Денежно-кредитный механизм государственного регулирования экономики Республики Беларусь тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Раковец, Александр Адамович |
| Место защиты | Минск |
| Год | 1999 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Автореферат диссертации по теме "Денежно-кредитный механизм государственного регулирования экономики Республики Беларусь"
АКАДЕМИЯ УПРАВЛЕНИЯ ПРИ ПРЕЗИДЕНТЕ РЕСПУБЛИКИ ^ БЕЛАРУСЬ
8.23 :336.7
РАКОВЕЦ АЛЕКСАНДР АДАМОВИЧ
ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫЙ МЕХАНИЗМ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ
Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством
Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Минск - 1999
Работа выпонена в Академии управления при Президенте Республики
Беларусь
Научный руководитель - доктор экономических наук,
профессор Головачев Александр Степанович
Официальные оппоненты : доктор экономических наук, профессор,
член-корреспондент HAH Беларуси Никитенко Петр Георгиевич
кандидат экономических наук, профессор Ткачук Сергей Семенович
Оппонирующая организация - Научно-исследовательский экономический
институт Министерства экономики Республики Беларусь
Защита состоится 17 июня 1999г. в 14 час 30 мин на заседании Совета по защите диссертаций Д 07.01.01. при Академии управления при Президенте Республики Беларусь по адресу: 220007, Минск, ул. Московская, 17 (тел. Ученого секретаря 2263803)
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Академии управления при Президенте Республики Беларусь.
Автореферат разослан л10 мая 1999г.
Ученый секретарь Совета по защите диссертаций к.э.н., доцент Г В.Н.Кривцов
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы диссертации обусловлена необходимостью формирования эффективной денежно-кредитной политики в Республике Беларусь, определения места, роли и методов государственного регулирования экономических процессов. Проблемы денежно-кредитной политики стран с развитыми рыночными отношениями нашли широкое освещение в специальной литературе таких западных ученых-экономистов, как Дж.Ваницкого, Дж.Долака, Дж.Кейнса, К.Кэмпбела, Р.Кэмпбела, А. Лаффера, Д.Линдсея, А.Маршала, Ж.Матука, Э.Рида, Э.Роде, П.Самуэльсона, Б. Стронга, М.Фридмана, А.Шварца, Д.Юма и др. Однако, в условиях перехода Республики Беларусь к рыночным отношениям при отсутствии системы эффективных проектов для кредитования, нестабильности нормативно-правовой базы не представляется возможным применить в чистом виде методы денежно-кредитного регулирования экономики, разработанные и используемые в условиях развитых рыночных отношений.
Исследованиям роли и места денежно-кредитной политики в социально-экономическом развитии постсоциалистических стран посвящены работы отечественных ученых-экономистов Ю.И.Бобракова, В.Безрукова, Е.Ф.Жукова, З.С.Захарова, Н.Б.Зайца, П.А.Кадитулы, В.М.Медведева, И.А.Михайловой-Зтанюты, П.Г.Никитенко, В.И.Тарасова, В.Н.Усоскина, В.Н.Шимова, МК.Фисенко, Ю.М.Ясинского и др. Результаты исследований данных авторов, сак правило, ориентированы на решение проблем денежно-кредитной юдитики государства на определенных этапах перехода страны к рыночной жономике. В формировании комплексной денежно-кредитной политики, соторая учитывает конкретную социально-экономическую ситуацию в стране и :тратегию ее развития, имеются определенные проблемы.
Высокий . уровень динамизма производственных отношений в 'еспублике Беларусь, повышенное внимание к становлению товарно-денежных тношений, дальнейшему совершенствованию форм и методов денежно-:редитного регулирования экономики требуют продожения исследований роблем системно-комплексного подхода к развитию денежно-кредитного геханизма государственного регулирования экономики с учетом имеющихся енденций в социально-экономических процессах и научно-практических ;остижений в этой области. Наличие таких негативных тенденций, как шфляционные процессы, рост доларизации экономики, осуществление осударственных дотаций, не связанных с ростом эффективности [роизводства, нестабильность курса белорусского рубля,, низкая ффективность инвестиций, отрицательное сальдо внешней торговли, говорит г том, что банковская система республики еще не в поной мере выпоняет
объективно ей присущие функции по регулированию макро- и микроэкономических, процессов. Нерешенность проблем, сдерживающих продуктивное функционирование денежно-кредитного механизма государственного регулирования экономики Республики Беларусь, отрицательно сказывается на эффективности производства и его конкурентоспособности и, как следствие, - на финансово-экономическом положении предприятий реального сектора экономики страны.
Недостаточная теоретическая и практическая проработка обозначенных проблем определяют актуальность темы диссертации и необходимость проведения теоретико-аналитического исследования денежно-кредитного механизма государственного регулирования экономики, поиска путей повышения эффективности его функционирования.
Связь работы с крупными научными программами, темами. Диссертационное исследование непосредственным образом связано с социально-экономическими преобразованиями и реформами на макро- и микроэкономическом уровнях, затрагивает ряд крупных проблем государственного регулирования экономических процессов в Республике Беларусь, решение которых предусмотрено в Основных направлениях социально-экономического развития Республики Беларусь до 2000 года, в Республиканской целевой программе преодоления платежного кризиса, в Национальной программе привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь. Работа связана с проблематикой исследований Национального банка Республики Беларусь, Института экономики Национальной Академии наук Беларуси, Академии управления при Президенте Республики Беларусь.
