Управління фінансовими ризиками на підприємстві
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
підприємство має нормальну фінансову стійкість.
4.5 Визначення тривалості операційного та операційно-фінансового циклів підприємства
Операційний цикл визначається за формулою:
ТО.Ц. = tоб.з + tоб.д.з.
Він показує скільки днів в середньому необхідно для виробництва, продажу та розрахунку за продукцію підприємству або протягом якого часу грошові кошти підприємства знаходяться у запасах. Чим коротший операційний цикл тим краще для підприємства
Ми вже розраховували період оборотності запасів, у нашому випадку він становить Тоб. зап.=1019 днів.
Обчислимо період обороту дебіторської заборгованості при Коб. дз=2,2:
Тоб. дз= (дні)
Розраховуємо операційний цикл:
ТО.Ц. = 1019 + 164 = 1184 (дні)
Отже, в середньому для виробництва, продажу та розрахунків за продукцію підприємству необхідно 1184 дні.
Операційно-фінансовий цикл визначається за формулою:
ТО.Ф.Ц. = ТО.Ц. tоб.к.з.
Для розрахунку періоду оборота кредиторської заборгованості (tоб.к.з.) необхідний коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості, який показує, скільки оборотів необхідно підприємству, щоб розрахуватися з чистою кредиторською заборгованістю, яку воно має. Розраховується за формулою:
Розраховуємо період обороту кредиторської заборгованості, який характеризує розрахункову кількість днів для розрахунку за комерційним кредитом від своїх постачальників, за формулою:
Розрахуємо операційно-фінансовий цикл:
ТО.Ф.Ц. = 1183 234 = 949 (днів).
949 > 0, отже підприємство потребує додаткового залучення грошових коштів, тобто залучення їх зі сторони, оскільки воно фактично кредитує своїх дебіторів грошовими засобами. Стратегія підприємства має бути спрямована на зменшення тривалості операційного циклу та збільшення періоду обороту кредиторської заборгованості
4.6 Оцінка ймовірності банкрутства підприємства
Модель Альтмана
Z = 1,2х1+1,4х2+3,3хз+0,6х4+х5
де Z залежна змінна (інтегральний показник фінансового стану підприємства);
х1, х2, ...хр незалежні змінні дискримінантної моделі.
Zп = 1,2*0,276+1,4*0,02+3,3*0,13+0,6*0,67+0,19 = 1,38
Zк = 1,2*0,34+1,4*0,03+3,3*0,07+0,6*0,62+0,19 = 1,24
Якщо Z1,8, ймовірність банкрутства висока.
Якщо , ймовірність банкрутства не висока.
Модель Таффлера
Z =0,53х1+0,13х2+0,18х3+0,16х4
Zn =0,53*0,06+0,13*0,7+0,18*0,2+0,16*0,2 = 0,46
Zk =0,53*0,3+0,13*0,9+0,18*0,2+0,16*0,2 = 0,34
Отже, можна зробити висновок, що підприємство має погані довгострокові перспективи, оскільки Z майже = 0,3 і банкрутство ймовірне.
Модель Ліса
Z =0,063х1+0,092х2+0,057х3+0,001х4
Zn =0,063*0,4+0,092*0,01+0,057*0,07+0,001*0,7 = 0,03
Zk =0,063*0,5+0,092*0,01+0,057*0,04+0,001*0,6 = 0,04
Нормативне значення за моделлю Ліса Z=0,037. Отже, імовірність банкрутства - висока.
Двофакторна модель
Zа= - 0,3877 - 1,0736*Кп + 0,0579*Ка,
де Кп коефіцієнт покриття (2,26);
Ка коефіцієнт автономії (0,44).
Zа= - 0,3877 - 1,0736* 2,26+ 0,0579*0,44= - 2,79
У нашому випадку Z<0, тобто існує висока ймовірність того, що підприємство залишиться платоспроможним.
Дискримінантна модель
Z = 1,51х1+0,08х2+10х3+5х4+0,3х5+0,1х6
Х=0,2239
Х=0,1313
Х=1,82
Х=1,79
Х=0,12
Х=0,07
Х=0,56
Х=0,42
Х=0,51
Х=0,7
Х=0,21
Х=0,18
Zп = 1,51*0,2239+0,08*1,82+10*0,12+5*0,56+0,3*0,51+0,1*0,21 = 4,7
Zк = 1,51*0,1313+0,08*1,79+10*0,07+5*0,42+0,3*0,7+0,1*0,18 = 3,4
Z < 2, отже підприємство вважається фінансово стійким, йому загрожує банкрутство.
Отже, за проведеними розрахунками бачимо, що ймовірність банкрутства спостерігається за всіма моделями.
Висновок
Фінансові ризики це спекулятивні ризики. Інвестор, здійснюючи венчурне вкладення капіталу, заздалегідь знає, що для нього можливі лише два результати: прибуток або збиток. Особливістю фінансового ризику є ймовірність зазнати збитків у результаті проведення будь-яких операцій у фінансово-кредитній і біржовій сферах, здійснення операцій з фондовими цінними паперами, тобто ризику, який випливає з природи цих операцій, тому суть ризику полягає в імовірності настання або ненастання події з можливими негативними наслідками через обмеженість матеріальних і нематеріальних ресурсів.
На практиці при оцінці фінансового ризику широко застосовується метод аналогій. Спеціалісти, фінансові менеджери на підставі різних публікацій або практичного досвіду інших підприємств оцінюють ймовірність настання певних них подій, отримання конкретного фінансового результату, ступінь фінансового ризику. На основі методу аналогій будується фінансова стратегія і тактика багатьох підприємств. Однак необхідно враховувати, що кожне підприємство має велику кількість властивих лише йому одному особливостей кадрового, сировинного, галузевого характеру.
У даній роботі було проаналізовано порівняльний звіт про фінансові результати підприємства за такими показниками як:
- показники майнового стану;
- показники ділової активності;
- показники рентабельності;
- показники фінансової стійкості;
- показники платоспроможності.
Стосовно майнового стану підприємства можна зробити висновок, що дане підприємство не достатньо забезпечене основними активами, оскільки розраховані показники не відповідають нормативним значенням і напрямку позитивних змін. В показниках ділової а