Совершенствование оценки эффективности инвестиций
Контрольная работа - Экономика
Другие контрольные работы по предмету Экономика
?тивности капиталовложений как подчиненную проблеме эффективности производства.
Экономическая эффективность производства
Дискуссия по проблеме обобщающих измерений экономической эффективности производства началась в 1975 г., продолжалась более 10 лет и оказалась беспрецедентной по масштабам. В конечном счете, на обсуждение было вынесено более 100 обобщающих показателей экономической эффективности производства, по-разному выражавших критерий эффективности: отношение результата к затратам. Подавляющая часть авторов была согласна с тем, что в качестве результата хозяйственной деятельности необходимо учитывать национальный доход на уровне народного хозяйства и сфер производства, чистую продукцию на уровне отрасли и прибыль на уровне объединений и предприятий.
Поскольку же полные затраты народного хозяйства являются суммой полных затрат предприятий, а они представлены валовым общественным продуктом, многие придерживались точки зрения, что именно этот показатель и выражает полные затраты на уровне экономики в целом. Оппоненты, отмечая очевидный дефект показателя валового общественного продукта, выражающийся в многократном учёте в нём предметов труда, считали более точным определением полных затрат в народном хозяйстве показатель конечного продукта. Сейчас, спустя 30 лет, правота сторонников учёта полных затрат в экономике показателем конечного продукта вполне очевидна. Подтверждением этому служит и переход к Системе Национальных Счетов. Для достижения цели нашего исследования непосредственное отношение имеет обобщающий показатель эффективности предприятия , в котором выразителем полных затрат по общему признанию отечественных и зарубежных экономистов является стоимость продукции. За рубежом, кстати, в хозяйственной практике широко используется показатель рентабельности продаж , представляющий собой отношение чистой прибыли к стоимости продукции. Причём из многих показателей рентабельности в научных работах, рассматривающих их информативность и влияние на причинную обусловленность изменения финансового состояния предприятий, обозначена ведущая роль рентабельности продаж .
Таким образом, обобщающий показатель эффективности предприятия является уже принятым в практике показателем рентабельности продаж, в котором прибыль соотносится с полными затратами - стоимостью продукции.
Для придания зависимости чувствительности к инвестиционным затратам и приведения её в более ясный и удобный вид для инвестиционных расчетов соответствующими преобразованиями получаем:
Таким образом, обобщающий показатель эффективности производства является отношением прибыли к стоимости продукции. Он пока не имеет достаточного применения в отечественной хозяйственной практике и не используется в официальной статистике Росстата. В странах с развитой рыночной экономикой этот показатель широко применяется в значении рентабельности продаж, имея при этом обозначение ROS.
В официальных материалах Росстата приводятся данные по показателю рентабельности проданных товаров, продукции, рассчитываемому как отношение между величиной сальдированного финансового результата от проданных товаров, продукции и себестоимостью проданных товаров, продукции (Рп = СФР x 100% / С). В терминологическом плане рентабельность ROS в российских условиях некорректно называть рентабельностью продаж, поскольку это привело бы к совмещению названий разных показателей. Чтобы не дублировать принятое Росстатом название рентабельность проданных товаров, продукции , подразумевающее отношение прибыли к себестоимости, рассматриваемый показатель далее будем называть рентабельностью выручки или ROS.
Еще раз подчеркнем основную мысль данного раздела. Инвестиционный проект представляет собой модель будущего предприятия или производства. После реализации проекта эта модель материализуется в действующее предприятие, которое становится носителем технико-экономических показателей, заложенных в проект, в течение всего срока службы. Если настаивать на справедливости выбора лучшего проекта по рентабельности активов, как это предусмотрено всеми известными нам методиками, значит признать, что сводная экономическая эффективность любого производства выражается исключительно показателем рентабельности производственных фондов и что показатели производительности труда и материалоотдачи к формированию сводной эффективности непричастны, носят справочный характер. Некорректность подобного заключения очевидна.
С другой стороны, если сводная эффективность действующего производства выражается обобщающим показателем эффективности, то логично и проект его оценивать с помощью ОЭ. Думается, инвестировать создание малоэффективных и неконкурентоспособных предприятий и производств лишено смысла.
Убедительному объяснению, почему эффективность инвестиционного проекта может быть достоверно измерена отношением его результата к 5,5% общих затрат производства существующая ситуация не поддаётся. Напротив, логичным представляется учёт в качестве затрат показателя эффективности инвестиционного проекта всего комплекса производственных ресурсов. Однако, видение затрат только в себестоимости продукции, не учитывает размер общественно-необходимых затрат, т.е. стоимости продукции. Принимая во внимание, что инвестиции являются фактором, непосредственно формирующим технический уровень производства, а с ни?/p>