизируются основные выводы и предложения, сделанные в диссертационном исследовании.
Основные положения диссертации отражены в следующих работах автора:
Статьи в периодических научных изданиях, рекомендованных ВАК Мииобриауки России:
1. Усенко, A.M. Классификация источников финансирования инновационно активных малых предприятий [Текст] / A.M. Усенко // Экономические науки. Ч 2009. Ч № 4 (53). Ч 0,50 п.л.
2. Усенко, A.M. Кредитование как направление финансового обеспечения инновационно Ч активных малых предприятий [Текст] / A.M. Усенко // Вестник Ростовского государственного экономического университета (РИНХ). Ч 2009. Ч № 3 (29). Ч 0,60 пл.
3. Усенко, А.М. Оценка финансовой устойчивости инновационно активных малых предприятий [Текст] / A.M. Усенко // Финансовые исследования. Ч 2010. Ч № 1. Ч 0,40 п.л.
Научные публикации, статьи и тезисы докладов:
4. Усенко, A.M., Барашьян, В.Ю. Специфика финансового анализа малых предприятий в целях определения их кредитоспособности [Текст] / A.M. Усенко, В.Ю. Барашьян // Рыночная экономика и финансово-кредитные
отношения : уч. зап. / Рост. гос. эконом, ун-т РИНХ.Ч Ростов н/Д, 2007. ЧВып. 13. Ч0,31 п.л./0,15 п.л. . . ,. ;. , : '
5. Усенко, A.M. Классификация рисков в инновационной деятельности [Текст] / A.M. Усенко // Вопросы финансово-кредитных отношений, учета, аудита и экономического анализа : сб. статей аспирантов и соискателей уч. степ. канд. наук / Рост. гос. эконом, ун-т РИНХ.Ч Ростов н/Д, 2008. Ч Вып. 6. Ч 0,30 п.л.
6. Усенко, A.M. Тенденции развития инновационных малых предприятий в России и за рубежом [Текст] / A.M. Усенко // Проблемы федеральной и региональной экономики : уч. зап. / Рост. гос. эконом, ун-т РИНХ. Ч Ростов н/Д, 2008. Ч Вып. 11. Ч 0,30 п.л.
7. Усенко, A.M. Инновационная деятельность малых предприятий: сущность и основные категории [Текст] / A.M. Усенко II Вопросы финансово-кредитных отношений, учета, аудита и экономического анализа : сб. статей аспирантов и соискателей уч. степ. канд. наук / Рост, гос. эконом, ун-т РИНХ. Ч Ростов н/Д, 2009. Ч Вып. 7. Ч 0,44 п.л.
8. Усенко, A.M. Исследование внешних источников финансирования инновационно активных малых предприятий [Текст] / A.M. Усенко // Казанская наука.Ч Казань: Казанский Издательский Дом, 2009.Ч № 1.-0,31 п.л.
9. Усенко, A.M. Финансовые инструменты государственной поддержки инновационно активных малых предприятий за рубежом [Текст] / A.M. Усенко // Актуальные проблемы социально-экономического развития : материалы Всерос. науч. конф. Ч. 1. 16-18 апреля 2009/ Кисловод. ин-т экономики и права. Ч Кисловодск, 2009. Ч 0,25 п.л.
Подписано к печати 07.04.2010. Формат 60x84/16. Объем 1,0 уч.-изд. л. Гарнитура Тайме. Бумага офсетная. Печать цифровая. Тираж 120 экз. Заказ № 1969.
344002, г. Ростов-на-Дону, ул. Б. Садовая, 69, Редакционно-издательский центр РГЭУ (РИНХ) Отпечатано в типографии РИЦ РГЭУ (РИНХ)
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Усенко, Анастасия Михайловна
ГЛАВА 1. Теоретико-методологические основы анализа инновационной деятельности малых предприятий.
1.1. Инновационная деятельность малых предприятий: сущность и содержание.Д.-т^.
1.2. Тенденции развития инновационных процессов на малых предприятиях в России и за рубежом.
1.3. Источники финансирования малых инновационнно активных предприятий.
ГЛАВА 2. Особенности привлечения внешних источников финансирования малыми инновационно активными предприятиями.
2.1. Оценка механизма кредитования малых инновационно активных предприятий.
2.2. Венчурное инвестирование как источник финансирования инновационно активных малых предприятий.
2.3. Анализ эффективности государственной поддержки инновационно активных малых предприятий.
ГЛАВА 3. Практические аспекты анализа рисков и совершенствования методов диагностики уровня финансовой устойчивости инновационно активных малых предприятий.
3.1. Специфические риски инновационной деятельности и методы их снижения.
3.2. Разработка методики диагностики уровня финансовой устойчивости инновационно активных малых предприятий.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Финансовое обеспечение инновационно активных малых предприятий"
Актуальность темы исследования. Одной из приоритетных задач экономики России является активизация инновационной деятельности, так как именно научно-технологический потенциал определяет догосрочные конкурентные преимущества страны. Неотъемлемым элементом любой инновационной системы являются малые предприятия - наиболее динамичный, мобильный и рискованный сегмент экономики любой страны.
Инновационная активность отечественных малых предприятий крайне низка по сравнению с зарубежными. Такая ситуация обусловливается целым рядом причин, среди которых основной является проблема кредитного обеспечения и отсутствие эффективного финансового механизма государственной поддержки.
Малые инновационно активные предприятия являются технологическими лидерами в зарождающихся отраслях экономики, повышают наукоемкость и конкурентоспособность производства, являются более динамичными структурами, чем крупный бизнес, более устойчивы при освоении и создании новых рынков.
Несмотря на значимость малых инновационно активных малых предприятий, имеются внутренние и внешние факторы, сдерживающие их развитие. К внутренним факторам можно отнести высокую стоимость нововведений, недостаток финансовых ресурсов. К внешним - низкий спрос со стороны потребителей, недостаточно активную инновационную политику государства в отношении предприятий, занимающихся разработками, низкую государственную поддержку.
