Оценка стоимости
Курсовой проект - Разное
Другие курсовые по предмету Разное
µнно в трансформированной форме имеется финансовая информация по компаниям, которые могут выступать в качестве сопоставимых. Поиск и подбор сопоставимых компаний - ключевой момент при использовании данного подхода. Выбор действительно сопоставимых компаний является одним из наиболее сложных этапов в применении этого метода. При выборе компаний по указанным критериям важным является наличие финансовой отчётности отобранных компаний. Обычно в качестве компаний, используемых для составления с оцениваемой, предпочтительнее использовать данные по национальному рынку. Но в случае отсутствия данных или их недостаточного количества поиск необходимо проводить в глобальном масштабе.
В результате рассмотренных выше подходов оценки стоимости бизнеса можно выявить преимущества и недостатки методов оценки (табл. 1).
Таблица 1
ПодходПреимуществаНедостаткиЗатратный*Учитывает влияние производственно - хозяйственных факторов на изменение стоимости активов.
* Дает оценку уровня развития технологии с учетом степени износа активов.
* Обоснованность результатов, т.к. расчеты опираются на финансовые и учетные документы* Отсутствуют связи с настоящими и будущими результатами деятельности предприятия.
*Не учитывает рыночную ситуацию на дату оценки.
* Не учитывает перспективы развития предприятия.
*Статичен.
*Не учитывает риски.
* Отражает прошлую стоимость.Доходный* Учитывает будущие изменения доходов, расходов.
* Учитывает уровень риска (через ставку дисконта).
* Учитывает интересы Инвестора.* Сложность прогнозирования будущих результатов и затрат.
* Возможно несколько норм доходности, что затрудняет принятие решения.
* Не учитывает конъюнктуру рынка.
* Трудоемкость расчетовРыночный* Базируется на реальных рыночных данных.
* Отражает существующую практику продаж и покупок.
* Учитывает влияние отраслевых (региональных) факторов на цену акций предприятия.*Не достаточно четко характеризует особенности организационной, технической, финансовой подготовки предприятия.
*В расчет принимается только ретроспективная информация.
* Требует внесения множества поправок в анализируемую информацию.
* Не принимает во внимание будущие ожидания инвесторов
Глава 2 Оценка рыночной стоимости ОАО МЭМЗ
2.1 Анализ промышленного развития Калужского региона
В структуре валового регионального продукта (ВРП) Калужской области промышленность занимает 29,4%, торговля 14,3%, сельское хозяйство 10,3% (рисунок 3).
Рис 3 Структура валового регионального продукта
Большинство предприятий области наращивают объёмы, модернизируют производство, расширяют ассортимент, идут по пути развития ресурсо- и энергосберегающих технологий. Само промышленное производство всё больше приобретает черты современной рыночно - ориентированной отрасли экономики. Предприятия отрасли формируют более половины доходов областного бюджета.
Рост валового регионального продукта за 2005 год, исходя из оцениваемых темпов роста его основных компонентов, оценивается в 105,6 %. В действующих ценах его величина составит более 78 млрд.рублей. При этом валовой выпуск товаров и услуг в номинале возрос на 20% к уровню 2004 года.
В целом, основой и наиболее активно развивающимся сегментом экономики Калужской области является промышленность.
Объём отгруженной продукции промышленного производства в Калужской области за 2005 год составил 64093,2 млн. руб. Крупными и средними предприятиями произведено 88% от общего объёма выпущенной продукции области. Рост производства промышленной продукции к 2004 г в фактических ценах составил 10 млрд. руб. (рисунок 4).
Рис 4 Индекс промышленного производства в % к предыдущему периоду
Реальный объём промышленного производства в 2005 г. превысил уровень предыдущего года на 5% (по России 4%).
Ведущими отраслями промышленности Калужской области являются машиностроение и металлообработка, пищевая промышленность и деревообрабатывающая промышленность.
В структуре промышленного производства основной удельный вес занимает машиностроительный комплекс (более 40%)
Калужское машиностроение в советский период преимущественно относилось к военно-промышленному комплексу и после распада СССР было вынуждено перейти на выпуск гражданской продукции. Сейчас вернулись военные заказы, но структуру производства сознательно балансируют пятьдесят на пятьдесят. В настоящее время на предприятиях машиностроения Калужской области производится до 40% совокупного объема областной продукции, сосредоточено 50% основных промышленно-производственных фондов и около 60% занятых в промышленности. Развитие отрасли осуществляется по мере роста инвестиционной активности предприятий, увеличения вложений капитала в модернизацию оборудования и техническое переоснащение производства
Таким образом, анализ технологического (промышленного) развития Калужской области позволяет сделать вывод о высоком уровне развития промышленности и инфраструктуры. В регионе преобладает машиностроение и металлообработка, приборостроение.
Основными рынками сбыта для продукции этих отраслей является внутренний рынок Калужской области и других регионов России, а также страны СНГ. Именно поэтому основными риском, присущим экономике региона, является риск снижения платежеспос?/p>