Geum.ru

Оценка инвестиций предприятия

Курсовой проект - Экономика

Другие курсовые по предмету Экономика

зационных отчислений12500,02450,050,022450,02401,049,032401,02353,048,042353,02305,947,152305,92259,846,1Всего240,2

Для расчета прибыли предприятия за анализируемый период построим плановый отчет о прибылях и убытках (табл.7). Для расчета объема продаж без НДС используется формула:

 

ВЧ = В В*СНДС,(7)Где ВЧ чистая выручка от реализации продукции, тыс. руб.;

СНДС ставка налога на добавленную стоимость, тыс. руб.

 

Таблица 7 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

№Наименование показателя\годы1 год2 год3 год4 год5 год1Объем продаж (без НДС)5500,05950,05250,04666,74166,72Прямые материальные затраты2000,02000,02000,0500,01000,03Прямые трудовые затраты1400,01400,01400,0350,0700,04Отчисления на соц. нужды (39% от пЗ)546546546136,52735Итого прямые затраты (п2 + п3 + п4)3946,03946,03946,0986,51973,06Расходы на маркетинг7Арендная плата за помещения8Арендная плата за оборудование9Расходы по изменению продукции10Амортизация помещений50,049,048,047,146,111Амортизация оборудования250,0225,0202,5182,3164,012Выплаты %% за кредит13Цеховые расходы394,6394,6394,6394,6394,614Общие заводские расходы197,3197,3197,3197,3197,315Налог на землю757575757516Дорожный налог ( 0,4 % от п1)22,023,821,018,716,717Расходы на НИОКР18Итого постоянных издержек (п6+…+п17)988,9964,7938,4914,9893,719Всего издержек (п5+п18)4934,94910,74884,41901,42866,720Валовая прибыль (п1+п19)565,11039,3365,62765,31300,021Налог на имущество (1% от активов)505050505022Льготы по налогообложению23Прочие доходы/ убытки56,25281,3811,567567524Прибыль до уплаты налогов (п20-п21-п22+п23)571,41270,61127,13390,31925,025Налог на прибыль (35 % от п24)199,97444,69394,481186,60673,7326Чистая прибыль/убытки (п24-п25+п22)371,38825,86732,602203,691251,22

Для расчета эффективности инвестиций используют анализ денежных потоков предприятия. Такой анализ можно провести с помощью Отчета о движения денежных средств (приложение А) или Отчета о потоке реальных денег (табл.8).

В отчете о потоке реальных денег отображаются денежные потоки от трех видов деятельности предприятия:

  1. операционной деятельность по производству продукции;
  2. инвестиционной деятельность по приобретению и продаже необоротных активов;
  3. финансовой деятельность, связанная с привлечением капитала и размещением временно свободных денежных средств.

 

Таблица 8 Поток реальных денег

№ п/п.Наименование показателяЗначение по периодам0123451Операционная деятельность0615,1818,6171,61758,0786,42Выручка от реализации660071406300560050003Материалы и комплектующие-2000-2000-2000-500-10004Прочие прямые издержки-1946-1946-1946-486,5-9735Общие издержки и налоги-2038,9-2375,4-2182,4-2855,5-2240,66Проценты по кредитам7Инвестиционная деятельность-500000324008Поступления от продажи активов3249Затраты на приобретение500010Финансовая деятельность-650056,25281,3487,567567511Собственный капитал-650012Краткосрочный кредит13Долгосрочный кредит14Погашение задолженности по кредитам15Процент по депозитам56,3281,3487,5675,0675,016Излишек средств1500671,41099,9983,12433,01461,417Суммарная потребность в средствах18Сальдо на конец года15002171,43271,24254,46687,48148,7

Денежный поток от операционной деятельности рассчитывается как сумма строк №№2-6, причем поступления денежных средств (выручка от реализации) показывается в отчете со знаком +, а расходование денежных средств (расходы на материалы, уплата налогов, процентов по кредитам и пр.) со знаком .

Аналогично, поток денежных средств от инвестиционной деятельности рассчитывается как сумма строк №№8-9, поток денежных средств от финансовой деятельности как сумма строк №№11-15.

Сальдо на конец года равно сумме остатка на конец предыдущего периода и излишка денежных средств в текущем периоде.

В связи с появлением временно свободных денежных средств часть денег предприятия была помещена на депозит под 15% годовых:

  • в 3-м квартале 1-го года 1500тыс. руб. сроком на 1год;
  • в 3-м квартале 2-го года 3000тыс. руб. сроком на 1год;
  • в 3-м квартале 3-го года 4000тыс. руб. сроком на 1год;
  • в 3-м квартале 4-го года 6000тыс. руб. сроком на 1год.

 

1.3 Расчет показателей эффективности инвестиций

 

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) рассчитывается как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенный к начальному году, и определяется по формуле:

 

,(8)

где Rt результаты, достигнутые в t-м году расчета (приток наличности);

Зt затраты, осуществляемые в том же году (оттоки наличности);

Т горизонт расчета (5 лет);

r норма дисконта.

Показатели коммерческой эффективности определяются на основе расчетов потоков реальных денег (табл.8). Для расчета притока наличности в t-м году суммируются все потоки со знаком + за этот год, а для расчета оттока наличности все потоки со знаком . За ставку дисконта в данном случае взята ставка по депозиту 15%, так как средства, инвестированные в производство предприятие могло положить на депозит для получения дохода.

Расчет дисконтированного дохода приведен в таблице 9.

 

Таблица 9 Расчет дисконтированных доходов, тыс. руб.

№ года12345Всего:Приток наличности6656,37421,37111,56275,05675,033139,0Отток наличности5984,96321,46128,43842,04213,626490,3Доход671,41099,9983,12433,01461,46648,7Дисконтированный доход583,8831,7646,41391,1726,64179,5

Кроме того, первоначальные инвестиции в проект были осуществлены в нулевом году, до начала деятельности предприятия, и поэтому не вошли в таблицу дисконтирования. Следовательно, чистый дисконтированный доход предприятия равен:

4179,5тыс. руб. 6500тыс. руб. =-2320,5тыс. руб.

Это означает, что деятельность предприятия за анализируемый период принесла на 2320,5тыс. руб. меньше, чем если бы вложенные в производство средства находились бы на депозите со ставкой годовых 15%.

Индекс доходности (ИД) рассчитывается как отношение суммы приведенных эффект