Оценка имущества
Информация - Экономика
Другие материалы по предмету Экономика
Оглавление
Введение3
Глава I. Экономическая оценка имущества.5
1.1.Фирма как объект купли-продажи. Виды стоимостей.5
1.2.Российская практика оценки стоимости имущества фирмы.7
1.3. Западные методы оценки имущества и бизнеса фирм.10
Глава 2.ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ (ПОРТФЕЛЬНЫХ) ИНВЕСТИЦИЙ.47
2.I. Виды ценных бумаг.47
2.2. Акции и определение их доходности.48
2.3. Формирование портфеля акций и оценка его доходности.51
2.4. Основные характеристики облигаций и методы расчета их доходности.60
2.5. Дополнительные характеристики облигаций.66
Глава 3.ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ (РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ)76
3.1. Принципы принятия инвестиционных решений и оценка денежных потоков.76
3.2. Метод расчета чистого приведенного эффекта (дохода).82
3.3. Определение срока окупаемости инвестиций.90
3.4. Определение внутренней нормы доходности инвестиционных проектов.95
3.5. Расчет индексов рентабельности и коэффициента эффективности инвестиций.98
3.6.Анализ альтернативных инвестиционных проектов.100
3.7. Анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции.107
3.8. Риск и планирование капитальных вложений.111
3.9. Оптимальное размещение инвестиций.125
3.10. Оценка стоимости капитала.130
3.11. Маржинальная (предельная) стоимость капитала.133
Заключение135
Список литературы.137
Введение
Становление в России рыночных отношений обусловило возникновение новых процессов в общественной и экономической жизни.
Прошедшая приватизация и акционирование государственной собственности явились основой создания институтов частной и корпоративной собственности, фондового рынка, коммерческих банков, залогового кредита и других атрибутов рыночной экономики. Как следствие этих процессов, переход собственности из рук в руки, то есть купля-продажа объектов собственности стала обычным явлением экономической жизни. Приобретение реального объекта может преследовать двоякую цель личное потребление, например, покупка дома или вложение средств с целью извлечения в будущем доходов: покупка торговой или промышленной фирмы, оборудования, транспортных средств и т.п. Однако, несмотря на различные мотивы, побудившие участников сделки к ее совершению, важнейшим этапом сделки является оценка купли-продажи. Наиболее сложно произвести оценку действующей фирмы. Фирмой мы называет организацию, осуществляющую экономическую деятельность в сфере торговли, производства товаров или услуг.
Определение стоимости фирмы не может ограничиваться оценкой ее недвижимости и других активов. В подавляющем большинстве случаев завод или фабрику покупают не для того, чтобы ее закрыть, а имущество продать по частям, хотя и такой вариант не исключен. Скорее всего подобная покупка обусловлена намерением выпускать продукцию и прибыль. Поэтому необходимо комплексная оценка стоимости всех активов предприятия с учетом получения будущей прибыли, а также оценка ряда факторов, как "доброе имя" фирмы, торговая марка, место ее расположения, владение новыми технологиями, лицензиями, наличие квалификационных кадров и т.п. Оценка всех этих элементов в экономических терминах, принятых на Западе, называется оценкой бизнеса, связанного с данной фирмой.
Необходимость в оценке бизнеса породила новую в России профессию "оценщик имущества", которую Министерство труда ввело в перечень специальностей и профессий. Этой же потребность вызвано и принятие Государственной Думой Федерального закона "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" (принят 9 октября 1996 г.), но еще не утвержденного Советом Федерации. С его утверждением и вступлением в силу будет ликвидирован правовой вакуум в этой области.
С финансовой и экономической точек зрения, приобретение какого-либо объекта, рассматриваемой как долгосрочное вложение экономических ресурсов для создания и получения чистой прибыли в будущем, превышающей общую начальную величину затрат, называется инвестициями.
Сам термин "инвестиции" происходит от латинского слова investire облачать.
Принято различать следующие типы инвестиций:
- Финансовые (портфельные) инвестиции;
- Реальные инвестиции (инвестиции в физические активы);
- Инвестиции в нематериальные активы.
Финансовые инвестиции вложения денежных средств в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными и корпоративными компаниями, а также государством.
Реальные инвестиции в узком смысле вложения в основной капитал и на прирост материально-производственных запасов. В этом смысле указанное понятие применяется в экономическом анализе и, в частности, используется в системе национальных счетов ООН.
Инвестиции в нематериальные активы предусматривают вложения в развитие научных исследований, повышение квалификации работников, приобретение лицензии на новые технологии, право на использование торговых марок известных фирм.
Глава I. Экономическая оценка имущества.
1.1.Фирма как объект купли-продажи. Виды стоимостей.
Полезность фирмы определяет цену со стороны спроса, а затраты на воспроизводство аналогичной фирмы диктует цену со стороны предложения. В результате торга стороны определяют взаимоприемлемую цену, то есть установят рыночную стоимость объектов сделки.
По стандартам многих стран понятие "рыночная стоимость" означает наиболее вероятную цену, которая сложится при продаже объекта собственн?/p>