Geum.ru

Фінансові аспекти управління капітальними інвестиціями

Дипломная работа - Экономика

Другие дипломы по предмету Экономика

ємства у відкрите акціонерне товариство і проведення відкритої підписки на акції.

Так, залучити капітал можуть підприємства, які мають гарну репутацію і бажають збільшити обсяги виробництва. Переваги цього способу:

oШвидке покращення фінансового стану, що, у свою чергу, полегшує залучення необхідних кредитів на більш вигідних умовах;

oВстановлення "справедливої ціни" підприємства завдяки можливості котирування акцій підприємства на біржі;

oМожливість стимулювання провідних спеціалістів, шляхом передачі їм частки акцій;

oПокращення іміджу компанії;

oЗабезпечення ліквідності акцій;

oМожливість зростання курсу акцій компанії.

Недоліки проведення відкритої підписки на акції:

oВтрата конфіденційності, необхідність відкриття інформації про діяльність компанії та її фінансовий стан;

oОбмеження діяльності менеджерів компанії;

oМожлива втрата контролю над компанією внаслідок консолідації пакета акцій у руках одного або декількох інвесторів.

3. Венчурне фінансування. Венчурний фінансист поділяє ризик з ініціатором проекту, при цьому сподівається отримати більш високий прибуток. Венчурне фінансування поділяють на три стадії:

1.фінансування передінвестиційної стадії проекту:

oпроведення науково-дослідних та експериментально-конструкторських робіт, розробку бізнес-плану, формування початкового капіталу;

oфінансування створення компанії - розробка прототипу, стратегії маркетингу, покриття витрат до виробничого характеру.

2.фінансування виробничої стадії проекту:

oвитрати на виготовлення інструментів, на маркетинг;

oстворення або розширення необхідних виробничих потужностей;

oформування оборотного капіталу.

Фінансування шляхом отримання позики може відбуватися кількома способами:

  1. З використанням традиційних інструментів позичкового фінансування. До них належать довгострокові банківські кредити, розміщення облігацій та кредити юридичних осіб.
  2. Фінансування шляхом лізингу (оренди). Сутність лізингу полягаєв тому, що при нестачі вільних коштів на придбання обладнання,підприємство може звернутись до лізингової компанії. Остання на підставіугоди з підприємством купує необхідне обладнання у власника та надаєйого в оренду підприємству. Фінансовий лізинг передбачає викуп об'єкталізингу після закінчення строку оренди.

Переваги лізингу:

oпідприємство отримує пільгові умови оподаткування. Це пов'язано з тим, що лізингові платежі відносяться на собівартість, тобто не підлягають оподаткуванню;

oлізинг дозволяє підприємству отримати обладнання та почати його експлуатацію, не відволікаючи кошти з обігу.

Недоліки лізингу:

oвитрати на лізинг звичайно перевищують витрати на придбання активу в інший спосіб;

oпідприємство не може розірвати лізингову угоду достроково, бо це призведе до суттєвих штрафних санкцій.

Підводячи підсумки глави 1.1 необхідно звернути увагу на такі особливості та характеристики капіталовкладень:

Капітальні вкладення або реальні інвестиції - це довгострокове вкладення капіталу у відтворення основних засобів, в інноваційні нематеріальні активи, в приріст запасів товарне - матеріальних цінностей та в інші об'єкти інвестування, пов'язані зі здійсненням операційної діяльності підприємства чи покращенням умов праці та побуту персоналу.

Існують такі види капітальних вкладень:

  1. Вкладання коштів у матеріальні активи (основні засоби).
  2. Вкладання коштів у нематеріальні активи (інновації).
  3. Інвестування приросту оборотних активів.

Капітал підприємства може поділятися на дві групи: власний і залучений. Співвідношення власного та залученого капіталу і визначає ефективність проекту.

До традиційних способів фінансування проекту належать:

4.Фінансування шляхом передавання частки акціонерного капіталу:

oЗалучення компанії або приватної особи в якості партнера в закрите акціонерне товариство або товариство з обмеженою відповідальністю;

oПеретворення підприємства у відкрите акціонерне товариство і проведення відкритої підписки на акції;

oВенчурне фінансування. Венчурний фінансист поділяє ризик з ініціатором проекту, при цьому сподівається отримати більш високий прибуток;

5.Фінансування шляхом отримання позики:

o3 використанням традиційних Інструментів позичкового фінансування;

oФінансування шляхом лізингу (оренди);

6.Фінансування шляхом отримання іноземних кредитів.

 

.2 Фінансова складова процесу управління капітальними інвестиціями

 

В задачі фінансового менеджера входить обґрунтування варіантів рішень про фінансування капітальних вкладень та визначення джерел їх фінансування; організація фінансування капіталовкладень; моніторинг інвестиційних проектів; визначення фактичної ефективності капітальних вкладень; формування портфелю реальних інвестицій.

Головною умовою успіху управління капітальними вкладеннями підприємства є його орієнтація в першу чергу на вирішення довгострокових завдань, а не на отримання миттєвих результатів. У теперішній час труднощі переходу до стабільного розвитку держави вимушують підприємства досягати короткострокових цілей шляхом створення антикризових програм, необхідних для виживання в умовах перебудови господарського механізму.

Перевага короткострокової орієнтації в діяльності підприємств також може пояснюватися такими причинами: