Современные тенденции международных рынков капитала: аспект глобализации
Статья - Разное
Другие статьи по предмету Разное
аны первыми в 1960 г., за ними последовали валюты, производные инструменты, ценные бумаги и индексы. Развивающиеся или формирующиеся рынки (emerging markets), несмотря на возникающие валютно-финансовые кризисы, в дол-госрочной перспективе считаются важной интегрированной частью глоба-лизированного финансового мира.
Далее мы выделим важнейшие шансы, риски и требования гло-бальных финансовых рынков как таковых, а также их участников. При этом требования не должны оцениваться как негативные аспекты. Этим понятием лишь подчеркивается особое значение данных аспектов для участников мировых финансовых рынков, которые должны уметь вос-пользоваться открывающимися им шансами или управлять рисками.
Для международных инвесторов и заемщиков вырисовываются в конечном итоге следующие шансы/требования глобализированных фи-нансовых рынков.
Высокие мировые стандарты / выгодная цена
Участники мировых финансовых рынков, которые хотят быть конку-рентоспособными в рамках глобализированных финансовых рынков, обычно выделяются в сравнительном отраслевом анализе высокими стандартами в отношении качества продуктов, позиционирования на рын-ке, ноу-хау, также как информационной и отчетной деятельности. Так на-зываемая ориентация benchmarking (сравнение с лучшим) ни на каком дру-гом рынке не проявляется так сильно, как на глобализированном. Давле-ние конкуренции и производственных затрат при повышении качества продукции экстремально велико. Глобальная цена глобального продукта представляет собой в большинстве случаев самую выгодную цену. Гло-бализация подразумевает также мотивированный пользой и необходимо-стью образ мышления и поведения.
Более высокий уровень диверсификации / высокий темп инноваций
Международные инвесторы и заемщики стоят сегодня перед неох-ватным выбором между рынками, финансовыми продуктами, валютами, рисками и т.д. Глобализированные акционерные общества находят на глобальных финансовых рынках новых инвесторов. Активные участники получают дополнительный обзор рынков, продуктов, потоков капитала и конкурентной ситуации. Глобальный пресс конкуренции также заставляет поддерживать темп введения инноваций, обычно более высокий, чем та-ковой на рынке, защищенном национальной протекционистской политикой [4].
Более высокая ликвидность
Благодаря числу участников глобализированные рынки и финансо-вые продукты характеризуются в большинстве случаев улучшенной лик-видностью. Это в первую очередь относится к официально организован-ным финансовым рынкам.
Профессиональное управление рисками
Глобализация, информационные технологии, финансовые иннова-ции и современные теории по управлению портфелями активов позволи-ли за непродолжительное время выработать особую систему управления рисками и их оптимизации: риски подразделяются, оцениваются, заново компонуются, ликвидируются и лимитируются. Таким образом, риски по-мещаются туда, где они могут быть затем оценены, идентифицированы, желательны, переносимы и контролируемы.
Более эффективное распределение капитала
Глобализация и информационные технологии привнесли возмож-ность более эффективного распределения инвестиционного капитала, по крайней мере в среднесрочной перспективе. По сути своей, глобализация поощряет обоюдное взаимопонимание со стороны инвестора и заемщика.
Финансовая глобализация подразумевает рынки в качестве жестких, свободных от эмоций распределителей капитала в направлении самой эффективной инвестиционной возможности при прочих заданных условиях в мировом масштабе. В связи с тем что инвестиционные возможности, как уже отмечалось выше, никогда не оцениваются акционерами и пайщиками в абсолюте, а наоборот, и те и другие имеют различные точки зрения относительно более выгодных альтернатив применения капитала, то давление глобализации можно рассматривать как взвешенный с учетом риска катализатор рационального распределения капитала. Иначе предприятия, к примеру, Европы или Японии будут финансироваться неэффективно, а неоптимальное финансирование создаст в условиях глобальной конкуренции меньше новых рабочих мест, чем их могло бы быть создано при условиях глобального выгодного финансирования.
Приведенным выше шансам/требованиям противостоят следующие недостатки и риски.
Более сложные цепочки воздействия
Глобализация финансовых рынков создает новые, прежде всего внешние причинно-воздействующие цепочки: факты мировой политики, экономики, науки, демографии и т.д. влекут в силу эмоционального их восприятия людьми самые неожиданные реакции, которые немедленно отражаются на национальном и международном ходе событий.
Гигантский выбор
Глобализация и информационные технологии порождают проблему "мучитель-ного выбора". К примеру, акционер может сегодня теоретически выбирать из 36 тысяч котируемых предприятий на более чем 150 биржах мира. Обзор финансовых инструментов, инноваций, рынков и участников представляет собой даже для профессионального участника финансовых рынков сложнейшую задачу.
Дезориентация в инстанциях глобальных финансовых рынков вследствие их анонимности
Глобализация, информационные технологии, секъюритизация и современные возможности заключать сделки ослабляют связь между инвестором и заемщиком. Проявляется тенденция по рациональному ориентированию на финансовые продукты и поиск более выгодных возможностей приложения инвестиционного капитала без эмоциональ?/p>