Цель и задачи исследования. Цель исследования состоит в том, чтобы на основе обобщения специальной литературы и анализа практики осуществления денежно-кредитной политики в республике разработать научно-обоснованные концептуальные направления и комплексную систему мер развития денежно-кредитного механизма государственного регулирования экономики Республики Беларусь. Достижение поставленной цели потребовало решения задач по: определению экономической сущности государственной денежно-кредитной политики; выявлению эволюционных тенденций банковской системы и организационно-экономических проблем денежно-кредитной политики в условиях перехода Республики Беларусь к рыночным отношениям; исследованию проблем правового обеспечения денежно-кредитной политики Республики Беларусь; разработке организационно-экономического механизма регулирования экономического поведения коммерческих банков и субъектов хозяйствования путем изменения учетной ставки Национальным банком, формирования политики минимальных резервных требований, проведению операций на открытом рынке, организации
и использования экономических нормативов оценки функционирования банковской системы.
Объект и предмет исследования. Объектом диссертационного исследования является банковская система Республики Беларусь. Предметом исследования выступают процессы государственного регулирования экономики при помощи денежно-кредитного механизма.
Методология и методы проведенного исследования. Результаты исследования основываются на трудах классиков политэкономии и экономической теории, на методологии системного анализа и комплексного подхода; общенаучных методах анализа и синтеза, исторического и логического, структурно-функционального анализа. В процессе исследования применялись методы моделирования и сравнения, факторного анализа и эмпирических исследований, апробации и внедрения авторских разработок в практику реализации денежно-кредитной политики в Республике Беларусь.
Научная новизна и значимость полученных результатов состоит в разработке научно-обоснованных концептуальных направлений и подходов по развитию и повышению эффективности денежно-кредитного механизма государственного рехулирования экономики Республики Беларусь. Составные элементы научной новизны заключаются в следующем:
- предложено путем сочетания жесткой денежно-кредитной политики и селективной политики государства по поддержке высокоэффективных, конкурентоспособных и экспортоориентированных производств реального сектора экономики (при гарантии использования выделенных кредитов в эффективные инвестиции) регулировать процессы увеличения ВВП, снижения безработицы и инфляции;
- обоснован экономический инструментарий, устанавливающий гибкие (во взаимосвязи с учетной ставкой) нормы обязательных резервов, которые обеспечивают ликвидность банковской системы и возможность регулирования объема денежной массы через изменение предложения количества денег, находящихся в обращении. Гибкость политики резервирования средств банками предлагается обеспечить путем дифференциации нормы резервирования в зависимости от видов, величины и сроков пассивов;
- уточнена цель открытого рынка, в качестве которой выступает обеспечение (в условиях отсутствия притока в систему эмиссионной ликвидности) стабильности процентных ставок на денежном рынке. Предлагается перейти к рыночному рефинансированию банковской системы через операции РЕПО и СВОП, вовлечь в инфраструктуру белорусского вторичного рынка мощные финансовые учреждения;
- усовершенствована методика проведения Национальным банком операций на открытом рынке путем регулирования продажи (или покупки) ценных бумаг как инструмента повышения учетной ставки и регулирования
денежно-кредитного обращения. Аргументировано положение о том, что рынок денных бумаг является эффективным инструментом регулирования денежного обращения лишь тогда, когда выпущенные ценные бумаги обеспечены материальными активами, когда финансовый рынок взаимосвязан не только с процентной политикой Национального банка, но и с другими компонентами денежно-кредитной сферы, а также с бюджетно-налоговой политикой государства;
- обоснованы предложения по совершенствованию методики оценки функционирования банковской системы Республики Беларусь на основе использования современных экономических нормативов. Предлагается приблизить норматив платежеспособности к Базельским стандартам, что позволит превратить норматив платежеспособности в основной инструмент, формирующий направленность активных операций банков, в более поной мере консолидировать требования к структуре активов и достаточности капитала.
Научная значимость исследования определяется глубоким изучением экономической сущности и научно-обоснованным выбором целей денежно-кредитной политики государства и средств их реализации. В работе обоснован организационно-экономический механизм использования основных инструментов денежно-кредитной политики, определены взаимосвязи между вариантами их применения в целях регулирования макроэкономических показателей, что в свою очередь позволяет максимально использовать потенциал применяемого инструментария и не нарушать объективно существующую систему экономических отношений.
Практическая значимость полученных результатов исследования заключается в том, что они могут бьггь использованы для повышения эффективности функционирования банковской системы. Разработанные предложения направлены на дальнейшее развитие денежно-кредитного механизма государственного регулирования экономических процессов в Республике Беларусь. Отдельные предложения и методики получили практическое внедрение в Совете Министров Республики Беларусь, Национальном банке Республики Беларусь, Межгосударственном банке СНГ и использованы при разработке ряда нормативных документов, конкретизирующих денежно-кредитную политику в области проведения факторинговых операций, консорциального кредитования, установления порядка контроля за целевым использованием кредита и его обеспечением. Ряд теоретико-методологических обобщений диссертационной работы находит использование в учебном процессе при изучении курсов экономической теории и государственного управления.
