Определение рыночной стоимости предприятия, назначение для последующей продажи
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?ся инвестиции в производство.
Проанализировав финансовые показатели, можно сделать вывод, что финансовое состояние ЧП Гаврилов стабильное, что говорит об эффективности использования ресурсов, способность полностью и в сроки ответить по своим обязательствам, достаточность собственных средств для исключения высокого риска, хорошие перспективы получения прибыли. Коэффициент покрытия находится в допустимых пределах, что свидетельствует о рациональном вложении средств предприятия. Коэффициент капитализации на конец года снижается и составляет 0,22. На величину данного показателя влияет высокая оборачиваемость, стабильный спрос на продукцию, налаженность канала сбыта, низкий уровень постоянных затрат. Коэффициент абсолютной ликвидности находятся в пределах нормы, что позволяет сделать вывод, о способности предприятия покрывать свои обязательства. Показатели рентабельности позволяют анализировать изменения эффективности за счёт изменения ассортимента и объёмов производства продукции, уровня цен на продукцию предприятия и потреблённые ресурсы. Рентабельность продаж на начало года составила 0,54, а на конец года 0,47. Показатели рентабельность продаж и рентабельность от основной деятельности показывают степень прибыльности деятельности предприятия.
Таким образом, в соответствии с проведённым финансовым анализом, можно сделать вывод, что предприятие ЧП Гаврилов за 2009 год было платёжеспособным, получившее необходимый для нормального функционирования уровень дохода обеспечивающие его дальнейшее развитие.
3. Метод оценки
оценка дисконтирование инвестиция денежный поток
3.1 Доходный подход
Доходный подход - это совокупность методов оценки основанная на определении ожидаемых доходов от объекта оценки. Доходный подход представляет собой процедуру оценки стоимости, исходящую из принципа непосредственной связи стоимости бизнеса компании с текущей стоимостью его будущих доходов, которые возникнут в результате использования собственности и возможной дальнейшей его продажи. Метод дисконтированного денежного потока применим для оценки любого действующего предприятия, однако наиболее точные результаты он даёт при оценке предприятия имеющего длительную историю хозяйственного развития, желательно находящегося на стадии роста или стабильного экономического развития.
Этапы оценки методом дисконтированного денежного потока:
Выбор модели денежного потока
Денежный поток - сальдо реальных денег, он отражает движение денежных средств предприятия и учитывает на конец соответствующего периода как изменение остатков средств на расчётном счёте предприятия в совокупности с кассой. При оценке бизнеса можно применять одну из двух моделей денежного потока: денежный поток для собственного капитала или денежный поток для всего инвестированного капитала.
При оценке бизнес-линии по производству хлеба, наиболее применим денежный поток для собственного капитала:
где (3.1)
ЧП - чистая прибыль
АО - амортизационные отчисления
ОС - прирост (уменьшение) собственных оборотных средств
ОФ - прирост (уменьшение) основных фондов
ДЗ - прирост (уменьшение) долгосрочной задолженности
Определение длительности прогнозного периода
При оценки бизнеса методом дисконтированного денежного потока, ожидаемый срок деятельности предприятия разделяется на 2 периода: прогнозный и постпрогнозный. В качестве прогнозного берётся период, продолжающийся до тех пор, пока темпы роста предприятия не стабилизируются (предполагается, что в постпрогнозный период должны иметь место стабильные долгосрочные темпы роста или бесконечный поток доходов). В данной курсовой срок прогнознозируемый период равен четыре года, из которых три года - прогнозируемые периоды, а четвёртый год - постпрогнозный период.
Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации
Таблица 3.1 - Анализ валовой выручки от реализации
№ п/пОсновные показателиЕдиница измеренияГоды2007200820091Объем производстват.1115115212052Темпы роста объема производства (цепные)%-103,3108,03Оптовая ценаруб.141415,504Выручка от реализациитыс. руб.156101612818677,505Темпы роста валовой выручки%-103,3119,6
Проанализировав таблицу 3.1 можно сделать вывод, что объём производства с каждым годом возрастает. В 2008г. наблюдается увеличение объёма производства на 3,3%, а в 2009г. на 8%. Увеличению поспособствовало расширение ассортимента хлебобулочной продукции. Это свидетельствует о том, что предприятие ЧП Гаврилов стало расширять ассортимент хлебобулочной продукции. В 2007 и 2008г. оптовая цена не изменилась, а в 2009г. она возросла и составила 15,50 руб. Что свидетельствует об неурожаи пшеницы, в связи, с чем повысились цены на муку. Выручка от реализации продукции составила на 2008г. 3,3, а в 2009г. 19,6%.
При прогнозировании используется наиболее вероятный сценарий. Определяется путём расчёта средневзвешенной величины прибыли.
Таблица 3.2 - Обоснование прогноза
ПоказательНаиболее вероятный сценарий12Объем производстваУмеренный рост ( до 3% в год)Цены на производимую продукциюОграниченный рост цен ( до 5% в год)Соотношение цен на основе сырья и ГПСтабильное соотношение
Средневзвешенная выручка определяется по формуле:
, (3.2)
где В - оценочная (взвешенная) выручка от реализации;
а - наиболее пессимистичная оценка выручки от реализации;
в - наиболее вероятная оценка;
с - наиболее оптимист?/p>