Бюджетный дефицит и стратегия управления государственным долгом
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
% ВВП, а дефицит вырастет до 1.6 трлн руб или 2.7% ВВП, говорится в комментарии аналитиков Альфа-банка.
Высокий уровень мировых цен на энергоносители обуславливает относительно высокий уровень прогнозируемых доходов федерального бюджета в ближайшие годы. Таблица 3. Вместе с тем, опережающий рост расходной части бюджета формирует перспективу его устойчивого дефицита, не позволяя вернуться к практике накопления суверенных фондов в существенных объемах. Государственные заимствования на рынках капитала выступят в среднесрочной перспективе основным источником финансирования дефицита федерального бюджета. При этом объемы возможного предложения государственных ценных бумаг, прежде всего, на внутреннем облигационном рынке, могут составить беспрецедентные для современной России величины - на уровне двух триллионов рублей заимствований ежегодно. В этой связи развитие национального долгового рынка рассматривается в качестве абсолютного приоритета государственной долговой политики на среднесрочный период. Ключевыми задачами на этом направлении являются совершенствование инфраструктуры рынка государственных ценных бумаг, повышение его ликвидности, расширение инвесторской базы, создание комфортных и конкурентоспособных условий для участников рынка из числа различных групп инвесторов.
Государственная долговая политика в 2012-2014 гг. будет направлена на обеспечение финансирования дефицита федерального бюджета путем привлечения ресурсов на российском и международном рынках капитала на благоприятных условиях, обеспечение оптимального соотношения дюрации и доходности суверенных долговых обязательств, поддержание высокого уровня кредитных рейтингов страны, формирование адекватных ориентиров по уровню кредитного риска для российских корпоративных заемщиков. Вне зависимости от макроэкономических сценариев и конъюнктуры рынков капитала в предстоящий период государственная долговая политика будет направлена на обеспечение способности Российской Федерации осуществлять заимствования в объемах, необходимых для решения поставленных социально-экономических задач, и на условиях, приемлемых для нашей страны как надежного суверенного заемщика. Решению этой задачи будет способствовать регулярное присутствие России на рынках капитала, прозрачная и последовательная аукционная политика, постоянное и эффективное информационное взаимодействие с инвестиционным сообществом, последовательное расширение круга инвесторов, заинтересованных в размещении средств в государственные ценные бумаги Российской Федерации. Фактический объем государственных заимствований будет определяться результатами исполнения федерального бюджета и конъюнктурой внутреннего и внешнего рынков.
Накопленный объем долговых обязательств перед национальными и зарубежными кредиторами будет находиться в пределах, исключающих значимое ухудшение долговой устойчивости Российской Федерации. Долговая политика будет направлена на повышение кредитных рейтингов нашей страны и обеспечение безусловной платежеспособности. По данным ЦБ, внешний долг РФ на 1 июля 2011 года составлял $538,6 млрд, что предполагает рост на 10,2%. Это выше предварительной оценки, а кроме того, судя по опубликованной статистике, увеличиваются и темпы роста внешнего долга. Ели в первом квартале 2011 года внешний долг увеличился на $20,7 млрд, то во втором он вырос уже на $29 млрд. Такие стремительные темпы не могут не вызывать беспокойства, говорится в комментарии Антона Сафонова, аналитика Инвесткафе. Если подобная динамика сохранится, то к концу 2012 года внешний долг может превысить $610 млрд, что предполагает рост показателя на 30% всего за два года.
Судя по статистике ЦБ, сейчас внешний долг растет не только за счет банковского сегмента, но и других секторов, в том числе вследствие наращивания долговых обязательств перед прямыми инвесторами. Такая ситуация может быть связана с ухудшением общей экономической ситуации, и вполне возможно, что она сохранится, поэтому достижение внешним долгом уровня более $610 млрд реален. Если же посмотреть на динамику государственного внутреннего долга, то здесь ситуация складывается еще хуже. Дело в том, что рост госдолга, который необходим для финансирования дефицита бюджета, будет происходить в основном за счет внутреннего долга.
При этом госдолг может вырасти до 17% ВВП уже к 2013 году. В лучшем случае этот уровень будет достигнут ближе к 2014 году. При этом по итогам прошлого года госдолг находился на уровне 9% ВВП. Если вспомнить параметры бюджета, то становится очевидно, что не позднее чем через два года уровень госдолга составит не менее 11 трлн руб. при объеме ВВП в 64,803 трлн руб. Всего за 9 месяцев 2011 года внутренний госдолг достиг 3,697 трлн руб., что предполагает рост более чем на 25%. В то же время, по данным Минфина, государственный внешний долг за 9 месяцев текущего года снизился на 7,9%. Сейчас госдолг находится на уровне 4,834 трлн руб. Таким образом, не пройдет и двух лет, как уровень госдолга может вырасти более чем на 6 трлн руб.
Реализация долговой политики Российской Федерации в 2012-2014 гг. будет осуществляться в соответствии со следующими целями:
.обеспечение сбалансированности федерального бюджета при сохранении достигнутой в последние годы высокой степени долговой устойчивости;
.поддержание высокого уровня кредитных рейтингов России и инвестиционной категории с перспективой создания предпосылок для повышения рейтингов до категории А;
.дальнейшее