Темы диссертаций по экономике » Бухгатерский учет, статистика

Анализ и повышение финансовой устойчивости предприятий тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Суренко, Елена Николаевна
Место защиты	Оренбург
Год	2007
Шифр ВАК РФ	08.00.12

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Анализ и повышение финансовой устойчивости предприятий"

На правах рукописи

Суренко Елена Николаевна

АНАЛИЗ И ПОВЫШЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ (но материалам птицеводческих предприятий Оренбургской области)

Специальность 08.00.12 - Бухгатерский учет, статистика

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Оренбург 2007

003062280

Работа выпонена в Федеральном государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Оренбургский государственный аграрный университет

Научный руководитель: доктор экономических наук

Дусаева Евгения Муслимовна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Рафикова Нурия Тимергалеевна

кандидат экономических наук, доцент Тимофеева Татьяна Вячеславовна

Ведущая организация: Министерство сельского хозяйства Республики Башкортостан

Защита состоится л 26 апреля 2007 г. в л 11 часов на заседании диссертационного совета ДМ 220.051.05 при ФГОУ ВПО Оренбургский государственный аграрный университет по адресу: 460795, г. Оренбург, ул. Челюскинцев, 18, конференц-зал административного корпуса.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ФГОУ ВПО Оренбургский государственный аграрный университет.

Автореферат разослан л 26 марта 2007г.

Ученый секретарь диссертационного совета кандидат экономических наук,

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. На устойчивость аграрной экономики России влияет уровень развития птицеводческих предприятий, которые производят ценнейшие продукты питания для населения и сырье, используемое в пищевой и легкой промышленности. Птицеводческие организации в отличие от других предприятий животноводства обладают значительной долей собственных средств, рентабельны и относительно финансово устойчивы. Вследствие короткого производственно-коммерческого цикла и отсутствия сезонных колебаний в птицеводстве птицефабрики более эффективно используют заемные источники финансирования. После кризиса 1998 г. объем производства мяса птицы увеличися вдвое (прирост 640 тыс. тонн), яиц на 14% (прирост 4,6 мрд. штук) в основном за счет внедрения новых технологий и интенсивности использования птицепоголовья.

Вместе с тем из-за динамичности внешней среды и ужесточения конкуренции на мировых продовольственных рынках проблемы повышения финансовой устойчивости остаются. Поэтому птицеводческие организации дожны осваивать финансовый менеджмент, разрабатывать стратегии и в большей степени использовать внутренние резервы. Для этого необходимо выявить факторы, влияющие на повышение финансовой устойчивости, разработать систему показателей, характеризующих особенности отрасли птицеводства, и использовать результаты экономического анализа для управления.

В связи с этим исследование современного уровня развития производства продукции птицеводства, выделение факторов и научное обоснование путей повышения финансовой устойчивости птицеводческих предприятий на основе экономического анализа являются актуальными.

Степень изученности проблемы. В начале XX века русские ученые Н.С. Аринушкин, H.A. Блатов, Р.Я. Вейцман, П.М. Гончаров, А.И. Гуляев, З.П. Евзлин, Н.С. Лунский, А.К. Рощаховский, А.П. Рудановский исследовали методологию формирования и анализа показателей бухгатерской финансовой отчетности предприятий.

Методические основы анализа хозяйственной деятельности предприятий в плановой экономике разработали Н.Р. Вейцман, В.И. Стоц-кий, С.К. Татур. Теоретические основы экономического анализа в 70-е годы XX века раскрыты в трудах М.И. Баканова, С.Б. Барнгольц, А.Д. Шеремета.

Финансовый менеджмент и анализ финансовой устойчивости предприятий в рыночной экономике исследовали зарубежные ученые Э. Альтман, Р. Байгель, JI.A. Бернстайн, У. Бивер, И.А. Бланк, Дж. Блисс, А. Винакор, П. Герстнер, Ф. Ляйтнер, Г. Марковиц, М. Милер, Ф. Модильяни, К. Порциг, А. Уол, И. Шер.

Экономический анализ как функция управления финансовой устойчивостью предприятий научно обоснован в трудах отечественных ученых: М.С. Абрютиной, A.B. Грачева, Л.В. Донцовой, Д.А. Ендовицкого, A.B. Ен-довицкой, О.В. Ефимовой, В.В. Ковалева, A.M. Ковалевой, М.Н. Крейниной, М.В. Мельник, М.Г. Миронова, Е.В. Негашева, H.A. Никифоровой, Г.В. Савицкой, P.C. Сайфулина, А.Д. Шеремета.

Научные и методологические разработки отечественных и зарубежных исследователей не в поной мере отражают особенности производства предприятий АПК. Накопленный научный потенциал может использоваться в углубленном исследовании проблем финансовой устойчивости и разработке основных направлений ее повышения в птицеводческих предприятиях в динамичной экономической среде, что обеспечит устойчивость аграрной сферы экономики.

Связь работы с крупными научными программами и темами. Диссертационная работа выпонена в соответствии с государственной научно-исследовательской координационной программой РАСХН ГНУ Всероссийский НИИ экономики, труда и управления в сельском хозяйстве и ФГОУ ВПО Оренбургский государственный аграрный университет по теме: Разработать научно-методологические основы управления конкурентоспособностью продукции сельского хозяйства № ГР 01.200.112858.

Цель диссертационного исследования. Целью диссертационного исследования является научно-методическое обоснование повышения финансовой устойчивости предприятий птицеводства на основе экономического анализа и управления внутренними факторами.

Для достижения поставленной цели были решены следующие основные задачи:

- раскрыты концепции управления и обобщены теоретические положения финансовой устойчивости на основе экономического анализа;

- выделены и классифицированы внешние и внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятий в динамичной экономической среде;

- обоснованы система показателей и методика анализа финансовой устойчивости для предприятий птицеводства;

- проведен экономический анализ современного уровня развития производства и финансовой устойчивости птицеводческих предприятий Оренбургской области;

- раскрыты и научно обоснованы пути использования внутренних резервов повышения финансовой устойчивости птицефабрик Оренбургской области;

- разработаны проект инвестирования в производство и финансовая стратегия ЗАО Птицесовхоз Родина с целью повышения эффективности производства и финансовой устойчивости организации;

- научно обоснована необходимость введения допонительных показателей в формы бухгатерской отчетности предприятий птицеводства для анализа финансовой устойчивости.

Объектом исследования является финансовая устойчивость птицеводческих предприятий Оренбургской области.

Предметом настоящего диссертационного исследования является повышение финансовой устойчивости птицефабрик на основе экономического анализа и управления внутренними факторами.

Область исследования. Диссертационное исследование проведено в рамках специальности 08.00.12 - Бухгатерский учет, статистика Паспорта специальностей ВАК (экономические науки) п. 1.14 Анализ активов субъектов хозяйствования и п. 1.16. Анализ и прогнозирование финансового состояния организации.

Методологической и теоретической основой диссертационного исследования являются основные положения экономической теории, теории анализа и управления, труды ученых, законодательные и нормативные документы по изучаемой проблеме. В работе использованы следующие методы: монографический и статистические - при исследовании состояния производства продукции птицеводства и анализе финансовой устойчивости птицефабрик; логический - при постановке цели и задач, определении выводов и предложений; экономико-математические методы исследования с применением компьютерной техники и программного обеспечения Statistica 6.0 и Excel 2003 - при разработке мер по повышению финансовой устойчивости предприятий птицеводства.

Информационной базой проведенного исследования послужили материалы Федеральной службы государственной статистики Российской Федерации, территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Оренбургской области, постановления, рекомендации и разработки Министерства сельского хозяйства РФ, министерства сельского хозяйства Оренбургской области, научно-исследовательских институтов, законодательных и испонительных органов управления. Использованы также данные бухгатерской финансовой и статистической отчетности предприятий птицеводства Оренбургской области.

Научная новизна исследования состоит в научно-методическом обосновании основных направлений повышения финансовой устойчивости птицеводческих организаций на основе результатов экономического анализа.

В диссертационном исследовании получены следующие наиболее существенные научные результаты:

- уточнено теоретическое определение финансовой устойчивости предприятий АПК, выявлены и систематизированы по классификационным признакам внешние и внутренние факторы финансовой устойчивости;

- определена зависимость между показателями финансовой устойчивости и производственными факторами птицефабрик Оренбургской области, разработана модель управления факторами;

- обоснованы система показателей и методика экономического анализа финансовой устойчивости для предприятий птицеводства;

- предложены модифицированные формы бухгатерской отчетности с поной аналитической информацией для анализа финансовой устойчивости птицеводческих организаций;

- разработаны и предложены проект инвестирования в производство и финансовая стратегия ЗАО Птицесовхоз Родина, повышающие экономическую эффективность производства и финансовую устойчивость организации.

Практическая значимость диссертационного исследования.

Методику экономического анализа финансовой устойчивости, рекомендации по разработке финансовой стратегии, прогнозированию и обеспечению финансовой устойчивости в конкурентной среде могут использовать птицеводческие организации и органы регионального управления.

Результаты диссертационной работы могут применяться в исследовании теоретических и прикладных вопросов экономического анализа устойчивости предприятий в рыночной среде и в учебном процессе по курсам дисциплин Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности предприятий, Анализ финансовой отчетности, Бухгатерский управленческий учет и Управленческий анализ.

Апробация результатов проведенного исследования. Основные теоретические положения докладывались на международных научно-практических конференциях: Социально-экономические, политические и экологические проблемы в сельском хозяйстве России и стран СНГ: история и современность (Оренбург, 2004г.), Эколого-технологическая, правовая и социально-экономическая политика в сельском хозяйстве: история и современность (Оренбург, 2005г.) и Актуальные проблемы учета и финансов (Оренбург, 2006г.). Результаты исследования изложены в материалах межрегиональных научно-практических конференций: Актуальные проблемы торгово-экономической деятельности в рыночных условиях (Оренбург, 2004г.) и Проблемы устойчивости биоресурсов: теория и практика (Оренбург, 2004г.).

Публикация результатов исследования. Основные положения диссертационного исследования опубликованы в 6 работах общим объемом 1,7 пл.

Структура и объем диссертации. Основное содержание изложено на 168 страницах, состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка использованной литературы, включающего 145 источников, 33 приложения. Текст диссертации содержит 22 таблицы и 5 рисунков, приложения - 3 рисунка.

Во введении обоснована актуальность, сформулированы цели и задачи исследования, определены объект и предмет исследования, изложены научная новизна и практическая значимость исследования.

В первой главе Теоретические основы анализа финансовой устойчивости предприятий раскрыта теория анализа и управления финансовой устойчивостью, уточнено понятие финансовой устойчивости для предприятий АПК и выделены внутренние и внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость в условиях конкурентной среды. Определена система показателей для проведения анализа финансовой устойчивости в птицеводческих организациях. Научно обоснована необходимость экономического анализа для разработки финансовой стратегии для повышения устойчивости предприятий птицеводства.

Во второй главе Анализ финансовой устойчивости птицеводческих предприятий Оренбургской области дан экономический анализ современного уровня развития птицеводства в России и финансовой устойчивости птицефабрик Оренбургской области и определены тенденции развития. На основе применения корреляционно-регрессионного анализа определена взаимосвязь между эффективностью производства и финансовой устойчивостью птицеводческих предприятий и разработана модель управления производственными факторами финансовой устойчивости.