Мировой финансовый кризис увеличил риски финансирования малых предприятий в связи с увеличением рисков их хозяйственной деятельности и снижением уровня финансовой устойчивости, что усилило дефицит финансовых ресурсов у данной категории предприятий.
Очень важным моментом в определении возможности привлечения внешних ресурсов в финансирование инновационной деятельности малых предприятий является учет специфики их финансового состояния, так как малые предприятия требуют к себе несколько иного подхода, нежели оценка платежеспособности и финансовой устойчивости средних и крупных предприятий.
Осуществление малыми предприятиями инновационной деятельности возможно только на основе развитой системы финансирования, которая ориентирована на привлечение нескольких источников, предполагающих своевременное и эффективное внедрение инноваций, и обеспечивает получение прибыли от инновационной деятельности.
Вышеизложенное определяет актуальность выбранной темы диссертационного исследования, а также обосновывает ее теоретическую и практическую значимость.
Степень разработанности проблемы. Проблемы формирования и использования финансовых ресурсов актуальны не только для России, но и для всех стран, заинтересованных в инновационном развитии. Проблемы, связанные с финансированием малого предпринимательства, нашли отражение в трудах зарубежных и отечественных ученых, среди которых: Агафонова И.П., Алешин В.А., Альгин А.П., Володина Т.В., Ильенкова Н.Д., Ковалева A.M., Лапуста М.Г., Ван Хорн Дж.К., Пихлер Й.Х., Пляйтнер Х.Й., Шмидт К.Х., Шохин Е.И., Филобокова Л.Ю.
Авторами классических работ по теории инноваций в предпринимательстве являются: Шумпетер Й., Друкер П., Санто Б., Фостер Р. Тематике управления инновациями в различных сферах деятельности посвятили свои исследования российские и зарубежные ученые: Балабанов И.Т., Вадайцев С.В., Евдокимова Л.О., Завлин П.Н., Медынский В.Г., Морозов Ю.П., Оголева Л.Н., Барышева А.В., Пригожина А.И., Румянцев А.А., Скамай Л.Г., Фатхутдинов Р.А. и другие авторы.
Несмотря на широкое освещение в работах проблем финансирования малых предприятий, перспектив инновационного развития, вопросы исследования источников финансирования инновационно активных малых предприятий требуют дальнейшего изучения и разработки рекомендаций по эффективному формированию финансовых ресурсов и совершенствованию диагностики уровня финансовой устойчивости.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является теоретическое обоснование и разработка практических рекомендаций по совершенствованию финансового обеспечения инновационно активных малых предприятий, ориентированного на повышение эффективности малых предприятий в условиях инновационной направленности экономики.
В соответствии с целью исследования в работе поставлены следующие задачи, определившие структуру диссертации: раскрыть содержание и сущностную характеристику категории линновационная активность и дать авторскую интерпретацию понятия линновационно активного малого предприятия; выявить особенности и тенденции инновационного развития отечественных и зарубежных малых предприятий; проанализировать основные источники финансирования инновационно активных малых предприятий; раскрыть основы привлечения кредитных ресурсов и системы государственной финансовой поддержки малых предприятий; выявить и классифицировать факторы рисков, оказывающие влияние на инновационную деятельность малых предприятий; на основе анализа специфики деятельности малых предприятий обосновать основные направления совершенствования оценки финансового состояния и в рамках финансового менеджмента разработать модель диагностики уровня финансовой устойчивости инновационно активных малых предприятий.
Предмет и объект исследования. Предметом исследования является совокупность финансовых отношений, складывающихся в процессе формирования источников финансового обеспечения деятельности инновационно активных малых предприятий.
Объектом диссертационного исследования определены инновационно активные малые предприятия России и Ростовской области.
Теоретико-методологической основой исследования являются фундаментальные положения, содержащиеся в трудах отечественных и зарубежных экономистов, законодательные и нормативные акты, материалы научных конференций, статистических и периодических изданий по проблемам инновационного развития и финансирования малых предприятий.
Диссертационная работа выпонена в рамках Паспорта специальности ВАК 08.00.10Ч финансы, денежное обращение и кредит, раздела 3 Финансы предприятий и организаций; п. 3.3. Критерии и методы оценки финансовой устойчивости предприятий и корпораций, исследование внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость, п. 3.7 Источники, финансирования компаний и проблемы оптимизации структуры капитала.
Инструментарно-методический аппарат. Методический инструментарий исследования базируется на общенаучных и специальных методах познания: экономико-статистическом, сравнительном и логическом анализе, структурном и системном подходах. Их совокупный аналитический потенциал обеспечил достоверность выводов и рекомендаций, полученных в рамках проведенного диссертационного исследования.
Информационно-эмпирическая база исследования основана на законодательных и нормативных актах Российской Федерации, материалах периодических изданий, научно-практических конференций, монографий, трудах отечественных и зарубежных ученых по вопросам исследования источников финансирования инновационной деятельности малых предприятий, данных Федеральной службы государственной статистики ЮФО, Ростовской области и сведений бухгатерской отчетности о деятельности отдельных малых предприятий, занимающихся инновационными разработками.
Рабочая гипотеза основывается на том, что малые предприятия имеют ряд преимуществ и большой потенциал деятельности в инновационной сфере и базируется на необходимости совершенствования направлений финансового обеспечения, предусматривающих расширение источников финансирования, а именно: активизацию привлечения венчурного капитала, улучшение взаимодействия малых предприятий с банковской системой, повышение эффективности государственной поддержки, что предполагает исследование и систематизацию основных рисков, присущих инновационной деятельности, и разработку методики диагностики финансовой устойчивости инновационно активных малых предприятий.
