Расчет эффективности лизинга
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
кольку в примерах приведены одинаковые исходные данные и действие происходит в один и тот же временной период с едиными инфляционными ожиданиями.
В качестве критерия выберем процент удорожания суммы лизинговых платежей (Пуд ) относительно стоимости имущества, который определяется как отношение разности суммы лизинговых платежей и стоимости имущества к стоимости имущества, умноженное на 100%.
№ примераХарактеристика примераЕдиницы измеренияАОПКKBДУНДСНИЛППуд1Эталонтыс. руб.100010006004468,721003172,72217,77,5131,5118,910,1314,773,17100-2Аванс 25%тыс. руб.10007506004423,721002877,72187,77,7426,0620,850,1414,733,49100-3Аванс 30%тыс. руб.10007006004414,721002818,72181,87,4824,8321,290,1914,713,55100-4Аванс 50%тыс. руб.10005006004378,721002582,72158,27,7219,3623,230,1614,663,87100-5Аванс 75%тыс. руб.10002506004333,721002287,72128,77,7110,9326,230,1714,594,37100-6Отсрочка один годтыс. руб.100012006004504,721003408,72240,87,2735,217,60,1214,812,93100-7Ку = 2тыс. руб.10005003004324,72502178,72117,87,922,9513,770,1814,92,3100-8Ку = 2, аванс 25%тыс. руб.10003753004302,22502031,22103,12,2318,4614,770,214,882,46100-9Ку= 2, аванс 50%тыс. руб.10002503004279,72501883,7288,37,0913,2715,930,2114,852,65100-10Ку = 2, аванс 75%тыс. руб.10001253004257,22501736,2273,62,67,217,280,2314,12,88100-11Ку = 2, отсрочка один годтыс. руб.10007003004360,72502414,72141,47,4128,9912,420,1714,942,07100-Таблица. Лизинговые платежи при различных методах расчета.
Пример 1 (эталонный).
В финансовый лизинг берётся строительное и грузоподъёмное оборудование стоимостью 1 млн. руб.
Срок лизингового договора - 10 лет.
Норма амортизации - 10%.
Коэффициент ускоренной амортизации (Ку) - 1.
Ставка по кредиту - 20%.
Сумма кредита - 1 млн. руб.
Комиссионное вознаграждение лизингодателю - 12% в год.
Дополнительные услуги лизингодателя - 4 тыс. руб. за срок действия договора.
Налог на добавленную стоимость - 18%.
Налог на имущество - 2% годовых.
Количество платежей - 1 раз в год.
Способ уплаты лизинговых платежей - по регрессивной шкале.
Результаты расчётов в абсолютном и процентном выражении приведены в таблице, где приняты следующие сокращения [3]:
АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю;
ПК - плата за используемые кредитные ресурсы;
KB - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;
ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги;
НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизинга;
НИ - налог на имущество, уплачиваемый лизингополучателем за используемое имущество;
ЛП - общая сумма лизинговых платежей за срок действия договора лизинга.
Пример 2. Оставим все условия лизингового договора аналогичными примеру 1, но предусмотрим внесение аванса в размере 25% от стоимости имущества. Как видно из таблицы, процент удорожания (Пуд) сократился благодаря снижению платы за кредит и некоторому снижению НДС в денежном выражении, поскольку плата за кредит входит в налогооблагаемую базу по услугам лизинга:
НДС=(АО+ПК+КВ+ДУ)Пндс/100,
где Пндс - процентная ставка налога на добавленную стоимость.
Плата за кредит сокращается из-за внесения авансового платежа, а все остальные платежи остаются прежними, поскольку уплачиваются с полной стоимости лизингового имущества, обусловленного договором купли-продажи или договором лизинга.
Пример 3. Попробуем оставить условия лизингового договора, как в примере 1, увеличив сумму внесения аванса на 30%. Процент удорожания лизингового имущества сокращается, но незначительно.
Пример 4. Условия лизингового договора оставим прежними, но увеличим сумму аванса до 50%. Пуд продолжает снижаться, но лизинговый платеж остаётся в 2,5 больше, чем первоначальная стоимость лизингового имущества.
Пример 5. Доведём сумму аванса до 75%. При этом лизинговый платёж сокращается, но остаётся примерно в 2,28 раза больше стоимости имущества. При таком размере собственного капитала стоит подумать, а не взять ли в надёжном банке ссуду под залог собственного имущества и не выкупить ли последнее в собственность по договору купли-продажи?
Пример 6. Рассмотрим вариант с отсрочкой платежа на один год, который предусмотрен законодательством о финансовой аренде (лизинге) и должен быть упомянут в договоре лизинга. Все остальные условия для удобства сравнения сохраним аналогичными примеру 1. При расчёте лизинговых платежей в случае, когда выплата первого платежа откладывается, лизингополучатель должен оплатить лизингодателю упущенную выгоду с учётом начисления сложных процентов, методы расчёта которых изложены в публикациях.
Эта сумма прибавляется к плате за кредит при первом лизинговом платеже и увеличивает суммарные лизинговые выплаты, делая их больше, чем в эталонном варианте (см. таблицу).
Пример 7. Рассмотрим вариант применения ускоренной амортизации. Оставим условия лизинга аналогичными примеру 1, но введём коэффициент ускоренной амортизации (Ку), равный 2. В данном случае амортизация лизингового имущества происходит вдвое быстрее. Принцип применения сложных процентов приносит, в отличие от предшествующих примеров, положительный эффект, вдвое снижаются плата за кредит и комиссионное вознаграждение лизингодателю, и, следовательно, налоги на добавленную стоимость и имущество. В результате образуется самый малый процент удорожания лизингового имущества. Стоит высказать предположение, что увеличение коэффициента Ку до предельного значения, предусмотренного Налоговым кодексом (НК) и равного 3, принесёт новое