Анализ выбора в условиях неопределённости риска
Методическое пособие - Экономика
Другие методички по предмету Экономика
?ть собственного капитала, рента-ость заемного капитала. Рентабельность собственного капитала (ЯCK) представляет собой отношение чистой прибыли предприятия (ЧП) к средней величине собственного капитала предприятия
(СК):ЯСК = ЧП:СК
Рентабельность заемного (R3K) капитала находится как отношение этой прибыли к средней величине заемного капитала предприятия
К:Д,к = ЧП : ЗК.
Рентабельность продаж (Rn) характеризует прибыль предприятия приходящуюся на один рубль его оборота, и определяется как отношение прибыли от реализации продукции (ПР) к выручке (В) от реализации в ценах предприятия (без НДС и акцизов) по всей продукции ее отдельным видам:
Д-р(Маж = ПР:В.
В зависимости от того, какой из показателей прибыли участвует в расчете, различают два показателя рентабельности продаж:
1) валовая рентабельность (используется показатель валовой прибыли);
2) чистая рентабельность (используется чистая прибыль). Также рассчитывается общая рентабельность производства как отношение балансовой прибыли предприятия к величине основных производственных фондов, нематериальных активов и запасов (оборотных активов, вложенных в товарно-материальные ценности):
БП : (ОПФ + НА + ТМЦ). (5.38)
Рентабельность продукции (Л1ф0Д) определяется отношением прибыли от реализации этой продукции к полной себестоимости продукции (СС):
Дпрод = ПР : СС. (5.39)
Финансовые коэффициенты, характеризующие деловую активность предприятия, отражают эффективность основной производственной деятельности, а также раскрывают направления использования компанией своих активов для получения доходов. Основными из них являются:
¦ общий коэффициент оборачиваемости капитала предприятия;
¦ коэффициент оборачиваемости собственных средств;
¦ коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности и др.
Общий коэффициент оборачиваемости капитала (КО) определяется отношением выручки от реализации продукции (В) к итогу баланса предприятия (стоимости его имущества):
КОо6щ = В:ИБ. (5.40)
Коэффициент оборачиваемости собственных средств (КОсо6ств) отличается от общего коэффициента оборачиваемости тем, что в знаменателе дроби стоит величина собственного капитала (СК) предприятия:
КОсо6ств = В : СК. (5.41)
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КОдеб.задол) характеризует количество оборотов, которые совершает дебиторская задолженность предприятия, и рассчитывается по формуле
КОде6.задш1 - В : ДЗ. (5.42)
Анализ финансовых коэффициентов, характеризующих реальное финансовое состояние предприятия, является крайне важным и необходимым для своевременной диагностики возможного банкротства предприятия. Систематический контроль финансового состояния позволяет оперативно выявлять слабые стороны в работе предприятия принимать соответствующие меры по их устранению.
Методы управления финансовыми рисками
Управление финансовыми рисками представляет собой совокупность приемов и методов, уменьшающих вероятность появления этих
сков или локализующих их последствия. Управление финансовыми исками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера, требующим глубоких знаний основ экономической и финансов предприятий, математических и статистических методов, страхового дела и т.п. В крупных западных компаниях на функцию управления рисками финансовый менеджер затрачивает до 45% рабочего времени.
С точки зрения своевременности принятия решения по предупреждению и минимизации потерь можно выделить три подхода к управлению рисками.
1. Активный подход означает максимальное использование имеющихся у менеджера средств управления рисками для минимизации
последствий. При этом подходе все хозяйственные операции осуществляются после проведения мероприятий по предупреждению возможных финансовых потерь.
2. Адаптивный подход основан на учете в процессе управления фактически сложившихся условий хозяйствования, а само управление рисками осуществляется в ходе проведения хозяйственных операций, при этом не представляется возможным предотвратить весь ущерб случае наступления рискового события, а можно избежать лишь части потерь.
3. Консервативный подход предполагает, что управляющие воздействия на финансовые риски начинаются после наступления рискового события, когда предприятием уже получен ущерб. В данном случае целью управления является локализация ущерба в рамках какой-либо одной финансовой операции или одного подразделения.
Процесс управления финансовыми рисками включает в себя несколько этапов. На первом этапе происходит определение тех видов рисков, с которыми может столкнуться предприятие. На втором этапе годится анализ и количественная оценка степени риска. На третьем этапе осуществляется выбор методов управления рисками. На четвертом, последнем этапе данные методы применяются на практике и оцениваются результаты проведенных мероприятий. Главной задачей при выборе метода управления риском на третьем этапе является уменьшение степени вероятного риска до максимально низкого уровня. Этого можно добиться различными методами, важнейшими из которых являются: избежание возможных рисков, лимитирование концентрации риска, передача риска, хеджирование, диверсификация, страхование и самострахование, повышение уровня информационного обеспечени