В третьей главе Повышение финансовой устойчивости птицеводческих предприятий Оренбургской области научно обоснованы основные направления повышения финансовой устойчивости птицефабрик на основе разработанной методики анализа финансовой устойчивости по модифицированным формам бухгатерской отчетности. Для повышения эффективности производства и финансовой устойчивости предложены проекты инвестирования в производство и финансовая стратегия в ЗАО Птицесовхоз Родина Сорочинского района, определен запас финансовой устойчивости в результате их внедрения.

В выводах и предложениях сформулированы основные выводы и обобщены результаты проведенного исследования.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ

1. Развитие теории экономического анализа финансовой устойчивости организаций

Экономический анализ как функция управления позволяет определить тенденции развития производства, выявить факторы и причины тех или иных событий хозяйственно-финансовой жизни организации. Его результаты важны в принятии управленческих решений по регулированию производственных процессов, экономических стратегий, а также в планировании будущей деятельности предприятия.

Теория экономического анализа формировалась длительный период времени. На ее развитие оказало влияние появление различных школ классического и неоклассического направления. Условно можно выделить ряд важнейших этапов, один из которых связан с появлением крупных корпораций и кредитных институтов в странах с развитой рыночной экономикой (США и Англии). В середине XIX века банки стали требовать от своих клиентов, обращавшихся за кредитами, предоставления финансовой отчетности, что обусловило выделение финансового анализа с помощью аналитических коэффициентов в отдельную область знаний.

В начале XX века накопление большого объема систематизированной информации и понимание экономической природы статей бухгатерского баланса позволило осуществлять статистические наблюдения, измерения, финансовые вычисления и качественный анализ финансовой отчетности. Со временем расширение аналитических характеристик баланса позволило разработать систему показателей для финансового анализа и критерии, по которым оценивают финансовое состояние предприятия.

В 60-е годы XX века определение признаков банкротства компаний, оценка и прогнозирование потери финансовой устойчивости на основе моделей вероятности банкротства положили начало анализу устойчивости бизнеса. Впоследствии дифференцирование экономического анализа на отдельные отрасли привело к развитию самостоятельного научного и практического направления в управлении Ч финансового менеджмента. Важными функциями науки являются разработка финансовой стратегии и планирование деятельности, реализация которых основана на результатах анализа.

В рыночной экономике финансовая устойчивость как одно из проявлений общей устойчивости является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия и требует глубокого изучения факторов, влияющих на нее, а также управления ими. Понятие финансовой устойчивости многогранно и характеризуется экономической независимостью, способностью маневрировать собственными и заемными средствами для развития производственного потенциала. Финансово-устойчивая, платежеспособная организация имеет конкурентные

преимущества перед другими организациями той же сферы деятельности в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров, своевременно и поностью погашает свои обязательства перед бюджетом, работниками, акционерами, кредитными и другими финансовыми учреждениями. Чем выше финансовая устойчивость организации, тем более она независима от изменения рыночной конъюнктуры, и тем меньше риск банкротства.

Финансовую устойчивость предприятия исследователи рассматривают как способность в догосрочном плане устойчиво генерировать доходы, достаточные для выпонения обязательств перед инвесторами и удовлетворения интересов владельцев предприятия, поддерживать свою платежеспособность.

Для предприятий аграрного сектора, по нашему мнению, ее следует определять как такое состояние, распределение и использование финансовых ресурсов, которое позволяет повысить уровень экономической эффективности использования биологических активов и получить массу прибыли для расширенного воспроизводства при сохранении платежеспособности и оптимальном соотношении собственного и заемного капитала организации в условиях рыночных рисков.

Финансовая устойчивость является следствием проявления различных факторов, систематизация которых необходима для принятия рациональных управленческих решений. По воздействию управляющего субъекта все факторы можно разделить на внешние и внутренние.

Внешние факторы, такие, как колебания конъюнктуры рынка, инфляция, квоты на поставку импортной продукции, диспаритет цен, влияют на финансовую устойчивость отдельного предприятия, но не подвержены управлению. Вместе с тем их исследование позволяет точнее определить степень воздействия внутренних причин на изменение финансовой устойчивости.

Внутренние факторы делятся на организационно-управленческие, производственные, финансовые и оказывают основное влияние на финансовую устойчивость. Внутренние факторы - это качество управления, состояние и использование оборудования и ресурсосберегающих технологий производства, развитие кормовой и племенной базы, интенсивность использования птицепоголовья, структура затрат, производительность труда, объем производства продукции и проблемы ее реализации, уровень доходности и платежеспособности, а также модель управления источниками финансовых ресурсов.

На основе экономического анализа влияния отдельных факторов на финансовую устойчивость птицеводческие предприятия выявляют наиболее существенные из них. Возможность управления внутренними факторами и адаптация к воздействию внешних факторов позволяют повысить

финансовую устойчивость организаций и обеспечить конкурентоспособность на рынке.

2. Система показателей анализа финансовой устойчивости предприятий птицеводства и модификация унифицированных форм бухгатерской отчетности птицеводческих предприятий

Влияние большинства внешних и внутренних факторов на финансовую устойчивость предприятий птицеводства можно охарактеризовать через финансовые показатели. Воздействие факторов проявляется, например, в виде изменения величин конкретных статей бухгатерской отчетности или их соотношения между собой. Поэтому системный подход, использованный при классификации факторов финансовой устойчивости, мы применили и при формировании системы показателей анализа финансовой устойчивости предприятий птицеводства. Она представлена в таблице 1.

Предложенная нами система расширяет возможности анализа финансовой устойчивости предприятий птицеводства в целях ее повышения. Помимо традиционных показателей она включает абсолютные и относительные показатели денежных потоков, используемые в финансовом менеджменте, но не практикуемые в анализе финансовой устойчивости птицефабрик.

Разработанная система показателей учитывает отраслевую специфику. Нами предложен расчет показателей объема денежного потока (чистого или положительного) в расчете на единицу производства (реализации) отдельных видов продукции птицеводства (показатели 27, 28, 29). В систему также включены производственные показатели, что обосновано зависимостью между производственной и финансовой устойчивостью предприятий птицеводства.

В качестве оценочного показателя величины собственных средств предприятий птицеводства - акционерных обществ - нами предлагается использование показателя чистых активов, что позволит избежать искусственного завышения доли собственного капитала и занижения финансового риска при анализе финансовой устойчивости (показатели 7, 8, 10-16). Анализ на основе данной системы позволит получить объективные выводы о степени и динамике финансовой устойчивости предприятий птицеводства, определить причины и возможности ее изменения.

Обоснованная нами система показателей предъявляет повышенные требования к информационной базе анализа и, следовательно, к объему показателей форм бухгатерской отчетности предприятий птицеводства. Для расширения информационных рамок мы предлагаем в форме № 2 Отчет о прибылях и убытках по строке 011 Выручка от продажи сельскохозяйственной продукции собственного производства и продуктов ее переработки выделить в виде соответствующих расшифровок показатели

Таблица 1 - Система показателей анализа финансовой устойчивости предприятий птицеводства

Наименование показателя Расчет показателя

Абсолютные показатели, тыс. руб.

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования:

- излишек (недостаток) собственных оборотных средств;
Фсок = СОК-ЗиЗ (1)

- излишек (недостаток) собственных и догосрочных заемных источников (функционирующего капитала);
Ффк = ФК-ЗиЗ (2)

- излишек (недостаток) общей величины источников.
Фви = ВИ-ЗиЗ (3)

Чистые активы (ЧА) Активы, участвующие в расчетах --Пассивы, участвующие в расчетах (4)

Показатели денежных потоков:

Приток (отток) денежных средств Поступление (платежи) (5)

Чистый денежный поток (*-.ЩП') Поступления денежных средств Ч Платежи (6)

Относительные показатели

Коэффициент финансовой независимости (автономии) = Щ (7)

Коэффициент финансовой независимости в отношении формирования запасов и затрат К, = СК^ (8) 2 ЗиЗ

Коэффициент финансовой зависимости к дп+кп А

Коэффициент финансирования (10) ДП + КП

Коэффициент капитализации (финансовый леверидж) ДП+кп СК(ЧЛ)

Коэффициент финансовой устойчивости К^СК(^) + ДП (12)

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами СОК(^-ВнА) 7 ОА ;

Коэффициент маневренности собственного капитала СОКРМ-ВНА) 8 СК(ЧИ)

Коэффициент догосрочного привлечения заемных средств К, = ДП (15) 9 СК(ЧА) + ДП

Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников К10= СК(Ч4) (16) СК(ЧИ)+ДП

Окончание таблицы I

Коэффициент Бивера Чистая прибыль + Амортизация " ДП+КП (17)

Коэффициенты денежного потока:

Коэффициент платежеспособности (1) ДС + Приток ДС за период КГ Ч- Отток ДС за период (18)

Коэффициент платежеспособности (2) ^ Приток ДС за период 13 Отток ДС. за период

Период самофинансирования (1) ДС + КФВ + ЩЗ (Щ СреднедневнойрасходДС

Период самофинансирования (2) *н= ДС + КФВ (21) СреднедневнойрасходДС

Степень покрытия инвестиционных Проектов Ки = (22) Общая сумма инвестиций

Срок окупаемости инвестиций Общая сумма инвестиций к"= ЧДПТ (23)

Доходность (убыточность) продаж, % = ЧДПТ в

Доходность (убыточность) активов, % Кк^ЧД-т -100% (25) А

Доходность (убыточность) собственного капитала, % К2, = ЧЧГ-100% (26) ск

Объем денежного потока, руб. в расчете на: -1 голову птицы 21 СПП

-1000 штук яиц ЧДПТ(ПДПЯ)Ш кя

-па 1 ц мяса птицы ЧЦПт(1ЩПи) ГП) К" " N. <29)

Производственные показатели:

Уровень производительности труда, тыс. руб. / чел. (30) ч

Доля кормов в затратах, % <!= Ч 100% (31) "13

выручки от продажи отдельных видов продукции птицеводства (яиц, мяса птицы и др.).

По строке 021 Себестоимость сельскохозяйственной продукции собственного производства и продуктов ее переработки также следует представить ее расшифровку по видам продукции птицеводства. Это позволит определить финансовый результат от продажи яиц, мяса птицы и суточных птенцов и использовать информацию в оценке финансовой устойчивости птицефабрик.

В форме № 4 Отчет о движении денежных средств мы предлагаем по строке 111 Средства, полученные от покупателей и заказчиков, из них в погашение дебиторской задоженности использовать расшифровку по отдельным видам реализованной продукции птицеводства для определения соответствующих положительных денежных потоков.

Предложенная нами модификация унифицированных форм бухгатерской отчетности для предприятий отрасли птицеводства не противоречит требованиям законодательства, учитывает отраслевую специализацию и существенно повышает аналитические возможности в исследовании финансовой устойчивости птицефабрик.

3. Методика проведения анализа финансовой устойчивости птицеводческих предприятий

От качества проводимого анализа, совершенства методов оценки, адекватности системы показателей зависит уровень и динамика финансовой устойчивости организаций. Разработанная нами методика представляет собой совокупность аналитических способов и правил исследования финансовой устойчивости организации, подчиненных достижению цели анализа - определению возможностей сохранения и повышения финансовой устойчивости предприятий птицеводства.

