Рынок капитала
Реферат - Экономика
Другие рефераты по предмету Экономика
таловложений и ссудный процент. Ставка ссудного процента постоянна и равна 10%, поэтому представляет собой прямую, параллельную оси абсцисс. Предельная норма окупаемости в отличие от процента зависит от количества хранимого вина и понижается с ростом масштабов производства. Она определяет спрос на инвестиции. Инвестиции, выгодны при г i. Прибыль максимизируется а точке, когда фирма осуществляет хранение 600 литров вина. На графике (см. рис. 2.2.2) наглядно демонстрируется тот факт, что чем выше рыночная ставка процента, тем на меньшее количество заемных средств существует спрос. И наоборот, понижение ставки процента создает благоприятные предпосылки для расширения инвестиционного спроса.[5, с 320]
Ссудный процент
и предельная
окупаемость
капиталовложений,
%
15
10 i
5
0 200 400 600 800 1000 Q (литров вина)
Рис 2.2.2 Динамика предельной нормы окупаемости и ставка ссудного процента[5, с 320]
2.2.3 Предельная эффективность капитала
Мы рассмотрели краткосрочные инвестиции, теперь перейдем к долгосрочным инвестициям. [6, c190]
В долгосрочной перспективе любой объем услуг капитала будет предложен только в том случае, если капитал будет обеспечивать минимально приемлемую отдачу. Если использование капитала приносит большую отдачу, люди начинают создавать новый капитал. Если поступления ниже минимальной отдачи, владельцы капитала идут на то, чтобы активы выбывали вследствие износа, и перестают их использовать.
Инвестиции в большинстве случаев выступают в виде долгосрочных. Инвестиции в капитал различаются по горизонту и по времени.
Полезный срок службы основного капитала (основных фондов, капитальных активов) или его предельная эффективность это число лет, в течение которых они будут приносить фирме прибыль либо сокращать издержки. Чтобы рассчитать прибыль от долгосрочных инвестиций, фирме необходимо: рассчитать добавку к прибыли, извлекаемую от каждого года применения основного капитала. [6, с 190]
Предельная окупаемость инвестиций рассчитывается по формуле:
С (1+ r) = R1,
Где С предельная стоимость капитальных вложений; R1 предельный вклад капитальных вложений или в увеличение прибыли, или в сокращение издержек производства (либо в сочетании того и другого) к концу года.
Формула показывает окупаемость инвестиций в процентах (r), которая к концу года обеспечит увеличение величины С до R1 в денежных единицах. [6, с 190]
Допустим, предельная стоимость капитальных вложений равна 100 млн. руб., внутренняя норма окупаемости 40%. Тогда предельный вклад в увеличение дохода первого года составит: C(1 + r ) = 100(1 + 0.4) = 140 млн. рублей.
Соответственно для второго года: С(1 + r)(1+r) = R2/
В нашем примере 100(1 + 0,4)(1 + 0,4) = 196 млн. рублей. Поэтому стоимость однолетней инвестиции года составит:
R1
С =
1 + r
Чтобы определить, будет ли инвестирование выгодным, фирма должна сопоставить внутреннюю окупаемость инвестиций с рыночной ставкой процента с капитал. Внутренняя норма окупаемости инвестиций (предельная норма окупаемости инвестиций), предположим, равна 30%, а рыночная ставка процента с капитала - 5%, то чистая окупаемость данной фирмы составит (30% - 5%) = 25%.
Чтобы определить внутреннюю окупаемость инвестиций в долгосрочном периоде, фирма должна соотнести стоимость приобретения оборудования с чистым вкладом оборудования в прибыль за период его срока службы. Под чистым вкладом понимается увеличение прибыли либо уменьшение издержек, которые меньше любых эксплуатационных и амортизационных годовых расходов.
Внутренняя норма окупаемости инвестиций имеет тенденцию к падению с увеличением величины капитала, инвестированного в данном году, вначале фирма предпринимает инвестирование при наивысшей норме окупаемости, в последующие годы вместе с ростом размеров инвестированного капитала действует тенденция к ее уменьшению. [6, с 190]
- ФОРМИРОВАНИЕ КАПИТАЛА НА УКРАИНЕ
Процесс формирования капитала на Украине начался в начале 90-х годов. Это период экономических реформ, коренной перестройки всей системы, экономических отношений и процесс формирования частной собственности, что и является фундаментом для формирования капитала.
Реальность такова, что за относительно короткий промежуток времени предстоит построить совершенно новый тип экономики экономику рыночного типа. А это возможно лишь на пути тотального разгосударствления и приватизации унитарной собственности , созданной за десятилетия.
С момента принятия постановления ВРУ О концепции разгосударствления и приватизации (от 31 октября 1991 г.) прошло 14 лет. Анализ проделанной за истекший период работы показывает, что приватизация стала едва ли не единственным самым последовательным направлением реформирования экономики в целом.
Процесс привати?/p>