Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Банковское кредитование реальных инвестиционных проектов тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Распорова, Ольга Анатольевна
Место защиты	Саратов
Год	2004
Шифр ВАК РФ	08.00.10

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Банковское кредитование реальных инвестиционных проектов"

На правах рукописи

РАСПОРОВ АОльга Анатольевна

БАНКОВСКОЕ КРЕДИТОВАНИЕ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Специальность: 08.00.10 - "Финансы, денежное обращение и кредит"

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Саратов - 2004

Работа выпонена на кафедре банковского дела Саратовского государственного социально-экономического университета.

Научный руководитель

д-р экон. наук, профессор Коробова Галина Григорьевна

Официальные оппоненты

д-р экон. наук, профессор

Ермасов Сергей Викторович - канд. экон. наук, доцент Дьяконова Мария Леонтьевна

Ведущая организация

Повожский кооперативный институт Центросоюза РФ.

Защита состоится 20 мая 2004 года в 1500 час. на заседании диссертационного совета Д 212.241.03 при Саратовском государственном социально-экономическом университете по адресу:

410000, Саратов, Радищева, 89, Саратовский государственный социально-экономический университет, ауд. 843.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Саратовского государственного социально-экономического университета.

Автореферат разослан 20 апреля 2004 года.

Ученый секретарь диссертаццоял^ГЧ" .Богомолов

совета, канд. экон. наук,

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Целью экономической политики, осуществляемой в России, является достижение высокой деловой активности в реальном секторе экономики. Для удержания темпов экономического роста, выпонения задачи Президента Российской Федерации об увеличении валового внутреннего продукта до 2010 года в 2 раза при еще недостаточном техническом состоянии основных фондов необходимы активизация инвестиционного процесса, в том числе с использованием возможностей банковской системы.

Источниками инвестиций выступают как собственные средства предприятий, так и привлеченные средства. Собственные источники в последние 3 года не достигают даже половины всех источников. Рассчитывать на дальнейший резкий прирост собственных источников вряд ли возможно: еще велика доля убыточных предприятий, высок физический и моральный износ оборудования, недостаточны темпы его выбытия и обновления, значительная часть доходов и накоплений блокирована в неплатежах. Доля бюджетных источников, несмотря на общий значимый процент, в динамике снижается. Предлагаются различные подходы и средства для восстановления и качественной перестройки материального производства за счет эффективного инвестиционного механизма. Среди них важное значение придается банковской системе как наиболее развитому рыночному сегменту экономики. Сегодня банки рассматриваются как потенциально активные и обладающие ресурсами участники инвестиционной деятельности.

Общее направление, в котором лежит решение стоящих перед банковской системой задач, заключается в необходимости переориентации аккумулируемых в ней ресурсов от спекулятивных операций на финансовых рынках к расширению взаимоотношений с предприятиями, что будет способствовать оздоровлению реального сектора экономики и создаст основу для развития самой банковской системы. Предпосыками для расширения кредитования предприятий реального сектора экономики служат послекризисное оживление в России промышленного производства, определенная стабилизация ресурсной базы коммерческих банков, развитие новых банковских технологий.

В этих условиях большое значение приобретает исследование вопросов банковского кредитования вообще, но особенно кредитования реальных инвестиционных проектов, целью реализации которых является создание новых и совершенствование действующих производств. Те исследования, которые ведутся, не учитывают в достаточной степени специфику инвестиционных проектов. Многие проблемы остались в стороне от специальных научных исследований, в том числе теоретические и экономические основы инвестиционного банковского кредитования, вопросы организации кредитования, оценки и мониторинга инвестиционных банковских рисков, оптимизации ресурсной базы кредитования, оценки инвестиционной привлекательности заемщиков.

Исходя из указанного, актуальность темы диссертационного исследования обусловлена: во-первых, необходимостью развития банковского кредитования реальных инвестиционных проектов;

ко-методологического аппарата банковского кредитования реальных инвестиционных проектов; в-третьих, отсутствием комплексных исследований проблем банковского кредитования реальных инвестиционных проектов.

Степень разработанности проблемы. Вопросы, связанные с исследованием банковского кредитования реальных инвестиционных проектов, в научной литературе разработаны недостаточно. К настоящему времени отсутствуют специальные работы, посвященные комплексному исследованию проблем кредитования реальных инвестиционных проектов.

В плане исследования взаимодействия банковского и реального секторов экономики через догосрочное кредитование можно отметить работы Л. Л. Иго-ниной, Ю.Б. Зеленского, В.Ю. Катасонова, Г.Г. Коробовой. Проработка отдельных проблем кредитования инвестиций принадлежит Г.Н. Белоглазовой, Е.С. Дубовик, Л.П. Кроливецкой, ВА. Москвину, О.Г. Семенюте.

Макроэкономические проблемы инвестиционного процесса широко освещены отечественными экономистами: Л.И. Абакиным, B.C. Бардом, В.В. Бочаровым, B.C. Баландиным, Ю.Б. Зеленским, В.П. Ждановым, Н.В. Игошиным, А.Б. Идрисовым, Д.С. Львовым, Я.С. Мекумовым и др., а также зарубежными авторами Брю С, Марковичем Г., Макконнелом К., Хотом Р., Шарпом У.

Поскольку в процессе исследования проблем банковского кредитования реальных инвестиционных проектов затрагиваются общетеоретические вопросы сущности кредита, деятельности банковской системы, то для данного исследования большое значение имеют научные труды В.И. Букато, Н.И. Валенцевой, Е.Ф. Жукова, B.C. Захарова, В.И. Колесникова, И.В. Левчука, Л.Н. Красавиной, О.И. Лаврушина, Ю.И. Львова, И.Д. Мамоновой, И.В. Пашковской, М.А. Пессе-ля, А.М. Тавасиева, В.М. Усоскина, Ю.Е. Шенгера, М.М. Ямпольского.

Актуальность и недостаточная научная разработанность вопросов кредитования реальных инвестиционных проектов определили выбор темы, цель и задачи данного диссертационного исследования.

Целью диссертационного исследования является развитие теоретико-методологического аппарата банковского кредитования реальных инвестиционных проектов, разработка и обоснование рекомендаций по его совершенствованию в России.

Задачи исследования. В соответствии с указанной целью были поставлены следующие задачи теоретического и прикладного характера, определившие логику диссертационной работы и ее структуру:

-исследовать сущность инвестиционного банковского кредита во взаимосвязи с проявлением его специфичных черт;

- уточнить систему показателей для оценки роли инвестиционного банковского кредита в развитии реального сектора экономики;

-определить особенности формирования ресурсной базы коммерческих банков при кредитовании реальных инвестиционных проектов;

- раскрыть сущность системы кредитования реальных инвестиционных проектов и оценить взаимодействие ее элементов;

- разработать показатели оценки инвестиционной привлекательности предприятия-заемщика;

- оценить существующие показатели эффективности реальных инвестиционных проектов и разработать критерии отбора реальных инвестиционных проектов для кредитования;

- наметить пути совершенствования кредитования реальных инвестиционных проектов.

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе банковского кредитования реальных инвестиционных проектов.

Объектом исследования выступает деятельность коммерческих банков по кредитованию реальных инвестиционных проектов.

Теоретическую базу диссертационного исследования составили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, Банка России, российская и зарубежная монографическая литература, диссертационные исследования, статьи в экономической периодике (журналы "Банковское дело", "Бизнес и банки", "Инвестиции", "Деньги и кредит", "Финансы и кредит", газеты "Коммерсантъ", "Финансовая газета", "Экономика и жизнь", региональная пресса).

Методологической основой исследования явились положения диалектической логики, системного и комплексного подходов. В работе использовались такие методы: наблюдения, сравнения, группировки, экспертной и рейтинговой оценок, приемы сложных процентов и математического дисконтирования.

Информационной базой исследования послужили статистические материалы Госкомстата России, Банка Росси, Главного Управления Банка России по Саратовской области, Сбербанка РФ, данные российских коммерческих банков, материалы научно-практических конференций, вторичная информация из периодической печати, Интернет-ресурсы, данные проведенного автором опросного изучения факторов, влияющих на инвестиционную деятельность промышленных предприятий города Саратова.

Научная новизна диссертационной работы определяется тем, что в ней осуществлено комплексное исследование деятельности коммерческого банка по кредитованию реальных инвестиционных проектов и предложены пути его совершенствования. Наиболее существенные научные результаты проведенного исследования состоят в следующем:

- теоретически обосновано и дано определение сущности инвестиционного банковского кредита как догосрочного вложения банковских ресурсов в объекты реального инвестирования, обеспечивающие расширенное воспроизводство капитала заемщика на основе реализации инвестиционного проекта;

-расширен комплекс количественных показателей, позволяющих понее оценить роль инвестиционного банковского кредита в развитии реального сектора экономики за счет расчета доли инвестиционных банковских кредитов в общей сумме кредитных вложений и в работающих активах, а также доли прибыли от размещения ресурсов в инвестиционные кредиты в общей сумме доходов банка;

- введены в научный оборот понятия "инвестиционно-кредитный ресурс" и "инвестиционно-кредитный потенциал". Инвестиционно-кредитный ресурс пред-

ставлен как совокупность чистого собственного капитала коммерческого банка, срочных депозитов, вкладов и договых обязательств сроком более одного года, депозитов до востребования и краткосрочных, трансформированных в догосрочные. Инвестиционно-кредитный потенциал включает кроме инвестиционно-кредитного ресурса организационно-методическое обеспечение кредитования реальных инвестиционных проектов, оценки рисков и их мониторинга, обеспеченность техникой, программным обеспечением и квалифицированными кадрами;

-раскрыто содержание системы кредитования реальных инвестиционных проектов как совокупности отдельных элементов, находящихся во взаимосвязи и обеспечивающих кредитование основных производственных фондов предприятия-заемщика с минимальным риском для коммерческого банка;

- доказана необходимость при оценке коммерческими банками инвестиционной привлекательности предприятия-заемщика использования показателей прогнозной финансовой устойчивости и конкурентоустойчивости в допонение к показателям текущей кредитоспособности;

- сформулированы критерии отбора для кредитования альтернативных инвестиционных проектов с их характеристикой;

- выделены факторы риска инвестиционного банковского кредитования, обусловленные особенностями оценки деятельности предприятия-заемщика, инвестиционного проекта и организацией кредитного процесса в коммерческом банке;

- разработаны направления мониторинга риска инвестиционного банковского кредитования с целью определения степени проблемности ссудной задоженности и принятия коммерческим банком соответствующих корректирующих мер;

- обоснована необходимость совершенствования обеспечения возвратности кредита через процесс, включающий сочетание разных форм обеспечения, разработку и проверку кредитной документации, контроль за первичными и вторичными источниками погашения инвестиционного кредита, согласованность работы задействованных в этом процессе структурных подразделений банка.

