Адаптация отчетности российских предприятий к зарубежным стандартам учета и анализа
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
,11741;
Порог рентабельности 2001=1711,952*0,25/0,14282=427,988/0,14282= 2996,7 тыс. руб.
Порог рентабельности 2002=3273,161*0,2/0,11741=654,6322/0,11741= 5575,61 тыс. руб. Таким образом, порог вырастает, что отнюдь не благотворно влияет на финансовое положение предприятия и на его финансовую деятельность. Это означает, что предприятию в отчётном периоде сложнее избежать убытков.
Как далеко планируемая выручка от реализации "убегает" от порога рентабельности, показывает запас финансовой прочности.
3.2.3 Запас финансовой прочности
Запас финансовой прочности предприятия представляет собой разницу между фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности.
ЗФПi = Оi - ПРi, (13)
ЗФП 2001 =1497,896-2996,7= -1498,804 тыс. руб.
ЗФП 2002=2996,860-5575,61=-2578,75 тыс. руб.
где ЗФПi - запас финансовой прочности в i-м году.
Для расчета порога рентабельности, запаса финансовой прочности предприятия на практике рекомендуется пользоваться следующим алгоритмом вычислений (все величины, участвующие в вычислениях, очищены от налога на добавленную стоимость):
- Расчет начинается с деления издержек на переменные и постоянные, так как без этого невозможно вычислить валовую маржу.
- Сопоставив ее с суммой выручки, получают так называемый коэффициент валовой маржи - долю валовой маржи в выручке от реализации.
- Постоянные издержки делят на коэффициент валовой маржи и получают порог рентабельности.
- Превышение фактической выручки от реализации над порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности предприятия.
Приведенный алгоритм вычислений для наглядности и простоты целесообразно представить в таблице.
Таблица 3.2.3.1 Расчет запаса финансовой прочности
№ стр.ПоказателиОбозна-чениеБазовый периодОтчетный периодИзмене-ние, (+)1Выручка от реализации, тыс. руб.Оi1497,8962966,8601468,9642Переменные издержки, тыс. руб.Иперi1283,9642618,5291334,5653Валовая маржа, тыс. руб. (стр. 1 стр. 2)ВМi213,932348,331134,3994Коэффициент валовой маржи (стр. 3 / стр. 1)ВМ*i0,142820,11741-0,025415Постоянные издержки, тыс. руб. ПЗ427,988654,632226,6446Порог рентабельности, тыс. руб. (стр.5 / стр.4)ПРi2996,75575,62578,97Запас финансовой прочности, тыс. руб. (стр. 1 стр. 6)ЗФП-1498,804-2578,750-1079,946
На основе расчетов можно сделать следующие выводы:
1) Увеличение постоянных и переменных издержек в абсолютном выражении и увеличение доли переменных в процентном отношении снижают запас финансовой прочности.
2) Увеличение выручки не увеличило запаса финансовой прочности не перекрывает увеличения издержек на запас финансовой прочности.
3) и в базовом, и отчетном периодах предприятию не удалось преодолеть порог рентабельности из-за достаточно большой величины издержек и безубыточность ещё не достигнута;
3.2.4 Сила воздействия операционного (предпринимательского) рычага
Сила воздействия операционного рычага рассчитывается как отношение валовой маржи к балансовой прибыли и показывает, на сколько процентов изменяется балансовая прибыль при изменении выручки на 1 процент.
СВПРi= ВМi / НРЭИi, % (14)
СВПР 2001=213,932/227,120=0,94;
СВРП 2002=348,331/721,487=0,48;
где СВПРi сила воздействия производственного рычага в i-м году.
Действие операционного (производственного) рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение НРЭИ и, соответственно, прибыли.
Значит, в базовом периоде на 0,94 процентов, а в отчётном периоде-на 0,48 процентов изменяется балансовая прибыль при изменении выручки на 1 процент. Таким образом, предпринимательский риск постепенно снижается.
Сила операционного рычага свидетельствует об уровне предпринимательского риска данного предприятия: чем больше сила воздействия производственного рычага, тем выше степень предпринимательского риска. Высокое значение СВПР говорит о высокой доле условно - постоянных издержек в затратах предприятия, а следовательно и высоком пороге рентабельности, который необходимо преодолеть предприятию для осуществления безубыточной деятельности.
3.2.5 Сила воздействия финансового рычага
Далее определим силу воздействия финансового рычага (СВФР), которая показывает риск, связанный с привлечением заемных средств.
%(15)
СВФР 2001=227,120/227,120=1
СВФР=721,487/721,487=1
С помощью этой формулы отвечают на вопрос, на сколько процентов изменится чистая прибыль на каждую обыкновенную акцию в результате изменения нетто-результата эксплуатации инвестиций на 1%.
Чем больше сила воздействия финансового рычага, тем больше финансовый риск, связанный с предприятием. Высокое значение СВФР говорит о высокой доле финансовых издержек у предприятия, а следовательно, возрастает риск невозмещения кредита с процентами для банкира и риск падения величины дивидендов и курса акций для инвестора.
- Сопряженный рычаг как оценка суммарного риска, связанного с предприятием
По мере одновременного увеличения силы воздействия операционного и финансового рычагов все менее и менее значительные изменения физического объема реализации и выручки приводят ко все более и более масштабным изменениям чистой прибыли на акцию. Этот тезис выражается в формуле сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов:
Рi = СВФРi * СВПРi, (16)
Р i 2001=1*0.94=0,94
Р i 2002=1*0.48=0,48
где Рi - уровень сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов, в долях.
Значение совокупного рычага показывает, на сколько процентов изменится чистая прибыль при изменении выручки на 1%. Формулу сопряженного эффекта производств?/p>