В методике использована традиционная схема анализа финансовой устойчивости, которая допонена новыми разделами: оценкой показателей денежных потоков и чистых активов. Методика анализа включает следующие элементы:

1. Цель, задачи и объекты анализа.

2. Система показателей анализа финансовой устойчивости предприятий птицеводства.

3. Информационная база для проведения анализа.

4. Способы, последовательность и периодичность проведения анализа финансовой устойчивости.

5. Технические средства обработки аналитической информации, порядок оформления и потребители результатов анализа.

Данная методика базируется на системе показателей финансовой устойчивости, разработанной применительно к птицеводческим предприятиям. Методика анализа использована в диссертационном

исследовании и нашла отражение в разработанных Методических рекомендациях по проведению анализа финансовой устойчивости предприятий птицеводства. Предложенные нами методические рекомендации приняты к внедрению в птицефабриках Оренбургской области.

Результаты анализа финансовой устойчивости предприятий птицеводства Оренбургской области за 1999-2005 гг. по разработанной нами методике с использованием обоснованных показателей более реально отражают сложившееся финансовое положение предприятий, чем традиционные показатели начисленных доходов и расходов, а также прибыли.

На рисунке 1 отражено изменение показателей доходности (убыточности), рассчитанных традиционным способом (по чистой прибыли) и способом, предложенным нами (по чистому денежному потоку) за 19992005 гг.

1999 г.

Ч "ХЧ - Рентабельность продаж по ЧП

"в"-Доходность (убыточность) продаж по ЧДПт

Ч Ч Рентабельность активов по ЧП

А Доходность (убыточность) активов по ЧДПт

Рентабельность СК по ЧП о Доходность (убыточность) СК по ЧДПт

Рисунок 1 - Динамика показателей доходности (убыточности) предприятий птицеводства Оренбургской области

Динамика классических показателей выглядит более сглаженной и оптимистичной по сравнению с динамикой коэффициентов, рассчитанных по денежному потоку. Так, в 2004 г. получены прямо противоположные результаты: уровни рентабельности по чистой прибыли свидетельствуют о доходности предприятий птицеводства, тогда как коэффициенты денежных потоков подтверждают убыточность продаж, активов и собственного капитала.

Это доказывает различие в оценке финансовой устойчивости на основе традиционных показателей и показателей, рассчитанных по денежным потокам. Мы отдаем предпочтение последним, как объективно отражающим уровень финансовой устойчивости, сложившийся на основе реально полученных и использованных денежных средств.

4. Определение зависимости мезвду коэффициентом финансовой устойчивости и производственными факторами предприятий птицеводства на основе применения экономико-статистических методов

Использование коэффициента финансовой устойчивости в качестве основного критерия финансового положения обусловлено тем, что он характеризует финансовую устойчивость птицефабрик с позиций догосрочной перспективы, что актуально в современных условиях развития отрасли птицеводства. Намеченное Отраслевой программой развития на период до 2010г. техническое перевооружение птицеводческих предприятий осуществляется за счет догосрочного заимствования средств. Догосрочные пассивы учитываются в расчете коэффициента финансовой устойчивости.

Исследование влияния факторов на финансовую устойчивость предприятий птицеводства Оренбургской области осуществлено на основе панельных данных (семи предприятий за 1999-2005 гг.) с помощью корреляционно-регрессионного анализа и применения пакета прикладных программ 6.0.

Первоначально в модель было включено 15 факторов. В связи с высокой мультиколинеарностыо между выбранными показателями был проведен пошаговый регрессионный анализ и отобраны следующие факторы: производительность труда (Х3) и доля кормов в затратах (Х15).

Полученная нами модель зависимости имеет следующий вид: 7= 1,6359 + 0,00025 Х Х3 - 0,019 Х Х]5 I - критерий Стьюдента (6,46) (3,49) (3,19)

Уравнение регрессии показывает, что с увеличением производительности труда на 1 тыс.руб./чел. коэффициент финансовой устойчивости будет расти в среднем на 0,00025 ед., а с увеличением доли стоимости кормов в затратах на 1% коэффициент финансовой устойчивости будет уменьшаться на 0,019 ед.

Показатели, характеризующие качество построенной регрессии, представлены в таблице 2.

Таблица 2 - Результаты построения регрессии для предприятий птицеводства

Оренбургской области

Показатели Значения

Множественный коэффициент корреляции Б1 0,942

Множественный коэффициент детерминации Я2 0,887

Скорректированный коэффициент детерминации Я2 0,830

Стандартная ошибка 0,022

Коэффициент детерминации К2=0,887 свидетельствует о том, что 88,7% всей вариации коэффициента финансовой устойчивости обусловлено влиянием производительности труда и доли кормов в затратах. Вместе с тем менее 12% вариации обусловлено другими не учтенными в модели факторами. Между исследуемыми показателями имеет место сильная зависимость, о чем свидетельствует коэффициент корреляции Я = 0,942.

Проверка адекватности и точности модели осуществлялась при помощи таких характеристик и критериев, как Р-критсрий и ^критерий. Фактические значения ^статистики Стьюдента, превосходящие табличные значения, и фактическое значение Б-критерия Фишера (15,67) подтверждают статистическую значимость уравнения регрессии и показателя тесноты связи.

Построенное уравнение регрессии доказывает зависимость финансовой устойчивости предприятий птицеводства от повышения эффективности и уровня развития производства и может быть использовано в практической деятельности птицефабрик при прогнозировании уровня финансовой устойчивости.

5. Проекты инвестирования в производство и финансовой стратегии ЗАО Птицесовхоз Родина. Определение запаса финансовой устойчивости организации с учетом внедрения проекта

Особый интерес для аналитика представляет изучение финансовой устойчивости тех предприятий птицеводства, где только наметились негативные тенденции развития. Это позволяет своевременно предупредить и устранить их в процессе оперативного управления и планирования. Ретроспективный анализ состояния и развития производства в ЗАО Птицесовхоз Родина Сорочинского района за 1999-2004 гг. выявил увеличение прямых затрат труда на единицу продукции, снижение продуктивности птицы, объемов реализации продукции, рентабельности деятельности.

Результатом снижения производственной активности стало ухудшение финансовой ситуации в организации. Доля заемного капитала в организации почти равнялась 50%, что увеличило финансовую зависимость. Наметилось уменьшение обеспеченности собственными оборотными средствами,

снижение уровня платежеспособности, периода самофинансирования, доходности по чистому денежному потоку.

Доказанная зависимость между производственной и финансовой устойчивостью позволила нам обосновать и внедрить в 2005г. проект инвестирования в клеточное оборудование для содержания кур-несушек в ЗАО Птицесовхоз Родина. На основе прогнозирования рассчитаны возможные объемы производства, себестоимости и рентабельности продукции: яйца кур и уток, мяса птицы и суточного молодняка и определены объемы денежных поступлений и выплат на период реализации проекта.

Общая прогнозная стоимость проекта равна 13397 тыс. руб. Срок окупаемости проекта составил 340 дней, когда прибыль превысила инвестиционные затраты. В результате реализации проекта возросли сохранность и продуктивность птицы, сократились потери кормов, бой яйца. Следствием стал рост поголовья птицы и производства товарного яйца кур. Также отмечено увеличение производительности труда вследствие высвобождения рабочей силы от использования высокотехнологичного оборудования.

Увеличение объема производства продукции и прибыли в ЗАО Птицесовхоз Родина после внедрения проекта привело к повышению безубыточного объема продаж, доли маржинального дохода (до 26,24%) и

Таблица 3 - Расчет запаса финансовой устойчивости ЗАО Птицесовхоз Родина

Показатели Расчет 2005 г. без учета проекта 2005 г. с учетом проекта

Выручка от продажи продукции, тыс. руб. (В) 136200 151700

Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб. (С) ПеЗ + ПоЗ 118700 130100

Переменные затраты, тыс. руб. (ПеЗ) - 102300 111900

Постоянные затраты, тыс. руб. (ПоЗ) - 16400 18200

Прибыль, тыс. руб. (П) в-с 17500 21600

Маржинальный доход, тыс. руб. (МД) В-ПеЗ 33900 39800

Доля маржинального дохода в выручке, % (мд) ^100% в 24,89 26,24

Безубыточный объем продаж, тыс. руб. (БВ) М.,00% <1мд 65890 69360

Запас финансовой устойчивости тыс. руб. (ЗФУ) % В-БВ 70310 51,6 82340 54,3

запаса финансовой устойчивости. В 2005г. его величина в организации составила 54,3%. Таким образом, выручка может уменьшиться на 54,3%, и только тогда рентабельность будет равна нулю. Расчет показателей представлен в таблице 3. График безубыточности показан на рисунке 2.

^ 17 255 14 <51 535 № 765 10?. 11П 119 12751л 1445153 1515 171Г

Выртчха.тыс.руб.

Рисунок 2 - График безубыточности ЗАО Птицесовхоз Родина

в 2005 г.

На основе данных экономического анализа для нормализации финансовой ситуации и повышения финансовой устойчивости ЗАО Птицесовхоз Родина нами разработана финансовая стратегия предприятия, которая включает предложения по оптимизации доходов, поступлений, расходов и отчислений средств, а также кредитных взаимоотношений.

В части доходов и поступлений предложена продажа основных средств: устаревшего технологического оборудования для содержания птицы. Для оптимизации оборотных активов предложено сокращение затрат в незавершенном производстве за счет уменьшения производственного цикла, а также затрат на производство яиц. Даны рекомендации по формированию нераспределенной прибыли. Эти предложения реализованы при внедрении проекта инвестирования.

Снижение затрат на производство продукции обусловлено также сокращением себестоимости зерновой части рационов птицы. До 2005 г. в ЗАО Птицесовхоз Родина покупное зерно занимало более 70 % в

стоимости кормов. За счет увеличения площади пашни под зерновыми культурами в 2005 г. его доля сократилась до 40 %.

В части расходов и отчислений средств для оптимизации основных средств предложено приобретение клеточного оборудования ТБК-Е Оптима ПО Техна в рамках проекта инвестирования.

В части кредитных взаимоотношений в стратегии предусмотрено получение догосрочного кредита на покупку клеточного оборудования и краткосрочного кредита для закупки семян, удобрений и топлива. Это выгодно для предприятий птицеводства, поскольку государство допонительно возмещает часть затрат на уплату процентов по краткосрочным кредитам на указанные цели.

Внедрение предложенного варианта финансовой стратегии привело к тому, что в 2005г. ЗАО Птицесовхоз Родина перешло в более устойчивое финансовое состояние, чем в 2004г. Об этом свидетельствуют показатели хозяйственно-финансовой деятельности, представленные в таблице 4.

В организации увеличились производительность труда, выручка, прибыль и рентабельность, сократилась доля стоимости кормов в затратах на 3%, что означает рост деловой и производственной активности в птицефабрике.

Возросла доля собственного капитала в активах организации и составила 52,6%. Финансовый леверидж также сложися в пользу собственного капитала. С точки зрения догосрочной перспективы, птицефабрика стала более устойчивой, о чем свидетельствует рост коэффициента финансовой устойчивости на 8,5%. Сохранилась некоторая напряженность в обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами в результате превышения темпов роста основных средств над динамикой собственного капитала.

