Финансовая глобализация как фактор экономического влияния
Статья - Разное
Другие статьи по предмету Разное
для креди-тования тех предпринимателей, которые не имеют возможности выйти на финансовый рынок со своими акциями для активной торговли ими в це-лях получения инвестиционных средств. Поскольку рынок для корпора-тивных акций в большинстве развивающихся и "переходных" стран доста-точно узок, большая часть кредитов несекьюритизирована. Это означает, что банки являются основными институтами, создающими, регулирующи-ми и принимающими на себя риск и возврат средств по финансовому посредничеству.
Оценивая кредитоспособность должника, банки дают оценку при-быльности проекта, предлагаемого к финансированию, используя методы и информацию часто отличную от той, которая имеется у заемщика. Так, в то время как перспективный должник может больше знать о структуре издержек по предлагаемому проекту, банк имеет преимущество в оценке бизнес-планов заемщика и качества управления фирмой. Кроме того, банк может обладать большей информацией об общих рыночных услови-ях и макроэкономических перспективах, а также условиях хозяйствования (к примеру, перспективы денежной политики и тенденции движения про-центной ставки, цен, экономической активности и обменных курсов). Ис-пользуя такие средства и информацию для расчета независимого показа-теля риска, банки помогают перспективным с точки зрения прибыльности инвестиционным проектам, отставляя вне поля своих операций не прино-сящие дохода вложения.
Влияние и устойчивость банковской системы в значительной степени за-висит от того, насколько банки эффективно осуществляют сопровождение своих кредитных операций. При этом особо хочется подчеркнуть роль и место рисков кредитного анализа и рисков, связанных с принятием реше-ния по выдаче ссуд. Также представляется важным, насколько финансо-вые структуры умеют распознавать и регулировать изменяющиеся во времени риски экономической конъюнктуры, которые принимают на себя их заемщики. Не следует забывать и о весьма значительной роли, кото-рую играют банки в качестве ключевых институтов при осуществлении клиринговых и платежных операций, а также в отношении валютообмен-ных сделок (форекс). Таким образом, банковский сектор является основ-ным механизмом "преобразования" денежной политики (государства) в политику рыночных процентных ставок, ликвидных акций - и в конечном итоге общей экономической активности и цен. На основе сказанного мож-но констатировать, что банковский сектор становится наиважнейшим элементом здоровой финансовой системы.
В свою очередь, эффективность исполнения банками своих функ-ций на практике зависит от конкуренции в названном секторе и уровня развития макроэкономики. По нашему мнению, основная причина, по ко-торой банковский сектор многих развивающихся и переходных экономик не является конкурентоспособным, заключена в государственном вмеша-тельстве. Намеренно или нет, правительства большинства развивающих-ся стран стимулировали чрезмерную концентрацию в банковской сфере посредством национализации или публичного владения, рестрикций на иностранное участие в капитале, вводя жесткие правила взаимоотноше-ний между местными банками и иностранными финансовыми или корпо-ративными структурами. Такого рода явления нередко сопровождались прямым государственным вмешательством в процесс принятия решения в кредитной сфере, что в конечном итоге негативно сказывалось на ба-лансовых показателях названных структур.
Когда небольшое число крупных банков доминирует в финансовой системе, что имеет место в большинстве развивающихся стран, в том числе и в России, эта группа банков имеет возможность ответить на вне-запное ухудшение их балансовых показателей или числа просроченных обязательств по выданным ссудам посредством увеличения спрэда меж-ду их депозитами и кредитными ставками. Кроме того, они могут отка-заться от кредитования новых действительно кредитоспособных заемщи-ков. Такие шаги ослабляют финансовую систему и в конечном итоге про-воцируют перетекание депозитной базы за рубеж; соответственно усили-вается финансовый пресс на заемщиков. Этот замкнутый круг замедляет рост экономической активности и приводит к обострению проблемы пло-хих долгов, а следовательно, и к финансовой нестабильности.
Макроэкономические шоки, которым подвержены развивающиеся и переходные экономики, могут в значительной степени снизить конкурен-тоспособность банков. Причина проста - становится меньше доходных проектов для прямого банковского кредитования, заемщики, которым предстоят выплаты по выданным кредитам, сталкиваются с проблемами снижения их доходной базы, соответственно возникают трудности по об-служиванию долгов. Фактически мы имели возможность наблюдать такую картину в Азии в результате возникшего там финансового кризиса. Тогда банки были вынуждены погашать просроченные кредиты за счет имею-щегося обеспечения, что привело к сильному снижению цен на активы, лежащие в основе выданных кредитов, - недвижимость, в первую оче-редь. Аналогичный процесс можно было наблюдать несколько ранее в Японии.
Если возможности должников рассчитываться по кредитам вызыва-ют законные подозрения, то вкладчики банков могут потерять уверен-ность в способности последних расплатиться по обязательствам, что в свою очередь может вызвать "набег" вкладчиков (инвесторов) на банки. Эта вероятность в сочетании с высокой рискованностью банковских опе-раций делает банковскую систему особенно уязвимой перед "приступами" нестабильности. Таким о?/p>