Оценка стоимости предприятия на примере ОАО "Уральская горно-металлургическая компания"
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
?тавила 9,4 миллиарда долларов США (согласно U.S. GAAP), чистая прибыль 1,1 миллиарда долларов США, EBITDA - 2 миллиарда долларов США.
Группа осуществляет деятельность в четырех сегментах: металлургическом (включающем производство стали и цинка), добывающем (включающая в первую очередь добычу угля и железной руды), ферросплавном (включающем производство никеля, хрома и ферросилиция) и энергетическом (включающем производство электрической и кабельной продукции). Деятельность осуществляется в России. Группа реализует продукцию в России и за рубежом. За счет операций приобретения Группе удалось расширить специализацию для изучения новых возможностей для бизнеса и построения интегрированной металлургической, добывающей, ферросплавной и энергетической группы. Группа занимается деятельностью в отрасли, отличающейся высокой степенью конкуренции и цикличности. Любой спад в отрасли на местном или международном уровне может неблагоприятным образом сказаться на результатах деятельности и финансовом положении Группы. Группе потребуются значительные объемы денежных средств для финансирования программ капитальных вложений и приобретения компаний. Несмотря на то, что Группа намерена использовать средства, полученные в результате обычной деятельности, она рассчитывает продолжить привлечение финансирования для покрытия потребностей в капитале на фондовых рынках и из других источников.
2. Оценка стоимости предприятия
На основании консолидированного баланса и отчета о прибылях и убытках (см. приложение), составим таблицу 2.1 и 2.2.
Таблица 2.1 - Сведения об активах и обязательствах предприятия, тыс. дол. США
Наименование20072008+,-АКТИВЫ, тыс. $ США 1. Внеоборотные активы CAPEX4 532 582,005 485 456,00952 874,00Нематериальные активы INTEMBL7 103,006 350,00-753,00Основные средства 3 702 104,004 277 841,00575 737,00Долгосрочные фин.вложения 203 119,00522 686,00319 567,00Другие внеоборотные активы620 256,00678 579,0058 323,00 2. Оборотные активы CA4 980 877,006 429 490,001 448 613,00Запасы и затраты 1 102 838,001 386 139,00283 301,00Расчеты с дебиторами 321 776,00396 749,0074 973,00Денежные средства 215 668,00232 769,0017 101,00Другие оборотные активы3 340 595,004 413 833,001 073 238,00Итого активов9 513 459,0011 914 946,002 401 487,00ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, тыс. $ США3. Собственный капиталE3 487 964,004 026 783,00538 819,004. Долгосрочные обязательства 3 921 250,001 809 793,00-2 111 457,005. Займы и кредиты D1 230 134,004 841 415,003 611 281,006.Кредиторская задолженность CL874 111,001 236 955,00362 844,00Итого обязательств и СК9 513 459,0011 914 946,002 401 487,00
Таблица 2.2 - Сведения из отчета о прибылях и убытках, тыс. $ США
ПоказательУсловное обозначениеЗначение, тыс.$ США+ -, тыс. $ СШАв 2007 годув 2008 годуВыручка от продажS6 183 540,009 450 100,003 266 560,00Себестоимость4 146 261,005 240 300,001 094 039,00Валовая прибыль2 037 279,004 209 800,002 172 521,00Коммерческие расходы661 411,001 388 481,00727 070,00Управленческие расходы429 048,00574 016,00144 968,00Прибыль от продаж946 820,002 247 303,001 300 483,00Прочие доходы20 814,0017 811,00-3 003,00Прочие расходы22 146,001 218 451,001 196 305,00Прибыль до налогообложения945 488,001 046 663,00101 175,00Налог на прибыльT346 310,00108 807,00-237 503,00Чистая прибыльNP599 178,00937 856,00338 678,00
Как видно из таблицы 2.1., валюта баланса предприятия увеличилась на 2401487 тыс. $ США, что говорит об улучшении деятельности компании. Увеличение валюты баланса в активах произошло за счет увеличения основных средств (с 3 702104 до 4 277841 тыс. $ США) и долгосрочных финансовых вложения (с 203119 до 522 686 тыс. $ США) во внеоборотых активах, а в оборотных активах преимущественно за счет увеличения запасов и затрат (на 283301 тыс. $ США) и других оборотных активов (на 1 073 238,00тыс. $ США). Увеличение валюты баланса в пассивах произошло из-за резкого увеличения займов и кредитов (на 2008 год данная статья баланса составила 4 841415 тыс. $ США). А вот долгосрочные обязательства сократились на 2 111457 тыс. $ США и это нехорошо для предприятия, т.к. для его деятельности они играют огромную роль.
Также в активах увеличились денежные средства на 17101 тыс. $ США и составили 232769 тыс. $ США, но это говорит об неэффективном использовании денежных средств, т.к. деньги должны работать и приносить доход.
В целом, предприятие имеет стабильное положение.
Проанализировав таблицу 2.2. можно сделать вывод, что предприятие работает эффективно, т.к. выручка от продаж выросла на 3 266560 тыс. $ США и составила 9 450100 тыс. $ США,. Это возможно связано с покупкой нового оборудования, которое позволяет производить большее количество товаров, т.к. себестоимость продукции также выросла, но в меньшей степени (на 1 094039 тыс. $ США). Увеличились коммерческие расходы на 727070 тыс. $ США, что отрицательно влияет на чистую прибыль.
В 2008 году чистая прибыль составила 937 856 тыс. $ США, что на 338678 тыс. $ США больше чем в 2007 году.
На основании таблиц 2.1. и 2.2. были сформированы аналитические показатели для оценки стоимости компании:
Таблица 2.3 - Формирование аналитических показателей для оценки стоимости компании, тыс. $ США
Показатели2007 год2008 годЧистая прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизац. отчислений (EBITDA) с учетом корректировок, тыс. $ СШАEBITDA554 459,001 929 026,00Чистый операционный доходNOI643 190,005 987 785,00Чистая прибыль (по балансу с учетом корр.) (NP), тыс. $ СШАNP adj600 510,002 138 496,00Налог на прибыль (фактический) (T), тыс. $ США.T346 310,00108 807,00Собственный капитал (Е), тыс. $ СШАE3 487 964,004 026 783,00Долги (D), тыс. $ СШАD1 230 134,004 841 415,00Внеоборотные активы (CapEx), тыс. $ СШАCapEx4 532 582,005 485 456,00Нематериальные активы, тыс. $ СШАINT7 103,006 350,00Чистый оборотный капитал (по сводному балансу) (NWC), тыс. $ СШАNWC4 106 766,005 192 535,00Итого активовTA8 639 348,0010 677 991,00Как видно из таблицы 2.3. Практически все показатели увеличились, за исключение нематериальных активов. Так показатель EBITDA вырос практически до 1 929026, что почти в 4 раза ?/p>