Теоретическая и практическая значимость работы состоит в том, что выпоненное диссертационное исследование содержит решение задачи совершенствования деятельности коммерческого банка по кредитованию реальных инвестиционных проектов, имеющей важное народно-хозяйственное значение. Основные идеи диссертации, ее выводы и рекомендации формулируются с учетом возможностей их практической реализации в деятельности коммерческих банков.

Выдвигаемые в диссертации теоретические положения о сущности инвестиционного банковского кредита, системы кредитования, а также предложенные автором конкретные рекомендации по совершенствованию порядка кредитования реальных инвестиционных проектов могут использоваться научными и практическими работниками при разработке концепций развития кредитования реальных инвестиционных проектов на уровне страны, региона, при установлении банками конкретных правил и порядка выдачи ссуд, в учебном процессе при изучении курсов "Организация деятельности коммерческого банка", "Банковский менеджмент", "Банковские риски", "Финансово-инвестиционный анализ в финансово-кредитных учреждениях".

Практическую значимость имеют конкретные рекомендации по оценке инвестиционной привлекательности предприятия-заемщика, организационной структуре банка, направлениям обследования банком деятельности предприятия до выдачи ссуды, оценке уровня риска и возможности участия банка в кредитовании реального инвестиционного проекта, мониторингу риска на основе разработанной карточки мониторинга и определению категории проблемности выданной ссуды, формированию комплексного обеспечения возвратности инвестиционного кредита.

Апробация работы. Основные положения и результаты диссертационного исследования докладывались и обсуждались на международной научной конференции студентов и молодых ученых "Финансовый и банковский менеджмент: опыт и проблемы" (Донецк, 2001 г.), Всероссийской научно-практической конференции "Мониторинг рынка банковских услуг" (Саратов, 2003 г.), итоговых научных конференциях Саратовского государственного социально-экономического университета (2002-2004 гг.). Наиболее существенные положения и результаты исследования опубликованы в 10 работах общим объемом 2,7 п. л.

Ряд положений, содержащихся в диссертации и высказанных в опубликованных работах нашли применение в работе филиала ОАО Внешторгбанк в г. Саратове, используются в учебном процессе Саратовского государственного социально-экономического университета.

Объем и структура диссертации. В работе 155 страниц текста, 28 таблиц, 13 рисунков, 39 приложений. Список использованной литературы включает 215 наименований.

Работа имеет следующую структуру, обусловленную целью исследования и поставленными в ней задачами:

Введение.

Глава 1. Теоретические и экономические основы кредитования реальных инвестиционных проектов.

1.1. Сущность инвестиционного банковского кредита.

1.2. Роль инвестиционного банковского кредита в развитии реального сектора экономики.

1.3. Ресурсная база кредитования реальных инвестиционных проектов и ее оптимизация.

Глава 2. Система кредитования реальных инвестиционных проектов.

2.1 Содержание системы кредитования реальных инвестиционных проектов.

2.2. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия-заемщика.

2.3. Принципы и методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов.

Глава 3. Совершенствование кредитования реальных инвестиционных проектов.

3.1. Риски при инвестиционном кредитовании и их мониторинг.

3.2. Совершенствование процесса формирования обеспечения возвратности инвестиционного кредита.

Заключение.

Список использованной литературы.

Приложения.

ОСНОВНЫЕ ИДЕИ И ВЫВОДЫ ДИССЕРТАЦИИ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

Все разновидности кредитов дожны отражать его общую сущность. Для этого в теории кредита рассматриваются структура, стадии движения и основы кредита. Инвестиционный банковский кредит отражает несомненно общую сущность. Здесь присутствует структура кредита, происходит движение ссужаемой стоимости, за пользование ссудой заемщик уплачивает проценты банку. Однако банковский инвестиционный кредит имеет свои характерные черты, дающие право на его существование как разновидности догосрочного кредита. Эти характерные черты, по мнению автора, связаны с понятиями "инвестиции", "инвестиционный процесс" и наличием особой документации, в том числе инвестиционного проекта.

Термин "инвестиции" в российской практике трактуется как вложения. Для коммерческих банков только такое токование инвестиций приводит к тому, что любое банковское кредитование можно считать инвестиционным. Специфичность кредитования реальных инвестиционных проектов требует углубленной классификации инвестиций, т. е. не только по видам вложения, но и другим элементам (признакам): объектам вложения, характеру участия, периоду инвестирования. Кредитование реальных инвестиционных проектов коммерческими банками связано только с реальными, прямыми, догосрочными инвестициями в разной воспроизводственной форме.

Особенности инвестиционного банковского кредита во взаимосвязи с инвестиционным процессом показаны на рис .1.

Рис.1. Взаимосвязь инвестиционного банковского кредита с инвестиционным процессом

Как видно, инвестиционный процесс и инвестиционное кредитование немыслимы без создания инвестиционных ресурсов. Вложения ресурсов осущест-

вляются при наличии только разработанного инвестиционного проекта. Инвестиционное банковское кредитование имеет самостоятельное значение лишь в плане кредитования реальных инвестиционных проектов, а в остальных случаях, когда специальный инвестиционный проект не разрабатывается, оно превращается в обычное кредитование. Для банковских специалистов это имеет принципиальное значение, поскольку здесь область кредитования реальных инвестиционных проектов - создание новых или совершенствование имеющихся процессов и производств и на этой основе осуществление расширенного воспроизводства капитала заемщика.

Особенности вложения банковских ресурсов связаны с обязательной оценкой инвестиционной привлекательности заемщика и эффективностью инвестиционного проекта. Достижение дохода является завершающей воспроизводственной формой движения инвестиций и основой возврата инвестиционного кредита. Возвратность инвестиционного кредита за счет доходов от кредитуемого инвестиционного проекта будет означать выпонение им стимулирующей роли.

Таким образом, исходя из наличия вышеперечисленных специфичных черт, автором сформулировано определение инвестиционного банковского кредита как догосрочное вложение банковских ресурсов в объекты реального инвестирования, обеспечивающие расширенное воспроизводство капитала заемщика на основе реализации инвестиционного проекта.

Банковский кредит как источник финансирования инвестиций имеет определенные преимущества (требования глубокой проработки инвестиционного проекта, возможность получения заемных средств до получения дохода от реализации инвестиционного проекта, наличие контроля за движением ссуженных средств) и, поскольку он наиболее поно соответствует целям и стадиям инвестиционного процесса, то впоне актуально говорить о роли инвестиционного банковского кредита в развитии реального сектора экономики.

Роль инвестиционного банковского кредита в развитии реального сектора экономики на макроуровне принято оценивать по таким количественным показателям: доле инвестиционных кредитов в инвестициях в основной капитал и их доле в привлеченных источниках финансирования инвестиций. Однако на микроуровне, по мнению автора, целесообразно допонительно использовать показатели доли инвестиционных кредитов в общей сумме кредитных вложений и в работающих активах, а также доли прибыли от размещения ресурсов в инвестиционные кредиты в общей сумме доходов банка. Комплекс количественных показателей позволит оценить не только степень участия коммерческого банка в инвестиционном процессе реального сектора экономики, но и эффективность этого участия.

Как свидетельствует практика, роль инвестиционного банковского кредита в развитии реального сектора экономики пока незначительна. Так, в 2002г. доля кредитов коммерческих банков в привлеченных источниках составила 9,2%, в инвестициях в основной капитал - 4,8%, а в общих кредитных вложениях - всего 3,7%.

Повышению роли инвестиционного банковского кредита в развитии реального сектора экономики дожен способствовать ряд внешних и внутренних факторов. Не сбрасывая со счетов внешние факторы (политические, государственное регулирование, денежно-кредитную политику) диссертантом в работе наиболее глубоко рассматриваются внутренние факторы: формирование достаточной ресурсной базы, совершенствование процесса кредитования реальных инвестиционных проектов, снижение рисков.

Экономические основы кредитования реальных инвестиционных проектов связаны с проблемами формирования соответствующих ресурсов. В литературных источниках по банковскому делу в ресурсной базе не выделяется инвестиционная составляющая, хотя подчеркивается необходимость "длинных" денег, поэтому, по мнению диссертанта, целесообразно ввести в научный оборот такие понятия как инвестиционно-кредитный ресурс и инвестиционно-кредитный потенциал. Инвестиционно-кредитный ресурс представлен как совокупность чистого собственного капитала коммерческого банка, срочных депозитов, вкладов и договых обязательств сроком более одного года, депозитов до востребования и краткосрочных, трансформированных в догосрочные. Привлеченные средства необходимо уменьшить на величину обязательного резерва ликвидности. Инвестиционно-кредитный потенциал автором понимается как более широкое понятие: кроме инвестиционно-кредитного ресурса он включает организационно-методическое обеспечение кредитования реальных инвестиционных проектов, оценки рисков и их мониторинга, обеспеченность техникой, программным обеспечением и квалифицированными кадрами.

Оценка инвестиционно-кредитного ресурса на основе анализа данных кредитных организаций России, в том числе Сбербанка РФ и коммерческих банков Саратовской области показала, что происходит определенная стабилизация ресурсной базы, т. е. увеличение инвестиционно-кредитного ресурса, особенно в части депозитов и вкладов сроком более одного года. В то же время размещение сформированных догосрочных ресурсов происходит не в поном объеме (табл. 1).

Таблица 1.

Соответствие удельного веса выданных кредитов предприятиям и депозитов (вкладов) физических п юридических лиц сроками свыше 1 года

Дата Удельпый вес кредитов в общей сумме кредитных вложений, % Удельный вес депозитов и вкладов в привлеченных источниках, %

Все кредитные организации

1.0102 18,7 28,1

1.01.03 21,9 36,1

Сбербанк России

1.01.02 19,6 28,0

1.01.03 34 55,0

Саратовская область

1.01.02 7,1 29,4

1.01.03 11,0 35,3

, Разница в процентах привлечения срочных депозитов и вкладов и их размещения свидетельствует о том, что от развития соответствующей экономической базы отстает развитие догосрочного кредитования. По мнению диссертанта, причины этой ситуации следующие: неотработанность механизма инвестицион-

ного кредитования, недостаточная проработанность самих инвестиционных проектов, высокие кредитные риски, несовершенство процесса формирования обеспечения, неустойчивость финансового состояния предприятий.