Положения, выносимые на защиту:
1. Уровень конкурентоспособности и социально-экономическое развитие страны в значительной мере зависят от перехода на инновационный путь развития. Опыт западных стран свидетельствует, что основу инновационного предпринимательства дожны составлять малые предприятия. Однако отечественные инновационно активные малые предприятия значительно отстают в своем развитии от аналогичных предприятий в зарубежных странах, где последние уже давно являются основным объектом инвестирования. Дальнейшее привлечение в инновационную сферу малых предприятий требует уточнения отдельных категорий инновационного менеджмента. В настоящее время в научной литературе и действующих нормативных актах РФ даются определения категорий линновации, линновационная активность. Отсутствие четкого определения понятия линновационно активное малое предприятие в законодательных и нормативных актах РФ требует объективной необходимости расширения границ его теоретико-методологического познания. Дефиниция линновационно активное малое предприятие охватывает компоненты непосредственно инновационной деятельности, включающей создание и внедрение на рынок новых или усовершенствованных товаров (услуг, технологий и процессов) малыми предприятиями.
2. Реализация потенциала инновационной деятельности малых предприятий во многом зависит от условий финансирования. Несмотря на значение малых предприятий в экономике страны, данная группа субъектов хозяйствования стакивается с рядом проблем, главной из которых является недостаток собственных оборотных средств и отсутствие возможностей привлечения внешних финансовых ресурсов. Процесс правильного выбора источников финансирования в настоящее время в условиях нестабильной внешней среды приобретает особую актуальность. Банковская система дожна стать реальным источником финансирования малых предприятий инновационной сферы. Необходимым условием развития малых инновационно активных предприятий посредством взаимодействия с коммерческими банками является разработка программ кредитования, оптимально удовлетворяющих потребности инновационного цикла. На текущий момент малые предприятия, осуществляющие деятельность в инновационной сфере, практически не имеют доступа к кредитным ресурсам по причинам их дороговизны, краткосрочного характера предоставления, отсутствия требуемого банками обеспечения, невозможности подтверждения целевого использования. В связи с этим требуется разработка программ кредитования, учитывающих специфику деятельности инновационно активных малых предприятий и позволяющих обеспечить малые предприятия допонительными финансовыми ресурсами.
3. Недостаточная поддержка инновационно активных малых предприятий со стороны банковской системы и государства обусловливает необходимость дифференциации направлений финансирования. Одним из перспективных направлений в данной области является привлечение венчурного капитала в финансирование малых предприятий инновационной сферы. Развитие индустрии венчурного капитала в настоящий момент является одним из приоритетных направлений государственной инновационной политики и необходимым условием активизации инновационной деятельности и повышения конкурентоспособности отечественной промышленности.
4. В деятельности инновационно активных малых предприятий присутствуют специфические риски, которые увеличивают уровень неопределенности и затрудняют доступ рассматриваемых субъектов хозяйствования к внешним источникам финансирования. Способы минимизации рисков, используемые в практике крупных предприятий, не всегда возможно применить в деятельности малых предприятий из-за ряда обстоятельств, в том числе дороговизны применения данных способов, невозможности отвлечения денежных средств из оборота и т.д., что требует разработки системы риск-менеджмента в условиях совершенствования методов управления рисками инновационно активных предприятий.
5. Ввиду специфики деятельности малых инновационно активных предприятий необходимо использование методики диагностики финансовой устойчивости, позволяющей оценивать инновационную составляющую и рыночные условия хозяйствования. Методики финансового анализа, основанные на коэффициентных методах, предлагаемые независимыми экспертами и банковскими аналитиками, не позволяют всесторонне диагностировать финансовое состояние предприятия. Вследствие этого необходима разработка методов, позволяющих производить диагностику финансовой устойчивости и оценку финансового состояния в рамках формализованного агоритма бальной оценки. Данная методика основана на последовательном применении четырех групп показателей, позволяющих диагностировать уровень финансовой устойчивости, определять слабые места финансово-хозяйственной деятельности и финансового состояния малого предприятия.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в теоретико-методологическом обосновании и разработке практических рекомендаций по совершенствованию финансового обеспечения инновационно активных малых предприятий с целью эффективного и результативного использования финансовых ресурсов и повышения качества финансового менеджмента. В ходе проведенного исследования были получены следующие научные результаты:
1. Сформулирована авторская трактовка определения категории линновационно активного малого предприятия как малого предприятия, основная деятельность которого направлена на разработку и внедрение новых или усовершенствованных товаров, услуг, технологий, процессов, с целью решения стратегических задач страны в целом и конкретного предприятия, доля в выручке которых составляет более 50%, что, в отличие от имеющихся трактовок инновационной активности и инновационной деятельности, отражает связь данного вида деятельности с целями стратегического развития предприятия.
2. Предложены меры по совершенствованию взаимодействия малых предприятий с банковской сферой, включающие: 1) определение параметров кредитования малых инновационно активных предприятий, таких как: увеличение сроков кредитования, конкретизация целевых направлений, понижение процентной ставки и оптимизация обеспечительной составляющей Ч имущественной, гарантий государства, поручительство Фонда содействия кредитованию малого бизнеса и др.; 2) разработку механизма снижения рисков, обеспечивающего возможность взыскания заложенного имущества во внесудебном порядке, введение системы государственной регистрации залога движимого имущества, принятие закона, позволяющего исключать заложенное имущество из конкурсной массы при банкротстве Х заемщика; создание системы государственных гарантий по кредитам для инновационно активных малых предприятий. Реализация предложенных мер направлена на снижение рисков для банковской системы при кредитовании малых предприятий и на активизацию процесса предоставления малым инновационно активным предприятиям кредитных ресурсов.
