Проблемы регулирования денежного обращения Центральным Банком РФ
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?и, с 96,8 млрд. руб. в октябре до 122,5 млрд. руб. в ноябре.
В 2008г. в целях предоставления кредитным организациям возможности оперативно управлять собственной ликвидностью банк России продолжит поэтапное увеличение коэффициента усреднения обязательных резервов.[23 , с.7]
Операции на открытом рынке представляют собой куплю-продажу Банком России государственных ценных бумаг, облигаций Банка России и краткосрочные операции с указанными ценными бумагами с совершением затем обратной сделки. Лимит операций на открытом рынке утверждается Советом директоров Банка России. Покупка ценных бумаг означает выпуск денег в обращение, продажа ценных бумаг - изъятие денег из обращения. Это наиболее мощный и эффективный метод регулирования денежного обращения, который чаще других методов используется в мировой практике. Несмотря на временное прекращения функционирования рынка ценных бумаг после августа 1998г. Банк России не отказался от этого метода регулирования денежного обращения. В сентябре 1998г. Центральный банк РФ выпустил в обращение облигации Банка России (ОБР) и начал операции с ними. ОБР использовались в качестве залога под ломбардные, внутридневные кредиты и кредиты овернайт, а также для проведения с ними сделок репо. [6, с.348]
Проведению операций с ценными бумагами в 1999г. препятствовали неопределенность по обмену старых государственных ценных бумаг на новые, снижение их доходности, приостановление выпуска ОБР до ноября 1999г. в связи с отсутствием законодательной базы по их выпуску. Тем не менее в 1999г. Банк России продолжил работу по развитию операций на открытом рынке, в частности, обеспечил начало функционирования междилерского рынка репо. Целью этих операций было использование временно свободных денежных средств на межбанковском кредитном рынке для выдачи межбанковских кредитов без использования кредитов со стороны Банка России. От обычных операций межбанковского кредитования сделки репо отличает их гарантированное исполнение. Совокупный объем средств, предоставленных кредитными организациями посредством операций прямого репо, за январь-май составил 304,7млрд.рублей ( в январе 2006г. - 395,8 млрд.рублей)[12, с.17].
Сейчас в России используется этот метод влияния на экономику путем выпуска государством ГКО, ОФЗ и прочих ЦБ. Прелесть этого инструмента в том, что правительство убивает сразу двух зайцев - проводит монетарную политику и финансирует дефицит госбюджета.
2.4 Депозитные операции и валютное регулирование
Депозитные операции -это операции по привлечению в депозиты (вклады) средств банков. Они позволяет Банку России привлекать временно свободные денежные средства банков и тем самым нейтрализовать их возможное давление на валютный рынок.
В 1999г. Банк России начал привлекать денежные средства российских банков на более длительные сроки - 1 - 3 мес. В 2000г. к проведению депозитных операций были подключены региональные банки через систему Рейтерс - дилинг. В частности, начал использоваться новый инструмент - депозит на условии до востребования с предварительным уведомлением об изъятии средств за два рабочих дня. [4, с.78]
Метод Валютного регулирования заключается в валютной интервенции, под которой понимается купля-продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля, суммарный спрос и предложение валюты. Если спрос на валюту был больше предложения, то Банк России продавал валюту из своих золотовалютных резервов. Если предложение валюты превышало спрос, то Банк России покупал валюту. Эти операции стали возможны благодаря значительным накоплениям валютных ресурсов у Банка России. Валютные резервы должны соответствовать мировому уровню, равному финансированию трехмесячных объемов импорта.
Новым методом регулирования валютного курса стало введение с мая 1995г. фиксированного валютного коридора. Основная его цель - дедолларизация экономики, стабилизация курса рубля, поддержка отечественных производителей-экспортеров. На начало 1997г. валютный коридор составлял 5500 - 6100 руб., на конец года - 5750 - 6350 руб. за один доллар, с августа 1998г. валютный коридор был расширен до 9500руб., однако в связи с обострением финансового кризиса удержать курс рубля в рамках валютного коридора не удалось. Отток иностранного капитала с рынка государственных ценных бумаг привел к резкому сокращению золотовалютных резервов и, как следствие, к отказу от валютных интервенций. Был совершен переход к режиму плавающего валютного курса. [2, с.38]
В 2001г. Банк России осуществлял также операции валютный своп (покупку валюты с одновременным заключением сделки продажи валюты в более поздний срок). Это более гибкий инструмент валютного регулирования, чем валютные интервенции.
С 1 июля 2006г. Россия провозгласила о введении полной конвертируемости рубля, а значит - о снятии ограничений валютного контроля. Тем самым заявлено о стабильности, открытости, готовности к приему иностранных инвестиций. Экономическая основа такого решения - огромные финансовые запасы страны: золотовалютные резервы (3-е место в мире) и стабилизационный фонд. На 1 апреля 2007г. они достигли соответственно 338,8 и 108,1 млр.долл. [ 20, с.10 ]
В ноябре 2007г. ситуация на внутреннем валютном рынке складывалась под воздействием поступления средств от экспорта и возобновившегося притока капитала. Интервенции Банка России на внутреннем валютном рынке способствовали увеличению объема золотовалютных ре