Экономическая значимость полученных результатов. Разработанные методические подходы, методики и более совершенный механизм
государственного регулирования экономики могут быть использованы в качестве интелектуальной продукции и позволят понее реализовать потенциал банковской системы республики, повысить ее надежность и эффективность работы. Предложения отражают комплекс мер, системно охватывающих совершенствование нормативно-правовой базы, регулирования денежно-кредитных отношений, направленных на обеспечение развития реального сектора экономики страны, снижение инфляции и безработицы.
Основные положения диссертации, выносимые на защиту. На защиту выносится научно-обоснованная концепция развития' денежно-кредитного механизма государственного регулирования экономики Республики Беларусь, которая включает следующие теоретические и практические положения:
- комплексная модель сочетания жесткой денежно-кредитной политики Национального банка Республики Беларусь и организационно-экономических мер по осуществлению селективной, протекционистской политики государства, направленной на поддержку и формирование конкурентоспособных производств, обеспечивающих увеличение экспорта на основе направления инвестиций и заемных средств на энерго- и ресурсосберегающие технологии. Обоснование данной комплексной модели базируется на - системном подходе к развитию денежно-кредитного механизма государственного регулирования экономики, который учитывает: а) реализацию взаимосвязи денежно-кредитной политики с общеэкономической политикой государства; б) органические взаимосвязи между, денежно-кредитной,, бюджетно-налоговой, институциональной, инвестиционной и цеповой политикой; в) осуществление взаимодействия стратегических, тактических и промежуточных целей денежно-кредитной политики государства; г) комплексное использование основных инструментов денежно-кредитного регулирования. Реализация этой модели позволяет государству на макроуровне регулировать процессы экономического роста, снижение безработицы и инфляции;
- экономическая система косвенного государственного регулирования деятельности коммерческих банков и субъектов хозяйствования путем установления Национальным банком гибких учетных ставок, изменение которых происходит с учетом состояния и особенностей экономики Республики Беларусь на определенных этапах ее развития;
- организационно-экономический, механизм научно-обоснованного применения норм обязательных резервов, обеспечивающих ликвидность банковской системы и регулирование денежной массы через изменение предложения количества денег, находящихся в обращении;
- научно-обоснованные и аргументированные рекомендации по усовершенствованию организации проведения операций на открытом рынке на основе взаимосвязи рынка ценных бумаг с процентной и резер;:псп
политикой Национального банка и бюджетно-налоговой политикой государства;
- научно-обоснованные предложения по повышению эффективности системы экономических нормативов, позволяющих на основе объективной оценки функционирования банковской системы принимать аргументированные научно-обоснованные организационно-экономические меры по созданию условий для привлечения зарубежных инвестиций и увеличения сбережений населения - основы для социально-экономического развития страны и улучшения жизни белорусского народа.
Личный вклад соискателя. Диссертационная работа является научно-практическим исследованием, выпоненным соискателем самостоятельно на основе изучения специальной зарубежной и отечественной литературы, обобщения современного опыта совершенствования денежно-кредитного регулирования экономических отношений. Разработка основных научных идей и научно-практических положений принадлежит автору диссертации.
Апробация результатов диссертации. Основные положения диссертационного исследования докладывались и обсуждались на конференциях, симпозиумах и совещаниях, в том числе на встрече деловых кругов Союза Беларуси и России 10 июля 1998г., Международной научно-практической конференции (Испания) 10 июня 1998г., на конференциях, организованных Международной Финансово-Банковской школой Мосбизнесбанка и Белорусским государственным экономическим университетом 23-24 февраля 1998г. Соискатель неоднократно выступал с докладами на совещаниях в Совете Министров Республики Беларусь и Национальном банке Республики Беларусь. Положения диссертации использованы Национальным Собранием Республики Беларусь в процессе работы над проектом Банковского кодекса.
Опубликованность результатов. Основные результаты диссертационного исследования опубликованы в 16 изданиях, в том числе 12 -в научно-практических журналах.
Структура и объем[ диссертации. Диссертация состоит из общей характеристики работы, 2-х глав, состоящих из 9 параграфов, заключения, списка использованной литературы и приложений. полный объем 109 страниц текста, в том числе 7 рисунков, 11 таблиц в тексте, 138 наименований использованных источников на 7 стр. В приложения включены 8 справок о внедрении научных разработок в практику банковской системы и учебный процесс.
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ В первой г л иве Денежно-кредитная политика в системе государственного регулирования экономики исследуются экономическая сущность и развитие государственной денежно-кредитной политики, эволюция банковской системы, организационно-экономические и правовые проблемы денежно-кредитной политики в условиях перехода Республики Беларусь к рыночным отношениям.
Анализ показал, что в последние годы не наблюдается дожной увязки между конечными и промежуточными целями денежно-кредитной политики и применением инструментов денежно-кредитного регулирования. Достижения прогнозных показателей по экономическому росту в республике были осуществлены за счет экстенсивных факторов денежно-кредитной политики при ухудшении качественных макроэкономических показателей. Так, в 1997г. при приросте ВВП на 10% прирост денежной массы составил 89 %, потребительских цен -63 %. В результате к 1.10.97г. общие потери владельцев рублевых депозитов составили 4,8 трн. рублей. Таким образом, рост ВВП в был профинансирован за счет обесценивания средств держателей белорусских рублей и роста просроченной задоженности за поставленные в республику энергоносители (93,6 мн. доларов США). Неоправданная эмиссия (см. табл.1) оказала отрицательное влияние на многие показатели. Официальный валютный курс Национального банка и политика в этой области способствовали снижению рентабельности производства, , росту бартерных операций, что сдерживало обновление основных, фондов, приводило к снижению экономических показателей, и соответственно, к потерям доходных составляющих бюджета.