3. Доказана необходимость применения венчурного капитала как важнейшего и наиболее доступного на ранних стадиях деятельности источника финансирования инновационно активных малых предприятий, направленного на обеспечение предприятия догосрочными денежными ресурсами в условиях высоких рисков и отсутствия залогового обеспечения, что позволит инновационно активным малым предприятиям оптимизировать привлекаемые источники финансирования и стать катализатором развития инновационной деятельности в России.
4. Определены специфические риски, возникающие при осуществлении инновационной деятельности малых предприятий, такие как: риск недофинансирования проекта; риск увеличения стоимости проекта; риск невнедрения; риск недостаточности спроса на конечную продукцию, учет которых позволит минимизировать риски финансирования инновационно активных малых предприятий, выбрать оптимальные методы их снижения, а также повысить результативность инновационной деятельности малых предприятий.
5. Разработана методика диагностики уровня финансовой устойчивости малых предприятий, базирующаяся на бальной оценке показателей и включающая: 1) определение количественных показателей на основе традиционных финансовых коэффициентов (устойчивости, платежеспособности, ликвидности, рентабельности) и 2) предложенных автором параметров, характеризующих индивидуальные особенности функционирования малого инновационно активного предприятия (позиция предприятия на рынке инновационной продукции, зависимость от поставщиков и покупателей и др.). Применение данной методики позволит оперативно выявлять изменения параметров финансово-хозяйственной деятельности инновационно активного предприятия в части финансового и инновационного потенциала малого предприятия.
Теоретическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что содержащиеся в ней теоретико-методологические и концептуальные положения расширяют теоретический ракурс исследования источников финансирования инновационно активных малых предприятий и могут быть использованы в качестве методологической базы формирования эффективного механизма финансового обеспечения малых предприятий.
Практическая значимость исследования заключается в разработке предложений и рекомендаций по совершенствованию и повышению качества финансового менеджмента инновационно активных малых предприятий, обеспечивающих наиболее эффективное взаимодействие малых предприятий и банковской системы, активизацию венчурного финансирования и использование методов государственной поддержки.
Предложенная в диссертационном исследовании методика диагностики уровня финансовой устойчивости инновационно активных малых предприятий может быть использована малыми предприятиями для мониторинга финансового состояния, платежеспособности, выявления степени риска и прогнозирования банкротства. Предложенные рекомендации позволяют совершенствовать финансово-кредитную поддержку малых предприятий.
Апробация работы. Основные теоретические положения, а также практические результаты диссертационного исследования докладывались и обсуждались на межрегиональных и всероссийских научно-практических конференциях.
Результаты исследования нашли практическое применение в деятельности отдела кредитования АКБ Банк Москвы.
Материалы исследования используются в учебном процессе Ростовского государственного экономического университета (РИНХ) при проведении лекционных, практических занятий по курсам Финансовый менеджмент, Догосрочная финансовая политика, Финансы предприятий (организаций).
Основные теоретические и практические положения исследования отражены в 9 публикациях общим объемом 3,30 п.л., в том числе три статьи объемом 1,5 п.л. в научных журналах, рекомендованных ВАК.
Логическая структура, концептуальная логика и объем диссертации.
Диссертация представлена в виде введения, трех глав, состоящих из 8 параграфов, заключения, библиографического списка и приложений. Работа содержит 7 рисунков, 16 таблиц, 7 формул и 12 приложений.
Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Усенко, Анастасия Михайловна
Заключение
В процессе проведенного диссертационного исследования разработаны и научно обоснованы предложения, направленные на совершенствование процессов привлечения финансовых ресурсов инновационно активными малыми предприятиями.
В рыночной экономике инновации являются эффективным средством конкурентной борьбы, способствующим снижению себестоимости продукции, притоку инвестиций, освоению новых рыночных ниш, в том числе, и на внешнем рынке. Развитие малого предпринимательства является необходимым условием функционирования инновационной экономики, так как малые инновационные предприятия являются наиболее динамичными структурами, позволяющими максимально быстро осваивать новые рынки и внедрять инновационные товары, услуги, технологии, процессы.
Несмотря на значимость инновационно активных малых предприятий имеются факторы, сдерживающие их развитие. Это - низкий спрос со стороны потребителей, высокая стоимость нововведений, недостаток финансовых ресурсов, недостаточная поддержка со стороны государства и финансово-кредитных институтов.
Инновационная активность малых предприятий в России существенно ниже, чем в зарубежных странах, что является результатом более жестких, по сравнению с другими предприятиями, условий функционирования малого инновационного бизнеса. По официальным данным внедрением инноваций в стране занимается всего 6,2% от общего количества предприятий, а в промышленности не более 10%.
Определяющим условием успешного развития инновационного процесса в России является обеспечение его поноценного финансирования. Исследование различных источников финансовой составляющей деятельности малых предприятий инновационной сферы показало, что на текущий момент основным источником являются собственные средства субъектов хозяйствования в структуре финансового обеспечения. В то же время одной из проблем большинства малых предприятий является нехватка собственных средств для поного обеспечения своей деятельности. Ограниченность объемов собственных средств и трудности в привлечении сторонних финансовых ресурсов часто являются причинами низкой степени инновационной активности организаций.
Источники финансирования инновационно активных малых предприятий складываются из внутренних источников и внешних - мобилизуемых средств на финансовых рынках и поступающих в порядке перераспределения за счет средств, выделяемых из государственного бюджета. Проведенный анализ показал, что 65% малых предприятий вкладывают собственные средства, около четверти привлекают для инновационной деятельности кредиты банков, 12,2% субъектов используют прогрессивные способы финансирования инноваций -получают гранты, 8,8% инноваторов привлекают средства частных инвесторов. Правильный выбор источников финансирования инновационной деятельности малых предприятий в условиях нестабильной внешней среды приобретает особую актуальность. Наибольшую динамичность развитию инновационно активных малых предприятий придает использование нескольких источников финансирования, позволяющее своевременно и эффективно внедрять инновации и обеспечить получение прибыли.
