Организация биржевой торговли ценными бумагами
Дипломная работа - Банковское дело
Другие дипломы по предмету Банковское дело
?елке количество ценных бумаг определяется по соглашению между продавцом и покупателем, в то время как во фьючерсным контракте количество ценных бумаг является строго определенным. Все контракты являются одинаковыми по размеру.
2.4 Способы торговли и организация расчётов на бирже
На каждой бирже процесс торговли ценными бумагами имеет свою специфику. Однако можно выделить два основных способа проведения биржевых торгов.
) Открытые аукционные торги, когда происходит непрерывное сопоставление цен на покупку и цен на продажу. Продавец постепенно снижает цену, а покупатель постепенно ее повышает. Сделка совершается тогда, когда цены покупателя и продавца сходятся.
) Торговля по заказам. Суть этого метода в том, что брокеры оставляют маклерам письменные заявки на покупку и продажу с указанием цены и количества ценных бумаг. Все заказы с указанием времени поступления заказа заносятся в маклерскую книгу
По каждой совершенной сделке осуществляются расчеты. На фондовой бирже РТС расчеты осуществляются с помощью технологии "Поставка против платежа". Термин "Поставка против платежа" или ППП (буквальный перевод английского термина "Delivery versus payment" или DVP) принято использовать для обозначения принципа расчета сделок с ценными бумагами, обеспечивающего одновременность передачи денег продавцу и ценных бумаг покупателю. Данный принцип позволяет обеим сторонам сделки избежать риска кредитования контрагента. Именно поэтому ППП давно является стандартом на фондовых рынках всех развитых стран. Факт использования ППП участником рынка свидетельствует о том, что компания внимательно относится к управлению собственными рисками и имеет возможность не брать на себя риски других участников. С 30 июня 2008 года клиринг по всем сделкам ППП с оплатой в российских рублях или долларах США осуществляет ЗАО "Депозитарно-Клиринговая Компания" (ДКК).Использование этого режима расчетов возможно по всем ценным бумагам, учитываемым в ДКК.В настоящее время более 90% всех сделок с ценными бумагами, заключенных на RTS Classica, исполняется на условиях ППП.Участники РТС могут объявлять котировки с условием расчетов на условиях ППП, указав код "P" в поле "Reg" (Условия перерегистрации). По ценным бумагам, перечисленным в Правилах перерегистрации ценных бумаг , допускается выставление котировок только на условиях ППП. Сделки с расчетами на условиях ППП содержат код "PVD" в поле "Reg".
3 СПЕЦИФИКА ВОЗНИКНОВЕНИЯ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФОНДОВЫХ БИРЖ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Реальное содержание понятия "фондовая биржа" в российской и международной практике существенно различается. Несопоставимы объемы операций (в России - это до 10 или чуть выше этого количества видов ценных бумаг, обращающихся на бирже, и до нескольких десятков операций с ними в месяц, неразвитость материальной, информационной, кадровой, регулятивной и т.п. сторон деятельности бирж). При крайне низких объемах рынка фондовые биржи в 90-е г.г. выжили, организуя в своей структуре аукционы на размещение межбанковских кредитов и депозитов.
Российский биржевой рынок ценных бумаг, не составляет единого целого. Он разделен на региональные замкнутые анклавы, не имеющие достаточных связей для безопасного перемещения ценных бумаг и денежных средств, связанных с ними. Более 90% видов ценных бумаг, по которым совершались биржевые сделки в июне 1999г., котировались только на одной бирже; более 97% - на двух (данные Федерации фондовых бирж). Все эти бумаги являются продуктом эмиссий и обращаются в пределах собственного региона, не проникая в другие. Таким образом, средства инвесторов заперты в своих регионах или выкачиваются на финансовые рынки Москвы по банковской сети, минуя РЦБ.
Вместе с тем среди российских бирж выделились лидеры, постепенно накапливающие обороты, в основном, на операциях с государственными ценными бумагами. фондовый биржа листинг котировка
В соответствии с действующим Российским законодательством, фондовой биржей может признаваться только организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств.
Фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства. Фондовая биржа организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи.
Служащие фондовой биржи не могут быть учредителями и участниками профессиональных участников рынка ценных бумаг - юридических лиц, а также самостоятельно участвовать в качестве предпринимателей в деятельности фондовой биржи.
Членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг. Порядок вступления в члены фондовой биржи, выхода и исключения из членов фондовой биржи определяется фондовой биржей самостоятельно на основании ее внутренних документов.
Фондовая биржа вправе устанавливать количественные ограничения числа ее членов.
Неравноправное положение членов фондовой биржи, временное членство, а также сдача мест в аренду и их передача в залог лицам, не являющимся членами данной фондовой биржи, не допускаются.
Фондовая биржа самостоятельно устанавливает размеры и порядок взимания:
Отчислений в пользу фондовой биржи от вознаграждения, получаемого ее членами за у