Результатом политики низкой учетной ставки является ускоренная девальвация национальной валюты, высокий уровень инфляции, обесценение инвестиционных ресурсов банков, растущая доларизация экономики, что в 1998г. привело к росту потребительских цен на 181,7 %. В результате достигнутый в 1997-1998г.г. рост ВВП на основе эмиссионного кредитования представляет собой не что иное, как ускоренную выработку истощающихся собственных ресурсов предприятий и банков и проедания сбережений населения.
Переориентация с начала 1999г. денежно-кредитных отношений на политику высоких учетных ставок и неэмиссионные источники кредитования позволило в первом квартале текущего года снизить отрицательное значение реальных процентных ставок по кредитам (с -10,7 до -5,7% годовых) и депозитам (с -10,9 до -6,1% годовых) в национальной валюте, уменьшить разрыв доходности между рублевыми и валютными депозитами, временно стабилизировать валютный курс. Результатом проведенных мероприятий явися незначительный рост ВВП, который за январь-март 1999г. .дк-чзил
101% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. При этом не удалось сдержать высокий уровень инфляции и рост потребительских цен.
Таким образом, макроэкономическая политика, направленная на получение прогнозного результата за счет одного макроэкономического параметра, без привлечения других инструментов, не может способствовать достижению стратегических (экономических) целей денежно-кредитного регулирования. Из этого следует вывод - поставленные и реализованные в 1997-1998г.г. средствами денежно-кредитной политики промежуточные цели не соответствуют конечным целям денежно-кредитного регулирования.
Таблица 1
Монетарный обзор Республики Беларусь, (трян.бел.руб.)
Показатели 1998г 01.01 1999г 01.01 Темпы роста %
Обменный курс (Бея.руб/ТЩ), руб. 30 740 107000 348
1. ЧИСТЫЕ ИНОСТРАННЫЕ АКТИВЫ 9.012 41.077 '456
1.1. В конвертируемой валюте 8.491 37.612 443
1.2. В прочей валюте 0.521 3.464 665
2.ЧИСТЫЕ ВНУТРЕННИЕ АКТИВЫ 48.768 176.176 361
2.1. Чистые внутренние кредиты 62.271 249.383 400
2.2. Прочие чистые внутренние активы -13.503 -73.207 542
3. СОВОКУПНАЯ ДЕНЕЖНАЯ МАССА 57.779 217.252 376
3.1. Денежная наличность в обращении 12.300 27.074 220
3.2. Депозиты до востребования 21.553 53.859 250
3.3. Срочные депозиты и сберегательные вклады 8.173 15.563 190
3.4. Валютные депозиты 15.753 120.757 767
Проведенный анализ проблемы выбора варианта денежно-кредитной политики показал, что она дожна быть умеренно инфляционной и сопровождаться мерами по усилению инвестирования реального сектора экономики. В современных условиях приоритет дожен быть отдан, во-первых, политике процентных ставок, стимулирующей производство, во-вторых, расширению участия Национального банка Республики Беларусь в операциях на открытом рынке, в-третьих, повышению роли обязательных резервов в текущем регулировании денежного обращения. При этом особое место в экономической политике белорусского государства дожна занимать проблема удовлетворения внутреннего спроса населения, прежде всего за счет отечественной продукции.
Во второй главе Основные направления и система мер развития денежно-кредитного механизма государственного регулирования экономики республики раскрываются механизмы применения основных инструментов денежно-кредитного регулирования: учетной ставки, операций на открытом рынке, нормы обязательных резервов, системы экономических нормативов. Вариант последствий политики дорогих денег при использовании всех трех инструментов денежно-кредитного регулирования приведен на рис.1. Анализ этой политики показывает, что она отвечает лишь одной цели - снижению инфляции. Так как при этом варианте происходит снижение роста темпов экономики и, соответственно увеличение безработицы, то для условий Республики Беларусь представляется возможным в краткосрочном периоде использовать механизм более мягкой денежно-кредитной политики селективного характера для приоритетных отраслей реального сектора экономики, которая обеспечивает экономический рост и постепенное снижение инфляции (рис.2)
Установлено, что в целях повышения эффективности денежно-кредитного регулирования экономики и обеспечения антиинфляционного экономического роста страны целесообразно: обеспечить надлежащий уровень самостоятельности и независимости Национального банка Республики Беларусь в осуществлении своей деятельности в области учетной политики и поддержания денежно-кредитной и валютной стабильности; при реализации учетной политики ориентироваться на стратегические, догосрочные государственные интересы и цели антиинфляционного экономического роста, а не сосредотачиваться исключительно на краткосрочных целях; отказаться от неоправданного занижения учетной ставки и осуществлять ее установление исходя из сбалансированности целей стимулирования экономического роста и борьбы с инфляционными и девальвационными процессами.
