Проектное финансирование фирмы и его преимущества
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?омашних хозяйств.
Определение и изыскание источников финансирования инвестиций - основной вопрос всех инвестиционных проектов. Необходимость дифференциации и учета источников определяется разной стоимостью их привлечения. Системная классификация источников инвестиций предполагает, прежде всего, разделение уровней финансирования. Выделяется макроуровень (национальная экономика) и микроуровень (предприятия) финансирования инвестиций.
На макроэкономическом уровне к внутренним источникам финансирования инвестиций относятся накопления, осуществляемые коммерческими и некоммерческими организациями и гражданами, а также централизованные ассигнования, к внешним - средства, получаемые из-за границы, включающие финансовые средства резидентов, переводимые из-за границы (репатриируемые капиталы) и иностранные источники.
На микроэкономическом уровне внутренними источниками инвестирования выступают собственные средства предприятий, а внешними - привлеченные и заемные средства. Центральным агентом привлечение и использования производственных инвестиций служат предприятия разных форм собственности, компании, фирмы, предприниматели.
Все источники формирования инвестиционных ресурсов предприятия можно разделить на следующие группы: внешние и внутренние; собственные, привлеченные и заемные (рисунок 1.2.).
Рисунок 1.2. Структура источников инвестиций предприятия
Под собственными источниками инвестиций понимают средства юридических и физических лиц, направляемые на финансирование на условиях участия в прибыли. К собственным источникам инвестиций относятся: реинвестируемая часть чистой прибыли, амортизационные отчисления, страховые возмещения убытков.
К собственным источникам относятся все внутренние источники и эмиссия акций (внешний источник), остальные источники - заемные средства. Соотношение собственных и заемных источников формируют структуру финансирования инвестиций, и зависит от таких факторов, как развитость финансового рынка, техническая сложность и продолжительность реализации проекта на предприятии, уровень финансовой устойчивости предприятия.
Заемными называются средства юридических и физических лиц, направляемые на финансирование инвестиций на условиях займа на определенный срок и подлежат возврату с уплатой процентов. Заемные средства включают средства, получают от выпуска облигаций, других долговых обязательств, а также кредиты банков, других финансово - кредитных институтов, предприятий, государства.
К привлеченным относятся средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода (в виде процента, дивиденда). В их числе можно назвать средства от эмиссии акций, дополнительные взносы (паи) в уставной капитал, целевое государственное финансирование.
Под методом финансирования инвестиционного проекта понимают способ привлечения инвестиционных ресурсов в целях обеспечения финансовой реализуемости проекта.
Основными методами финансирования инвестиционных проектов являются:
1)самофинансирование, т.е. осуществление инвестирования только за счет собственных средств;
2)акционирование, а также иные формы долевого финансирования;
)кредитное финансирование (инвестиционные кредиты банков, выпуск облигаций);
)лизинг;
)ипотека;
6)бюджетное финансирование;
7)смешанное финансирование (на основе различных комбинаций этих способов);
)проектное финансирование (метод финансирования, характеризующийся особым способом обеспечения возвратности вложений, в основе которого лежат исключительно или в основном денежные доходы, генерируемые инвестиционным проектом, а также оптимальным распределением всех связанных с проектом рисков между сторонами, участвующими в его реализации).
Таблица 1.1. Характеристика основных методов финансирования инвестиционных проектов
МетодХарактеристикаПреимуществаНедостаткиСамофинансированиеИсточниками формирования собственных инвестиционных фондов служит чистая прибыль, амортизационные отчисления, средства страхованияНаиболее надежный метод финансирования инвестицийТрудно прогнозируем в долгосрочном плане и ограничен в объемахАкционированиеИспользуется на начальном этапе реализации. Акционерный капитал формируется за счет эмиссии и продажи акций на рынке ценных бумаг1) Основной объем необходимых ресурсов поступает в начале реализации проекта или в ходе его осуществления на неопределенный срок и без обязательств по возврату. 2) Существует возможность перенести на более поздние сроки выплату задолженности, когда объект инвестирования способен генерировать доходы, а затраты и результаты более точны. 3) Доход на акцию зависит от результата работы предприятия, а выпуск акций в открытую продажу повышает их ликвидность. 4) Предпочтение при создании новых предприятий, реализации новых инвестиционных проектов1) Выпуск акций приводит к дроблению дохода между большим числом участников. 2) Расширение числа акционеров затрудняет управление. 3) Открытая продажа акций может привести к утрате контроля за собственностью. 4) Сбор средств от реализации акций занимает значительное времяКредитное финансированиеОбычно представляются коммерческими банками в виде банковских ссуд1) Возвратность средств. 2)Материальным обеспечение