Положительную тенденцию финансовой устойчивости в организации подтверждают коэффициенты, рассчитанные по денежному потоку. В 2005 г. увеличились уровни платежеспособности и доходности. Период самофинансирования организации составляет более 21 дня. Динамика разработанных нами показателей также положительна: более чем в 2 раза увеличися объем денежных средств, полученных на 1 голову птицы, и денежных средств в расчете на 1000 шт. яиц. Значительно возрос в 2005 г. объем денежного потока в расчете на 1 ц мяса птицы.

Таким образом, внедрение предложенных проектов инвестирования и финансовой стратегии на основе результатов экономического анализа привело не только к повышению уровня производства и его результатов, но и финансовой устойчивости ЗАО Птицесовхоз Родина. Это доказывает эффективность примененных нами в комплексе методов экономического анализа и функций управления для повышения финансовой устойчивости предприятия птицеводства.

Таблица 4 - Показатели хозяйственно-финансовой деятельности ЗАО Птицесовхоз Родина после внедрения проектов инвестирования и финансовой стратегии

Показатели Ед. измер. 2004 г. (до внедрения проекта) 2005 г. (после внедрения проекта) Отклонение (+;-)

Производительность труда т.р. на 1 чел. 247,5 266,5 19,0

Доля кормов в затратах % 40,7 37,7 -3,0

Выручка от продажи продукции т.р. 156153 169505 13352

Прибыль (убыток) от продаж т.р. 13942 22168 8226

Чистая прибыль (убыток) л 11772 17811 6039

Чистая прибыль (убыток) без субсидий л 10536 15392 4856

Рентабельность продаж % 8,93 13,08 4,15

Рентабельность затрат л 9,8 0 15,05 5,25

Чистая рентабельность л 7,54 10,51 2,97

Чистая рентабельность без субсидий л 6,75 9,08 2,33

Коэффициент финансовой независимости 0,505 0,526 0,021

Коэффициент финансовой зависимости - 0,495 0,474 -0,021

Коэффициент финансирования - 1,022 1,112 0,09

Коэффициент капитализации (финансовый леверидж) 0,978 0,900 -0,078

Коэффициент финансовой устойчивости - 0,535 0,620 0,085

Коэффициент обеспеченности собств. оборотными средствами 0,191 0,174 -0,017

Коэффициент маневренности собственного капитала 0,231 0,189 -0,042

Коэффициент Бивера - 0,284 0,321 0,037

Коэффициент платежеспособности (1) - 1,013 1,032 0,019

Коэффициент платежеспособности (2) - 1,013 1,031 0,018

Период самофинансирования (1) дни 20,16 21,43 1,27

Период самофинансирования (2) дни 0,02 0,22 0,20

Доходность (убыточность) продаж % 3,13 7,26 4,13

Доходность (убыточность) активов л 4,84 9,43 4,59

Доходность (убыточность) собственного капитала л 10,48 18,26 7,78

Объем денежного потока в расчете: - на 1 голову птицы руб./ гол. 7,6 17,2 9,6

- на 1 ООО штук яиц руб./ 1000шт 28,1 60,5 32,4

- на 1 ц мяса птицы руб./ ц 813,2 4650,0 3836,8

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

На основе проведенного исследования можно сделать следующие выводы и предложения:

1. Экономический анализ финансовой устойчивости как функция управления позволяет определить тенденции развития и является основой для планирования и формирования финансовой стратегии. Он также позволяет выявить и измерить влияние факторов на финансовое состояние организаций. Результаты анализа важны в обосновании оптимальных управленческих решений по регулированию производственных процессов и повышению финансовой устойчивости. Особенно актуальным является решение этих проблем для отрасли птицеводства, которая занимает одно из первых мест в обеспечении продовольственной безопасности страны.

2. Повышение финансовой устойчивости предприятий птицеводства возможно за счет рационального управления вггутренними факторами и учета влияния внешних факторов. Выделение внутренних и в особенности производственных факторов валено с позиций развития паритетных отношений в отрасли птицеводства. Они связывают между собой производство, реализацию, качество продукции птицеводства, цены на нее, техническое состояние оборудования и финансовую устойчивость птицефабрик.

3. Уровень развития птицеводческих предприятий влияет на устойчивость аграрной экономики России. Анализ состояния и развития птицеводства в Оренбургской области в 1999-2005 гт. выявил развитие производственной базы, увеличение поголовья птицы (на 33,9%) и продуктивности. Яйценоскость 1 курицы-несушки составила 301 шт., а среднесуточный прирост Ч 16,8 г. Объем производства яиц вырос на 57,6%. Реализация основных видов продукции увеличилась в 3,2 раза, чистая прибыль - в 4,5 раза. Тенденции развития производства повлияли на финансовую устойчивость птицефабрик Оренбургской области. Сформирована мобильная структура активов, собственный капитал превышает заемный, собственный оборотный капитал занимает в оборотных активах более 30%, доля собственного капитала в итоге баланса составила 58%, финансовая устойчивость с позиций догосрочной перспективы - 76%. По показателям денежных потоков также получена положительная динамика.

4. Корреляционно-регрессионный анализ влияния факторов на финансовую устойчивость птицеводческих предприятий Оренбургской области и построение модели позволили выделить два производственных фактора, существенно повлиявших на коэффициент финансовой устойчивости: производительность труда и долю кормов в затратах. Коэффициент детерминации показывает, что 88,7% вариации результативного показателя объясняется воздействием включенных в модель

факторов. Это доказывает зависимость между производственными показателями и финансовой устойчивостью предприятий птицеводства.

5. Для определения возможностей повышения финансовой устойчивости предприятий птицеводства на основе экономического анализа предложена методика проведения анализа на основе разработанной системы показателей, учитывающей отраслевую специализацию птицеводства. В методику помимо традиционных включены разделы оценки показателей денежных потоков и чистых активов. Система показателей содержит показатели денежных потоков, в частности, объемов денежных потоков в расчете на единицу производства (реализации) отдельных видов продукции птицеводства. Расчет предложенных показателей обусловил необходимость расширения информационной базы экономического анализа и модификацию унифицированных форм бухгатерской отчетности для отрасли птицеводства.

6. Зависимость между производственной и финансовой устойчивостью и наметившиеся негативные тенденции в производстве и финансовом состоянии позволили обосновать проекты инвестирования в производство и финансовой стратегии в ЗАО Птицесовхоз Родина Сорочинского района. В результате их внедрения в организации увеличились эффективность производства, объем реализации продукции и прибыль, что привело к росту безубыточного объема продаж, доли маржинального дохода и запаса финансовой устойчивости.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ ОПУБЛИКОВАНЫ В СЛЕДУЮЩИХ ПЕЧАТНЫХ РАБОТАХ

1. Суренко, E.H. Пути повышения финансовой устойчивости организации // Международный симпозиум (при поддержке РГНФ и администрации Оренбургской области; по итогам конкурса 2004 г.) Социально-экономические, политические и экологические проблемы в сельском хозяйстве России и стран СНГ: история и современность: сборник научных трудов. - Оренбург, 2004. - 0,2 п.л.

2. Суренко, E.H. Определение характера финансовой устойчивости организации // Пятая межрегиональная научно-практическая конференция Актуальные проблемы торгово-экономической деятельности в рыночных условиях: сборник научных трудов. Ч Оренбург, 2004. - 0,2 п.л.

3. Суренко, E.H. Методы определения финансовой устойчивости птицефабрик восточной зоны Оренбургской области // Материалы Российской научно-практической конференции, посвященной 50-летию освоения целинных земель Проблемы устойчивости биоресурсов: теория и

практика // Теоретический и научно-практический журнал Известия ОГАУ. - 2004. - № 4. - 0,2 п.л.

4. Суренко, E.H. Методика анализа денежных потоков предприятия // Эколого-технологическая, правовая и социально-экономическая политика в сельском хозяйстве: история и современность: материалы международной научно-практической конференции / Под общ. ред. С.А. Соловьева, H.H. Дубачинской. - Оренбург: Издательский центр ОГАУ, 2005. - 0,3 п.л.

5. Суренко, E.H. Ресурсы птицефабрик Оренбургской области // Международная научно-практическая конференция, посвященная 75-летию ОГАУ и 40-летию кафедры бухгатерского учета и аудита Актуальные проблемы учета и финансов: сборник научных трудов. - Оренбург, 2006. -0,3 пл.

6. Суренко, E.H. Проблемы и методы поддержания финансовой устойчивости предприятий АПК // Вестник Оренбургского государственного университета. - 2006. - № 10 (60). - 0,5 п.л.

Сурепке Елена Николаевна

АНАЛИЗ И ПОВЫШЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ

УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ (по материалам птицеводческих предприятий Оренбургской области)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Подписано в печать 2J.03.07. Формат 60x84/16. Печать трафаретная. Усл. печ. л. 1,0. Тираж 120 экз. Заказ № 2628.

Отпечатано в Издательском центре ОГАУ. 460795, г. Оренбург, ул. Челюскинцев, 18. Тел. (3532)77-61-43.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Суренко, Елена Николаевна

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИ

НАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ

1.1. Развитие теории анализа финансовой устойчивости

1.2. Внешние и внутренние факторы финансовой устойчивости 22 предприятий

1.3. Система показателей анализа финансовой устойчивости 35 предприятий птицеводства

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ 57 ПТИЦЕВОДЧЕСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ ОРЕНБУРГСКОЙ ОБЛАСТИ

2.1. Современное состояние производства продукции птицевод- 57 ства в Российской Федерации и регионах

2.2. Анализ финансовой устойчивости птицеводческих предпри- 80 ятий Оренбургской области

2.3. Модель управления факторами финансовой устойчивости 103 птицефабрик

ГЛАВА 3. ПОВЫШЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВО- 109 СТИ ПТИЦЕВОДЧЕСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ ОРЕНБУРГСКОЙ ОБЛАСТИ

3.1. Совершенствование методики анализа финансовой устойчи- 109 вости предприятий птицеводства

3.2. Проект инвестирования в производство в ЗАО Птицесовхоз 118 Родина

3.3. Разработка финансовой стратегии птицеводческого предпри

Диссертация: введение по экономике, на тему "Анализ и повышение финансовой устойчивости предприятий"

Актуальность темы исследования. На устойчивость аграрной экономики России влияет уровень развития птицеводческих предприятий, которые производят ценнейшие продукты питания для населения и сырье, используемое в пищевой и легкой промышленности. Птицеводческие организации в отличие от других предприятий животноводства обладают значительной долей собственных средств, рентабельны и относительно финансово устойчивы. Вследствие короткого производственно-коммерческого цикла и отсутствия сезонных колебаний в птицеводстве птицефабрики более эффективно используют заемные источники финансирования. После кризиса 1998г. объем производства мяса птицы увеличися вдвое (прирост 640 тыс. тонн), яиц на 14% (прирост 4,6 мрд. штук) в основном за счет внедрения новых технологий и интенсивности использования птицепоголовья.

Вместе с тем из-за динамичности внешней среды и ужесточения конкуренции на мировых продовольственных рынках проблемы повышения финансовой устойчивости остаются. Поэтому птицеводческие организации дожны осваивать финансовый менеджмент, разрабатывать стратегии и в большей степени использовать внутренние резервы. Для этого необходимо выявить факторы, влияющие на повышение финансовой устойчивости, разработать систему показателей, характеризующих особенности отрасли птицеводства, и использовать результаты экономического анализа для управления.

