Рынок капитала
Реферат - Экономика
Другие рефераты по предмету Экономика
15]
В рассмотрении вопроса рынка капитала на Украине, следует также отметить и инвестиции в основной капитал украинских предприятий.
Тенденция к уменьшению объема инвестиций в Украине была преодолена в 1998 году. На активизацию инвестиционной деятельности в нашем государстве положительно повлияли такие важные меры политики реформ, осуществленные в 1998-2000 годах, как переход к денежной приватизации и введение системы стимулов к развитию малого предпринимательства; снижение налоговой нагрузки на товаропроизводителя и др.
На фоне общей активности инвестиционной деятельности в нашей стране заметно улучшились технологическая и воспроизводственная структуры инвестиций в основной капитал, что приведено в таблицах 3.1 и 3.2
(%)
Структура инвестицийГоды1995199819992000Инвестиции в основной капитал (в целом)
в том числе на:100100100100строительные и монтажные работы66514643оборудование, инструмент, инвентарь27414749другие капитальные работы и затраты7878
Таблица 3.1 Технологическая структура инвестиций в основной капитал Украины в 1995 2000 гг. [16, с 22,27]
Направления инвестицийГоды1995199819992000Инвестиции в основной капитал (в целом)
в том числе на:100100100100техническое перевооружение и реконструкцию
действующих предприятий54,162,260,068,2строительство новых предприятий (включая
расширение действующих)38,532,229,824,4отдельные объекты действующих предприятий7,45,610,27,4
Таблица 3.2 Воспроизводственная структуры инвестиций в основной капитал государственных предприятий и организаций Украины в 1995-2000 гг. (по объектам производственного назначения)
Увеличение доли затрат на активную часть основных фондов, а также на техническое перевооружение предприятий свидетельствует, что уже в 2000 году начали складываться условия для эффективного использования инвестиций в реальном секторе экономики. [16, с 22,27]
На протяжении 2000-2003 годов украинская экономика демонстрировала стабильно высокие темпы роста. Данные статистического анализа свидетельствуют об утверждении нового качества роста, связанного с расширением внутреннего рынка и началом интенсивного обновления основных производственных фондов, ощутимым ростом инвестиционного спроса.
В технологической структуре инвестиций в основной капитал возрастает доля расходов на приобретение машин, оборудования для вновь построенных объектов и для реконструкции и технического переоснащения действующих предприятий. В 2003 году удельный вес этих расходов составил 56% общего объема (в 1999 г. 47,4%).
Таким образом, капитал на Украине начал формироваться с приобретением Украиной независимости за счет разгосударствления и реприватизации предприятий. В последние годы в нашей стране вопрос реприватизации занимает особо важные позиции, так недавно было продано 93,02% ОАО КГМК "Криворожсталь", которые купила компания Mittal Steel Germany GmbH, предложившая за указанный пакет 24,2 млрд. грн. при начальной цене 10 млрд. грн. Но к сожалению выбранный путь экономического реформирования, сориентированный на быстрое и полное разгосударствление, привел к переходу основного капитала, созданного народом Украины, в руки узкой группы предпринимателей.[17, с 4, 11]
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Таким образом, в микроэкономике капитал рассматривается как запас производственных ресурсов, участвующих в производстве разнообразных благ; ценность, приносящую поток дохода или ресурс длительного пользования, создаваемый с целью производства большего количества товаров и услуг.
Надо отметить, что доход на капитал будет произведен лишь в том случае, если собственник капитала передаст его для производительного использования предпринимателю (или сам станет предпринимателем).
Капитал сам по себе представляется в виде фондов. Фонды это величина капитала в данный момент времени. В любой момент времени фирма имеет определенное количество оборудования и других видов капитала.
Что касается принятие фирмой инвестиционных решений, то тут важны такие понятия, как дисконтированная стоимость, норма отдачи, процентная ставка и предельная эффективность капитала.
Под текущей дисконтированной стоимостью (present discount value - PDV) будущего потока доходов понимают ту сумму денег, которую инвестор (юридическое и физическое лицо) должен инвестировать сегодня, чтобы к каким-то конкретным датам (через полгода, год, два года), определяемым самим инвестором, располагать суммами денег, которые он намерен получать к установленным срокам. В общем случае текущая стоимость PDV будущего дохода X, который мы намерены получить через N лет при ставке процента r равняется:
PDV = X / (1 + r) N
Эта формула находит применение при расчетах и анализе целесообразности приобретения капитального оборудования.
Оценка будущих доходов играет важную роль при принятии решений по инвестициям. Для этого также используется понятие чистой дисконтированной стоимости (Net Present Value-NPV):
NPV = п1 / (1 + i) + п2 / (1 + i)+…+ пn / (1 + i) I,
где I инвестиции, пn прибыль, получаемая в n ом году, i норма дисконта (норма приведения затрат к единому моменту времени).
Следующее важное для инвестора понятие это норма отдачи (внутренняя норму окупаемости инвестиций) сделанных инвестиций, которая представляет собой при