Совершенствование использования минимальных резервных требований связано с возвратом к дифференциации норм резервирования в зависимости от сроков привлечения ресурсов, компенсации банкам стоимости отвлекаемых ресурсов посредством начисления процентов, постепенном снижении общего уровня резервирования. Исследования показали, что нормы резервов как инструментарий применяется весьма активно на фазах подъема либо при стимулировании экономического роста. При этом следует иметь в виду, что снижение нормы резервов равносильно созданию кредитного потока, увеличению денег для инвестиций и краткосрочных коммерческих кредитов. Поэтому основной мерой борьбы с инфляцией является не повышение норм резервирования и сосредоточение денег всей банковской системы в Национальном банке, а эффективное использование денежной массы в реальном секторе экономики.
^Инфляция издержек
Денежные инструменты Национального банка
Продажа Национальным Т банком Ц Б
Населению Коммерческим банкам
Резервная норма НБ
Учетная ставка НБ
для коммерческих банков
t" Обязательные резервы коммеоческих банков
Избыточные резервы КБ
Потенциальные
ВОЗМОЖНОСТИ
хоелитования
| Количество денег V у населения
, Уровень цен
I Денежное предложение
I Инвестишокные Т расходы
(Совокупный спрос
I Инфляция
* спроса
Чистый экспорт
Схлонность л национальных у потребителей приобретать импорт
^ Импорт
t Процентная ставка КБ
Цена импортных I товаров в национальной
^Инфляция
г Темпы экономики
^ Экспорт Склонность 1 иностранцев приобретать национальные товары
ьЦена национальных Г товаров й иностранной валюте
Курс национальной ^ валюты
Рис 1. Последствия денежно-кредитной политики "дорогих" денег.
Денежные инструменты Национального банка
Покупка Национальным Т банком Ц Б
У населения У коммерческих банков
tКоличество денег у населения
^Уровень цен
Темпы развгггкя Экономики
Инвестиционные
расходы
^ Совокупный спрос
Безработица
^Инф. Спроса
Резервная норма НБ
Учетная ставка НБ
I Обязательные Г резервы коммеоческих банков
А Избыточные ' резервы КБ
Потенциальные возможности коеяитования
А Денежное предложение
А Чистый экспорт
Склонность националенл* г потребителей приобретать импорт
| Процентная
* ставка КБ
Цена импортные } товаров в национальной валюте
Экспорт
Й- Инфляция
Склонность 1 иностранцев | приобретать национальные товары
1 I Цена национальных X товаров в ' иностранной валюте
I Курс национальной валюты
Рис 2. Последствия денежно-кредитной политики "дешевых" денег.
Исследование развития рынка ценных бумаг, применения операций на открытом рынке показало, что представляется целесообразным Национальному банку осуществлять оптимизацию объема рынка ценных бумаг во взаимосвязи с товарным обеспечением, в противном случае ценные бумаги могут стимулировать построение финансовых пирамид.
Совершенствование механизма применения экономических нормативов в целях регулирования банковской деятельности включает ряд предложений и, в частности, по приближению норматива платежеспособности к Базельским стандартам. Это позволяет консолидировать в данном нормативе требования к структуре активов и достаточности капитала, превратить его в инструмент, формирующий направленность активных операций банков.
Проведенный анализ макроэкономических тенденций в экономике страны и вариантов применения инструментов денежно-кредитной политики показал, что к организации денежно-кредитной политики Беларуси дожен быть осуществлен комплексный подход, который призван оптимизировать два принципиально различных способа регулирования экономики (монетарный и кейнсианский, ограничительного и ускоренного наращивания денежной массы), допонив их блоком государственно-частного финансирования реального сектора, основанного на эффективном кредитовании проектов. Суть концепции состоит в проведении денежно-кредитной политики, осуществляющей комплекс мер по усилению инвестиционной обеспеченности реального сектора.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Проведенное исследование позволяет сделать следующие выводы и предложения:
1. Денежно-кредитный механизм государственного регулирования экономики представляет собой концептуальные направления и подходы к достижению стратегических и тактических целей обеспечения темпов роста экономики страны, снижения темпов инфляции и безработицы, недопущения отрицательного сальдо торгового баланса на основе комплексной? и гибкого применения инструментов денежно-кредитной политики (учетной ставки, порядка проведения операций на открытом рынке, норм обязательных резервов, политики в области валютного курса, обязательных экономических нормативов) и системы мер по повышению эффективности функционирования банковской системы [1,7,10,15,].
