Инвестиционная стратегия ОАО "Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы"
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
?аторной мощности и 8 419 км линий электропередачи.
В общей сложности на ближайшие три года запланировано строительство 59 новых подстанций общей установленной мощностью 31 313 МВА, строительство 70 новых высоковольтных линий электропередачи общей протяженностью 9 170 километров, а также увеличение протяженности сети на 10 %. План ввода электросетевых мощностей представлен в таблице 1.
Таблица 1 - План ввода электросетевых мощностей в 2010-2012 годах
201020112012Линии электропередачи, км3 823,61 8203 556Трансформаторная мощность, МВА9 536,010 52414 183
В период с 2002 по 2007 годы вводы системообразующих высоковольтных линий ЕНЭС напряжением свыше 220 кВ сохранялись на одном уровне (в среднем 550 км в год), но в 2008 году ввод воздушных линий увеличился в два раза. За этот же период вводы подстанций (трансформаторных мощностей) существенно возросли.
В 2006 году было введено почти в два раза больше трансформаторных мощностей, чем в среднем ежегодно вводилось в предыдущие годы. В 2007 году введено в 1,8 раза больше по сравнению с 2006 годом, а в 2008 году - в 1,6 раза больше, чем в 2007 году. В 2009 году объемы вводов трансформаторной мощности сохранилось на уровне 2008 года, а вводы линий электропередачи увеличись в 1,5 раза.
Существенное увеличение вводов трансформаторной мощности в последние годы вызвано необходимостью повышения надежности электроснабжения существующих потребителей и обеспечения возможности присоединения новых потребителей, в том числе в соответствии с Соглашениями, заключенными с регионами Российской Федерации.
3 Расчетное задание № 22 Оптимизация инвестиционного портфеля
Требуется определить инвестиционную стратегию для варианта пространственной и временной оптимизации. Исходные данные представлены в таблице 2.
Таблица 2 - Исходные данные
Альтернативыне аспектыИнвестиции, млн. руб.Поступления, млн. руб.1 год2 год3 год4 годD2428352623A5062775750B7045564136C6950634641
При этом, инвестиционные возможности организации составляют 123 млн. руб. , а ставка дисконта - 13%
Определим оптимальную инвестиционную стратегию для варианта пространственной оптимизации для проектов поддающихся и проектов не поддающихся дроблению.
Для этого рассчитаем NPV (чистый дисконтированный доход) и PI (индекс доходности) по каждому проекту. Результаты представим в таблице 3.
Таблица 3 - Показатели NPV и PI по каждому проекту
ПроектDABCNPV62,02139,0966,8884,66PI0,50431,13080,54380,6883
Пространственная оптимизация для проектов, поддающихся дроблению. Проранжируем проекты по убыванию PI. Результаты представим в таблице 4.
Таким образом, по убыванию показателя PI проекты упорядочиваются следующим образом: А, С, В, D.
Таблица 4 - Ранжирование проектов по убыванию PI
ПроектACBDNPV139,0984,6666,8862,02PI1,13080,68830,54380,5043
Тогда оптимальной будет инвестиционная стратегия, представленная в таблице 5.
Таблица 5 - Оптимальная инвестиционная стратегия для проектов, поддающихся дроблению
ПроектВеличина инвестиций, млн. руб.Часть инвестиций включаемых в портфельNPVмлн. руб.050100,0139,09C6969100,084,66B7045,73,81Итог123227,56
Пространственная оптимизация для проектов, не поддающихся дроблению.
Находим оптимальную комбинацию путем перебора всех возможных вариантов сочетания проектов и расчетом суммарного NPV для каждого варианта.
Возможны следующие сочетания проектов в портфеле:
A + B + C + D = 50 + 70 +69 + 24 = 213+ B + C = 50 + 70 + 69 = 189+ C + D = 70 + 69 + 24 = 163+ C + D = 50 + 69 + 24 = 143+ B + D = 50 + 70 + 24 = 144+ B = 50 + 70 = 120+ C = 50 + 69 = 119+ D = 50 + 24 = 74+ C = 70 + 69 = 139+ D = 70 + 24 = 94+ D = 69 + 24 = 93= 50= 70 = 69
D = 24
Из представленных вариантов сочетаний проектов в портфеле удовлетворяют условиям задачи следующие: A+B, А+С, А+D, В+D, С+D.
Рассчитаем суммарный NPV для каждого варианта в таблице 6.
Таблица 6 - Расчет комбинаций для оптимизации инвестиционного портфеля
ВариантСуммарные инвестиции, млн. руб.Суммарный NPV, млн. руб.A50139,09B7084,66C6966,88D2462,02A+B120139,09 + 84,66 = 223,75A+C119139,09 + 66,88 = 205,97A+D74139,09 + 62,02 = 201,11B+D9484,66 + 62,02 = 146,68C+D9366,88 + 62,02 = 128,9
Таким образом, оптимальным является инвестиционный портфель, включающий проекты А и В, так как их суммарный NPV является наибольшим (223,75 млн. руб.).
Оптимизируем инвестиционный портфель для варианта временной оптимизации.
Временная оптимизация для проектов, поддающихся дроблению.
Составим оптимальный инвестиционный портфель на 2 года при условии, что объем инвестиций на планируемый год ограничен 123 млн. руб.
Сначала рассчитаем индекс финансовых потерь для каждого проекта в случае откладывания его реализации на год. Результаты расчетов представим в таблице 7.
Таблица 7 - Расчет потерь NPV в случае отсрочки проекта на год
ПроектNPV1NPV0ИнвестицииИндекс потерьA139,09123,08500,32B84,6674,92700,14C66,8859,19690,11D62,0254,89240,30
Из расчетов видно, что наименьшие потери получаем, если отложим проект С, а затем последовательно В, D, А. Таким образом, инвестиционный портфель первого года должен включать проекты A и D в полном объеме, а также часть проекта В. Оставшуюся часть проекта В и проект С следует включить в проект второго года. Определим инвестиционную стратегию в таблице 6.
Таблица 6 - Инвестиционная стратегия для варианта временной оптимизации проектов, поддающихся дроблению.
ПроектИндекс потерьИнвестицииПроцент исполненияNPVИнвестиции в нулевом годуA0,3250100139,09D0,302410062,02B0,14497160,11Всего123261,22Инвестиции в первом годуB0,14212921,73C0,116910059,19Всего9080,92ИТОГО213342,14