Использование оборотного капитала предприятия
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?ый денежный поток по операционной деятельности на протяжении рассматриваемого периода был отрицательным, но с каждым годом его отрицательная сумма снижалась. В 2007 году значительное отвлечение средств было по статье дебиторской задолженности, это было связано с тем, что были задержки бюджета и муниципальные образования не смогла в срок погасить купленную ими продукцию. В 2008 году в связи с погашением долгов снизился уровень дебиторской задолженности, но также предприятие рассчиталось с поставщиками и поэтому в целом по операционной деятельности наблюдался отток финансовых ресурсов. В 2009 году также наблюдалось отвлечение средств в дебиторскую задолженность, но в отличие от 2007 года суммарный денежный поток по операционной деятельности оказался намного выше.
Далее необходимо сформировать трансформированный отчет о прибылях и убытках за 2007-2009 годы. Формирование данного отчета основывается на условном разделении затрат на условно-постоянные и условно-переменные, выделением статьи маржинальный доход, нетто-результата от эксплуатации инвестиций, финансовых издержек и прибыли до уплаты налогов. Исходными данными для составления отчета являются данные из формы №2 Отчет о прибылях и убытках, формы №4 Отчет о движении денежных средств и формы №5 Расшифровка некоторых статей баланса. К условно-постоянным в данной дипломной работе мы относим амортизацию, управленческие и коммерческие расходы компании за анализируемый период. Под финансовыми издержками понимается величина уплаченных процентов по кредитам и займам. Данный отчет в динамике за 2007-2009 годы представлен в таблице 2.11.
На основе данных трансформированного отчета о прибылях и убытках можно оценить уровень операционного левериджа. Расчеты представим в таблице 2.12
Таблица 2.11 - Трансформированный отчет о прибылях и убытках ООО Краснодарторгтехника за 2007-2009 годы, тыс. рублей
Показатели200720082009Абсолютное отклонениеТемпы роста2008200920082009Выручка, тыс. руб.204262023624611-19099,074375121,6Условно-переменные расходы192971461418122-468375,73508124,0Маржинальный доход (МД)1129562264894493498,0867115,4Условно-постоянные расходы818302368-51636,966121,9Нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ)3115320612150091710,6801115,1Финансовые издержки526610114126,935153,0Прибыль до налогообложения2595254602049952028,6766114,6Налог на прибыль0173238173-65137,6Чистая прибыль2595081578248221961,8701113,8
Таблица 2.12 - Оценка Эффекта операционного левериджа (ЭОЛ) ООО Краснодарторгтехника за 2007-2009 годы
Показатели200720082009Абсолютное отклонениеТемпы роста2008200920082009Выручка, тыс. руб.204262023624611-19099,0704375121,6МД, тыс. руб.1129562264894493497,963867115,4Постоянные расходы, тыс. руб.818302368-51636,91966121,9НРЭИ, т.р.3115320612150091710,611801115,1ЭОЛ, %3,6301,0571,060-2,57329,1180,003100,3
Уровень операционного левериджа в 2007 году составил 3,63%, то есть при росте выручки на 1%, НРЭИ увеличивался на 3,63% при неизменной величине постоянных издержек. В 2008 году уровень операционного левериджа уменьшился и составил 1,057%, что на 0,71% меньше, чем в предыдущем году. В 2009 году эффект операционного левериджа возрос до 1,06%.
Далее оценим порог рентабельность, коэффициент маржинального дохода и запас финансовой прочности. Данные сведем в Таблице 2.13.
Таблица 2.13 - Оценка порога рентабельности, коэффициента МД, запаса финансовой прочности ООО Краснодарторгтехника
Показатели200720082009Абсолютное отклонениеТемпы роста2008200920082009Выручка, тыс. руб.204262023624611-19099,14375121,6МД, тыс. руб.1129562264894493498,0867115,4Коэффициент МД0,060,280,260,22466,7-0,0292,9Постоянные расходы, тыс. руб.818302368-51636,966121,9Порог рентабельности13633,31078,61415,4-12554,77,9336,8131,2ЗФП, ,54894,694,367,1343,4-0,399,7
В 2007 году коэффициент маржинального дохода составил 0,055, то есть на 1 рубль выручки приходилось 5,5 копейки маржинального дохода. В 2008 году коэффициент маржинального дохода увеличился на в 5 раз и составил 0,28. В 2009 году данный показатель незначительно снизился др уровня 0,26. Порог рентабельности (точка безубыточности) в 2007 году составил 13633,3 тыс. рублей, то есть если выручка в данном периоде оказалась бы равной порогу рентабельности, предприятие не получила бы прибыль при неизменных постоянных издержках. В 2008 году порог рентабельности снизился до 1078,6 тыс. рублей. А в 2009 году он составил 1415,4. Снижение данного показателя выступает положительной тенденцией. Запас финансовой прочности в 2007 году составил 6792,6 тыс. рублей, то есть на сколько может снизиться выручка, чтобы предприятие не получило убыток при неизменных постоянных издержках, в 2008 году данный показатель вырос в 3,4 раза и составил 19157 тыс. рублей. В 2009 году показатель составил 23195,6 тыс. рублей. Запас финансовой прочности в относительном выражении увеличился с 27,54% в 2007 году до 94,6% в 2008 году, а в 2009 году снизился до 94,3%. Общепринятым, нормальным значением ЗФП в относительном выражении считается 60%, что означает очень высокую прочность нашего предприятия.
Таблица 2.14 - Эффект финансового левериджа по европейской концепции ООО Краснодарторгтехника
Показатели200720082009Абсолютное отклонениеТемпы роста2008200920082009НРЭИ, тыс. руб.3115320612150091710,6801,0115,1Активы средние, тыс. руб.4455,542313653,5-22495,0-578,086,3Рентабельность активов, %7,0125,7167,5118,71795,741,8133,3Финансовые издержки, тыс. руб.526610114126,935,0153,0Заемный капитал средний. тыс. руб.2274,528591527,5584,5125,7-133153,4
Дифференциал финансового левериджа, как разность между рентабельностью активов и платой за заемный капитал, в 2007 году составил 4,7. В 2008 году данный показатель увеличился до 123,4 в основном за счет снижения платы за заемный капитал. В 2009 году этот показатель составил 160, 9. Эффект финансового левериджа в 2007 году составил 3,9%, то есть за сче