Анализ и оценка финансовых результатов деятельности предприятия (на примере ОАО "Московский завод "Сапфир")
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
ом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации. Более детально, это представлено в ст.35 Фонды и чистые активы общества ФЗ РФ Об акционерных обществах. Решающее значение имеют чистые активы при определении дивидендных выплат: в соответствии со ст.102 ГК РФ и ст.43 ФЗ Об акционерных обществах акционерное общество не вправе объявлять и выплачивать дивиденды, если стоимость чистых активов меньше уставного и резервного капитала или станет меньше в результате выплаты дивидендов.
Рис.2.6 Величина чистых активов
В соответствие с рис.2.6., чистые активы предприятия довольно существенно превышают величину уставного капитала. Рост величины чистых активов в динамике расценивается благоприятно.
Финансовая устойчивость
В рыночных условиях, когда деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных средств за счёт заёмных, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат.
В качестве абсолютных показателей используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования.
Собственные оборотные средства показывает уровень обеспеченности оборотных активов собственными средствами. Рассчитываются как разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами:
СОС = СК ВА (2.6)
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД) определяется:
СД = СОС + ДО (2.7)
Общая величина основных источников формирования запасов, определяется путем увеличения СД на сумму краткосрочных обязательств:
ОИ = СД + КО (2.8)
Затем определяется излишек или недостаток средств по каждой величине, и на основании трех полученных показателей определяется тип устойчивости:
1. Абсолютная устойчивость. Представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает условиям: ? СОС 0; ? СД 0; ? ОИ 0;
2. Нормальная устойчивость, которая гарантирует платежеспособность: ? СОС <0; ? СД 0; ? ОИ 0;
3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором сохраняется возможность восстановления равновесия: ? СОС <0; ? СД <0; ? ОИ 0;
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, ? СОС <0; ? СД <0; ? ОИ <0.
Таблица 2.13. Абсолютные показатели оценки финансовой устойчивости (тыс. руб.)
ПоказательАбсолютная величина
на конец года2004200520062007Собственные оборотные средства (по ф.2.6)75318102171117105133265Собственные и долгосрочные источники (по ф.2.7)75318102171117105133265Общая величина основных источников (по ф.2.8)126057159196185825204601Величина запасов и затрат (З)*261913559457938108271Обеспеченность запасов источниками формирования:? СОС = СОС З+49127+66577+59167+24994? СД = СД З+49127+66577+59167+24994? ОИ = ОИ З+99866+123602+127887+96330Тип финансовой устойчивостиабсолютнаяабсолютнаяабсолютнаяабсолютная
Данные таблицы 2.13 говорят об абсолютной финансовой устойчивости. По рис.2.7 видно, что с 2005г. происходит снижение по СОС, на что влияет ежегодный прирост запасов и увеличение заемного капитала в виде кредиторской задолженности. Что касается общей величины источников, в 2005г. они были поддержаны взятым кредитом, но как только он был возвращен в 2006г. они повторили динамику СОС. Выводом здесь служит то, что предприятие твердо стоит на ногах за счет собственных средств, а в общих источниках формирования прослойкой служит лишь кредиторская задолженность, которая зависит от условий кредиторов, и не является стабильных источником.
Абсолютный тип устойчивости встречается редко и не стоит его рассматривать как идеальный. Это говорит о том, что руководство предприятием не умеет или не желает привлекать внешние источники финансирования.
Рис.2.7 Источники формирования запасов и затрат
Относительные показатели устойчивости, которые характеризуют стабильность финансового состояния предприятия, его финансовую устойчивость можно объединить в следующие группы (см. табл. 2.14):
Таблица 2.14. Оценка финансовой устойчивости предприятия
Показатель2004200520062007Формула для расчета.
ИнтерпретацияПоказатели структуры капитала.Коэффициент финансовой независимости (автономии)0,830,830,810,81Кавт = СК/А
Доля собственных средств в общем объеме активов.Коэффициент финансовой устойчивости0,830,830,810,81Кф.уст. = (СК+ДО)/А
Доля активов, финансируемая устойчивыми пассивами.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (финансового рычага)0,210,210,230,23Кф.р. = ЗК/СК
Соотношение между привлеченными источниками и собственными.Состояние оборотных и основных средствКоэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами0,610,640,630,65К =СОС/ОА=(СК-ВА)/ОА
Доля оборотных средств, сформированная за счет собственного капитала.Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами4,922,972,041,24К = СОС/З=(СК-ВА)/З
Доля запасов, сформированная з?/p>