2. Суть механизма регулирования экономического поведения коммерческих банков и, соответственно, субъектов хозяйствования посредством гибких учетных ставок сводится к достижению таких значений реальных процентных ставок, которые позволяют: сохранить покупательную
способность средств в национальной валюте; стабилизировать валютный курс и снизить степень доларизации экономики; уменьшить инфляцию; обеспечить тенденцию к использованию инвестиционных ресурсов в более эффективных проектах и повысить привлекательность страны как объекта внешних инвестиций [14,15,16]. В этих целях учетная политика дожна быть сориентирована на поддержание положительного значения реальных процентных ставок, что предлагается обеспечить за счет перехода к практике ежемесячного установления ставки , рефинансирования на уровне, незначительно превышающим темпы инфляции. Разработанный механизм рыночного рефинансирования коммерческих банков через реализацию резервного и ломбардного кредита, отказ от практики прямого и косвенного финансирования дефицита государственного бюджета Национальным банком позволят, во-первых, достигнуть положительных значений реальных процентных ставок по депозитам физических лиц, во-вторых, снизить степень доларизации экономики и давление на валютный курс, в-третьих, обеспечить прирост ресурсной базы банков для инвестиционного кредитования. Исследования показали, что при наличии внешнего финансирования и в сочетании с финансово-бюджетной и налоговой политикой целесообразно в денежно-кредитной системе допустить варьирование учетных ставок (гибкого сочетания политики дорогих и дешевых денег) с целью обеспечения снижения инфляции экономического роста и уменьшения безработицы;
3. Операции на открытом рынке, как важный инструмент денежно-кредитного регулирования экономики, не получил дожного развития в Республике Беларусь. При разрешении этой проблемы необходимо иметь в виду, что рынок государственных ценных бумаг тесно связан с процентной политикой Национального банка, которая дожна быть направлена на поддержание процентных ставок на положительном уровне. В условиях необходимости повышения эффективности денежно-кредитной системы главной целью операций на открытом рынке становится обеспечение стабильности процентных ставок, создание прогнозируемой экономической ситуации для участников финансового рынка и субъектов хозяйствования, занятых в реальном секторе экономике. Для этого в периоды недостатка ликвидности на денежном рынке, возрастания интереса его участников к спекулятивным операциям предлагается активно использовать механизмы рефинансирования со стороны Национального банка через операции РЕПО, СВОП, ломбардного и резервного кредитования с целью удержания процентных ставок от резких отклонений от заданного среднесрочного их уровня [5,6,8];
4. Проведение в жизнь государственной денежно-кредитной политики вызывает необходимость гибкого применения норм обязательных резервов, которые как инструмент дожны применяться в зависимости от ситуации на
денежном рынке и выпонения основных направлений денежно-кредитных отношений. В связи с тем, что регулирование нормы резервов взаимосвязано со ставкой процента и операциями на открытом рынке, предлагается сохранить на современном этапе (при существовании высоких темпов инфляции) существующий уровень резервирования. Для стимулирования в существующих неблагоприятных условиях интереса коммерческих банков к инвестиционному кредитованию целесообразно перейти к дифференцированию норм резервирования в зависимости от срочности ресурсов в сопоставлении с объемом инвестиционных кредитов. При этом необходимо более корректно и объективно подходить к оценке инвестиционной активности банков, основываясь на критериях Закона Об инвестиционной деятельности, учитывая в составе инвестиционных вложений кредиты, выданные на обеспечение текущей деятельности предприятий - производителей. Переход на положительные реальные процентные ставки и обозначившийся приток финансовых ресурсов населения в банковскую систему представляет возможность постепенно снижать нормы обязательных резервов и прежде всего по срочным депозитам [11,13,16].
5. В области валютного регулирования, для активизации экспортного потенциала республики, который является одним из основных факторов экономического роста, предлагается: постепенное устранение в ближайшей перспективе множественности валютных курсов; снижение нормы обязательной продажи валюты с отменой льгот по ней для отдельных предприятий; либерализация межбанковского валютного рынка. При этом первоначальный инфляционный шок дожен быть погашен за счет внешних источников финансирования [11,15].
6. В целях повышения эффективности функционирования банковской деятельности целесообразно реализовать следующую систему мер: более широко использовать принцип независимости Национального банка Республики Беларусь, который является необходимым условием повышения эффективности его деятельности, сочетания стратегических и краткосрочных целей денежно-кредитной политики и социально-экономического развития страны. Основной целью Национального банка, в первую очередь, дожно быть обеспечение устойчивости денежно-кредитной системы, стабильности курса национальной денежной единицы, при ограничении административного воздействия Правительства на принимаемые Национальным банком решения, особенно по использованию ресурсов Национального банка для покрытия бюджетного дефицита или финансирования заранее невозвратных кредитов в рамках государственных программ [12,15].
7. Одним из основных направлений возможного повышения эффективности кредитования народного хозяйства дожен стать отход от практики предоставления кредита минуя расчетный счет заемщика.
Предлагается обобщенное кредитование основных и оборотных средств предприятия и производственного цикла в целом путем зачисления суммы кредита на расчетный (текущий валютный) счет. Охват же всех возможных направлений использования кредитов отдельными кредитными договорами снижает оперативность принятия решений, его комплексность, создает помехи мобильному использованию средств.
8. С целью повышения инвестиционной активности как предприятий-экспортеров, так и банков-резидентов Республики Беларусь (в части банковского кредита и банковского лизинга в валюте), стимулирования привлечения ресурсов в основные фонды, создания конкурентоспособной на международном рынке продукции (на этапе перехода к либерализации валютного рынка) представляется эффективным вернуться к освобождению от обязательной продажи сумм валютной выручки субъектов хозяйствования, направляемых ими на оплату оборудования, сырья, материалов, комплектующих энергоносителей и иных нужд для собственного производства, а также на погашение полученных на эти цели кредитов и процентов по ним [4,11,13].
