Современные тенденции международных рынков капитала: аспект глобализации
Статья - Разное
Другие статьи по предмету Разное
?ого нажима, возникающего вследствие партнерских отношений.
Всемирные чрезмерные реакции
Инвесторы могут сразу же "обвинить" заемщиков капитала, в случае если действия последних не соответствуют ожиданиям рынка. Существующие потоки информации, доступные одновременно для всех, могут приводить к глобальным социально-психоло-гическим процессам, характеризующимся чрезмерными реакциями и резкой сменой настроений. В качестве примера можно привести цепную реакцию международных инвесторов по выводу денежных средств с развивающихся рынков, даже с тех из них, кото-рых не затронул напрямую финансовый кризис, начавшийся в Юго-Восточной Азии. Такое поведение породило панику и в результате обострило кризисные процессы в развивающихся странах, у которых были реальные шансы стабилизировать положение (к примеру, речь здесь может идти о Бразилии, России и др.).
Опасные ограничения
Финансовая глобализация по своей сути предполагает свободное движение капитала и свободную торговлю товарами. Опыт свидетельствует, что прежде всего официальные структуры время от времени пытаются лимитировать свободные товаропотоки. Ограничения международной торговли, в частности ограничения денежных и капитальных инвестиций, приводят в большинстве случаев к финансовым разногласиям, таким как сокращение ликвидности и разрушение инвестируемой стоимости.
Спекуляции глобальных участников на региональных биржах
Глобализация финансовых рынков приводит зачастую к разнице между глобальными и ориентированными на внутренний рынок участниками. Так, региональные или национальные рынки капиталов, имеющие важное значение для способных быть котируемыми малых и средних предприятий, могут быть использованы для получения маржи. При этом именно малым и средним биржам предполагается способствовать в выстраивании своей конкурентоспособности в качестве членов интегрированных глобальных рынков. В этом процессе глобализация может позитивно воздействовать на чистые внутренние рынки если не революционными мерами, то хотя бы эволюционными.
Риски нецелевого использования финансовых инструментов
Глобализация финансовых рынков увеличивает потенциал нецелевого использования множества различных финансовых инструментов. Каждый инструмент хеджирования рисков может быть использован для спекулятивных операций. Сиюминутные доходы могут идти в счет будущих рисков и обязательств. Неправы в такой ситуации, конечно же, не сами по себе финансовые инструменты, а те, кто их применяет.
Риски глобальных финансовых рынков в основе своей не новы. Новым является стремительный рост объемов различных компонентов и их глобальных взаимодействий, что может привести к более сложным системным рискам. Тем важнее и актуальнее становятся технические запросы в отношении современной, всемирной сетевой системы, которая идентифицирует и рассчитывает взаимные обязательства. Также решающее значение приобретают современные системы, обслуживающие платежные потоки, торговлю ценными бумагами и хранение ценных бумаг.
К возможностям лимитирования рисков принадлежат действующие требования достаточности капитала, организованные официальные рынки, просматриваемость рынка и объективные входные барьеры на рынки. К тому же важнее становятся различные виды контроля, запреты на несанкционированное использование сложных информационных технологий, жесткое штрафование за правонарушения, так же как и международная кооперация. В целом же саморегулирующиеся и самокорректирующиеся рыночные силы были бы, возможно, самым оптимальным и эффективным решением.
Однако, несмотря на все потенциально опасные моменты, преимущества (или шансы), предоставляемые глобализацией финансовых рынков, перевешивают. Решающими при этом являются следующие предпосылки: во-первых, необходимая самодисциплина (в рамках глобализации осуществляется управление сложностями и концентрацией капитала посредством разумного официального наблюдения), а во-вторых - надежный выбор партнеров (только институт высочайшего класса со всеохватывающим набором финансовых продуктов и соответствующими конфигурациями информационных технологий может рассматриваться как партнер).
Международные инвесторы и заемщики капитала находятся в выигрыше благодаря тенденциям глобализации в последние двадцать-тридцать лет. Рыночные силы двигают развитие глобализации и информационных технологий вперед. Для остальных участников мировых финансовых рынков, таких как финансовые институты, национальные рынки капиталов, наблюдательные органы и центральные банки, последствия глобализации более сложные.
Рост международной конкуренции на международных финансовых рынках капитала между кредиторами и между заемщиками - резидентами различных стран - еще одна ярко выраженная тенденция. Сравнительно недавно европейские банки функционировали в достаточно спокойной и размеренной среде. Сегодня они должны самоутверждаться в изматывающей борьбе за позиционирование на рынке. Боязнь кризиса крепнет, усиливается неуверенность и взамен комфорта возрастает конкуренция. Стоимость капитала и регулярный доступ к дешевому капиталу не воспринимаются более как данность. Возможные потребности в финансировании общественных и частных дебиторов и эмитентов гигантские. Традиционные страны-кредиторы превратились в дебиторов. Больше половины земного шара вступило на арену международной конкуренции за выгодный капитал после падения