Диагностика банкротства предприятия
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
°телей0 либо Аргенти балл4Самопроизвольное ведение бухгалтерии4Неблагоприятные не финансовые показатели (снижение уровня качества, уменьшение доли рынка и т.п.)4Последние симптомы кризиса (судебные иски, скандалы, отказы от должностей)3Максимально возможный А-счет100Успешные предприятия5-18Компании, у которых серьезные сложности35-70Если сумма баллов превышает 25, то предприятие может обанкротиться в течение 5 лет Чем больше сумма баллов, тем скорее предприятие обанкротится
Модель Аргенти учитывает не только экономические, но и социальные причины банкротства. Ориентация на какой-то один критерий, даже весьма привлекательный с позиции теории, на практике не всегда оправдана. Поэтому многие крупные аудиторские фирмы и другие компании, занимающиеся аналитическими обзорами, прогнозированием и консультированием, используют для аналитических оценок системы критериев. Безусловно, в этом есть и свои минусы: гораздо легче принять решение в условиях однокритериальной, чем многокритериальной задачи.
Вместе с тем, любое прогнозное решение подобного рода, независимо от числа критериев, является субъективным, а рассчитанные значения критериев носят скорее характер информации к размышлению, нежели побудительных стимулов для принятия немедленных решений.
Отечественные модели начали появляться в 90-х годах, но в них не было необходимости т.к. частная собственность отсутствовала.
Учитывая вышеизложенное, можно сделать вывод о необходимости разработки собственных дискриминантных функций для каждой отрасли, которые бы учитывали специфику нашей действительности. Более того, эти функции должны тестироваться каждый год на новых выборках с целью уточнения их дискриминантной силы. Для обоснования основных индикаторов риска банкротства и создания дискриминантной модели его оценки, Г.В.Савицкой была собрана информация по 200 производственным предприятиям России за 3 года и на основании ее рассчитаны 26 финансовых коэффициентов по каждому предприятию за каждый год. [23, с. 412]
С помощью корреляционного и многомерного факторного анализа было установлено, что наибольшую роль в изменении финансового положения производственных предприятий играют такие показатели:
х1 - доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов, коэффициент;
х2 - приходится оборотного капитала на рубль основного, руб.;
х3 - коэффициент оборачиваемости совокупного капитала;
х4 - рентабельность активов предприятия, %;
х5 -коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в общей валюте баланса).
Данные показатели были положены в основу разработки дискриминантной факторной модели диагностики риска банкротства производственных предприятий, которая получила следующее выражение:
= 0,111х1 +13,239х2+1,676х3+0,515х4 +3,80х5 (4)
Константа сравнения - 8. Если величина Z-счета больше 8, то риск банкротства малый или отсутствует. При значении Z-счета меньше 8 риск банкротства присутствует: от 8 до 5 - небольшой, от 5 до 3 - средний, ниже 3 - большой, ниже 1 - стопроцентная несостоятельность. Тестирование данной модели по исследуемой выборке субъектов хозяйствования показало, что она позволяет довольно быстро провести экспресс-анализ финансового состояния производственных предприятий и достаточно точно оценить степень вероятности их банкротства. [18, с. 413]
Модель диагностики банкротства Давыдовой - Беликова имеет вид:
= 8,38 х1 + 1,0 х2 + 0,054 х3 + 0,63 х4, (5)
х1 = ;
х2 = ;
х3 = ;
х4 = .
Полученные значения Z-счета сравниваются со следующими критериями: Z0 - max степень банкротства 90-100%; 0 0,42 min степень банкротства 10%.
Модель диагностики банкротства Сайфулина-Кодекова имеет вид:
= 2 х1 + 0,1 х2 + 0,08 х3 + 0,45 х4 + 1,0 х5, (6)
х1 = >0,1;
х2 = ;
х3 = ;
х4 = ;
х5 = .
При значении R<1, то предприятие имеет неудовлетворительное финансовое состояние; R 1 - финансовое состояние удовлетворительное.
Модель, разработанная в Казанском государственном техническом университете базируется на разработанной ранее официальной методике 498 (1998 г.), которая утратила свою официальную силу в 2004 г. и носит рекомендательный характер. Модель КГТУ имеет вид:
- коэффициент текущей ликвидности:
КТЛ = 2;
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами запасов:
КСОС = 0,1
восстановление или утрата платежеспособности:
К = (Кт.л.н.г.+ )/21
где Т - продолжительность отчетного периода;
У - период восстановления/утраты платежеспособности;
Кт.л.н.г. - коэффициент текущей ликвидности на начало года;
Кт.л.к.г. - коэффициент текущей ликвидности на конец года.
В случае расчета восстановления платежеспособности, то У = 6 мес., если рассчитывается утрата платежеспособности , то У = 3 мес. и Т - это продолжительность отчетного периода. По итогам расчета коэффициентов составляется вывод по платежеспособности или неплатежеспособности предприятия. Классы кредитоспособности:
- предприятия, имеющие хорошее финансовое состояние (финансовые показатели выше среднеотраслевых, риск невозврата минимален).
предприятие имеющее удовлетворительное финансовое состояние (финансовые показатели на уровне средних, риск не возврата средний).
неудовлетворительное финансовое состояние (финансовое показатели ниже среднеотраслевых, высокий рис