Анализ и оценка финансовых результатов деятельности предприятия (на примере ОАО "Московский завод "Сапфир")
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
; задолженности, т.е. задолженность перед персоналом и по налогам. Причем задолженность перед бюджетом выросла за 4 года в 7 раза;
Структура кредиторской задолженности существенно изменилась, но не в лучшую сторону: если в 2004г. основными элементами были задолженность поставщикам (73,5%) и авансы (21%), то в результате происходящих изменений к 2007г. большую часть составляют полученные авансы (46%), задолженность поставщикам (30%), срочная задолженность (24%).
Качество кредиторской задолженности улучшается: к 2007г. просроченная задолженность составляет 27% от общей суммы задолженности и, хотя доля просроченной задолженности увеличилась, зато задолженность просроченная более 3-х месяцев, составлявшая ранее 79%, была погашена в полном объеме. Вся просроченная задолженность относится к долгу поставщикам. Отмечается общее снижение погашения обязательств с 77% до 52%, что характеризует и ее оборачиваемость (см. табл. 2.12)
Положительным моментом является увеличение полученных авансов, но рост срочной задолженности негативный элемент, свидетельствующий об ухудшении платежеспособности предприятия. В свою очередь задолженность перед бюджетом может вызвать убытки, связанные с выплатой штрафов. Снижение задолженности поставщикам говорит о том, что предприятие улучшает свою репутацию, как платежеспособного предприятия, но насколько это необходимо в сложившейся ситуации превышения дебиторской задолженности и излишков запасов на складах. Ведь задолженность поставщикам может быть дешевым источником финансирования этих активов.
Кредиторская задолженность одновременно является источником покрытия дебиторской задолженности, поэтому сравним их (см. табл. 2.12 и рис.2.4).
Таблица 2.12. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей
ПоказателиАбсолютные показатели, тыс. руб.2004200520062007Дебиторская задолженность9624712131011436184676Кредиторская задолженность50739570256122071336Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, раз1,92,131,871,19Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности-1,621,872,35Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности-3,283,723,52
Рис.2.4 Дебиторская и кредиторская задолженность
Худшая ситуация наблюдалась в 2005г., когда дебиторская задолженность превышала кредиторскую в более чем в 2 раза. Хорошо видна на графике положительная динамика, характеризующаяся снижением дебиторской и повышением кредиторской задолженности. Признаком удовлетворительной структуры баланса является состояние относительного равновесия между объемами кредиторской и дебиторской задолженности. Но в отчетном году дебиторская задолженность больше, что создает угрозу финансовой устойчивости и делает необходимым привлечение дополнительных средств.
Привлечение коммерческого кредита предоставляемого поставщиками, должно быть выгоднее условий, на которых само предприятие предоставляет кредит покупателям. По показателям оборачиваемости, это не выполняется.
Итог по составу и динамике пассива баланса на 2007г. (рис.2.5):
- большая часть пассива состоит из собственных средств (81%), что характеризует финансовую устойчивость предприятия;
- среди собственного капитала преобладает добавочный капитал;
- большая доля в пассивах относится к нераспределенной прибыли, за счет которой и происходит ежегодное увеличение средств предприятия. Но прирост ее снижается;
- заемный капитал на 98% представлен кредиторской задолженностью. Положительные изменения наблюдаются в приросте полученных авансов, но на снижение платежеспособности указывает рост срочной задолженности. Неоправданно снижение использования такого источника финансирования как задолженность поставщикам. Основные причины неплатежей: неоправданная дебиторская задолженность и отвлечение средств в излишние материальные запасы.
Рис.2.5 Пассивы:2007год(тыс. руб.)
2.3 Оценка и анализ финансовой устойчивости и платежеспособности
Чистые активы
В соответствии с законом РФ Об акционерных обществах ст.35 для оценки финансовой устойчивости АО решающую роль приобретает показатель чистых активов. Чистые активы это один из немногих финансовых показателей, фигурирующих в федеральных законах и закрепленных в ГК РФ. Стоимость чистых активов определяется приказом Минфина России и ФКЦБ от 5.08.96г. №71/149 О порядке оценки стоимости чистых активов АО.
В техническом отношении это достаточно простой расчет: из активов, принимаемых в расчет, вычитаются пассивы, принимаемые в расчет. Активы определяются как сумма итогов разделов баланса I и II за вычетом задолженности учредителей по взносам в уставный капитал, балансовой стоимости собственных акций выкупленных у акционеров, НДС и оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг. Обязательства сумма итогов разделов IV и V, суммы по статье Целевые финансирование и поступления из раздела III, за вычетом доходов будущих периодов.
Пункт 4 ст.99 Уставный капитал акционерного общества ГК РФ указывается, что, если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного закон