В связи с этим исследование современного уровня развития производства продукции птицеводства, выделение факторов и научное обоснование путей повышения финансовой устойчивости птицеводческих предприятий на основе экономического анализа являются актуальными.

Степень изученности проблемы. В начале XX века русские ученые Н.С. Аринушкин, H.A. Блатов, Р.Я. Вейцман, П.М. Гончаров, А.И. Гуляев, З.П. Евзлин, Н.С. Лунский, А.К. Рощаховский, А.П. Рудановский исследовали методологию формирования и анализа показателей бухгатерской финансовой отчетности предприятий.

Методические основы анализа хозяйственной деятельности предприятий в плановой экономике разработали Н.Р. Вейцман, В.И. Стоцкий, С.К. Татур. Теоретические основы экономического анализа в 70-е годы XX века раскрыты в трудах М.И. Баканова, С.Б. Барнгольц, А.Д. Шеремета.

Финансовый менеджмент и анализ финансовой устойчивости предприятий в рыночной экономике исследовали зарубежные ученые Э. Альтман, Р. Байгель, JI.A. Бернстайн, У. Бивер, И.А. Бланк, Дж. Блисс, А. Винакор, П. Герстнер, Ф. Ляйтнер, Г. Маркович, М. Милер, Ф. Модильяни, К. Пор-циг, А. Уол, И. Шер.

Экономический анализ как функция управления финансовой устойчивостью предприятий научно обоснован в трудах отечественных ученых: М.С. Абрютиной, A.B. Грачева, JI.B. Донцовой, Д.А. Ендовицкого, A.B. Ен-довицкой, О.В. Ефимовой, В.В. Ковалева, A.M. Ковалевой, М.Н. Крейниной, М.В. Мельник, М.Г. Миронова, Е.В. Негашева, H.A. Никифоровой, Г.В. Савицкой, P.C. Сайфулина, А.Д. Шеремета.

Научные и методологические разработки отечественных и зарубежных исследователей не в поной мере отражают особенности производства предприятий АПК. Накопленный научный потенциал может использоваться в углубленном исследовании проблем финансовой устойчивости и разработке основных направлений ее повышения в птицеводческих предприятиях в динамичной экономической среде, что обеспечит устойчивость аграрной сферы экономики.

Связь работы с крупными научными программами и темами. Диссертационная работа выпонена в соответствии с государственной научно-исследовательской координационной программой РАСХН ГНУ Всероссийский НИИ экономики, труда и управления в сельском хозяйстве и ФГОУ ВПО Оренбургский государственный аграрный университет по теме: разработать научно-методологические основы управления конкурентоспособностью продукции сельского хозяйства № ГР 01.200.112858.

Цель диссертационного исследования - научно-методическое обоснование повышения финансовой устойчивости предприятий птицеводства на основе экономического анализа и управления внутренними факторами.

Для достижения поставленной цели были решены следующие основные задачи:

- раскрыты концепции управления и обобщены теоретические положения финансовой устойчивости на основе экономического анализа, уточнено теоретическое определение финансовой устойчивости предприятий АПК;

- выделены и классифицированы внешние и внутренние факторы, воздействующие на финансовую устойчивость организаций в динамичной экономической среде;

- обоснованы система показателей и методика анализа финансовой устойчивости для предприятий птицеводства;

- проведен экономический анализ современного уровня развития производства и финансовой устойчивости птицефабрик Оренбургской области;

- выделены факторы повышения финансовой устойчивости предприятий птицеводства Оренбургской области на основе многомерных статистических методов;

- обоснована необходимость модификации унифицированных форм бухгатерской (финансовой) отчетности применительно к птицеводческой отрасли;

- разработаны проект инвестирования в производство и финансовая стратегия ЗАО Птицесовхоз Родина с целью повышения эффективности производства и финансовой устойчивости организации.

Объектом исследования является финансовая устойчивость птицеводческих предприятий Оренбургской области.

Предметом настоящего диссертационного исследования является повышение финансовой устойчивости предприятий птицеводства на основе анализа и управления внутренними факторами.

Теоретической и методологической основой исследования являются основные положения экономической теории, теории анализа и управления, труды ученых, законодательные и нормативные документы по изучаемой проблеме. В работе использованы следующие методы: монографический и статистические - при исследовании состояния производства продукции птицеводства и анализе финансовой устойчивости птицефабрик; логический -при постановке цели и задач, определении выводов и предложений; экономико-математические методы исследования с применением компьютерной техники и программного обеспечения Statistica 6.0 и Excel 2003 - при разработке мер по повышению финансовой устойчивости предприятий птицеводства.

Информационной базой проведенного исследования послужили материалы Федеральной службы государственной статистики Российской Федерации, территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Оренбургской области, постановления, рекомендации и разработки Министерства сельского хозяйства РФ, министерства сельского хозяйства Оренбургской области, научно-исследовательских институтов, законодательных и испонительных органов управления. Использованы также данные бухгатерской финансовой и статистической отчетности предприятий птицеводства Оренбургской области.

Научная новизна исследования состоит в научно-методическом обосновании основных направлений повышения финансовой устойчивости предприятий птицеводства на основе результатов экономического анализа.

Наиболее существенные результаты работы, составляющие новизну, следующие:

- уточнено теоретическое определение финансовой устойчивости предприятий АПК, выявлены и систематизированы по классификационным признакам внешние и внутренние факторы финансовой устойчивости;

- определена зависимость между показателями финансовой устойчивости и производственными факторами птицефабрик Оренбургской области, разработана модель управления факторами;

- обоснованы система показателей и методика экономического анализа финансовой устойчивости для предприятий птицеводства;

- предложены модифицированные формы бухгатерской отчетности с поной аналитической информацией для анализа финансовой устойчивости птицеводческих организаций;

- разработаны и внедрены проект инвестирования в производство и финансовая стратегия ЗАО Птицесовхоз Родина, повышающие экономическую эффективность производства и финансовую устойчивость организации.

Практическая значимость диссертационного исследования. Методику экономического анализа финансовой устойчивости, рекомендации по разработке финансовой стратегии, прогнозированию и обеспечению финансовой устойчивости в конкурентной среде могут использовать птицеводческие организации и органы регионального управления.

Результаты диссертационной работы могут применяться в исследовании теоретических и прикладных вопросов экономического анализа устойчивости предприятий в рыночной среде и в учебном процессе по курсам дисциплин Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности предприятий, Анализ финансовой отчетности, Бухгатерский управленческий учет и Управленческий анализ.

Апробация результатов исследования. Основные теоретические положения, а также результаты исследования докладывались на международных научно-практических конференциях: Социально-экономические, политические и экологические проблемы в сельском хозяйстве России и стран СНГ: история и современность (Оренбург, 2004г.), Эколого-технологическая, правовая и социально-экономическая политика в сельском хозяйстве: история и современность (Оренбург, 2005г.) и Актуальные проблемы учета и финансов (Оренбург, 2006г.). Результаты исследования изложены в материалах межрегиональных научно-практических конференций: Актуальные проблемы торгово-экономической деятельности в рыночных условиях (Оренбург, 2004г.) и Проблемы устойчивости биоресурсов: теория и практика (Оренбург, 2004г.). Проект инвестирования в производство и финансовая стратегия в ЗАО Птицесовхоз Родина Сорочинского района внедрены в организации.

Публикации результатов исследования. Основные положения диссертационного исследования опубликованы в 6 работах общим объемом 1,7п.л.

Структура и объем диссертации. Диссертация изложена на 168 страницах компьютерного текста, состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка использованной литературы, включающего 145 литературных источников. Работа содержит 33 приложения. Текст диссертации содержит 22 таблицы, илюстрирован 8 рисунками.

Диссертация: заключение по теме "Бухгатерский учет, статистика", Суренко, Елена Николаевна

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Повышение финансовой устойчивости предприятий - это одна из актуальных проблем функционирования и развития птицеводства. Данная отрасль по-прежнему занимает одно из первых мест в обеспечении продовольственной безопасности России. Деятельность предприятий птицеводства характеризуется динамичным развитием производства продукции, совершенствованием техники и технологии производства, направлена на получение прибыли и обеспечение населения ценными продуктами питания. В развитие этих процессов и с целью решения проблем развития отрасли принята Программа развития птицеводства в Российской Федерации на период до 2010г.

Предприятия птицеводства наиболее конкурентоспособны по сравнению с предприятиями других подотраслей животноводства и устойчивы в рыночных условиях хозяйствования. Это обусловлено более коротким производственно-коммерческим циклом, относительной независимостью от сезонных колебаний, доступными ценами на продукцию птицеводства, ее востребованностью на рынке. Следствием рентабельности птицеводства является рост собственных источников финансирования деятельности, значительная доля собственного капитала в источниках, более оптимальный финансовый леверидж. Предприятия птицеводства также более устойчивы с позиций догосрочной перспективы. При использовании догосрочных кредитов и займов на обновление оборудования они имеют больше возможностей для достаточно быстрой окупаемости инвестиций, повышения эффективности производства, роста прибыли и финансовой устойчивости.

В условиях конкуренции и гибкого ценообразования системный подход позволяет разграничивать цели, задачи и результаты по уровням экономической системы и определять критерии финансовой устойчивости предприятий. Ее уровень в птицеводстве определяется системой экономических показателей, конкретизирующих основные критерии финансовой устойчивости. Важнейшими из них являются абсолютные показатели: обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования, чистые активы, показатели денежных потоков. Для более поной оценки финансовой устойчивости птицеводческих предприятий необходимо выделение группы относительных показателей финансовой устойчивости и коэффициентов денежных потоков.

Повышение финансовой устойчивости предприятий птицеводства возможно за счет рационального управления внутренними факторами и учета влияния внешних факторов. Выделение внутренних, и в особенности производственных факторов, важно с позиций развития паритетных отношений в птицеводческом подкомплексе. Они связывают между собой производство, реализацию, качество продукции птицеводства, цены на нее, техническое состояние оборудования и др. и финансовую устойчивость птицефабрик.

Анализ современного состояния производства продукции птицеводства в Оренбургской области показал следующее. Выявлены положительные моменты в развитии птицеводства региона: укрепление производственной базы, увеличение поголовья и продуктивности птицы, рост производства и реализации основных видов продукции, прибыли и рентабельности. В 1999Ч 2005гг. в птицеводческих предприятиях области увеличивается производство яиц, растет также среднегодовое поголовье птицы. Прирост по сравнению с 1999г. соответственно составил 57,6 % и 33,9 %. Этому способствует рост продуктивности птицеводства. Яйценоскость составила более 301 шт. (прирост по сравнению с 1999г. составил 91,3 %), а среднесуточный прирост 16,8 г (увеличение на 24,4 % за период).

Увеличение производства продукции птицеводства положительно повлияло на динамику ее реализации. Выручка в 2005г. по сравнению с 1999г. увеличилась в 3,2 раза и на 16 % по сравнению с 2004г. Прирост выручки получен не только за счет роста цен на продукцию, но и за счет увеличения количества реализованной продукции. Реализация яиц в 2005г. увеличилась более чем в 1,5 раза по сравнению с 1999г. Вместе с тем, необходимо отметить замедление темпов продаж продукции птицеводства, в особенности мяса птицы. Это обусловлено перенасыщением рынка импортной продукцией, ситуацией с распространением птичьего гриппа в 2005г., подрывом доверия покупателей к отечественной продукции.

