Экономика Китая
Доклад - Экономика
Другие доклады по предмету Экономика
ошлого года, в крупнейших городах Китая падает недвижимость, как с количественной точки зрения, так и с ценовой.
Падению цен на недвижимость будет способствовать снижение таких показателей как ВВП на душу населения, уровень процентных ставок, состояние кредитного рынка страны, а также уровень безработицы. Наиболее влиятельным фактором будет платежеспособность населения. Вышеперечисленные тенденции в экономике могут быть причиной падения цен на недвижимость на болеечем на 15%.
Китайские эксперты в сфере недвижимости прогнозируют падение цен на жилую недвижимость Китая вплоть до 2011 г. По их прогнозам, в крупных городах Китая стоимость жилья упадет на 10% в 2009 г. и на 5% - в следующем. В небольших городах снижение составит 8% в 2010 г. и 4% - в 2011 г.
В ответ китайские власти обещают поощрять девелоперские компании, которые будут понижать цены на недвижимость в соответствии с условиями на рынке. Госсовет Китая очень внимательно следит за ситуацией на рынке недвижимости уже более полугода, с тех пор как в Шэньчжэне было зафиксировано массовое невыполнение кредитных обязательств по ипотеке.
Банковский сектор
В качестве одной из мировых движущих сил, Китай тесно взаимосвязан с другими странами. Рассмотрим теперь, в какой степени банкротства американских гигантов могут отразиться на китайской банковской системе.
Мы полагаем, что прямы риски от вложений в американские бумаги и кредиты все-таки представляют небольшую угрозу для банковской системы Китая. Однако в условиях падения уверенности инвесторов увеличиваются и риски для розничных банковских продуктов.
Позитивную роль для банковской системы Китая сыграл тот факт, что она достаточно закрыта, а иностранные инвестиции требуют одобрения регуляторов. Только небольшое количество государственных банков, таких как Банк Китая, был достаточно сильно задет ситуацией с Fannie Mae, Freddy Mac. и кризисом субстандартного кредитования. В тоже самое время ситуация почти не затронула мелкие и средние банки. Итоговые потери китайских банков от банкротства Lehman Brothers составил $380 млн, большую часть из которых понес ICBC. Анализ структуры долга показывает, что 50% - долг, погашаемый в первую очередь, то есть имеет высокую вероятность быть выплаченным. Согласно оценке Xinhua Finance общая сумма инвестиций, номинированных в долларах для Industrial & Commercial Bank of China (ICBC), Bank of China (BOC) и China Construction Bank (CCB) включает оборотные средства, ликвидные и долговые инструменты. По состоянию на 30 июня 2008 года общая сумма таких вложений составляет $109,6 млрд В основном это гос. облигации. Если предположить, что 10% - высокорискованные активы, потери от них могут составить $11 млрд, при этом совокупная чистая прибыль трех банков составляет более $30 млрд.
Активы крупнейших китайских банков
Однако банковский сектор обещает пострадать от ужесточения монетарной политики властей. Наибольшее влияние испытает сектор розничных банковских услуг. Опасения связываются в основном с тем фактом, что в условиях кризиса населения будет предпочитать держать сбережения на руках. С другой стороны, регуляторы с большой осторожностью будут одобрять новые продукты, что в свою очередь еще больше замедлит развитие этого банковского направления.
Несмотря на то, что по нашему мнению кризис будет иметь ограниченное влияние на банковскую систему страны, тем не менее, процесс восстановления будет иметь достаточно длительный период. В краткосрочной перспективе правительство поддержит систему массовыми вливаниями и постарается предотвратить замедление экономики. В долгосрочной перспективе для того, чтобы сохранить высокие темпы роста, правительству Китая придется стимулировать преобразования в банковском секторе, а это вынудит банки искать новые пути для совершенствования.
В октябре этого года впервые с 2006 года власти Китая прибегли к методу ассиметричного изменения ставок. Власти неоднократно отмечали, что в преодолении замедления экономики будут полагаться на внутренний рынок, стимулируя потребление. В дополнение к снижению налогов и социальным отчислениям, власти могут в очередной раз прибегнуть к ассиметричному изменению процентной ставки, при которой ставки по депозитам останутся без изменений, а изменениям подвергнутся только заимствования. Это положительно отразится на покупательной способности населения, однако явится негативом для банковского сектора Китая, так как спред между этими двумя ставками - основной источник прибыли банковского сектора, а его сужение в очередной раз ударит по банковской отрасли.
Текущий уровень ставок не является финальным. Динамика инфляции в стране позволяет продолжить использование монетарных инструментов регулирования. В этой связи высока вероятность продолжение снижения ставок до 1,44% по депозитам и 4,5% по кредитам соответственно.
Другим фактором риска может служить рост безнадежных активов на балансах банков. По мнению аналитиков, большая часть вложений в бумаги ипотечных компаний, страховщиков, и ипотечные банки.
Металлургический сектор
Теперь пришло время рассмотреть один из секторов реальной экономики - сектор черной металлургии.
Согласно данным информационного агентства Reuters в течение прошлого года наблюдалось резкое снижение промышленного производства. Причем если доля легкой промышленности осталась без изменений, то в тяжелой промышленности наблюдалась резкое торможение. С сентября прошлого года темпы падения только увечились