9. Задача повышения эффективности денежно-кредитного механизма государственного регулирования экономики предусматривает совершенствование нормативно-правовой базы. Выпоненное исследование свидетельствует о необходимости разработки и принятия Банковского кодекса, который призван ликвидировать разрозненность и бессистемность многочисленных действующих нормативных документов, зачастую противоречащих друг другу. Траектория будущего формирования эффективной денежно-кредитной системы предполагает наличие Банковского кодекса, который дожен определить: пономочия Национального банка и Правительства в отношении коммерческих банков; статус и степень независимости Национального банка; порядок создания и прекращения деятельности кредитно-финансовых учреждений, в том числе порядок формирования уставного фонда; права и обязанности кредитно-финансовых организаций, их кредиторов, вкладчиков и клиентов; ответственность, регламентацию процедуры санации и банкротства кредитно-финансовых учреждений; правовые нормы по страхованию вкладов [9,11].
СПИСОК ОПУБЛИКОВАННЫХ РАБОТ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ
1. Раковец A.A. Тэндэнцьн развщцк грашова-крэдытнай сферы эканомт Pacii у 1998 годзе//Гуманитарна-:жанам!чнывеснк.-1998.- №I. -С. 134-136.
2. Раковец A.A. Некоторые аспекты обращения векселей на вторичном рынке России// Банковский вестник. -1997. - №12.- С. 110-112.
3. Раковец A.A. Прогноз состояния отдельных сегментов денежного и фондового рынков Российской Федерации в 1998 году// Банковский вестник.-1998. - №1. - С. 20-21.
4. Раковец A.A. Управление кредитными рисками в коммерческом банке// Банковский вестник-1998. -№3. - С.17-19.
5. Раковец A.A.. Операция сулит выгоду// Финансы, учет, аудит.- 1998. - №2. -С. 36-37.
6. Раковец A.A.. Операция сулит выгоду// Финансы, учет, аудит.- 1998. - №3. -С. 50-51.
7. Раковец A.A. Развитие российской экономики и тенденции в денежно-кредитной сфере// Весшк Беларускага дзяржаунага эканам1чнага уншверсгеэта. - 1997. - №4. - С. 124-130.
8. Раковец A.A. Как развивается Российский фондовый рынок?// Весшк Беларускага дзяржаунага эканам1чнага утвератэта. - 1998. - №2. - С. 75 -79.
9. Раковец A.A. Информационная система поддержки принятия решений руководством банка// Весшк Беларускага дзяржаунага эканам1чнага ушверсггэта. -1998. - №4. - С. 51 -55.
Ю.Раковец A.A. Устойчив ли наблюдаемый рост ВВП. У нас? (К урокам российского экономического кризиса)// Финансы, учет, аудит.- 1998. - №10. - С. 49 - 50.
11.Раковец А.А Рынок кредитных услуг и проблемы инвестиционной деятельности в Республике Беларусь // Веснк Беларускага дзяржаунага уншверсггэта. - 1998. - №2. - С. 53-56.
12.Раковец A.A. Уроки российского экономического кризиса // Банковский вестник. -1998. - №10.- С. 11 -12.
13.Раковец A.A. А защищен ли кредитор? Правовые проблемы денежно-кредитной политики // Финансы, учет, аудит,- 1998. - №10. - С. 58 - 60.
М.Раковец A.A. Учетная ставка как механизм регулирования экономического поведения субъектов хозяйствования// Весшк Беларускага дзяржаунага эканам1чнага уншверсггэта. - 1999. - №1. - С.60-66.
15.Раковец A.A. О состоянии современной денежно-кредитной политики Республики Беларусь и мерах по ее совершенствованию// Весшк Беларускага дзяржаунага уншверЫтэта. -1999. - №1. - С. 53-58.
16.Раковец A.A. Проблемы денежно-кредитной политики на современном этапе. Как их разрешить?// Финансы, учет, аудит.-1999.-№3.-С.57-60.
РЕЗЮМЕ Раковец Александр Адамович ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫЙ МЕХАНИЗМ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ
Ключевые слова: денежно-кредитный механизм, государственное регулирование, операции на открытом рынке, обязательные резервы, учетная ставка, экономические нормативы, эффективность банковской системы.
Объект исследования Ч банковская система Республики Беларусь.
Предмет исследования - процессы государственного регулирования экономики при помощи денежно-кредитного механизма.
Цель работы: разработка научно-обоснованных концептуальных направлений и комплексной системы мер по развитию денежно-кредитного механизма государственного регулирования экономики Республики Беларусь.
Основные методы исследования: анализ и синтез, моделирования и сравнения, факторного анализа и эмпирических исследований.
Научная новизна получеипых результатов: разработан денежно-кредитный механизм государственного регулирования экономики, предложены подходы и система мер по повышению эффективности банковской системы, рекомендации по варьированию учетной ставки, установлению гибких норм обязательных резервов, совершенствованию методики проведения Национальным банком операций на открытом рынке, валютному регулированию, уточнению экономических нормативов функционирования банковской системы.
Степень использования результатов исследования. Они использованы: Советом Министров и Национальным банком Республики Беларусь при разработке денежно-кредитной политики и в процессе совершенствования денежно-кредитного механизма государственного регулирования экономики, а также в процессе осуществления мер по стабилизации валютного рынка и обменного курса белорусского рубля; Межгосударственным банком и Экономическим судом СНГ Ч при уточнении статуса российских инвестиций в Республике Беларусь; Национальным банком Республики Беларусь - при разработке ряда нормативных документов по проведению факторинговых операций, консорциального и вексельного кредитования, установлению порядка контроля за целевым использованием кредита; Национальным собранием Республики Беларусь - при разработке Банковского кодекса Республики Беларусь. Предложения могут быть рекомендованы для повышения эффективности банковской системы в республике.
