Проектное финансирование фирмы и его преимущества
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
м кредита могут служить имеющиеся активы1) Жесткая система платежей, обеспечивающих возврат основного долга и процентов. 2) Значительный рискИпотекаПредставляет собой ссуду под залог недвижимости. Мелким и средним фирмам взять ссуду под залог недвижимости легче, так как объектом залога могут быть здания и сооружения, дома, земля, другие виды недвижимости, находящиеся в собственности предприятийВ случае неплатежеспособности должника удовлетворение требованиям кредитора производится из выручки от реализованного имущества в порядке очередности регистрации залогаЛизингДолгосрочная аренда машин и оборудования на срок от 3 до 20 и более лет, купленных арендодателем для арендатора с целью их производственного использования при сохранении прав собственности на них за арендодателем на весь срок договора1) Не требуется немедленного начала платежей, хотя договор заключается на полную стоимость лизингового имущества. 2) Лизингополучатель всегда может рассчитать свои денежные потоки и совместно с лизингодателем выработать взаимоприемлемый и удобный график лизинговых платежей, используя, в частности, плавающие ставки. 3) Риск устаревания оборудования целиком ложится на лизингодателя. 4) Средства, высовобождающиеся благодаря заключению лизингового договора, лизингополучатель может использовать на другие цели, что является фактором развития производства и на данной форме и в народном хозяйстве в целом. 5) Позволяет предприятиям получать инвестиционные ресурсы на срок порядка 3-5 лет. 6) Лизинговая компания выступает как промежуточное звено между инвестором и лизингополучателем, что дает определенные гарантии целевого применения привлекаемых инвестицийДля лизингополучателя иногда выходит, что стоимость лизинга выше, чем цена покупки или банковского кредитаБюджетное финансированиеХарактеризуется целевым характером использования бюджетных ресурсов. Источниками бюджетного финансирования являются средства федерального, регионального или местного бюджетов. Они выделяются на возвратной основе или путем приобретения доли акций в создаваемом акционерном обществеСуществуют определенные гарантии целевого применения привлекаемых инвестиций, так как Минфин и его органы на местах осуществляют контроль за расходованием выделенных средств1) На бюджетное инвестирование могут претендовать только те инвестиционные проекты, которые соответствуют приоритетам экономического развития на определенном этапе и срок окупаемости проекта не должен превышать двух лет. 2) Высокая вероятность того, что правительство будет не в состоянии обеспечить своевременное финансирование даже быстроокупаемых инвестиционных проектов
.2 Проектное финансирование: отличительные особенности, сравнительная характеристика форм
В случае проектного финансирования именно сам проект (те доходы, которые получит создаваемое или реконструируемое предприятие в будущем) и служит обеспечением предоставляемых банками кредитов в случае проектного финансирования.
В реальной практике кредиторы принимают решение об использовании механизма проектного финансирования лишь при соблюдении следующих условий:
- инвестиционный проект жизнеспособен;
- существует качественный бизнес-план реализации инвестиционного проекта;
- все риски проекта учтены и распределены;
- урегулированы все правовые аспекты;
- в реализации инвестиционного проекта участвуют опытные, сильные партнеры.
Кредиторами в случае проектного финансирования могут быть субъекты других форм кредита - коммерческого, банковского, государственного, лизинга; ими могут быть предприятия, поставщики и покупатели продукции, банки, пенсионные фонды, инвестиционные и лизинговые компании, венчурные фирмы - инвесторы, государство.
Проектное финансирование напрямую не зависит от государственных субсидий или финансовых вложений. В России проектное финансирование берет свое начало с разработки и принятия Закона о соглашении о разделе продукции.
Отличительные особенности проектного финансирования от других форм кредита:
- основа выплаты процентов и основного долга - доходы от реализации данного инвестиционного проекта;
- существует возможность использования нескольких источников заемного капитала;
- существует возможность привлечения большого числа кредиторов;
- при организации проектного финансирования создается специальное предприятие, являющееся самостоятельной экономической единицей, которое реализует инвестиционный проект и заимствует под него средства, тогда как при обычном кредитовании банк выдает кредит фирме-организатору проекта;
- возможность привлечения капитала сопряжена с его большим объемом и с высоким отношением заемных средств компании к собственному капиталу, с повышенным риском;
- учредители могут перенести часть своих рисков на других участников проекта, тогда как при обычном кредитовании они несут всю ответственность за возврат кредита в одиночку;
- учредители могут получить кредит без отражения задолженности в своем балансе, так как она относится на баланс специальной компании, т.е. финансовое положение учредителя не ухудшается;
- предоставление налоговых льгот;
- существует необходимость учета политических рисков;
- стоимость проектного финансирования выше стоимости обычного кредитования (необходимы весьма значительные затраты времени для оценки проекта и обсуждения кредитной докумен