Как положительную тенденцию необходимо отметить снижение трудоемкости в птицеводческих предприятиях Оренбургской области почти на 15%, а также рост производительности труда в 2005г. в 3,8 раза по сравнению с 1999г. Растет также фондовооруженность труда в птицеводстве области. Увеличение затратоотдачи и материалоотдачи свидетельствуют о более эффективном использовании ресурсов в птицефабриках.

Увеличение объема производства и реализации положительно сказалось на финансовых результатах предприятий птицеводства Оренбургской области. Превышение темпов роста выручки над динамикой себестоимости привело к значительному приросту прибыли. Так, чистая прибыль в 2005г. увеличилась по сравнении с 1999г. в 4,5 раза, а по сравнению с 2004г. более чем в 1,5 раза. Птицеводство области является рентабельным: окупаемость затрат в 2005г составила 26,15 % (в 1999г. 8,44 %), рентабельность продаж 20,46 % (в 1999г. 7,79 %).

Данные тенденции соответствуют темпам развития птицеводства в Российской Федерации, заданным отраслевой целевой программой в 2005Ч2007 годах и на период до 2010 года. Кроме того, сложившаяся положительная производственная ситуация сказалась и на финансовой устойчивости птицефабрик Оренбургской области.

Анализ финансовой устойчивости предприятий птицеводства региона показал следующее. Оценка динамики и структуры статей бухгатерского баланса выявила положительные тенденции. За 2003Ч2005гг. происходит увеличение валюты баланса в сопоставимых ценах; сформировалась мобильная структура активов; собственный капитал превышает заемный; отсутствуют больные статьи (непокрытый убыток в составе собственного капитала), собственный оборотный капитал занимает в оборотных активах более 30 %. Вместе с тем, наблюдается несоответствие темпов роста дебиторской и кредиторской задоженности и превышение темпов роста заемного капитала над динамикой собственного капитала. Но последнее является следствием заимствования кредитных ресурсов рядом птицефабрик для обновления оборудования в 2005г. Это сократило долю собственного капитала, но не привело к критической финансовой ситуации.

В целом на предприятиях птицеводства Оренбургской области с 2002г. достаточно источников для формирования запасов и затрат, что позволяет характеризовать их финансовую устойчивость как нормальную. Вместе с тем, в 2005г. в результате увеличения стоимости основных фондов (вследствие обновления оборудования) в птицефабриках недостаточно собственных оборотных средств для финансирования запасов и затрат.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости уточнил и допонил ее оценку. В 1999Ч2005гг. почти все показатели превышали свои пороговые значения, т. е. соответствовали нормальной финансовой устойчивости предприятий птицеводства. Так, доля собственного капитала в итоге баланса составила 58 %, доля собственного оборотного капитала превысила 32 %, финансовая устойчивость с точки зрения догосрочной перспективы составила почти 76 %. Вместе с тем, наметилось некоторое ухудшение ряда показателей: увеличение финансового левериджа, снижение финансовой независимости, коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами и маневренности собственного капитала. Однако данную ситуацию нельзя рассматривать как критическую, поскольку она явилась следствием обновления оборудования предприятий птицеводства.

Более объективная оценка финансовой устойчивости птицефабрик получена за счет анализа показателей денежных потоков. Почти по всем показателям получена положительная динамика. Приток денежных средств превысил их отток, поэтому чистые денежные средства имели положительное значение и росли в динамике. Чистые денежные потоки от текущей и финансовой деятельности также имели положительную величину и увеличились в динамике. Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности был отрицательным, что подтверждает вывод о росте инвестиционных затрат. Однако совокупный денежный поток положителен с 2003г. и растет в динамике.

Наблюдается рост коэффициентов платежеспособности птицефабрик. В 2005г. приток денег превысил их отток в 1,4 раза. Период самофинансирования организаций составил 113 дней. Рентабельность от чистого денежного потока также увеличилась за исследуемый период. В 2005г. значительно возросла рентабельность производства птицы: более 30 руб. на 1 голову птицы. Рентабельность реализации яиц составила почти 82 руб. на 1000 шт., а рентабельность реализации мяса птицы - 1591 руб. на 1 ц. Все это положительно характеризует финансовую устойчивость предприятий птицеводства Оренбургской области.

Корреляционно-регрессионный . анализ влияния производственных факторов на финансовую устойчивость птицеводческих предприятий позволил выделить два фактора, существенно повлиявших на коэффициент финансовой устойчивости: производительность труда и доля кормов в затратах. По результатам пошаговой регрессии построена модель. Она показывает, что с увеличением производительности на 1 тыс. руб./ чел. коэффициент финансовой устойчивости будет расти в среднем на 0,00025 ед., и с увеличением доли кормов в затратах на 1 % коэффициент финансовой устойчивости будет уменьшаться на 0,019 ед. Коэффициент детерминации показывает, что 88,7 % вариации результативного показателя объясняется воздействием изменения производительности труда и доли кормов в затратах. Таким образом, нами доказана зависимость между производственной и финансовой устойчивостью предприятий птицеводства.

На основе проведенного исследования определены возможности повышения финансовой устойчивости предприятий птицеводства Оренбургской области.

Результаты анализа финансовой устойчивости, определение влияния факторов на ее повышение, а также полученная регрессионная модель зависимости уровня финансовой устойчивости от факторов производственного характера могут быть использованы в прогнозировании финансовой устойчивости предприятий птицеводства.

В работе обоснованы методика анализа финансовой устойчивости предприятий птицеводства, а также система показателей финансовой устойчивости. Наряду с традиционными показателями оценки в нее включены разработанные нами показатели рентабельности производства птицы и реализации яиц и мяса птицы, рассчитанные на основе денежного потока. Также предложено использовать показатель чистых активов при расчете ряда финансовых коэффициентов наряду с собственным капиталом для предприятий птицеводства Ч акционерных обществ. Кроме того, в систему включены производственные показатели (производительность труда и доля кормов в затратах), что обосновано существующей зависимостью между производственными факторами и финансовой устойчивостью. Это подчеркивает отраслевую специфику рассмотренной системы показателей финансовой устойчивости предприятий птицеводства.

Предложенный нами расчет показателей рентабельности на основе денежного потока предъявляет повышенные требования к формированию показателей форм бухгатерской отчетности предприятий птицеводства. Мы предложили допонить состав формы № 2 Отчет о прибылях и убытках показателями выручки, себестоимости и прибыли по отдельным видам продукции. В форму № 4 Отчет о движении денежных средств мы рекомендуем включить показатели денежных потоков по видам продукции птицеводства. Это обеспечит расширение информационных рамок и повысит обоснованность аналитических расчетов.

Ретроспективный анализ состояния и развития производства в ЗАО Птицесовхоз Родина выявил ряд отрицательных тенденций снижения эффективности финансово-хозяйственной деятельности. Результатом снижения производственной активности стало ухудшение финансовой устойчивости птицефабрики. В целях повышения объема и эффективности производства и финансовой устойчивости на примере ЗАО Птицесовхоз Родина нами обоснован и внедрен в 2005г. проект модернизации клеточного оборудования для содержания кур-несушек. Применение прогнозирования позволило рассчитать возможные объемы производства, себестоимости и рентабельности продукции: яйца кур и уток, мяса птицы и суточного молодняка на период реализации инвестиционного проекта. Использование элементов бюджетирования позволило определить объемы денежных поступлений и выплат в ходе реализации проекта. Общая стоимость проекта составила 13397,4 тыс. руб., из них 70 % Ч заемные средства (кредит банка сроком на 5 лет) и 30 % собственных средств.

Срок окупаемости проекта составил 340 дней, т. е. через год прибыль превысила инвестиционные затраты. В результате реализации проекта возросла сохранность птицы, сократились потери кормов, бой яйца, затраты на содержание птицы, себестоимость зерновой части рационов птицы. В результате увеличилось поголовье птицы и производство товарного яйца.

Увеличение производства продукции и прибыли в ЗАО Птицесовхоз Родина после внедрения проекта привело к росту безубыточного объема продаж, доли маржинального дохода и запаса финансовой устойчивости. Без внедрения проекта его величина составила бы в 2005г. 51,6 %, а с учетом внедрения проекта 54,3 %.

На основе данных финансового анализа в целях нормализации финансовой ситуации и повышения финансовой устойчивости ЗАО Птицесовхоз Родина нами разработана финансовая стратегия предприятия. Предложенные варианты оптимизации основных и оборотных средств, кредитных отношений привели к тому, что после внедрения финансовой стратегии в 2005г. исследуемая организация перешла в более устойчивое финансовое состояние, чем в 2004г.

Возросла доля собственного капитала в активах предприятия и составила 52,6 %. Финансовый леверидж также сложися в пользу собственного капитала. С точки зрения догосрочной перспективы птицефабрика стала более устойчивой, о чем свидетельствует рост коэффициента финансовой устойчивости на 8,5 %. Сохранилась некоторая напряженность в обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами в результате превышения темпов роста внеоборотных активов (основных средств) над динамикой собственного капитала. Но вместе с тем, в 2005г. сократися недостаток средств для формирования запасов и затрат, что также свидетельствует об улучшении финансового положения предприятия.

Положительную тенденцию финансовой устойчивости в ЗАО Птице-совхоз Родина подтверждают размер и динамика коэффициентов, рассчитанных по денежному потоку. В 2005г. в птицефабрике растет уровень платежеспособности, увеличивается период самофинансирования, показатели рентабельности от чистого денежного потока.

Полученные результаты исследования позволяют утверждать, что анализ финансовой устойчивости предприятий птицеводства по усовершенствованной нами методике с использованием обоснованных показателей позволил получить более объективные результаты и сделать выводы о динамике финансовой устойчивости исследуемых предприятий.

Внедрение предложенных проектов инвестирования в производство и финансовой стратегии (на основе результатов финансового анализа) привело не только к улучшению уровня производства и его результатов, но и к повышению финансовой устойчивости ЗАО Птицесовхоз Родина в 2005г. Это доказывает эффективность комплексного применения функций и методов управления процессами повышения финансовой устойчивости предприятий птицеводства.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Суренко, Елена Николаевна, Оренбург

1. Конституция Российской Федерации: принята Всенародным голосованием 12 декабря 1993 года. М.: Проспект, 1996. - 46 с.

2. Гражданский кодекс РФ (часть первая) от 30.11.1994 г. № 51 -ФЗ.

3. Гражданский кодекс РФ (часть вторая) от 26.01. 1996 г. № 14-ФЗ.

4. Налоговый кодекс РФ (часть первая) от 31.07.1998 г. № 146-ФЗ.

5. Налоговый кодекс РФ (часть вторая) от 05.08.2000 г. № 166-ФЗ.

6. Федеральный Закон О несостоятельности (банкротстве) № 127-ФЗ от 26.10 2002 г. (новая редакция) и № 6-ФЗ от 08.01.1998 г. (старая редакция).

7. Федеральный Закон О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей от 09.07.2002 г. № 83-Ф3.

