Инвестиционная стратегия корпорации
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
ды, производящие интересующий вид продукции, на территории России?
4. Есть ли в структуре корпорации предприятия, производящие продукты-заменители или продукцию, аналогичную интересующей?
5. Наносят ли существующие технологии производства интересующей продукции вред окружающей среде?
6. Существуют ли технологии производства лучшие чем используемые на существующих заводах?
7. Выгоднее ли строить новый завод чем купить существующий?
8. Выгоднее ли купить существующий завод чем строить новый?
9. Выгоднее ли строить новый завод на базе существующих недостроек?
Допустим, для опроса приглашены пять экспертов, которые дали следующие ответы на поставленные вопросы (табл. 3.1).
Таблица 3.1
Ответы экспертов
Э. 1Э. 2Э. 3Э. 4Э. 5В. 1дададададаВ. 2дададададаВ. 3дададададаВ. 4нетнетнетнетнетВ. 5нетнетнетнетнетВ. 6даданетнетВ. 7данетнетдаВ. 8нетдаданетВ. 9нетнетнетнетнет
В ходе проведенного опроса принципиальные разногласия у экспертов возникли только при определении выгодности варианта инвестирования. При этом, выгодность производства в принципе признана всеми экспертами. Также, все эксперты отрицательно относятся к строительству завода на базе существующих недостроек. Это обосновывается следующим:
- возможные недостатки существующих на недостройках систем коммуникаций;
- жесткие рамки возведенных построек;
- возможность неблагоприятной реакции населения и др.
Средства, направленные на дополнительное изучение данных оснований, сильно удорожают проект, поэтому от организации производства на базе существующих недостроек решено отказаться. Высшее руководство корпорации на основании результатов экспертной оценки принимает решение о принципиальной возможности осуществления инвестиций в производство интересующего вида продукции и, вследствие этого, о проведении исследований при выбору одного из двух оставшихся вариантов, поскольку эти варианты одобрены экспертами в равной степени. В этой связи, следующий этап инвестиционного исследования заключается в расчете показателей экономической эффективности по каждому из рассматриваемых вариантов. Этому посвящены следующие параграфы работы.
3.2. Разработка инвестиционного проекта
Общие предпосылки инвестиционного проекта
В связи с изменением экспортной политики руководство сырьевой корпорации принимает стратегическое решение об изменении структуры экспорта. Суть решения состоит в том, чтобы перейти от экспорта первичных ресурсов к экспорту продуктов переработки сырья. Такая задача может быть актуальной для многих сырьевых корпораций уже в самое ближайшее время из-за того, что цены, например на нефть, подвержены в последнее время серьезным колебаниям, вызванным различными мировыми финансовыми и политическими кризисами.
В этой связи руководством корпорации поставлена задача по строительству завода для переработки сырья и изготовления конечных продуктов (для нефтедобывающей отрасли это могут быть: бензин, мазут, горюче-смазочные материалы, для газодобывающей: метанол, формалин ит.д.).
В свете этого необходимо разработать инвестиционный проект по строительству такого завода. Сущность проекта заключается в составлении плана финансовых потоков инвестиционного процесса с целью минимизации расходов.
Первой стадией реализации данного инвестиционного проекта является оценка потенциальной емкости рынка. Необходимо отметить, что для полноты анализа необходимо сравнивать ситуацию, которая возникнет после реализации проекта с ситуацией, если проект не будет реализован.
По оценкам западных аналитических агентств (Bonner&Moore) спрос на метанол будет оставаться высоким и стабильным как минимум до конца тысячелетия. Традиционно, динамика спроса на метанол напоминает динамику роста валового внутреннего продукта (ВВП). Как правило объем производства метанола ниже объемов спроса на него, поэтому у производителей есть определенные резервы роста объемов производства, ограниченные лишь наличием производственных мощностей.
Таким образом, можно сделать два вывода:
- во-первых, потребность в метаноле в 1998 году может повыситься по сравнению с 1997 годом;
- во-вторых, достаточно высокая потребность одним заводом покрыта не будет.
Как следует из оценок западных аналитических агентств объем производства метанола меньше, чем объем потребностей, поэтому конкуренция на объемы спроса влияет мало.
Рис.3.2.Вероятностный граф изменения потребности в промышленномметаноле
Рис.3.3. Дерево решений по проекту производства и сбыта промышленногометанола
Однако, для обоснования принятия решения по строительству завода необходимо спрогнозировать наиболее вероятные варианты развития событий (рис. 3.2).
Оптимальный вариант управленческого решения находится по формуле:
max Э = max (Эj+Э*j-1),
где
Э эффективность варианта решения;
Э*j-1 максимальная эффективность, полученная при принятии решении на этапе (j-1);
Эj эффективность полученная при принятии решении на этапе j.
Отметим, что Эj определяется с учетом вероятности ее получения, и выражается в прибыли, которую возможно получить, если будет принято данное управленческое решение (рис. 3.3). Альтернативные варианты решений принимаются после оценки вероятностей ?/p>