Оценка эффективности формирования и использования активов на предприятии на примере ООО "Башспецхимремонт"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?ОО Башспецхимремонт.
Сравнение фактической величины чистый оборотный капитал с его расчетным минимально допустимым значением позволяет сделать выводы о достаточности или недостаточности собственных средств, направляемых на финансирование оборотного капитала (таблица 10).
Наиболее точный расчет будет выполнен при условии индивидуальной оценки степени ликвидности по каждой составляющей оборотных активов ООО БСХР. В данном случае в качестве оборотных активов необходимо рассматривать материальные запасы, незавершенное производство и авансы поставщикам.
Для ООО БСХР, состояние которого описано в таблице 9, выполнен расчет достаточной величины ЧОК в таблице 10. Расчет показал, что существует разница между фактической и минимальной допустимой величиной ЧОК. Уровень финансовой устойчивости данного предприятия можно оценить как достаточный. У ООО БСХР присутствует запас по уровню собственных средств, который определяется как разница между фактическим и минимально необходимым ЧОК.
Таблица 10. Расчет допустимого и фактического чистого оборотного капитала для ООО БСХР за 2009-2011 гг.
Наименование показателя, тыс. руб.200920102011Запасы сырья и материалов304244950449354Незавершенное производство000Готовая продукция и товары711412Дебиторская задолженность211128375957281989Денежные средства1951444522060Прочие оборотные активы 389927063628Итого оборотные активы440666428633337043Минимально необходимый ЧОК304244950449354Чистый оборотный капитал фактический506025550972460Запас финансовой прочности по показателю ЧОК+20178+6005+23106Как показывает таблица 10, у анализируемого предприятия запас финансовой прочности по чистому оборотному капиталу в 2009 году составлял 20,2 млн. руб. или 66,3% от минимально необходимого уровня чистого оборотного капитала, в 2010 - 6 млн. руб. или 12,1%, а к 2011 году - уже 23,1 млн. руб. или 46,8% от необходимой величины.
Управление чистым оборотным капиталом подразумевает оптимизацию его величины, а также соотношения и значений отдельных факторов его изменения. Что касается общей величины чистого оборотного капитала, то обычно разумный рост ее рассматривается как положительная тенденция; однако могут быть и исключения; например, ее рост за счет увеличения безнадежных дебиторов вряд ли удовлетворит финансового менеджера. С позиции факторного анализа принято выделять такие факторные компоненты чистого оборотного капитала, как производственные запасы (Inv), дебиторская задолженность (AR), денежные средства (СЕ), краткосрочные пассивы. Одной из основных составляющих оборотного капитала являются производственные запасы предприятия, которые в свою очередь включают сырье и материалы, незавершенное производство, готовую продукцию и прочие запасы.
Так как предприятие вкладывает свои денежные средства в образование материальных запасов, то издержки хранения последних связаны не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания сырья и товаров, а также с вмененной стоимостью капитала, с нормой прибыли, которая могла быть получена в результате других инвестиционных возможностей с эквивалентной степенью риска. Большинство предприятий допускает, что образование запасов имеет такую же степень риска, что и типичные для данного предприятия капитальные вложения, и поэтому при расчете издержек хранения используют среднюю вмененную стоимость капитала предприятия.
Дебиторская задолженность ООО БСХР - еще один важный компонент оборотного капитала. Когда одно предприятие продает товары другому, это вовсе не означает, что товары будут оплачены немедленно; как результат - образование задолженности покупателей перед данным предприятием. Эти неоплаченные счета за поставленную продукцию (или счета к получению) составляют большую часть дебиторской задолженности. Специфический элемент дебиторской задолженности - векселя к получению, являющиеся, по существу, ценными бумагами (коммерческими ценными бумагами).
Одной из задач финансового менеджера ООО БСХР по управлению дебиторской задолженностью является определение риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также предоставление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями.
Денежные средства и их эквиваленты ООО БСХР - наиболее ликвидная часть оборотного капитала. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных и депозитных счетах. К эквивалентам денежных средств относят ликвидные краткосрочные финансовые вложения: ценные бумаги других предприятий, государственные казначейские билеты, государственные облигации и ценные бумаги, выпущенные местными органами власти.
Выбирая между наличными средствами и ценными бумагами, финансовый менеджер ООО БСХР решает задачу, подобную той, которую решает менеджер по производству. Всегда существуют преимущества, связанные с созданием большого запаса денежных средств. Они позволяют сократить риск истощения наличности и дают возможность оплатить тариф ранее установленного законом срока. С другой стороны, издержки хранения временно свободных, неиспользуемых денежных средств гораздо выше, чем затраты, связанные с краткосрочным вложением денег в ценные бумаги. В частности, их можно условно принять в размере неполученной прибыли при возможном краткосрочном инвестировании. Таким образом, финансовому менеджеру необходимо решить вопрос об оптимальном запасе наличных ?/p>