Управление Паевыми инвестиционными фондами на примере УК "Интеграл"
Реферат - Экономика
Другие рефераты по предмету Экономика
?в. - Мы не являемся спекулятивным фондом. При выборе стратегии управления, делаем ставку на фундаментальные оценки, тщательно подходя к выбору той или иной бумаги.
С небольшим отставанием от лидера рейтинга следует фонд Добрыня Никитич под управлением Тройка Диалог с приростом стоимости пая 87.85%. Замыкает тройку самых доходных паевых фондов за год и тройку самых доходных ПИФов акций КапиталЪ-Перспективные вложения Управляющей компании КапиталЪ (+85.66%).
Среди фондов смешанных стратегий лидирующею позицию занимает ПИФ Гранат (УК Росбанка) прирост стоимости пая которого за 1 год составил чуть менее 80%. Доходность 77.92% показал фонд Финнам Первый (под управлением Финам Менеджмент), что позволило ему занять вторую строчку.
Первое место среди фондов консервативных стратегий принадлежит ПИФу Открытие-Облигации (УК Открытие), который за 12 месяцев заработал для своих пайщиков более 24%, что существенно ниже аналогичных показателей фондов акций и смешанных инвестиций, но вполне приемлемо для этого типа ПИФов.
Тем не менее, даже самые лучшие показатели открытых фондов не идут ни в какое сравнение с доходностью интервальных, способных за 1 год заработать для своих инвесторов более 100%. Так, на 140.32% выросла стоимость пая интервального ПИФа Энергия Капитал. По словам начальник отдела развития Интерфин Капитала Евгений Фазлеев, Энергия Капитал является отраслевым фондом, ориентированным на инвестиции в электроэнергетику. Хороший рост стоимости акций компаний энергетического сектора, многие из которых выросли более чем на 100%, обеспечили неплохие результаты работы нашего ПИФа, - отметил эксперт. - Кроме того, многие бумаги входящие в инвестиционный портфель фонда прошли процесс разделения, после которого общая стоимость новых компаний несколько превысила стоимость старой. Однако стоит учитывать и тот факт, что интервальные фонды могут держать в своем инвестиционном портфеле до 50% неликвидных и потенциально более высокодоходных акций второго эшелона, тогда как для открытых фондов этот рубеж составляет всего 10%. Именно они могут обеспечить максимальную доходность. Вместе с тем, в случаи неудачного выбора бумаг, последствия могут быть весьма плачевны.
Лучшей рекламой для самих паевых фондов являются итоги их работы и, как показал прошедший год, со своей задачей ПИФы справились. В 2006 году стоит ожидать дальнейшего роста интереса к индустрии коллективных инвестиций со стороны частных инвесторов, что выразится как в увеличении количества пайщиков, так и в росте чистых активов ПИФов, отметили в Управляющей компании ПСБ. По мнению многих специалистов, рассчитывать на рост, подобный 2005 году, не приходится, однако в повторение итогов 2004г. верится еще меньше. Как отметил в интервью РБК.Рейтинг ведущий аналитик ИК Максвелл Капитал Алексей Воробьев, принимая во внимание историческую доходность, можно предположить что 2006 году пайщики фондов акций могут заработать от 30% до 40%, смешанных фондов от 24% до 32%, консервативные инвесторы от 15% до 17%, однако, эти цифры не являются окончательными, так как гарантировать доходность паевых фондов невозможно. Все будет зависеть от ситуации на фондовом рынке, которая может измениться как в лучшую, так и в худшую сторону.
1.4. Понятие и правовое положение паевых инвестиционных фондов; особенности правового положения закрытых паевых инвестиционных фондов недвижимости
Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости это современный, надежный и эффективный способ осуществления инвестиций
Исходя из определения, которое закреплено в ФЗ № 156-ФЗ от 29.11.2001 г. Об инвестиционных фондах (далее Закон), Паевым Инвестиционным Фондом является обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления. Право учредителя доверительного управления (пайщика) на долю (и ее размер) в имуществе, составляющем ПИФ, удостоверяется ценной бумагой паем, который выдается управляющей компанией. Таким образом, пай является бездокументарной ценной бумагой, удостоверяющей права ее владельца на долю в имуществе, составляющем ПИФ, и на иные права, предоставляемые пайщику в соответствии с Законом.
Существует три вида ПИФов: открытые, интервальные и закрытые. Отличие одного вида от другого состоит лишь в порядке погашения паев: в открытом фонде пай может быть предъявлен пайщиком к погашению в любой рабочий день, в интервальном фонде устанавливается период, в течение которого пайщик может требовать погашения пая, закрытый же фонд предполагает отсутствие у пайщика права требовать погашения пая до истечения срока действия фонда (за исключением случаев, предусмотренных Законом). Следует особо отметить, что паи любого вида ПИФов (в том числе и закрытых) имеют свободное обращение в гражданском обороте (т.е. не существует ограничений по их отчуждению, передаче в залог и т.д.).
Статья 13 Закона устанавливает, что в доверительное управление открытым и интервальным паевыми фондами могут быть переданы лишь денежные средства, в то время как в закрытый паевой фонд может быть передано и иное имущество (в том ?/p>