В мировой практике для финансирования инновационной деятельности широко применяются заемные средства, особенно банковские кредиты.
Основными проблемами, с которыми стакиваются малые предприятия в России при получении банковского кредита, являются: недостаточная сумма кредитов, высокие процентные ставки, краткосрочный характер кредитов, трудность в предоставлении надежного обеспечения ссуды, жесткие требования к направлениям использования заемных средств. Как правило, банки выдают кредиты только заемщикам с успешной кредитной историей и при наличии материальных ресурсов для предоставления их в качестве обеспечения. Малые инновационно активные предприятия, как правило, не имеют существенных производственных и других материальных активов, что существенно осложняет их возможности по привлечению банковских кредитов. Более того, каждый кредит является возвратным с четкими сроками испонения кредитных обязательств, что не всегда приемлемо для финансирования инновационной деятельности малых предприятий, так как сроки выхода инновационной продукции, технологий на рынок, а также их коммерческий успех не всегда могут быть достаточно точно спрогнозированы. Для увеличения доли малых инновационно активных предприятий в кредитных портфелях банков необходима разработка программ кредитования, предусматривающих учет потребностей инновационного цикла и особенностей функционирования малых предприятий. В то же время, для снижения кредитных рисков для банковской системы необходимо принятие ряда мер со стороны государства, в том числе предоставление возможности взыскания заложенного имущества во внесудебном порядке; разработка системы регистрации залога движимого имущества; принятие закона о залоге, позволяющем исключать заложенное имущество из конкурсной массы при* банкротстве заемщика; создание бюро кредитных историй, создание системы государственных гарантий, по кредитам, предоставляемым коммерческими банками инновационно активным малым предприятиям, что позволило бы разделить риски, возникающие при кредитовании данных субъектов предпринимательства.
Перспективным направлением финансирования высокорисковых инновационных проектов является венчурное инвестирование, занимающее ведущую роль в экономике развитых стран и находящееся в России на начальной стадии развития. Вложение инвестиций направлено на то, чтобы предприятие использовало денежные ресурсы в качестве финансового рычага для обеспечения более быстрой реализации инновационного проекта.
Данный вид привлечения финансовых ресурсов имеет ряд преимуществ для малых инновационно активным предприятий перед другими источниками. Так, данный вид финансирования позволяет привлечь допонительные денежные средства на ранних стадиях деятельности инновационо активного предприятия, когда у последнего отсутствуют собственные финансовые ресурсы, залоговые активы и когда другие финансово-кредитные механизмы поддержки недоступны.
Привлечение малых предприятий в инновационную сферу во многом определяется уровнем государственной поддержки инновационного бизнеса и созданием инновационного климата в стране. Необходимый характер носят такие механизмы, как предоставление инновационным предприятиям государственных субсидий, гарантий для получения догосрочных займов от финансово-кредитных учреждений, участие государства в формировании фондов венчурного капитала, защита национальных производителей от иностранных конкурентов, совершенствование нормативно-правового обеспечения инновационной деятельности малыми предприятиями. Для совершенствования отечественной системы государственной поддержки инновационной и научно-технической деятельности большое значение имеет опыт развитых стран, которые проводят активную государственную поддержку инновационной деятельности с использованием инструментов- прямой и косвенной поддержки. В Ростовской области поддержка инновационной деятельности субъектов малого предпринимательства является одним из приоритетных направлений государственной политики области.
Характерной особенностью инновационной деятельности выступает высокий уровень неопределенности и риска, связанный со сложностью прогнозирования результатов. Большая рискованность осуществления инновационной деятельности в целом, и особенно малыми предприятиями оттакивает потенциальных инвесторов, финансово-кредитные учреждения от вложения средств в соответствующие предприятия.
При финансировании инновационных проектов важно оценить риски, которые выступают источниками неопределенности реализации проекта. Уменьшение финансового риска является одной из важнейших задач в процессе управления финансовыми ресурсами и достигается диверсификацией источников их формирования и направлений использования, созданием страховых резервов и перекладываем части своего риска на страховые компании. Управление риском в инновационном процессе, в котором они являются неотъемлемой составляющей, существенно отличается от управления риском в других сферах деятельности. Если последние стремятся избежать либо хотя бы минимизировать риски, то в инновационно активных предприятиях целью управления рисками является обоснованное их принятие. Целью управления риском является не устранение риска и сведение до минимума возможных потерь, а поиск оптимизационного подхода при котором размер потерь становится сопоставимым с тем выигрышем, который может принести инновация. Вместе с тем, имеющиеся направления управления риском на малых инновационно активных предприятия практически не применяются. Поэтому, по нашему мнению, требуется разработка механизмов внедрения системы риск-мененджмента в условиях совершенствования методов управления рисками инновационно активных предприятий.
Среди основных задач привлечения финансовых ресурсов в инновационную сферу можно выделить разработку инструментария, который позволил бы наиболее эффективно учитывать особенности финансового состояния и специфику деятельности инновационно активного малого предприятия. На текущий момент действенным инструментом диагностики финансового состояния в финансовом менеджменте для предприятий, находящихся на общей системе налогообложения, является коэффициентный метод. Но его применению для реалистичной оценки препятствует недостаточная уверенность в достоверности представляемых в отчетности данных, а также большая зависимость функционирования малых предприятий от рыночных условий хозяйствования. Поэтому коэффициентный метод дожен обязательно сопровождаться исследованием параметров, характеризующих индивидуальные особенности функционирования малого предприятия.
