Бизнес-план организации по производству кабельных барабанов
Доклад - Экономика
Другие доклады по предмету Экономика
>где CF инв t и CF тек t - потоки денежных средств от инвестиционной и текущей деятельности.
Пр инв t и Пр тек t - приток денежных средств в год t.
От инв t и От тек t - оттоки денежных средств в год t.
t - коэффициент дисконтирования
Определим коэффициент дисконтирования.
t = 1 / (1+rр)t (8.7)
rр = [(rнбанк - Кинфл)/(1 + Кинфл.)] + Криска (8.8)
где rнбанк = 12% - номинальная банковская ставка по депозитным вкладам.
Кинфл = 10% - коэффициент инфляции.
Криска = 5% - коэффициент риска проекта, по сравнению с хранением денег в банке.
rр = [(0,12 - 0,10)/(1 + 0,10)] + 0,10 = 0,07
Таблица 11.7 Коэффициент дисконтирования по годам
Год012345t10,930,870,820,760,71Теперь определим NPV:
Таблица 11.8 Дисконтированные денежные потоки (тыс. руб)
Показатели012345СуммаCF текt t 09685,310764,512765,1118311105356099CF инвtt-50000000-500
NPV = 56099 500 = 31861,9
Отдача капитала превышает вложение капитала, поэтому по показателю NPV данный проект может быть рекомендован к внедрению.
График финансового профиля проекта.
Финансовый профиль проекта - это графическое отображение динамики показателя чистой текущей стоимости проекта (NPV) рассчитанной нарастающим итогом.
NPV = CFтек t x t + CFинв t x t (8.9)
NPVо = 0 500 = -500 тыс. руб.
NPV1 = -500+ 9685,3 = 9185,3 тыс. руб.
NPV2 = 9185,3 + 10764,5 = 19949,8 тыс. руб.
NPV3 = 19949,8 + 12765,1 = 32714,9 тыс. руб.
NPV4 = 32714,9 + 11831 = 44545,9 тыс. руб.
NPV5 = 44545,9 + 11053 = 55598,9 тыс. руб.
Рис 8.1 График финансового профиля проекта
График показывает, что предприятие окупается в самом начале первого года жизни проекта, т.е. когда кривая NPV переходит от отрицательного значения к положительному.
Рентабельность инвестиций PI.
PI - это отношение отдачи капитала к вложенному капиталу с учетом фактора времени.
PI = ( CFтек t t) / ( CF инв t t) (8.10)
PI = 56099/500 = 112,2 %
По показателю PI проект может быть рекомендован к внедрению, поскольку данный показатель больше 1.
Так как инвестиции не растянуты во времени, то для расчёта периода окупаемости инвестиций мы используем формулу:
РВР = Инвестиции/CFтек (ЧП+АО) (8.11)
Дисконтированные инвестиции равны 500 тыс. руб. (b)
Год(а)CF тек t t (d)Нарастающий итог (c)0
10
9685,30
9685,3
РВР = a + [(b c) / d] (8.12)
РВР = 0 + [(500 0) / 9685,3] = 0,05
Проект окупится в первый месяц.
Внутренний коэффициент эффективности рассчитывается:
IRR = (-500) 1 + 9185,3 1/(1+r) + 19949,8 1/((1+r)^2) + 32714,9 1/((1+r)^3) + 44545,9 1/((1+r)^4) + 55598,5 1/((1+r)^5) = 0
Методом подбора получаем следующее значение:
при r ? 19,485, NPV=0. А так как с 30.10.2009 ставка ЦБ=9,5%, то банковская учётная ставка меньше значения IRR и соответственно инвестору выгоднее вложить деньги в данный проект, чем в банк.
8.2 Эффективность участия в проекте
Финансовые результаты предприятия.
1. В таблице 11.9 представлен отчет о прибылях и убытках предприятия.
Таблица 11.9 Отчет о прибылях и убытках (тыс. руб)
Показатель 1 год2 год3 год4 год5 годВыручка от продаж 2700031500400004000040000НДС4118,64805610261026102Доход от продаж22881,426695338983389833898Общая сумма текущих затрат 8369,99538,412250,212250,212250,2Прибыль от продаж14511,517156,621647,821647,821647,8Налог на прибыль34834117,55195,55195,55195,5Чистая прибыль11028,513039,116452,316452,316452,3
2. Определим проценты за пользование кредитом.
Rб = (Rн - Кинфл )/ (1+ Кинфл ) (8.13)
где Rб реальная банковская ставка,
Rн - номинальная банковская ставка 12% годовых,
Кинфл - инфляция 10%.
Rб = (0,23 - 0,1) / (1+0,1) = 0,12
Таблица 11.1 Расчет сумм по оплате процентов за пользования кредитом
Показатель1 годСумма задолженности в течение года, руб.500000Реальная ставка банка0,12Проценты за пользования кредитом. руб.96000
3. Анализ рентабельности
Рентабельность производства - показывает сколько каждый рубль текущих затрат приносит прибыли.
PIp = (Pr/TC) 100%, (8.14)
где PIp рентабельность производства, %
Pr прибыль от продаж, тыс.руб.
ТС общие затраты, тыс.руб.
PIp1 = (14511,5/8369,9) 100% = 173%,
Каждый рубль текущих затрат приносит 1,73 копеек прибыли.
Рентабельность продаж показывает сколько в каждом рубле дохода содержится прибыли.
PIs = (Pr/D) 100% , (8.15)
где PIs рентабельность продаж, %
Pr прибыль от продаж, тыс.руб.,
D доход от продаж, тыс.руб.
PIs1 = (14511,5/22881,4) 100% = 63,4%,
В каждом рубле дохода содержится 63,4 копейки прибыли.
Таблица 11.11 Рентабельность (%)
Показатель 1 год2 год3 год4 год5 годРентабельность производства 1,731,801,771,771,77Рентабельность продаж63,464,3646464
Т.е. каждый рубль текущих затрат приносит в 1 год. 1,73 коп. прибыли; в 2 год 1,80 коп. прибыли; в 3-ий и последующие года 1,772 коп. прибыли.
В каждом рубле дохода за 1 год содержится 63,4 коп. прибыли; за 2 год 64,3 коп. прибыли; 3-ий и последующие года 64 коп. прибыли.
4. Операционный рычаг.
Теперь рассчитаем операционный рычаг, т.е. на сколько процентов изменится прибыль при изменении объема продаж на 1%.
ОР = М/Pr = (D TVC)/Pr, (8.16)
где М маржинальный доход, тыс.руб.,
D доход от продаж, тыс.руб.,
TVC переменные затраты, тыс.руб.,
Pr прибыль от продаж, тыс.руб.
ОР1 = (97627118,6- 62400000) / 31726638,64 = 1,11%
Таблица 11.12 Операционный рычаг (%)
Показатель 1год2год3год4год5годОперационный рычаг1,141,131,11,11,1
Т.е.: 1 год. - при изменении объема продаж на 1% прибыль изменится на 1,14%, 2 год - при изменении объема продаж на 1% прибыль изменится на 1,13%, 3-ий и последующие года при изменении объема продаж на 1% прибыль изменится на 1,1%.
5. Безубыточность п?/p>