Направления повышения стоимости бизнеса современного промышленного предприятия
Дипломная работа - Менеджмент
Другие дипломы по предмету Менеджмент
ту материального поощрения, социальных выплат работникам предприятия38,58,34,59%-0,24-3,75
Таким образом, ООО Термопласт использует полученную в отчетном периоде прибыль на выплату материального поощрения работникам предприятия и расширение производства.
На выплату материального поощрения работникам исследуемого предприятия выделяется ежегодно от 34,59% до 38,58% чистой прибыли. Данные выплаты носят стимулирующий характер, на предприятии сплоченный постоянный коллектив, заинтересованный в результате своего труда.
На расширение производства ежегодно направляется от 61,42% до 65,41% чистой прибыли.
Капитализация чистой прибыли позволяет расширить производство за счет собственных средств. Это снижает величину расходов на обслуживание внешних источников финансирования (кредитов, займов). Размеры капитализации чистой прибыли позволяют оценить не только темпы роста капитала хозяйствующего субъекта, но и оценить запас финансовой прочности. Темп увеличения собственного капитала является важным ограничителем темпов роста предприятия, которые зависят не только от спроса рынков сбыта, мощностей предприятия, но и от структуры капитала. Темпы роста собственного капитала характеризуют потенциальные возможности хозяйствующего субъекта по расширению производства. Темпы устойчивого роста на перспективу зависят от текущей деятельности, определяющей величину прибыли.
2.2 Оценка стоимости бизнеса с помощью доходного подхода
Доходный подход предусматривает использование:
-метода капитализации. Метод применяется к тем предприятиям, которые успели накопить активы в результате капитализации их в предыдущие периоды; иными словами, этот метод наиболее адекватен оценке зрелых по своему возрасту предприятий.
-метода дисконтированных денежных потоков. Метод ориентирован на оценку предприятия, как действующего, которое и дальше предполагает функционировать. Он более применим для оценки молодых предприятий, не успевших заработать достаточно прибылей для капитализации в дополнительные активы, но которые, тем не менее; имеют перспективный продукт и обладают явными конкурентными преимуществами по сравнению с существующими и потенциальными конкурентами.
Согласно методу дисконтированных денежных потоков стоимость предприятия основывается на будущих, а не на прошлых денежных потоках. Поэтому задачей оценки является разработка прогноза денежного потока на какой-то будущий временной период, начиная с текущего года. В качестве прогнозного берется период, продолжающийся до тех пор, пока темпы роста предприятия не стабилизируются (предполагается, что в пост прогнозный период должны иметь место стабильные долгосрочные темпы роста или бесконечный поток доходов).
При оценке бизнеса мы можем применять одну из двух моделей денежного потока:
-денежный поток для собственного капитала;
-денежный поток для всего инвестированного капитала.
Применяя модель денежного потока для всего инвестированного капитала, мы условно не различаем собственный и заемный капиталы предприятия и считаем совокупный денежный поток. Исходя из этого, мы прибавляем к денежному потоку выплаты процентов по задолженности, которые были вычтены при расчете чистой прибыли.
Для ООО Термопласт денежный поток за 2011 год будет выглядеть следующим образом.
Таблица 2.2.1
Денежный поток ООО Термопласт за 2011 год
ПоказательСумма, тыс.руб.Чистая прибыль5133Амортизация673Основная деятельностьПриток (+)/отток (-) ден. средств при изменении текущих активов6069Дебиторская задолженность21345Запасы-12260Краткосрочные финансовые вложения-НДС по приобретенным ценностям-1516Прочие текущие активы0Приток (+)/отток (-) ден. средств при изменении кред. задолженности36857- поставщики и подрядчики-28446- перед бюджетом5093- по соцстраху-644- по оплате труда25920- авансы полученные-214- прочие кредиторы571Денежные средства по основной деятельности54801Инвестиционная деятельностьПриток (+)/отток (-) ден. Средств при изменении внеобор.активов657Нематериальные активы-Основные средства+657Незавершенные капитальные вложения-Долгосрочные финансовые вложения-Прочие внеоборотные активы-Денежные средства по инвестиционной деятельности4862Финансовая деятельностьИзменение суммы кредитов и займов (+)-Краткосрочные кредиты и займы-Долгосрочные кредиты и займы-Изменение величины собственных средств (+)-4452Уставный капиталДобавочный капитал-Выплата дивидендов наличнымиСобственные акции выкупленные у акционеров0Нераспределенная прибыль прошлых лет10605Целевые финансирования и поступления-Доходы будущих периодов-Прочие собственные средства (фонды, резервы)-Денежные средства по финансовой деятельности6 631Суммарное изменение денежных средств131685
Рассчитаем ставку капитализации ООО Термопласт кумулятивным методом таблице 2.2.2.
Таблица 2.2.2
Ставка капитализации ООО Термопласт
№ п/пРасчетЭтапы определения ставки капитализацииЗначение,%1.Безрисковая ставка дохода на капитал132.+Надбавка на оценку альтернативных издержек за размер предприятия.63.Другие факторы альтернативных издержек:+оценка отраслевых альтернативных издержек.5+оценка финансовых альтернативных издержек3+разнообразность деятельности5+компетенция менеджмента5=Ставка дисконтирования для чистой прибыли374.-Средний темп прироста чистой прибыли10=Коэффициент капитализации чистой прибыли в среднем за год27
Определение предварительной величины стоимост?/p>