Финансовое оздоровление неплатежеспособного сельскохозяйственного предприятия
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?отенциал, определяемый спецификой его функционирования (это могут быть высокие технологии, налаженные связи с партнерами, высокий кадровый потенциал, качество продукции, особенная позиция на рынке и др.) Важно выделить ключевые факторы успеха для конкретного предприятия.
Стратегия и тактика финансового оздоровления обычно предполагают проведение реструктуризации в два этапа:
- оперативной, включающей меры, дающие быстрые результаты, направленные на наиболее отзывчивые к корректировке участки работы;
- стратегической, предполагающей глубинные преобразования, обеспечивающие долговременное устойчивое развитие, запас прочности при изменении условий.
Мероприятия, которые могут дать наиболее быстрый результат, следующие:
- остановка отрицательных денежных потоков;
- снятие с баланса объектов, которые не приносят и не принесут прибыли;
- производство прибыльной и продаваемой продукции;
- ускорение цикла движения денежных средств;
- поддержание активов в рабочем состоянии и с высоким коэффициентом использования;
- реструктуризация долгов и в целом капитала.
Международная практика установила приблизительные сроки, в которые оперативная реструктуризация должна дать результаты, - 6 месяцев; по образному выражению американского ученого Г. Саттона, "если период 6 месяцев вам кажется слишком быстрым, вы сами часть проблемы".
К основным стратегическим мероприятиям следуют отнести:
- разработка новой комплексной финансовой политики;
- выход на новые рынки;
- слияние, дробление, вхождение в холдинг в поисках источников финансирования;
- нахождение оптимального соотношения между внеоборотными и оборотными активами для увеличения доходности, снижения риска неликвидности, использования операционного левериджа;
- осуществление продуманной политики управления капиталом (использование преимуществ финансового левериджа.
Подробнее меры оперативной и стратегической реструктуризации рассмотрены в научных трудах Бобылевой А.З. Другие авторы, например Жарковская Е.П. и Гизатуллин М.И., предлагают осуществлять восстановление в три этапа. Принцип разделения на этапы тот же: краткосрочность/долгосрочность целей. Последний подход является более детальным.
I этап. Устранение неплатежеспособности. Самой неотложной задачей в системе мер финансовой стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по неотложным финансовым обязательствам (с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства). Обеспечивается уменьшением текущих обязательств и увеличением суммы денежных средств. Здесь применяется принцип "отсечения лишнего", который требует сокращения размеров текущих потребностей в материально-технических, трудовых ресурсах и т.д., и перевод отдельных видов ликвидных активов в денежные средства. Допускаются любые потери (в том числе и будущие), ценой которых можно добиться восстановления сегодня.
Сущность мер финансового оздоровления на данном этапе заключается в маневрировании денежными потоками (полученными и которые могут быть получены) для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Обеспечить решение этой задачи позволят следующие меры:
- совершенствование (создание) платежного календаря (бюджет движения денежных средств);
- превращение низколиквидных активов в денежные средства или погашение с их помощью краткосрочных обязательств предприятия;
- переоформление краткосрочной задолженности в долгосрочную;
- другие меры.
II этап. Восстановление финансовой устойчивости. За счет ряда аварийных финансовых операций неплатежеспособность можно устранить, но необходимо одновременно устранить (ограничить) негативные причины, генерирующие неплатежеспособность это позволит устранить угрозу банкротства в более продолжительном промежутке времени. Происходит как продолжение реализации принимаемых мер по сокращению потребления и увеличения положительного потока прироста финансовых ресурсов. Сущность мер состоит в привлечении дополнительных внутренних источников финансирования:
- снижение затрат и уменьшение текущей финансовой потребности;
- оптимизация численности работников;
- выкуп долговых обязательств с дисконтом;
- авансирование со стороны заказчиков;
- другие меры.
III этап. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается, когда организация создала условия для самофинансирования, развития производства, мониторинга финансовых результатов, когда она устойчива к внешним воздействиям. Основными задачами на данном этапе являются:
- повышение конкурентных свойств продукции (работ, услуг);
- увеличение денежной составляющей в расчетах;
- увеличение оборачиваемости активов.
Таким образом, основными долгосрочными мерами финансового оздоровления являются маркетинг и инвестирование. Наличие инвестиций и инноваций на предприятии обычно является подтверждением финансовой устойчивости и серьезных намерений развивать свои рыночные позиции; однако бывают ситуации, когда без них невозможен и вывод из кризиса. При рассмотрении способов финансового оздоровления предприятий основное внимание уделяется реальным инвестициям, поскольку именно они отражают стратегию развития. Финансовые инвестиции (вложения в инструменты финансового рынка) рассматриваются лиш