Кредитование реальных инвестиционных проектов рассмотрено автором с позиций системного подхода. Критическая оценка приведенных в экономической литературе характеристик систем кредитования позволило сформулировать автором свое собственное понимание системы кредитования реальных инвестиционных проектов как совокупности элементов кредитования, находящихся в определенных отношениях и связях друг с другом и обеспечивающих кредитование основных производственных фондов предприятия-заемщика с минимальным риском для коммерческого банка.

В качестве элементов системы выделены: планирование, принципы кредитования, технологические этапы операций и организационные подразделения, участвующие в процессе кредитования.

Для того чтобы система эффективно работала, автором доказывается необходимость инвестиционного планирования и формирования "портфеля" инвестиционных проектов, предлагаемых к кредитованию, внесения некоторых изменений в организационную структуру банка и в технологическую процедуру кредитования.

Наличие большой информации по кредитованию инвестиционных проектов и ее специфичность при увеличении объемов кредитования, по мнению диссертанта, впоне могут потребовать образования отделов ссудной документации, кредитного анализа и/или кредитного мониторинга исследуемых ссуд.

Технология процесса кредитования заемщика достаточно подробно описывается в отечественной литературе, но в основном применительно к краткосрочным кредитам. На основе Регламента финансирования инвестиционных проектов Сбербанка РФ автором разработана технологическая карта процедуры кредитования реальных инвестиционных проектов с добавлением этапа обследования предприятия до выдачи ссуды (рис. 2). Она наглядно отражает характер работ на каждом этапе процесса кредитования и позволяет выявить взаимосвязи между этапами кредитного процесса и отделами, задействованными в инвестиционном банковском кредитовании. По мнению диссертанта, обязательное выделение этапа обследования предприятия до выдачи ссуды позволяет усовершенствовать процедуру кредитования, т.к. это дает возможность точнее определить риск вложения банком средств в инвестиционный проект. Для помощи в обследовании предприятия из-за отсутствия каких-либо методических документов, автором разработана соответствующая памятка кредитному работнику.

Приведенная технологическая карта процедуры инвестиционного кредитования не может отразить всех особенностей работы самостоятельных в организации кредитования коммерческих банков, например, возможна предварительная оценка состава документации юридическим отделом банка. Или, в составе структурных подразделений может присутствовать отдел по работе с клиентами, сотрудники которого отвечают за взаимоотношения банка с клиентами. При филиальной сети банков в технологической цепочке до решения окончательного вопроса о выдаче ссуды могут появиться этапы рассмотрения вопросов в головных банках.

Этапы операций

Структурные подразделения

Кредитный работник

Руководитель

кредитного

подразделении

Ошсл службы безопасности (ОСЕ)_

Независимая экспертом

Специалист по

обследованию

предприятии

Кредитный комитет

Юридический отдел

Операционный отдел

Заявка предприятия на кредит

Обработка заявки, получение бизнес-плана и формуляра ИП

Предварительная оценка эффективности ИП Решение о представлении пакета документов и детальной проработки всей информации

Детальная оценка поного комплекта документов по проекту

Формирование обеспечения

Запрос в ОСБ и предоставление ему документации

Решение о независимой экспертизе и обследовании предприятия

Проведение независимой экспертизы

Проведение обследования предприятия_

Подготовка заключения по результатам оценки кредитным работником всей документации, результатов экспертизы и обследования предприятия и оформление заявки на предоставление кредита

Запонение заявки на предоставление кредита_

Подготовка кредитной документации

Проверка кредитной юридическим отделом

документация

Открытие ссудного счета

Оформление документов на выдачу ссуды Обслуживание кредита

Рис. 2. Технологическая карта процедуры кредитования реальных инвестиционных проектов

В технологической процедуре кредитования реальных инвестиционных проектов на этапе детальной оценки поного комплекта документов первостепенное значение автором отведено заемщику. Банки имеют дело сначала с субъектом системы кредитования - юридическим лицом с определенным опытом производственно-финансовой деятельности и желанием ее улучшить. От того, какое это предприятие, "осилит" ли оно осуществление задуманного, зависит возникновение договорных отношений с будущим потенциальным заемщиком. В отличие от рассматриваемых в экономической литературе и применяемых на практике методик оценки только текущей кредитоспособности, автором доказана необходимость оценки при инвестиционном кредитовании инвестиционной привлекательности предприятия с выделением еще двух направлений анализа: прогнозной финансовой устойчивости и конкурентоустойчивости (рис. 3).

Рис 3. Направления оценки инвестиционной привлекательности предприятия

При кредитовании инвестиционных проектов среди показателей оценки текущей финансовой устойчивости, по мнению диссертанта, уместное использование допонительных коэффициентов, связанных с инвестиционной деятельностью предприятий: покрытия инвестиций, догосрочности привлечения заемных средств, обслуживания дога.

Прогноз финансовой устойчивости предприятия автор предлагает осуществлять разными методами:

- на основе прогнозных финансовых документов;

- на основе комплексной оценки финансовой деятельности;

- на основе анализа операционного рычага;

- на основе оценки потенциального банкротства.

Все эти методы с разной степенью глубины освещаются в экономической литературе, но пока не используются коммерческими банками в аналитической работе. В диссертационном исследовании приведенные методы оценки прогноза финансовой устойчивости апробированы на примере предприятия, обратившегося в коммерческий банк за получением инвестиционного кредита.

Новым направлением оценки деятельности предприятия является оценка его конкурентоустойчивости. Таких методик в коммерческих банках нет. На основе методики по оценке конкурентоспособности промышленного предприятия автором предложена и апробирована соответствующая методика с использовани-

ем следующих показателей: технического состояния основных фондов и их эффективного использования (коэффициентов загрузки производственных мощностей, износа, обновления и фондоотдачи); качества и доли рынка по продукции, предполагаемой к выпуску за счет реализации инвестиционного проекта.

При наличии доверия банка к предприятию - потенциальному заемщику возникновение кредитных отношений с ним зависит от эффективности инвестиционного проекта. Оценка эффективности инвестиционного проекта в настоящее время осуществляется в соответствии с Методическими рекомендациями Минэкономики, Минфина и Госстроя России. Трудоемкость расчета, особенно динамических показателей, требует использования программного обеспечения. Главный итог оценки и выводы банка о возможности кредитования - соответствие показателей окупаемости (простой, дисконтированной, внутренней), рентабельности, чистой текущей стоимости (чистого денежного дохода от реализации проекта) общепринятым стандартам, а также банковским требованиям (по объему кредита, его сроку, периодичности выплаты процентов, величине вложения собственных средств предприятия в финансирование проекта). Если стандарты нарушаются, то проект не будет принят к кредитованию.

При сравнительной эффективности нескольких (альтернативных) проектов и выборе одного для кредитования дело осложняется из-за противоречивости результатов показателей эффективности инвестиционных проектов. Выходом из этой ситуации автор считает оценку инвестиционных проектов по группам формализованных критериев. Критерии объединены в десять групп. Наряду, с финансовыми и экономическими, диссертантом выделены также целевые, отраслевые, экологические, управленческие, научно-технические, производственные, рыночные и региональные критерии. Возможность бальной оценки критериев позволит выбрать более эффективный проект для кредитования. Одновременно в диссертации обращается внимание на то, что выбор альтернативных проектов затруднен из-за несформированности рынка эффективных инвестиционных проектов.

Диссертантом определены следующие направления совершенствования кредитования реальных инвестиционных проектов: учет факторов риска и их мониторинг, совершенствование процесса обеспечения возвратности инвестиционного кредита.

Выдача инвестиционных банковских кредитов предприятиям, в отличие от кредитования оборотных средств, сопряжена с большим риском. До настоящего времени в литературе по бизнесу, инвестиционному проектированию и банковскому кредитованию вопрос о факторах риска остается неразработанным.

В методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов виды рисков вообще не рассматриваются. В банковской литературе систематизируются факторы рисков только краткосрочного кредитования. Специфичность инвестиционного банковского кредитования требует их иной классификации. Автором выделены три группы факторов риска инвестиционного кредитования, связанные с особенностями оценки деятельности предприятия-заемщика, инвестиционного проекта и организацией кредитного процесса в самом коммерческом банке. Подробная классификация рисков внутри указанных групп позволяет применить их бальную оценку, определить уровень риска и возможность участия банка в кредитовании инвестиционного проекта.

Контроль за рисками может осуществляться с помощью мониторинга. С одной стороны, мониторинг - это наблюдение за действием рискообразующих факторов, а с другой стороны, - это процесс анализа и прогнозирования дальнейших взаимоотношений банка с заемщиком.

В диссертации выделены три категории проблемности инвестиционного кредита: слабая, средняя и сильная. Каждая категория проблемности инвестиционного кредита требует разных корректирующих действий банка, начиная с уведомления предприятия и заканчивая принятием решений о прекращении кредитования и подготовкой документации для передачи дела в арбитражный суд.

Проблема обеспечения возвратности кредита не нова, но она остается до конца не разрешенной из-за неотработанности вопроса выбора видов обеспечения и их оценки, недостатков в законодательстве и др. С точки зрения автора, необходимо совершенствовать не только формы обеспечения, как это предлагается в банковской литературе, а весь процесс обеспечения возвратности инвестиционного банковского кредита (рис. 4).

Формирование обеспечения возвратности инвестиционного банковского кредита

Рис4. Процесс формирования обеспечения возвратности инвестиционного

банковского кредита

Автором доказана необходимость и определены пути совершенствования этого процесса. В частности, по формам обеспечения возвратности инвестиционного банковского кредита автор предлагает формировать комплексное обеспечение с выделением основного и допонительного обеспечения.

Основное обеспечение - это обеспечение, которое имеет стабильную и высокую ликвидность в течение срока кредита и по которому банк имеет возможность взыскать денежные средства путем его реализации в случае нарушения заемщиком своих обязательств перед банком. Допонительное обеспечение позволяет поддерживать ликвидность основного обеспечения. К нему отнесены: страхование в пользу банка объекта, приобретаемого или сооружаемого в рамках проекта; соглашения о безакцептном списании денежных средств со счетов заемщика; подписанные трехсторонние договора солидарной ответственности по кредиту с привлечением местных органов испонительной власти, поддерживающих реализацию соответствующего инвестиционного проекта.

По документации диссертант считает необходимым разрабатывать регламенты залога имущества по его видам. В диссертации предложены авторские регламенты по залогу ипотеки, транспортных средств и оборудованию. По структурным подразделениям автор подчеркивает обязательность согласования работы отделов банка, задействованных в процессе формирования обеспечения возвратности инвестиционного банковского кредита, для избежания срывов при приеме дел к судопроизводству.

