Управление рисками в лизинговых операциях
Информация - Экономика
Другие материалы по предмету Экономика
?о финансовую аренду, а и другие виды финансирования продаж. Более широкое определение лизинга делает его гибким и соответственно более привлекательным механизмом финансирования. В России лизинг понятие новое, и поэтому многие клиенты еще не до конца понимают его преимущества. Незначительный объем лизинговых сделок также объясняется неясностью законодательной базы, регулирующей лизинг в России. Противоречивость и запутанность законодательных норм лизинга приводит к тому, что клиенты предпочитают пользоваться уже обкатанными с точки зрения законодательного регулирования и практики видами финансирования. В России многие клиенты еще не до конца понимают преимущества лизинга. Это сдерживает более активное применение лизинговых схем для сбыта продукции.
Средний минимальный объем лизинговой сделки, финансируемой Capita Corporation, 1 млн. долл. США. Лизинговые сделки заключаются на период полной амортизации оборудования, но если клиент хотел бы расплатиться по договору раньше, то возможен и более короткий срок. Условием для заключения лизинговых сделок с участием других поставщиков является разделение рисков между Capita Corporation и остальными участниками сделки. Раздел рисков заключается в предоставлении определенных гарантий. Как правило, это гарантия полного покрытия рисков (поручительство), гарантия частичного покрытия рисков или гарантия заказчика оборудования веские доказательства его платежеспособности.
Несмотря на тяжелое экономическое положение страны, российский рынок представляет большие перспективы для внедрения технологий и оборудования Cisco Systems, так как система телекоммуникаций в России достаточно слабо развита в сравнении с мировым стандартом. Компания также видит перспективы более активного использования механизма лизинга для увеличения объема продаж на российском рынке. Даже с учетом вышеперечисленных проблем, связанных с использованием механизма лизинга, финансовая аренда на сегодняшний день является экономически эффективным способом финансирования приобретения необходимого оборудования.
Следующие примеры иллюстрируют каким образом возможно минимизировать риски лизингодателя и поставщика через предоставление гарантий поставщика, обсуждавшихся выше.
С позиции лизингодателя:
Лизинговая сделка с лизингополучателем “Ангара металл”Оборудование: 40 персональных компьютеров Стоимость: US$ 100 000 Срок договора: 36 месяцев Лизинговые платежи: US$ 3 615 ежемесячно (18% годовых) Планируемые прибыль и (потери):
Общий доход:
Инвестиции:
Процент по банковскому кредиту:
Накладные расходы:
Комиссия с продаж: US$ 130 140
(US$ 100 000)
(US$ 14 479)
(US$ 334)
(US$ 1 500) Общий объем затрат:(US$ 116 313)Прибыль: US$ 13 827 После выплаты шести лизинговых платежей лизингополучатель “Ангара металлз” отказался от своих обязательств по лизинговому договору. Лизингодателю были возвращены 36 компьютеров из 40.
Гарантия повторной реализации
Допустим, что между лизингодателем и поставщиком был заключен договор о повторной реализации. Тогда лизингодатель возвратил поставщику 36 компьютеров, а поставщик их реализовал в течении 6 недель со скидкой 50 %.
Лизингодатель получает:
Суммарный доход от повторной реализации: US$ 45 000 Комиссия с ремаркетинга; демонтаж и хранение: (US$ 9 500) Чистый доход от повторной реализации: US$ 35 500 Полученные лизинговые платежи: US$ 21 690 Общий доход: US$ 57 190 Инвестиции: (US$ 100 000) Комиссии с продаж: (US$ 334) Накладные расходы: (US $ 1 500) Процент по банковскому кредиту: (US $ 4 500) Общий объем затрат: (US$ 106 334) Потери: (US$ 49 144) Гарантия о последующем выкупе
По договору о последующем выкупе лизингодатель вычисляет уровень своей прибыли и потерь. На основании этих расчетов лизингодатель и поставщик согласовали следующую таблицу потерь:
Период Баланс по договору, US$
(настоящая стоимость) Согласованные потери, US$3 месяца 93 558 (94 000)6 месяцев 86 823 (87 000)9 месяцев 79 779 (80 000)12 месяцев 72 414 (73 000)Если по истечении шести месяцев происходит невыполнение платежных обязательств, лизингодатель получает следующую компенсацию:
Обязательства поставщика по гарантированному выкупу: US$ 87 000 Полученные лизинговые платежи: US$ 21 690 Общий доход: US$ 108 690 Общий объем затрат (см. пример выше): (US$ 106 334) Прибыль: US$ 2 356 Поручительство поставщика
Безоговорочное (100 %) поручительство поставщика гарантирует лизингодателю получение почти полной суммы запланированной прибыли. Нижеследующие вычисления иллюстрируют расчет:
Настоящая стоимость оставшихся лизинговых платежей = 3 615 х 30 дисконтированные на 9% годовых в течение оставшегося периода (процент по банковскому кредиту) = US$ 96 792
Чистый доход: US$ 96 792 Полученные платежи: US$ 21 690 Общий доход: US$ 118 482 Общий объем затрат: (US$ 106 334) Прибыль: US$ 12 148 В случаях гарантированного выкупа или поручительства поставщика, лизингодатель передает оборудование поставщику, как только он расплатится по своим обязательствам.
С позиции поставщика:
Договор купли-продажи на 40 персональных компьютеров для их последующей передачи в лизинг “Ангара Металлз”
Планируемые прибыли и (потери): Оборудование: 40 персональных компьютеров Стоимость: US$ 100 000 Суммарная прибыль: US$ 35 000(35%) “Ангара металлз” отказывается от выполнения платежных обязательств по договору лизинга после 6 месяцев.
Гарантия о повторной реализации
Первоначальная прибыль:US$ 35 000
Комиссия с ремаркетинга:US$ 8 100
Демонтаж и хранение:US$ 1 400
Суммарная прибыль:US$ 44 500
Гарантия последующего в?/p>