Общий исследование финансового состояния предприятия
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
а, применительно к российской отчетности:
Показатель:Расчет:Значения показателей:Группа I нормальное финансовое положениеГруппа II среднее (неустойчивое) финансовое положениеГруппа III кризисное финансовое положение1.Коэффициент БивераЧистая прибыль + Амортизация / Заемный капиталБольше 0,4Около 0,2До -0,152.Коэффициент текущей ликвидности (L4)Оборотные активы / Текущие обязательства2 ? L4 ? 3,2 и более1 ? L4 ? 2L4 ? 13. Экономическая рентабельность (R4),%Чистая прибыль / Баланс? 100%6 ч 8 и более5 ч 2От 1% до -22%4.Финансовый леверидж,%Заемный капитал / Баланс? 100%Меньше 35 ч 60% и более5.Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами(Собственный капитал -Внеоборотные активы) : Оборотные активы ? 100%0,4 и более0,3 ч 0,1Менее 0,1 (или отрицательное значение)
В зарубежной практике для оценки финансового состояния п/п с целью диагностики банкротства используется система показателей Бивера, представленная в таблице 8 и в таблице 9 применимо к ОАО Шестая генерирующая компания оптового рынка электроэнергии.
Результаты расчетов показали, что по значениям коэффициента Бивера, по текущей ликвидности, по финансовому левериджу и по коэффициенту покрытия данное предприятие можно отнести к первой группе, экономическую рентабельность - ко второй группе. Это подтверждает существование применения в российской практике моделей зарубежных исследователей.
Таблица 9- Система показателей Бивера применимая к отчетности ОАО Шестая генерирующая компания оптового рынка электроэнергии
ПоказательРасчетЗначение показателяГруппа1 нормальное финансовое положение2 среднее финансовое положение3 кризисное финансовое положение1.Коэффициент Бивера(804954 + 1231989)/5492565 = 0,4 2.Коэффициент текущей ликвидности (L4)22398989/5492565= 4,1 3. Экономическая рентабельность (R4), %(804954/44162794)*100= 1,8 4.Финансовый леверидж, %(5492565/44162794)*100= 12,4 5.Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами(35478423 - 21763805)/22398989*100= 61,2
.2 Модели оценки вероятности банкротства предприятия
Существует несколько моделей оценки вероятности банкротства предприятия:
Двухфакторная модель (американская практика) - для нее выбирают 2 ключевых показателя, по которым оценивается вероятность банкротства п/п (в основном используют показатель текущей ликвидности и показатель удельного веса заемных средств в активах, которые умножаются на соответствующие весовые коэффициенты (б = -0,3877, в = -1,0736, г = 0,0579):
Z2 = б + в ? Коэффициент текущей ликвидности + г ? Удельный вес заемных средств в активах (в %)
Рассмотрим применимо к ОАО Шестая генерирующая компания оптового рынка электроэнергии:
Z2 = - 0,3877+(- 1,0736)* 4,1+0,0579*1,2
Z2 = - 4,5
Полученный расчёт говорит о том, что вероятность банкротства предприятия не велика. Но недостаток данной модели, в том, что она не обеспечивает комплексную оценку финансовому положению предприятия. Поэтому рассмотрим вероятность банкротства на примере других моделей.
Пятифакторная модель Альтмана (зарубежная практика) - представляет собой линейную дискриминантную функцию (Z5) ,коэффициенты которой рассчитаны по данным исследований:
Z5 = 1,2 ( (Текущие активы - Текущие обязательства) : Все обязательства) ) + 1,4 (Нераспределенная прибыль : Все активы) + 3,3 (Прибыль до уплаты процентов и налогов : Все активы) + 0,6 (Рыночная стоимость обыкновенных и привилегированных акций : Все активы) + 1,0 ( Объем продаж : Все активы)
Z5 = 1,2 * (22398989 - 5492565) / 44162794)) + 1,4 (1873621 / 44162794) + 3,3 ( 3679791 / 44162794) + 0,6 (2655119 / 8684371) + 1,0 (35333820 / 44162794)
Z5 = 4,6 + 0,1 + 0,3 + 0,2 + 0,8
Z5 = 6
Полученный результат Z5 = 6, говорит о том у данного предприятия вероятность банкротства очень маленькая. Так как отвечает условию Z5 > 3,0.
Другая пятифакторная модель Альтмана (зарубежная практика) - представляет собой линейную дискриминантную функцию (ZF) , коэффициенты которой рассчитаны по данным исследований, но которую можно использовать для расчетов не только в акционерных обществах открытого типа.
ZF = 0,717 х1 + 0,847 х2 + 3,107 х3 + 0,42 х4 + 0,995 х5 , где
х1 - отношение собственного оборотного капитала к величине активов п/п (L7) : (стр. 290 - стр.230 - стр.610 - стр.630 - стр.660) / стр.300
х2 - отношение чистой прибыли к величине активов п/п, т.е. экономическая рентабельность (R4) : стр.190(ф.2) /стр.300
х3 - отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к величине активов п/п : стр.140(ф.2) / стр. 300
х4 - отношение величины собственного капитала к величине заемного капитала п/п: стр.490 / (стр.590 + стр.690)
х5 - отношение выручки от продажи продукции к величине активов п/п, т.е. ресурсоотдача (d1): стр.010(ф.2) / стр.300
Рассчитаем данную модель для предприятия ОАО Шестая генерирующая компания оптового рынка электроэнергии:
ZF = 0,717 * 0,4 + 0,847 * 0,04 + 3,107 * 0,1 + 0,42 * 4,1 + 0,995 * 0,8
ZF = 0,29 + 0,03 + 0,3 + 1,7 + 0,8
ZF = 3,12
Из данного расчёта видно, что предприятию в ближайшее время банкротство не грозит, так как оно отвечает условию ZF > 1,23.
Дискриминантная факторная модель (Республика Беларусь) - представляет собой линейную дискриминантную функцию (ZБ), коэффициенты которой рассчитаны по данным исследований:
Б = 0,111 х1 + 13,239 х2 + 1,676 х3 + 0,515 х4 + 3,80 х5 , где
х1 - отношение собственного оборотного капитала к величине активов п/п (L7): (стр. 290 - стр.230 - стр.610 - стр.630 - стр.660) / стр.300
х2 - отношение оборотных активов к величине внеоборотных активов п/п: стр.290 / стр.190
х3 - отношение выручки от продажи продукции к величине активов п/п, т.е. ресурсоотдача (d1): стр.010(ф.2) / стр.300
х4 - отношение чистой прибыли к в?/p>