Автор не претендует на исчерпывающую поноту раскрытия всех аспектов банковского кредитования реальных инвестиционных проектов, но полагает, что результаты проведенного в данной диссертации исследования, теоретические положения и практические рекомендации в этой области будут способствовать повышению роли инвестиционного кредита в развитии реального сектора экономики.

СПИСОК РАБОТ, ОПУБЛИКОВАННЫХ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

1.Распорова О.А. Банковский менеджмент в области кредитования инвестиционных проектов // Финансовый и банковский менеджмент: Тезисы докладов и выступлений на III международной научной конференции студентов и молодых ученых. - Донецк: Издат. Донецкого нац. ун-та, 2001. - 0,1 п. л.

2. Распорова О.А. Проблемы кредитования инвестиционных проектов // Российское предпринимательство: решение организационных, управленческих, инженерно-экономических, правовых, финансовых и других вопросов российского бизнеса: Сборник научных статей. - Вогоград: Издат. Вогоградского го-суд, ун-та, 2001. - 0,25 п. л.

3. Распорова ОА, Рябова А.Ф. Банковское кредитование инвестиционных проектов // Вестник Саратовского государственного социально-эконического университета, 2001. № 2. - Саратов: Издат. центр СГСЭУ. - 0,6 п. л. (в т.ч. авторских - 0,3 п. л.).

4. Распорова О.А. Ресурсное обеспечение догосрочных кредитов // Экономические преобразования в России: проблемы и перспективы: Сборник научных трудов. Вып. 3 - СПб.: Издат. Санкт-Петербургского госуд. технич. ун-та, 2002. - 0,3 п. л.

5. Распорова О.А. Перспективы догосрочного кредитования // Перспективы развития российской экономики: Сборник научных трудов. Вып. 4 - СПб.: Из-дат. Санкт-Петербургского госуд. технич. ун-та, 2002. - 0,56 п. л.

6. Распорова О.А., Рябова А.Ф. Оценка прогноза финансового состояния предприятия при догосрочном кредитовании // Актуальные проблемы теории и практики банковского дела: Сборник научных трудов. - Саратов: Издат. центр СГСЭУ, 2003.- 0,7 п. л. (в т. ч. авторских - 0,3 п. л.).

Х 7. Распорова О.А. Мониторинг инвестиционной привлекательности предприятия-заемщика // Мониторинг рынка банковских услуг: Сборник тезисов Всероссийской научно-практической конференции 2 апреля 2003 г. - Саратов: Издат. центр СГСЭУ, 2003. - 0,25 п. л.

8. Распорова О.А. Мониторинг инвестиционной привлекательности предприятия-заемщика. Обзор докладов и выступлений на Всероссийской научно-практической конференции "Мониторинг рынка банковских услуг" // Банковские услуги. 2003. № 5. - 0,1 п. л.

9. Распорова О.А. Об оценке финансового состояния предприятия-заемщика при догосрочном кредитовании // Социально-экономическое развитие России: Сборник научных трудов по итогам НИР СГСЭУ в 2002г. ч. 2. - Саратов: Издат. центр СГСЭУ, 2003. - 0,25 п. л.

10. Распорова О.А. Инвестиционное кредитование - важный фактор повышения эффективности производства // Особенности функционирования рыночной экономики России: Сборник научных трудов / Под ред. О.В. Субботиной -Саратов: Издат. центр СГСЭУ, 2003. - 0,3 п. л.

Автореферат

Подписано в печать i7.0 4.10o* Формат 60x84 Vie

Бумагатипогр. №1 Гарнитура "Times"

Печать офсетная Уч.-изд. л. 1,0

Заказ 96 Тираж 100 экз.

Издательский центр Саратовского государственного социально-экономического университета. 410000, Саратов, Радищева, 89.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Распорова, Ольга Анатольевна

Введение.

Глава 1. Теоретические и экономические основы кредитования реальных инвестиционных проектов.

1.1. Сущность инвестиционного банковского кредита.

1.2. Роль инвестиционного банковского кредита в развитии реального сектора экономики.

1.3. Ресурсная база кредитования реальных инвестиционных проектов и ее оптимизация.

Глава 2. Система кредитования реальных инвестиционных проектов.

2.1. Содержание системы кредитования реальных инвестиционных проектов.

2.2. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия-заемщика.

2.3. Принципы и методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов.

Глава 3. Совершенствование кредитования реальных инвестиционных проектов.

3.1. Риски при инвестиционном кредитовании и их мониторинг

3.2. Совершенствование процесса формирования обеспечения возвратности инвестиционного банковского кредита.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Банковское кредитование реальных инвестиционных проектов"

Актуальность темы исследования. Целью экономической политики, осуществляемой в России, является достижение высокой деловой активности в реальном секторе экономики. Для удержания темпов экономического роста, выпонения задачи Президента Российской Федерации об увеличении валового внутреннего продукта до 2010 года в 2 раза при еще недостаточном техническом состоянии основных фондов необходимы активизация инвестиционного процесса, в том числе с использованием возможностей банковской системы.

Источниками инвестиций выступают собственные средства предприятий и привлеченные средства. Собственные источники в последние 3 года не достигают даже половины всех источников. Рассчитывать на дальнейший резкий прирост собственных источников вряд ли возможно: еще велика доля убыточных предприятий, высок физический и моральный износ оборудования, недостаточны темпы его выбытия и обновления, значительная часть доходов и накоплений блокирована в неплатежах. Доля бюджетных источников, несмотря на общий значимый процент, в динамике снижается. Предлагаются различные подходы и средства для восстановления и качественной перестройки материального производства за счет эффективного инвестиционного механизма. Важное значение придается банковской системе как наиболее развитому рыночному сегменту экономики. Сегодня банки рассматриваются как потенциально активные и обладающие ресурсами участники инвестиционной деятельности.

Общее направление, в котором лежит решение стоящих перед банковской системой задач, заключается в необходимости переориентации аккумулируемых в ней ресурсов от спекулятивных операций на финансовых рынках к расширению взаимоотношений с предприятиями, что будет способствовать оздоровлению реального сектора экономики и создаст основу для развития самой банковской системы. Предпосыками для расширения кредитования предприятий реального сектора экономики служат послекризисное оживление в России промышленного производства, определенная стабилизация ресурсной базы коммерческих банков, развитие новых банковских технологий.

В этих условиях большое значение приобретает исследование вопросов банковского кредитования вообще, но особенно кредитования реальных инвестиционных проектов, целью реализации которых является создание новых и совершенствование действующих производств. Те исследования, которые ведутся, не учитывают в достаточной степени специфику инвестиционных проектов. Многие проблемы остались в стороне от специальных научных исследований, в том числе теоретические и экономические основы инвестиционного банковского кредитования, вопросы организации кредитования, оценки и мониторинга инвестиционных банковских рисков, оптимизации ресурсной базы кредитования, оценки инвестиционной привлекательности заемщиков.

Исходя из указанного, актуальность темы диссертационного исследования обусловлена: во-первых, необходимостью развития банковского кредитования реальных инвестиционных проектов; во-вторых, неразработанностью теоретико-методологического аппарата банковского кредитования реальных инвестиционных проектов; в-третьих, отсутствием комплексных исследований проблем банковского кредитования реальных инвестиционных проектов.

Степень разработанности проблемы. Вопросы, связанные с исследованием банковского кредитования реальных инвестиционных проектов, в научной литературе разработаны недостаточно. К настоящему времени отсутствуют специальные работы, посвященные комплексному исследованию проблем кредитования реальных инвестиционных проектов.

В плане исследования взаимодействия банковского и реального секторов экономики через догосрочное кредитование можно отметить работы JI.JI. Игониной, Ю.Б. Зеленского, В.Ю. Катасонова, Г.Г. Коробовой. Проработка отдельных проблем кредитования инвестиций принадлежит Г.Н. Белоглазовой, Е.С. Дубовик, Л.П. Кроливецкой, В.А. Москвину, О.Г. Семенюте.

Макроэкономические проблемы инвестиционного процесса широко освещены отечественными экономистами: Л.И. Абакиным, B.C. Бардом, В.В. Бочаровым, B.C. Баландиным, Ю.Б. Зеленским, В.П. Ждановым, Н.В. Игошиным, А.Б. Идрисовым, Д.С. Львовым, Я.С. Мекумовым и др., а также зарубежными авторами Брю С., Марковичем Г., Макконнелом К., Хотом Р., Шарпом У.

Поскольку в процессе исследования проблем банковского кредитования реальных инвестиционных проектов затрагиваются общетеоретические вопросы сущности кредита, деятельности банковской системы, то для данного исследования большое значение имеют научные труды В.И. Букато, Н.И. Валенцевой, Е.Ф. Жукова, B.C. Захарова, В.И. Колесникова, И.В. Левчука, Л.Н. Красавиной, О.И. Лаврушина, Ю.И. Львова, И.Д. Мамоновой, И.В. Пашковской, М.А. Песселя, A.M. Тавасиева, В.М. Усоскина, Ю.Е. Шенгера, М.М. Ямпольского.

Актуальность и недостаточная научная разработанность вопросов кредитования реальных инвестиционных проектов определили выбор темы, цель и задачи данного диссертационного исследования.

Целью диссертационного исследования является развитие теоретико-методологического аппарата банковского кредитования реальных инвестиционных проектов, разработка и обоснование рекомендаций по его совершенствованию в России.

Задачи исследования. В соответствии с указанной целью были поставлены следующие задачи теоретического и прикладного характера, определившие логику диссертационной работы и ее структуру:

- исследовать сущность инвестиционного банковского кредита во взаимосвязи с проявлением его специфичных черт;

- уточнить систему показателей для оценки роли инвестиционного банковского кредита в развитии реального сектора экономики; определить особенности формирования ресурсной базы коммерческих банков при кредитовании реальных инвестиционных проектов;

- раскрыть сущность системы кредитования реальных инвестиционных проектов и оценить взаимодействие ее элементов;

- разработать показатели оценки инвестиционной привлекательности предприятия-заемщика; оценить существующие показатели эффективности реальных инвестиционных проектов и разработать критерии отбора реальных инвестиционных проектов для кредитования; наметить пути совершенствования кредитования реальных инвестиционных проектов.

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе банковского кредитования реальных инвестиционных проектов.

Объектом исследования выступает деятельность коммерческих банков по кредитованию реальных инвестиционных проектов.

Теоретическую базу диссертационного исследования составили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, Банка России, российская и зарубежная монографическая литература, диссертационные исследования, статьи в экономической периодике (журналы Банковское дело, Бизнес и банки, Инвестиции, Деньги и кредит, Финансы и кредит, газеты Коммерсантъ, Финансовая газета, Экономика и жизнь, региональная пресса).

