Портфель для миллионера
Информация - Разное
Другие материалы по предмету Разное
Портфель для миллионера
Население активно включается в игру на фондовом рынке. Число инвесторов, инвестирующих свои деньги коллективно через паевые инвестиционные фонды, в 2006 г. росло как на дрожжах и к концу года перевалило за 300 000 человек. Но ПИФы устраивают далеко не всех. Те, кто рассчитывает на персонифицированный подход к своим деньгам, могут воспользоваться услугой индивидуального доверительного управления (ИДУ). Правда, для этого нужно инвестировать весьма солидную сумму не менее нескольких миллионов рублей.
Инвестировать свободные средства на фондовом рынке можно либо самостоятельно с помощью брокеров, либо прибегнув к помощи профессионалов, которые возьмут деньги в управление и сами выберут для этого наиболее перспективные, на их взгляд, активы. Вкладывая деньги в паевой фонд вместе с другими инвесторами, нам приходится слепо доверять их судьбу управляющему: деньги в общем котле, доступ непосредственно к управляющему у клиента ограничен, непонятно, что и когда будет куплено или продано. Словом, скрыта вся “физика процесса”. Единственное право, которое у нас остается, проголосовать рублем: вложить еще или, напротив, вывести все деньги из ПИФа.
Другое дело ИДУ. Здесь частный инвестор и управляющий в ходе диалога могут формировать индивидуальный портфель, делая его более агрессивным или, наоборот, консервативным.
К слову, большинство состоятельных людей не играют на фондовом рынке самостоятельно, а для создания портфеля с нужным уровнем риска и доходности обращаются к услугам профессиональных управляющих. Это позволяет им сосредоточиться на своем основном бизнесе. В ИДУ клиент отстранен от решения текущих вопросов. Это то же самое, что доверять персональному водителю вести вашу машину: конечную цель определяете вы сами, а водитель самостоятельно выбирает маршрут, чтобы достичь ее наилучшим образом. Точно так же необходимо доверять и менеджеру, управляющему деньгами.
Чуть выгоднее
Базовые стратегии инвестирования, которые управляющие той или и ной компании реализуют в своих ПИФах и индивидуальных портфелях клиентов, примерно одинаковы. Для управляющего ПИФ это один из клиентов, инвестиционная декларация которого жестко фиксирована. А вот клиент, средства которого находятся в ИДУ, может указать, какие именно акции он желает видеть в своем портфеле, например больше “телекомов” или больше “нефти”.
По признанию управляющих, доходности портфелей в ИДУ и ПИФов аналогичных стратегий сопоставимы, хотя чаще всего индивидуальные портфели все же оказываются более прибыльными. В прошлом году в среднем по рынку ПИФы акций принесли инвесторам порядка 70% дохода, а агрессивные индивидуальные портфели порядка 8090% (см. таблицу).
В рамках ИДУ можно создавать более консервативные либо более рисковые инвестиционные портфели, нежели в ПИФах. Ведь договор ИДУ обычно не содержит жесткой инвестиционной декларации неотъемлемого атрибута любого ПИФа и поэтому средства могут перераспределяться более гибко исходя из рыночной конъюнктуры. Если, к примеру, в данный момент в наибольшей степени интересны энергетика и телекоммуникации, а не нефтянка, то можно заказать портфель именно из этих бумаг.
В ПИФах издержки всех видов меньше, но и “активность” управляющего тут, естественно, тоже ниже. Если на фондовом рынке начинается затяжное падение, то управляющие компании ПИФов акций обычно “выводят в кэш” не все, а только часть активов (Федеральная служба по финансовому рынку (ФСФР) требует строгого соблюдения оговоренной в инвестдекларации фонда структуры активов). Поэтому такая стратегия не защитит капитал пайщика в случае обвала на рынке. В рамках же договора ИДУ управляющие могут действовать более агрессивно, разом избавляясь от всех дешевеющих бумаг, так как их руки не связаны никакими законодательными нормами.
Входной билет
Однако воспользоваться преимуществами доверительного управления могут далеко не все. Управляющие не горят большим желанием создавать множество индивидуальных портфелей для мелких вкладчиков и управлять ими.
Масса клиентов с небольшими деньгами зачастую приносит управляющему больше хлопот, чем дохода. “Они стараются активно вмешиваться в стратегию управления, от чего управление только страдает”, сетует менеджер одной из УК.
По расчетам специалистов по управлению активами, услуга ИДУ приносит им разумную прибыль при инвестировании клиентом не менее $1 млн. Поэтому банки и компании, предоставляющие эту услугу, устанавливают очень высокий денежный порог, преодолеть который могут лишь немногие (см. таблицу). Сегодня, случается, управляющие отказывают в услуге ИДУ даже тем частным лицам, кто готов инвестировать 1015 млн руб. В качестве альтернативы инвесторам предлагают те же ПИФы.
Устанавливая минимальный порог в $1 млн, а иногда и в $35 млн, управляющие ограничивают число индивидуальных портфелей, которые им приходится опекать. Они опасаются, что рост числа клиентов в ИДУ приведет к снижению качества их обслуживания. А именно высокий уровень сервиса превыше всего ценят инвесторы-миллионеры. Сюда входят и встречи-консультации с личным менеджером за чашечкой кофе, и регулярные отчеты о состоянии вложений, и всесторонняя информация о новостях на фондовом рынке и проч. и проч. Не мудрено, что ИДУ часто сравнивают с бутиком или другими атрибутами сладкой жизни.
Тем же, у кого в наличии “только” 5 млн руб., отдельные УК предлагает подвид ИДУ, при котором средства клиентов ?/p>