8. Указ Президента РФ О Концепции перехода Российской Федерации к устойчивому развитию от 1. 04. 1996 г. № 440.

9. Постановление Правительства РФ О реализации Федерального Закона О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей от 30.01.2003 г. №52.

10. Постановление Правительства РФ О регулировании импорта мяса домашней птицы в 2006 году от 5.12. 2005 г. № 732.

11. Приказ Минфина РФ № Юн и ФК ЦБ РФ № 03-61-пз от 29 января 2003 г. Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ.

12. Приказ Минфина РФ № 67н от 22 июля 2003 г. О формах бухгатерской отчетности организаций.

13. Приказ ФСФО РФ от 23.01.2001 № 16 Об утверждении Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций.

14. Города и районы Оренбургской области: стат. сб./ Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Оренбургской области. Оренбург, 2005. - 298 с.

15. Областной статистический ежегодник: стат. сб./ Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Оренбургской области. Оренбург, 2004. - 482 с.

16. Регионы России. Основные характеристики субъектов Российской Федерации. 2005: стат. сб./ Росстат. М.: 2006.- 685 с.

17. Регионы России. Социально-экономические показатели. 2005: стат. сб./ Росстат.-М.: 2006.-982 с.

18. Российский статистический ежегодник. 2005: стат. сб./ Росстат. М.: 2006.-819 с.

19. Россия в цифрах.2003: крат. стат. сб./ Госкомстат России. М.: 2003. -398с.

20. Россия в цифрах.2005: крат. стат. сб./ Госкомстат России. М.: 2005. -397с.

21. Сельское хозяйство Оренбургской области. 2005: стат. сб./ Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Оренбургской области. Оренбург, 2005.- 155с.

22. Статистический ежегодник Оренбургской области / Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Оренбургской области, 2004.

23. Статистический ежегодник Оренбургской области / Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Оренбургской области, 2005.

24. Страница Министерства сельского хозяйства РФ // Интернет http: // mcx.ru

25. Страница Росптицесоюза // Интернет Ссыка на домен более не работаетp>

26. Абрютина, М. С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебно-практическое пособие. 2-е изд., испр. / М. С. Абрютина, A.B. Грачев. - М.: Издательство Дело и Сервис, 2000. - 256 с.

27. Абрютина, М.С. Финансовый анализ коммерческой деятельности: учебное пособие / М.С. Абрютина. М.: Издательство Финпресс, 2002. -176 с.

28. Авербух, P.C. Системный анализ проблем развития региона / P.C. Авер-бух. Кишинев, 1990.

29. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. М.: Омега-JI, 2004,- 408 с.

30. Анализ экономики. Страна, рынок, фирма: учебник / под ред. проф. В.Е. Рыбакина.- М.: Междунар. отношения, 1999. 304 с.

31. Афанасьев, В.Н. Статистика сельского хозяйства: учебное пособие / В.Н. Афанасьев, А.И. Маркова. М.: Финансы и статистика, 2003. - 272 е.: ил.

32. Бабич, A.M. Государственные и муниципальные финансы: учебник для вузов / A.M. Бабич, Л.Н. Павлова. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. - 687 с.

33. Баканов, М.И. Теория экономического анализа: учебник / М.И. Баканов, М.В. Мельник, А.Д. Шеремет. М.: Финансы и статистика, 2004. - 526 с.

34. Басовский, JT. Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие / JT.E. Басовский, Е. Н. Басовская, М.: ИН-ФРА-М, 2004.- 366 с.

35. Бертонеш, М. Управление денежными потоками / М. Бертонеш, Р. Найт. -СПб: Питер, 2004. 240 е.: ил.

36. Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1. / И.А. Бланк. К.: Ника-Центр, Эльга, 2001.-592 с. - (Серия финансового менеджера; Вып.З).

37. Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2. / И.А. Бланк. К.: Ника-Центр, Эльга, 2001.-512 с. - (Серия финансового менеджера; Вып.З).

38. Блатов, H.A. Балансоведение (курс общий) / H.A. Блатов. JI: Экономическое образование, 1928.

39. Блисс, Дж. Показатели хозяйственной успешности предприятий: пер. с англ. / Дж. Блисс. М., 1927.

40. Бобылева, А.З. Финансовое оздоровление фирмы: Теория и практика: учеб. пособие / А.З. Бобылева. М.: Дело, 2003.- 256 с.

41. Большой экономический словарь / под ред. А.Н Азрилияна. изд. 5-е пе-рераб. И доп.- М.: Институт новой экономики, 2002. - 1280 с.

42. Бородкин, К.В. Построение и анализ статистических моделей прогнозирования основных финансовых агрегатов / К.В. Бородкин, Б.Г. Преображенский // Вопросы статистики. 2004. - № 7. - 85-89 с.

43. Бочаров, В.В. Финансовый анализ / В.В. Бочаров. СПб: Питер, 2004.240 е.: ил. - (Серия Краткий курс).

44. Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов: пер. с англ. / Р. Брейли., Майерс С. -М.: Олимп-Бизнес, 1997.

45. Ващекин, А.Н. Моделирование коммерческой деятельности субъектов оптового рынка, реализующих государственную поддержку сельхозпроизводителя / А.Н. Ващекин, М.М. Хрусталев // Вопросы статистики. 2003. - № 2. - 75-77 с.

46. Вейцман, Н.Р. Счетный анализ. Методы исследования деятельности торгового предприятия по данным его бухгатерии / Н.Р. Вейцман. М., 1924. (5-е изд., 1929).

47. Вейцман, Н.Р. Методика преподавания счетного анализа / Н.Р. Вейцман. -М., 1934.

48. Вернадский, В.И. Начало и вечность жизни / В.И. Вернадский. М.: Сов. Россия, 1989.-704 с.

49. Вуфел, Ч.Дж. Энциклопедия банковского дела и финансов: пер. с англ. / Ч. Дж. Вуфел. -М.: Корпорация Федоров, 2000.

50. Герстнер, П. Анализ баланса: Пер. с нем. / Под ред. Н.Г.Филимонова.- М.: Экономическая жизнь, 1926.

51. Герчикова, И.Н. Менеджмент. Практикум: учебное пособие для вузов / И.Н. Герчикова. -М.: Банки и Биржи, ЮНИТИ, 1998. 335 с.

52. Гиляровская, JI.T., Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия / J1.T. Гиляровская, A.A. Вехорева. СПб: Питер,2003. 256 е.: ил. - (Серия Бухгатеру и аудитору).

53. Гинзбург, А.И. Экономический анализ / А.И. Гинзбург. СПб.: Питер,2004.- 176 е.: ил. (Серия Краткий курс).

54. Глазунов, В.Н. Обеспечение текущей платежеспособности предприятия / В.Н. Глазунов // Финансы. 2004. - № 3. - 67-69 с.

55. Гончаров, А.И. Система индикаторов платежеспособности предприятия / А.И. Гончаров // Финансы. 2004. - № 6. - 69-70 с.

56. Грачев, А. В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: учебно-практическое пособие / A.B. Грачев. М.: Издательство Финпресс, 2002. - 208 с.

57. Губер, Т. Как читать баланс / Т. Губер. М.: МАКИЗ, 1925.

58. Донцова, JI.B. Комплексный анализ бухгатерской отчетности.- 4-е изд., перераб. и доп. / JI.B. Донцова, H.A. Никифорова М.: Дело и Сервис, 2001.-304 с.

59. Донцова, JI.B. Анализ финансовой отчетности: учебник / JI.B. Донцова, H.A. Никифорова. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство Дело и сервис, 2006. - 368 с.

60. Дуброва, Т.А. Многомерный статистический анализ финансовой устойчивости предприятий / Т.А. Дуброва, Н.П. Осипова // Вопросы статистики. -2003.-№8.-3-10 с.

61. Евзлин, З.П. Общепонятный отчет акционерных предприятий и его значение в торгово-промышленной жизни (к вопросу об однообразной форме отчетов для акционерных обществ) / З.П. Евзлин. СПб, 1901.

62. Ендовицкий Д.А. Системный подход к анализу финансовой устойчивости коммерческой организации / Д.А. Ендовицкий, A.B. Ендовицкая // Экономический анализ: теория и практика. 2005.- № 5 (38), 6 (39). - 7-13 е., 3-7 с.

63. Ендовицкий, Д.А. Содержание предварительного диагностического анализа финансовой несостоятельности организации / Д.А. Ендовицкий,

64. М.В.Щербаков // Экономический анализ: теория и практика. 2005. - № 12 (45).-2-7 с.

65. Ендовицкий, Д.А. Анализ чувствительности процедура диагностического анализа финансовой несостоятельности организации / Д. А. Ендовиц-кий, М.В. Щербаков // Экономический анализ: теория и практика. - 2005. -№13 (46).-2-8 с.

66. Ендовицкий, Д.А. Факторный анализ степени платежеспособности коммерческой организации / Д.А. Ендовицкий // Экономический анализ: теория и практика. 2006. - № 9 (66). - 2-7 с.

67. Иванов, А.П. Стоимость чистых активов как критерий финансовой устойчивости компании / А.П. Иванов // Финансы. 2006. - № 1. - 62-64 с.

68. Каплан, Роберт С. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию / Каплан Роберт С., Нортон Дейвид П. 2-е изд., испр. и доп./ пер. с англ. - М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2003. - 320 е.: ил.

69. Карапетян, A.JI. О разработке альтернативного подхода к анализу финансовой устойчивости коммерческой организации / А.Л.Карапетян, A.B. Мудрак // Экономический анализ: теория и практика. 2005. - № 16 (49). -32-39 с.

70. Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В. Ковалев, О.Н. Вокова.- М.: ПБОЮЛ М.А. Захарова, 2001. 424 с.

71. Ковалев, В.В. Финансы предприятий. Учебное пособие / В.В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. М.: ООО ВИТРЭМ, 2002. - 352 с.

72. Ковалев, В.В. Финансовый учет и анализ: концептуальные основы / В.В. Ковалев. М.: Финансы и статистика, 2004.- 720 е.: ил.

73. Ковалев, B.B. Финансовая отчетность и ее анализ (основы балансоведе-ния): учеб. пособие / В.В. Ковалев, Вит.В. Ковалев. М.: ТК Веби, изд-во Проспект, 2004. - 432 с.

74. Ковалев, В.В. Как читать баланс / В.В.Ковалев, В.В.Патров, В.А. Быков -5-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2006. - 672 е.: ил.

75. Ковалев, В.В. Практикум по анализу и финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами и тестами /В.В. Ковалев. М.: Финансы и статистика, 2006,- 448с.: ил.

76. Ковалев,В.В. Учет, анализ и финансовый менеджмент: Учебно-методическое пособие / В.В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. М.: Финансы и статистика, 2006. - 688с.: ил.

77. Ковалева, А.М. Финансовый менеджмент: учебник / Под ред. д.э.н., проф. А.М. Ковалевой.- М.: ИНФРА-М, 2002.- 284 с.

78. Коваленко, Н.Я. Экономика сельского хозяйства. С основами аграрных рынков. Курс лекций / Н.Я. Коваленко. М.: Ассоциация авторов и издателей. ТАНДЕМ: Издательство ЭКМОС, 1998. - 448 с.