Методологической основой исследования явились положения диалектической логики, системного и комплексного подходов. В работе использовались такие методы: наблюдения, сравнения, группировки, экспертной и рейтинговой оценок, приемы сложных процентов и математического дисконтирования.

Информационной базой исследования послужили статистические материалы Госкомстата России, Банка России, Главного Управления Банка России по Саратовской области, Сбербанка РФ, данные коммерческих банков Саратовского региона, материалы научно-практических конференций, вторичная информация из периодической печати, Интернет-ресурсы, данные проведенного автором опросного изучения факторов, влияющих на инвестиционную деятельность промышленных предприятий города Саратова.

Научная новизна диссертационной работы определяется тем, что в ней осуществлено комплексное исследование деятельности коммерческого банка по кредитованию реальных инвестиционных проектов и предложены пути его совершенствования. Наиболее существенные научные результаты проведенного исследования состоят в следующем:

Х теоретически обосновано и дано определение сущности инвестиционного банковского кредита как догосрочного вложения банковских ресурсов в объекты реального инвестирования, обеспечивающие расширенное воспроизводство капитала заемщика на основе реализации инвестиционного проекта;

Х расширен комплекс количественных показателей, позволяющих понее оценить роль инвестиционного банковского кредита в развитии реального сектора экономики за счет расчета доли инвестиционных банковских кредитов в общей сумме кредитных вложений и в работающих активах, а также доли прибыли от размещения ресурсов в инвестиционные кредиты в общей сумме доходов банка;

Х введены в научный оборот понятия "инвестиционно-кредитный ресурс" и "инвестиционно-кредитный потенциал". Инвестиционно-кредитный ресурс представлен как совокупность чистого собственного капитала коммерческого банка, срочных депозитов, вкладов и договых обязательств сроком более одного года, депозитов до востребования и краткосрочных, трансформированные в догосрочные. Инвестиционно-кредитный потенциал включает кроме инвестиционно-кредитного ресурса организационно-методическое обеспечение кредитования реальных инвестиционных проектов, оценки рисков и его мониторинга, обеспеченность техникой, программным обеспечением и квалифицированными кадрами;

Х раскрыто содержание системы кредитования реальных инвестиционных проектов, как совокупности отдельных элементов, находящихся во взаимосвязи и обеспечивающих кредитование основных производственных фондов предприятия-заемщика с минимальным риском для коммерческого банка;

Х доказана необходимость при оценке коммерческими банками инвестиционной привлекательности предприятия-заемщика использования показателей прогнозной финансовой устойчивости и конкурентоустойчивости в допонение к показателям текущей кредитоспособности;

Х сформулированы критерии отбора для кредитования альтернативных инвестиционных проектов с их характеристикой;

Х выделены факторы риска инвестиционного банковского кредитования, обусловленные особенностями оценки деятельности предприятия-заемщика, инвестиционного проекта и организацией кредитного процесса в коммерческом банке;

Х разработаны направления мониторинга риска банковского инвестиционного кредитования с целью определения степени проблемности ссудной задоженности и принятия коммерческим банком соответствующих корректирующих мер;

Х обоснована необходимость совершенствования обеспечения возвратности кредита через процесс, включающий сочетание разных форм обеспечения, разработку и проверку кредитной документации, контроль за первичными источниками и меры по реализации вторичных источников погашения инвестиционного кредита. Теоретическая и практическая значимость работы состоит в том, что выпоненное диссертационное исследование содержит решение задачи совершенствования деятельности коммерческого банка по кредитованию реальных инвестиционных проектов, имеющей важное народнохозяйственное значение. Основные идеи диссертации, ее выводы и рекомендации формулируются с учетом возможностей их практической реализации в деятельности коммерческих банков.

Выдвигаемые в диссертации теоретические положения о сущности банковского инвестиционного кредита, системы кредитования, а также предложенные автором конкретные рекомендации по совершенствованию порядка кредитования реальных инвестиционных проектов могут использоваться научными и практическими работниками при разработке концепций развития кредитования реальных инвестиционных проектов на уровне страны, региона, при установлении банками конкретных правил и порядка выдачи ссуд, в учебном процессе при изучении курсов "Организация деятельности коммерческого банка", "Банковский менеджмент", "Банковские риски", "Финансово-инвестиционный анализ в финансово-кредитных учреждениях".

Практическую значимость имеют конкретные рекомендации по оценке инвестиционной привлекательности предприятия-заемщика, организационной структуре банка, направлениям обследования банком деятельности предприятия до выдачи ссуды, оценке уровня риска и возможности участия банка в кредитовании реального инвестиционного проекта, мониторингу риска на основе разработанной карточки мониторинга и определению степени проблемности выданной ссуды, формированию комплексного обеспечения возвратности инвестиционного кредита.

Апробация работы. Основные положения и результаты диссертационного исследования докладывались и обсуждались на международной научной конференции студентов и молодых ученых "Финансовый и банковский менеджмент: опыт и проблемы" (Донецк, 2001), Всероссийской научно-практической конференции "Мониторинг рынка банковских услуг" (Саратов, 2003г.), итоговых научных конференциях Саратовского государственного социально-экономического университета (2002-2004гг.). Наиболее существенные положения и результаты исследования опубликованы в 10 работах общим объемом 2,7 п. л.

Ряд положений, содержащихся в диссертации и высказанных в опубликованных работах, нашли применение в работе филиала ОАО Внешторгбанк в г. Саратове, используются в учебном процессе Саратовского государственного социально-экономического университета, в частности, автор принимала участие в подготовке кафедрального учебного пособия "Организация деятельности коммерческого банка" (Саратов: издат. центр СГСЭУ, 2003г.). Кроме того, автор участвовала в хоздоговорной теме кафедры банковского дела "Разработка инвестиционного проекта по приобретению технологического оборудования для увеличения производства электроэнергии " ТЭЦ-Северная" (г. Астрахань).

Структура диссертации обусловлена целью и задачами исследования, объектом анализа и теоретико-методологической базы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Положения и выводы диссертации илюстрируются таблицами и рисунками.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Распорова, Ольга Анатольевна

Заключение

На основе проведенного нами диссертационного исследования банковского кредитования реальных инвестиционных проектов делаются следующие выводы и рекомендации.

1. Проблема повышения инвестиционной активности российских предприятий в настоящее время является ключевой. От ее решения зависит возможность развития реального сектора экономики и реализация стратегии экономического роста страны. С последним в свою очередь связаны вопросы решения социально-экономических, финансовых проблем. Активными участниками инвестиционной деятельности дожны стать коммерческие банки. Осуществляя инвестиционное кредитование они способствуют созданию новых и совершенствованию действующих производств

2. Исследование проблем сущности инвестиционного банковского кредита показало, что наряду с общими оно имеет свои специфичные черты, связанные с элементами (признаками) классификации инвестиций, их движением, наличием специальной документации, и главное, инвестиционного проекта. Экономическое содержание инвестиций как процесса позволяет говорить о возможности существования терминов "инвестиционное банковское кредитование", "инвестиционный банковский кредит" наряду с кредитом на реализацию инвестиционных проектов или их кредитованием. Особенности организации инвестиционного и кредитного процессов во многом совпадают: необходимость формирования инвестиционных ресурсов; растянутость по срокам, особенно на этапе вложения ресурсов; ориентация на конечные результаты.

Инвестиционный банковский кредит как источник финансирования инвестиций имеет определенные преимущества. Во-первых, он носит договременный характер и позволяет получить денежные средства для осуществления инвестиционной деятельности раньше, чем достигается доход. Во-вторых, возмездность движения ссуженных средств ставит кредитора в такую же зависимость от конечного результата, как и заемщика. Поэтому при принятии окончательного решения по кредитной заявке под инвестиционные цели большое значение банками придается целевой направленности затрат (технологической и маркетинговой проработке проекта), временному лагу (прежде всего окупаемости) и совокупным рискам. В-третьих, наличие контроля банка за движением кредитных ресурсов повышает ответственность заемщика за реализацию инвестиционного проекта. Чтобы кредит выпонил стимулирующую роль, погашение инвестиционного кредита дожно происходить за счет доходов от прокредитованых мероприятий (в нашем плане - от реализации допонительных объемов продукции, улучшения ее качества, снижения себестоимости и др.).

3. Роль инвестиционного банковского кредита в развитии реального сектора экономики на макроуровне принято оценивать по таким количественным показателям: доле инвестиционных кредитов в инвестициях в основной капитал и их доле в привлеченных источниках финансирования инвестиций. На микроуровне, по мнению автора, целесообразно использование допонительных показателей: доле инвестиционных кредитов в общей сумме кредитных вложений и в работающих активах, а также доле прибыли от размещения ресурсов в инвестиционные кредиты в общей сумме доходов банка. Комплекс количественных показателей позволит оценить не только степень участия коммерческих банков в инвестиционном процессе реального сектора экономики, но и эффективность этого участия.

4. Экономические основы кредитования реальных инвестиционных проектов связаны с проблемами формирования ресурсной базы кредитования и ее оптимизацией. В диссертационном исследовании ресурсная база оценена с точки зрения ее достаточности для кредитования реальных инвестиционных проектов и оптимальной стоимости ресурсов.

В литературных источниках по банковскому делу в ресурсной базе не выделяется инвестиционная составляющая, хотя подчеркивается необходимость "длинных" денег, поэтому целесообразно ввести в научный оборот такие понятия, как "инвестиционно-кредитный ресурс (ИКР)" и " инвестиционно-кредитный потенциал".

Достаточность ресурсной базы в виде инвестиционно-кредитного ресурса дожна включать чистый собственный капитал, срочные депозиты и договые обязательства сроком более 1 года, а также депозиты до востребования и краткосрочные, трансформированные в догосрочные. Для увеличения ИКР перед банковским сектором стоит задача принятия мер по его капитализации, поскольку совокупный капитал банковской системы не превышает 4% ВВП, что меньше аналогичного показателя не только развитых, но и развивающихся стран.

В работе отмечены пути наращивания собственного капитала Ч за счет абсолютного увеличения объемов уставного капитала одних банков или за счет возможного слияния и поглощения других банков, а так же за счет формирования достаточных объемов доходов и прибыли.

При формировании инвестиционно-кредитного ресурса за счет привлеченных источников банк дожен определять стратегическую задачу диверсификации ресурсов в сторону роста догосрочных депозитов за счет расширения спектра банковских услуг, введения разнообразных видов вкладов сроками более 1 года, развития и совершенствования процесса страхования вкладов. Нельзя сбрасывать со счетов и другие направления увеличения инвестиционно-кредитного ресурса, например, за счет расширения эмиссии договых обязательств. Основными направлениями единой государственной денежно-кредитной политики на 2004г. предусматривается внесение изменений в нормативные акты ЦБР, направленные на расширение возможностей кредитных организаций по выпуску депозитных и сберегательных сертификатов.