Предлагаемая нами методика диагностики уровня финансовой устойчивости инновационно активного малого предприятия позволяет оценивать деятельность малых предприятий не только на основе количественных показателей, но и качественных параметров. Предложенная методика имеет теоретическое и практическое значение, может использоваться для оценки финансового положения, определения кредитоспособности. Таким образом, рассмотренную методику рекомендуется использовать для проведения мониторинга финансового состояния и финансовой устойчивости инновационно активных малых предприятий.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Усенко, Анастасия Михайловна, Ростов-на-Дону
1. Федеральный закон от 24 июля 2007 года № 209-ФЗ О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации // Информационно-правовая система Консультант
2. Постановление Правительства РФ от 3 февраля 1994 г. № 65 О Фонде содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере// Информационно-правовая система Консультант
3. Областной закон № 591-ЗС от 28.11.06 Об инновационной деятельности в Ростовской области// Ссыка на домен более не работаетcontent/info.asp?partld=5л&infold= 12335&topicFolderId=33&topicInfoId=0
4. Концепция инновационной политики Российской Федерации на 19982000 гг., одобренная Постановлением правительства РФ от 24.07.1998 г.
5. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, утвержденные Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 июня 1999 г. № ВК 477// Информационно-правовая система Консультант
6. Бюлетень банковской статистики. Региональное приложение//2009. №1 (33). С. 79-82
7. Бюлетень банковской статистики. Региональное приложение//2009. №2 (34).-С. 51-58
8. Бюлетень банковской статистики. Региональное приложение//2009. №3 (35). С. 55-58
9. Бюлетень банковской статистики. Региональное приложение//2009. №4 (36). С. 55-58
10. Абаев A.JI. Инновационная инфраструктура как фактор формирования и реализации научно-инновационной политики региона/A.JI. Абаев, И.Х. Цогоев//Экономические науки. 2008. - №6. - С. 273-276
11. Авсянников Н.М. Инновационный менеджмент: Учебное пособие. М.: Изд-во РУДН, 2002. - 175 с.
12. Агафонова И.П. Обзор методов управления рисками инновационного проекта//Менеджмент в России и за рубежом. 2004. - № 5. - С.47-57
13. Агафонова И.П., Челак C.JI. Выбор схем финансирования инновационных проектов и минимизация кредитных рисков//Финансовыйменеджмент. 2006. - № 2. - С.70-83
14. Альгин А.П. Риск и его роль в общественной жизни. М.: Мысль, 1989.
15. Анынин В.М.,Филин С.А. Менеджмент инвестиций и инноваций в малом и венчурном бизнесе. Учебное пособие. М.: АНКИЛ, 2003, 360 с.
16. Артеменко В.Б. Комплексная оценка инновационного риска//Управление риском. 2003. - № 1. - С. 5- 9
17. Арцыбашева А.А. Минимизация риска при кредитовании малых предприятий//Банковское дело. 2006. - № 6. - С.38-41
18. Афонин И.В. Инновационный менеджмент: учеб.пособие/И.В. Афонин. -М.:Гардарики, 2007. 224 с.
19. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: учеб. Пособие . 3- е изд. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 528 с.
20. Батурина Н.А. Анализ инвестиционной привлекательности оборотных активов хозяйствующего субъекта//Экономический анализ: теория и практика. 2008 - № 3 (108). - С. 17-22.
21. Бекетов Н.В. Инновационная деятельность и инновационный процесс: сущность и основные этапы исследования в экономической литературе//Экономический анализ: теория и практика управления. -2008.-№ 3, с. 11-16
22. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. Киев: Ника-Центр; Эльга, 2001.-528 с.
23. Бухонова С.М., Дорошенко Ю.А. Методика оценки инновационной активности организации//Экономический анализ: теория и практика. Ч 2005. № 34. - С. 2-8
24. Вадайцев С.В. Управление инновационным бизнесом. Учеб.пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 343 с.
25. Васильева Л.Н.Методы управления инновационной деятельностью: учеб. пособие / Л. Н. Васильева, Е. А. Муравьева. М. : КноРус, 2005. - 320 с.
26. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами: Пер. с англ./Гл. ред.серии Я.В. Соколов. М.: Финансы и статистика, 1997. - 800 с.
27. Вертий Б. Д. Методы развития венчурного финансирования инновационных разработок/ТНаучные исследования. 2008. - № 2 (6). - С. 30-34
28. Винокуров В.И. Основные термины и определения в сфере инноваций//Инновации. 2005. - №4.
29. Глущенко И.И. Разработка политики финансирования инновационной деятельности предприятия//Экономический анализ: теория и практика. -2009.- №12. С.50-57.
30. Гохберг Л. Инновационные процессы: тенденции и проблемы//Экономист. 2002. - № 2. С. 50-59.
31. Грачева Н.А., Анисимов А.Ю. Оценка способности организаций обрабатывающих производств к инновационному развитию. 2009. - № 10. - С.39-45.
32. Гретченко А. А. Международный опыт государственных фондов поддержки активизации научной и инновационной деятельности// ЭКОНОМИКА. НАЛОГИ. ПРАВО. Научное периодическое издание ВГНА Минфина РФ. № 1 (1) 2007 - С. 15 - 27
33. Гринбергас А.В. Организация и функционирование венчурных структур и механизмов инвестирования в сфере инновационного предпринимательства// Известия Российского государственного педагогического университета им. А.И.Герцена. 2008. - № 70. - С. 149152
34. Гринева Н.В. Управление рисками в инновационной деятельности//Вестник Московского Университета. Серия 6. Экономика. -2008.-№6., с.118-129
35. Гришин А.В. Принципы финансирования инновационных проектов в российских компаниях//Финансы и кредит. 2007. - № 37 (277).- С.57-61
36. Давыдов А.Ю. Финансовые аспекты инновационной деятельности в России/УБизнес и банки. 2008. - № 41, с. 1-8
37. Дагаев А. Государственные гарантии для малого инновационного бизнеса/ЯТроблемы теории и практики управления. 2006. - № 2.- С.81-88.