79. Кочина, Н.В. Финансы предприятий: учебник для вузов / Н. В. Кочина, Г. Б. Поляк, Л. П. Павлова и др. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 447 с.

80. Косов, Ю.В. Генезис концепции лустойчивого развития / Ю.В. Косов // Экология и образование. 2004. - № 1,2 . - 2-5 с.

81. Кравченко, А.И. История менеджмента: учебное пособие для вузов. 5-е изд. / А.И. Кравченко. - М.: Академический проспект: Трикста, 2005. -560 с. - (лGaudeamus)

82. Крейнина, М.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / М.Н. Крей-нина. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: издательство Дело и Сервис, 2001.- 400 с.

83. Крушвиц, Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов.: Пер с нем. / Под общей редакцией В.В. Ковалева и З.А. Сабова. СПб: Издательство Питер, 2000.

84. Крушвиц, Л. Инвестиционные расчеты.: Пер. с нем. / Под общей редакцией В.В. Ковалева и З.А. Сабова. СПб: Издательство Питер, 2001.

85. Крылов, Э.И. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: учеб. пособие / Э. И. Крылов, В.М.Власова, М. Г. Егорова и др. М.: Финансы и статистика, 2003.- 192 с.

86. Кукукина, И.Г. Учет и анализ банкротств: учеб. пособие / Под ред. И.Г. Кукукиной. М.: Финансы и статистика, 2004. - 312 е.: ил.

87. Лавренов, С.М. Excel: Сборник примеров и задач / С.М. Лавренов. М.: Финансы и статистика, 2003.- 336с.: ил. - (Диалог с компьютером)

88. Лафта, Дж.К. Менеджмент: учеб. пособие / Дж.К. Лафта. 2-е изд., пере-раб. И доп. - М.: ТК Веби, 2004.- 592 с.

89. Любушин, Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.- 448 с.

90. Ляйтнер, Ф. Организация промышленных предприятий / Ф. Ляйтнер. -Пг.: Право, 1923.

91. Миронов, М.Г. Финансовый менеджмент: учебное пособие / М.Г. Миронов, Е.А. Замедлина, Е.В. Жарикова. М.: Издательство Экзамен, 2005. -224 с.

92. Модильяни, Ф. Сколько стоит фирма? Теорема ММ: пер. с англ. / Ф. Модильяни, М. Милер. М.: Дело, 1999.

93. Моисеев, H.H. Современный рационализм / H.H. Моисеев. М.: МГВП КОКС, 1995.-376 с.

94. Моляков, Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства: учебное пособие. / Д.С. Моляков. М.: Финансы и статистика, 2000. -200 с.

95. Моляков, Д.С., Теория финансов предприятий: учебное пособие / Д.С. Моляков, Е.И. Шохин. М.: Финансы и статистика, 2000. - 112 с.

96. Мощенко, Н.П. Разработка аналитического баланса, горизонтальный и вертикальный анализ / Н.П. Мощенко // Экономический анализ: теория и практика. 2005. - № 14 (47) - 31-43 с.

97. Николаев, И.Р. Проблема реальности баланса / И.Р. Николаев. Л.: Экономическое образование, 1926. - VIII, 110 с.

98. Нитецкий, B.B. Финансовый анализ в аудите. Теория и практика: учеб. пособие. / В.В. Нитецкий, A.A. Гаврилов. М.: Дело, 2002. - 256 с.

99. Обербринкманн, Франк. Современное понимание бухгатерского баланса: пер. с нем. / Ф. Обербринкманн; под ред. Я.В. Соколова. М.: Финансы и статистика, 2003. - 416 е.: ил.

100. Овчинникова, Т.Н. Исследование математических методов финансово-экономической диагностики банкротства предприятий / Т.И. Овчинникова, А.И. Пахомова, И.П. Бугакова // Экономический анализ: теория и практика. -2005. № 10 (43). - 8-14 с.

101. Ове, Н.-Г. Баланс между стратегией и контролем. Заставьте работать карту показателей BSC / Н.-Г. Ове, К.-Й. Петри, Ж.Рой, С.Рой. СПб.: Издательство Питер, - 2005. - 320 с.

102. Пивоваров, К.В. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций / К.В. Пивоваров. М.: Издатель-ско-торговая корпорация Дашков и К0, 2003.- 120с.

103. Поленова, С.Н. Бухгатерский учет и отчетность в системе US GAAP. -М.: Издательско-торговая корпорация Дашков и К0, 2007. 316 с.

104. Попов, В.М. Бизнес фирмы и бюджетирование потока денежных средств / В.М. Пивоваров и др. М.: Финансы и статистика, 2003. -400 е.: ил.

105. Попов, В.М. Финансовый бизнес-план: учеб. пособие / Под ред. действ, члена Акад. Инвестиций РФ, д-ра экон. наук, проф. В.М. Попова. М.: Финансы и статистика, 2004. - 480 с.

106. Порциг, К. Техника ревизии книг и балансов / К. Порциг. М.: Авторизованное издание, 1925. - 80 с.

107. Романова, И.В. Эволюция нормативно-правовой базы государственного регулирования финансового состояния организаций / Экономический анализ: теория и практика. 2006. - № 7 (64). - 59-64 с.

108. Рощаховский, А.К. Балансы акционерных предприятий / А.К. Рощахов-ский.-СПб, 1910.

109. Рудановский, А.П. Построение баланса / А.П. Рудановский. М.: МА-КИЗ, 1926.-36 с.

110. Савицкая, Г. В; Анализ хозяйственной деятельности: учебник. -2-е изд., перераб. и доп. / Г.В. Савицкая. М.: ИНФРА - М, 2003.- 400 с.

111. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. 3-е изд., перераб. и доп. / Г.В. Савицкая. - М.: ИНФРА-М, 2006.- 425 с.

112. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: учебник / Г.В. Савицкая,- 3-е изд., испр. Мн.: Новое знание, 2003.696 с. - (Экономическое образование).

113. Савицкая, Г.В. Анализ эффективности деятельности предприятия: методологические аспекты. 2-е изд., испр. / Г.В. Савицкая. - М.: Новое знание, 2004.- 160 с.

114. Санду, И. Научно-техническое развитие агропромышленного комплекса России (состояние и перспективы) / И. Санду, М. Веселовский. М.: Экономика и информатика, 2001.-392 с.

115. Селезнева, Н. Н. Финансовый анализ: учеб. пособие / Н.Н.Селезнева, А. Ф. Ионова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 479 с.

116. Статистика: учебник / под ред. И.И. Елисеевой. М.: Проспект, 2002. -441 с.

117. Статистика финансов: учебник. 2-е изд. / под ред. В.Н. Салина. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 816 е.: ил.

118. Сухова, Л.Ф. Практикум по разработке бизнес-плана и финансовому анализу предприятия: учебное пособие / Л.Ф. Сухова, H.A. Чернова. М.: Финансы и статистика, 2003. - 160 е.: ил.

119. Трясцина, Н.Ю. Мониторинг эффективности и устойчивости развития предприятий АПК / Н.Ю. Трясцина // Экономический анализ: теория и практика. 2006. - № 8 (65). - 38-43 с.

120. Уткин, Э.А. История менеджмента / Э. А. Уткин. М.: Ассоциация авторов и издателей Тандем: Издательство ЭКМОС, 1997.- 224 с.

121. Федорова, Г. В. Финансовый анализ предприятия при угрозе банкротства. Учебное пособие / Г.В. Федорова. М.: Омега-Л, 2003. - 272 с.

122. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / под общей ред. засл. деят. науки РФ, д.э.н. проф. А.Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика, 2002 . - 1168 е.: ил.

123. Финансы и кредит: учебник / Под ред. проф. М.В. Романовского, проф. Г.Н. Белоглазовой. М.: Юрайт-Издат, 2004.- 575 с.

124. Фомин, Г.П. Математические методы и модели в коммерческой деятельности: учебник / Г.П. Фомин. М.: Финансы и статистика, 2001. -544 с.

125. Хайрулин, А.Г. Анализ финансового состояния организации в условиях бюджетирования / А.Г. Хайрулин // Экономический анализ: теория и практика. 2006. - № 9 (66). - 43-47 с.

126. Хайрулин, А.Г. Управление финансовыми результатами деятельности организации / А.Г. Хайрулин // Экономический анализ: теория и практика. 2006. - № 10 (67). - 35-41 с.

127. Хомякова, А.А. Экономический анализ в процессе финансового оздо1ровления предприятия / А.А. Хомякова // Экономический анализ: теория и практика. 2005. - № 11 (44). - 56-63 с.

128. Хруцкий, В.Е. Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования / В.Е. Хруцкий, Т.В. Сизова, В.В. Гамаюнов. М.: Финансы и статистика, 2003.- 400 с.:ил.

129. Чая, В.Т. Международные стандарты финансовой отчетности: International Accounting Standards. International Financial Reporting Standards: учебное пособие / В.Т. Чая, Г.В. Чая. М.: КНОРУС, 2005 - 240 с.

130. Читая, Г.О. Компонентный анализ макрорегиональной динамики промышленности России / Г.О. Читая // Экономический анализ: теория и практика. 2006.- № 5 (62). - 35-42 с.

131. Шеремет, А. Д. Финансы предприятий / А.Д. Шеремет, P.C. Сайфулин М.: ИНФРА-М, 1999 - 343 с.

132. Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет, Е. В. Негашев. М.: ИНФРА-М, 2003.-237 с.

133. Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. М.: ИНФРА-М, 2006. -237с.

134. Шерр, И.Ф. Бухгатерия и баланс: Пер. с нем. С.И. Цедербаума. М.: Экономическая жизнь, 1925.

135. Экономика сельского хозяйства / В.А. Добрынин, А.В. Беляев, П.П. Дунаев и др.; под ред. В.А. Добрынина. 3-е изд., перераб. и доп.- М.: Аг-ропромиздат, 1990 - 476 с.

136. Экономика и управление в сельском хозяйстве: учебник для студ. Сред. Проф. Учеб. заведений / Г.А. Петранева, А.В. Мефед, М.П. Тушканов и др.; Под ред. Г.А. Петраневой. М.: Издательский центр Академия, 2003.-352 с.

137. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование: учеб. пособие / под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета. М.: Финансы и статистика, 2001. - 656 е.: ил.

138. Экономическая теория: учеб. для вузов / под. Ред. А.И. Добрынина, J.C. Тарасевича. 3-е изд., доп. и испр. - СПб: С-Петерб. Гос. Ун-т экономики и финансов, 2000. - 542 с.

139. Юрзинова, И.Л. Новые подходы к диагностике финансового состояния хозяйствующих субъектов / И.Л. Юрзинова // Экономический анализ: теория и практика. 2005. - № 14 (47). - 58-64 с.

140. Horrigan, J.O. Schools of Thought in the Historical Development of Financial Statement Analysis. Proceedings of the Pacioli Quincentennial Symposia / - Seattle University, Seattle, Washington, USA, 1994.

Похожие диссертации

• Стратегия финансовой устойчивости предприятия в условиях инфляции
• Пути повышения финансовой устойчивости предприятий
• Принципы и методы повышения финансовой устойчивости интегрированных электроэнергетических компаний на межгосударственном энергетическом рынке
• Финансовая устойчивость предприятий и организаций реального сектора экономики
• Оценка и прогнозирование финансовой устойчивости предприятия