Ценные бумаги
Курсовой проект - Банковское дело
Другие курсовые по предмету Банковское дело
озданная в сентябре 2001 г. объединенными усилиями двух фондовых бирж - РТС и Санкт-Петербург, - данная биржа быстро достигла позиции ведущего срочного рынка России.
В целом, несмотря на отдельные негативные моменты, можно определенно утверждать, что признаки оживления продолжали проявляться. Так или иначе, срочный рынок СПВБ в 2003 г. продолжал динамично развиваться. По итогам четвертого квартала 2003 г. среднедневные обороты составили $18,2 млн. (1,7 тыс. контрактов), при этом в декабре данный показатель достиг рекордного уровня $47,8 млн. (1,8 тыс. контрактов), в том числе $46,4 млн. по опционам (в результате проведения ряда крупных сделок).
В дополнение к фьючерсам на акции ОАО Газпром, ОАО Ростелеком, РАО ЕЭС России, ОАО ЛУКОЙЛ появились новые инструменты. 5 марта 2005 г. были введены в обращение одномесячные опционные контракты на фьючерсы на акции ОАО Газпром, ОАО Ростелеком, РАО ЕЭС России и ОАО ЛУКОЙЛ. Введение коротких опционов в дополнение к уже обращавшимся контрактам значительно расширило возможности участников рынка и, как следствие, привело к увеличению емкости рынка. 10 октября 2005 г. началось обращение фьючерсного контракта на обыкновенные акции ОАО Сбербанк России. С запуском этих фьючерсов на срочном рынке FORTS сформировался полный набор производных инструментов на все голубые фишки российского фондового рынка.
В целом на рынке FORTS доля фьючерсов на фондовые активы составила в 2005 г. 68,5%. Число сделок увеличилось на 25%. Всего в 2005 г. в системе FORTS было заключено 1,9 млн. сделок с 53,3 млн. контрактов на общую сумму 687 млрд. руб. Среднедневной объем открытых позиций по стандартным контрактам составил в 2005 г. 18 млрд. руб., 1,63 млн. контрактов и вырос по сравнению с 2004 г. в 2,5 раза в рублях ~ в 1,9 раза в контрактах. В течение 2005 г. объем открытых позиций достигал максимальных значений в 30,93 млрд. руб. (12 декабря) и 2,43 млн. контрактов (12 сентября). Рекорд по обороту в системе FORTS в денежном выражении (7,22 млрд. руб.) был установлен 2 декабря, а по объему торгов в контрактах - 2 сентября (495 тыс. контрактов). Наибольшее число сделок было заключено 13 октября - 14013. Среднедневное количество сделок увеличилось по сравнению с 2004 г. на 26,31% (до 7661) [12, С. 235].
Второе место в списке лидирующих инструментов российского срочного рынка занимают индексные фьючерсы. Продолжает сохраняться интерес к валютным контрактам, которые занимают третье место в списке приоритетных инструментов отечественного рынка деривативов.
Валютные контракты, несмотря на то, что они отошли в данный момент на второй план, сохраняют потенциал. Факт их давнего присутствия на российском срочном рынке (именно с них началась торговля фьючерсами в октябре 1992 г.) имеет солидные основания, главным из которых является психологическое доверие населения.
На последнем месте в списке инструментов-лидеров находятся процентные фьючерсы. Это новый для российского срочного рынка вид контрактов, однако интерес к нему быстро растет. Оборот по фьючерсам на облигации Москвы, торговля которыми осуществляется в системе FORTS, составил в 2005 г. около 835 тыс. контрактов или почти 9 млрд. руб. С 29 мая 2006 г. на ММВБ начинаются торги фьючерсными контрактами на накопленную однодневную процентную ставку MosIВOR и на трехмесячную процентную ставку MosPгime Rate, формируемые Национальной валютной ассоциацией (НВА).
2.2 Анализ современного состояния национального рынка производных инструментов
Впечатляющий рост рынка деривативов в России сопровождается расширением инструментария портфельных инвесторов. Кризис показал, что пренебрежение этими возможностями приводит к росту кредитных и рыночных рисков в их портфелях. Расплата за неразумное использование финансового рычага произошла на наших глазах, а последствия чрезмерного кредитного риска проявятся в 2009 г.
Последние изменения рынка деривативов в России проявились как во впечатляющем количественном росте, так и в важных качественных изменениях. За последние годы FORTS вошла в двадцатку деривативных бирж мира, став ведущим срочным рынком России с ежедневным объемом торгов более 2 млрд. долл. Согласно последнему рейтингу Futures Industry Assosiation, FORTS занимает 15-ю строчку в мировом рейтинге по объему торгов. А фьючерс на Индекс РТС - наиболее ликвидный инструмент фондового рынка России - является самым быстро растущим контрактом в мире - рост торгов на 511% в I кв. 2008 г.
Золотой фьючерс РТС по итогам первых 6 мес. 2008 г. не только вошел в ТОП-20 мировых производных инструментов на металлы по объемам торгов, но и стал самым быстро растущим в мире. Так, объем торгов фьючерсом на золото на рынке FORTS за первое полугодие текущего года составил 2517385 контрактов и занял 18-е место среди всех производных финансовых инструментов на металлы в мире, а по сравнению с аналогичным периодом 2007 г. рост объема торгов составил 240,34%.
На данный момент FORTS располагает самой широкой в России линейкой инструментов. Это 64 контракта (46 фьючерсов и 18 опционов) на акции российских эмитентов, облигации, короткие процентные ставки, валюту, индекс РТС, нефть, золото, серебро, дизельное топливо и сахар.
Таким образом, налицо стремительное развитие рынка деривативов в России. Немаловажен и интерес к российскому рынку за рубежом и выпуску там производных инструментов на российский индекс. Так, 4 августа 2008 г. индексная служба Standard & Poors, мировой лидер в области предоставления индексов, сообщила о подписании коммерческого соглашения с базирующейся ?/p>