Инвестиционно-кредитный потенциал - понятие более широкое, поскольку кроме инвестиционно-кредитного ресурса включает элементы организации кредитования - наличие инструктивно-методического обеспечения, совершенствование технологии процедур выдачи и контроля за использованием кредита, обеспеченность кадрами, техникой.

Оценка стоимости исследуемого кредита показала, что уровень процента по догосрочным кредитам выше по сравнению с краткосрочными ссудами. Не сбрасывая со счетов чисто банковские факторы, определяющие стоимость кредита и требующие тщательной оценки ее составляющих. Нами отмечено, что цена кредита получается более высокой по сравнению с рентабельностью продукции предприятий. Так, в Саратовском регионе рентабельность продукции в 2 раза ниже цены кредита. Никакие совершенные банковские факторы не позволят таким предприятиям пользоваться необходимым им инвестиционным кредитом. Здесь уже впоне уместно говорить или об экономической политике государства, региона, или о возможных поощрениях для банков, занимающихся кредитованием реальных инвестиционных проектов.

5. Кредитование реальных инвестиционных проектов дожно рассматриваться, на наш взгляд, с позиций системного подхода. Критическая оценка приведенных в экономической литературе по банковскому делу систем кредитования позволило сформулировать свое собственное понимание системы кредитования реальных инвестиционных проектов, как совокупности элементов догосрочного кредитования, находящихся в определенных отношениях и связях друг с другом и обеспечивающих кредитование основных производственных фондов заемщика с минимальным риском для коммерческого банка.

Для того, чтобы данная система эффективно работала, автором отмечается необходимость инвестиционного планирования, формирование "портфеля" инвестиционных проектов, предполагаемых к кредитованию, внесения некоторых изменений в организационную структуру банка и в технологическую процедуру кредитования.

Инвестиционные предложения у банков, занимающихся кредитованием инвестиционных проектов, имеются. Это подтверждает, например, опыт работы Сбербанка. Однако "хороших" проектов бывает мало. Для того, чтобы они были и можно было выбирать, банк дожен планировать рекламные мероприятия, работу с филиалами и клиентами, интересными в инвестиционном плане, взаимодействие с консатинговыми фирмами, информационный поиск через Интернет и др.

На основе предварительного анализа и отбора проектов, на наш взгляд, можно составлять перечень проектов, предлагаемых к кредитованию, сориентировать работу кредитного подразделения, делать прогноз размещения ресурсов и доходности банка.

Наличие большой информации по кредитованию инвестиционных проектов и ее специфичность при увеличении объемов кредитования, по нашему мнению, впоне могут потребовать образования отделов ссудной документации, кредитного анализа и/или кредитного мониторинга исследуемых ссуд.

Разработанная в диссертации технологическая карта процедуры кредитования на основе Регламента финансирования инвестиционных проектов Сбербанка России позволяет установить характер работ на каждом этапе, выявить взаимосвязи между ними и отделами, задействованными в инвестиционном кредитовании. В технологической процедуре, на наш взгляд, необходимо обязательно выделить этап обследования предприятия до выдачи ссуды. Из-за отсутствия каких-либо методических документов нами разработана памятка кредитному работнику в помощь обследования предприятия на предмет определения возможности кредитования инвестиционного проекта.

6. В технологической процедуре кредитования реальных инвестиционных проектов первостепенное значение отведено заемщику. Банки имеют дело сначала с субъектом системы кредитования -юридическим лицом с определенным опытом производственно-финансовой деятельности и желанием ее улучшить. От того, какое это предприятие, "осилит" ли оно осуществление задуманного, зависит возникновение договорных отношений банка с будущим потенциальным заемщиком. В отличии от рассматриваемых в экономической литературе и применяемых на практике методик оценки текущей кредитоспособности, по нашему мнению, при инвестиционном кредитовании необходима оценка инвестиционной привлекательности предприятия, включающая показатели финансовой устойчивости (текущей и прогнозной) и конкурентоустойчивости (эффективности производственной деятельности и конкурентоспособности продукции).

При оценке текущей финансовой устойчивости наряду с известными финансовыми коэффициентами целесообразно использовать коэффициенты, связанные с инвестиционной деятельностью предприятия: покрытия инвестиций, догосрочного привлечения заемных средств, оценки компании и покрытия дивидендов.

Оценку прогноза финансовой устойчивости целесообразно проводить по разным методикам, основанным на данных учета и отчетности российских предприятий, а возможно и по зарубежной методике. Итоги анализа дожны совпадать и дать картину будущего финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Оценка конкурентоустойчивости предприятия - новое направление оценки его деятельности. Таких методик в коммерческих банках нет. В диссертации такой расчет произведен на основе усовершенствованной методики оценки конкурентоустойчивости, предлагаемой в литературе по экономике предприятия. Методика оценки апробирована на примере конкретного предприятия.

7. Направления оценки эффективности инвестиционных проектов выявили следующие проблемы. Во-первых, поскольку коммерческая оценка инвестиционного проекта проводится по двум блокам - финансовой и экономической, то, по нашему мнению, необходимо расширить блок финансовой оценки за счет оценки предприятия, если банк не осуществлял прогнозной оценки его финансовой устойчивости.

Финансовая оценка самого инвестиционного проекта дожна быть более поной, проводиться не только по объему денежных средств и прибыли, но и по балансовому отчету. Изучение документации по инвестиционному кредитованию показывает, что в них отсутствуют балансовые отчеты проекта. Проведенные расчеты выявили связь влияния результатов реализации проекта с ликвидностью и оборачиваемостью.

По экономической оценке инвестиционного проекта диссертантом сформулирован комплексный подход при выборе показателей экономической оценки единичного инвестиционного проекта. Эти показатели дожны соответствовать или банковским, или общепринятым требованиям.

Наличие альтернативных проектов требует оценки инвестиционных проектов по группам формализованных критериев. Последние объединены в десять групп. Однако выбор альтернативных проектов пока затруднен из-за несформированности рынка инвестиционных проектов. Нами такие критерии разработаны и объединены в десять групп. Однако их использование пока затруднено, так как выбор ограничен из-за несформированности рынки инвестиционных проектов.

8. Деятельность банка по кредитованию реальных инвестиционных проектов сопряжена с рисками. По мнению автора, риск инвестиционного кредитования представляет потенциальную возможность потерь основного дога и процентов по нему, возникающую в результате действия рискообразующих факторов догосрочного кредитования. В области управления риском коммерческим банкам предлагается:

- совершенствовать информационную базу благодаря определенным образом структурированным кредитным делам;

- для количественной оценки факторы риска инвестиционного кредитования целесообразно объединить в три группы: связанные с заемщиком, инвестиционным проектом и осуществлением кредитной операции в самом банке. Количественную оценку целесообразнее осуществлять по балам для определения уровня риска и возможности участия банка в кредитовании инвестиционного проекта; для осуществления мониторинга риска разрабатывать соответствующие карточки, обобщение информации по которым позволит принимать банку необходимые корректирующие действия в зависимости от категории проблемности инвестиционного банковского кредита.

9. По совершенствованию процесса обеспечения возвратности инвестиционного банковского кредита коммерческим банкам можно порекомендовать:

- разработку регламентов документации на конкретные виды обеспечения (особенно разных видов залога);

- осуществлять комплексный подход к формированию обеспечения с выделением основного и допонительного обеспечения и определенным соотношением между ними; при поиске сбалансированного комплексного обеспечения целесообразно оценивать взаимосвязь суммы кредита с финансовыми показателями предприятия, реализующего инвестиционный проект: объемами его денежных оборотов и чистой прибыли;

- согласовывать работу отделов банка, задействованных в кредитном процессе, для избежания срывов при приеме дел к судопроизводству.

Автор не претендует на исчерпывающую поноту раскрытия всех аспектов банковского кредитования реальных инвестиционных проектов, но полагает, что результаты проведенного в данной диссертации исследования, теоретические положения и практические рекомендации в этой области будут способствовать повышению роли инвестиционного кредита в развитии реального сектора экономики.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Распорова, Ольга Анатольевна, Саратов

1. Законодательные и нормативные материалы

2. О банках и банковской деятельности: Федеральный Закон РСФСР от 2декабря 1990. № 325-1 (в ред. послед, изм. и доп.)

3. О Центральном банке Российской Федерации (Банке России):

4. Федеральный закон № 86-ФЗ от 10 июля 2002

5. О залоге: Закон Российской Федерации от 29 мая 1992. № 2872-1 (в ред.послед, изм. и доп.)

6. Гражданский кодекс Российской Федерации, ч. 1: Федеральный Закон от30 ноября 1994. № 51-ФЗ (в ред. послед, изм. и доп.)

7. Гражданский кодекс Российской Федерации, ч. 2: Федеральный Закон от26 января 1996. № 14-ФЗ (в ред. послед, изм. и доп.)

8. Налоговый кодекс Российской Федерации, ч. 1: Федеральный Закон от 31июля 1998. № 146-ФЗ (с поел. изм. и доп.)

9. Налоговый кодекс Российской Федерации, ч. 2: Федеральный Закон от 5августа 2000. № 117-ФЗ (в ред. послед, изм. и доп.)

10. Об оценочной деятельности в Российской Федерации: Федеральный Законот 29 июля 1998. № 135-Ф3

11. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный Закон № 39-Ф3 от 25 февраля 1999. в ред. ФЗ от 2 января 2000. № 22-ФЗ.

12. Указания по организации экономической работы в учреждениях Сбербанка РФ. От 10 ноября 1994 г. № 70-Р.-М., 1995

13. Положение об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов Бюджета развития Российской Федерации. Постановление Правительства РФ от 22 ноября 1997. № 1770

14. Положение по бухгатерскому учету догосрочных инвестиций. Письмо Министерства финансов РФ от 30 декабря 1993. № 160130 стимулировании инвестиционной деятельности. Указ Президента

15. О составлении финансовой отчетности: Инструкция Банка России № 17 от0111.1997 (сизм. и доп.)