38. Друкер П. Практика менеджмента: пер. с англ.: М.: Издательский дом Вильяме, 2001. - 398 с.
39. Дежина И.Г., Сатыков Б.Г. Становление российской национальной инновационной системы и развитие малого бизнеса/УПроблемы прогнозирования. 2005. - № 2. - С. 118-127.
40. Евдокимова Л.О., Слесарева JI.C. Инновационный менеджмент. Учебное пособие,- СПб.: 000 Андреевский издательский дом, 2-е изд., 2007 168 с.
41. Едронова В.Н., Шахватова М.В. Особенности оценки финансовых результатов и финансового состояния субъектов бюджетирования //Экономический анализ: теория и практика.- 2004.- № 13 (28).- С.2-9
42. Заславская О. Кредитная фабрика для малого бизнеса// Российская Бизнес-газета. 2009 г. - 3 марта. - № 692. - С.2.
43. Ибадова JI. Гарантии для малого предпринимательства//Право и экономика. 2004. - № 11.- С. 59-63.
44. Игнатова Т.В. Коммерциализация инновационной деятельности как объект государственной поддержки в России//Экономический вестник Ростовского государственного университета.-2007.-Том 5.- № 2. С.35-43
45. Ильин В.В., Сердюков Н.А. Системный подход к оценке финансовых рисков// Финансы. 2008. - № 1. - С.68-72
46. Инновационный менеджмент: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальности Менеджментû, специальностям экономики и управления/ Под ред. С. Д. Ильенковой, 3-е изд., перераб.и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 335 с.
47. Инновационный мнеджмент: Учебное пособие. Под ред. д.э.н. проф. А.В. Барышевой. М.: Издательско-торговая корпорация Дашков и К0, 2007. - 384 с.
48. Инновационный менеджмент: Учебное пособие/ Под ред. д.э.н., проф. Л.Н. Оголевой. М. :ИНФРА-М,2003. - 238 с.
49. Казакова Н.А. Диагностика и прогнозирование банкротства//Финансовый менеджмент. 2009. - № 6. - С. 17-33.
50. Кирикин В. Прогнозирование финансовых рисков в инновационной деятельности//Риск. 2006. - № 1. - С.29-32
51. Клавдиенко В.П., Тарасов А.П. Финансирование научных исследований и разработок в инновационной экономике: партнерство государства, бизнеса и университетов//Финансы и кредит. 2009. - № 12 (348). - С.2 -7
52. Ковалева A.M., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. 4-е изд., испр. и доп. - М.: Инфра-М, 2007. - 522 с.
53. Кравцова Н.И. Направления совершенствования амортизационной политики в системе стратегического финансового менеджмента коммерческой организации//Экономический анализ: теория и практика. -2009. №14.-С. 36-41.
54. Ленчук Е.Б., Власкин Г.А.//Финансирование инновационной деятельности в России//ЭКО. 2005. - № 12. - С.9-26
55. Людвикова Н.Ю. Венчурный бизнес: сущность, история развития и современное состояние//Экономика и управление. 2009. - № 7 (45). -С. 19-23
56. Малые и средние предприятия. Управление и организация/Под ред. Пихлера Й.Х., Пляйтнера Х.Й., Шмидта К.Х. Пер. с нем. И.С. Алексеевой и Г.И. Токаревой. М.: Международные отношения, 2002. - 280 с.
57. Мамедов О.Ю. Шлюзы и губки российской инновационной экономики//Экономический вестник Ростовского государственного университета. 2008. - Том 6. - № 1. - С. 5-11
58. Медынский В.Г., Скамай Л.Г. Инновационное предпринимательство: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА,2002. - 589 с.
59. Михако Е. Источники финансирования инновационной деятельности потребительской кооперации//Предпринимательство. 2008. - №7, с. 165168.
60. Морозов Ю.П., Гаврилов А.И., Городнов А.Г. Инновационный менеджмент: Учеб. пособие для вузов. 2-е изд. перераб. и, доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 471 с.
61. Нестеренко Ю. Малые инновационные предприятия в институциональной структуре Новой экономики//Проблемы теории и практики управления. 2006. - №11. - С.78 - 86
62. Нехайчук Ю. Методы управления рисками//Финансовый менеджер. -2008. № 2. - С.62-69
63. Основы инновационного менеджмента: учеб.пособие/Под ред. проф. В.В. Косова. М.: магистр, 2009. - 429 с.
64. Основы инновационного менеджмента: Теория и практика: Учеб.пособие/Под ред. П.Н. Завлина и др. М.: ОАО НПО Издательство Экономика, 2000. - 475 с.
65. Переверзева М.Н., Малявина А.В., Попов С.А. Венчурные механизмы финансирования инновационных проектов//Менеджмент в России и за рубежом. 2009. - № 3.- С. 22-28
66. Перепечко Л.Н. Инновационная деятельность и проблемы патентования//ЭКО. 2008. - №11. - С. 41-48
67. Плотников А.Н. Перспективы венчурного инвестирования инновационной деятельности// Финансы. 2003. - № 5. - С. 15-17
68. Поваров Д.В. Венчурное инвестирование малых инновационных предприятий//Вестник АГТУ. 2005. - № 6. - С.273-280
69. Попов М. Зарубежный опыт развития нанотехологий//РЦБ. Квалифицированный инвестор. 2009. - № 7-8. - С.24-28
70. Разумнова И.И. Новые тенденции предпринимательской деятельности//США. Канада.-2005.- № 9.-С.97-114.
71. Романова М.В. Введение в теорию инновационных рисков//Финансы и кредит. 2000. - № 11 (71). - С. 130-133
72. Русаков М.С. Финансово-экономические механизмы развития малых предприятий за рубежом//Экономический анализ: теория и практика.-2006.-№ 11(68).-С.61-68
73. Рэдхэд К. Хьюс С. Управление финансовыми рисками. Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1996. - 288 с.