Ракавсц Аляксандр Адамав1ч ГРАШОВА- КРЭДЫТНЫ МЕХАН13М ДЗЯРЖАУНАГА РЭГУЛЯВАННЯ ЭКАНОМ1К1РЭСПУБПС1 БЕЛАРУСЬ
Ключавыя словы: грашова-крэдытны мехашзм, дзяржаунае рэгуляванне, аперацьп на адкрытым рынку, абавязковыя рэзервы, учотная стаука, эканам1чныя нарматывы, эфектыунасць банкаускай сютэмы.
Аб'ект даследвання- банкауская сктэма Рэспубш Беларусь.
Прадмет даследвання - працэсы дзяржаунага рэгулявання эканомш пры дапамозе грашова-крэдытнага мехатзма. "
Мэта працы: распрацоука навукова-абгрунтаваных канцэптуальных наюрункау 1 комплекснай а'стэмы мерау па развнщю грашова-крэдытнага механизма дзяржаунага рэгулявання эканомш Рэспубш Беларусь.
Асноуныя метады даследвання: анализ 1 сштэз, мадэл'фаванш \ параунанш, фактарнага анализу 1 эмтрычных даследаванняу.
Навуковая ттзиа атрыманых вьпнкау: распрацаван грашова-крэдытны мехашзм дзяржаунага рэгулявання эканомш, прапанаваны падыходы 1 шстэма мерау па павышэнню эфектыунасщ банкаускай сютэмы, рэкамендацьц па варЧраванню yлiкoвaй стауи, усганауленню пбих норм абавязковых рэзервау, удасканаленню методьш правядзення Нацыянальным банкам аперацый на адкрытым рынку, валюгнаму рэгуляванню, удакладненню эканам^чных нарматывау функцыяшравання банкаускай сктэмы.
Ступень выкарыстання вышкау даследвання. Яны выкарастаны: Саветам Мшстрау 1 Нацыянальным банкам Рэспубш Беларусь пры распрацоуцы грашова-крэдытнай папъш I у працэсе удасканалення грашова-крэдытнага мехашзма дзяржаунага рэгулявання эканомш, а таксама пры внядрэнш мерау па стабшзацьй валютнага рынка \ абменнага курса беларускага рубля; Мждзяржауным банкам 1 Эканам1чным судом СНД - пры удакладненш статусу расшсюх швсстыцый у Рэспубщы Беларусь; Нацыянальным банкам Рэспубш Беларусь - пры распрацоуцы шэрагу нарматыуных дакументау па правядзенню фактарынгавых аперацый, кансарцыянальнага I вексельнага крэдытавання, устанауленню парадку кантроля за мэтавым выкарыстаннем крэдыту; Нацыянальным сходам Рэспубш Беларусь - пры распрацоуцы Банкаускага кодэкса Рэспубш Беларусь. Прапановы могут быць рэкамендаваны для павышэння эфектыунасщ банкаускай сютэмы у рэспубщы.
SUMMARY Alexander A. Rakovetz MONETARY AND CREDIT MECHANISM OF STATE REGULATION OF THE ECONOMY OF REPUBLIC OF BELARUS
Key words: monetary and credit mechanism, State regulation, open market operations (transactions), Central Bank reserves, discount rate, regulatory requirements, banking system effectiveness.
The object of the research: the banking system of the Republic of Belarus.
The subject of the research: economy State regulation procedures by means of monetary and credit mechanism.
The purpose of the research: development of scientifically grounded conceptual tendencies and overall system of measures for evolution of monetary and credit mechanism of State regulation of the economy of Republic of Belarus.
The principal research methods: analysis and synthesis, modelling and comparison, factor analysis and empirical research.
The scientific novelty of the results obtained: development of monetary and credit mechanism of State regulation of the economy; propositions of measures for banking system effectiveness increase; recommendation for flexible discount rate and Central bank reserves rate establishment; recommendation for improvement of National Bank activities in open market operations, currency regulations, for more precise definition of banking system regulatory requirements.
Application of the results of research. They have been applied: by Council of Ministries and National Bank of Republic of Belarus - in development of monetary and credit policy and in improvement of monetary and credit mechanism of State regulation of the economy, as well as in implementation of measures for currency market and belorussian rouble exchange rate stabilization; by CIS Interstate Bank and Economic Court - in more precise definition of Russia's investments status in Republic of Belarus; by National Bank of Republic of Belarus - in development and improvement of legal acts concerning factoring operations, consortium and "promissory note" lending, procedures of loan monitoring; by National Assembly of Republic of Belarus - in creation of Banking Code of Republic. The propositions can be advised for banking system effectiveness increase.
Похожие диссертации
- Развитие механизма хозяйствования государственных предприятий региона в условиях углубления рыночных отношений в Республике Беларусь
- Государственное регулирование природопользования: теория и практика
- Экономический механизм государственного регулирования отраслей топливно-энергетического комплекса
- Механизмы кредитования и налогообложения в системе государственного регулирования АПК
- Инструментарий денежно-кредитной политики центрального банка для таргетирования инфляции