16. Регламент Сбербанка РФ по финансированию инвестиционных проектов № 479-Р от 5 февраля 1999

17. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Утверждена 21 июня 1999. Минэкономики, Минфином, Госстроем России. Официальное издание- М.: Экономика, 2000

18. Порядок краткосрочного кредитования юридических лиц Сбербанком России и его филиалами. № 285-3-Р от 19 апреля 2002240 методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций: Положение Банка России № 215-П от 10 февраля 2003

19. Об обязательных нормативах банков: Инструкция Банка России № 110-И от 16 января 20041. Специальная литература

20. Абакин Л.И. Избранные труды: в 4-х тт. Т.1. Политическая экономия и экономическая политика. Конечные народно-хозяйственные результаты. М.: НПО Экономика, 2000

21. Абакин Л.И. Неиспользованный шанс. М.: Политиздат, 1991.

22. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учеб. пос. Под ред. Л.Л. Ермолович.- Минск: УП Экоперспектива, 2001

23. Аныпин В. М. Инвестиционный анализ. М.: Дело, 2000.

24. Банки и банковские операции: Учебник / Под ред. Е.Ф. Жукова. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997

25. Банковское дело / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 1992

26. Банковское дело. Справочное пособие. / Под ред. Ю.А. Бабичевой. М.: Экономика, 1993

27. Банковское дело: стратегическое руководство (авт. колектив) / Под редакцией В. Платонова и М. Хиггинса. М.: Изд. АО Консатинбанкир, 1998

28. Банковское дело: Учебник. 2-е изд. / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 2000

29. Банковское дело: управление и технологии. Учеб. пос. / Под ред. проф. A.M. Тавасиева. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001

30. Банковское дело/ Под ред. В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. М.: Финансы и статистика, 2001

31. Банковское дело: Учебник / Под ред. Г.Г. Коробовой. М.: Юрист, 2002

32. Банковское дело: Учеб. пос. / Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой.- СПб, 2002

33. Банковская деятельность / Под ред. А.Г. Грязновой, Р.В. Корнеевой, В.А. Галанова. М.: Финансы и статистика, 1995

34. Банковская система России. Настольная книга банкира. Книги 1-3. М.: ТОО Инжиниринго-консатинговая компания ДеКа, 1995

35. Банковский сектор Российской Федерации (Интернет-версия). Аналитические показатели № 8 июнь 2003 //http: //cbr.ru

36. Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. М.: Финансы и статистика, 1998

37. Беренс В., Хавранек П. Руководство по оценке эффективности исследований: Пер. с англ.- М.: Интерэксперт, Инфра-М, 1995

38. Бешелев С.Л., Гурвич Ф.Г. Математико-статистические методы экспертных оценок М.: Статистика, 1980

39. Бизнес-план инвестиционного проекта: отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация. Учеб.-практ. пособие / Под ред. В.М. Попова. М.: Финансы и статистика, 1999

40. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. / Под ред. Л.П. Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997

41. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП ИТЕМ, Юнайтед Лондон Трейд Лимитед, 1995

42. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты: Пер. с нем. / Под ред. A.M. Чуйкина, Л.А. Галатина. Калининград: Янтарный сказ, 1997

43. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. -М.: Финансы и статистика, 1993

44. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий, М.: Финансы и статистика, 1998

45. Бочаров В.В. Инвестиции: инвестиционный портфель, источники финансирования, выбор стратегии. СПб.: Питер, 2002

46. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. М.: Финансы и статистика, 2001

47. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент: Учеб. пос. СПб.: Питер,2000.

48. Бочаров В.В. Финансовый анализ. Учеб. пос. СПб.: Питер, 2001.

49. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учеб. пос. М.: ЮНИТИ, 2000

50. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1996

51. Бринк И.Ю., Савельева Н.А. Бизнес-план предприятия. Ростов-на-Дону: Феникс, 2002

52. Бузова И.А., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Коммерческая оценка инвестиций / Под ред. В.Е. Есипова. СПб.: Питер, 2003

53. Букато В.И., Лапидус М.Х. Финансирование технического перевооружения и реконструкции предприятий. М.: Финансы и статистика, 1989

54. Букато В.И., Головин М.В., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России / Под ред. М.Х. Лапидуса. 2-е изд. М.: Финансы и статистика, 2001

55. Булатов А.С. К вопросу Трансформации сбережений в инвестиции. // Деньги и кредит. 2003. № 4

56. Бюлетень банковской статистики. 2003. № 1, 10

57. Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф. Анализ бухгатерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений. М.-СПб.: Издательский дом Герда, 2003

58. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 2000

59. Василишен Э.Н. регулирование деятельности коммерческого банка М.: Статинформ, 1995

60. Вестник Банка России. Еженедельное издание Банка России, 2003

61. Герасименко В.В. Общемировые тенденции концентрации банковского капитала и их проявления в банковской системе России // Финансы и кредит. 2003. № 21

62. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. М.: Финстатинформ, 1997

63. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: Учеб. пос. М.: Дело и сервис, 1999

64. Денежное обращение и банки: Учебник. 2-е изд. / Под ред. Г.Н. Белоглазовой и Г.В. Толоконцевой. М.: Финансы и статистика, 2000

65. Деньги, кредит, банки. Учебник. 2-е изд. / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 2001

66. Деньги и кредит в социалистическом обществе / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 1990

67. Динес В. А., Ларин В.М., Лоскутов Р.Ю., Яшин Н.С. Конкурентоспособность и экономическая устойчивость предприятия. -Саратов: Издат. центр СГСЭУ, 1999

68. Дубовик Е.С. Организация догосрочного кредитования в коммерческом банке и пути ее совершенствования / Дисс. на соиск. учен. степ. канд. экон. наук. М. 2002

69. Евраев М.В. Совершенствование системы кредитования в коммерческих банках / Дисс. на соиск. учен. степ. канд. экон. наук. СПб, 2000

70. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. Методология и практика: М.: Финансы и статистика, 2001

71. Зеленский Ю.Б. Банковская система России и реальный сектор экономики Саратов: Издат. центр СГСЭУ, 200282.3еленский Ю.Б. Проблема развития региональных банков и реальный сектор экономики. // Деньги и кредит. 2003. № 4

72. Земское обозрение 20 декабря 2001. Саратов84.3ражевский В.В. Основные направления совершенствования системы управления рисками // Банковское дело. 2002. № 2

73. Игнатьева А.В., Максимцов М.М. Исследования систем управления: Учеб. пос. М.: ЮНИТИ, 2000

74. Игонина JI.JI. Инвестиции: Учеб. пос. М.: Юрист, 2002

75. Игошин Н.В. Организация производства: системный подход. М.: Знание, 1987

76. Игошин Н.В. Инвестиции: Учебник. -М.: Финансы, 2000.

77. Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Воениздат, 1995

78. Инвестиционно-финансовый портфель (Книга инвестиционного менеджера. Книга финансового менеджера. Книга финансового посредника) / Отв. ред. Рубин Ю.С., Содаткин В.И. М.: СОМИНТЭК, 1993

79. Ильинский И.В. Россия на пути к созданию института кредитных историй // Бизнес и банки. 2003. № 25

80. Инвестиции в России. Стат. сборн. М.: Госкомстат, 2003

81. Итоги социально-экономического развития России в 2000-2002 годах и прогнозируемые параметры в 2003 г. // Деньги и кредит. 2003. № 3

82. Итоги социально экономического развития Саратовской области за 2002г. // Саратов. СП. 14 февраля 2002

83. Катасонов В.Ю., Морозов Д.С, Проектное финансирование: организация, управление риском, страхование. М.: Анкил, 2000

84. Китаева А.В. Кредитные отношения как фактор развития реального сектора экономики / Дисс. на соиск. учен. степ. канд. экон. наук. -Ростов-на-Дону, 2001

85. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. 2-е изд. М.: Финансы и статистика, 1998

86. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1998

87. Ковалева A.M., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: учебник. М.: Инфра-М, 2001

88. Коммерческая оценка инвестиционного проекта.- СПб: ИКФ Альт, 2000

89. Концептуальные вопросы развития банковской системы Российской Федерации // Вестник Банка России. 2201. № 12

90. Концепция развития Сбербанка России до 2005

91. ЮЗ.Корнеева Р.В. Кредитные взаимоотношения промышленности с госбанком. -М.: Финансы, 1975

92. Коробов Ю.И. Теория и практика конкуренции: Учеб. пос. Саратов: Издат. центр СГЭА, 1996

93. Коробова Г.Г. Эффективность кредитования Госбанком новой техники. -Саратов: Изд. СГУ, 1974

94. Коробова Г.Г. Роль кредита в ускорении научно-технического процесса. -М.: Финансы и статистика, 1986

95. Коробова Г.Г. Проблемы кредитования затрат на осуществление научно-технического прогресса в промышленности / Дисс. на соиск. учен. степ, доктора экон. наук. Саратов, 1988

96. Коробова Г.Г., Нестеренко Е.А. Банковские риски: Учеб. пос.- Саратов: Издат. центр СГЭА, 1996

97. Кочмола К.В. Инвестиционная деятельность коммерческих банков. Ростов-на-Дону: Принтер, 1998

98. ПО.Котлер Ф. Основы маркетинга: Пер. с англ. / Под ред. Е.М. Пеньковой. -М.: Прогресс, 1990

99. Ш.Красавина JI.H. Проблемы денег в экономической науке // Денги и кредит. 2001. № 10

100. Кредитный процесс коммерческого банка. М.: ДеКа, 1995

101. ИЗ.Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: ДИС, 1997

102. Крылов Э.И., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиций и инновационной деятельности предприятия. Учеб. пос. М.: Финансы и статистика, 2000

103. Кузнецов. Измерение финансовых рисков // Банковские технологии. 1997. № 7.

104. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. -М.: Инфра-М, 1998

105. Левчук И.В. Госбанк и интенсификация производства. М.: Финансы, 1997

106. Лившиц В.Н., Виленский Б.А., Смоляк С.А. Теория и практика оценки инвестиционных проектов в условиях переходной экономики. М.: Дело, 2000

107. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: учебно-справочное пос. М.: БЕК, 1996

108. Лимитовский М.А., Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: ООО Издательско-консатинговая Компания ДЕКА, 1998

109. Лунтовский Р.И. Банковский сектор России: совершенствование условий банковской деятельности // Деньги и кредит. 2003. № 5

110. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической дятельности. Учеб. пос. М.: ЮНИТИ, 2000

111. Львов Д.С. Эффективное управление техническим развитием: Проблемы догосрочного социально-экономического развития России. Вогоград: ВТУ, 2003

112. Макконнел К., Брю С. Экономикс. Тт 1-2. М.: Республика, 1993.