74. Савицкая Г.В. Анализ эффективности и рисков предпринимательской деятельности: методологические аспекты.- М.: ИНФРА-М, 2010 272 с.
75. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб./Г.В. Савицкая. 8-еизд., перераб. - М.:Новое знание, 2003. - 640 с.
76. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. Пособие для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА,2003. - 639 с.
77. Семиглазов В.А. Учет готовности инвестора к риску при выборе инновационного проекта/ТИнновации. 2007. - № 10 (108). - С.117-121
78. Семыкин Д.В. Современные тенденции инновационного менеджмента//Экономические науки. 2008. - № 6. - С. 171-173
79. Сергиенко Я., Френкель А., Чубаков Г. Проблемы финансирования инновационного процесса//Экономист. 2006. - № 11. - С. 41-51
80. Скрипкина О.С. Место и роль венчурного финансирования в инновационной экономике// Вестник ТГУ. 2008.- № 1 (57). - С.81-84
81. Смирнова Т.П. Различные формы инвестиций в инновационные проекты//Инновационная деятельность. 2009. - № 1(6). - С.37-39
82. Социально-экономические процессы на Юге России в январе-сентябре 2009 года: Информ.-аналит.мат./Ростовстат. Ростов н/Д, 2009. - 399 с.
83. Тарутин А. Узкие места инновационного процесса//Экономист. 2008: - № 10.-С.42-45.
84. Трегуб И.В. Финансирование инвестиционных проектов: классификация и оценка риска//Финансы. 2008.- № 9. - С. 71-72
85. Третьякова Е. Развитие инновационного предпринимательства в регионе//Предпринимательство. 2009. - № 6, с. 44 - 48.
86. Тюкавкин Н.М. Анализ рисков в экономике России//Аудит и финансовый анализ. 2008. - № 4. - С. 373-375.
87. Уварова Е.Е. Финансирование риска инвестиционного проекта//Региональная экономика: теория и практика. 2009. - № 31 (124). - С. 22-26
88. Управление инновациями: в 3 кн. Кн. 2. Управление финансами в инновационных процессах: Учебное пособие/А.А. Харин, И.Л. Коленский, Н.Н. Пущенко, В.А. Старых; под ред. Ю.В. Шленова. М.: Высш. шк., 2003. - 295 с.
89. Филимонова Е.И. Венчурное инвестирование как источник финансирования в сфере малого и среднего инновационного бизнеса//Вестник КрасГау. 2008. - № 3.- С. 51-54
90. Филин С. Неопределенность и риск. Место инновационного риска в классификации рисков//Управление риском. 2000. - № 4. - С. 25-30
91. Филин С. Риск инновационной деятельности//Управление риском. -2001. -№> 1.-С. 27-31
92. Филобокова Л.Ю. Методические подходы к оценке конкурентоспособности и предпринимательского риска в малом предпринимательстве// Экономический анализ: теории и практика. 2009. - № 5, с.24-30.
93. Филобокова Л.Ю. Неформальные методы прогнозирования финансовой устойчивости малых предприятий//Экономический анализ: теории и практика. 2008. - № 9, С. 18 - 21
94. Финансирование и кредитование инновационной деятельности: Учебное пособие/ С.В. Вадайцев, О.В. Мотовилов, А.В. Амельченко и др.; Под ред.С.В. Вадайцева, О.В. Мотовилова. СПб.: Издательство С.-Петербургского университета, 1993. - 136 с.
95. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/ Под ред. Е.С. Стояновой. Ч 6-е изд. М.: Изд-во Перспектива, 2007. - 656 с.
96. Фостер Р. Обновление производства: атакующие выигрывают: Пер. с англ./ Общ. ред. и вступ. ст. В. И. Данилова-Данильяна.Ч М.: Прогресс, 1987.Ч272 с.
97. Фролова О. Малый бизнес сегодня кредитуется там, где это поддерживают власти//Российская газета. 2008. - 27 ноября.- № 4800 -С.З
98. Хачанская В. Эффективность государственной поддержки малого наукоемкого бизнеса в США//Проблемы теории и практики управления. -2006. № 6. - С.98-105
99. Цыгичко А. Инновационное взаимодействие малого, среднего и крупного предпринимательства//Экономист. 2001. - №11. - С. 12-18
100. Цым А.Ю. Догосрочное прогнозирование как фактор риска при инвестировании инноваций//Банковское дело. 2009. - № 5. - С.81-87
101. Шапкин А.С. Шапкин В.А. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций: Учебник. М.: Издательско - торговая корпорация Дашков и К0, 2006. - 880 с.
102. Шемякина Т.Ю., Петров К.В. Многофакторная оценка рисков инновационного проекта//Управление риском. 2006. - № 1., с. 34-40
103. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. М.: ИНФРА -М, 2005. 344 с.
104. Шеховцев М.В. Венчурные фонды, крупные корпорации и малые инновационные предприятия// ЭКО. 2006.- № 2. - С.58-75
105. Шиганов В.В. Финансово-кредитная поддержка малого и среднегопредпринимательства// Финансы и кредит.- 2008 № 32 (320). - С. 46-51
106. Шумпетер И. Теория экономического развития (Исследование предпринимательской прибыли, капитала, кредита, процента и цикла конъюнктуры), М.: Прогресс. - 1982 г.
Похожие диссертации
- Совершенствование управления инновационной деятельностью малых предприятий
- Повышение инновационной активности малых предприятий холодильной промышленности
- Совершенствование форм и методов стимулирования инновационной активности промышленных предприятий
- Оценка и управление инновационной активностью промышленных предприятий
- Эффективность финансирования малых предприятий и организаций в России