113. Максимова И.В. Оценка конкурентоспособности промышленного предприятия // Маркетинг. 1996. № 3

114. Мамонова И.Д. и др. Экономический анализ деятельности банка. М.: Инфра-М, 1996

115. Маркова О.М., Сахарова Л.С., Сидоров В.Н. Коммерческие банки и их операции: Учеб. пос. -М.: ЮНИТИ, 1995

116. Маркович Г., Шарп У. Инвестиционный портфель и фондовый рынок. -М.: Дело, 2001

117. Масленченков Ю.С. Технология и организация работы банка: теория и практика. М.: ООО Издательско-консатинговая Компания ДЕКА. 1998

118. Масленченков Ю.С. Финансовый менеджмент в коммерческом банке: технологический уклад кредитования. -М.: АМИР-Перспектива, 1996

119. Масленченков Ю.С. Финансовый менеджмент в коммерческом банке: технология финансового менеджмента клиента М.: Перспектива, 1997

120. Матук Ж. Финансовая система Франции и других стран: пер. с фр. Т. 1. М.: Финстатинформ, 1994

121. Матюхин Г.Г. Еще раз о стратегии банковской реформы в России // Банковское дело 2003. № 10

122. Махотаева М.Ю., Николаев М.А. Практика применения денежно-кредитных инструментов // Деньги и кредит. 2003. № 10

123. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / Под ред. Л.Н. Красавиной. 2-е изд.М.: Финансы и статистика, 2000

124. Мекумов Я.С. Теоретическое и практическое пособие по финансовым вычислениям. -М.: Инфра-М, 1996

125. Мекумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирования инвестиционных проектов. М.: ИКЦ ДИС, 1997

126. Мекумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пос. -М.: Инфра-М. 2000

127. Мироненко В.Ю. Роль коммерческих банков в активизации предпринимательства / Дисс. на соиск. учен. степ. канд. экон. наук. -Ростов-на-Дону, 1998

128. Монакова Е.В. Кредитный мониторинг в банковской деятельности / Дисс. на соиск. учен. степ. канд. экон. наук. Саратов, 2001

129. Москвин В.А. Кредитование инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика 2001

130. Неволин Д.В. Стратегия банковского инвестирования / Под ред. Ю.И. Коробова. Саратов: Издат. Центр СГСЭУ, 2001

131. Николов З.Б. Ресурсное обеспечение коммерческих банков / Дисс. на соиск. учен. степ. канд. экон. наук. М., 1997

132. Общая теория денег и кредита: Учебник / Под редакцией Е.Ф. Жукова. -М.: ЮНИТИ, 1995

133. Ожегов С.И. Словарь русского языка / Под ред. Л.И. Скворцова. 24-е издание. М.: Мир и образование, 2003

134. Олыпаный А.И. Банковское кредитование (российский и зарубежный опыт). М.: РДЛ, 1998

135. Осипенко Т.В. О системе рисков банковской деятельности // Деньги и кредит. 2000. № 4

136. Основы банковского дела в Российской Федерации: Учеб. пос. / Под ред. О.Г. Семенюты. Ростов-на-Дону: Феникс, 2001

137. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2004 год. // Деньги и кредит 2003. № 12

138. Островская О.М. Банковское дело. Токовый словарь. 2-е изд. М.: Гелиос - АРВ, 2001

139. Панова Г.С. Кредитная политика коммерческого банка. М.: ИКЦ ДИС, 1997

140. Пашковская И.В. Проблемы формирования ресурсов российскими коммерческими банками // Банковские услуги, 1995. №3

141. Пессель М.А. Эффективность кредитования промышленности. М.: Финансы, 1970

142. Пещанская И.В. Организация деятельности коммерческого банка: Учеб. пос. М.: Инфра - М, 2001

143. План счетов бухгатерского учета в кредитных организациях РФ. М.: Финансы и статистика, 1998

144. Провкин И.Ю. Инвестиции в реальный сектор экономики: роль банков // Деньги и кредит. 2001. № 3

145. Проскурин А. Мертвая точка доходности и ее анализ в банке // Бизнес и банки, 1997, № 20

146. Регионы России. Стат. сборник М.: Госкомстат, 2002

147. Решецкий В.И. Финансовая математика, анализ и расчет инвестиционных проектов: Учеб. пос. Калининград: БИЭФ, 1999

148. Решецкий В.И. Экономический анализ и расчет инвестиционных проектов. Калининград, Янтарный сказ, 2001

149. Рид Э., Кортер Р., Гил С., Смит Р. Коммерческие банки. М.: Космополис, 1991

150. Роде Э. Банки, биржи, валюты современного капитализма. М.: Финансы и статистика, 1986

151. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М.: Перспектива, 1995

152. Роль банка в повышении эффективности капитальных вложений. / Под ред. П.Д. Подшиваленко, М.А. Песселя. М.: Финансы, 1980

153. Романов А.Н., Лукасевич И.Я. Оценка коммерческой деятельности предпринимательства. Опыт зарубежных корпораций. М.: Фининсы и статистика, 1993

154. Россия в цифрах. Краткий стат. сб. М.: Госкомстат, 2003

155. Роуз П. Банковский менеджмент: Пер с англ. М.: Дело, 1995

156. Рубин А.Г. Управление формированием конкурентных преимуществ промышленных компаний / Дисс. на соискание ученой степ. канд. экон. наук. М., 2002

157. Рыбин В.И. Кредит как экономическая категория. М.: Мысль, 1978

158. Рыскина Т.М. Современная система кредитования российских предприятий / Дисс. на соиск. учен. степ. канд. экон. наук. М., 2000

159. Саранцев В.Н. Региональная банковская система и ее участие в инвестиционном процессе региона / Дисс. на соиск. учен. степ. канд. экон. наук. Саратов, 2003

160. Савчук В.П., Прилипко С.И., Величко Е.Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов. Киев: Абсолют-В, Эльга, 1999

161. Семенюта О.Г. Инвестиции и организация инвестиционного кредитования. Ростов-на-Дону: ТАСИС ПСП., 2000

162. Сборник бизнес-планов с комментариями и рекомендациями / Под ред. В.М. Попова. Изд. 3-е, М.: Кно Рус, 1999

163. Сенчагов В.К. Экономика России: состояние, угрозы, вызовы, безопасность // Бизнес и банки. 2003. № 49

164. Сенчагов В.К., Захаров А.Н., Зокин А.А. Конкурентоспособность и инвестиционный потенциал экономики России // Бизнес и банки. 2003. № 43

165. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пос. М.: Финансы и статистика, 2001

166. Слепнева Т.А., Яркин Е.В. Инвестиции: Учеб. пос. М.: Инфра-М, 2003

167. Современный экономический словарь. 2-е издание. М.: Инфра-М, 1998 68. Современный финансово-кредитный словарь. Ч М.: Инфра-М, 1999

168. Статистический ежегодник Саратовской области, 2001 год Саратов: Областной комитет госстатистики, 2002

169. Стратегия развития банковского сектора РФ // Деньги и кредит. 2002. № 1

170. Суворов А.В. Управление банковскими рисками // Финансы и кредит. 2002. № 13

171. Тавасиев A.M. Семь банковских мифов // Бизнес и банки. 2000. № 39

172. Тихомирова Е.В. Кредитные операции коммерческих банков // Деньги и кредит. 2003. № 9

173. Управление деятельностью коммерческого банка (Банковский менеджмент): Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: Юристь, 2002.

174. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк. Управление и операции. М.: Все для Вас. 1993.

175. Усоскин В.М. Базельские стандарты банковского капитала: эволюция подходов // Деньги и кредит 2000. № 3

176. Финансово-кредитный словарь / Гл. ред. Гарбузов В.Ф. Т. 1-3. М.: Финансы и статистика, 1994

177. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под. ред.

178. A.Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика, 2002

179. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / Под ред.

180. B.К. Сенчагова, А.И. Архипова. М.: Проспект, 2001

181. Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник / Под. ред. Л.А. Дробозиной. М.: ЮНИТИ, 1997

182. Фионин В.И., Морозов В.В. Экономический механизм конкурентоустойчивости предпринимательства. Самара: Издат. Центр СамГТУ, 2000

183. Хандруев А.А Управление рисками банков: научно-практический аспект // Деньги и кредит. 1997. № 6

184. Хорн Р. Основы управления финансами: Пер с англ. М.: Финансы и статистика, 1996

185. Хот Р. Финансовый менеджмент: Пер с англ. М.: Дело. 1993

186. Хот Р. Барнес С. Планирование инвестиций Пер. с англ. М.: Дело, 1994

187. Хроника экономики // Известия. 4 марта 2003

188. Чернов В.А. Управленческий учет и анализ коммерческой деятельности / Под ред. М.И. Баканова. М.: Финансы и статистка, 2001

189. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Дело, 1995

190. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М.: Дело, 2001

191. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1999

192. Шенгер Ю. Е. Очерки советского кредита. М.: Госфиниздат, 1961

193. Шеремет А.Д., Щербакова Г.Н. Финансовый анализ в коммерческом банке. М.: Финансы и статистика, 2001

194. Шим Д.А., Сигель Д. Финансовый менеджмент Пер .с англ. Ч М.: Филинъ, 1996

195. Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков: российский и зарубежный опыт. 2-е изд. М.: Финансы и статистика, 1995

196. Штырова И.А. Современное состояние кредитного риск-менеджмента. // Бизнес и банки, 2003, № 46

197. Шулькова Н.Н. Организация мониторинга коммерческих банков и Центральном банке / Дисс. на соиск. учен. степ. канд. экон. наук. Саратов, 2000

198. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. Н.А. Сафронова. М.: Юрист, 1998

199. Экономическая теория: Учебник / Под ред. Н.И. Базылева, С.П. Гурко. -Мн.: БГЭУ, 1997

200. Экономическая энциклопедия / Гл. ред. Л.И. Абакин. М.: Экономика, 1999

201. Эффективность капитальных вложений. Сборник утвержденных методик. -М: Экономика, 1983

202. Яковлева Т.Н. Инвестирование банковских средств в экономику региона. / Дисс. на соиск. учен. степ. канд. экон. наук. Екатеринбург, 1999

203. Янкина И. А. Управление активными операциями региональных коммерческих банков / Дисс. на соиск. учен. степ. канд. экон наук. Иркутск, 2000

204. Ясин. Е.Г. Российская экономика: истоки и панорама рыночных реформ. М.: Экономика, 2002

205. Яшин Н.С. Конкурентоспособность промышленного предприятия: методология, оценка, регулирование. Саратов: издат. Центр СГСЭУ, 1997

Похожие диссертации

• Кредитование реальных инвестиционных проектов
• Финансирование реальных инвестиционных проектов
• Банковское кредитование реального сектора региональной экономики
• Совершенствование банковского кредитования реального сектора экономики региона
• Развитие системы банковского кредитования реального сектора экономики России